Voor alle zekerheid wijzen we op de expliciete inhoud van de documentaire. Wij zijn geen expert op het vlak van Kijkwijzer-aanduidingen, maar de inhoud lijkt ons niet geschikt voor (hele) jonge kijkers.
Omdat kennis van geschiedenis onontbeerlijk is en de geschiedenis zich niet herhaalt maar rijmt: Berlijn tussen de twee Wereldoorlogen.
Volgens het Chinese bureau voor de statistiek waren de prijzen in 48 steden lager dan een maand geleden, terwijl ze in de andere 22 steden stabiel bleven. De vastgoedmarkt in China heeft een ongekend sterke groei meegemaakt, die grotendeels verklaard kan worden door een instroom van speculatief geld. Eerder berichtten we op Marketupdate al over Chinese spooksteden, waar tal van flats en winkelcentra zijn gebouwd voor de leegstand. Wegen zonder auto's en winkels zonder klanten zijn het schrijnende gevolg van een vastgoedmarkt die een eigen leven is gaan leiden. De stijgende huizenprijzen trokken veel speculanten aan, die dachten winst te maken op het kopen en verkopen van vastgoed. Veel nieuwbouw is niet afgestemd op de vraag, omdat er teveel appartementen zijn gebouwd die te duur zijn voor de gemiddelde Chinees.
Maatregelen om vastgoedmarkt af te remmen blijven van kracht
Om de speculatie tegen te gaan heeft Bejing in de afgelopen jaren al een aantal maatregelen genomen, zoals een verbod op het kopen van een tweede huis, het verhogen van de aanbetaling voor een huis en de introductie van nieuwe belastingen op vastgoed in bepaalde steden. Toch maken analisten zich zorgen over de correctie die sinds kort in gang is gezet, omdat het de economische groei van het land zal schaden. China kent nog altijd ongekend hoge groeicijfers (waarvan de betrouwbaarheid overigens te wensen over laat), maar die heeft het land ook nodig om de migratiestroom van miljoenen Chinezen richting de steden op te kunnen vangen.
De Chinese overheid zit nu in een lastige situatie, want de strenge maatregelen om de huizenmarkt af te remmen kunnen nu de prijzen nog sneller omlaag drukken. Door deze maatregelen terug te draaien en de huizenmarkt te stimuleren kan de prijs nog weer stijgen, waardoor de verliezen uitgesteld kunnen worden. De premier Wen Jiabao heeft vorige week kenbaar gemaakt dat het geen plannen heeft om de maatregelen terug te draaien die de huizenmarkt moeten afkoelen. Volgens een vastgoedanalist van EC Harris zorgt het beleid van de overheid ervoor dat de daling van de huizenprijzen op de middellange en lange termijn zal blijven aanhouden.
De analist voegt eraan toe dat “de maatregelen van de overheid effectief zijn geweest in het reduceren van de angst voor een vastgoedbubbel”, maar dat ze onder deze omstandigheden kunnen leiden tot een watervaleffect van dalende prijzen en een zwakkere economische groei. De vastgoedontwikkelaars hebben de gevolgen van de beperkende maatregelen van de overheid en de stijgende rente van de centrale bank al gevoeld, want de vraag naar nieuwbouw loopt al terug.
Minimale kapitaaleisen banken verlaagd
De Wall Street Joual bericht dat de Chinese overheid de huizenmarkt indirect toch een helpende hand wil bieden. Zo kondigde de centrale bank van China op zaterdag aan dat het de kapitaaleisen met ingang van 24 februari met 0,5 procentpunt zal verlagen. Hierdoor mogen banken minder reserves aanhouden en kunnen ze in theorie makkelijker geld uitlenen. Voor de meeste grote banken komt de kapitaalratio na de verlaging uit op 20,5%. Het banksysteem mag dus ongeveer 5x zoveel geld uitlenen ten opzichte van hun reserves, een hefboom die nog altijd vele malen kleiner is dan die in Europa.
Door de kapitaaleisen te verlagen loopt China het risico van een stijgende inflatie, een verschijnsel dat na 2009 ook waar te nemen was als gevolg van noodinjecties door de Chinese centrale bank om de economie te ondersteunen. Sinds 2010 zijn de huizenprijzen in sommige steden met 30% gestegen, waardoor de huizen te duur zijn geworden voor veel Chinezen. Volgens Fan Jianping, de directeur het Chinese departement dat vooruitzichten geeft van de economische ontwikkeling in het land, blijft de daling van de huizenprijzen in China ook in 2012 aanhouden. De investeringen in vastgoed zullen volgens hem teruglopen van 27,9% in 2011 naar 18% dit jaar. Toch maakt Fan Jianping zich geen grote zorgen: ''Ik zou niet willen zeggen dat de Chinese vastgoedmarkt een grote bedreiging vormt voor de economie. Mensen kunnen hun geld toch niet ergens anders kwijt”.
Volgens een econoom van UBS was de plotselingen verlaging van de kapitaaleisen door de centrale bank niet verwacht, maar was het anderzijds ook geen grote verrassing. Op de interbancaire leenmarkt begonnen de rentes al op te lopen, een signaal van beperkte liquiditeit. De rente voor een lening met een looptijd van 1 week was afgelopen vrijdag al opgelopen tot 5,2%, tegenover slechts 3,3% eerder deze maand. Een econoom van HSBC zegt dat de verlaging van de de kapitaaleismet 0,5 procentpunt zal helpen om de liquiditeit in de markten te verbeteren en dat het aangeeft dat het in stand houden van de economische groei topprioriteit heeft bij de Chinese overheid.
In november 2011 werden de kapitaaleisen voor het laatst verlaagd door de Chinese centrale bank, nadat die gedurende 2011 al zes keer verhoogd was om de inflatie af te remmen. Afgelopen vrijdag nam de centrale bank ook nog aanvullende maatregelen, door direct liquiditeit in bepaalde banken te injecteren via een 14-daagse swapconstructie.
Chinese vastgoedbubbel loopt langzaam leeg
Nieuws uit Nederland:
Over hervormingen in Nederland:
In het onderstaande bericht in het FD haalt Hugo Priemus, emeritus hoogleraar volkshuisvesting aan de TU Delft, uit naar “Den Haag”. Wat hem betreft is Den Haag onderdeel van het probleem met woningbouwcorporaties. De financiering van woningbouwcorporaties zal in de nabije toekomst en de komende jaren een terugkerend onderwerp zijn want ons inziens zijn veel financiële problemen vooralsnog goed verborgen..
