Marketupdate

Categorie: Economie

Economisch Nieuws

  • Republikeinen willen duidelijkheid over rol Federal Reserve in Europese crisis

    De swap-constructie tussen de FED en de ECB moet Europese banken helpen die moeilijk aan Amerikaanse dollars kunnen komen. De dollars kunnen ze dankzij de swap lenen via de ECB, in plaats van bij andere (Amerikaanse) banken zoals ze dat voor de financiële crisis nog deden. De dollarswap kent een looptijd van 7 dagen, maar kan steeds veieuwd worden zoals onderstaande grafiek van Zero Hedge laat zien. Uit die grafiek blijkt dat Europese banken nog steeds niet van het dollarinfuus losgekoppeld kunnen worden en dat de liquiditeitspositie van verschillende Europese banken nog steeds problematisch is.

    Dankzij de LTRO-lening van eind december zijn de Europese banken in elk geval voor drie jaar uit de brand geholpen als het gaat om de liquiditeit in euro's. Via dit leenprogramma (in februari staat er weer één gepland) wisten 523 Europese banken immers voor een periode van drie jaar een totale som van bijna €500 miljard te lenen, tegen een rente van ongeveer 1%. De swap-constructie helpt de Europese banken aan dollars, die ze kunnen lenen om aan hun verplichtingen te kunnen voldoen. Nog los van de hele schuldencrisis liggen ook veel Europese banken in feite aan het infuus, al mogen we dat niet zo benoemen omdat het hier strikt genomen gaat om leningen. Die leningen zullen banken in de toekomst weer met rente moeten aflossen aan de ECB, maar wie weet staat de ECB tegen die tijd klaar met een nieuw leenprogramma.

    De dollarswap met de ECB is in feite een soort bailout voor Europese banken, want zonder deze faciliteit zouden Europese banken veel meer opslag moeten betalen om diezelfde hoeveelheid dollars los te krijgen bij andere banken. Dat lijkt in strijd te zijn met de verklaring van de FED-voorzitter Ben Beanke, die onder ede aan het Amerikaanse Congres kenbaar heeft gemaakt geen 'bailout' te willen geven aan Europa. Hoe de vork precies in de steel zit blijft onduidelijk, wat voor verschillende Republikeinen van de House Financial Services Committee reden was om een brief te sturen naar Timothy Geithner. Deze brief, die trouwens ook door de Republikeinse presidentskandidaat Ron Paul ondertekend is, staat onderaan dit bericht (of klik hier voor een PDF).

    Dollarswap tussen FED en ECB nog steeds actief, afgelopen week was de omvang $84,5 miljard (afbeelding via Zero Hedge)

    Dezelfde grafiek, maar dan sinds begin 2008. Huidige omvang dollarswap hoger dan vlak voor de val van Lehman (afbeelding via Zero Hedge)

    Geithner is de Amerikaanse minister van Financiën en moet, anders dan Ben Beanke, wél volledige verantwoording afleggen voor zijn daden. In de brief roepen de Republikeinen de minister dan ook op om duidelijkheid te verschaffen over de situatie ten aanzien van de dollarswaps met de ECB en mogelijke nieuwe bijdragen aan het IMF die onderdeel uitmaken van het plan om het IMF meer slagkracht te geven in het bestrijden van de Europese schuldencrisis. De schrijvers van de brief zijn fel tegenstander van een Amerikaanse 'bailout' voor Europa en willen dat Geithner duidelijkheid verschaft over de positie van de Amerikaanse regering in deze kwestie. Timothy Geithner is immers de persoon die uiteindelijk verantwoordelijk is voor het al dan niet bijstorten van nieuwe middelen op de rekening van het IMF.

    Volgens de Republikeinen die deze brief hebben opgesteld is Europa een continent dat zichzelf wel moet kunnen redden in deze crisis, omdat vier van de tien rijkste landen zich in de Europese Unie bevinden en Europa in staat moet zijn om haar eigen problemen op te lossen via bezuinigingen en hervormingen. In de brief eisen ze van minister Geithner duidelijkheid ten aanzien van het beleid van de Amerikaanse overheid. Als het inderdaad van plan is om Europa actief te helpen met Amerikaans belastinggeld, dan moet ze daar ook helder over zijn tegenover de Amerikaanse bevolking. Die helderheid verschaft de Amerikaanse overheid nu nog niet, aldus de ondergetekenden.

    01-25-12 FSC Letter to Secretary Geithner

  • Reshaping EU-US Relations: European Proposals

    De geluidskwaliteit laat met name bij de vragen die gesteld worden te wensen over, maar dat neemt niet weg dat de lezing zeer de moeite waard is en een inzicht biedt op welke manier de visie in Europa verschilt van die in de VS. Het introducerende praatje is opmerkelijk; Angelsaksische media moeten niets van Europa hebben en zitten er vaak naast.

    De paper waar over wordt gesproken kan gevonden worden op de website van Notre Europe: “Reshaping EU-US Relations: A Concept Paper“.

