Marketupdate

Categorie: Valutacrisis

  • Pound Losing to Euro as Cameron Collides With King

    In Groot-Brittannië stapelen de problemen zich nog steeds op. Het begrotingstekort bedraagt ruim 10% van het BBP en om het tekort in 2014-2015 terug te brengen naar 2% moet er fors bezuinigd worden, in getallen £81 miljard. Dat is geen gunstig vooruitzicht voor toekomstige economische groei. Met de oplopende inflatie zal de Bank of England op een gegeven moment ook de rente moeten verhogen om de inflatie in de hand te houden. Inflatie die momenteel al boven de doelstelling van 3% van de Britse regering uitkomt en volgens de analisten van JP Morgan een negatieve rente op het Britse pond oplevert.
    Een renteverhoging is echter ook niet goed voor de gewenste economische groei. Zo is tweederde van de Britse hypotheken verbonden aan de rente die de Bank of England zet en wordt bovendien de financiering voor investeringen duurder. 

  • Bernanke Rejects Bailout

    Ben Beanke zei vorige week vrijdag dat hij uitsluit de geldpers aan te zullen zetten om Amerikaanse steden te financieren. Hij gaf aan dat de wettelijke bevoegdheden van de Federal Reserve beperkt zijn en hij er weinig voor voelt om van de bestaande mogelijkheden gebruik te maken. Beanke legt het probleem van de gemeentelijke overheden en staten bij de Amerikaanse politiek. Of de Amerikaanse politiek in staat is om het pensioengat van Amerikaanse steden en staten te kunnen oplossen, is een tweede..

    http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704739504576067602380461160.html

  • Geithner prods China currency policies

    Volgende week gaat de Chinese president Hu Jintao op staatsbezoek bij Barack Obama. Vooruitlopend op de ontmoeting worden scherpe standpunten ingenomen. Geithner kon niet genoeg benadrukken dat de Chinese Renminbi ondergewaardeerd is ten opzichte van de dollar. Dit heeft grote en negatieve gevolgen voor de Amerikaanse economie. 

    http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2011/01/12/AR2011011206069.html

    Lees ook de standpunten van China. Zo zei een hoge Chinese diplomaat dat China garanties van de Amerikaanse overheid wil voor de Chinese financiële tegoeden in Amerika. Met andere woorden, de Chinezen zien en vrezen een enorme waardedaling van de Amerikaanse staatsobligaties die zij hebben gekocht.
    Het geeft eens te meer aan hoe tegenstrijdig de Amerikaanse en Chinese belangen zijn. China is vooralsnog een “exporteconomie” en kan daarom moeilijk de Renminbi laten stijgen ten opzichte van de dollar. Veel Chinese werkgelegenheid is afhankelijk van een lage valutakoers. De VS heeft belang bij een relatief lagere dollar waardoor het meer kan exporteren en minder uit China importeert. Daarmee stopt de VS ook de verplaatsing van productie naar Azië en stimuleert het de werkgelegenheid.
    De Amerikanen hebben de geldpers niet alleen aangezet omdat China de Amerikaanse tekorten niet meer wil financieren, maar ook om de dollar te devalueren. Ook al ontkennen de Amerikanen dit. Ondertussen verwatert de waarde van Amerikaanse staatsobligaties en dat voelt China in de portemonnee.

  • India, Iran mull over gold-for-oil now

    Vorige week maakten we er al melding van: India en Iran gaan zonder dollars olie afrekenen. Uit de laatste berichten blijkt ook welke valuta de dollar in ieder geval op de korte termijn gaat vervangen: goud.

    http://economictimes.indiatimes.com/news/news-by-industry/energy/oil–gas/india-iran-mull-over-gold-for-oil-for-now/articleshow/7238760.cms

  • Iran, India resolve oil trade dispute

    Als er één schaap over de dam is, volgen er meer. Rusland en China handelen zonder dat daar dollars aan te pas komen. Thailand ruilt rijst in voor olie. En nu hebben Iran en India hun geschillen bijgelegd en afgesproken om bij bilaterale handel voortaan zonder dollars af te rekenen.   

    http://www.payvand.com/news/10/dec/1292.html

  • Fed may keep easing at ‘full throttle’ until jobless rate falls

    De Federal Reserve heeft wederom het signaal afgegeven voorlopig niet te stoppen met de monetaire verruiming. In ieder geval niet zolang de werkloosheid niet afneemt. Het beleid wordt steeds meer gericht op het stimuleren van werkgelegenheid. Maar ze vergeten erbij te zeggen dat ze de Amerikaanse staatsobligaties wel op moeten kopen omdat de Chinezen dat niet meer doen. Uit de notulen van de Fed kan worden opgemaakt dat zij de taak om de inflatie laag te houden naast zich neergelegd heeft.    

