Auteur: Redactie

  • Reality of the great silver squeeze

    De spanningen op de termijnmarkten voor edelmetalen houden aan. Keerthik Sasidharan schreef voor Gulf News een gastcolumn waarin hij schrijft wat velen denken: de gebrekkige regelgeving van termijnmarkten maakt manipulatie op grote schaal mogelijk..

    http://gulfnews.com/business/markets/reality-of-the-great-silver-squeeze-1.730074

    Of lees de vertaling op: http://www.goud.com/nieuws/235-de-realiteit-van-de-grote-short-squeeze-in-zilver.html

  • US Commodity Regulator Delays Speculation Caps Plan

    Bart Chilton deed vorige week nog een beroep op de beleidsmakers van zijn eigen CFTC om snel werk te maken van positielimieten op de termijnmarkten. Het heeft niet mogen baten. De CFTC heeft de nieuwe regelgeving uitgesteld terwijl het door het Amerikaanse congres verplicht is deze regelgeving midden januari 2011 in te voeren. De reden? Volgens de CFTC heeft het te weinig gegevens om deze regels te kunnen implementeren. Dat noemt men in het plat Amsterdams een kut smoes..

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aFOqq45H_smg

    De echte reden is natuurlijk dat een aantal grote spelers niet binnen een maand hun posities kunnen afdekken, laat staan afsluiten. Ter verduidelijking de volgende grafiek die we van Ed Steer van Casey Research kregen. Let wel, de gegevens zijn afkomstig van.. de Amerikaanse overheid.

    http://v3.caseyresearch.com/images/OCC-Derivatives-enlarge-101217.gif

  • Ewald Engelen: Bazel III is een lachertje en bankiers lachen het hardst

    Ewald Engelen, financieel geograaf verbonden aan de Universiteit van Amsterdam (UvA) windt er geen doekjes om: Bazel III is een farce; de banken houden de samenleving gegijzeld en de politiek? Die staat wel heel makkelijk garant voor de banken. Ewald houdt totaal niet van goud, maar hij houdt zeker niet van banken. Geweldig stuk!

    http://www.mejudice.nl/artikel/540/bazel-iii-is-een-lachertje-en-bankiers-lachen-het-hardst

  • Gemeente-obligaties volgende probleem Obama

    René Tissen schreef weer een geweldige column voor RTL-Z. Ook hij ziet hoe grote donkere onweerswolken op Amerikaanse gemeenten afstormen. Obama, of eigenlijk Ben Beanke, kan maar één ding: de geldpers nog harder laten draaien en vele Amerikaanse gemeenten voorzien van een bailout. De zeepbel van gemeentelijke obligaties staat op het punt van uiteenspatten..

    http://www.rtl.nl/%28/financien/rtlz/home/%29/components/financien/rtlz/redactie/column/tissen/2010/articles/1217_tissen_gemeente_obligaties_volgende_probleem_obama.xml

  • JP Morgan cuts back on US silver futures

    De slachting van de gigantische (naakte) short-positie van JP Morgan door de hogere zilverprijs heeft ertoe geleid dat zij hun positie significant gaan verkleinen. De Financial Times maakte het nieuws wereldkundig op basis van een persoon bekend met de beslissing.

    JP Morgan liet weten dat het “incorrect is te stellen dat de Nymex of CFTC of welke andere beurs of toezichthouder, JP Morgan instructies hebben gegeven of hebben gevraagd hun positie op de zilvermarkten te verkleinen”. JP Morgan liet in het midden of zij hun short-positie inmiddels hebben verkleind.

    Met de toegenomen vraag naar zilver en de wereldwijde recordverkopen is speculatie op lagere prijzen steeds moeilijker, of in het geval van JP Morgan verliesgevend.

     

    Lees verder:
    http://www.ft.com/cms/s/0/7d699ca4-06ea-11e0-8c29-00144feabdc0.html#axzz184SAmnyU  

    Lees ook:

    http://www.zerohedge.com/article/jp-morgan-admits-defeat-cuts-silver-short-position-proves-millions-conspiracy-theorists-abso

  • Contagion May Force EU to Add Tools to Fight Crisis.

