Marketupdate

Auteur: Redactie

  • Vraag naar zilver vanuit China stijgt naar recordhoogte

    Ongeveer tweederde van de Chinese zilverconsumptie komt voor rekening van de industrie, dat het edelmetaal verwerkt in onder meer elektronica, fotografie, zonnepanelen en accu's. De rest wordt gebruikt voor de productie van juwelen en munten, zilverwaar dat we als een vorm van belegging kunnen aanmerken. De zilvermarkt is door haar unieke fundamentals bijzonder grillig, omdat de vraag naar het edelmetaal enerzijds wordt gedreven door de economische groei (industriële vraag) en anderzijds door zorgen over geldontwaarding (beleggers en spaarders).

    Op dit moment zoeken veel Chinese beleggers hun toevlucht in zilver, omdat de economie van hun land voor het zevende kwartaal op rij aan het vertragen is en veel andere beleggingscategorieën minder interessant zijn geworden. Zo bevindt de Chinese aandelenmarkt zich al een aantal jaar in een neergaande trend en maken de verhalen over een vastgoedzeepbel Chinezen huiverig om in stenen te beleggen. De Chinese aandelenbeurs staat sinds het begin van 2012 ongeveer 3,8% lager en de huizenprijzen gingen de afgelopen maand in minder dan de helft van de steden omhoog.

    De zilverprijs steeg dit jaar met 15% en dat trekt op dit moment veel beleggers aan. ''Chinezen zoeken een tastbare belegging zoals zilver, vooral omdat het veel goedkoper is dan goud'', aldus analist Shi Heqing van Beijing Antaike Information Development Co. ''Veel producenten en beleggers hebben het edelmetaal in de portefeuille opgenomen, in de vorm van zilverbaren of ruw zilver''.

    Zilver en QE

    De zilverprijs is sinds de eerste ronde van quantitatieve verruiming door de Federal Reserve (december 2008 t/m maart 2010) met 53% in prijs gestegen, twee keer zoveel als goud. Gedurende de tweede stimuleringsronde (november 2010 t/m juni 2011) steeg de zilverprijs zelfs drie keer zo hard als de goudprijs. Met een derde ronde van stimulering, die op 13 september door Beanke werd aangekondigd, zal de prijs van zilver opnieuw harder stijgen dan die van goud, zo verwacht Morgan Stanley. Met dit nieuwe stimuleringsprogramma haalt de Federal Reserve maandelijks voor maximaal $40 miljard aan hypotheekleningen uit de markt, in ruil voor 'vers' geld.

    In de eerste maanden van dit jaar was de vraag naar zilver voor juwelen in China 19,3% hoger dan in diezelfde periode vorig jaar, aldus het Chinese bureau voor de statistiek. Zilveren sieraden worden niet extra belast in China en zijn daardoor erg in trek. ''Het prijsverschil tussen een kilo zilver in China en in het buitenland is ongeveer $40 als gevolg van een importheffing en transportkosten'', zo merkt handelaar Guan Bingren van Shanghai Hedge Inteational Trading op. ''Begin mei vorig jaar was de vraag naar zilver door beleggers zo groot dat de premie voor een kilo zilver ten opzichte van de spotprijs opliep tot $200'', zo verklaarde de handelaar. Toen was er volgens Guan sprake van ''een speculatieve manie.''

    De zilvermarkt wordt voor een sterk gedeelte gedreven door beleggersvraag, maar ook de vraag naar zilver voor de productie van zonnepanelen neemt snel toe. De Chinese overheid wil in 2015 jaarlijks 21 Gigawatt opwekken met zonne-energie en breidde alleen in 2011 de capaciteit al met 2,6 Gigawatt uit, zo blijkt uit cijfers van Bloomberg New Energy Finance.

    China is naast de grootste afnemer van zilver ook één van de grootste producenten ter wereld. Naar schatting komt er dit jaar in totaal 13.000 ton zilver op de markt, afkomstig uit mijnproductie en de recycling van oud zilver.

