Marketupdate

Auteur: Redactie

  • Winkelverkopen eurozone 0,2% lager in september

    Vergeleken met de maand september van een jaar geleden zijn de winkelverkopen in de eurozone (EA17) met 0,8% gedaald, terwijl die in de Europese Unie als geheel (EU27) juist met 0,3% gestegen. Het rapport van Eurostat laat zien dat de uitgaven voor voedsel, dranken en tabak in september ten opzichte van augustus waren gestegen met 0,8% in de EA17 en met 0,5% in de EU27. Op het gebied van non-food artikelen zakten de winkelverkopen met 0,6% in de EA17 en stegen ze met 01,% in de EU27. De maand september liet de grootste daling voor de winkelverkopen zien in landen als Spanje (-7,3%), Portugal (-4%) en Slovenie (-2,7%).

    Jaar op jaar

    Vergeleken met een jaar geleden zakten de uitgaven voor voedsel, drank en tabak in de EA17 juist met 0,8% en die in de EU27 met 0,5%. De non-food uitgaven bleven stabiel ten opzichte van september 2011  in de EA17 en stegen met 2% in de EU27. Vergeleken met een jaar eerder gaan de winkelverkopen nu vooral beter in Estland en Letland (+9,9% en +7,9%). De slechtste cijfers komen opnieuw uit Spanje (-12,6%), Portugal (-5,8%) en Slovenie (-4,5%). Voor de volledige tabellen met cijfers per land en per maand verwijzen we naar het document van Eurostat.

    Eurostat publiceert cijfers winkelverkopen EU en eurozone in september 2012 (Bron: Eurostat)

  • HSBC: Goudprijs eind 2012 op $1.900 per troy ounce

    James Steel legt op Bloomberg uit dat de goudmarkt in iets meer dan tien jaar tijd behoorlijk veranderd is. Toen vertegenwoordigden juwelen ongeveer 75 tot 85 procent van de totale vraag naar goud, nu is dat aandeel gezakt tot 45 procent. Tegelijkertijd steeg de populariteit van goud als vorm van belegging (munten en baren) en begonnen centrale banken netto goud te kopen. Werd er aan het begin van deze eeuw nog jaarlijks voor 400 ton aan goud verkocht door centrale banken, nu kopen ze in een jaar 450 ton bij.

    De goudprijs zal volgens James Steel stijgen door een toename van de vraag naar goud vanuit India, waar de goudmarkt eerder dit jaar nog relatief zwak was door de lage koers van de roepie ten opzichte van de dollar. Hierdoor waren veel Indiers afwachtend met het kopen van gouden munten, baren en sieraden. Ook is de verwachting dat centrale banken goud zullen blijven kopen om hun reserves te beschermen tegen geldontwaarding.

    De analist van HSBC merkt op dat goud twee gezichten kent, namelijk dat van een grondstof enerzijds en dat van een soort valuta anderzijds. Hij voegt daaraan toe dat opkomende markten goud vooral zien als een valuta, terwijl het edelmetaal in de Westerse markt nog vooral wordt beschouwd als een grondstofbelegging. Ook merkt Steel op dat de vraag naar juwelen in de 'Westerse wereld' veel sterker samenhangt met de arbeidsmarkt dan met de prijs van goud. In Azie speelt de prijs een grotere rol in het bepalen van het koopmoment voor gouden sieraden.

     

  • Vermist Russisch schip met gouderts gevonden

    De Amurskaya, het vrachtschip dat in 1972 werd gebouwd, vervoerde 700 ton gouderts voor het bedrijf Polymetal Inteational. De lading met een waarde van $230.000 ligt op de zeebodem, in ondiep water. Duikers vonden het schip op een diepte van slechts 25 meter. De Amurskaya was waarschijnlijk gekapseisd door de slechte weersomstandigheden. Het schip was op 28 oktober vertrokken vanuit de haven van Kiran en vervoerde gouderts uit de Avlayakan mijn van Polymetal. Het is nog niet bekend wat er met de lading gaat gebeuren.

