Categorie: Nieuws

Centrale banken zijn sinds 2010 netto kopers geworden van fysiek goud, waaruit blijkt dat ze voorsorteren op een toekomst waarin goud belangrijker en waardevoller zal zijn dan het momenteel is. Centrale banken zitten midden in het financiële systeem en weten dus goed wat er gaande is in de wereld. Als ze na jaren van netto goudverkopen opeens weer goud aan hun reserves willen toevoegen geeft dat aan dat het edelmetaal nog steeds koopwaardig is.

De Zuid-Koreaanse centrale bank vond de maand juli een geschikt moment om deze grote aankoop van 16 ton goud te doen, een aankoop die in fasen werd uitgevoerd om de marktprijs niet teveel te laten stijgen. Uiteindelijk betaalde de centrale bank $810 miljoen voor het goud, wat omgerekend een prijs van ongeveer $1.582 per troy ounce betekent. De timing van de aankopen was gunstig, want deze prijs ligt onder het gemiddelde van $1.592 per troy ounce gedurende de maand juli.

Vorige jaar in november kocht de Zuid-Koreaanse centrale bank voor $850 miljoen aan goud, wat destijds gelijk stond aan een gewicht van 15 ton. Met de recente aankoop van 16 ton goud is de goudreserve als percentage van de totale buitenlandse reserves gestegen van 0,7 naar 0,9%. Dat is nog steeds erg weinig vergeleken met de meeste 'ontwikkelde' Westerse landen. Zuid-Korea komt met 70,4 ton aan goud op de 40e plaats in de ranglijst van landen met de grootste absolute goudreserve. Dat is drie plaatsen hoger dan in juni, toen de goudreserve een omvang had van 54,5 ton. Data van het World Gold Council van december 2010 laat zien dat Zuid-Korea destijds nog maar 39,4 ton goud in bezit had, toen goed voor een 46e plaats op de wereldranglijst. Pas in 2009 begon het land voor het eerst in elf jaar tijd weer goud te kopen.

Zuid-Korea is volgens Reuters de vierde grootste economie van Azië en neemt wereldwijd de zevende plaats in wat betreft de totale omvang van de buitenlandse reserves. Deze reserves bestaan nog voor het grootste gedeelte (91,1%) uit staatsobligaties. Onderstaande grafiek, gecompileerd aan de hand van data van het World Gold Council, geeft de ontwikkeling van de goudreserve van het Zuid-Oost Aziatische land weer over de afgelopen jaren.

Goudreserve Zuid-Korea flink gegroeid in de afgelopen jaren (Bron: WGC)

Nieuws uit Nederlandse media

Fed houdt het bij ZIRP & Twist
De Fed kiest ervoor om vooralsnog niet over te gaan op een derde ronde van geldpersfinanciering van waardeloze schuldpapieren. Het perma-stimuleringsbeleid van ZIRP, zero interest rate policy, blijft tot ver in 2014 gehandhaafd. De balans van de FED blijft tevens gehandhaafd en dat betekent dat de opbrengsten uit aflossingen van aankopen van schuldpapieren (Amerikaanse hypotheekpakketjes en staatsobligaties) uit de eerste twee rondes van monetaire financiering 'doorgerold' worden. De Fed zal de monetaire doping niet uit het financiële systeem halen.

RTL-Z vatte e.e.a. samen en daar is ook de toelichting van de Fed te lezen.

• Fed ziet verzwakking, maar gaat nog niet verder stimuleren (RTL-Z)

Politici kunnen wel geld uitgeven, maar niet bezuinigen
Via NU.nl: De Andalusische financiële leider Carmen Marinez Aguayo zei dat het schuldenplafond betekent dat er 3 miljard euro extra moet worden bezuinigd op onderwijs en gezondheidszorg. “Het is disproportioneel”, zei ze. [..] Vorig jaar waren de regio's de belangrijkste veroorzakers van het missen van Spanjes doelstelling om zijn tekort te beperken tot 6 procent van het bbp. In plaats daarvan kwam het tekort toen op 8,9 procent.

Het is en blijft het terugkerende probleem in Europa. De politiek weet altijd raad wanneer er geld uitgegeven moet worden, maar zodra er bezuinigd moet worden omdat het geld op is dan is dat volgens hen nooit mogelijk.

Wat Spanje nodig heeft is Luigi Zingales' Plan B. De motivering hiervoor is vrij eenvoudig. De kosten verbonden aan hypotheekschulden noodzaken te hoge loonkosten. De lonen kunnen niet omlaag omdat de hypotheekschulden hiervoor te hoog zijn. Nu Spanje moet bezuinigen en lonen omlaag gaan, deels door bezuinigingen van de Spaanse ambtenarensalarissen en deels onder druk van de oplopende werkloosheid, blijken steeds meer hypotheken onbetaalbaar te zijn. Zolang hypotheken niet via een marktconform mechanisme zoals Zingales dat voorsteld verlaagd kunnen worden dan nemen de kansen toe dat de gehele economie onder het gewicht van die kosten in elkaar zakt. Dat is eigenlijk al gebeurd.