    Productie beleggingsmunten opgeschroefd

    De Chinese munt heeft de productie van haar eigen 1 troy ounce zuivere zilveren beleggingsmunt flink opgeschroefd om aan de binnenlandse vraag van beleggers te voldoen. Op SilverDoctors verscheen eerder deze week een grafiek die laat zien dat de productie van deze munten in 2011 flink is opgeschroefd. Werden er van 2002 tot en met 2010 jaarlijks nog ongeveer 600.000 van deze munten geproduceerd, in 2011 waren dat er maar liefst 6 miljoen. Dit jaar zijn er al 8 miljoen zilveren Panda munten van 1 troy ounce bij de Chinese munt van de band gerold.

    Productie zilveren 1 troy ounce munten door de Chinese Mint is meer dan vertienvoudigd sinds 2011 (Via SilverDoctors)

    Zilver als belegging

    Zonder de wereldwijde vraag naar zilver van beleggers is de zilvermarkt een overschotmarkt, zoals ook de cijfers van het Silver Institute laten zien. Daardoor blijft een belegging in dit edelmetaal speculatief van aard. Beleggers worden aangetrokken door zilver omdat het een rijke geschiedenis heeft als geld en omdat het een tastbare belegging is die bescherming biedt tegen geldontwaarding. Beleggers die zilver kopen omdat ze denken dat het edelmetaal weer terugkeert als geld moeten rekening gouden met het feit dat centrale banken uitsluitend goud kopen en geen zilver. Het is daardoor zeer onwaarschijnlijk dat zilver in de toekomst weer een monetaire functie zal krijgen.

    Daar komt bij dat zilver wordt opgemaakt door de industrie en dat de vraag en het aanbod daardoor sterke schommelingen kunnen laten zien. Deze schommelingen vertalen zich in grote prijsbewegingen, die problematisch zijn indien zilver weer gebruikt wordt als geld. Door zilver te kopen kunnen beleggers zich beschermen tegen inflatie. Daarbij kunnen ze profiteren van een waardestijging die voortvloeit uit een krimpend aanbod van zilver en/of een stijging van de industriële vraag.

  • Cartoons: Planeconomie in de 21e eeuw

    Bron: Williambanzai7

  • Duitse onderzoekscommissie pleit voor hogere BTW zilveren munten

    tekst

    http://silber.co/2012/10/mehrwertsteuer-auf-silbermuenzen-finanzausschuss-empfiehlt-dem-bundestag-verschiebung-auf-2014-wortlaut/

    http://dip21.bundestag.de/dip21/btd/17/112/1711220.pdf

    http://www.tmf-vat.com/tmf-in-the-media/brussels-works-to-close-eu-vat-loopholes.html

    http://ec.europa.eu/taxation_customs/resources/documents/taxation/gen_info/economic_analysis/tax_papers/taxation_paper_34_en.pdf

  • Jim Rickards: Simulatie valutaoorlog

    Deze vorm van oorlogvoering zorgt – net als een echte oorlog – voor veel kapitaalveietiging. Jim Rickards beschrijft in zijn boek hoe we verzeild zijn geraakt in de derde grote valutaoorlog, die door Rickards 'Currency War III' genoemd wordt. In een valutaoorlog zullen andere wapens worden gebruikt, die grote gevolgen kunnen hebben voor de economie, de aandelenmarkt, de banken en de prijs van goud en olie. De video is een fragment uit een in augustus verschenen documentaire, waar we nog niet eerder aandacht aan hebben besteed op Marketupdate.