    De Amurskaya met 700 ton gouderts is gevonden op de zeebodem op 25 meter diepte (Bron: Bullionstreet)

  • Vraag naar goud in China opnieuw hoger dan in India

    China en India zijn beide zwaargewichten in de goudmarkt, want deze twee landen alleen vertegenwoordigden in het tweede kwartaal van dit jaar maar liefst 45% van de totale vraag naar fysiek goud. De vraag naar goud vanuit India en China bepaalt dus ook voor een belangrijk gedeelte waar de prijs van het edelmetaal heen gaat. De afgelopen zomer was de vraag naar goud in deze twee landen relatief zwak, omdat India te maken had met een relatief zwakke roepie en omdat er in China meer zorgen waren over het groeitempo van de economie.

    Het laatste kwartaal zou de markt weer wat kunnen aantrekken, want traditioneel zijn dit de maanden waarin de wereldwijde vraag naar goud het sterkst is. De gemiddelde goudprijs was vorig jaar $1.500 per troy ounce, dit jaar zal dat waarschijnlijk uitkomen op $1.700 per troy ounce. China is niet alleen de grootste afnemer van fysiek goud, maar ook de grootste producent. In de eerste negen maanden van dit jaar was de goudproductie in China 284 ton, zo schrijft Bullionstreet. De prognose is dat de goudproductie in China over heel 2012 zal uitkomen op 380 ton.

    Onderstaande grafiek laat zien hoe China eind vorig jaar de koppositie van India oveam betreffende de vraag naar fysiek goud. De tweede grafiek brengt aan de hand van de vraag naar sieraden goed in beeld hoe gigantisch deze twee landen zijn op de wereldwijde goudmarkt.

    China passeerde India eind 2011 als grootste afnemer van goud (Bron: WGC)

    Vraag naar goud voor juwelen (Bron: WGC)

    Een kaartje van de World Gold Council laat de dominantie van India en China in goudmarkt zien (Bron: WGC)

  • Suzuki stapt uit Amerikaanse automarkt

    Als gevolg van de economische crisis is er minder vraag naar auto's, maar daar komt nog eens bovenop dat de Japanse yen de laatste jaren behoorlijk in waarde is gestegen ten opzichte van de dollar. De wisselkoers tussen de Japanse yen en de Amerikaanse dollar zakte in vijf jaar tijd met 27%, waardoor de goederen die Japan exporteert duurder zijn geworden voor de Amerikaanse consument. Hoewel de autobranche is de VS de laatste tijd weer een beetje aansterkte wist Suzuki daar amper van de profiteren. De winstgevendheid viel, mede door de ongunstige wisselkoers, tegen.

    Het FD schrijft op haar website dat de verkopen van Suzuki in de VS in de eerste tien maanden van dit jaar 5% lager waren dan het jaar ervoor met een totaal van 21.188 verkochte voertuigen. Het marktaandeel van Suzuki was daarmee slechts 0,2%. Ter vergelijking, het meer succesvolle Toyota heeft een marktaandeel van 14,4% op de Amerikaanse automarkt. Ook het Japanse Mitsubishi is actief op de Amerikaanse automarkt, maar heeft ook een minimaal marktaandeel van 0,4%. Suzuki blijft overigens nog wel motorfietsen en buitenboordmotoren voor boten verkopen in de VS.

    Dure yen

    De stijgende koers van de yen is een probleem voor veel Japanse exporteurs, omdat hun producten in het buitenland relatief duur worden. Tegelijkertijd wordt de import voor Japan aantrekkelijker, met als gevolg dat Japan transformeerde van een exporteconomie naar een importeconomie. Onderstaande grafiek laat zien dat de Japanse handelsbalans steeds vaker negatief is en dat er dus meer goederen en diensten zijn ingevoerd dan uitgevoerd.

