Marketupdate

Tag: trading

  • Stoploss orders gebruiken bij verhoogde marktvolatiliteit

    De financiële markten zijn altijd in beweging. In tijden van politieke spanningen en veranderingen in het (internationale) economische landschap is de marktvolatiliteit hoger. Waar dit mooie mogelijkheden kan presenteren blijken de risico’s ook groter. Hoe kunnen handelaren en beleggers zich het beste positioneren voor dit soort marktomstandigheden? Door een stoploss order te gebruiken kan de trader inspelen op de handelskansen die zich voordoen, terwijl hij zich zoveel mogelijk beschermd tegen de mogelijk verhoogde risico’s.

    Wat is een stop loss Order

    Een Stop Loss order  is een automatisch commando om de trading order te sluiten op een vooraf gedefinieerd prijsniveau. Succesvolle trading resultaten worden bewerkstelligd door winsten te maximaliseren en verliezen te beperken – plaatsing van een stop loss ziet toe op het laatste.

    De meeste online trading software biedt de optie om dit ordertype in te zetten. Hiermee stelt u in feite een aan uw broker gerichte instructie in; om de betreffende transactie te sluiten wanneer prijs zich tegen u keert en een bepaald, vooraf gedefinieerd niveau bereikt. Voorheen was de trader aangewezen op zijn eigen oplettendheid en de discipline om de positie te sluiten op een logisch punt, geïdentificeerd in zijn analyse. Echter, wilt u uw handelsactiviteiten optimaliseren of kunt u uw trading charts niet constant checken? De automatische stop loss is een beschermingsmaatregel die ook in het geval van plotselinge, onvoorziene prijsbewegingen uw verlies minimaliseert.

    Laten we enkele concrete technieken voor het identificeren van het meest logische niveau voor stop loss plaatsing bekijken.

    Plaatsing Stop Loss

    De technieken op basis waarvan men het niveau voor plaatsing van de stop loss order bepaald, variëren van handelaar tot handelaar en zijn sterk afhankelijk van uw stijl en strategie. Een belegger zal hoogstwaarschijnlijk een bredere afstand voor plaatsing van zijn stop verlies hanteren, om de transactie de ruimte te geven zich te ontwikkelen. Prijsontwikkeling, zelfs in een trending market gebeurd zelden in een rechte lijn op- of neerwaarts.

    Voor de korte termijn trader echter, die korte prijsbewegingen en relatief kleine winsten nastreeft is de margin of error kleiner. Zij timen entry en exit met meer nauwkeurigheid en zullen de stop loss doorgaans dichter bij het ingangspunt plaatsen.

    Trending Markt vs. Consolidatie

    Een overweging die alle andere voorafgaat wanneer men de meest logische plaatsing van de stop loss vaststelt, is de geldende marktconditie. In een zijdelings bewegende markt, zal men kiezen voor een bredere afstand. De grenzen van het consolidatie patroon zijn de meest voor de hand liggende punten voor plaatsing van uw stop loss, nu zij markeren waar de meeste marktdeelnemers kopen of verkopen (meeste liquiditeit). In een trending markt kunt u ervoor kiezen een trailing stop te gebruiken om zoveel mogelijk te profiteren wanneer prijs zich in uw richting ontwikkeld.

    Stop Loss Strategieën

    In tijden van verhoogde volatiliteit is het van cruciaal belang dat u uw risicomanagement maatregelen aanscherpt. Enkele manieren om uw stop loss in te stellen:

    1. Procentuele stop loss

    Een op percentage gebaseerde stop loss wordt het meest gebruikt in de handel in aandelen en indices. In deze strategie stelt de handelaar zijn stop loss in op een vaststaand procentueel niveau van zijn entry prijs. In het geval van een long positie in Apple stock op $160 waar u bereid bent een maximaal verlies van 10% te tolereren, zal de positie worden gesloten op een niveau van $144 – hetgeen een verlies van $16 inhoudt.

    1. Plaatsing op vast aantal punten afstand

    Een op punten gebaseerde stop loss strategie wordt het meest gebruikt in Forex trading en de meer liquide indices. De handelaar stelt zijn stop in op een vast aantal punten van zijn invoer.  Op een EURUSD shortpositie bij 1.2500 waar een stop van 50 punten wordt gehanteerd, zal de positie automatisch worden gesloten wanneer de markt het 1.2550 prijsniveau bereikt. Het maximale verlies is beperkt tot 50 punten.