De Spaanse situatie is er één die wij in Nederland nauwgezet moeten volgen want ook wij hadden voor de crisis een hele lage publieke schuldquote èn een torenhoge hypotheekschuld. Zodra de rem op de overheidsuitgaven gezet wordt om te voorkomen dat de overheid zichzelf het faillissement in spendeert, moet linie-breed de kosten in de economie verlaagd worden. Als Spanje de waarde van bancaire activa wil beschermen, dan moet men zich richten op de kwaliteit van hypotheekleningen en dat begint bij de verdiencapaciteit van mensen met een hypotheek. Als zij niet langer hun hypotheek kunnen betalen, dan kan het verlies beter beperkt worden dan dat die door executoriale verkopen vergroot worden. Zingales' Plan B biedt hiertoe uitkomst.

• Spaanse regio's in verzet tegen schuldplafond (NU.nl)

Moody's stuk realistischer dan trojka Griekenland: economie blijft krimpen
Moody's laat het vooruitzicht van het Griekse bankwezen op negatief. De banken zullen volgens Moody's ook in 2012 en 2013 verlies blijven maken. De oorzaak voor aanhoudende verliezen is de aanhoudende krimp van de Griekse economie en dat oordeel staat in contrast met de verwachtingen van het IMF en de Europese Commissie die uitgingen van een herstel van de Griekse economie in 2013.

Voor Griekse banken wordt de situatie er steeds penibeler op: Griekse spaarders boeken hun spaargeld over naar banken in het buitenland, de leningen waar het Griekse bankwezen op zit verslechteren door de economische krimp in kwaliteit en door de aanhoudende krimp kunnen de Griekse banken minder kredietrisico's nemen en wordt er minder uitgeleend waardoor Griekse bedrijven minder kunnen investeren. De krimp versterkt de krimp. In de geografie wordt het begrip 'cumulatieve causatie' gebruikt en dat heeft doorgaans betrekking op de groei van steden: de groei van steden werkt zelfversterkend. Dat fenomeen is ook in economie van toepassing en niet alleen op de weg omhoog. Griekenland toont aan dat dit ook slaat op de weg naar beneden.

• Moody’s voorziet geen groei voor Grieks bankensysteem (FD)

Overigens, er is een hoge ambtenaar bij de Griekse belastingdienst opgepakt op verdenking van het lekken van e-mails. De e-mails stellen dat de maatregelen tegen belastingontduiking niet de ten doel gestelde opbrengsten zullen gaan opleveren. Via Reuters een sappige passage uit de e-mails van 24 en 25 juli j.l.:

“With this data, the General Accounting Office cannot argue during the technical meeting with the Troika on Thursday that we must include, even just symbolically, an amount for 2013 (i.e. 300 million),” the finance ministry official writes in the email to Greece's general secretary of fiscal policy, in which Liosis and other officials are copied.

“Without further documentation, it will also be difficult to convince them on a political level to accept a serious amount and the gap for 2013 widens by 924 million (and for 2014, by 651 million).”

The official then suggests the GAO “have a line” on tax evasion based on benchmarks like the number of new inspectors hired or audits made, or come along to the meeting with the lenders.

“Otherwise we will just have to accept their numbers,” he concludes.

• E-mails gelekt over belastingontduiking Griekenland (FD)
• Leaked emails on Greek tax evasion embarrass govement (Reuters)

Berlijn verzet zich tegen bankvergunning ESM
Het Duitse kabinet heeft bij monde van de minister van Economische Zaken, Phillipp Rösler laten weten dat er geen bankvergunning voor het ESM zal komen. Hij zei: “Wij willen geen inflatie-unie, maar de weg bewandelen naar een stabiliteitsunie”.

Terwijl Angela Merkel vakantie houdt (zij heeft een wandelvakantie met haar  man) en Wolfgang Schäuble een dagje de pers op afstand hield, mocht Philipp Rösler zijn 'foute' uitspraken van vorige week herstellen. Hij stelde vorige week dat een Griekse exit geen probleem meer is. Zolang Duitsland bij haar standpunt blijft en het ESM geen banklicentie krijgt, dan blijft de druk op de politiek om eindelijk eens orde op zaken te stellen. De ponzi-financiering van overheidstekorten via een in elkaar geknutselde constructie waarbij Europese belastinggeld in het ESM via leningen bij de ECB gehefboomd wordt zou een vorm van monetaire financiering via de achterdeur opleveren.

• Berlijn blijft tegen bankvergunning voor ESM (NU.nl)

Haagse bureaucratie..

Den Haag wil huurders die 'voldoende' inkomen hebben laten doorstromen naar koopwoningen. Uit het FD:

‘Ik wens ze veel succes’, zegt Hugo Priemus, hoogleraar op de TUDelft. ‘Kijk naar het plan van de PvdA. Daarin gaat de huur omhoog als iemand te veel verdient, maar moet de huur ook omlaag gaan als het inkomen weer zakt. De verhuurder moet dus altijd inzage hebben in het inkomen van zijn huurders. Dit wordt bijzonder veel werk.’

Economen Flip de Kam, Leo Stevens en Lans Bovenberg vinden het ongewenst dat derden inzage krijgen in de inkomens van huurders. Zij vrezen bovendien dat verhuurders alleen nog huurders willen die veel verdienen. Die betalen immers meer.

