We schreven het twee weken geleden al, “de wereldeconomie leek even een op hol geslagen flipperkast”. De dynamiek op de wereldmarkten de afgelopen weken is soms onnavolgbaar en moeilijk te verklaren. Maar er klotst dan ook wel zoveel synthetisch geld door het systeem. We zijn niet de enige..
Categorie: Columns
-
Apocalypse
Hoogleraar financiële geografie Ewald Engelen van Universiteit van Amsterdam waarschuwt voor het uiteenspatten van de Nederlandse vastgoedzeepbel. Ook hij weet dat de Nederlandse banken hypotheken hebben gesecuritiseerd en deze hypotheekpakketjes hebben doorverkocht.
-
FedâÂÂs Shortcut to Greatness
Econoom Vitaliy Katsenelson was aanwezig bij een bijeenkomst waar Thomas Hoening van de Federal Reserve een speech gaf. Katsenelson schreef naar aanleiding van de uitspraken van Thomas Hoenig een artikel. De meeste centrale bankiers zullen dit niet snel toegeven, maar op de vraag of de Federal Reserve niet in strijd is met vrije marktwerking, antwoordde Hoenig wel heel erg eerlijk: de Fed is anti-kapitalistisch.
http://www.financialsense.com/contributors/vitaliy-katsenelson/fed-shortcut-to-greatness
-
Central Bank Authorized Fraud; Fractional Reserve Lending Problems Go Far Beyond “Duration Mismatch”
In een gesloten geldsysteem (100% dekking) kan geen huizenmarktzeepbel ontstaan. Het ontstaan van dergelijke zeepbellen kan maar op een manier verklaard worden: (centraal en) fractioneel bankieren. Mike “Mish” Shedlock las de uitleg van het probleem met fractioneel bankieren van Keith Weiner en kon het niet laten om het onderwerp een stuk grondiger de revue te laten passeren. Hij legt in vrij eenvoudige bewoordingen de problemen uit die ontstaan als gevolg van (centraal en) fractioneel bankieren.
http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2011/03/central-bank-authorized-fraud.html
-
World War III is coming: Marc Faber
Marc Faber is zoals gebruikelijk erg duidelijk. Hij verwacht dat de inflatie in Japan toe zal nemen. Door de enorme verwoesting zal de Japanse centrale bank een ruim monetair beleid voeren om de financiering van de heropbouw mogelijk te maken. Faber ziet daaaast het beleid van de Federal Reserve niet veranderen en verwacht dat Ben Beanke bij een volgende grote beurscorrectie – Faber houdt rekening met een daling van 20% – de geldpers nog verder zal open draaien. Met alle gevolgen van dien..
http://www.commodityonline.com/news/World-War-III-is-coming-Marc-Faber-37332-3-1.html
-
How precious metals will replace fiat money
Alasdair Macleod snapt hoe het fractionele bankieren werkt. Hij was tenslotte ooit zelf bankier. Hij legt uit wat er achter het huidige monetaire beleid schuil gaat en gaat in op het concept van fractioneel bankieren waarbij slechts twee uitkomsten mogelijk zijn: een ineenstorting van het bancaire stelsel of een zeer ruim monetair beleid dat tot een steeds hogere inflatie leidt. Macleod denkt alvast vooruit en gaat in op de vraag hoe de edelmetalen wederom de basis zullen gaan vormen voor het geldsysteem. En centrale banken? Die zijn dan overbodig..
http://www.financeandeconomics.org/Articles%20archive/22011.03.17%20Money_to_metals.htm
-
Megaramp Japan: Aardbeving, Tsunami & Nucleaire Meltdown
De gebeurtenissen in Japan kunnen niemand zijn ontgaan. Op vrijdagochtend 11 maart werd Japan opgeschrikt door een zware aardbeving van 9.0 op de schaal van richter. De beving voor de kust van de Japanse stad Sendai werd gevolgd door een alles verwoestende tsunami. De tsunami trof een kilometers lange kuststrook die verschrikkelijke beelden tot gevolg had. Auto's, boten tot aan complete huizen toe werden door de watermassa meegevoerd.