     

  • Dagelijkse kost 26 januari 2012

     

    Nieuws uit Nederland:

    • 'DNB heeft wat uit te leggen' (NOS)
    • Verwarring over prijs ABN/Fortis groeit alleen maar (RTL-Z)
    • Politiek te vertrouwen? (Alexander Sassen van Elsloo; IEX)
    • Kwart Nederlanders heeft spaargeld aangebroken (NU.nl)
    • AFM legt boete op aan Est & Young (NOS)
    • Maestro Greenspan en cruisekapitein Schettino (Jules Muis; Accountant)
    • Overbodige Stenen (FTM)
    • Euforie Fed zet zich door op Europese beurzen (FD)

    Dat Beanke al jaren met vuur speelt is het terugkerende thema geweest waar wij de afgelopen jaren op heb gewezen. Een schuldencrisis is nu eenmaal niet met meer schulden op te lossen. Deze stellingname werd niet altijd onverkort gedeeld, maar kennelijk vallen er nu kwartjes:

    • Schoenmaker: Beanke speelt met vuur (RTL-Z)

    Nieuws uit buitenlandse media:

    • Euro Aid from the ESM – EU Reaches Agreement on Permanent Bailout Fund (Spiegel)
    • Hedge Funds Bet on Profits from Greek Debt Talks (Spiegel)
    • On a negative deposit rate at the ECB (FT Alphaville)

    Davos:

    • Billionaires Occupying Davos as Richest 0.01% Bemoan Inequality of Incomes (Bloomberg)
    • Davos – an exercise in denial not solutions (Bill Mitchell)
    • Davos 2012: Mandelson was of protectionism threat to global growth (Telegraph)
    • New models needed for all: Zhu Min (China Daily)

    De Federal Reserve maakte gisteren bekend dat zij de rente voorlopig blijft handhaven op het extreem lage niveau en daarmee voert de Fed de inflatiebelasting (ook wel negatieve rente) verder op.

    • Beanke has “finger on trigger” for new bond buys (Reuters)
    • Fed Slashes Growth Outlook, Six Fed Officials Do Not See Rate Hike Until 2015 (Zero Hedge)
    • On Opaque Transparency (Aleph Blog)
    • “I’m a little confused” (The Money Illusion)
    • Market Now Pricing In $770 Billion Increase In Fed Balance Sheet (Zero Hedge)

    Overig nieuws:

    • Quelle Surprise! Bank of America Accused of Blocking Arizona AG Investigation (Naked Capitalism)
    • The MF Global Bankruptcy Filing: Did the Regulators Sell Out the Public for JP Morgan? (Jesse's Café Américain)

    Tot slot.

    De ervaringen van Rand Paul met de Transportation Security Administration (TSA). Amerika politiestaat.

  • Schuldenplafond VS verhoogd tot 16400 miljard dollar

    De Amerikaanse regering bereikte eind vorig jaar al het officiële schuldenplafond van ongeveer $15.000 miljard, een plafond dat begin augustus nog met veel moeite overeengekomen werd. Al dat geld is al uitgegeven, dus achtte de regering het noodzakelijk om het plafond opnieuw te vertimmeren. Door de wettelijke leencapaciteit nu op te schroeven tot $16.400 miljard kan Obama weer even vooruit, maar met een gemiddeld tekort van $125 miljard per maand zal de Amerikaanse regering opnieuw naar het senaat moeten om te vragen om een verhoging van het plafond.

    Door de verhoging van het schuldenplafond kan Timothy Geithner, de Amerikaanse minister van Financiën, stoppen met het graaien uit de pensioenkas. Daar heeft hij de afgelopen maand naar schatting $100 miljard uit gehaald. Het nieuwe schuldenplafond zal ook weer snel in zicht komen, want de Obama regering heeft nog geen intenties getoond om daadwerkelijk te bezuinigen. Veel van de voorgestelde bezuinigingen hebben betrekking op toekomstige uitgaven, waar de regering eigenlijk ook al geen geld voor heeft. Aan het huidige tekort wordt vrijwel niets gedaan. Omdat 2012 een verkiezingsjaar is hoeven we zeker nu niet te verwachten dat Obama de rem zet op de uitgaven, want dat zou hem onder het grote volk minder populair maken. Bezuinigen gaat op de korte termijn immers ten koste van banen, zoals verschillende Amerikaanse staten inmiddels al hebben ondervonden. Wil Obama herkozen worden, dan moet hij gul het geld blijven uitgeven dat hij niet heeft.

    Waar al die miljarden vandaan moeten komen die Obama dit jaar wil lenen is niet duidelijk. Waarschijnlijk zullen pensioenfondsen, banken en beleggingsfondsen hun 'plicht' vervullen, maar vanuit het buitenland kan Obama op steeds minder steun rekenen. Rusland heeft haar positie in Amerikaanse staatsobligaties in het afgelopen jaar bijna gehalveerd en ook China koopt netto niet meer bij. De kans is dan ook groot dat de Amerikaanse centrale bank op één of andere manier zal meehelpen om de spilzucht van Obama te financieren. De Federal Reserve kan, net als met het QE2 programma dat eind 2010 werd opgestart, opnieuw voor vele honderden miljarden aan staatsobligaties op de balans zetten in ruil voor kersverse digitale dollars. Hier zijn nog geen concrete aanwijzingen voor, maar de trukendoos van de FED zit nog vol met methodes om geld in de economie te brengen.