    1. Chart based plaatsing

    Voor degenen die bekend zijn met technische analyse en chart patterns, zal een stop loss net boven of onder belangrijke technische prijsniveaus, zoals steun- en weerstandsniveaus de meest logische optie zijn. Deze techniek is toepasbaar in vrijwel alle markten en op alle instrumenten. In een bullish trending markt bijvoorbeeld zien we doorgaans prijs cycli die een reeks higher highs en higher lows vertegenwoordigen. Traders zouden een stop loss onder elke swing low kunnen plaatsen, om zo lang mogelijk van de bullish run te profiteren.

    Traders die geen stop loss gebruiken, kunnen in perioden van verhoogde marktvolatiliteit grote en significante verliezen ondervinden. Helaas is dit nog altijd een veel voorkomende realiteit, ook al is het plaatsen van de stop loss orders mogelijk op vrijwel alle handelsplatformen mogelijk en vaak gratis beschikbaar.

    Sommige traders kiezen ervoor hun positie handmatig te sluiten. Dit blijkt in de praktijk een hele opgave – zeker in volatiele tijden kan dit letterlijk een dagtaak inhouden. Handelaren die een ‘high volatility strategy’ nastreven, zoals trading op nieuws gebeurtenissen of data publicaties vrezen soms dat toepassing van een stop zal betekenen dat hun order voortijdig wordt gesloten. Bijvoorbeeld naar aanleiding van de grotere prijsschommelingen die vaak naar aanleiding van deze events volgen.

    Hoewel dit inderdaad kan voorkomen, zullen de mogelijke (extra) winsten doorgaans niet opwegen tegen de verliezen. Het is raadzaam in tijden van verhoogde marktvolatiliteit extra conservatief te zijn. De stop loss is het ideale compromis voor de handelaar die wilt profiteren van de explosieve prijsbewegingen die deze perioden kenmerken, maar tegelijkertijd de eventuele ‘downside’ zoveel mogelijk wilt minimaliseren.

  • Forex Trading op Brexit volatiliteit

    Naarmate de voorgestelde exit van het Verenigd Koninkrijk uit de EU op 29 maart nadert, lopen de politieke spanningen op, waardoor de volatiliteit in de Britse markten toeneemt. Dit is wellicht het meeste merkbaar in de ontwikkeling van de Britse pond. Traders, analisten en speculanten leggen zich in grote getale toe op Forex trading en publieksfavoriet blijkt het GBPUSD Forex paar.

    Nadat de Britse premier Theresa May een motie van wantrouwen overleefde, steeg het Britse pond exponentieel ten opzichte van de US-dollar. Forex traders die deze beweging hadden geanticipeerd konden een winst van ruim 200 punten bijschrijven. Echter, haar Brexit deal en de hierop volgende parlementaire crisis markeren een zwarte bladzijde in de Britse parlementaire geschiedenis; die de Britse markten wederom in het middelpunt van het wereldtoneel stellen.

    Forex Trading Brexit 2019: What’s next?

    Theresa May zal het parlement, voorafgaand aan de volgende cruciale stemming van het Britse Lagerhuis op 29 januari, met een Brexit Plan B moeten presenteren. De uitkomst van deze stemming kan een reeks unieke gebeurtenissen in gang zetten. We bekijken enkele van de meest waarschijnlijke scenario’s en zullen vervolgens bespreken hoe u hier met Forex trading op in zou kunnen spelen.

    1. No deal. Het Verenigd Koninkrijk verlaat de EU op 29 maart.
    2. Een tweede ongunstige stemming in het Parlement. May zal de huidige overeenkomst moeten wijzigen om goedkeuring van het Britse Parlement te krijgen. Critici stellen dat de genoemde knelpunten onoverkoombaar zijn en dat May hier een hele kluif aan zal hebben.
    3. Een tweede referendum. Het Brexit vraagstuk wordt opnieuw aan het Britse publiek voorgelegd. Zij zullen in een tweede referendum bepalen of zij de voorgelegde Brexit deal acceptabel achten. Vooralsnog wil de Britse premier hier niks van weten; zij stelt dat de huidige deal het beste compromis is.
    4. Een algemene verkiezing. May zou een algemene verkiezing kunnen gebruiken om haar deal door te drukken.
    5. Nog een motie van wantrouwen. De oppositiepartij Labour kan op elk moment een motie van wantrouwen instellen.
    6. Een grootschalige heronderhandeling met de EU. Hoewel er al ruim twee jaar onderhandelingen gaande zijn, zou May kunnen suggereren opnieuw te beginnen.
    7. Het Parlement neemt de controle over de situatie.

