Marketupdate

Auteur: Redactie

  • Brazil Dismisses Plans to Pressure China on Yuan

    Toen de Amerikaanse minister van financiën onlangs op bezoek was in Brazilië probeerde hij zijn Braziliaanse ambtsgenoot te verleiden om samen op te trekken tegen het Chinese wisselkoersbeleid. De Amerikanen zijn ervan overtuigd dat een duurdere Renminbi de oplossing is voor de Amerikaanse problemen. Zij hopen in Brazilië een medestander te vinden omdat ook Brazilië geconfronteerd wordt met goedkope Chinese import.
    Brazilië erkent dat de Chinese importen niet goed zijn voor de Braziliaanse economie maar ziet een andere oorzaak. Brazilië ziet al een geruime tijd dat goedkoop geleende dollars naar Brazilië toestromen op zoek naar renderende beleggingen. Dit betekent dat de Braziliaanse real met dollars wordt gekocht en daardoor in waarde stijgt. In twee jaar tijd is de real al met 30% in waarde gestegen. Het gevolg is dat de Braziliaanse export duurder wordt en het betekent ook dat Chinese producten goedkoper worden geïmporteerd.
    De Braziliaanse minister van financiën, Guido Mantega, sprak eerder al van een valuta-oorlog en liet zich opnieuw duidelijk uit. Hij meldde dat er geen sprake zal zijn van een gezamenlijk standpunt en voegde hieraan toe, dat: “Brazilië net zo bezorgd is over de zwakke Amerikaanse dollar als over de waarde van de Chinese yuan”.  

  • December TIC data: China Treasury, Agency sell off continues; UK buying spree relentless

    Al geruime tijd bestaat er grote onduidelijkheid wie vanuit London Amerikaans schuldpapier koopt. Vanaf oktober 2009 is via London ruim $430 miljard aan Amerikaans staatsobligaties gekocht; in totaal voor ruim $540 miljard. Het gaat in ieder geval om een hele grote speler. Groot-Brittannië kan hierbij worden uitgesloten; dat heeft geen overtollige dollars. Zero Hedge denkt aan drie mogelijkheden: de Federal Reserve, China als (niet officiële) indirecte bieder, of oliedollars die in Amerikaans schuldpapier herbelegd worden.
    Wat wel uit de Treasury Inteational Capital (TIC) data duidelijk wordt is dat China als officiële bieder nagenoeg geen staatsobligaties meer koopt. Daaaast meldt Zero Hedge dat China haar belangen in de Govement Supported Enterprises (GSEs), zoals de genationaliseerde hypotheekbanken Fannie Mae en Freddie Mac, voor de zesde maand op rij in een hoog tempo aan het afstoten is.
    Dat China als (anonieme) indirecte bieder vanuit London staatsobligaties opkoopt zou in het kader van het wisselkoersbeleid mogelijk zijn. Het kan ook zijn dat de Federal Reserve de schijn probeert te wekken dat er toch nog buitenlandse vraag bestaat voor Amerikaanse staatsobligaties en hier zelf achter zit. Het is in ieder geval een zeer opmerkelijke verschuiving die plaatsvindt.
    Uit de TIC-data blijkt dat de Federal Reserve nu ruim $1,1 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties heeft. Dit bedrag zal blijven toenemen omdat de steunaankopen van $600 miljard (QE2) nog niet zijn afgerond. Hoe tegenstrijdig dit ook klinkt; het is goed nieuws voor de Amerikaanse overheid. De rente die de Federal Reserve van de Amerikaanse overheid ontvangt, wordt namelijk teruggestort op de rekening van het ministerie van Financiën. Met andere woorden, hoe meer staatsobligaties de Federal Reserve koopt des te kleiner de risico's van een hogere rente; de inkomsten van de Amerikaanse overheid nemen dan toe. De consequentie is echter dat de markt en buitenlandse regeringen het vertrouwen een keer opzeggen..  