    De geloofwaardigheid van de Amerikaanse overheid heeft opnieuw een tik gekregen, maar het dagelijkse leven zal desondanks gewoon doorgaan. Geld wordt minder waard, maar dat weten we eigenlijk al. Onderstaande grafiek is wel interessant, want die laat mooi zien hoe de Amerikaanse staatsschuld zich als een exponentiële functie heeft ontwikkeld. Hieruit kunnen we een aantal conclusies trekken:

    1. De schuldenplafonds in de VS zullen elkaar in de toekomst steeds sneller opvolgen en de bedragen zullen steeds groter worden
    2. De waarde van een Amerikaanse dollar zal steeds sneller wegzakken
    3. De goud- en zilverprijzen moeten op basis van onderstaande grafiek nog wat 'accounting' doen, dus hogere prijzen
    4. Uiteindelijk gaat het schuldenplafond verticaal (=crash)

    Amerikaanse staatsschuld stijgt exponentieel, Obama speelt met vuur

    Een grappige cartoon die we vonden via Google

  • Dagelijkse kost 25 januari 2012

    Nieuws uit Nederland:

    • Lagarde pleit voor samenvoeging noodfondsen (NU.nl)
    • IMF waarschuwt voor gevolg schuldencrisis voor banken in de VS (FD)
    • IMF: Ook ECB moet bloeden voor Griekse staatsleningen (RTL-Z)
    • Zal Jan Kees het allemaal wel echt begrijpen? (Welingelichte Kringen)
    • Meer integratie, maar hoe? (René Tissen; RTL-Z)

    Van een goede oud-docente..

    • Crisis nekt markt inteationale syndicaatsleningen (DNB)

    Ten aanzien van de onroerend zaak belasting:

    • OZB stijgt 12% ondanks dalende huizenprijzen (RTL-Z)

    Nieuws uit buitenlandse media:

    Europa:

    • Luxembourg's Foreign Minister – Merkel's Fiscal Pact a 'Waste of Time and Energy' (Spiegel)
    • EU ratchets up pressure with Greek default threat (Ambrose Evans-Pritchard; Telegraph)
    • Want a Raise? Vote on it! The Swiss do (Bruce Krasting; Zero Hedge)
    • UK debt: £1,003,900,000,000 (FT Alphaville)
    • Are George Soros, The IMF And The World Bank Purposely Trying To Scare The Living Daylights Out Of Us? (Economic Collapse Blog)
    • A 375-Year-Old French Bank Forgives Debts of Paris' Poorest (Good Business)
    • The Latest Euro Area Escapades: Bank Capital Rules Rumors, the Greek Debt Wreck, the ESM Treaty and Monti’s Yield Cap Dreams (Acting Man)

    Amerika:

    • Romney made $42.7 million in 2 years (CNN)
    • Has Ex Goldman Sachs Staff tued Democrat Campaigner Infiltrated Occupy? (News Junkie Post)
    • Group calls for U.S. to break up Bank of America (Reuters)
    • Considering a U.S.-Iranian Deal (Stratfor)
    • Consumer group accuses Hollywood of 'threatening politicians' (The Hill)
    • Appeals court dismisses suit over new CFTC rule (Yahoo!)
    • Apple wins at profits. And hyperbole (FT Alphaville)
    • Billionaires at Davos Bemoan Inequalities (Bloomberg)

    Leestips:

    • Guest Post: The Loan: An Exchange Of Wealth For Income (Zero Hedge)
    • Premature Dollar Obituaries and Mainstream Economists' Monetary Insanity; Keynes-Inspired Great Depression; Lessons Not Leaed (Mish)
    • The Petrodollar, Iran, and Gold—What You Need to Know (Financial Sense)

    Tot slot.

    Jon Stewart houdt Amerikanen, bij uitstek Newt Gingrich, een spiegel voor. Indien er geen (selectieve) blinde vlekken op de netvliezen zitten dan is hypocrisie hetgeen wat weerspiegeld wordt..

     

     

  • Obama’s State of the Union

    De State of the Union is vergelijkbaar met de troonrede op prinsjesdag, maar de verschillen zijn groot. In Nederland wordt koningin Beatrix niet na elk woord van enige betekenis onderbroken met een overweldigend applaus. Dat is in Amerika heel anders. Naast het “standaard” applaus dat na elke voorgelezen alinea volgt, bestaat er een overtreffende trap van applaus: de staande ovatie. De applausmachine maakt de State of the Union een lange zit. Dit jaar was er echter een noviteit in de wijze van communiceren. Via de website van het Witte Huis werd de rede voorzien van grafieken ter illustratie van Obama's pleidooi (zie hieronder).