    Het is nog niet duidelijk welke weg het Verenigd Koninkrijk uiteindelijk zal inslaan. Het is echter evident dat de volatiliteit unieke Forex trading mogelijkheden biedt.

    Forex Trading mogelijkheden

    Hieronder ziet u een recente grafiek van het Forex Trading paar Britse pond versus de Amerikaanse dollar, ofwel GBP/USD.

    Veel volatiliteit in valutapaar GBP/USD

    Het fundamentele Forex Trading beeld

    Temidden van alle politieke onrust, geen uitzicht op een Brexit deal en de rap naderende exit datum, kan het verrassend lijken dat het Britse pond ten opzichte van bijna alle andere valuta gestegen is. De verwachting na het lezen van krantenkoppen die doem en somberheid propageren blijkt tegengesteld aan het plaatje dat de Forex trading chart ons vertelt. De Forex markt ontwikkeling toont ons wat het heersende sentiment onder de Forex traders is, diegene die de markt sturen.

    Analisten onderschrijven dit beeld. Wat hen betreft is het ‘worst case scenario’ reeds uitgespeeld en wordt het vooruitzicht van een uitgestelde exit steeds tastbaarder. Dit zou volgens velen bijdragen aan gunstig Forex trading klimaat met mogelijkheden tot groei van de Britse valuta en assets. De onwilligheid van de oppositie om genoegen te nemen met wat wordt gezien als een zwak compromis zal in hun optiek tot betere condities leidden. De verwachting is dat dit vervolgens verdere opwaartse bewegingen en positieve Forex trading vooruitzichten met zich mee zal brengen.

    Het technische Forex Trading plaatje

    De ontwikkeling op de Forex trading chart illustreert de gedachte dat het Britse pond momenteel misschien een van de meest ondergewaardeerde beleggingsinstrumenten ter wereld is. Met Brexit in het vooruitzicht hebben hebben vele handelaren in de afgelopen jaren short Forex trading posities opgebouwd, in de verwachting dat het pond zou kelderen naar aanleiding van alle politieke onrust en onzekerheid rondom Brexit.

    Echter, het ziet er nu naar uit dat exit datum moet worden uitgesteld. Sommige analisten zijn zelfs van mening dat er geen Brexit zal zijn. Dit maakt dat vele handelaren hun shortposities heroverwegen. Wanneer deze short sellers hun Forex trading posities sluiten, komt er een extra opwaartse druk op de valuta te staan. Dit kan een sterke stijging veroorzaken – zoals we vanaf het begin van dit jaar hebben gezien. Het effect hiervan wordt versterkt door Forex traders die munt willen slaan uit verdere stijging en zichzelf, in anticipatie hierop, al vroeg willen positioneren.

    Forex Trading Brexit 2019

    Naast Forex trading biedt Brexit ook andere mogelijk lucratieve investeringsmogelijkheden. Onder analisten heerst de consensus dat Britse aandelen en indices sterk ondergewaardeerd zijn en potentieel voor groei hebben. Gezien het volatiele klimaat echter is het raadzaam gebruik te maken een constructie die u de flexibiliteit biedt om in te spelen op mogelijke veranderingen verschuivingen in de markt trend.

    CFD trading van aandelen biedt zoals Forex trading de mogelijkheid zowel long als short posities te plaatsen, hetgeen de handelaar de flexibiliteit geeft om de trading strategie aan te passen op de ontwikkeling van de situatie rondom Brexit.

    Forex trading of CFD trading op een Brexit in 2019 is geen passieve handelsstrategie. Men moet de ontwikkelingen nauwgezet volgen en zich hierop kunnen aanpassen. Hoewel Forex trading of CFD trading hiertoe uitermate geschikt zijn, is het raadzaam uw trading strategie aan te vullen met degelijk risicobeheer. De komende tijd zal het Brexit scenario zich verder ontvouwen. Het is, zoals de Britten stellen ‘history in the making’ en we are along for the ride!

  • Is it time to put a limit on high frequency trading?

    Probably all investors today are aware of high frequency trading, computerized trading using fast computers which are programmed to buy and sell securities in milliseconds. These computers operate on very advanced algorithms, which can take advantage of small inefficiencies on the financial markets. Computers are able to process new data way faster than human investors, giving them a substantial and profitable speed advantage.