  • Berkshire Departs BofA ‘a loser’ on Stake After Three Years

    Superbelegger Warren Buffett heeft alle aandelen van Bank of America verkocht. Zijn beleggingsmaatschappij Berkshire Hathaway kocht in het tweede kwartaal van 2007 bijna 9 miljoen aandelen toen de koers rond $50 stond. In 2009 stootte Berkshire een deel van de aandelen af op $25, en in het laatste kwartaal van 2010 zijn de laatste vijf miljoen overgebleven aandelen verkocht rond een koers van $12. 
    Bank of America staat onder toenemende druk vanwege rechtszaken van investeerders die eisen dat zij frauduleuze hypotheekbeleggingen terugkopen. Buffett zei in 2009 over Bank of America dat zij excelleert in het aantrekken van spaargeld, maar dat zij ook “activiteiten heeft die misschien minder bewonderenswaardig zijn”. Hij lijkt nu eieren voor zijn geld te kiezen en zijn verliezen te beperken..   

  • ‘Arrogant’ London Bankers Learn to Lobby Brussels as Power Moves

    Per 1 januari 2011 zijn in de EU drie financiële waakhonden verantwoordelijk voor het toezicht op de financiële sector. De Europese Banken Autoriteit (EBA) houdt toezicht op het bankwezen en implementeert regels voor bonussen en strengere kapitaaleisen; de Europese Autoriteit voor Verzekeringen & Bedrijfspensioenen (EAVB) houdt pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen in de gaten; en de Europese Autoriteit voor Effecten en Markten (EAEM) toetst financiële producten en kan bepaalde producten verbieden.
    Deze waakhonden moeten in Europa scherpere regels implementeren voor o.a. bonussen en kapitaalreserves, voor 'high frequency trading', het aan banden leggen van zogenaamde 'dark pools' (waar ongereguleerd aandelen buiten aandelenbeurzen om verhandeld worden), strengere regels voor derivativen, en een mogelijk verbod op “naked short selling”.
    Bankiers in Londen vinden de Europese bemoeienissen helemaal niets. Zij zien de positie van Londen als financieel centrum in Europa bedreigd worden want de regie over financiële markten wordt vanuit Brussel gevoerd. De Britse bankiers en hedgefundmanagers krijgen het advies om te leren lobbyen in Brussel en daarbij komt Britse arrogantie niet van pas.. 

  • Vraag naar noodkrediet ECB plots toegenomen

    De vraag naar noodkrediet bij de ECB bleek plots te zijn toegenomen naar het niveau van tijdens de crisis.

    http://www.fd.nl/artikel/21451668/vraag-noodkrediet-ecb-plots-toegenomen

    Op de grafiek ziet dat er als volgt uit..

    Mogelijk gaat het om Ierse banken die deze week een wel hele bijzonder constructie hebben bedacht om aan geld te komen. Zij lenen elkaar (ongedekt) geld en ondervangen die met de garanties van de Ierse staat. Die lening bieden zij vervolgens aan als onderpand bij de ECB in ruil voor euro's. Mini kwantitatieve verruiming.. 

    http://www.irishtimes.com/newspaper/finance/2011/0217/1224290024749.html

  • Shoddy Anti Derivatives Reform “Study” From Firm That Falsely Claimed Top Academics as Advisor

    Onafhankelijk onderzoek is een schaars product geworden. In de farmaceutische industrie, m.n. in Amerika, is het een bekend fenomeen; in de financiële wereld ook. Op het weblog Naked Capitalism kwam een prachtig voorbeeld voorbij hoe onderzoeksbureau Keybridge Research binnen enkele uren na de publicatie van hun “anti-derivaten” rapport door de mand viel.
    Toen bekende economen zoals Simon Johnson en Joseph Stiglitz (namen die Keybridge opvoerde op de website als adviseurs) het rapport lazen hebben zij direct laten weten geen spaan heel te laten van het onderzoek. Toen de baas van Keybridge om een reactie werd gevraagd, deed hij ook geen enkele moeite om zijn onafhankelijkheid te verdedigen: “onze client heeft het ons gevraagd…het was een hypothetitsche studie”.  