    Jim Rickards in een uur durende documentaire over valutaoorlog

  • Brazilië en Turkije breiden goudreserve uit

    Op de website van het IMF zijn de nieuwste gegevens vrijgegeven over de mutatie van de goudvoorraad van verschillende landen. De Braziliaanse goudaankoop is het meest opvallend, want de laatste uitbreiding van hun goudreserve vond bijna vier jaar geleden plaats. Met de nieuwe aankoop van 1,7 ton aan edelmetaal brengt het land haar totale reserve op 35,3 ton. Turkije kocht in de afgelopen maand ook veel goud, namelijk 6,8 ton. De vraag naar goud vanuit Turkije hangt ook voor een gedeelte samen met het accepteren van goud als volwaardige reserve op de balans van commerciële Turkse banken. Oekraïne kocht 300 kilo goud.

    Er waren opvallend genoeg ook landen die wat goud van de hand deden, al ging het niet om hele grote volumes. Rusland verkocht 2,2 ton goud, Wit-Rusland 1,5 ton, Tsjechie 300 kilo en Kazachstan 400 kilo. Netto blijven centrale banken goud kopen, want in de eerste helft van dit jaar stond de teller van al het gekochte goud al op 254,2 ton. Volgens de World Gold Council zou de totale hoeveelheid edelmetaal die centrale bankiers dit jaar zullen kopen oplopen tot bijna 500 ton.

    Dan Smith, grondstoffenanalist bij Standard Chartered Plc. in Londen, verwacht dat centrale banken veel goud zullen blijven kopen. ''Ze zullen worden aangemoedigd door de lagere prijs en aanhoudende zorgen over inflatie en geldontwaarding.''

    Bayram Dincer, analist bij LGT Capital Management in Pfaeffikon in Zwitserland, zegt dat vooral de aankoop van goud door Brazilië aandacht verdient. ''Als een centrale bank als die van Brazilië besluit om de goudmarkt weer te betreden, dan zal het waarschijnlijk een lange termijn visie hanteren voor haar aankopen. Dat zal doorgaan tot de gewenste omvang van de goudreserve bereikt is. Deze constante vraag zal de prijs van goud blijven ondersteunen''.

  • Wetenschappers kunnen kleur van goud veranderen

    Licht bestaat uit golven met verschillende golflengtes, waarbij het menselijk oog kleuren weet te onderscheiden door reflecties van het licht op oppervlakken. Bepaalde oppervlakken reflecteren één of meerdere kleuren licht, terwijl ze andere kleuren absorberen. Daardoor heeft zuiver goud een gele kleur en is zilver grijs. ''Door oppervlakken op minuscule schaal aan te passen blijkt het mogelijk om andere kleuren te creëren. Door specifieke patronen te maken met een tussenruimte van ongeveer 100 nanometer kan men bepalen welke kleuren (lichtgolven) geabsorbeerd en gereflecteerd moeten worden'', aldus onderzoeker Nikolay Zheludev van de universiteit van Southampton.

    Het type onderzoek dat wordt uitgevoerd in Southampton is baanbrekend, want niet eerder slaagde men erin de kleuren van objecten op deze manier te manipuleren. Zheludev legt uit: ''De kleuren van alle objecten die we om ons heen zien worden bepaald door de manier waarop het licht in aanraking komt met die objecten. Een object dat rood licht reflecteert maar andere lichtkleuren absorbeert zal door het menselijk oog worden waargenomen als een rood object.''

    Onderzoeker Zheludev ziet praktische toepassingen voor deze nieuwe technologie. Als het geschikt gemaakt kan worden voor massaproductie wordt het bijvoorbeeld interessant voor juweliers, die gouden en zilveren sieraden met een unieke kleur zouden kunnen maken. Ook kan de techniek worden toegepast op documenten en bankbiljetten, als een soort extra beveiliging. De techniek met microstructuren, die overigens te gebruiken is op verschillende soorten metalen, is erg moeilijk na te maken. De wetenschappers hebben £5 miljoen gekregen voor het verder ontwikkelen van deze technologie, zo schrijft de BBC.

    Als deze techniek zich verder ontwikkelt is het in de toekomst misschien mogelijk om goud of zilver te maken met een andere kleuren of met opdrukken in een andere kleur, zonder dat er een ander materiaal voor toegevoegd hoeft te worden die de zuiverheid van het edelmetaal omlaag brengt. Alleen de textuur van het goud of zilver wordt hierbij aan het oppervlak op minuscule schaal bewerkt.

