Marketupdate

Tag: de krim

  • Rusland investeert miljarden in de Krim

    De annexatie van de Krim hoeft niet slecht uit te pakken voor de mensen die in dat gebied wonen, want Rusland is bereid miljarden in het nieuw veroverde gebied te investeren. Een equivalent van €5 miljard aan reserves die Rusland de afgelopen jaren heeft opgebouwd wordt gebruikt om het achtergebleven gebied aan de Zwarte Zee te ontwikkelen. Diverse experts zijn ervan overtuigd dat de investeringen niet zullen stoppen bij dit bedrag.

    “De reële steun op de Krim voor aansluiting bij Rusland is minder breed dan de resultaten van het referendum suggereren”, zo verklaarde Kirill Rogov tegenover Reuters. Rogov is expert van de Hogeschool voor Economie in Moskou. Daarom moet de lokale bevolking overtuigd worden van het economische voordeel van een aansluiting bij Rusland.

    Infrastructuur

    De infrastructuur voor water, gas en elektriciteit is bijna allemaal verbonden met het Oekraïense vasteland, net als de aanvoer van levensmiddelen. Daarnaast leunt het schiereiland sterk op inkomsten uit het toerisme. Als Rusland controle wil houden over het gebied zal ze de lokale bevolking in dit opzicht moeten ondersteunen. Vrijwel meteen na de annexatie benadrukte de Russische president Vladimir Poetin het belang van een goede infrastructuur, door opdracht te geven tot de bouw van een vijf kilometer lange brug die de Krim aan de oostkant moet verbinden met het Russische vasteland. Aan weerszijden van de brug komen honderden kilometers aan autowegen en spoorlijnen. Daarnaast wil Rusland investeren in de vliegvelden en havens van de Krim. Omdat Poetin de Krim wil opwaarderen tot een volwaardig onderdeel van Rusland zal hij ook de lonen en de pensioenen voor de 2 miljoen inwoners van het gebied verhogen tot een niveau gelijk aan de rest van Rusland. De Russische oud-minister van belastingen, Aleksandr Potsjinok, raamde de totale kosten van de annexatie op omgerekend €60 miljard.

    Economische zone

    Volgens Dmitri Medvedev wil Russische regering wil de Krim omvormen tot een speciale economische zone, waar investeerders minder belasting gaan betalen dan elders in Rusland en waar de bureaucratie minimaal is. Ook overweegt de regering casino's en hotels te bouwen op de Krim, met als doel de inkomsten uit toerisme op te schroeven. Medvedev bracht maandag, samen met een aantal Russische ministers, een bezoek aan de Krim.

    Kapitaalvlucht

    Ook zijn er voor Rusland indirecte kosten verbonden aan de inval van de Krim. Buitenlandse investeerders hebben in het eerste kwartaal naar schatting voor $70 miljard teruggetrokken uit de Russische kapitaalmarkt. Als gevolg van de vlucht van kapitaal is de Russische aandelenmarkt fors gedaald. Daarnaast hebben lagere groeiprognoses van kredietbeoordelaars als Standard & Poor's en Moody's een negatieve impact op grote bedrijven in Rusland, omdat die een hogere rente moeten gaan betalen over hun leningen.

    Rusland wil de Krim nieuw leven in blazen met miljardeninvesteringen

    Rusland wil de Krim nieuw leven in blazen met miljardeninvesteringen (Afbeelding van Ukrainetrek.com)

  • ING: Rusland zal zich na verkoopgolf stabiliseren

    Volgens Nathan Griffiths, portfoliomanager opkomende markten bij ING IM, biedt de Russische aandelenmarkt op de langere termijn goede perspectieven voor beleggers. Op korte termijn is voorzichtigheid geboden, omdat het nog onduidelijk is of de situatie in de Krim zal escaleren. Op de lange termijn kan deze markt interessant zijn voor beleggers, gezien de relatief gunstige waardering van de aandelen.