    Handelsbalans van Japan weerspiegelt het aansterken van de Japanse yen (Bron: Tradingeconomics)

  • Tegenlicht: Geert Mak over Amerika

    Geert Mak beschrijft hoe Amerika in bepaalde opzichten is blijven hangen in de jaren zestig, toen Amerika de onbetwiste wereldmacht was en het geloof in de 'Amerikaanse droom' nog leefde onder de bevolking. Het land heeft zich volgens Mak onvoldoende aangepast aan een nieuwe wereld, waarin andere eisen worden gesteld aan de maatschappij en haar bevolking. Veel wegen en bruggen zijn slecht onderhouden en veel Amerikanen leven in armoede. Een meerderheid van de Amerikanen liet onlangs in een peiling weten dat ze er rekening mee hielden dat de volgende generatie het minder goed zou hebben dan zij zelf. Een opvallende trendbreuk in een land dat altijd gekenmerkt werd door optimisme.

    Zonder verder in details te treden, hieronder de uitzending van Tegenlicht van maandag 5 november 2012.

    Geert Mak over Amerika, klik op de afbeelding op de uitzending te bekijken op de website van Tegenlicht

  • Royal Mint gaat opslagdienst voor fysiek goud aanbieden

    In eerste instantie wil de Royal Mint de dienst alleen aanbieden aan de grotere klanten, zo verklaarde Shane Bissett van de Britse Royal Mint dinsdag in een telefonisch interview. Hij voegde daaraan toe dat de opslagdienst voor fysiek goud ergens in de toekomst ook uitgebreidt kan worden voor particulieren. Daarmee volgt de Royal Mint de Canadese tegenhanger, die al enige tijd goudopslag en zilveropslag aanbiedt aan klanten. De Canadian Mint is al een paar stappen verder, want die biedt de goudopslag aan in de vorm van op de beurs verhandelbare eigendomsbewijzen.

    De Britse Royal Mint biedt met de aankondiging van een goudopslagdienst voor grote klanten ook een alteatief voor nieuwe beleggingsproducten van banken als Barclays en Deutsche Bank. Eerstgenoemde opende in september ook al een nieuwe goudopslagdienst voor klanten en Deutsche Bank volgt in maart 2013 met een soortgelijk product voor de Britse markt.

    De Royal Mint verkocht in het eerste kwartaal dubbel zoveel gouden Brittannia beleggingsmunten als het jaar ervoor. Het tweede en derde kwartaal was wat rustiger. De Britse munt is van plan haar activiteiten op het gebied van beleggingsgoud en -zilver te intensiveren en besloot afgelopen week om haar Brittannia beleggingsmunten op te waarderen naar een zuiverheid van 24 karaats.

    De Britse Royal Mint begint met goudopslagdienst voor vermogende klanten

  • Turkije exporteerde in september $1,4 miljard aan edelmetalen

    Turkije is een groot afnemer van Iraanse olie en zou naar verluid ook goud gebruiken om de ingevoerde olie mee af te rekenen. Nu Iran is afgesloten van het reguliere inteationale betalingsverkeer ligt het gebruik van goud meer voor de hand, omdat het edelmetaal buiten het bankwezen om verhandeld kan worden tussen landen.

    Turkije heeft een tekort op de betalingsbalans van $77,1 miljard. Door meer goud te exporteren en de handelsbalans op te vijzelen denkt Turkije een betere kredietstatus af te kunnen dwingen bij de kredietbeoordelaars. ''De toegenomen export van edelmetaal was verantwoordelijk voor driekwart van de 14% stijging van de totale export van Turkije in de eerste negen maanden van dit jaar'', aldus econoom Gulay Girgin van Oyak Securities in Istanbul. De goudexport levert een aanzienlijke bijdrage aan de handelsbalans. ''Zonder de export van goud zouden de cijfers er niet zo goed uitzien'', aldus Gizem Oztok Altinsac, econoom bij een beleggingstak van de grootste bank van Turkije.

    VS niet blij met goudexport van Turkije naar Iran

    Volgens Ozgur Altug, hoofdeconoom bij BGC Partners in Istanbul, zijn de cijfers over de export van goud in de maand oktober erg belangrijk. Dat komt omdat de VS Turkije heeft aangedrongen om geen goud meer te exporteren naar Iran of de Verenigde Arabische Emiraten. De cijfers over de maand oktober zullen laten zien of Turkije gehoor heeft gegeven aan het verzoek van de Amerikaanse overheid.