    Goud kleuren mogelijk door het aanbrengen van een nanostructuur aan het oppervlak (Bron: BBC)

  • Groei nieuwe hypotheekleningen op laagste punt sinds 2003

    De groei van het aantal hypotheekleningen is in de loop van vorig jaar opnieuw verzwakt, zoals onderstaande grafiek laat zien. Dat terwijl de hypotheekrente tegelijkertijd daalde en het in theorie dus gunstiger werd om te lenen. Die combinatie van factoren geeft wel aan hoe slecht het op de Nederlandse huizenmarkt gaat en wat ons allemaal nog te wachten staat. De huizenprijzen zijn te hoog en met het vooruitzicht van dalende prijzen staan noch starters noch Nederlandse banken in de rij om hypotheken te nemen en te verstrekken.

    In augustus was de hypotheekrente verder gezakt tot 4,2%, het laagste niveau in jaren tijd. Dat is gunstig voor de huizenbezitters die voor een variabele rente hebben gekozen, want hun maandlasten vallen hierdoor lager uit. In dezelfde maand van vorig jaar was de hypotheekrente gemiddeld nog 4,6%. Ook starters zouden hiermee geholpen zijn, ware het niet dat de politiek eindelijk gaat sleutelen aan de hypotheekrenteaftrek. Deze subsidie op schulden heeft al die jaren geholpen met het opdrijven van de huizenprijzen in ons land, dus ligt het voor de hand dat de (geleidelijke maar onvermijdelijke) afschaffing ervan de huizenprijzen in de nabije toekomst verder onder druk zal zetten.

    In de eerste helft van 2008 groeide de totale omvang van de hypotheekschuld nog in een hoog tempo, maar liefst 7% ten opzichte van diezelfde periode in 2007. Na het uitbreken van de financiele crisis kwam de ontnuchtering en zakte de jaar-op-jaar groei van het totaal aantal hypotheken  in een jaar tijd terug tot iets meer dan 3%. Nog steeds groei, maar niet genoeg om de hoge huizenprijzen in stand te kunnen houden. Daaa leek de situatie enigszins te stabiliseren, maar sinds halverwege 2011 is de groei van het aantal hypotheekleningen opnieuw weggezakt. Ook in euro's groeit de hypotheekschuld logischerwijs niet meer zo hard. Kwam er in de eerste helft van 2008 nog jaarlijkse €30 miljard aan hypotheekleningen bij op de balansen van Nederlandse banken, afgelopen maand was dat nog maar €10 miljard op jaarbasis.

    Onderstaande grafieken zijn afkomstig van de website van de DNB.

  • Peugeot heeft €11,5 miljard nodig voor herfinanciering leningentak

    De Franse autobouwer staat al enige tijd onder druk, want door de financiële crisis verkoopt het bedrijf veel minder auto's dan voorheen. Andere autofabrikanten zitten in hetzelfde schuitje, waardoor de concurrentiestrijd op het scherpst van de snede gevoerd wordt. Daar horen ook gunstige autoleningen bij, waarmee de fabrikant in feite een deel van de rentelasten en het risico van wanbetaling op zich neemt. Deze methode om consumenten over de streep te trekken blijkt niet zonder risico's.

    Voor de herfinanciering van €11,5 miljard aan leningen heeft Peugeot samenwerking gezocht met banken én met de Franse overheid. Dat laatstgenoemde is een teken aan de wand, want het impliceert dat de autofabrikant niet meer zelfstandig de herfinanciering rond kan krijgen. Het BNR schrijft dat de Franse overheid garant staat voor €7 miljard aan leningen die Peugeot aan klanten verstrekt heeft. In ruil daarvoor heeft de Franse overheid een stoel gekregen aan de bestuurstafel van de Franse autobouwer.