Lang verwacht en helaas:
Volgens ING gaat het nog wel even duren voordat de huizenprijzen in Nederland “uitgedaald” zijn..
Vandaag een Grieks besluit?
Japan & China
In China ontstaan de eerste barstjes in de woningmarkt:
En om de economie te stimuleren mogen banken minder kapitaal aanhouden zodat zij méér krediet kunnen creëren..
De Chinese vice-president Xi Jinping reisde af naar Ierland en gaf een interview aan de Irish Times. Eén passage uit het interview zegt alles over hoe China naar Europa kijkt:
China does not think one should “talk down” or “short” to Europe, because we believe that the difficulties facing Europe are temporary, and the EU and the govements and people across Europe have the ability, the wisdom, and the means, to solve the sovereign debt problem and achieve economic recovery and growth.
[..] China will continue to support, in its own way, efforts of the EU, the European Central Bank and the Inteational Monetary Fund in addressing the European debt problem. A Europe that is united, stable and prosperous will definitely make a valuable contribution to the strong, balanced and sustainable growth of the world economy.
Tegenlicht
Uit het buitenland en naar aanleiding van de uitzending van Tegenlicht van vorige week maandag over Goldman Sachs en Griekenland. De New York Times is kennelijk ietwat jaloers op Tegenlicht's Alexander Oey die Lucas van Praag van Goldman Sachs 40 minuten lang interviewde. Amerikaanse joualisten zijn nu eenmaal dankbaar als zij de kans krijgen om de Goldman Sachs bankier te mogen interviewen en vergeten gemakshalve kritische vragen te stellen. Immers, het is toch een eer om de PR-man van Goldman te interviewen.
Een ongelooflijk zure alinea wordt gewijd aan de ondertoon van de ondervraging door Oey..:
“In the interview, Mr. van Praag – known among Wall Street joualists for a quick, unsparing wit and deep knowledge of the financial industry – displayed patience with Mr. Oey, whose line of questioning was often accusatory in tone.”
Griekenland, de ECB en de ECB 'bond swaps'
Het omruilen van oude Griekse staatsobligaties voor nieuwe Griekse staatsobligaties doet het nodige stof opwaaien. Eén van de moeilijkste disciplines is het vertalen van de “kleine lettertjes” in de contracten van obligaties. Welke kenmerken hebben deze contracten? Zijn obligaties bijvoorbeeld gedekt met bezittingen of ongedekt, hebben zij voorrang bij een faillissement of moet achteraan aangesloten worden in de rij? Hebben bepaalde houders van obligaties voorrang omdat zij een speciale status hebben? Erg belangrijk dus, die 'kleine lettertjes'.
Zo heeft bijvoorbeeld het IMF wanneer het geld leent aan landen die in de problemen zijn gekomen voorrang. Anders gezegd, IMF leningen zijn altijd meer 'gelijk' dan die van andere partijen en dat betekent dat indien er sprake is van afschrijvingen of een herstructurering, het IMF haar volledige lening hoe dan ook terugkrijgt. Vergelijk het met de rij bij de kassa: het IMF heeft het voorrecht om voor te dringen. Wanneer schuldenaren moeten uitbetalen dan heeft het IMF het recht om als eerste af te rekenen met de schuldenaar zodat zij volledig uitbetaald krijgt. Het IMF is 'senior' ten opzichte van andere crediteuren.
De ECB heeft onder het SMP-programma – het programma waarbij zij staatsobligaties kocht van perifere landen – een pakket Grieks schuldpapier gekocht en heeft omdat zij geen verliezen hierop willen lijden, een constructie bedacht om deze Griekse obligaties om te wisselen voor nieuwe. In de markt luidt de reactie: “Dat is vals spelen!”.
De ECB schept volgens critici een precedent over de interpretatie van die kleine lettertjes in de contracten van staatsobligaties. De constructie van de ECB met de NCB's en Griekenland verandert de structuur van het hele obligatielandschap en daar zit een zekere ke van waarheid in. Feitelijk wordt er een gradatie aangebracht in “rechten” zodat niet elke houder van Grieks staatspapier dezelfde rechten heeft en obligatiehouders moeten nu dus opletten of niet opeens de ECB voordringt in de rij, ten koste van hen. Of dit nu betrekking heeft op Grieks schuldpapier of dat van andere landen en ook van bijvoorbeeld bedrijven.
Details van de constructie ontbreken nog en er wordt volop gespeculeerd wat de effecten zullen zijn. Zero Hedge plaatste de analyse belegger en auteur Mark Grant met de veelzeggende titel: “The ECB Has Opened Pandora’s Box”. Een passage die mij in negatieve zin opviel was de volgende:
It is the “collective action clause” today but tomorrow it could be the maturity or the coupon or any other terms and conditions in an indenture. It is Greece today but tomorrow it could be France or Portugal or Italy. The “Rule of Law” has been abrogated and tossed aside in the name of political contrivance.
Kritiek uiten op Europese instellingen is geen enkel probleem. Dat doen wij ook graag. Kritiek hebben op basis van de merites van een bepaalde zaak is een absolute must voor elke analist, ook daar hebben wij geen probleem mee. Kritiek hebben wanneer het Europese recht opzij geschoven wordt, moet indien daar sprake van is, altijd gedaan worden. Echter, in dit geval, te meer elk detail ontbreekt en er niets zeker is ten aanzien van deze obligatieswap, is de conclusie er één die mij véél en véél te ver gaat.
Let op, de doelstelling van de ECB is voorkomen dat de ECB de geldpers aanzet om de begrotingstekorten te financieren en te voorkomen dat er verliezen worden geleden die u en ik in dat geval moeten compenseren. Wij zijn per slot van rekening allemaal belastingbetalers. Er blijft bij mij een hele nare smaak hangen bij die laatste (vet gedrukte) zin in de bovenstaande passage. Deze opmerking over het opzij schuiven van het recht is mijn inziens het best te typeren met bekend een spreekwoord: “Wel de splinter in het oog van de ander zien, maar niet de balk in het eigen oog”.
De analyse van Mark Grant vindt u op onderstaande link:
Wat aan te bevelen is om deze netelige materie te kunnen doorgronden, is om de erg lange analyse van Zero Hedge uit januari (2012) te lezen. Die analyse geeft een aardig beeld wat de betekenis is van de kleine lettertjes als het gaat om schulden van overheden, centrale banken en schulden die niet terug betaald kunnen worden.