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aXIqEEmgWgXs

  • Fed’s Hoenig Says Gold Standard “Legitimate” System

    De president van Federal Reserve Kansas City Thomas Hoenig is geen voorstander van het beleid van Ben Beanke. Hij heeft laten weten de goudstandaard een legitiem monetair stelsel te vinden. Nieuwe crises durft hij daarmee niet uit te sluiten, maar de periode van prijsstabiliteit zal zeker verlengd worden. 

    http://www.reuters.com/article/idUSTRE7044L620110105

    Lees ook het interview met Jim Rickards op King World News, waarin hij reageerde op de uitspraken van Hoenig. Na Robert Zoelick, president van de Wereldbank, is een tweede hooggeplaatste Amerikaanse official opgestaan die zich openlijk uitspreekt voor een herwaardering van goud. 

    http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2011/1/6_Jim_Rickards_-_Gold_Standard_Coming,_Feds_Hoenig_Correct.html

  • Brazil pledges to stop US ‘melting the dollar’

    De Braziliaanse minister van financiën Guido Mantenga was vorig jaar de eerste regeringsfunctionaris die openlijk van een valuta-oorlog sprak. In een interview deed hij daar nog een schepje bovenop: “We zullen niet toestaan dat onze Amerikaanse vrienden de dollar weg laten smelten”.
    Hij doelde daarmee op het oneerlijke Amerikaanse concurrentievoordeel door de lagere waarde van de dollar ten opzichte van de Braziliaanse Real. Die is sinds 2009 met 35% in waarde gestegen ten opzichte van de dollar. Hij gaf aan dat er talloze maatregelen mogelijk zijn. Eén daarvan is instromend kapitaal aan restricties onderwerpen.

  • Euro zone reform does not go far enough: ECB’s Mersch

    Een heel kort berichtje. ECB bankier Yves Mersch vertelde dat de hervormingen ten aanzien van de eurozone wat hem betreft niet ver genoeg zijn gegaan. Volgens hem zijn de voorstellen een stap in de goede richting maar gaan deze niet ver genoeg.
    Wat hem betreft moeten begrotingstekorten “quasi-automatisch” gesanctioneerd worden. Met andere woorden, Europese leiders zijn niet in staat elkaar een straf op te leggen als ze niet volgens de afspraken de begroting op orde hebben. Mersch lijkt te pleiten voor een technocratische regel die automatisch een straf uitdeelt.
    Daaaast wijst hij op een tweede gebrek. Er moet meer nadruk gelegd worden op de nationale schuldquote. Die zijn in Europa veel te hoog. Dat bleek wel toen de Ierse banken bezweken onder druk van een gigantische schuldenlast en Ierland impliciet door Europa werd genationaliseerd. 

  • Pimco Says US Will Keep Reserve-Currency Status

    Anthony Crescenzi van Pimco schreef dat hij in 2011 niet verwacht dat de dollar de status als wereldreservemunt zal verliezen. China en Europa zijn er niet klaar voor en bovendien is Amerika nog steeds 's werelds economische, politieke en militaire macht, aldus Crescenzi. Ook is volgens hem China niet klaar om $9 biljoen aan valutareserves te kunnen dragen. Vooamelijk omdat de obligatiemarkten in China niet volwassen genoeg zijn..

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aIeTEuC7yEvs

  • Cooking the Books: The 2010 Deficit Was $2.1 trillion.

    Bruce Bartlett legt het Amerikaans begrotingstekort in de boekhoudkundige zin uit. Bartlett legt uit hoe de Amerikaanse overheid de boekhoudregels creatief toepast.
    Amerikaanse bedrijven zijn verplicht om hele andere regels te volgen. Wanneer die strengere regels worden toegepast dan blijkt dat de Amerikaanse uitgaven met $800 miljard veel hoger uitvallen dan het officiële getal weergeeft.
    Door de kosten van alle staatsgaranties en toekomstige verplichtingen niet mee te rekenen is men in staat om het tekort lager voor te spiegelen dan feitelijk het geval is. Maar liefst 61% lager.
    Er zijn ook wat lichtpuntjes. Zo is de Amerikaanse overheid grootgrondbezitter en heeft die grond, die ze voor vrijwel niets hebben verkregen, voor de gemiddelde historische waarde in de boeken staan. De waarde van die grond is dus eigenlijk veel te laag gewaardeerd. Daaaast kunnen maatregelen in de fiscale sfeer toekomstige tekorten flink beperken. Maar dat betekent wel dat men een belastingverhoging moet invoeren en dat de pensioengerechtigde leeftijd omhoog moet.
    Maar zolang men doorgaat met creatief boekhouden dan ziet men niet hoe noodzakelijk dergelijke maatregelen zijn..