    Door de zwakke marktomstandigheden en de gegeven staatsgarantie wordt Peugeot gedwongen om diep in de kosten te snijden en het bedrijf te stroomlijnen. Het bedrijf zou van plan zijn 8 duizend banen te schrappen. Peugeot zag de omzet in het derde kwartaal met bijna 4% dalen tot €12,9 miljard. De omzet uit de verkoop van auto's viel volgens het BNR met 8,5% terug tot €8,5 miljard. Het aandeel Peugeot verloor vanmorgen op de Franse aandelenbeurs 4,84% van haar waarde. De afgelopen vijf jaar valt er al weinig plezier te beleven aan het aandeel Peugeot. De koers ging gedurende die periode van €50 naar €6 en verloor gedurende dit jaar alleen al bijna de helft van haar beurswaarde.

    De Franse autofabrikant Peugeot moet €11,5 miljard aan autoleningen herfinancieren

    Aandeel Peugeot verloor in de afgelopen vijf jaar groot gedeelte van haar waarde (Bron: Bloomberg)

  • Grafieken: De goudreserves van Europese landen (1999-2011)

    Aan de hand van een uitgebreide tabel op de website van de Oostenrijkse centrale bank heeft Marketupdate een aantal grafieken in elkaar gezet. Deze grafieken geven in één oogopslag weer hoe de goudreserves van verschillende Europese landen zich in de periode van 1999 tot en met 2011 hebben ontwikkeld.

    Onderstaande grafieken kunnen aangeklikt worden voor een grotere versie. De eerste grafiek geeft de cumulatieve goudvoorraad aan van een groot aantal Europese landen, plus de goudvoorraad van de ECB. Hierop is te zien dat ook Europese landen de afgelopen twaalf jaar netto wat goud verkocht hebben. Maar omdat de goudprijs in die periode van €300 naar €1300 per troy ounce is gegaan is de waarde van het goud op de balansen van centrale banken toch gestegen. De data van onderstaande grafieken kunt u zelf downloaden van de website van de Oostenrijkse centrale bank.

    De twee onderstaande grafieken laten de goudvoorraad per land zien, vanaf 1999 tot en met 2011. Deze grafiek laat zien welke landen gedurende deze periode goud hebben verkocht. Vooral Zwitserland, Frankrijk, Nederland, Spanje, Portugal en Oostenrijk hebben een aanzienlijk gedeelte van hun goudvoorraad in de verkoop gedaan. De eerste grafiek geeft voor de volledigheid alle landen weer, bij de tweede grafiek zijn de vier landen met de grootste goudreserve eruit gelaten om meer inzicht te kunnen geven in de voorraadontwikkeling van de landen die relatief weinig goud hebben.

  • Bank of England bereid meer obligaties te kopen als economie zwak blijft

    De gouveeur van de Britse centrale bank laat er echter geen twijfels over bestaan: ''Als de positieve signalen vervagen staat het MPC klaar om meer geld in de economie te injecteren.'' Volgens Mervyn King kan het nieuwste cijfer over het Britse BBP (dat donderdag wordt vrijgegeven) een bevestiging geven van het zig-zag patroon waarin de Britse economie zich herstelt. De uitspraken van King komen twee weken voordat het MPC beslist of het omstreden opkoopprogramma van de centrale bank wordt uitgebreid en op een moment waarop ook de economische groei in opkomende markten lijkt te stagneren.

    Mervyn King maakt een vergelijking met het weer: ''De stormwolken die uit de eurozone kwamen overwaaien zijn nog niet opgelost en in andere delen van de lucht hebben nieuwe wolken zich gevormd''. Met dat laatste doelt hij op opkomende economieën als China, India en Brazilie, die allemaal tekenen laten zien van een groeivertraging. De Bank of England zit in de laatste weken van de stimuleringsronde van £50 miljard die in juli in werking werd gesteld. Het MPC zal op 8 november een nieuw besluit nemen en Mervyn King zal daarbij ''lang en diep nadenken'' over een verdere uitbreiding van het opkoopprogramma, dat nu een limiet heeft van £375 miljard.