Hoe men ook de kleine lettertjes interpreteert, er verandert helemaal niets aan het feit dat er veel en veel te veel schulden zijn die niet kunnen worden afgelost. De vraag wie opdraait voor de verliezen is daarom omgeven met opstandige beleggers die liever zien dat u en ik opdraaien dan dat zij zelf moeten inleveren en moeten afschrijven. Dit wordt gemakshalve achterwege gelaten in de analyse van Mark Grant.
De vraag is eigenlijk: “Met welk criterium en perspectief benadert men een faillissementsvraagstuk”? Wordt uw belang gediend door deze ECB bondswap? Anders geformuleerd: “Weegt het belang van het beperken van ECB verliezen op tegen het belang van mogelijk averechtse neveneffecten in de obligatiemarkt”?
In alle eerlijkheid, wij moeten u het antwoord schuldig blijven. Dit wordt ongetwijfeld vervolgd. Enfin, de lange analyse met stap voor stap uitleg via Zero Hedge:
MF Global
Jesse van Jesse's Café Américain zit al vanaf het eerste uur boven op de zaak. Wederom een geweldige uiteenzetting van zijn hand over het MF Global debacle:
Nog een analyse van Jesse: de expiratie-data van goud- en zilver contracten op de COMEX en NYMEX. Zijn inleiding zet uiteen waarom wij geen fan zijn van de handel in papier. Van elk casino is bekend dat “het huis” altijd wint en ten aanzien van de huidige termijnmarkten zeggen wij niet voor niets dat zij casino's zijn geworden..
Timothy Geithner
Must read / see. Zelfs bij het doorgaans 'conservatieve' FT Alphaville kan men het niet laten om hun verbazing te uiten over de houding van de Amerikaanse minister van Financiën, Timothy Geithner. Geithner weet dat hij hoe dan ook niet terugkeert als minister in een eventueel tweede termijn van president Obama. Hij probeert niet langer vriendelijk te blijven tegen Republikeinen wanneer hij aan hen verantwoording aflegt. Erg opmerkelijk want ook bij Geithner begint deze crisis zijn tol te eisen.
$6.000 miljard aan vervalste Amerikaanse staatsobligaties
U zult ongetwijfeld al veomen hebben dat de Italiaanse politie $6.000 miljard aan “vervalste” Amerikaanse staatsobligaties heeft onderschept. Dit ongelooflijk grote bedrag is gelijk aan 40% van de uitstaande Amerikaanse staatsschuld. Dit bizarre nieuws levert een verhaal op met de betrokkenheid van de Italiaanse mafia, de vondst in Zurich, Zwitserland, de Amerikaanse Secret Service, verdachten die via “Nigeriaanse connecties” plutonium wilden kopen en meer elementen die tot de verbeelding spreken. Wat het echte verhaal is, is ons onduidelijk. Via Reuters en Bloomberg de oorspronkelijke berichten:
Zero Hedge had snel aanvullende informatie verzameld over deze opmerkelijk vondst. Zij kwamen met foto's waar deze vermeende vervalsingen in zaten: houten kisten van de Federal Reserve Bank van Chicago uit 1934. Dat werpt een curieus licht op de vondst want dergelijke kisten zijn aan strikte regels onderworpen. Deze zijn eigendom van de Amerikaanse overheid want zij bevatten nu eenmaal omvangrijke waardepapieren die op basis van criteria geverifieerd moeten kunnen worden en daar zijn regels voor.
De PDF op het einde van het bericht van Zero Hedge is intrigerend om door te lezen. Desalniettemin wil ik er een disclaimer bij geven want het bevat een aantal stellingen die ik moeilijk kan verenigen met de manier waarop ik naar bepaalde instellingen kijk. In het algemeen en met enige regelmaat, blijkt het buitengewoon lastig te zijn om aan dit soort berichten duiding te geven. “Disinformatie” is niet van gisteren, en weten wanneer iets hout snijdt en wanneer niet, is niet altijd een makkelijke verantwoordelijkheid. In dit geval neig ik naar 'disinformatie' voor wat betreft het document op het einde. U moet voor u zelf bepalen wat er van vindt. Wat mij betreft: lees dit met een korrel zout; dat kan zeker geen kwaad.
News & Views
Chris Martenson interviewt Jim Rickards! Must hear!!
In ander nieuws:
Tot slot.
Goud en zilver zijn bekende spaarmiddelen. Alteatieven zijn er natuurlijk ook. De Nederlander Bay van der Bunt verzamelde jaren lang Cognac en veilt nu zijn collectie dat hem naar verwachting €5 miljoen gaat opleveren. Opmerkelijk is dat Bay van der Bunt één angst heeft ten aanzien van zijn collectie. Hij vreest dat de koper de cognac gaat op drinken.
Via de Telegraph: “I fear people will drink them. This will be more than a pity. It will be barbaric. Just barbaric.”
Bron en het hele artikel: “Most expensive Cognac in the world under auction” (Telegraph)
Er is veel te doen om de verkiezingsuitslag van de Republikeinse partij in de Amerikaanse staat Maine. Romney is uitgeroepen als winnaar, maar niet alle stemmen zijn geteld. Dat is op zichzelf al merkwaardig. Tevens werd de verkiezing in Washington county uitgesteld vanwege een verwachte sneeuwstorm. Ron Paul had in dat district in de peiling de meeste steun. Maar dat is niet het enige merkwaardige.
Toen de Republikeinse partijbestuurder van Waldo County de uitslag door belde aan het hoofdkwartier en Ron Paul als winnaar wilde doorgeven, kreeg hij te horen dat het resultaat van Waldo County al binnen was: “Romney had gewonnen”. De partij heeft in het eindresultaat de uitslag van Waldo County niet meegenomen. Ook de stad Waterville dat vóór Ron Paul stemde werd niet in de uitslag meegenomen.
Zaterdag aanstaande wordt in Washington County gestemd. Echter, de Republikeinse partij wil – ondanks eerdere toezeggingen dat de uitstel van de stemming geen probleem was en het resultaat zou meetellen – deze stemmen niet meenemen in de einduitslag van de staat Maine. Bij navraag van MSNBC's Rachel Maddow show werd geen reactie gegeven.
Rachel Maddow bericht over de chaos bij de Republikeinse voorverkiezingen in de staat Maine:
Nieuws uit Nederland:
Opmerkelijk?:
Ook opmerkelijk. Noem het jeugdige overmoed: 40% van de jongeren tussen de 12- en 15-jarigen denken al snel een maandsalaris van €5.000 te zullen verdienen..