Alsof deze ramp niet erg genoeg was, bleken meerdere nucleaire installaties aan de oostkust dermate beschadigd te zijn dat zich nog een ramp voltrok: een nucleaire meltdown.Wat bij de berichtgeving slecht aan bod komt, is het aspect van de verbruikte brandstof bij de Fukushima installaties. Bij de zes reactorblokken van Fukushima Daiichi is maar liefst 1.760 ton aan verbruikte brandstof opgeslagen. Bij Fukushima Daini gaat het om ruim 1.000 ton; dat zijn forse hoeveelheden die opgeslagen zijn bij de reactorblokken.Volgens recente gegevens van TEPCO (de eigenaar van kecentrales) zijn bij de blokken die nu in grote problemen zijn gekomen circa 10.000 “assemblies” van verbruikte brandstof opgeslagen. Elke “assembly” bestaat bij dit type BWR-reactor uit 63 brandstofstaven. Deze verbruikte brandstof is sterk radioactief en moet voortdurend gekoeld worden. En daar is het dus misgegaan: die koeling is door de aardbeving en tsunami deels weggevallen.Er hebben zich vier explosies voorgedaan bij de blokken 1 tot en met 3 en ook bij blok 4. Als de brandstof niet meer gekoeld wordt gaat zij branden. Dit is dus in enkele gevallen al gebeurd. Bij de nummers 1 en 2 is al een gedeeltelijke meltdown aan de gang. Zolang de reactor behuizing nog intact is, kan de straling nog begrenst worden. Voor de brandstof is dit een ander verhaal. De explosies hebben naar alle waarschijnlijkheid de koeling van de verbruikte brandstof onderbroken of totaal onmogelijk gemaakt. De ramp is dus zeer estig en het gevaar van uitbreiden van de stralingszone is zeer reëel.De schattingen over het aantal slachtoffers van aardbeving en tsunami lopen in de duizenden en gevreesd moet worden dat het aantal mensen die het leven heeft gelaten de 10.000 zal overschrijden. Volgens de laatste schatting zijn er zo'n 17.000 mensen omgekomen. Daaaast zijn er naar schatting 400.000 Japanners dakloos geworden en zijn 200.000 mensen uit de regio van Fukushima geëvacueerd.Fabrieken, voor zover deze niet in het rampgebied lagen en veietigd zijn, legden het werk stil omdat er grote problemen zijn ontstaan met de elektriciteitsvoorziening. Die elektriciteitsvoorziening wordt voor 30% geleverd door kecentrales en gezien de problemen met de centrales aan de oostkust wordt er nu al gesproken om elektriciteit op rantsoen te zetten.In de reële zin hangt de economische impact grotendeels samen met het uitvallen een significant deel van die Japanse elektriciteitsvoorziening en de impact van radioactieve straling in de wijde omtrek van Fukushima. Structureel moet er een oplossing komen voor de elektriciteitsvoorziening om de Japanse productie draaiende te houden. De gevolgen van radioactieve straling zijn nog niet te overzien. Het is te hopen dat Tokyo niet aan die straling bloot komt te staan en dat de kereactoren snel en adequaat worden afgedekt.In Tokyo is het openbare leven estig ontregeld geraakt. Pinautomaten van de Japanse bank Mizuho vielen uit, de schappen in de supermarkten zijn leeg, de stroom valt herhaaldelijk uit, en naast de vele buitenlanders die Japan verlaten en vertrekken veel Japanners uit Tokyo. De situatie is buitengewoon estig.Japan is de derde economie van de wereld en de vraag is hoe Japan al deze problemen moet gaan opvangen want het is een niet te onderschatten schakel in het wereldwijde economische netwerk van bedrijvigheid.Ook de financiële gevolgen kunnen niet onderschat worden. Japan heeft een enorme staatsschuld en deze ramp betekent dat de overheid gedwongen zal zijn om de aanzienlijke schade op te vangen. De kosten om de infrastructuur te herstellen en dorpen en steden te herbouwen zal de druk op de Japanse staatsschuld verhogen. Die staatsschuld is meer dan 200% van het bruto binnenlands product. Bovendien worstelt Japan al meer dan twintig worstelt met een kwakkelende economie.De vraag die financiële markten bezighoudt is: “Wat als”? Wat is de schade? Welke bedrijven worden het hardst getroffen en wat betekent deze ramp voor de kapitaalmarkten? Wat betekent deze ramp voor de Japanse overheidsbegroting? Wat betekent deze ramp voor de bijna $900 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties die Japan heeft? Gaat men die nu verkopen? Kan Japan überhaupt nog nieuwe Amerikaanse staatsobligaties kopen en wat betekent dit voor het beleid van de Federal Reserve? Wat doen centrale banken?Financiële markten reageerden heftig op de ontwikkelingen in Japan. De wereldeconomie leek eventjes een op hol geslagen flipperkast te zijn geworden. Ondanks de bedragen die de Japanse centrale bank het financiële systeem in pompte, daalden de Japanse aandelenmarkt en crashte de beurzen in twee dagen tijd tot wel 17% intraday; aan het eind van de week bleef het verlies beperkt tot 10%. Daaaast steeg de Japanse yen wat tot veel onrust leidde op de valutamarkt. De yen wordt gebruikt in de zogenaamde yen carry-trade en daar zijn de nodige financiële risico's aan verbonden. Een hoge yen is daaaast ook nog eens nadelig voor de Japanse export.De centrale banken van de G7-landen hebben donderdagavond besloten om te interveniëren op de valutamarkten en gooien hun gewicht in de strijd om de yen in waarde te laten dalen. Of deze interventies zullen werken valt te betwijfelen. Het verleden biedt geen succesvolle voorbeelden van dergelijke gecoördineerde interventies.Een centrale bankier die anoniem wilde blijven vertelde persbureau Reuters dat er rekening gehouden moet worden dat de wereldeconomie een flinke klap zal krijgen. Dat terwijl de financiële markten toch al erg fragiel zijn. Dat zijn weinig geruststellende woorden.Willem Middelkoop, Jaco Schipper & Georg Schmidt Weijmans -
Ook Nederland dumpt deel staatsobligaties VS
Uit de cijfers van het Amerikaanse ministerie van Financiën blijkt Nederland Amerikaans schuldpapier te hebben verkocht. In de laatste zes maanden van 2010 stootten Nederlandse partijen $2 miljard af. In de periode juni-december 2010 werd het belang teruggebracht van $24,7 miljard naar $22,7 miljard; een afname richting de 10%.