    Ten aanzien van de annexatie van de Krim zegt Griffiths het volgende:

    “Onze beste inschatting van de huidige situatie is dat Rusland met de annexatie van de Krim zijn strategische doelen heeft bereikt. Uiteraard weten wij niet zeker of Rusland van plan was de Krim te annexeren. Mogelijk heeft Rusland willen voorkomen dat de Krim deel zou gaan uitmaken van een uitgebreide NAVO, samen met Sebastopol. Op dit moment koestert Rusland in onze optiek geen grotere ambities met betrekking tot de rest van Oekraïne.”

    Sancties tegen Rusland beperkt

    ING IM merkt op dat westerse sancties zich tot nu toe beperken tot topfiguren in de Russische regering die betrokken zijn bij Oekraïne. Meer recentelijk zijn deze sancties uitgebreid naar vertrouwelingen van president Poetin. Volgens de vermogensbeheerder zijn deze sancties redelijk mild gezien de harde retoriek van de VS en de EU. Wel wordt benadrukt dat meer sancties zullen volgen als Rusland verder gaat met zijn expansiedrift. Griffiths zei het volgende ten aanzien van de sancties tegen Rusland:

    “De directe economische gevolgen van deze sancties zijn zeer beperkt, omdat de sancties zijn opgelegd aan hooggeplaatste personen. Er zijn echter wel indirecte gevolgen. Zo heeft de centrale bank besloten de financiële markten te kalmeren door de rente met 1,5% te verhogen. Deze maatregel is een klap voor de toch al kwakkelende economie. Ook heeft de onzekere situatie de kapitaaluitstroom – momenteel bijna 70 miljard dollar – versneld. En omdat internationale concerns alle investeringen in Rusland waarschijnlijk zullen bevriezen, zal dit volgens ons de economie verder verzwakken en mogelijk leiden tot een recessie in 2014.”

    Europa is terughoudend

    ING IM wijst erop dat met name de EU zeer terughoudend is om krachtigere maatregelen tegen financiële bedrijven en de energiesector te nemen. Met een marktaandeel van meer dan 30% is Rusland Europa’s grootste leverancier van aardgas. Op dit moment voorziet de vermogensbeheerder geen verdere negatieve gevolgen, zo schrijft de ING in haar persbericht. Over het investeren in de Russische aandelenmarkt zegt de portfoliomanager het volgende:

     “Ondanks de aantrekkelijke waarderingen, blijven wij voorzichtig ten aanzien van de vooruitzichten voor de Russische aandelenmarkt op korte termijn. Tot nu toe is de kans dat de situatie escaleert groter dan dat maatregelen worden teruggedraaid. Ook maken buitenlandse beleggers zich zorgen over de risico’s van hun beleggingen in Rusland. Dit betekent dat zij eerder geneigd zijn hun blootstelling te verlagen dan te verhogen, wat weer zou kunnen leiden tot een nog zwakkere markt. Niettemin zijn aandelenmarkten van nature goed bestand tegen dit soort crisissituaties en is Rusland altijd al een markt met een verhoogd risico geweest.

    Over de relatieve stilte in de media sinds de annexatie van de Krim:

    “Geen nieuws betekent goed nieuws. Zonder verdere ontwikkelingen in de vorm van agressieve Russische acties of aangescherpte sancties, zal de markt de komende maanden de verliezen enigszins goedmaken. Gezien de instabiele situatie is onze beleggingsstrategie momenteel gericht op het aanhouden van relatief veel liquiditeiten. Daarnaast hebben wij een voorkeur voor bedrijven met bevoegdheden buiten Rusland. Mocht de situatie stabiliseren – in wezen is de annexatie van de Krim een voldongen feit – dan zijn onze vooruitzichten positiever.”

    Aandelenmarkt Rusland ging hard onderuit door inval in de Krim

    Aandelenmarkt Rusland ging hard onderuit door inval in de Krim (Grafiek via Bloomberg)

    Lees meer: