Marketupdate

Tag: debt

  • David Graeber: “Verenigd Koninkrijk stevent af op nieuwe crisis”

    david-graeberVolgens antropoloog Dabid Graeber is de economische groei die we in het Verenigde Koninkrijk zien het gevolg van het opblazen van een nieuwe vastgoedbubbel. Door de groeiende hypotheekschuld stijgen de huizenprijzen weer en durven mensen weer meer te lenen om een huis te kopen of een verbouwing te financieren. Daardoor lijkt het alsof de economie aansterkt, maar toch mogen we ons volgens Graeber niet rijk rekenen.

    uk-housing-prices

    Stijgende huizenprijzen geven de illusie van economische groei

    Nieuwe vastgoedbubbel

    Door de extreem lage rente en het stimulerende beleid van de overheid stijgen de huizenprijzen in het Verenigd Koninkrijk weer. Maar die stijging komt niet uit zichzelf, want Graeber laat in zijn opiniestuk voor the Guardian zien dat deze ontwikkeling gepaard is gegaan met een stijging van de private schulden. En die stijging zal een keer stoppen, bijvoorbeeld wanneer de rente stijgt of huishoudens zich simpelweg niet meer schuld kunnen veroorloven. Het Britse 'Office for Budget Responsibility', een soort tegenhanger van het Nibud, maakte een projectie van de schuldengroei van de Britse huishoudens tot en met 2020. En daar wordt je niet vrolijk van, want als de analyse van Graeber klopt betekent het dat de maximale schuldenlast die huishoudens kunnen dragen ergens in 2019 of in 2020 opnieuw bereikt zal worden. Als de kredietverlening in dit tempo aanhoudt zal de schuldenlast over een paar jaar weer terug zijn op het niveau waarop in 2008 de wereldwijde financiële crisis losbarstte.

    uk-debt-households

    Schulden huishoudens tegen 2020 weer in 'gevarenzone'

    David Graeber bestudeerde vijfduizend jaar geschiedenis van het fenomeen 'schuld' en schreef zijn bevindingen op in het boek 'Debt: The First 5000 Years'. Uit zijn onderzoek kwam naar voren dat in elke beschaving schulden opgebouwd worden tot op het moment waarop ze niet meer te betalen zijn. Dan volgt de onvermijdelijke correctie, die gepaard zal gaan met dalende huizenprijzen en een oplopende werkloosheid.

  • Documentary: Debt

    Last summer the University of Groningen published a series of videos about the monetary system. The story is told by the Dutch monetary economist Dirk Bezemer. This informative video is a great recommendation for anybody who wants to learn about the nature of money and the cause of asset bubbles in the economy. The first part of the video has already 37.000 views, but we believe it deserves more attention. The four part take less than one hour to watch.

    Part 1: Debt, a great invention

    Part 2: How bubbles grow

    Part 3: Why crises occur

    Part 4: The post-bubble economy

  • Video: Debt

    Afgelopen zomer publiceerde de Universiteit van Groningen een reeks video’s over ons geldsysteem, waarin monetair en financieel econoom Dirk Bezemer de werking van ons financiële systeem uitlegt. Een zeer informatieve en toegankelijke serie die we zeker kunnen aanraden. Hoewel het eerste deel bijna 37.000 keer bekeken is hebben de laatste twee delen minder dan 9.000 views. We vinden dat deze reeks meer aandacht verdient. Hoewel de uitleg in het Engels is kan er ook een Nederlandse ondertiteling ingeschakeld worden.

    Deel 1: Schuld, een geweldige uitvinding

    Deel 2: Hoe bubbels groeien

    Deel 3: Waarom crises ontstaan

    Deel 4: De economie na de bubbel

  • Graph: Saving debt at all costs

    Saving debt at all costs. Expanding central bank balance sheet and falling interest rates

    Saving debt at all costs. Expanding central bank balance sheet and falling interest rates (h/t: @cigolo)

    Saving debt at all costs

    “My friend, debt is the very essence of fiat. As debt defaults, fiat is destroyed. This is where all these deflationist get their direction. Not seeing that hyperinflation is the process of saving debt at all costs, even buying it outright for cash. Deflation is impossible in today’s dollar terms because policy will allow the printing of cash, if necessary, to cover every last bit of debt and dumping it on your front lawn! (smile) Worthless dollars, of course, but no deflation in dollar terms! (bigger smile) – Another (Source: FOFOA)

  • Video: Taleb over schuld, Bernanke en Greenspan

    Hoe overleven we in een onzekere wereld? Dit is het centrale thema in het werk van Nicholas Nassim Taleb. Taleb kent vele titels. Optiehandelaar, hedgefund manager, academicus en schrijver. Bovenal staat hij bekend als een van de grote dissidente denkers van dit moment.