Een mooi achtergrondartikel over de vastgoedprojecen op de Amsterdamse Zuidas:
Bij ING Australië graaide een medewerker in de kas van ING. Slechts eenderde zal ING weten terug te halen. De totale schadepost betrof €37,2 miljoen.
Ook problemen bij Rabobank. Lokale kantoren lappen de regels aan de laars:
Dat het ook in Japan niet goed gaat is bekend. Om de extreem hoge staatsschuld aan te pakken wil de Japanse regering de BTW verdriedubbelen. In Japan is het huidige BTW-tarief een bescheiden 5% en zal na de verhoging die in 2015 op 15% moet uitkomen nog altijd onder de tarieven in Europa liggen.
In ander nieuws:
Griekenland
Er zijn overigens wel degelijk Grieken die orde op zaken kunnen stellen. Spiegel bezocht Thessaloniki.
De ECB trekt alles uit de kast om niet geraakt te worden door een Griekse afstempeling en is creatief: de oude Griekse obligaties worden omgewisseld voor nieuwe obligaties met dezelfde waarde en looptijd, maar die niet door afstempeling geraakt worden. Het argument om dit op deze manier te doen is dat een afstempeling van Griekse obligaties bij de ECB het equivalent is van monetaire financiering van staatsschuld. Immers, het wegstrepen van een deel van de waarde is een verlies voor de ECB en daarmee zou de Griekse staat een gratis lunch krijgen en dat mag nu eenmaal niet volgens de statuten van de ECB.
Nieuws uit het buitenland:
De schikking ten aanzien van de systematische fraude met hypotheekakte's wordt steeds bizarder:
Ten aanzien van het faillissementsdebacle van MF Global hebben we het nodige gezegd. Wat voorheen heilig was, is niet langer heilig: geld of andere waardepapieren van klanten kan in het niets verdwijnen. Althans, dat is de wijze waarop de Amerikaanse autoriteiten het faillissement van MF Global afwikkelen. Het gevolg is dat de termijnmarkten gewantrouwd worden omdat lang niet zeker is dat concurrenten van MF Global zich ook schuldig maken aan soortgelijke praktijken. Om zo min mogelijk risico te lopen dat geld illegaal wordt doorgesluisd, kiezen beleggers er voor om niet meer geld en/of andere waardepapieren aan te houden dan strikt noodzakelijk. De Chicago Mercantile Exchange kan echter niet kwantificeren hoeveel geld is terug getrokken, maar duidelijk is dat het generieke effect van MF Global debacle het vertrouwen in de Amerikaanse termijnmarkten weg is. Persbureau Reuters zet één en ander op een rij:
Ook ten aanzien van MF Global, het onderstaande interview van Max Keiser met Francine McKenna. Francine McKenna legt uit dat geld niet zo maar in het niets kan verdwijnen:
Goud en zilveieuws.
Wie de term “pieces of eight” kent, weet dat deze term van grote invloed is geweest op de Amerikaanse grondwet en de grondwettelijke bepaling dat het Amerikaanse congres alleen bevoegd is tot het bepalen van de gewichtsstandaard van de Amerikaanse munt. De Spaanse munt, ook wel “pieces of eight” genoemd, is bepalend geweest voor de Amerikaanse gewichtsstandaard van de eerste zilveren dollar. De term is anno 2012 opnieuw relevant vanwege de vondst van een gezonden Spaans schip in 1803 waarin 600.000 gouden munten gevonden werden. Munten die de Spanjaarden overigens in Peru veroverden. De Spanjaarden verscheepten deze naar Spanje, maar onderweg ten zuiden van de Portugese kust, liepen zij averij op omdat de Britten het schip tot zinken brachten. De schat werd door een Amerikaans bedrijf naar boven gehaald, maar ving bij de Amerikaanse rechtbank bot omdat de rechter de Spaanse claim op de munten bevestigde. Het Amerikaans Hooggerechtshof weigert de vingers te branden en daarmee lijkt het erop dat Spanje de 600.000 gouden munten zal krijgen.
Aandacht voor de uitspraak van Marcus Grubb van de World Gold Council in de Financial Times: “There is absolutely a discrepancy in the import figures,” said Marcus Grubb. “The obvious inference is that the central bank is buying.” Wat ons betreft is dit 'oud nieuws'. Het is niet de vraag of de Chinese centrale bank haar goudreserve uitbreidt, maar met hoeveel:
Deze week werd in Duitsland al een gouden vondst gedaan, Frankrijk kon klaarblijkelijk niet achterblijven.
Twee aardige commentaren; Chris Powell reageert op een analyse met een bekende ondertoon van de Wall Street Joual en Bill Bonner die niets op heeft met nieuwe media zoals Facebook en LinkedIn.
Een niet onbelangrijke trend is gaande: met goud gedekte obligaties zijn noodzakelijk om de schuldencrisis op te lossen. Een zeer aan te raden interview met Jim Grant:
Banken
Zwitserse banken hebben niets met de extraterritoriale werking van Amerikaanse wetgeving. De Zwitserse bankier Konrad Hummler heeft in het nabije verleden zich zeer sterk uitgesproken over de Amerikaanse houding en zijn clientèle geadviseerd om alle Amerikaans gerelateerde beleggingen te verkopen. Hij kan nu rekenen op een Amerikaanse strafzaak die hem als bestuurder van de oudste Zwitserse bank Wegelin aansprakelijk stelt voor het meewerken van het ontduiken van Amerikaanse belastingregels door zijn Amerikaanse clientèle. David tegen Goliath..
De hele lijst van Europese banken die geraakt worden door de afwaarderingen van Moody's. Twee Nederlandse banken op het lijstje: Friesland bank en SNS.
Het gebrek in vertrouwen aan alle kanten van de oceanen is wederzijds:
News & Views
Een absolute must read!! Via Mike Shedlock een samenvatting (de pdf is 29 pagina's lang) van het interview van John Mauldin met Kate Welling van Hoisington Investment Management. Keynes, Friedman en Beanke trekken de verkeerde conclusies; Welling legt uit dat Fisher en Minsky het belang van de omloopsnelheid van geld benadrukte daar waar Keynes, Friedman en Beanke alleen kijken naar de totale vraag. Voor een nauwkeurig(er) inzicht in monetaire theorieën, een geweldig to-the-point interview met diepgang.
Tot slot.
De Amerikaanse 'voedsel' politie weet wat gezond is voor kinderen!