  • Australia Blocked Rare Earth Deal On Supply Fears

    Bloomberg bericht dat de Australische overheid in 2009 een stokje stak voor de oveame van het Australische Lynas. Lynas, dat zeldzame aardmetalen mijnt, zou overgenomen worden door het Chinese staatsbedrijf China Non-Ferrous Metal Mining Group. Volgens de autoriteiten kon het Chinese bedrijf niet garanderen dat de zeldzame aardmetalen ook beschikbaar zouden komen aan westerse eindgebruikers. Het toestaan van de oveame is volgens de Australische autoriteiten “inconsistent met het beleid van een betrouwbare leverancier aan alle handelspartners en in potentie tegenstrijdig met het nationaal belang”. Lynas werkt nu samen met het Japanse handelshuis Sojitz dat een financiering bij de Japanse overheid heeft aangevraagd. Als de deal rond is levert Lynas jaarlijks tenminste 8,500 ton aardmetalen aan de Japanse markt voor de komende 10 jaar.     

    http://www.businessweek.com/news/2011-02-15/australia-blocked-rare-earth-deal-on-supply-fears.html

  • Fed Dictator Bernanke Needs To Be Toppled

    Paul Farrell is zoals we vorige week schreven zeer uitgesproken. Dat blijkt een understatement te zijn; Farrell laat in zijn laatste column niets heel van Ben Beanke. Farrell acht Beanke vele malen gevaarlijker dan Hosni Mubarak die 30 jaar dictator was in Egypte. Hij noemt hem de kapitein van de Titanic en roept op om het monetaire dictatorschap af te schaffen. Farrell las het interview dat Thomas Hoenig, de president van Federal Reserve Bank of Kansas City, aan Time Magazine gaf en stelde een top 10 waarschuwingen samen voor de volgende crisis. Een crisis die volgens Farrell een revolutie in Amerika zal veroorzaken.
    Eén nuance is op zijn plaats. Farrell lijkt, in navolging van Time Magazine, Thomas Hoenig naar voren te schuiven om Beanke te vervangen. Farrell betoogt dat het in de afgelopen dertig jaar is misgegaan en dat een terugkeer naar de goudwisselstandaard van voor 1971 de oplossing is. Dat is een grote verbetering, maar geen oplossing. Het probleem is het overheidsmonopolie op de uitgifte van geld, en het uitbesteden van de creatie ervan.. 

  • Why Isn’t Wall Street In Jail?

    Matt Taibi schreef in april 2010 “The Great American Bubble Machine” voor het tijdschrift Rolling Stone. Het artikel werd wereldwijd door miljoenen gelezen; Taibi beschreef Goldman Sachs als de “grote inktvisvampier die zich vastgeklemd heeft over het aangezicht van de menselijkheid”.
    Tijdens de “Savings & Loan Crisis” in de jaren tachtig en negentig werden ruim 3.800 bankiers veroordeeld tot een gevangenisstraf. In deze crisis krijgt men of een bailout of een boete. En die boete wordt ook nog eens door het bedrijf vergoed waardoor hun klanten opdraaien voor de rekening. Matt Taibi vraagt zich af waarom Wall Street niet in de gevangenis zit en beschrijft hoe het justitiële apparaat een mechanisme heeft ontwikkeld zodat financiële misdaden onbestraft blijven..  

  • Overdose: The Next Financial Crisis:

    http://www.youtube.com/watch?v=4ECi6WJpbzE&feature=player_embedded#at=404

  • De Amerikaanse schuldenlast uitgelegd in 78 seconden:

    http://www.rtl.nl/%28/financien/rtlz/nieuws/%29/components/financien/rtlz/2011/weken_2011/07/0216_1510_de_amerikaanse_schuldenlast_in_78_seconden.xml