In plaats van een goed doordacht plan voor de gehele woningmarkt prutst Den Haag een maatregel in elkaar die zij vervolgens wil toevoegen aan het monster van een gebureaucratiseerde huizenmarkt. Terwijl iedereen weet dat een schuldencrisis niet opgelost kan worden met meer schulden en er politici rondlopen die dat nog steeds beweren, zien we dezelfde aangeleerde reflex bij het falen van de bureaucratie: er moeten additionele regels komen.  

• ‘Aanpak scheefhuur gaat mislopen’ (FD)

In ander nieuws:

Jan Dwarshuis over de boekhoudfraude bij Douwe Egberts of wat tegenwoordig D.E Master Blenders 1753 heet:

• Geen zuivere koffie (FTM)

Over vastgoedzeepbellen gesproken; er zijn meer afschrijvingen op komst..

• Winkelvastgoed leek lang aan de crisis te ontsnappen; de vraag is hoelang nog (FD)

Maar met een roze zonnebril zie je alles een stuk rooskleuriger..

• 'Herstel lonkt voor huizenmarkt' (NU.nl)

Boodschappen doen wordt duurder, aldus ABN-Amro.

'Winkelmand wordt duurder door schaarste' (NU.nl)

In België stagneert de economie..

• Eurocrisis bereikt België (RTL-Z)

We zijn niet de enige die waarschuwen voor een lager pensioen. De Nederlandsche Bank doet dat nu ook. Quote: “Uit een donderdag gepubliceerd onderzoek onder de 25 grote pensioenfondsen blijkt dat mensen in de opbouw van hun oudedagsvoorziening sinds 2007 al een indexatie-achterstand hebben opgelopen van ongeveer 7 procentpunten. Ook worden dit jaar de meeste pensioenaanspraken en -uitkeringen niet verhoogd.”

• DNB waarschuwt voor koopkrachtverlies pensioen (NU.nl)

Nieuws uit buitenlandse media

High Frequency Trading: Wall Street's waanzin slaat weer toe
Via Nanex:

The next 2 charts illustrate how trade executions appear ping pong from bid to ask. As if someone is buying at the offer, then 10 ms later selling at the bid, and so forth. It tus out, the gray shading you see in the first chart of EXC is from this alteating between buying and selling. That's right, almost all these trades alteate between buying at the offer and selling at the bid, which means losing the difference in price. In the case of EXC, that means losing about 15 cents on every pair of trades. Do that 40 times a second, 2400 times a minute, and you now have a system that's very efficient at buing money.

Wall Street is very good at minting money. Buing money? Not for 30 minutes. More likely, the same firm may have been on both sides of each trade and were simply testing out new market making software. After all, the NYSE started their new Retail Liquidity Price Improvement Program the very same day. And many of the trade executions are inside the bid/ask; something very unusual for trades and quotes from NYSE. Also, virtually all these trades are for 100 shares – the minimum number required to be reported in the system. And the timing of the trades is very evenly spaced, too evenly spaced. And many examples show a buy and sell appearing at virtually the same time, so close that the second trade has the very next exchange sequence number.

    If this is true, then this firm would not have incurred any trading losses. They would have just ended up painting the tape. With a firehose.

This wouldn't be the first time something like this happened. Maybe it will be the first time the SEC does something. Anything. But not likely.

3. Zooming in to a 1 millisecond interval chart, we can see one second of data which shows 39 trades.

25 millisecond interval chart of Nokia (NOK) showing the same patte as above.  Note: this chart shows bids and offers from NYSE as blue triangles instead of shading. There are so many trades that they appear as a coiling black mass. In Nokia, the trade rate was a steady 200 per second for many minutes.

Waanzin. Kijk voor de andere HFT-horrorgrafieken bij Nanex of lees het ultiem sarcastische commentaar van Zero Hedge.

• This Is What Happens When An HFT Algo Goes Totally Berserk And Serves Knight Capital With The Bill (Zero Hedge)

Geopolitiek: Obama steunt Syrische rebellen
Via Reuters: President Barack Obama has signed a secret order authorizing U.S. support for rebels seeking to depose Syrian President Bashar al-Assad and his govement, sources familiar with the matter said.

Obama's order, approved earlier this year and known as an intelligence “finding,” broadly permits the CIA and other U.S. agencies to provide support that could help the rebels oust Assad.

Ik vraag me af hoe je dit besluit geen openlijke oorlogsverklaring kan noemen? En wetende dat alleen het Amerikaanse congres een land de oorlog kan verklaren, is er mijn inziens sprake van een president die de Amerikaanse grondwet aan zijn laars lapt.

• Obama authorizes secret support for Syrian rebels (Reuters)

De heimelijke steun aan 'Syrische rebellen', of dat 'locals' zijn of dat die ingevlogen worden vanuit Libië of elders en of zij nu gelieerd zijn aan bekende terreurorganisaties of anderszins verwantschap hebben met een smaakje religieus totalitarisme, het leidt tot excessen waar niemand omheen kan:

• Aanhangers Assad geëxecuteerd in Aleppo (NU.nl)

Ten aanzien van de eufemistische omschrijving van het “Vrije Syrische Leger” de volgende twee linkjes..

