Marketupdate

Auteur: Redactie

  • VS Bereikt Schuldplafond

    Wil de Amerikaanse overheid in staat zijn om oude schulden te herfinancieren en de rekeningen te kunnen betalen dan moet het congres het schuldplafond verhogen. Of en onder welke voorwaarden het congres het schuldplafond zal verhogen zal in de komende weken een terugkerend onderwerp zijn. Tot 2 augustus heeft de Amerikaanse overheid de beschikking over een slordige $230 miljard. In het volgende filmpje wordt met een Aziatische knipoog de Amerikaanse schulpositie in perspectief geplaatst.

  • Goud naar nieuw record in Euro’s

    De stijging van de goudprijs en de daling van de euro werden gedreven door het aanhoudende negatieve nieuws uit Europa.

    Goud maandag 23 mei

    Kredietbeoordelaar Fitch verlaagde de kredietwaardigheid van Griekenland afgelopen vrijdag met drie treden van BB+ naar B+. Daaaast riep de minister-president van Luxemberg, Jean-Claude Juncker, op maandag dat Griekenland bezittingen moet verkopen. Griekenland moet volgens Juncker net zoals Oost-Duitsland zijn staatsbedrijven privatiseren en het geld gebruiken om de buitensporige schulden af te lossen.

    Fitch hield hier echter niet op en verlaagde op maandag het vooruitzicht voor België naar negatief. Met de verlaging van het vooruitzicht op de Belgische kredietwaardigheid wijst Fitch op het ontbreken van een regering in België, die de aankomende jaren structurele fiscale hervormingen moet door voeren.

    Tegelijkertijd met Fitch verlaagde ook kredietbeoordelaar Standard & Poor’s van Italië. Het vooruitzicht voor Italië werd door S&P op negatief gezet en er is een volgens S&P een kans van één op drie dat de kredietwaardigheid van Italië binnen twee jaar verlaagd wordt.

    Bronnen:
    “Fitch verlaagt outlook Belgie”
    http://www.fd.nl/artikel/22237654/fitch-verlaagt-outlook-belgie
    “S&P verlaagt outlook Italie naar negatief”
    http://www.fd.nl/artikel/22234001/s-p-verlaagt-outlook-italie-negatief
    “Kredietwaardigheid Griekenland afgewaardeerd”
    http://www.z24.nl/economie/artikel_221455.z24/Kredietwaardigheid_Griekenland_afgewaardeerd.html
    “New Call to Greece to Sell Off Its Assets”
    http://online.wsj.com/article/SB10001424052702304066504576339260794229564.html
    “Fitch verlaagt rating Griekenland naar B+”
    http://www.fd.nl/artikel/22218428/fitch-verlaagt-rating-griekenland-b

  • Wie betaalt de Griekse rekening?

    Het houdt maar niet over met de Griekse kwestie. Iedereen weet dat Griekenland failliet is; de bezuinigingen, belastingverhogingen en verkopen van overheidsbezittingen veranderen daar helemaal niets aan. Maar de Grieken failliet laten gaan kan niet. Daarvoor zijn de systeemrisico's te groot. De vraag is daarom niet zo zeer of Griekenland opnieuw gered wordt, maar hoe. 
    Europa is verdeeld; zo'n beetje elk politiek kopstuk ventileerde zijn mening. Duitsland voorop wil dat de private sector meedoet aan een tweede Griekse bailout. Frankrijk is tegen betrokkenheid van de private sector en wil dat Europa de Grieken nogmaals ondersteunt. De Fransen zitten daarmee op de lijn van de ECB. De bestuursleden van de ECB en centrale bankiers waren eensluidend: voorkom dat Griekenland herstructureert. 
    Jean-Claude Juncker had misschien wel de uitspraak van het jaar. Hij kon zijn frustraties kennelijk niet meer voor zich houden en vroeg zich openlijk af waarom Europa het epicentrum lijkt van alle financiële perikelen, terwijl het schuldprobleem in de VS rampzalig. De economische indicatoren in Europa zijn beter dan die in de VS of in Japan. Hij heeft wel gelijk, maar dit lokt natuurlijk een reactie uit.. 
    Nout Wellink was glashelder in het interview dat hij aan het FD gaf. Hij verklaarde dat de politiek zich moet beseffen dat als zij de private sector wil betrekken bij een Griekse bailout, zij bereid moet zijn om ook de mogelijke gevolgen van een mislukking op te vangen: een verdubbeling van het Europese noodfonds met nog eens €750 miljard en aanpassing van de bevoegdheden van de ECB. Dat laatste is een drastische wijziging. De ECB mag momenteel geen staatsobligaties kopen en dat zou het dan wel moeten kunnen doen. 
    Business Insider zette op een rijtje welke landen het hardst getroffen worden als Griekenland niet wordt gered. Met dit rijtje wordt een klein beetje duidelijk dat het bedrag dat Wellink noemt niet helemaal uit de lucht komt vallen. Het zou eerder aan de te lage kant zitten, dan aan een te hoge. Een Europese besmetting heeft wereldwijde consequenties en dan is die €1.500 miljard slechts een eerste linie tegen een nog grotere besmetting.