    Zonder enige twijfel stond de rede dit jaar bol van herverkiezingsretoriek. De thema's die hij uiteenzette concentreerden zich op fiscale hervormingen, het creëren van banen en het aanpakken van financiële fraude op Wall Street. Ook de inteationale positie van de Verenigde Staten kwam aan bod. Obama stelt dat de reputatie van Amerika in het buitenland beter is dan die geweest is en voegde daaraan toe dat hij er alles aan zal doen om de Verenigde Staten “het enige onmisbare land in wereldzaken” te laten zijn.

    Wie het politieke en economische jargon uit zijn rede verwijderd en zijn beleidsvooemens reduceert voor wat zij zijn, komt tot het niet zo heel erg verassende inzicht dat de Verenigde Staten de weg van meer van hetzelfde bewandelen. Meer Keynesianisme, meer uitgaven, meer subsidies, meer protectionisme vis-a-vis het buitenland en allemaal onder de noemer van hervormingen en bezuinigingen en de weg vooruit. Het volgende interview op RT met professor Paul Sheldon Foote van de universiteit van Califoia ontleed de retoriek tot de essentie: “It's a charade”.

    Dat de boodschap niet heel veel anders is dan voorgaande jaren, de volgende compilatie:

     

  • Dagelijkse kost 24 januari 2012

    Nieuws uit Nederland:

    • 'Europese steun voor omverwerping dictators in Midden-Oosten is zelfmoord' (Welingelichte Kringen)
    • Ministers eisen groter Grieks verlies banken (FD)
    • 'Duitsland wil vasthouden aan bankenregels' (NU.nl)
    • 'Betere outlook Nederlandse overheidsbanken' (RTL-Z)
    • Rijkste presidentskandidaten VS werden nooit president (RTL-Z)
    • 'Duitsland toch bereid tot groter noodfonds' (NU.nl)
    • Grieken publiceren belastingontduikers (RTL-Z)
    • Griekenland spil bij olieboycot tegen Iran (NU Zakelijk)
    • AFM-topman Gerritse exclusief: woningmarkt moet dringend gereanimeerd worden (RTL-Z)

    Nieuws uit buitenlandse media:

    • EU Seeks Bondholder Concessions on Greece (Bloomberg)
    • India Unexpectedly Cuts Reserve Ratio as BRIC Nations Act to Boost Growth (Bloomberg)
    • Posen Says BOE to Expand QE Next Month If Forecasts Justify More Stimulus (Bloomberg)
    • Japan set to record first trade deficit in 31 years (Telegraph)
    • Fannie, Freddie Would Need Another $100 Billion From Taxpayers for Obama's Proposed Mortgage Writedowns (Mish)
    • Corzine, MF Execs and JPM Named in RICO Lawsuit  (Jesse's Café Américain)
    • Judicial Watch Sues Obama Admin for Secret Settlement Documents With Mortgage Lenders (The Moral Liberal)
    • Political Push Moves a Deal on Mortgages Inches Closer (New York Times)
    • Europe should boost bailout fund, consider euro bonds: Lagarde (Reuters)
    • Grice: “The bear was the most important deity, the God among gods.” (FT Alphaville)

    Tot slot.

    Dat het beleid van president Obama niet door iedereen gesteund wordt, zal niemand verbazen. Ook sporters spreken zich nu uit. Tim Thomas van de Boston Bruins koos ervoor om niet met zijn team mee te reizen voor een bezoekje aan het Witte Huis en op de foto te komen met Obama. Thomas houdt zijn motivering voor zijn beslissing kort en krachtig:

    “I believe the Federal govement has grown out of control, threatening the Rights, Liberties, and Property of the People.

    This is being done at the Executive, Legislative, and Judicial level. This is in direct opposition to the Constitution and the Founding Fathers vision for the Federal govement.

    Because I believe this, today I exercised my right as a Free Citizen, and did not visit the White House. This was not about politics or party, as in my opinion both parties are responsible for the situation we are in as a country. This was about a choice I had to make as an INDIVIDUAL.

    This is the only public statement I will be making on this topic. TT”

    • Bron: Boston Bruins Goaltender Releases Statement Explaining Absence From Obama Meeting (Zero Hedge)

    Ook op Washington's Blog verscheen een protest, de cartoon “Legal-Easy” over het tienjarig jubileum van Guantanom Bay, ook wel “Gitmo”:

  • ECB en GCC bespreken internationale monetaire architectuur

     

    Wie de afgelopen jaren de inteationale monetaire en financiële verhoudingen in de gaten heeft gehouden, met name omtrent de onofficieuze status van goud als ultieme valutareserve, weet dat de golfstaten Bahrein, Koeweit, Oman, Qatar, Saudi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten niet zitten te wachten op nog meer dollarreserves.

    De economische adviseurs van de GCC schrijven al enige jaren over de noodzaak voor de golfstaten om hun inteationale valutareserves te diversificeren en daarbij benadrukken zij de noodzaak voor goud. U kunt via de World Gold Council één en ander nalezen op welke manier de GCC-landen nadenken over hervormingen van de inteationale monetaire kaders.