German intelligence: al-Qaeda all over Syria (Asia Times)
Neue Erkenntnisse zu Getöteten von Hula (Frankfurter Allgemeine)

Verplichtingen van $1 miljard nekt San Beardino, Califoia
Via Reuters: San Beardino filed for bankruptcy protection on Wednesday citing more than $1 billion of debts and making it the third Califoia city to seek protection from creditors. The city of about 210,000 residents 65 miles east of Los Angeles declared a fiscal crisis last month after a report said local govement had tapped out its reserves and projected spending would top revenue by $45 million in the fiscal year that began on July 1. The filing, made in the United States Bankruptcy Court, Central Califoia District, states that the city has “more than $1 billion” in liabilities, and estimated that it has between 10,001 and 25,000 creditors.

Er wordt geschreven dat San Beardino beschikt over bezittingen ter waarde van $1 miljard en dat de faillissementsaanvraag vooral bedoeld is ter bescherming tegen schuldeisers. Op deze manier moet de stad de tijd en ruimte krijgen om financieel orde op zaken te stellen. Hoe San Beardino dat voor elkaar gaat krijgen mag Joost weten. Met 210.000 inwoners is het nauwelijks voor te stellen hoe men 1.000 miljoen aan financiële verplichtingen gaat ophoesten..

• San Beardino, Califoia, files for bankruptcy with over $1 billion in debts (Reuters)

Amerikaans ministerie van Financiën innoveert staatsobligatie
Alsof de financiële wereld nog niet genoeg heeft van de financiële innovaties komt het Amerikaanse ministerie op advies van Wall Street met een nieuw soort obligatie: de Floating-Rate Note. Bloomberg schrijft over het vooemen van dit nieuwe type Amerikaanse staatsobligatie:

The U.S. Treasury Department said today it is developing a floating-rate note program that could be operational in a year or more, while it is preparing for possible negative-rate bidding. [..] The floating-rate notes would be the first new U.S. govement debt security since Treasury Inflation-Protected Securities, known as TIPS, were introduced in 1997. With a budget deficit estimated at $1.21 trillion this year, the Treasury needs to expand its base of investors, and the notes may appeal to those who are seeking to protect themselves from a possible increase in interest rates or faster inflation stemming from the Federal Reserve’s unprecedented stimulus.

Het addertje onder het gras? Bloomberg laat professor Campbell Harvey het probleem uitleggen:

Still, floating-rate notes pose risks for the Treasury, according to Campbell Harvey, a finance professor at Duke University’s Fuqua School of Business in Durham, North Carolina. If interest rates rise from historic lows, the Treasury will need to pay investors more to borrow, he said in an April interview.

Of de rente op Amerikaans schuldpapier echt zal oplopen moet betwijfeld worden: de Federal Reserve heeft een geldpers die de kredietwaardigheid en de waarde van Amerikaanse staatsschuld garandeert. Anders gezegd, indien de kosten verbonden aan deze getweakte staatsobligaties voor de Amerikaanse overheid stijgen en de tekorten oplopen, dan zullen grotere tekorten eveneens via de geldpers worden opgevangen. Als deze innovatie in het smaakje Amerikaans schuldpapier iets bereikt, dan is het dat het de verhandelbaarheid verbetert; de schuldenproblematiek wordt er niet mee opgelost.

• U.S. Treasury Plans Floating-Rate Notes in Year or More (Bloomberg)

In ander nieuws:

• Congress approves new Iran sanctions on oil, shipping sectors (Reuters)

Tot slot.
Frank wees mij op de volgende website waar het hele inteet in kaart is gebracht, The Inteet Map. Prachtig gemaakt; u kunt d.m.v. inzoomen zelfs de Nederlandse webpagina's in het digitale netwerk bekijken..

Nieuws uit Nederlandse media

Bodem in staatskas van Griekenland bereikt
Dat in Griekenland het geld op is, is al een tijdje bekend. Het permanent dreigende faillissement van de Griekse overheid beweegt de Griekse minister van Financiën Christos Staikouras er inmiddels toe om te zeggen dat “de reserves bijna op zijn”. Staikouras wijst op de noodzaak op nieuwe leningen voor Griekenland om de schulden die de ECB heeft opgekocht onder het Securities Market Program (SMP) af te lossen.

Kan Griekenland die leningen niet aflossen dan dreigt de ECB te moeten afschrijven op Grieks papier. Technisch betekent een dergelijke afschrijving dat de ECB feitelijk de geldpers heeft gebruikt voor het opvullen van de Griekse overheidstekorten en dat is tegen het mandaat. De Griekse minister deed zijn uitspraken op de Griekse TV en lijkt daarmee de druk op Europa te willen opvoeren om snel de tranches uit de tweede bailout overgemaakt te krijgen, hij moet immers geld hebben om uit te kunnen geven. De onderhandelingen met de trojka van IMF, EU en ECB gaan ondertussen door.

Er zal ongetwijfeld weer een oplossing gevonden worden. Op den duur lijkt mij een nieuwe ronde afstempelen noodzakelijk en ik ga er vanuit dat de ECB er buiten gehouden wordt. De geldpers mag gewoon niet aan..