  • Problemen Griekenland stapelen zich op

    Terwijl Europa zoekt naar een compromis voor Griekenland worden de problemen voor Griekenland er niet minder op. Kredietbeoordelaar Standard & Poor's boekte de Griekse kredietwaardigheid af naar CCC; Griekenland is daarmee het minst kredietwaardige land ter wereld. Met andere woorden, Griekenland heeft de status van een bodemloze put gekregen, waarmee financiering door de markt vrijwel helemaal is uitgesloten.

    Daarbovenop kwam ook een afboeking van de kredietwaardigheid van de grootste Giekse banken. Dat betekent dat ook Griekse banken in een lastige positie komen omdat zij te kampen hebben met een uitstroom van spaargeld en zij voor financiering meer en meer afhankelijk worden van de ECB. Wordt Griekenland niet gered en is er sprake van een Griekse default dan kan de ECB Griekse staatsobligaties niet als onderpand voor leningen accepteren, waardoor het Griekse financiële stelsel implodeert. 
    Dat dit risico bestaat heeft weer gevolgen voor de dochterbanken van Griekse banken in Bulgarije en Roemenië en de mate waarin Griekse banken de Griekse economie bedienen. Dit leidt er vervolgens toe dat de Griekse economie en daarmee de overheidsfinanciën nog meer onder druk komen te staan. Dit is in alle eenvoud een vicieuze cirkel waar Griekenland niet uit kan komen.
    Politiek gezien zijn de ontwikkelingen ook niet erg hoopgevend. De weerstand van de Griekse bevolking tegen verdere bezuinigingen neemt toe; er wordt dagelijks gedemonstreerd en dat gaat er doorgaans niet zacht aan toe. Premier Papandreou verliest steun van zijn eigen partijleden die opgestapt zijn uit het parlement; Papandreou's kabinet behoudt de meerderheid in het parlement omdat deze leden vervangen worden. Als signaal aan de bevolking heeft Papandreou aangekondigd zijn kabinet te zullen wijzigen, maar tegelijkertijd toonde hij zich vastberaden om de afgesproken bezuinigingen en privatiseringen door te voeren.  
    Dat de Griekse overheidsfinanciën er niet al te florissant bij staan werd in één grafiek op Zero Hedge treffend weergegeven: de inkomsten dalen en de totale uitgaven blijven stijgen.
    Zoals de afgelopen weken gebruikelijk is gebleken, zijn er constant nieuwe ontwikkelingen. Een van de laatste berichten – een bericht via Reuters – is wel heel opmerkelijk; bij het IMF wordt overwogen om Griekenland te redden als de EU er niet op tijd uitkomt. De systeemrisico's zijn nu eenmaal levensgroot. In Europa lijkt men toch aan te sturen op een snelle beslissing.

  • Debt crisis could trigger new economic meltdown: Obama

    President Obama ziet de bui al hangen als het schuldplafond niet verhoogd wordt. Hij ziet in dat geval een herhaling van de financiële meltdown zoals in 2008 in het verschiet. Hij stelde dat niet alleen het Amerikaanse financiële stelsel schade toe wordt berokkend als het schuldplafond niet verhoogd wordt; de effecten zullen wereldwijd voelbaar zijn. Hij voert met deze uitspraken de druk op de Republikeinen verder op door de verantwoordelijkheid bij hen neer te leggen.    

    http://economictimes.indiatimes.com/news/inteational-business/debt-crisis-could-trigger-new-economic-meltdown-obama/articleshow/8851661.cms

    En niet alleen Obama waarschuwt voor het uitblijven van een verhoging. Ook Ben Beanke waarschuwt hiervoor omdat dit het vertrouwen van beleggers in de Amerikaanse kredietwaardigheid zou schaden. Beanke roept de Republikeinen op geen politiek spel te spelen met het schuldplafond dat zij als pressiemiddel gebruiken voor fiscale hervormingen (lees: Obama's uitgaven voor de gezondheidszorg). 