Saillant detail is dat de Amerikanen onlangs de wijze van berekenen hebben gewijzigd. Wie de cijfers afkomstig uit de oude berekeningswijze erop na slaat, ziet dat Nederland een aanzienlijk deel van het Amerikaans schuldpapier verkocht heeft. In december 2009 stond er namelijk bij Nederlandse partijen nog voor ruim $20 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties in de boeken; in december 2010 bleek daar nog slechts 15 miljard van overgebleven. Dat is een afname van maar liefst 25%.Bill Gross van 's werelds grootste obligatiefonds Pimco meldde het vorige week al, de Federal Reserve koopt op dit moment 70% van alle Amerikaanse staatsobligaties op. Het is de vraag hoe lang buitenlandse partijen nog interesse hebben om het Amerikaanse begrotingstekort te financieren. Nederlandse partijen doen daar in ieder geval niet meer aan mee.Willem Middelkoop & Jaco Schipper -
The Coming Rout
Chris Martenson schreef een steengoede analyse die de uitverkoop van Amerikaanse staatsobligaties door Pimco (die een dag later pas bekend werd) in perspectief brengt. Pimco is gewoon de markt een stap voor en heeft tegen hoge prijzen haar Amerikaanse staatsobligaties van de hand kunnen doen.Martenson houdt er namelijk rekening mee dat de Federal Reserve een pauze zal inlassen tussen QEII en QEIII. Wanneer de Fed de geldpers tijdelijk uitzet en liquiditeit (geld bij banken) uit de markt haalt dan betekent dit weinig goeds voor aandelen, obligaties en grondstoffen. Goud zal anders zijn omdat de onzekerheid die zal ontstaan betrekking zal hebben op het gehele financiële systeem. Een systeem dat overigens sinds november 2010 dagelijks gevoed wordt door $4 miljard aan geldinjecties door de Federal Reserve en eigenlijk niet meer zonder kan. -
Rising interest rates and precious metals
Alasdair Macleod las ook het bericht over Pimco en dacht meteen: hogere rente. Macleod zet uiteen wat een hogere marktrente voor de edelmetalen betekent. Hij schetst een zeer gedetailleerd beeld tot welk beleid de Federal Reserve veroordeeld is. Ook bij een hogere rente zal de Fed een veel te ruim monetair beleid voeren met een negatieve reële rente die de dollar zwakker maakt. En bij gebrek aan alteatieven zijn edelmetalen volgens Macleod de meest logische veilige haven. Of de banken met een shortpositie op de termijnmarkten een hogere rente zullen aangrijpen om de prijzen naar beneden te drukken? Macleod verwacht dat het argument dat een hogere rente slecht voor edelmetalen is, aangegrepen zal worden om prijzen naar beneden te drukken. Een dergelijke correctie zal daarentegen een acceleratie van de vraag uit China en India uitlokken.
http://www.financeandeconomics.org/Articles%20archive/2011.03.10%20Interest%20rates%20and%20gold.htm
-
2008 Crash Caused By Financial Terrorism?
In de Amerikaanse media verscheen opeens een rapport over de financiële crisis dat in 2009 in opdracht van de Amerikaanse overheid werd gemaakt. Het rapport stelt dat financiële terreur de oorzaak is van het ontstaan van de financiële crisis. Het spreekt van een aanval in drie fases waarvan de eerste fase in 2007 is ingezet door Jihadisten en “financiële vijanden” waarbij gedacht wordt aan China en Rusland. Die derde fase zou nu in gang zijn.Uiteraard is dit te idioot voor woorden; de Amerikaanse autoriteiten hebben er zelf een puinhoop van gemaakt. De Federal Reserve maakte een gigantische zeepbel op de Amerikaanse huizenmarkt mogelijk, voorkwam dat derivaten gereguleerd werden en ontkende stelselmatige elke aanwijzing dat de genomen risico's niet te verantwoorden waren. Excessieve hefbomen bij hedge funds van meer dan 1 op 100 waren geen uitzondering. Bovendien keken toezichthouders de andere kant op en waar zij konden, hielpen zij zelfs een handje. De stellingen in dit rapport kunnen niet serieus worden genomen. Bij de Daily Bell had men ook zo hun gedachten erbij.