    Meer stimulering

    Economen Chris Crowe en Simon Hayes van Barclays Plc. verwachten volgende maand de aankondiging van een nieuwe aankoopronde van £50 miljard, alhoewel dat besluit waarschijnlijk niet unaniem genomen zal worden. Mervyn King heeft nog geen signalen gegeven die hinten op een uitbreiding van het monetaire stimuleringsprogramma. Maar gezien het feit dat de Bank of England nu al een substantieel gedeelte van alle nieuwe schulduitgifte van de Britse regering financiert lijkt het onwaarschijnlijk dat de geldkraan van de centrale bank nu opeens dicht zal worden gedraaid.

    Over de afgelopen twee jaar groeide de Britse economie nauwelijks, de economie bleef volgens Mervyn King 'vlak'. Premier Cameron wil niet teveel bezuinigen, maar Mervyn King zegt ook niet van plan te zijn om monetair en fiscaal beleid te combineren door rechtstreeks overheidstekorten te financieren. Een opmerkelijke uitspraak, want met het QE programma van de Bank of England worden de tekorten van de Britse overheid al voor een gedeelte 'gedekt'.

    Onafhankelijk

    ''Het is de onafhankelijkheid van de centrale bank die ons in staat heeft gesteld om geld te creeeren zonder twijfels op te roepen over onze motieven'', aldus de gouveeur van de centrale bank. ''Net zoals het cruciaal is dat overheden geen controle hebben over het drukken van geld is het ook belangrijk dat de centrale bank geen rol heeft in het bepalen van de hoogte van belastingen en de overheidsbestedingen.'' Mervyn King is zich ervan bewust dat het monetaire stimuleringsprogramma niet blijvend van aard kan zijn. De Bank of England moet volgens King ook in staat blijven Britse staatsobligaties te verkopen, om op die manier het geld weer uit omloop te halen. Als dat niet gebeurt ''riskeert de centrale bank de controle over monetaire condities''.

    Via het 'Funding for Lending Scheme' heeft de centrale bank van Groot-Brittannië de rente die banken moeten betalen voor hun financieringsbehoefte sinds juni al met 100 basispunten omlaag weten te brengen. Dit programma is tijdelijk en geeft de Britse banken meer tijd om hun kapitaalspositie te versterken. Volgens King moeten alle ontwikkelde landen aanpassingen doen om een economisch herstel mogelijk te maken. Waar hij precies op doelt wordt niet duidelijk gemaakt. Wel zegt hij er het volgende over: ''Ik ben er niet zeker van dat de ontwikkelde economieën uit de huidige crisis kunnen komen zonder dat de crediteuren nieuwe verliezen lijden en afschrijvingen doen op bepaalde bezittingen. Ook moet het financiële systeem opnieuw gekapitaliseerd worden. Alleen dan is het mogelijk terug te keren naar een meer vitale bankensector die zo belangrijk is voor het economische herstel.''

    Moeizaam herstel

    Op dit moment herstel de economie zich volgens King in een 'langzaam en onzeker' tempo. Bloomberg deed een rondvraag onder 33 economen, die gemiddeld rekening hielden met een groei van 0,6% van het Britse BBP in het derde kwartaal van dit jaar. Donderdag wordt het officiele cijfer bekendgemaakt, dat mogelijk een formeel einde kan maken aan de eerste double-dip recessie sinds de jaren '70 van de vorige eeuw. Gouveeur King ziet ook bemoedigende signalen, zoals een dalende werkloosheid in Groot-Brittannië en een daling van de (prijs)inflatie tot 2,2%. De afgelopen drie jaar lag de inflatie gemiddeld nog veel hoger. Toch zullen de stijgende prijzen voor voedsel en brandstof ook in 2013 waarschijnlijk zorgen voor een inflatie boven de gewenste 2%, aldus King. Hij voegde eraan toe dat er geen kortere wegen zijn voor de noodzakelijke aanpassingen in de economie. ''De problemen in de wereldwijde economie betekenen dat we geduldig moeten zijn.''