    http://www.marketwatch.com/story/beanke-dont-play-politics-with-debt-limit-2011-06-14

  • US Housing Crisis Is Now Worse Than Great Depression

    Dat deze crisis erger is dan de Grote Depressie van vorige eeuw is in Nederland vooralsnog een ver van mijn bedshow. We zien er gewoon weinig van. Maar de cijfers liegen er niet om. Meer dan 40 miljoen Amerikanen zijn afhankelijk van voedselbonnen en de werkloosheid is veel groter dan de officiële cijfers doen geloven. De problemen begonnen met het ontstaan van de zeepbel op de Amerikaanse huizenmarkt en die zijn nog niet over.
    De huizenprijzen zijn na de piek in 2006 nog steeds dalende en staan ruim 30% lager. De indicatoren voor de Amerikaanse woningmarkt zijn niet al te rooskleurig: 23% van de huiseigenaren staat onder water (de hypotheekschuld is hoger dan de waarde van de woning) en 4,5 miljoen huishoudens lopen achter op hun hypotheeklasten en dreigen hun huis uitgezet te worden.    

  • Home Prices may drop another 25%, Shiller Predicts

    Er wordt gevreesd dat de daling van de Amerikaanse huizenprijzen nog niet voorbij is. Professor Robert Shiller, auteur van het boek “Irrational Exuberance” denkt dat de prijzen nog geen bodem hebben bereikt en houdt rekening met een verdere daling van 10 tot 25% in de reële prijs (voor inflatie gecorrigeerd). Shiller is goed bekend met de Amerikaanse woningmarkt; hij ontwikkelde – met zijn collega's Karl Case en Allan Weiss – de meest gebruikte index voor de Amerikaanse woningmarkt, welke ook naar hem is veoemd.   

    http://www.northjersey.com/realestate/123577409_Home_prices_may_drop_another_25___Shiller_predicts.html

    De verwachting van Shiller is gezien onderstaande grafiek die hij in zijn boek presenteerde niet zo heel gek..

  • China en Rusland stellen via SCO grenzen aan beleid VS in Midden-Oosten

    Afgelopen week hebben Rusland en China hun strategisch partnerschap verstevigd en dat kan alleen maar als reactie gezien worden op de drastische veranderingen in de geopolitieke situatie in Noord-Afrika en het Midden-Oosten. De VS hebben in de hele regio een beleid ingezet dat erop is gericht Rusland en China uit dit strategische gebied te verwijderen. Een reactie van de twee andere grootmachten kon dan ook niet uitblijven. Via de bijeenkomst van de leden van de SCO zijn er grenzen gesteld aan het optreden van de VS in de regio. De Shanghai Cooperation Organisation bestaat uit Rusland, China, Kazakhstan, Oezbekistan, Kirgizië en Tadzjikistan. De status van waaemer hebben Iran, India, Pakistan en Mongolië. De organisatie omvat in feite het gehele Euraziatische continent en heeft als meest dominante leden Rusland en China.

    Op de bijeenkomst hebben de leden verklaard tegen het Amerikaanse raketschild te zijn en heeft men ten aanzien van de situatie in het Midden-Oosten en Noord-Afrika het standpunt ingenomen dat het gewapende conflict in Libië beëindigd moet worden. Dit geeft duidelijk het standpunt van Rusland en China weer, maar ook de andere leden willen de invloed van de VS indammen en de VS weghouden uit Centraal-Azië. 
    De SCO begint zich dus als een tegenwicht tegen de Amerikaanse dominantie in de regio te ontwikkelen. De CSTO kan als de tegenhanger van de NATO in de regio beschouwd worden. Rusland is de drijvende kracht achter deze organisatie. De leden van de Collective Security Treaty Organisation zijn Rusland, Wit-Rusland, Armenië, Kazakhstan, Oezbekistan, Kirgizië en Tadzjikistan. China is geen lid van de organisatie maar houdt in het kader van de SCO en bilaterale afspraken geregeld oefeningen met Rusland en is dus via deze weg verbonden met de CSTO. 
    Het strategisch partnerschap met Rusland omvat ook nauwe militaire samenwerking en zal de CSTO in de nabije toekomst een aanzienlijke militaire slagkracht kunnen geven. Iran heeft de status van waaemer bij de CSTO en is tot nu toe niet toegelaten als lid om niet meteen een confrontatie met het Westen aan te gaan. Als Iran lid zou zijn en zou worden aangevallen door de VS dan zou dat meteen een oorlog inhouden tussen de CSTO en de NATO. Maar het feit dat Iran niet is toegelaten als lid van de CSTO wil nog niet zeggen dat het niet beschermd wordt door China en Rusland. Iran wordt door beide landen als een belangrijk strategisch element gezien in de afscherming van Centraal-Azië tegen de VS. En beide grootmachten zien Iran als een voorpost in hun verdediging die onder geen beding mag worden opgegeven.