    De ECB liet haar tanden zien en de markten keerden tot rust. Opmerkelijk was de uitspraak van het vice-hoofd Europese economie van Societe Generale, Klaus Baader. Hij zei dat de ECB de speculatieve posities tegen de euro met aanzienlijke bedragen moet afbranden. Hij voegde hieraan toe dat er rekening gehouden moet worden, dat Europese overheden zullen overwegen om speculatieve posities tegen de euro te verbieden. Baader doelt daarmee op credit default swaps waarmee financiële instellingen zonder dat zij een verzekerd belang hebben zich (in een meervoud) kunnen verzekeren tegen het stuk gaan van bepaalde obligaties. Aan de hand van die credit default swaps wordt de door de markt gerekende rentevoet afgelezen. Stijgen die prijzen, en dat kan heel snel gaan zoals afgelopen week bleek, dan wordt het moeilijk voor Europese overheden om geld op te halen. Maar die mogelijkheid is voor de vooamelijk Angelsaksische media ondergeschikt aan wat volgens hen echt nodig is: de ECB moet schulden direct opkopen. Zonder muziek geen feestje.. 

    http://www.businessweek.com/news/2010-12-01/contagion-may-force-eu-to-add-tools-to-fight-crisis.html

  • Van onze SNS correspondent..

    Van onze vrienden bij SNS kregen we donderdag een geweldige samenvatting over de recente Europese ontwikkelingen. Zo had de Financial Times voor het overzicht van Jean Claude Trichet vijf (on)mogelijke exits opgetekend, was er een bericht dat de Ieren ook eigen ideeën voor een oplossing hebben, en ging de aandacht van de New York Times uit naar Belgische en Italiaanse problemen. En dan was er nog Spanje die zich voorbereidde op de plaatsing van 3-jarige staatsobligaties. Onze complimenten voor de samenvatting!  

    Flauw maar toch iedere keer weer leuk is het om stil te blijven staan als het verkeerslicht op groen springt, tenminste als u geen verkeer achter u heeft. Als de passagier dan met het onvermijdelijke “het is groen” zinnetje komt, dan is het antwoord “kikker”. Vandaag zou het antwoord ook “aandelenbeurzen” kunnen zijn want de overzichtspagina met beurzen van betekenis is helemaal groen met doorsnee 2 a 3% winst en zelfs 4.4% voor Spanje. Per saldo is de IBEX nog 20% in het rood voor het jaar maar met nog een paar van deze dagen…..

    In de markt worden de termen “risk on” en “risk off” gebruikt. Gisteren was een “risk on” dag want spreads van perifere landen en banken daalden fors (grafiek) terwijl de rente op bunds juist steeg, ook hiervan hebben we een grafiekje in de bijlage opgenomen. Er zijn een paar redenen voor het optimisme, maar vooamelijk komt het omdat er behoorlijk eensgezind wordt gesproken over een uitweg uit de huidige kredietcrisis. En Trichet zegt “Dont f*ck with the Euro” maar dan op een nette manier uiteraard.

    Zoals de FT schrijft zijn er eigenlijk 5 opties die de ECB en de EU hebben:

    1) Meer obligaties opkopen. De teller staat op 67 miljard en gisteren ging het gerucht in London dat de ECB de limiet van dit fonds naar 2000 miljard wil brengen. Dat leek ons een beetje te zout want dat bedrag is gelijk aan de totale, gecombineerde, openbare staatsschuld van de PIIGS maar evengoed wordt er vandaag aandacht aan besteed in de media.

    2) Vergroten van het reddingsfonds ESFSRTSR of hoe het ook mag heten. Bovenop de 750 miljard zou er nog eens 140 miljard nodig kunnen zijn.

    3) Uitgeven van Eurobonds namens alle Eurolanden. Een hoop gekrakeel natuurlijk en belangrijker nog: Duitsland en Frankrijk zijn op dit moment tegen.

    4) Grotere fiscale unie. Gezien het gesteggel over de bijdragen van de landen en de onwilligheid om de EU rechtstreeks belasting te laten heffen lijkt het een lange weg te gaan.

    5) Eurozone opbreken. Onbespreekbaar. Logistieke nachtmerrie etc etc. We brengen toch nog graag even in herinnering dat wij al voor de invoering van de Euro hebben gepleit voor een Neuro en een Zeuro maar we begrijpen dat dit gedachtengoed moet rijpen. Wij hadden toch geen politici willen worden en zij zeker geen bemiddelaar in obligaties dus we begrijpen dat invoering van een munt niet onze leest is. Dat de uiteindelijke gevolgen van de invoering van de eenheidsmunt zou leiden tot de huidige puinhoop is te betreuren maar ja, politici kunnen gewoon blunderen en vervolgens ergens burgemeester of zo worden, maar eerst nog wel even regels opstellen om handelaren en andere zelfverrijkers te beknotten in hun inkomen natuurlijk. Foei!