    As a result of this, arbitrage became much faster and efficient year after year. The bid-ask spread for example (the difference between the prices at which investors are willing to buy and sell) decreased substantially thanks to high frequency trading. In just twenty years the bid-ask spread narrowed down from about 90 to just 3 basis points, which means there is much less overhead now then there was back then. Computerized trading also improved the arbitrage capabilities of the financial markets, according to a paper published in 2013 titled “The High-Frequency Trading Arms Race: Frequent Batch Auctions as a Market Design Response”. In this paper, the researchers looked at the differences between an ETF and a futures contract based on the same S&P 500 index between 2005 and 2011. After analyzing the data, they found out that arbitrage took 97 milliseconds in 2005, compared to just 7 milliseconds in 2011.

    High frequency trading works on a very short time horizon, one that is invisible for the eyes of investors. While human investors can only see the stock market movements from second to second, the computerized trading takes place on a completely different playing field within a second. The following graph shows the difference between what investor see on their computer screen and what high frequency trading computers see. The graph on the left shows the movement of an exchange traded fund and a future based on the S&P 500 index within one minute, while the graph on the right shows the price of the same securities within just 250 milliseconds. As you can see both the exchange traded fund and the future track the stock market closely in the long run, while they do fluctuate over a time horizon of just milliseconds. Those small fluctuations is where high-frequency trading can arbitrage for a profit.

    hft-illiquiditeit

    Arbitrage on the milliseconds

    Race to the bottom

    High frequency trading has the highest profitability if your computers can front-run those of your competitor. Computers which can process new information faster and buy and sell in and out of positions faster make more profits. This is a race to the bottom, shaving off milliseconds using faster hardware, smarter algorithms and better networking technologies. The following graphs shows the result of this race to the bottom.

    snelheid-arbitrage

    Distribution of arbitrage over time

    Liquidity evaporates

    High frequency trading makes the financial markets more efficient, you might think. But this is not the complete story. Computerized trading can also disrupt the market, for example when algorithms get out of control. Back in May 2010, the Dow Jones index lost more than a thousand points in just a couple of minutes, the biggest drop ever witnessed on the US stock market. After a sharp drop, the same computers started buying again until prices were back at the level they were before the flash crash. In a study about the cause and effect of this flash crash, the American supervisor called it a ‘hot potato volume effect’ caused by high frequency trading. One might wonder if such volatility could take place in a market where computers do not represent more than half of the total trading volume… The speed at which high frequency trading takes place can cause instability as well. It takes time to bring buyers and sellers together and to guarantee market liquidity and everything high frequency tries to accomplish is to remove the time factor. Image a high frequency trading system trying to sell a large amount of securities, without any buyers showing up for a second. So the volume dries up, if you look at it on a millisecond scale.

    hftGoing too fast?

    So it looks like high frequency trading can be too fast, reducing liquidity and causing volatility in the stock market. Austin Gerig and Daniel Fricke recently published a working paper titled “Too Fast or Too Slow? Determining the Optimal Speed of Financial Markets”. In this article, they collected historical data from US stocks to determine the optimal trading interval for computerized trading. After analyzing the data, they came with an efficient trading interval between 200 and 900 milliseconds. According to their research, trading is most efficient with one to five trades per second, depending on the volatility and the popularity of a specific security. Trading at a higher speed than five times per second appears to be unnecessary at best and harmful at worst. High frequency trading might be a profitable business for those companies running those systems, but for society at large it doesn’t provide any real productivity gains. All those smart people building high frequency computers do not improve the standard of living of the society as a whole. Instead of using their knowledge to develop models which can be applied in the real economy, they build models to shave a few pennies of the profit of other investors. It might be a good idea to introduce a trading frequency limit, where transactions are made in fixed batches of 0,1 second. Introducing a speed limit to trading ensures market liquidity and stability, without the harmful effects of trading on the milliseconds and nanoseconds. Sources:
    • Too Fast or Too Slow? Determining the Optimal Speed of Financial Markets (Fricke et al, 2015)
    • The High-Frequency Trading Arms Race: Frequent Batch Auctions as a Market Design Response (Budish et al, 2013)
    • Everything You Need to Know About High-Frequency Trading (The Atlantic)
    • High-Frequency Traders Need a Speed Limit (Bloomberg)
    • High Frequency Trading: A Liquidity Hoax (Business Insider)
    This article originally appeared at Faces Online

  • Ben je geschikt als trader?