    Voor Turkije lijkt het een logische stap om olie met goud af te rekenen, omdat de verbetering van de handelsbalans het vertrouwen in de Turkse  overheid en haar staatsobligaties kan vergroten. Sinds het begin van dit jaar is de rente op Turkse 10-jaars leningen gezakt van ruim 9,5% naar minder dan 7,8%. De eerste grafiek hieronder laat de ontwikkeling van de 10-jaars rente zien sinds het begin van dit jaar. De export is sinds maart van dit jaar mede toegenomen door de export van $11,7 miljard aan edelmetaal, zoals de tweede grafiek laat zien.

    Turkije zag vertrouwen in haar 10-jaars obligaties toenemen, de rente zakte (Bron: Tradingeconomics)

    Turkije zag haar export mede toenemen door de verkoop van $11,7 miljard aan goud sinds maart 2012 (Bron: Tradingeconomics)

  • Prijzen goud en zilver schieten omhoog

    De goudprijs ging met €21 omhoog naar €1.338 per troy ounce / €43.000 per kilogram. De zilverprijs kwam weer boven de €800 per kilo en staat op het moment van schrijven op €803,34/kg en €24,99/toz. Ik heb de sterke prijsdaling van afgelopen vrijdag aangegrepen om mijn positie in fysiek goud uit te breiden.

    Goudprijs in € per troy ounce  (Bron: Goldprice)

    Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goldprice)

  • Netto long positie Amerikaanse staatsobligaties hoogste sinds maart 2008

    Dat vertrouwen kan niet komen van een degelijk begrotingsbeleid, want in 2012 moet de Amerikaanse regering voor het vierde jaar op rij meer dan $1 biljoen lenen om rond te kunnen komen. De officiële staatsschuld van Amerika passeerde onlangs de $16 biljoen, terwijl de teller vier jaar geleden nog op $10,5 biljoen stond. Het vertrouwen komt inmiddels vooamelijk van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve. Die kocht de afgelopen jaren veel langlopende staatsobligaties op via QE1, QE2 en Operation Twist. Omdat Amerika zelf dollars kan bijdrukken hoeven beleggers geen moment te vrezen voor wanbetaling van de Amerikaanse overheid. Nominaal zijn staatsobligaties dus zeer veilig en dat is misschien ook wel de reden dat veel vermogen massaal in 10-jaars obligaties van de VS gestoken wordt.

    Zero Hedge herinnert ons eraan dat Blackrock en Goldman Sachs in maart dit jaar nog erg negatief waren over obligaties. Goldman Sachs legde uit waarom beleggers beter konden overstappen naar aandelen en BlackRock bracht het advies naar buiten om long te gaan op aandelen en short op Amerikaanse staatsobligaties. Rond diezelfde tijd bereikte het pessimisme over 'Treasuries' de bodem en werd een stijgende lijn ingezet. De rente op reguliere Amerikaanse 10-jaars obligaties zakte van 2,35% in maart naar 1,67% deze week. Doordat de rente bijna 30% omlaag ging werden de staatsobligaties meer waard. Vanaf maart tot en met begin november 2012 steeg de S&P500 index van aandelen slechts een paar procenten.

    Het advies van Goldman Sachs en BlackRock heeft de belegger dus niet veel verder geholpen, integendeel. Afgelopen week verdubbelde de netto long positie van Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties onder beleggers van 79.296 tot 169.456 contracten. Ben Beanke krijgt dus een steuntje in de rug voor wat betreft de financiering van de Amerikaanse staatsschuld. Dit gaat volgens Zero Hedge wel ten koste van de aandelenmarkt, die door de toegenomen vraag naar obligaties minder stijgt. Dat roept weer vraagtekens op over het herstel van de Amerikaanse economie.

    Amerikaanse staatsobligaties zijn weer in trek, netto long positie op hoogste niveau sinds maart 2008 (Bron: Zero Hedge)

    Een geruststellende boodschap van Greenspan aan de obligatiebelegger

  • WGC: Overzicht goudvoorraden en historische goudprijs in grafieken

    Voordat we naar de grafieken gaan brengen we eerst het nieuws van de andere publicaties van de WGC.