    Via de website van de ECB, een vertaling van het persbericht van donderdag j.l.:

    19 januari 2012 – Eurosysteem en centrale banken van de GCC en monetaire autoriteiten houden derde seminar op hoog niveau

    Vandaag hebben het Eurosysteem – bestaande uit de Europese Centrale Bank (ECB) en de 17 nationale centrale banken van de eurozone – en de centrale banken en monetaire instanties van de lidstaten van de Gulf Cooperation Council (GCC) [1] hun derde seminar op hoog niveau gehouden in Abu Dhabi, de hoofdstad van de Verenigde Arabische Emiraten. Dit seminar, dat de eerste is in een GCC lidstaat en gehost wordt door de Centrale Bank van de Verenigde Arabische Emiraten, werd bijgewoond door bestuurders en hoge vertegenwoordigers van het Eurosysteem, de centrale banken en monetaire agentschappen van de GCC-landen, alsook vertegenwoordigers van de Europese Commissie en het GCC-secretariaat-generaal.

    De belangrijkste punten die op de agenda van het seminar stonden hadden betrekking op de huidige economische, financiële en fiscale uitdagingen in de eurozone, van systematische risicoanalyse en het voorkomen van financiële crises, tot en met actuele onderwerpen met betrekking tot de inteationale monetaire en financiële architectuur.

    De deelnemers aan het seminar werden welkom geheten door de gouveeur van de Centrale Bank van de Verenigde Arabische Emiraten, Sultan Bin Nasser Al-Suwaidi. Hij verklaarde: “Ik ben ervan overtuigd dat we deze kans zullen aangrijpen om uit eerste hand te leren over de huidige situatie in Europa en [van de gelegenheid gebruik maken] om de relaties tussen onze instellingen te bevorderen”. Hij voegde eraan toe: “Ik ben bijzonder blij met het programma voor vandaag omdat veel van de meest moeilijke en uitdagende problemen waarmee de wereldeconomie kampt, besproken worden”.

    In zijn openingstoespraak, benadrukte President van de ECB Mario Draghi het groeiende belang van de GCC-landen in de wereldeconomie en in de wereldwijde financiële sector. Dit gegarandeerd een verdere versterking van de dialoog tussen het Eurosysteem en de centrale banken van de GCC en haar monetaire autoriteiten, waarvoor het seminar een nuttig platform bood.

    De besprekingen van het seminar concentreerden zich op de volgende drie onderwerpen:

    De huidige economische, financiële en fiscale uitdagingen in het eurogebied
    Seminar deelnemers wisselden van gedachten over de uitdagingen waarmee de eurozone op dit moment wordt geconfronteerd. Zij benadrukten het belang van fiscale discipline en het concurrentievermogen van de lidstaten van een monetaire unie. Ze benadrukten ook de noodzaak voor strenge regels voor het fiscale en economische beleid van de lidstaten en voor effectieve supranationale mechanismen voor toezicht, handhaving van regels en crisisbeheersing. Terwijl sommige landen van het eurogebied werden geconfronteerd met grote uitdagingen, op geaggregeerd niveau bleken de fiscale rekeningen van het eurogebied sterker te zijn dan die van andere grote geavanceerde economieën. De deelnemers spraken hun vertrouwen uit in het vermogen van de autoriteiten van het eurogebied dat zij in staat zullen zijn om de huidige uitdagingen te overwinnen en het institutionele kader van de Economische en Monetaire Unie zullen versterken via een snelle uitvoering van alle overeengekomen hervormingen en maatregelen. Ook deelden zij de visie dat de ervaringen van de eurozone belangrijke lessen bevatten voor het monetaire integratieproces van de GCC.

    Systematische risicoanalyse en het voorkomen van financiële crises
    De deelnemers van het seminar zijn het erover eens dat een van de belangrijkste lessen uit de wereldwijde financiële crisis de noodzaak is voor een macro-prudentiële aanpak van de financiële sector om het financiële systemen veerkrachtiger te maken. Zij wisselden van gedachten over de middelen om systeemrisico's te identificeren en te evalueren en over beleidskaders voor de macro-prudentieel toezicht. De deelnemers bespraken het beleid dat nagestreefd wordt om de financiële stabiliteit te verbeteren en die het bancaire toezicht in de EU, de GCC en op inteationaal niveau versterken.

    Inteationale monetaire en financiële architectuur
    De deelnemers merkten op dat in de afgelopen decennia het groeiende gewicht van de opkomende markteconomieën een aantal belangrijke structurele verschuivingen in de wereldeconomie heeft veroorzaakt. In termen van de reële economie en global finance heeft de wereld zich naar meer multipolariteit verschoven doordat opkomende markteconomieën geleidelijk een groter belang hebben verkregen in de wereldhandel, wereldwijde financiën en de mondiale beleidsdialoog. Deelnemers van het seminar merkten ook op dat deze verschuiving naar multipolariteit veel minder is uitgesproken in het gebruik van inteationale valuta, gezien het feit dat de valuta's van opkomende markten tot nu toe alleen een beperkte mondiale rol  spelen. Ook hebben zij van gedachten gewisseld over de beleidsuitdagingen in verband met mondiale onevenwichtigheden, inteationale kapitaalstromen en global goveance.