• 'Griekenland op rand van faillissement' (NU.nl)
• Griekse onderminister financiën: bodem schatkist in zicht (RTL-Z)

Overigens verscheen er via RTL-Z een erg leuk bericht uit Griekenland. RTL bericht namelijk dat Grieken geen smeergeld meer kunnen betalen. De fakelaki, dat zijn enveloppen met geld ter stimulering van een spoedige afwikkeling van de gewenste (overheids)dienst, wordt steeds lager of wordt helemaal niet meer betaald. De zure appel van de economische depressie waar de Grieken doorheen moeten bijten heeft ook positieve bijwerkingen: ook de corruptie blijkt onbetaalbaar te zijn.

• Grieken kunnen smeergeld niet meer betalen (RTL-Z)

Financiële divergentie: geld stroomt de Spaanse banken uit
Via RTL-Z: In steeds hoger tempo trekken buitenlandse beleggers hun geld terug uit Spanje. Dat blijkt uit cijfers van de Spaanse Centrale Bank. In de afgelopen 12 maanden stroomde ruim 300 miljard euro het land uit, dat is bijna een derde van wat Spanje in een jaar verdient.

Op zich is dit een zorgelijke ontwikkeling want Spaanse banken moeten elders financiering halen waarmee zij hun activa dekken. Aangezien de interbancaire leenmarkt disfunctioneel is, zullen Spaanse banken afhankelijker worden van de ECB voor financiering (denk LTRO's).

Geld dat Spaanse banken uitstroomt wordt elders in het Europese bankwezen gestald en dat betekent dat dit weer terug te zien is in de Target2-balansen bij de ECB. Dit hele fenomeen kan je typeren als financiële divergentie: in plaats dat verschillen kleiner worden, worden die juist groter.

Nu wordt dit soort nieuws veelal aangegrepen om er iets sensationeels of dramatisch over te zeggen, maar zolang Europa bij elkaar blijft is er feitelijk niets aan de hand. De ECB kan de uitstroom van geld (liquiditeiten) opvangen via het verschaffen van leningen, waaronder de LTROs (Long Term Refinancing Operations). Dit is liquidititeitssteun, maar géén vorm van geldpersfinanciering.

Tegen de insolvabiliteit kan de ECB niets beginnen en dat is waar het in Spanje om draait: zijn banken in staat om verliezen op leningen (activa) op te vangen. En dat is precies waar de ECB de grens trekt: dat probleem is er allereerst één van de aandeelhouders van de banken en als het al om een systeembank gaat, één van de Spaanse overheid en van de Europese politiek.

• Beleggers trekken steeds meer geld terug uit Spanje (RTL-Z)

Waar de ECB ook niets tegen kan doen, is het gedrag van de autonome regio's. Andalusië en Catolonië weigeren de opgelegde begrotingseisen van Madrid te implementeren. Zie het als Grieks gedrag:

Daaaast werd naar buiten gebracht dat de twee meest populaire regio's, Catalonie en Andalusie, weigerden deel te nemen aan een vergadering tussen de financiele leiders van de regio's en de Spaanse begrotingsminister, als protest over structurele begrotingsdoelstellingen die Madrid de regio's opgelegd heeft.

[..] Een woordvoerster van het regionale ministerie van economische zaken verklaarde dinsdag dat Catalonie, de autonome regio in Spanje met de meeste schulden, onvoldoende contanten heeft om deze maand aan de betalingen aan publieke instellingen als zieken- en verzorgingshuizen te voldoen, en schort deze overdrachten op. Wel 100.000 medewerkers zullen als gevolg hiervan geen salaris ontvangen, stellen lokale media. Spaanse regionale overheden zijn verantwoordelijk voor eenderde van de uitgaven van Spanje.

En zo heeft Spanje er een probleem bij: Grieks gedrag van de autonome regio's. Krediet maakt meer kapot dan je lief is.

• Spaans tekort groeit nu kapitaalvlucht versnelt (RTL-Z)

In ander nieuws:

'Lijden' is een betrekkelijk begrip want banken maken minder winst dan zij hopen. En door fraude drukken de boetes de winstcijfers.

• Banken lijden door slechte markten (FD)

De Japanse eigenaar van de nucleaire energiecentrales Tepco is genationaliseerd en maakt miljarden verliezen, o.a. door claims van slachtoffers van de nucleaire meltdown, of beter gezegd, melt-through. De verliezen zijn voor de Japanse belastingbetaler en dat noemen we dus een  hele dure sigaar uit eigen doos..

• 'Weer miljardenverlies Tepco' (NU.nl)

Als het aan de Franse president Hollande ligt zal hij er alles aan doen om de euro te redden. Dat is goed om te veemen want als het hem echt menens is, dan zal de Franse pensioenleeftijd opgeschroefd worden naar 67 jaar, worden de Franse pensioenen verlaagd en wordt het gat op de begroting gedicht met bezuinigingen..

• Hollande wil alles doen om euro te verdedigen (NU.nl)

Tja, wat moeten we er nog over zeggen? Misschien had de titel anders geformuleerd moeten worden: VS dreigt China met sancties.

• China en VS botsen over sancties Iran (NU.nl)

Timmy G. herhaalt nog maar eens het Amerikaanse recept dat in Europa de problemen zou moeten oplossen. In eigen land wordt hij niet meer serieus genomen met die aanpak. Wat hem beweegt te denken dat hij in Europa wel serieus genomen wordt is ons een raadsel..