    ———————-

    Ierland denk na over een omzetting van achtergestelde bankschuld naar nieuwe schuld maar dan wel met een haircut van ca 80%. Dat is geen haircut, dat is een kettingzaag vlak onder de knieen, het onderste deel mag u houden.

    Overigens blijkt nu ook dat Ierse banken dispropotiopo…  ehhh veel perifere schuld op de boeken hebben genomen. Op de lijsten van grootste schuldeisers van Portugal, Griekenland en Spanje staat Ierland vijfde, vijfde en zevende terwijl de Ierse economie de 15e is in de EU.

    ———————-

    De New York Times voert een artikel waarin wordt gewezen op de schuldenpositie van Italie en Belgie en de betaalbaarheid van deze schuld bij achterblijvende economische groei en oplopende budgettekorten. Beide landen hebben overigens relatief veel inte geleend maar de bedragen van Italie zijn zo groot (23% van de index) dat de effecten van eventuele mishaps in Italie zeer breed gevoeld zullen worden want er zit meer Italiaans papier in Nederland dan andersom.

    ———————-

    Vandaag zal Spanje de markt gaan testen met een 3 jarige emissie van 2.5 a 3 miljard. Goudgerand papier want pas na 2013 kunnen beleggers in staatsleningen eventueel naar de kapper gebracht worden voor een haircut, toch?

  • Strong Demand for Spanish Bonds

    De Spaanse regering zag de onweersbui van de financiële markten op hen afkomen en maakte de avond voor de plaatsing van nieuwe staatsobligaties plotseling bekend aanzienlijk te gaan bezuinigen. De Spaanse overheid doet haar staatsloterij en vliegvelden in de uitverkoop. Spanje zou zoals gepland €45 miljard in 2011 moeten ophalen, maar door deze verkopen heeft men slechts €30 miljard nodig. Dat is wanneer we tegenvallers bij de Spaanse Caja's (regionale banken) niet meerekenen..

    http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703377504575650301347595236.html?

  • Poetin: “Rusland komt op een dag bij de euro”

    Sinds Robert Zoellick pleitte voor een rol van goud in de internationale valutamarkten en daarmee de discussie over de dollar als wereldreservemunt opende, is de geest uit de fles. Premier Putin was op bezoek in Berlijn voor zaken. Hij is buitengewoon ontevreden met de Europese regelgeving die nadelig uitwerkt voor de Russische gasgiganten. Maar veel opvallender waren zijn uitspraken ten aanzien van de dollar en de euro. Putin sprak zijn vertrouwen in de euro uit en sluit een toekomstige en gezamenlijke valutazone met Europa niet uit. Putin voegde hieraan toe: “We moeten eigenlijk van het excessieve monopolie van de dollar als enige wereldreservemunt af”.

    De headline van de Telegraph was zo suggestief dat Angela Merkel meteen de vraag voorgelegd kreeg of zij het mogelijk acht dat Rusland in de euro zou integreren. Angela zette de suggestieve kop in de juiste context, en vertelde met zoveel woorden: “Onderdeel van de Euro, nee. Samenwerking op monetair vlak, mogelijk.”

  • Iceland Bankruptcy-to-Rebound Path Ireland Won’t Take

    Hoe gaat het eigenlijk met IJsland na het faillissement? De economie blijkt na het stopzetten van de schuldbetalingen weer op te leven..  

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aYq2N_r7cIU8&pos=6

  • Merkel’s dilemma

    De euro is in een nieuw fase beland en de toekomst hangt grotendeels van Duitsland af. De Griekse en Ierse bailouts hebben erger voorkomen maar  hebben geen definitieve oplossing gebracht. De euro wordt door Duitsland gedragen en daar gaat een zekere kracht vanuit, maar hier kleven zeker ook nadelen aan. Der Spiegel schetst het dilemma van Angela Merkel: of zij gebruikt Duits belastinggeld om erger te voorkomen, of zij zet de Duitse eis door om obligatiehouders te dwingen mee te delen in de kosten (en komt in aanraking met het Duitse bankenprobleem). Ook The Economist heeft zoals Der Spiegel hier een oog voor: dat zijn de grootste Europese kredietverstrekkers aan de Zuid-Europeaanse lidstaten.. 

    http://www.spiegel.de/inteational/germany/0,1518,730578,00.html