    [1] De GCC-lidstaten zijn Bahrein, Koeweit, Oman, Qatar, Saudi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten.
    Europese Centrale Bank
    Directoraat Communicatie
    Afdeling Pers en Informatie
    Kaiserstrasse 29, D-60311 Frankfurt am Main
    Tel:. +49 69 1344 7455, Fax: +49 69 1344 7404
    Inteet: http://www.ecb.europa.eu

    Reproductie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld.

  • Dagelijkse kost 23 januari 2012

     

    Nieuws uit Nederland:

    • Westerwelle: 'Reddingspakketten lossen crisis niet op' (NU.nl)
    • Altman 2.0 voorspelt faillissementen (FTM)
    • 'Euro en Zwitserse frank op termijn gelijk' (NU.nl)
    • 'Tepco tien jaar lang genationaliseerd' (NU.nl)
    • 'Italië wil verdubbeling noodfonds' (NU.nl)
    • ‘Portugal volgende kandidaat voor haircut’ (FD)
    • Toezichtseisen voor banken onder vuur (FD)
    • Europese kredietbeoordelaar in de maak (RTL-Z)
    • Nederland snel armer door daling huizenprijs (RTL-Z)
    • Duitsers en Fransen willen meer lucht banken (RTL-Z)

    Goud en zilver:

    • “A Longer-Term Perspective On Gold” And More, From Nomura (Zero Hedge)

    Must read van Chris Powell:

    • Gold-market rigging has many whistleblowers; they're just always ignored (GATA)

    Nieuws uit het buitenland:

    • Greece Close to Write-Down Deal with Creditors (Spiegel)
    • Survival Of The Unfittest: Japan Or The UK? (Zero Hedge)
    • Here's A Trick I Leaed At The Homeless Shelter For Surviving Bed Bugs (Business Insider)
    • Greek debt talks stall over interest rate on bonds (Ambrose Evans-Pritchard; Telegraph)
    • IIF says creditors at limits of “voluntary” Greek deal (Reuters)
    • Euro zone finance ministers to rule on Greek debt talks (Reuters)
    • Merkel Pushes EU Toward Stricter Fiscal Limits, Heeding Draghi’s Demands (Bloomberg)
    • Euro Leaders Seek Crisis Fix as Greek Talks Drag On (Bloomberg)
    • The Global Elite Are Hiding 18 Trillion Dollars In Offshore Banks (The Economic Collapse)
    • The Credit Default Swap Market and Anti-Trust Considerations (Donald van Deventer; Kamakuraco)
    • Australia and Brazil remain China's main iron ore sources (Mineweb)
    • Mark Faber on why equities are better than ‘safe assets’ (FT Alphaville)
    • What Is 'Stable Value' In Currency Terms? (Nathan Lewis; Forbes)
    • On US Education: It’s the Socioeconomic Segregation, Stupid (Common Dreams)

    Als bankier verdien je altijd..

    • Credit Suisse Toxic Bonuses Provide 75% Retus (Bloomberg)

    De Republikeinse voorverkiezingen:

    • South Carolina primary: Newt Gingrich blows race wide open (Politico)
    • SC Primary Results Thread; Paul's Speech After South Carolina Primary – Video (Daily Paul)
    • Romney to release taxes, Gingrich ready for Obama (Newsday)

    Leestips!

    Tot slot.

    Dat eenvoudige vragen over moeilijke kwesties zoals failliete Ierse banken ontwijkend beantwoord worden, blijkt uit het volgende filmpje. De Ierse joualist Vincent Browne neemt geen genoegen met ontwijkende antwoorden. Joualistiek van de oude stempel; wat een verademing! 

  • Amerikaanse huizenverkoop trekt aan, hoogste niveau sinds 11 maanden bereikt

    De National Association of Realtors maakte afgelopen vrijdag bekend dat de verkoop van bestaande woningen in december was toegenomen tot 5%, wat zich op jaarbasis vertaalt naar 4,61 miljoen verkochte woningen. In alle vier regio's waarin Amerika wordt verdeeld was een stijging in de huizenverkopen te zien. De uiteindelijke cijfers lagen iets beneden de verwachtingen van economen en analisten, maar de derde maand op rij van stijgende verkopen laat zien dat er weer enig herstel op de Amerikaanse huizenmarkt zichtbaar is.

    Officiële woningvoorraad krimpt, geen herstel bij nieuwbouw

    De officiële voorraad van onverkochte woningen zakte tegelijkertijd tot het laagste punt sinds maart 2005 en kwam uit op 2,38 miljoen stuks. Dat is goed voor 6,2 maanden aan voorraad, uitgaande van de laatste verkoopaantallen van december. Met een voorraad van 6,2 maanden is ook weer het laagste niveau sinds april 2006 bereikt. In november van 2011, een maand eerder dus, was de huizenvoorraad nog 7,2 maanden groot, afgezet tegen de verkoopaantallen van november. Volgens Reuters wordt een woningvoorraad van 6 maanden als ideaal gezien, een grotere voorraad zal de huizenprijzen verder onder druk zetten.