    Goudreserves en mutaties oktober 2012

    De nieuwste documenten van de WGC zijn te vinden op deze webpagina. Vandaag werden er verschillende documenten gepubliceerd, waaronder de meest recente data ten aanzien van de officiële goudvoorraden van verschillende landen en de mutaties in de goudvoorraden in de maand oktober. Om het maar kort te houden: de afgelopen maand zijn er geen aan- of verkopen van goud geregistreerd door de WGC. De geactualiseerde lijst van de goudreserves van landen is daarom ook niet gewijzigd ten opzichte van de vorige versie. Voor de volledigheid geven we u de link naar het document (PDF) waarop de actuele goudreserves van landen staan.

    De top 10 van landen met de grootste goudreserve (Bron: WGC)

    Central Bank Gold Agreement (CBGA3)

    De WGC publiceerde vandaag ook een overzicht van de goudverkopen onder het Central Bank Gold Agreement (CBGA). In augustus 2009 sloten 19 centrale banken zich aan bij de derde CBGA overeenkomst. Deze overeenkomst houdt in dat de aangesloten centrale banken goud beschouwen als een belangrijk onderdeel van de wereldwijde monetaire reserves en dat ze er gezamenlijk maximaal 400 ton per jaar van mogen verkopen. Op 27 september 2012 begon het vierde jaar van de CBGA, die elke vijf jaar opnieuw afgesproken wordt. In die periode (van 27 sept 2012 t/m 5 nov 2012) werd er conform deze overeenkomst een verwaarloosbare hoeveelheid van 4,2 ton goud verkocht door een niet nader genoemd land.

    Goudverkopen door centrale banken onder CBGA 1, 2 en 3 (Grafiek van World Gold Council)

    Grafieken

    Speciaal voor de liefhebbers biedt de WGC op haar website ook enorme datareeksen aan, die de goudprijs in tal van valuta weergeven over een langere periode. Voor de euro, de Amerikaanse dollar en het Britse pond is er data beschikbaar die teruggaat tot 1969. Uiteraard zijn de gegevens niet gecorrigeerd voor de inflatie, omdat de goudprijs zelf al een soort weerspiegeling geeft van de inflatie. De eerste grafiek hieronder laat zien dat de goudprijs rond 1999 een bodem bereikte. Dat was het jaar waarin de euro feitelijk al gelanceerd werd. Sindsdien is de goudprijs sterk gestegen.

    De tweede grafiek brengt de ontwikkeling van de goudprijs in 18 verschillende valuta in beeld. De prijzen zijn weergegeven als een index, om schaalproblemen met het opbouwen van de grafiek te voorkomen. De index van 100 weerspiegeld de goudprijs in de betreffende valuta op 1 januari 1999. Deze grafiek laat haarfijn zien dat de verschillen tussen valuta allemaal relatief zijn. De één behoudt zijn waarde een stuk beter dan de andere, maar allemaal gedragen ze zich over de lange termijn hetzelfde tegenover goud (worden minder waard). Daar zal een terugkeer naar de gulden overigens niets aan veranderen, maar dat terzijde. De goudprijs steeg in de sterkste valuta uit dit overzicht bijna met een factor vier, terwijl de goudprijs in de zwakste valuta wel acht tot tien keer over de kop ging van begin 1999 tot en met november 2012.

    Klik op onderstaande grafieken voor een grotere versie. De data waar deze grafieken uit opgebouwd zijn is zoals hierboven is aangegeven te vinden op de website van de WGC.

    Update: Aanvankelijk stond er een grafiek met meer dan 18 valuta, maar daarin werden een aantal valuta twee keer meegenomen. Deze staan ook dubbel in het bestand van de WGC. Hieronder staat een nieuwe versie van de grafiek. Door op de grafiek te klikken krijgt u een grotere versie te zien met daarin ook het indexcijfer van 2 november 2012 voor alle genoemde valuta.