• Geithner wil actie tegen hoge rentes (RTL-Z)

De Duitse econoom Hans-Weer Sin, uitgeroepen in Groot-Brittannië als één van Europa's belangrijkste economen (hij stelt beleid voor dat de Britse agenda dient), pleit in de Financial Times voor een tijdelijk vertrek van Europese probleemlanden uit de euro. Het is zo typisch: ben je tegen de euro of ben je bereid haar kwaliteit uit te hollen, dan word je in Amerika dan wel Groot-Brittannië warm onthaald en bestempeld als econoom die het wèl snapt. Uiteraard krijg je het podium om je mening te verkondigen.

Heel simpel gesteld: alle oplossingen waar het woord goud niet in voorkomt kun je direct in de prullenbak gooien. Desalniettemin blijven media om de hete brij heen draaien en worden alleen economen aan het woord gelaten die dan wel voor geldpersfinanciering pleiten, dan wel voor een opsplitsing van de euro, dan wel voor meer Keynesiaanse geïnspireerde begrotingstekorten.

• 'Landen moeten tijdelijk uit euro kunnen' (RTL-Z)

De woningleegstand neemt toe en dat betekent dat prijzen zullen moeten dalen om het overtollige aanbod op de markt te doen laten verdwijnen..

• Steeds meer woningen staan leeg (RTL-Z)

Nieuws uit buitenlandse media

Europese Ombudsman heeft dubbele pet Mario Draghi in het vizier
Toen Nout Wellink president van De Nederlandsche Bank was bleek hij ook lid te zijn van de Trilateral Commission, een zeer invloedrijke Amerikaanse denktank annex lobbyclub. Wellink was 'vergeten' zijn lidmaatschap te vermelden en dat kwam hem op grote kritiek te staan. Nu blijkt Mario Draghi eenzelfde soort probleem te hebben. Draghi blijkt lid te zijn van de G30, een denktank annex lobbyclub van zeer invloedrijke bankiers. Dit feit is voor de Europese Ombudsman reden genoeg geweest om een kritische vragenlijst naar de ECB te sturen die voor 1 oktober ingevuld terug moet zijn.

Spiegel bericht:

• Ombudsmann prüft Draghis Lobby-Mitgliedschaft (Spiegel)

BIS gold pool?
Gata's Chris Powell zette een aantal artikelen op een rij die in gaan op de rol van de Bank voor Inteationale Betalingen (BIS) in de goudmarkt. Ter afsluiting van het overzicht met artikelen (waar Chris ook mijn artikel over Zijlstra noemt) heeft Chris het zeer intrigerend artikel van Edward J. Epstein meegenomen. Epstein bezocht de BIS, sprak de toenmalige president van de BIS, de Duitse centrale bank president Karl Otto Pohl, en berichtte over de handel en wandel van de BIS waaronder interventies in de goudmarkt. Het artikel uit 1983 dat in Harper's Magazine verscheen biedt een inkijkje in de wereld van centrale bankiers wanneer zij in Basel bijeenkomen om te vergaderen en te overleggen.

Aanrader..

• Has the BIS gold pool succeeded the London Gold Pool? (GATA)

'Channel-stuffing' Europe Edition: autoproducenten verkopen auto's aan.. autodealers en zichzelf
Het aanbod van nieuwe auto's overtreft de vraag. Doorgaans dalen prijzen als gevolg hiervan maar in de automarkt is alles anders. Vanuit de Verenigde Staten kennen we de verhalen want daar werd het overschot van geproduceerde auto's geabsorbeerd in het distributienetwerk van autodealers, geregistreerd als verkocht, maar zonder eindgebruiker die deze auto's daadwerkelijk afnamen. Op deze manier kunnen autoproducenten 'financieel' mooi weer spelen met hun kwartaalcijfers ondanks dat de zaken er veel slechter voorstaan.

In Duitsland lijkt men de grap te hebben begrepen en ook daar wordt op dezelfde wijze deze kunstmatige vraag in de boeken gezet: de verkoopcijfers  worden opgepoetst. Echter, auto's die stof staan te happen bij een autodealers moeten een keer een eindgebruiker krijgen want anders zullen die voorraden grote gevolgen krijgen. Indien de voorraden onverkochte auto's blijven toenemen dan zal op den duur de verkoopprijs moeten dalen om die auto's verkocht te krijgen, en indien prijzen dalen, dan heeft dat ook gevolgen voor nieuw te produceren auto's. En verkopen onder de kostprijs leidt tot verliezen.

Heerlijk toch? Ook bij de aanschaf van een auto is het voor ons consumenten lonend om te wachten totdat het overtollige aanbod de markt bereikt. Voor autoproducenten is het slecht nieuws: de winstmarges kunnen maar één kant op; die kunnen op den duur alleen maar naar beneden.

• GM's Channel Stuffing Goes To Germany: Is Europe's Largest Economy A Fraud? (Zero Hedge)
• UPDATE 1-Carmakers stuff German market with self-sales (Reuters)

Reuters analyseert mogelijkheden ECB
Sterke analyse van Reuters over de mogelijkheden van de ECB. Eén punt van kritiek, geldpersfinanciering wordt in de lange analyse genoemd als een mogelijke stap voor de ECB en die kan mijn inziens uitgesloten worden. Desalniettemin worden de verschillen tussen Fed/Bank of England en de ECB helder uitgelegd.