Nieuws uit Nederland:
Een klein detail dat in het bericht van het Financieele Dagblad ontbreekt is dat de 'diversificatie' strategie van China betekent dat zij Amerikaans schuldpapier niet alleen verruild voor schuldpapieren van andere landen, maar voordal dat China diversifieert in goud.
In dat kader, Rusland heeft opnieuw Amerikaans schuldpapier verkocht. Zero Hedge zette voor beide landen de Amerikaanse beleggingen in een grafiek:
Pijn in de portemonnee:
In ander nieuws
Dat applicaties tegenwoordig veel meer kunnen dan u denkt, is een gegeven. Dat applicaties meer doen dan u weet en zelfs gegevens van u gebruiken waarvoor u geen toestemming geeft..
Griekenland
Europa werkt aan een “plan B” voor Griekenland omdat niet duidelijk wordt of de Grieken na de verkiezingen dit voorjaar zich aan de gemaakte afspraken gaan houden. Gedacht wordt aan een overbruggingskrediet zodat de bailout van €130 miljard nog even in de koelkast kan.
Kijk ook bij die Welt naar deze kleine reportage. De situatie is ècht nijpend en niet om vrolijk van te worden.
De spanningen lopen verder op. De Griekse president duldt geen 'beledigingen' vanuit Duitsland en Nederland..
Nieuws uit het buitenland
Een update ten aanzien van de vermeende manipulatie van de LIBOR-rente.
Dat Europese instellingen geld kunnen uitgeven is bekend, maar wat zij bijdragen? Een quote van de Belgisch europarlementariër Derk Jan Eppink in een artikel op EU Observer:
In 2010, the 344 EESC members produced 181 opinions, which when divided with the annual budget means each opinion came at an average cost of €660,000, while no information is made available regarding how these opinions influenced legislation. If they did so at all.
In Portugal gaat het niet de goede kant op..
In Spanje ook niet:
Banken
De bekende hedgefund manager John Paulson verkoopt zijn gehele belang in Bank of America en Citigroup. Hij liep een rally mis, maar loopt niet langer het risico zijn hele inleg kwijt te raken. Timing is everything..
Hoe kan het ook anders..
De winstcijfers bij Société Générale vallen tegen:
Een nieuwe dag, en nieuwe afwaarderingen. Misschien een idee om in ene keer het hele financiële systeem af te waarderen..
Amerikaanse economie
A picture says more than a thousand words!
Bron: An Economy That's Gone Off The Cliff (Golden Truth)
De vergelijkingen met de ondergang van het Romeinse rijk raken steeds meer ingeburgerd.
Goud- en zilveieuws:
Must read interview met Jim Sinclair!
Onder welk type goudstandaard dan ook, in de toekomst moet goud vrij zijn om te bewegen. Keith Weiner legt uit:
In ander nieuws
Erg goed interview met Doug Casey.
Wetenschappers waarschuwen voor een nieuwe aardbeving in de regio Fukushima:
Webtip!
The best democracy money can buy:
Bron: Bloomberg
Tot slot.
Dat het in Duitsland ook anders kan (zie het bericht van gisteren over Commerzbank); het begrip goudeerlijk maar dan wel heel erg letterlijk:
Nieuws uit Nederland:
Nederland opnieuw in recessie (NU.nl)
Via het CBS:
Economie 0,7 procent gekrompen
Lees verder: CBS
De eerste reacties van de politiek, werkgevers, vakbonden en ING. Nu de krimp daar is, moet er “slim” bezuinigd worden.
Over ING gesproken, de Federal Reserve is akkoord met de verkoop van ING Direct in Amerika. Dat is heel goed nieuws. Dat vermindert namelijk de risico's waar ING en feitelijk de Nederlandse belastingbetaler aan bloot gesteld staan..
Nog een bank in het nieuws. Fortis en haar oud-topmannen misleidden beleggers. Een prachtige inleiding via NU.nl. En wij maar denken dat dit op alle banken en overheden van toepassing is..
Fortis, de oud-topman en voormalig financiële baas hebben beleggers misleid met onjuiste informatie over de solvabiliteit van de ondeeming.
Neelie Kroes nam gisteren bij een vergadering de honneurs waar voor haar collega commissaris Olli Rehn en zij verbaasde zich over 'slechts 18' commentaren op het paper van de Europese Commissie over eurobonds. Misschien als de Europese Commissie een website lanceert waarbij dergelijke papers makkelijk te vinden zijn (ik heb het paper nog steeds niet gevonden), misschien dat er dan meer commentaren binnen komen. Dat obligaties simpel moeten zijn, lijkt mij een open deur. Laten we er een met goud gedekte obligatie van maken. Dat lijkt mij simpel en objectief gedefinieerd..
Die euro en een gouddekking. Dat is de enige reden die ik mij kan voorstellen waarom China vertrouwen houdt in de euro. Via RTL-Z:
De belangrijkste centrale bankier van China, Zhou Xiaochuan, heeft vertrouwen in de euro en blijft Europees schuldpapier kopen. Dat zei hij woensdag.
Derivaten en woningbouwcorporaties. Dat blijkt een ongelukkige combinatie. En als het misgaat dan veeg je als accountant meteen je straatje schoon!
Ook in Nederland aandacht voor de ontmoeting tussen Obama en de vermoedelijk nieuwe leider van China. Uiteraard wordt er maar één zijde van de medaille belicht en natuurlijk heeft Obama gelijk (uhum). Dat Obama zonder enige gêne obligaties print om enerzijds met zijn excessieve begrotingstekort de economie te stimuleren en op Griekse wijze de banen uit het niets te printen, en anderzijds de Federal Reserve als handlanger vindt om de dollar heimelijk te devalueren, is kennelijk geen manier van vals spelen. Dat noemen we een dubbel moraal.
Tot slot. De reflectie van René Tissen:
Griekenland:
Ten aanzien van de 'never ending Greek story', de situatie voor Griekenland wordt steeds nijpender.
Bovenstaande grafiek is afkomstig van het laatste bericht van Zero Hedge. Uitzonderlijk: een rentepercentage van 200% voor een tweejarige Griekse staatsobligatie.
Spiegel ging Athene in en maakte foto's van de nieuwe armen.
Nieuws uit het buitenland:
Obama hoopt dat het congres akkoord gaat met het verlegen van een belastingverlaging die Amerikanen per loonstrookje $40 bespaart.
Van je “buren” moet je het hebben..