    Prijzen dalen verder

    De verkoopaantallen zijn natuurlijk maar de helft van het verhaal, want ook de prijzen spelen natuurlijk een rol in de cijfers. Hieruit bleek dat de mediaan van de huizenprijzen met 2,5% was gezakt ten opzichte van een jaar eerder, tot een niveau van $164.500. Over heel 2011 zakten de huizenprijzen in de VS met 3,9% tot een gemiddeld niveau van $166.100, het laagste prijspunt sinds 2002.

    Huizenmarkt VS nog lang niet gezond

    Er zit nog meer neerwaartse druk op de prijzen, want naar verwachting zullen er nog veel huisuitzettingen plaatsvinden in de komende maanden. Hierdoor komen er nog meer huizen op de markt, die vaak voor een zeer lage prijs in de markt worden gezet. Dat de huizenmarkt nog niet gezond is blijkt uit drie verschillende cijfers. Als eerste valt op dat van alle verkochte woningen in december maarliefst 32% afkomstig was van een huisuitzetting, wat aangeeft dat er voorlopig nog veel huizen op de markt zullen blijven komen en dat de algehele economie nog steeds niet optimaal functioneert.

    Ten tweede valt op dat de verkoop van nieuw gebouwde huizen nog helemaal niet aantrekt, zoals onderstaande afbeelding laat zien. Het aantal nieuwbouwwoningen dat in 2010 en 2011 verkocht werd is nog maar een kwart van het aantal verkochte nieuwbouwwoningen in 2004 en 2005, toen de huizenmarkt nog volop in bloei stond. Doordat er sinds de uitbraak van de crisis nog maar weinig vraag is naar nieuwbouw zijn ook veel goedbetaalde banen in de bouw komen te vervallen.

    Als derde punt moeten we opmerken dat er naast de genoemde woningvoorraad van 2,38 miljoen stuks ook nog een groot aantal woningen van de markt worden gehouden in een schaduwvoorraad. Deze voorraad telde in oktober van 2011 volgens Corelogic 1,6 miljoen huizen. De verborgen voorraad zal gaan concurreren met de verkoop van nieuwbouwwoningen, waardoor het plaatje er nog altijd vrij somber uitziet voor de Amerikaanse huizenmarkt. Veel goedbetaalde banen in de constructie zullen in de komende jaren immers niet meer terugkomen als de huizenmarkt in dit tempo uit het dal klimt. De verkoop van bestaande woningen kwam over heel 2011 uit op 4,26 miljoen stuks, een stijging van 1,7% ten opzichte van heel 2010.

    Het vierde, en misschien wel moeilijkste probleem op de Amerikaanse huizenmarkt is de onduidelijkheid die is ontstaan omtrent de eigendomsrechten, want die blijken niet zo makkelijk te traceren. Dat komt omdat veel hypotheken (eind 2010 waren het er ongeveer 66 miljoen) zijn afgesloten via MERS (Mortgage Electronic Registration System). Dit bedrijf, dat fungeert als een soort bewaarder voor hypotheekpapieren, werd in de jaren '90 in het leven geroepen door de voormalige CEO's van Fannie Mae, Freddie Mac, Indy Mac, Countrywide, Stewart Title Insurance en de American Land Title Association. Deze rijke en machtige personen legden met het MERS registratiesysteem het fundament voor ene ongecontroleerde groei aan derivatenproducten, zoals de mortgage-backed securities (MBS). De Amerikaanse wetgeving in de vijftig staten legt immers adminstrateive beperkingen op aan het doorverkopen van hypotheken, die via het MERS systeem omzeild konden worden. Via MERS konden de hypotheeknemer en verstrekker van elkaar worden ontkoppeld, waardoor de hypotheken herverpakt konden worden in financiële derivatenproducten die in verschillende soorten en maten weer werden doorverkocht aan beleggers wereldwijd. Onder andere pensioenfondsen, beleggingsfondsen en rijke investeerders hebben deze derivaten gekocht, ook omdat ze door de kredietbeoordelaars werden bestempeld als AAA. Dat kredietbeoordelaars door de verkopers van deze hypotheekderivaten werden betaald voor het geven van een hoge beoordeling werd jarenlang weggecijferd als een onbelangrijk detail.

    Hoe dan ook, door de crisis op de Amerikaanse huizenmarkt en de vele huisuitzettingen die het gevolg zijn van de economische crisis komen er steeds meer problemen aan het licht. In veel gevallen blijkt niet meer te traceren welke huizen bij welke hypotheken horen, waardoor de wettelijke bevoegdheid om huisuitzettingen te doen op losse schroven is komen te staan. De eigendomstitels bieden door de inmenging van MERS, en door diens onzorgvuldigheid in de verwerking van de documenten die horen bij de hypotheken en het onderpand, geen zekerheid meer. Daardoor blijven grote investeerders voorlopig weg van de Amerikaanse huizenmarkt en is ook het vertrouwen onder huizenbezitters en potentiële huizenkopers afgenomen.