    Als je succesvol wil traden is het van groot belang een tradingplan te hebben waarbij je jezelf prettig voelt. Erg vaak kom ik mensen tegen die het liefst, zonder er bij na te denken, een bestaand tradingplan exact willen overnemen en uitvoeren. Ik begrijp dat wel, want het is natuurlijk wel zo efficiënt om het wiel niet opnieuw uit te hoeven vinden. En als de werkwijze je bevalt is dat natuurlijk ook prima.

    Maar misschien past de handelswijze van een ander je (deels) niet of zijn er punten waarover je anders denkt. Dan wordt het erg lastig om zo’n systeem vloeiend ten uitvoer te brengen en ga je mindere resultaten boeken dan de uitvinder van het systeem. Die mindere resultaten hebben dan vaak ook niets met de kwaliteit van het tradingplan te maken, maar alles met de uitvoering door de gebruiker. Ik vergelijk het wel eens met een snelle sportwagen: iemand anders rijdt moeiteloos rond in dat ding terwijl ik ‘m tegen de eerste boom parkeer die ik tegen kom. Dat zegt niets over de kwaliteit van de auto, maar alles over mijn rijkunsten…

    De meeste traders zijn geneigd om een tradingplan te selecteren waarmee andere traders veel geld op halen. Veel belangrijker is echter een plan te gebruiken (of te maken) dat past bij je persoonlijkheid, als iets je past is het logischer dat het succes zal volgen.

    Negen criteria voor de trader

    Hieronder zet ik negen belangrijke criteria op rij waarvan ik vind dat je ze als trader in ogenschouw moet nemen als je een tradingplan gaat volgen of ontwikkelen. Of voor traders die al een duidelijk tradingplan hebben: leg die criteria eens naast je huidige werkwijze, misschien kom je er wel achter dat er ruimte is voor verbetering!

    1. Vraag je eens heel goed af hoe je zelf in elkaar steekt, bijvoorbeeld: Heb je geduld? Kost het je moeite om veel zaken te combineren? Als je niet goed weet hoe je in elkaar steekt, kun je ook nooit een plan maken dat bij je past.
    2. Stel jezelf redelijke doelen die je wilt behalen. Een redelijk doel is niet ‘zo veel mogelijk geld verdienen’. Wel redelijk is om te kijken hoe koersbewegingen zich doorgaans gedragen en daaraan waarschijnlijke targets te koppelen.
    3. Heb je een mening over de markt? Zo ja, in hoeverre zit je dat in de weg bij je trading? Ik ken traders die al 4 jaar roepen dat een bepaalde koers moet gaan dalen en daarom geen long trades doen. Maar tussentijds is de betreffende koers ruim 35% gestegen. Of heb je geen mening en ben je in staat om iedere keer geheel neutraal de markt te analyseren?
    4. Vraag je af wat je precies te weten wilt komen ten behoeve van je tradingplan. Zorg dat de antwoorden nuttige informatie vormen die je helpt besluiten te nemen.
    5. Een tradingplan bestaat uit meerdere onderdelen, zorg dat je van ieder onderdeel precies kunt zeggen wat de waarde ervan is in je handelswijze. Als dat niet duidelijk is moet je jezelf afvragen of alle onderdelen wel zinvol zijn.
    6. Is het je bedoeling met een plan te werken wat onder iedere marktomstandigheid functioneert? Of heb je een bepaalde markt voor ogen waarop je wil traden? Je kunt moeilijk met alle winden meewaaien.
    7. Zorg dat je voor jezelf weet onder welke winst- en risicofactoren je jezelf comfortabel voelt. Meet en test vervolgens of die waarden haalbaar zijn met je voorgenomen werkwijze.
    8. Wanneer is een plan in praktische zin werkbaar voor je? Hoe vaak kan of wil je in actie komen om er iets aan te doen? Dit is van groot belang ten aanzien van je handelshorizon.
    9. Zorg ervoor dat alles waarbij je geen goed gevoel hebt geen deel uitmaakt van je tradingplan. Ook niet als anderen zeggen dat het belangrijke factoren zijn. Probeer zo veel mogelijk bij je eigen karakter in de buurt te blijven.

    Als blijkt dat bovengenoemde punten je voor problemen stellen waardoor consistent traden een moeilijkheid wordt, moet je jezelf afvragen of je wel geschikt bent voor trading. In dat geval kan het verstandig zijn om het traden over te laten aan ervaren traders.

    Momentumtrades beschikt over die ervaren traders die iedere dag in- en uitstappen terwijl u kunt blijven zitten. Door vast te houden aan een strategie is er in 2013 een netto rendement gemaakt van 39,3%.

    http://www.momentumtrades.nl/

    Tien criteria voor de trader