Discriminatie leidt altijd tot onvrede. Ook in Saoedi-Arabië:
Opmerkelijk. Noord-Sudan verkoopt goud omdat zij dollars tekort komen. Hamvraag is aan wie zij het goud verkocht hebben: beleggers op de termijnmarkt of officiële spelers zoals bijvoorbeeld de Chinese centrale bank.
Absolute must read met een zeer treffende titel!! De vastgoedcrisis in Amerika is nog lang niet over. Commercieel vastgoed dat in 2007 gefinancierd werd met vijfjarige leningen moet opnieuw gefinancierd worden. Of er nieuwe huurders te vinden zijn moet ook nog blijken. Door de lagere waarde van vastgoedobjecten is het de vraag of herfinanciering mogelijk is..
Nog een must read!! “Het is nog steeds niet te laat om het Zweedse model te gebruiken om de financiële crisis te stoppen. Een aantal maanden geleden heb ik “Plan B” van Luigi Zingales vertaald om u een duidelijk inzicht te geven hoe een herstructurering van een bank werkt. Dat een dergelijke insteek de belangen van belastingbetaler en spaarders voorop stelt is het tegenovergestelde van wat autoriteiten wereldwijd in 2008 en 2009 deden. Dat bij een dergelijke insteek ook voor een huiseigenaar een winst-winst situatie te creëren is misschien nog wel belangrijker. Immers, met een hogere hypotheekschuld dan de waarde van de woning is er door een mogelijkheid tot hypotheekverlaging een bodem te leggen onder particulier vastgoed terwijl het tegelijkertijd de balans van de bank kwalitatief versterkt.
Het volgende artikel pleit voor het Zweedse model dat uit de jaren '90 stamt. De Zweedse bankencrisis werd opgelost door de aandeelhouders van de bank te laten opdraaien voor de verliezen; waarbij de overheid bij sprong en voorkwam dat de verliezen werden afgewenteld op de belastingbetaler. Die kwam nadat de banken waren 'schoongemaakt' uiteindelijk als bovenliggende partij boven drijven. Geweldig artikel..
Gebakken lucht. Het Europese emissierechten systeem werkt niet. Dit kon men van te voren weten want het is niets anders dan handel in papier!
Toch nog een valentijnskaartje? Even de lange code op het einde in google zetten..
In ander nieuws:
Tot slot.
Judge Napolitano presenteerde bij Fox het programma “Freedom Watch” waarin hij zijn scherpe stellingname beargumenteerde. Fox heeft de show geschrapt. Zelf kalmeert hij zijn volgers en vraagt hen om geen boze e-mails meer te sturen aan Fox. Het is in ieder geval opmerkelijk dat een kritisch geluid van de Amerikaanse televisie verdwijnt, ook al blijft hij werken voor Fox.
Via de Huffington Post:
In television, shows are cancelled all the time. Two of my former shows have been cancelled, and after each cancellation, Fox has rewarded me with more and better work. This cancellation–along with others that accompanied it–was the result of a business judgment here, and is completely unrelated to the FreedomWatch message. It would make a world of a difference for all of us, if you would KINDLY STOP SENDING EMAILS TO FOX. I am well. Your values are strong. I will continue to articulate those values here at Fox. But the emails many of you are sending are unfairly interfering with my work and that of my colleagues here. The emails even violate our values because they interfere with the use of private property. I have accepted the cancellation decision with good cheer and a sense of gearing up for the future. You should as well.
As a favor to me, and as I have asked this past weekend, PLEASE STOP SENDING EMAILS TO MY COLLEAGUES AT FOX ABOUT THE CANCELLATION OF FreedomWatch; and please stop NOW.
Aanleiding voor ons om één van zijn laatste commentaren te tonen:
In onderstaande video zet Farage in minder dan twee minuten uiteen wat er allemaal mis gaat in Griekenland. Hij brengt begrip op voor de protesten in Griekenland, die volgens de Griekse premier en 'technocraat' Papademos ''niet horen bij een democratisch land''. Farage wijst op de macht die de Europese 'troika' (IMF, EU en ECB) heeft in de besluitvorming van de Griekse regering, de Griekse economie die al vijf jaar op rij krimpt (het afgelopen jaar zelfs met 7%) en de jeugdwerkloosheid die de 50% gepasseerd is. Farage voorspelt nog meer protesten en onrusten in Griekenland als de koers van Europa niet wordt aangepast. Helaas heeft hij in onderstaande video niet de tijd om een oplossing aan te dragen, daar zijn we ook wel benieuwd naar.
Nieuws uit Nederlandse media:
We beginnen met bonussen vandaag en misschien wordt het eens tijd om de LTRO-leningen te verplichten zodat bankiers kunnen fluiten naar hun bonus. Het moet eigenlijk niet veel gekker worden. Immers, het eigen belang van bankiers had na alle bailouts in 2008-2009 keihard aangepakt moeten worden. Wat dat betreft is Kilian Wawoe een groot pleitbezorger voor het rigoreus inperken van bonussen. Hij legt keer op keer uit dat bonussen een averechts effect hebben en doet dat met onderbouwing.
Er is een nieuwe reden bijgekomen om kredietbeoordelaars niet langer serieus te nemen. Dat Moody's afgeeft op de schikking omdat Amerikaanse grootbanken verder verzwakt worden, getuigt van miljarden kilo's boter op hun hoofd. De reden van die kilo's boter wordt gevonden met de totstandkoming van MERS. U moet weten dat de kredietbeoordelaars Amerikaanse banken hebben geadviseerd hoe de hypotheekakte's geadministreerd moesten worden zodat zij de hypotheeksecuritisaties een kredietbeoordeling konden geven. Zij adviseerden hoe MERS moest worden opgezet en zij wisten dat de hypotheekakte's via trusts moesten lopen zodat de certificaten in securititisaties die door de trusts werden uitgegeven een veilige kredietbeoordeling konden krijgen. Uiteraard verdienden de kredietbeoordelaars hier grof geld aan en waren zij op de hoogte dat er met de hypotheekakte's gefraudeerd moest worden. Althans, dat is een voortvloeisel uit hun betrokkenheid bij de oprichting van MERSInc. door de Amerikaanse hypotheekbanken die op haar beurt eigenaar is van MERS. Deze constructie was er om eventuele aansprakelijkheidsclaims te voorkomen.
Welnu, wat betreft Moody's is deze schikking van $25 miljard te hoog omdat de banken er niet zo goed voor staan. Anders gezegd, de '30 zilverstukken' zijn er een aantal te veel. Dat de integriteit van het recht getorpedeerd wordt? Zo lang de banken maar overeind blijven..