    Stimulering door de Federal Reserve?

    Er gaan geruchten dat de Federal Reserve de Amerikaanse woningmarkt opnieuw wil ondersteunen door een nieuwe geldinjectie in de grote hypotheekverstrekkers Freddy Mac en Fannie Mae te stoppen, zodat die soepeler worden met het verstrekken van nieuwe hypotheken. Op dit moment worden er nog relatief veel (ongeveer 30%) hypotheekaanvragen geweigerd omdat banken hun risico willen verkleinen. Ook gaan er geruchten dat de Federal Reserve meer verpakte hypotheekleningen op haar balans wil stallen, zodat banken makkelijker hun hypotheken (en het risisco)  kunnen doorverkopen.

    Op Schwab.com kwamen we een paar interessante grafiek over de Amerikaanse huizenmarkt tegen. Die schetsten een duidelijk beeld van hoe de huizenmarkt er feitelijk voor staat.

    Geen herstel bij verkoop nieuwbouw woningen

    Housing Market Index suggereert krachtig herstel

    Woningbezit onder Amerikanen zakte de laatste jaren weer

    Huren inmiddels weer populairder dan kopen

  • Dagelijkse kost 20 januari 2012

    Nieuws uit Nederland:

    • Schuilen in dividend, goud & dollar (IEX Profs)
    • De lafaard en de held (Weblog Anrea Vreede over Italië; NOS)
    • Voortslepende pensioenpijn (FD)
    • Nibud: koopkrachtdaling voor iedereen (FD)
    • Huizenprijzen op laagste punt in 6 jaar (RTL-Z)
    • 'Voorstel lage hypotheek funest voor starter' (NU.nl)
    • Hedgefondsen blokkeren redding Griekenland en dreigen met een rechtszaak (FTM)

    Nieuws uit buitenlandse media:

    • I Spent The Night In A Homeless Shelter Last Week — Here's What It Was Like (Business Insider)
    • Canada Pledges to Sell Oil to Asia After Obama Keystone Denial (Bloomberg)
    • China No Match for Dutch Plants as Philips Shavers Come Home (Bloomberg)
    • U.S. Charges Programmer With Stealing Code (New York Times)
    • Price Manipulation: Look for Motive (Huffington Post)
    • Chase Accused of Brazen Bankruptcy Fraud (Courthouse News)
    • Class Action Lawsuit Alleges JP Morgan Engaged in Systematic Document Fabrication to Move Mortgage Losses from Its Books into Mortgage Backed Securities (Naked Capitalism)
    • Our Morally Bankrupt Govement, Justice Part II: Defending the Rule of Law (Abigail Field)
    • How Banks Cheat Taxpayers (Matt Taibbi; Rolling Stone)
    • The EBA 9% rule and the Eurozone crisis (FT Alphaville)
    • Iran oil, gold and banks on EU hitlist (EU Observer)
    • Premature Obituaries for the U.S. Dollar (Antal Fekete; Financial Sense)
    • One million homeowners may get mortgage writedowns: U.S. (Reuters)
    • In MF Global, JPMorgan again at center of a financial failure (Reuters)
    • Finland Derides Crisis as Excuse for Eroding Sovereignty (Bloomberg)
    • Jim Sinclair – There Will Be a Run on Gold Stored in the US (King World News)
    • Bending the Rule of Law to Help the Banks: Effort to Draft a National Foreclosure Statue Underway (Naked Capitalism)
    • Call Your Attoey General Today to Oppose Big Obama Push to Get Mortgage Settlement Deal Done (Naked Capitalism)

    Spiegel schonk aandacht aan het verhaal van Ahmad Tourson, een Oeigoer uit China die naar Afghanistan vluchtte met zijn vrouw en baby. Toen hij in Afghanistan was, werd hij opgepakt nadat Afghanen hem in ruil voor $5.000 tipgeld als vijand hadden gemeld bij Amerikaanse troepen. Het ontluisterende verhaal dat Spiegel optekende is een must read. In het westen wordt vaak gedacht dat wij geciviliseerd zijn; het verhaal van Tourson toont aan dat daar – om het zacht uit te drukken – de nodige kanttekeningen bij te plaatsen zijn:

    • From Guantánamo to Palau – Exchanging One Prison for Another (Spiegel)

    Tot slot.

    Obama wordt voor de rechter gedaagd omdat hij de NDAA heeft ondertekend en die wet kan de grondwettelijke toets niet doorstaan. Via Washington's Blog het interview van inteet TV-zender Democracy Now! met Chris Hedges die voor zijn werk voor de New York Times verslag deed over de oorlog tegen het terrorisme en hiervoor de Pullitzer Price won. Hedges legt gewicht in de schaal en beargumenteert zijn stellingname tegen deze absurde wet:

    Pulitzer-Prize Winning Reporter Sues Govement Over Indefinite Detention Bill