    Nassim Taleb werd voornamelijk bekend met zijn boek de Black Swan waarin hij waarschuwde voor tail-risk en de financiële crash van 2008 ‘voorspelde’. Hij ontpopte zich hiermee als angstgegner van de traditionele financiële sector. Een rol die hij met verve vervuld. Hij koestert een bovengemiddelde afkeer van alles dat zich bankier, journalist of econoom noemt en dit wordt in het volgende interview wederom duidelijk.

    Taleb waarschuwt voor het destabiliserende effect van enorme schulden. Om zijn woorden te gebruiken maken hoge schulden het economische systeem fragiel. In het volgende filmpje trekt Taleb van leer tegen Quantitative Easing, Alan Greenspan en Ben Bernanke.

  • China and Japan are buying Treasuries again

    Both China and Japan added a substantial amount of US Treasuries in September, according to the latest TIC-data released by the Federal Reserve on Monday. The total foreign holdings of US debt increased as well in September, ending a five-month selling spree of US debt. Compared to August, foreign countries added a net amount of $64,1 billion in US Treasuries to their reserves. The two largest buyers were China and Japan with net purchases of $25,7 and $29 billion respectively.

    The following graph shows all changes in foreign holdings of US debt in September, compared to the month before.

    Which countries added US Treasuries in the month of September?

    Which countries added US Treasuries in the month of September?

    Foreign countries hold on to their US Treasuries

    If we take a look at US bond purchases in the first nine months of 2013, we see a similar pattern arise. This year, China added $79,6 billion of Treasuries to their reserves. Japan’s holdings of US Treasuries increased by $74,2 billion in 2013. Other important buyers of US debt were Caribbean banks (+$29,1 billion) and the UK (+$19 billion). Countries like Singapore, Thailand and Russia each sold a substantial amount of US Treasuries in 2013. Their holdings decreased by more than $20 billion. The oil exporting countries – fourth largest foreign holder of US Treasuries – were also selling some of their dollar reserves. Compared to the first of January they sold $15,9 billion of dollar denominated government debt.

    Which countries bought US Treasuries in 2013?

    Which countries bought US Treasuries in 2013?

    Federal Reserve

    The central bank of the United States – the Federal Reserve – is buying US Treasuries as well. With quantitative easing they are taking billions of dollars of US Treasuries of the market. In September alone, the central bank bought almost $40 billion of long-term US government debt. In the first nine months of 2013, the Federal Reserve added approximately $360 billion of US government debt to their ever expanding balance sheet.

    If we compare the purchases of Treasuries by the Federal Reserve to the purchases done by foreign countries, it becomes clear how the United States is cheating on the rest of the world. It should be clear that they will never repay their debts to foreign countries with the purchasing power of today’s dollars. Countries like China and Russia are fully aware of this and started expanding their gold reserves.

    The Federal Reserve bought more Treasuries than any foreign country in September

    The Federal Reserve bought more Treasuries than any foreign country in September

    So far this year, the Federal Reserve has bought a lot more US Treasuries than any foreign country

    So far this year, the Federal Reserve has bought a lot more US Treasuries than any foreign country

    Debt financing of the United States

    The last graph we want to share with our audience puts the foreign holdings of US debt together with all the Federal Reserve holdings. This graph goes back to 2003 and covers more than ten years of US debt accumulation done by both foreigners and the Federal Reserve. Excluded from this graph is the domestic private holding of US Treasuries, which is about $9 trillion in total at the moment. We can get to this number by simply deducting the foreign holdings and the Federal Reserve purchases of US Treasuries from the official US debt, which is more than $17 trillion at the moment.

    US government debt held by the Federal Reserve and foreign countries

    US government debt held by the Federal Reserve and foreign countries