Olli Rehn heeft in dit geval helemaal gelijk.
Niet dat de Belgische Staat beter in staat is om geld van de Belgen uit te geven, maar €30 miljard belastingontduiking is geen kattenpis en kan indien deze belastingen binnenkomen de Belgische staatsschuld flink omlaag brengen.
In Nederland 'werkt' de belastingdienst aan 'Belgische' mogelijkheden..
De Duitse economische groeimotor wordt nauwlettend in de gaten gehouden..
Nieuws over de uitverkoop van ING onderdelen:
Uiteraard heeft dit niets met de €1.300 miljard grote balans van ING te maken. Uit ons archief:
In ander nieuws:
Uit buitenlandse media:
Obama's begroting samengevat in vier grafieken:
Een hilarische verkiezingstactiek van de Republikeinen: in plaats van (“in het landsbelang”) Obama te verhinderen de overheidsbegroting te verknallen, sta het hem gewoon toe om die te verknallen, maar dan wel vóór de presidentsverkiezingen. Een speculatie van Zero Hedge, dat moet gezegd worden, maar er zit wat in. De strekking is dat als Obama door blijft gaan met het “stimuleren” van de Amerikaanse economie met vers geprinte obligaties (wie die ook opkoopt), de discussie over een nieuwe verhoging van het schuldplafond vanzelf vóór de verkiezingen komt. En dat is een thema om letterlijk uitgebuit te worden..
Over de plannen van president Obama gesproken, hij gaat meer belasting heffen op mijnbedrijven..
Ondertussen gaan steeds meer jonge Amerikanen weer bij hun ouders thuis wonen.
Een achtergrondartikel over de toekomstige nieuwe leider van China (?):
Nucleaire energie in de Verenigde Staten. De titel zegt eigenlijk alles..
Dat computeralgoritme's de financiële markten beheersen bleek gisteren weer eens toen de handel in olie de VS werd stil gelegd.
Kredietbeoordelaar Moody's waardeert weer een aantal Europese landen af waaronder Spanje en en waarschuwt de Britten, Fransen en Oostenrijkers voor een 30% kans op een afwaardering. Via onze SNS-correspondent:
Als Portugal op haar tenen ging staan kwam ze met haar Ba1 beentjes net hoog genoeg om de voeten van de investment grade landen te kunnen zien en nog een beetje te genieten van de warmte van de grote beleggingszaal, maar nu is ze verbannen naar de kolenkelder van het obligatiekasteel. De rating is door Moody nu verder verlaagd naar Ba3. En het is er donker. Snif.
Spanje werd van A1 naar A3 verplaatst, en zit nu in dezelfde klas als Italië en Malta die allebei één notch kwijtraakten. Ook Slovenië en Slowakije (weet u de hoofdsteden uit het hoofd?) kregen een lagere rating maar liggen met hun A2 rating één streepje voor op Italië en Spanje.
Engeland, Frankrijk en Oostenrijk kregen een waarschuwing die volgens de specialisten inhoudt dat er een 30% kans is dat de rating binnen een paar maanden wordt verlaagd. In een casino is een 30% kans dat iets kan gaan gebeuren een reden om in te zetten op de 70% kans dat het niet gebeurt, maar daar worden wat vaker kaarten uitgedeeld of aan een wiel gedraaid dan door de rating agencies.
Lees ook:
Geopolitieke ontwikkelingen..
Tot slot.
Het verslag van Jon Stewart over de verkiezingswinst die Rick Santorum haalde in drie staten en de onenigheid tussen de katholieke kerk en president Obama. Ook aandacht over het conflict rond Syrië en Iran en de omringende landen.
Nieuws uit Nederland:
Allereerst een in het oog springende titel van afgelopen weekend via NU.nl: 'Merkel trekt Europa verkeerde kant op'
De titel is de stellingname van “Sjors Sores”. Hij wijst – wat ons betreft geheel onterecht – op de verkeerde 'Europese koers' onder leiding van Angela Merkel. Soros ziet kennelijk liever dat de geldpers wordt aangezet, of zoals dat gewoonlijk door Keynesianen bepleit en omschreven wordt: “de overheid moet stimuleren, niet bezuinigen”. Dat is nou net het probleem van een schuldencrisis: er is teveel schuld en de oplossing zou er volgens “Keynesianen” op neer komen dat de overheid meer schulden aan gaat om de economie te stimuleren. Feitelijk betekent dit niets anders dan het oproepen tot monetaire financiering van de begrotingstekorten. Dat is nu eenmaal een doodzonde want het is een andere manier om schulden niet terug te betalen. Immers, de schulden worden afgelost in een munt die veel minder waard is. Dat de Amerikanen en Britten dit doen is hun probleem (en eigenlijk van ons allemaal) maar de ECB werkt hier niet aan mee. Als zij dat wel zouden doen, dan is het einde oefening voor de euro. Dit verkapte advies van Soros is gebaseerd op verkeerde veronderstellingen en derhalve volledig misplaatst; hij zou beter moeten weten.
Zonder het beleid van Angela Merkel en de consistente opstelling van de ECB om géén staatsobligaties op te kopen (het SMP daargelaten), bestaat er géén toekomst voor de Europese Unie (EU). De ECB is hier zelfs voor opgericht: nooit meer geldpersfinanciering! Soros ziet dat helaas anders. Het blijft jammer dat dit soort oproepen tot geldpersfinanciering op regelmatige basis terug blijven komen. De publieke opinie wordt ermee misleid..
In ander nieuws:
Griekenland.
Wat moeten we er nog aan toevoegen? De koppen vertellen alles..
Méér Griekenland uit buitenlandse media:
En de harde cijfertjes:
Nieuws uit buitenlandse media:
Onze hypothese is sneller dan verwacht bevestigd, want ook dit jaar zal de Amerikaanse overheid niet in staat blijken te zijn om te bezuinigen. Het begrotingstekort neemt toe. Uiteraard omdat er het een verkiezingsjaar is, maar vooral omdat de structurele uitgaven – die via “toekomstige verplichtingen” grotendeels uit de boekhouding werden gehouden, toch echt de lopende begrotingen bereiken. Bovendien blijft Obama de economie flink “stimuleren” en blijven de belastingverlagingen uit het Bush tijdperk gehandhaafd. Dat laatste daar geeft Obama steevast op af, maar hij ondertekende vorig jaar zelf de verlenging van deze belastingverlagingen. Enfin, in 2011 gaf Obama $1.296 miljard méér uit dan er aan belastinginkomsten binnenkwam; in 2012 gaat het begrotingstekort volgens de prognoses uitkomen op $1.330 miljard. Volslagen onhoudbaar, maar dat mag voor u geen nieuws meer zijn..