Eén saillante passage is de moeite waard om eruit te lichten. Vorige week leek elke Europese politicus, econoom en zelfs centrale bankiers bereid om hun idee van een oplossing voor de Europese schuldencrisis door te bellen naar een krant of TV-zender, en één van de terugkerende adviezen bleek die van een banklicentie te zijn voor het permanente Europese noodfonds, ESM. De Oostenrijkse centrale bankier Ewald Nowotny pleitte voor de banklicentie. Het kwam hem op kritiek te staan van de Duitse centrale bank en niet onterecht: het zou een Ponzi-financiering van overheidstekorten toestaan en het mandaat van de ECB compromiteren:

Insiders say Draghi, who encourages debate, intentionally runs a less rigidly controlled ship than Trichet did.

However, several fellow central bankers were furious when Austria's Ewald Nowotny last week floated the idea of giving the euro zone's future permanent rescue fund a banking license, so it could tank up on cheap ECB liquidity. A legal opinion previously sought by the ECB had concluded that such a move would breach the treaty ban on monetary financing of govements, insiders said.

Nowotny's friends said he wanted to stir up debate and hinted Draghi was privately sympathetic to his view. Critics say he just muddied the waters and enraged the Bundesbank.

We mogen de Duitsers dankbaar zijn voor hun rechte rug. Een banklicentie voor het ESM is iets zoiets als het aflsuiten van 10 hypotheekleningen op één huis.

• Insight: ECB thinks the unthinkable, action likely weeks away (Reuters)

In ander nieuws:

• JPM To Be Subpoenaed Over Defunct PFG's Missing Segregated Money (Zero Hedge)

Tot slot
Via de Daily Mail. Plannen om te emigreren naar de Verenigde Staten en goedkoop te gaan wonen? Het kan in de omgeving Detroit!

Charming: For only $3,000 this four bedroom, two bathroom Detroit house is yours

Voor andere alleenstaande Amerikaanse villa's, zie de Daily Mail..

De stormachtige groei van de Indiase economie en de groeiende energiebehoefte van de 1,3 miljard inwoners legt een zware last op het verouderde elektriciteitsnet van het land. Stroomuitval komt dan ook wel vaker voor in sommige delen van India, maar de problemen zijn niet niet eerder zo groot geweest als nu. Ongeveer 670 miljoen mensen zouden zonder stroom zitten, twee keer zoveel mensen als de totale populatie van de VS of Europa. In totaal zijn twintig staten in India getroffen door de stroomstoring, die volgens lokale berichtgeving veroorzaakt is door overbelasting van het netwerk in één regio. In deze regio werd het lichtnet op een gegeven moment met 3.000 megawatt overbelast. De laatste jaren zijn er in dit gebied veel nieuwe hotels en appartementen gebouwd, die allemaal zijn uitgerust met airconditioning. Deze verbruiken veel stroom en daar was het lichtnet blijkbaar niet op berekend. De daarop volgende kettingreactie ontregelde vervolgens ook de stroomvoorziening in veel andere gebieden van India.

De hoofdstad New Delhi heeft een dagelijkse elektriciteitsbehoefte van ongeveer 4.000 megawatt, maar tijdens de stroomstoring dinsdag aan het begin van de middag was er slechts een capaciteit van 48 megawatt beschikbaar. India heeft al langer problemen om de groeiende energiebehoefte van de bevolking bij te houden. Zo sloot het in april al een deal met het land Bhutan voor afname van 5,4 miljard kilowatt aan elektriciteit. De Indiase stroomvoorziening komt grotendeels uit waterkracht- en kecentrales, maar die kunnen onvoldoende in capaciteit opgeschaald worden om aan de groeiende energiebehoefte te voorzien.

De problemen van de Indiase stroomvoorziening zijn al een langere tijd zichtbaar, want in de afgelopen maanden hebben veel hotels en vakantiebestemmingen in het noorden van India de dieselgeneratoren al vaak gebruikt. Deze stonden vaak acht uur per dag aan en maskeerden daarmee het gebrek aan vermogen op het lichtnet. De gebrekkige kwaliteit van het stroomnet in India heeft in de afgelopen jaren ook voor nieuwe innovaties gezorgd. Zo maakt men in landelijke regio's steeds vaker gebruik van pinautomaten die werken op zonne-energie en daardoor minder storingsgevoelig zijn. Ook waterkokers die werken op zonne-energie worden steeds populairder. Een apparaat waarmee rijst op de kracht van de zon gekookt kan worden kost ongeveer 4.000 roepie ($72), aldus de Asia Times. De Indiase overheid stimuleert het gebruik van zonne-energie wel, maar het vrijgemaakte budget van omgerekend 180 miljoen USD over het jaar 2010-2011 zet nog weinig zoden aan de dijk. Volgens Asia Times leeft zonne-energie nog niet echt in de nationale media en gaat de meeste aandacht uit naar het uitbreiden en verbeteren van de waterkrachtcentrales.

Op Zero Hedge werden een aantal foto's uit verschillende bronnen geplaatst die een beeld schetsen van een samenleving die gedurende enige tijd zonder stroom komt te zitten.