    Mervyn King beslist over twee weken of de Bank of England overgaat tot een nieuwe stimuleringsronde

  • Bernanke wil geen derde termijn bij de Fed

    In februari 2006 koos de toenmalige president George W. Bush Beanke als nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. Onder zijn bewind zag de Fed hoe de huizenmarkt in de VS in elkaar klapte en hoe het hele financiële systeem begon te wankelen. Bear Stears, Lehman Brothers en AIG gingen failliet, andere banken werden met overheidssteun overheid gehouden of werden samengevoegd. Beanke stond sindsdien met zijn rug tegen de muur, want een drastische verlaging van de rente sinds 2007 heeft nog steeds niet de economische opleving opgeleverd die Beanke waarschijnlijk voor ogen had.

    Voorzitter Beanke werd vooral omstreden door stimuleringsmaatregelen als QE1, QE2, 'Operation Twist' en QE3. Door de rente extreem laag te houden en door te beloven dat die tot 2014 laag zal blijven maakt Beanke zich niet populair bij spaarders en bij Amerikanen die rond moeten komen van een relatief laag vast inkomen. Hun koopkracht is door het soepele monetaire beleid verder uitgehold.

    Het besluit van Beanke om geen derde termijn te accepteren kan verschillende gronden hebben, maar het is niet onwaarschijnlijk dat zijn beslissing samenhangt met een gevoel van onmacht dat langzaam maar zeker de bovenhand begon te voeren. Het dubbele mandaat lijkt onwerkbaar, want er is vooralsnog geen hard bewijs dat een centrale bank met haar beleidsinstrumenten de arbeidsmarkt kan ondersteunen. Pogingen de economie aan te jagen, bijvoorbeeld het opkopen van staatsobligaties en slechte leningen, heeft totnogtoe niet gezorgd voor een verbetering op de Amerikaanse arbeidsmarkt. De officiële werkloosheid daalt weliswaar, maar dat cijfer verhult de enorme toename van het aantal mensen dat niet meer wordt meegenomen in de statistieken. Het percentage Amerikanen dat onderdeel is van de beroepsbevolking en dat werkt heeft (Civilian Labor Force Participation Rate) is sinds de crisis onverminderd aan het dalen.

    Het mandaat van volledige werkgelegenheid heeft Beanke in zijn termijn dus niet naar behoren uit kunnen voeren. Op het gebied van prijsstabiliteit verdient Beanke helaas ook niet al teveel lof. De Consumer Price Index (CPI) was sinds 2006 gemiddeld genomen niet buitensporig hoog, maar sinds zijn aantreden is de waarde van de dollar ten opzichte van goud wel behoorlijk hard onderuit gegaan. Kon men in 2006 nog een troy ounce goud kopen voor ongeveer $500, nu moet men er $1.700 voor neertellen.

    Opvolger

    De Republikeinse presidentskandidaat Mitt Romney heeft eerder al eens gezegd dat hij de termijn van Beanke niet zou verlengen als hij president van de VS zou worden. Volgens columnist Andrew Ross Sorkin zou Lawrence Summers bovenaan het lijstje van Obama staan als vervanger van Beanke. Andere kandidaten voor het voorzitterschap van de Federal Reserve zijn volgens Sorkin Janet Yellen (Fed) of econoom Alan Krueger. Ook Timothy Geithner wordt genoemd als mogelijke kandidaat voor de positie die Beanke nu al bijna zeven jaar bekleed. Voor Mitt Romney zou de meest waarschijnlijke kandidaat Glenn Hubbard zijn, de voorzitter van het comité van economisch adviseurs onder George W. Bush.

    Ben Beanke wil geen derde termijn en zal dus in januari 2014 aftreden