Het begon met $600 miljoen. Dat werd al snel $1,2 miljard. Welnu, de teller van “vermist” geld bij MF Global noteert inmiddels $1,6 miljard. En niemand wordt strafrechtelijk onderzocht!! Hoe dat kan is voor een ieder het MF Global echec volgt een raadsel:
Pimco is allesbehalve blij met de schikking van Obama met de Amerikaanse grootbanken..
Het misnoegen van Pimco met de “schikking” van president Obama, de 50 openbaar aanklagers en de Amerikaanse grootbanken over de hypotheekfraude is niet het enige dat is aan te merken op de “schikking”. Er staat namelijk niets op papier!
De openbaar aanklagers weten dus eigenlijk niet wat zij geschikt hebben. De krantenkoppen schreeuwen dat banken “$25 miljard” betalen, maar wij houden het op “30 zilverstukken”.
De schikking is een complete aanfluiting van het eigendomsrecht. Deze schikking laat zich eerder vergelijken met een doofpot dan met een oprechte manier om definitief orde op zaken te stellen. En dan te bedenken dat president Obama rechten heeft gestudeerd. Zolang de juridische onderbouwing van de Amerikaanse vastgoedmarkt niet hersteld wordt, houden de problemen aan.
Zero Hedge is zoals gebruikelijk zeer stellig en zodra het aankomt op Europa en de euro dan lijkt het erop alsof alles hier hetzelfde werkt als in de Verenigde Staten en dat de situatie in Europa estiger is dan die in Amerika. Wat mij betreft mist Zero Hedge een aantal zeer belangrijke nuances. De volgende analyse via Credit Suisse over de LTRO van de ECB, met het bekende messcherpe commentaar van Zero Hedge, wil ik u niet onthouden, maar ik ga er niet helemaal in mee.
De LTRO is zeker niet “mijn ding”, maar de wijze waarop Zero Hedge hierop afgeef, schiet naar mijn smaak iets te ver door. Zero Hedge overdrijft de importantie van de signalen dat de LTRO een stigmatiserend effect heeft, ook al zijn de gevonden aanwijzingen dat er een stigma is ontstaan (op banken die gebruik maken van de 3-jaars onbeperkte LTRO leningen bij de ECB), een gegeven. Zoals ik het zie, zorgt de LTRO ervoor dat de insolvabele “status quo” gehandhaafd blijft. Er wordt structureel niets mee opgelost, maar het voorkomt erger. Persoonlijk zie ik tien keer liever de handhaving van deze absurde status quo zodat een toekomstige herstructurering mogelijk blijft, dan dat de ECB dit afziet van de LTRO en als resultaat het Europese financiële kaartenhuis inéénstort.
Wat echter in de analyse van Credit Suisse treffend verwoord wordt, is de “paradox of thrift”. De conclusie van centrale bankiers (Wellink zegt dit steevast..) betreft een onjuiste veronderstelling en dat is dat banken individueel bekeken geen solvabiliteitsprobleem hebben. Banken zouden slechts geplaagd worden door een liquiditeitsprobleem. Dat zou komen door het tijdelijke gebrek aan vertrouwen waardoor liquiditeiten in de markt opdrogen. Onze conclusie gaat hier tegenin en komt erop neer dat banken bij elkaar genomen insolvabel zijn, en dat als gevolg daarvan liquiditeiten zijn opgedroogd. Dat komt omdat iedereen van elkaar weet dat banken afschrijvingen op waardeloze activa niet kunnen opvangen vanwege hun flinterdunne kapitaalspositie. Anders gezegd, er is sprake van een solvabiliteitscrisis op systeemniveau, waarvan opdrogende financiële kredietmarkten een symptoom zijn. De LTRO verandert daar niets aan, maar het handhaaft de status quo.
In de woorden van Credit Suisse:
Partly, “the paradox of thrift”. Each bank individually can credibly plan to delever, but collectively the system cannot. But even if the inherent contradiction is recognised, it is hard to act on immediately.
Debt is no cure for debt. What it can do is prevent a self-fuelling Fisher-style debt-deflation and it is clear that the LTRO has at least to some extent achieved that. And it can buy time such that, if the basic business model is restored, solvency can be eaed. But we are not sure the business model has been restored; far from it. Here again, our caution and outright mistrust needs to be tempered, and at least patient. But the apparent widespread notion that the LTRO is a game-changer simply does not wash in our view, because of our premise. Game-saver (no Fisher); yes. Game-extender, which makes it a potential gamechanger; yes. Outright game-changer; no.
De grondstof der grondstoffen: olie! Terwijl aan de pomp recordprijzen worden gerekend, zijn er signalen dat de vraag, m.n. in de Verenigde Staten, afneemt.
Zodra insiders uit aandelen stappen moet je oppassen. Zoals wij dat vaker zelf hebben aangegeven moet men zich heel goed bedenken of men überhaupt in aandelen moet beleggen. Uiteraard zullen er aandelen zijn die het goed doen, maar men moet met scherp schieten en het huiswerk hebben gedaan om in een bepaald aandeel te stappen. Bottom-line: aandelenbeurzen stijgen en insiders verkopen. Dat is een signaal dat niet gemist mag worden. Althans, als u in aandelen zit: “Buyer beware”..
Britse verbazing over het “popiejopie” taalgebruik van de SEC. Een detail voor een beter inzicht in de belevingswereld van de Amerikaanse toezichthouder..
Chris Powell (GATA) op dreef!
Must see grafieken!! Eén grafiek als voorproefje. De historische ontwikkeling van de balans van de Federal Reserve; 1915-2012:
Tot slot.
Naar aanleiding van ons berichtje van gisteravond over het merkwaardige verloop van de Republikeinse voorverkiezingen in Maine, Amerikaanse satire op zijn best. Via de “Onion” een *fictief* verslag over de uitslag van de presidentsverkiezingen:
PS. De bovenstaande video is een “creatieve bewerking” op het origineel dat in 2008 werd uitgezonden. McCain is vervangen met Mitt Romney. Het origineel dateert uit de tijd van de vorige presidentsverkiezingen in 2008; zie: YouTube.