Overbelasting elektriciteitsnet India ontregelt dagelijkse leven in veel Indiase steden

Uit de uitkomsten van analyse-software van Limited Pressing, een klein bedrijf dat bands helpt om muziek en merchandise via inteet te verkopen, zou blijken dat 80% van de paginabezoeken via Facebook-advertenties afkomstig zijn van zogenaamde 'bots' of geprogrammeerde software. Dat zijn bezoekers waarvoor het bedrijf Facebook betaalt.

Limited Pressing heet inmiddels Limited Run, iets dat zij graag op hun Facebookpagina willen aanpassen. Eén probleem: Facebook wil dat wel aanpassen maar alleen wanneer Limited Run maandelijks $2.000 aan advertenties via Facebook inkoopt. Limited Run was 'not amused' en plaatste op hun Facebookpagina een verklaring waarom zij stoppen met hun pagina op Facebook:

Hey everyone, we're going to be deleting our Facebook page in the next couple of weeks, but we wanted to explain why before we do. A couple months ago, when we were preparing to launch the new Limited Run, we started to experiment with Facebook ads. Unfortunately, while testing their ad system, we noticed some very strange things. Facebook was charging us for clicks, yet we could only verify about 20% of them actually showing up on our site. At first, we thought it was our analytics service. We tried signing up for a handful of other big name companies, and still, we couldn't verify more than 15-20% of clicks. So we did what any good developers would do. We built our own analytic software. Here's what we found: on about 80% of the clicks Facebook was charging us for, JavaScript wasn't on. And if the person clicking the ad doesn't have JavaScript, it's very difficult for an analytics service to verify the click. What's important here is that in all of our years of experience, only about 1-2% of people coming to us have JavaScript disabled, not 80% like these clicks coming from Facebook. So we did what any good developers would do. We built a page logger. Any time a page was loaded, we'd keep track of it. You know what we found? The 80% of clicks we were paying for were from bots. That's correct. Bots were loading pages and driving up our advertising costs. So we tried contacting Facebook about this. Unfortunately, they wouldn't reply. Do we know who the bots belong too? No. Are we accusing Facebook of using bots to drive up advertising revenue. No. Is it strange? Yes. But let's move on, because who the bots belong to isn't provable.

While we were testing Facebook ads, we were also trying to get Facebook to let us change our name, because we're not Limited Pressing anymore. We contacted them on many occasions about this. Finally, we got a call from someone at Facebook. They said they would allow us to change our name. NICE! But only if we agreed to spend $2000 or more in advertising a month. That's correct. Facebook was holding our name hostage. So we did what any good hardcore kids would do. We cursed that piece of shit out! Damn we were so pissed. We still are. This is why we need to delete this page and move away from Facebook. They're scumbags and we just don't have the patience for scumbags.

Thanks to everyone who has supported this page and liked our posts. We really appreciate it. If you'd like to follow us on Twitter, where we don't get shaken down, you can do so here: http://twitter.com/limitedrun

Facebook liet op vragen van de New York Times weten de zaak te onderzoeken en heeft in het verleden geregeld laten weten dat het nep-accounts zal verwijderen.

Hoe dan ook komen deze geluiden voor Facebook op ongelegen moment. Het bedrijf maakte vorige week bekend dit kwartaal $157 miljoen verlies te hebben geleden. Facebook zou in de toekomst flink moeten verdienen aan advertentie-inkomsten. Bedrijven die overwegen om bij Facebook advertenties in te kopen zullen na deze geluiden zeer vermoedelijk afwachten. Immers, welk bedrijf gaat Facebook betalen voor de aandacht die zij van 'bots' krijgen?

 

Van Dominic Frisby de video-clip van “Debt Bomb”. In één woord? Briljant!!

Voor de karaoke-machine, de historische tekst via de website van Dominic Frisby:

DEBT BOMB
(Lyrics by Dominic Frisby)

Aw, aw baby, yeah, ooh yeah, huh, listen to this

Mortages, cars, consumer shite
Govement spending all through the night
Pensions and healthcare and welfare rights
Education , wars to fight

Run up a deficit, ignore the facts
Blame someone else, put up tax
I can’t deny we had a crack
But now we gotta pay it back

Debt bomb, debt bomb, you’re a debt bomb uh hu
The addiction to credit just goes on and on and on – give it to me
Debt bomb, debt bomb, you’re a debt bomb
A bail-out ooh you’re tu me on

You know what you’re doing to me don’t you. ha ha,
I know you do

If you can’t afford it don’t be ill at ease – no
Spend it anyway, you’ve got voters to appease
Take the prudent savers and just give them a squeeze
That’s the economics of Keynes

Quantitative easing, zero interest rates
Steal from the future, hide the bad mistakes
We gotta keep those asset prices high
Don’t matter if the credit’s dry

Debt bomb, debt bomb, you’re a debt bomb uh hu
Try to pay the debt off with inflation
Debt bomb, debt bomb, you’re a debt bomb
Malinvestment ooh you’re tu me on

A boom brought about by credit will always bust
You’ve then got two choices, decide you must
Abandon the addiction, the credit lust
Or the currency collapses , it just tus to worthless dust

Debt bomb, debt bomb, you’re a debt bomb uh hu
Destroy the country’s money, anything to carry on
Debt bomb, debt bomb, you’re a debt bomb
Bubbles ooh you’re tu me on