  • Engeland beschuldigt Iran van steun aan Assad bij neerslaan opstand

    Dat de situatie in Syrië verbonden is met controverse rond Iran illustreert duidelijk de verklaring van de Engels minister van buitenlandse zaken, William Hague, die Iran openlijk beschuldigd van militaire steun aan Syrië bij het harde optreden tegen de oppositie. Voor de VS en Engeland zijn de beide “problemen” verbonden. Dat geldt ook voor Rusland en China en ook voor Iran. Voor Iran vormen Syrië en Libanon belangrijke voorposten in de verdediging van Iran tegen een aanval door de VS en Israël. We zien dus dat in deze regio Syrië en Libanon voor alle betrokkenen diverse geopolitieke belangen op het spel staan. Voor de VS gaat het om “regime-change” en het verdrijven van de invloed door andere geopolitieke spelers, ofwel Rusland en China. Voor Iran, Rusland en China gaat het om het verdedigen van strategische voorposten.
    Het valt te verwachten dat geen van de betrokken partijen zonder conflict deze voorposten zal opgeven en het is ook duidelijk dat de VS niet zal stoppen met het ingezette beleid. Het ziet er naar uit dat er in de komende weken een harde confrontatie zal gaan plaatsvinden in de regio tussen de VS en Rusland. De spanning in het gebied is met het aantreden, na vijf maanden, van een nieuw kabinet in Libanon niet afgenomen. De intee tegenstellingen blijven bestaan en het door Hezbollah gesteunde en gevormde kabinet is op zijn zachtst gezegd niet populair bij de VS dat Iraanse invloeden weg wil houden uit Libanon. De situatie blijft dus dreigend in Libanon.

  • Turkije overweegt bufferzone in Syrië

    De laatste weken tekent zich steeds duidelijker een  verslechtering af in de betrekkingen tussen Syrië en Turkije. Turkije oefent steeds duidelijker kritiek uit op Assad ten aanzien van het optreden tegen de oppositie. Syrië op haar beurt heeft kritiek op het toelaten van vluchtelingen in Turkije. Volgens Syrië gaat het hierbij ook om het bieden van veilige vluchthaven van bewapende terroristen. De gevechten van Syrische veiligheidstroepen met gewapende groeperingen vorige week in Jisr al Shoegur en omgeving hebben nu dus steeds meer gevolgen voor de verhoudingen tussen beide landen. Deze waren voor de onrust in Syrië nog goed, maar daar is nu verandering in gekomen.
    De aanwijzingen worden sterker dat Turkije overweegt een bufferzone in te richten in Turkije zelf of in Syrië. Deze bufferzone zou moeten dienen als een veilige haven voor vluchtelingen. Mocht Turkije dit doen op Syrisch grondgebied dan is het daarbij onvermijdelijk dat het tot gevechten komt met Syrische troepen. Dat zou dan een oorlog inhouden tussen beide landen en aangezien Turkije een NATO lid is betekent dit dan dat Syrië in oorlog is met het bondgenootschap. De deur staat dan open voor een grondoffensief van de NATO in Syrië; iets wat in Libië tot nu toe nog niet gebeurd is. Een dergelijke ontwikkeling zal dan de verhoudingen met Rusland en China nog meer op scherp zetten en Iran is in dat geval zijn vooruit geschoven verdediging kwijt en zou dan wel eens de volgende op lijst kunnen worden.

  • Strijd om raketschild spitst zich toe, Praag wijst VS radar uit veiligheidsoverwegingen af

    De spanningen tussen de VS en Rusland zijn de afgelopen week sterk toegenomen door de ontwikkelingen van de afgelopen weken in het Midden-Oosten en dat heeft nu ook gevolgen voor de EU. Het geplande raketschild is Rusland al lange tijd een doo in het oog en wordt als een bedreiging van de eigen nationale veiligheid gezien. Als het schild volledig operationeel is dan is het Russische nucleaire arsenaal buiten spel gezet. Het land heeft dan geen mogelijkheid meer om te reageren op een nucleaire aanval. Amerika ontwikkelt met het raketschild het zogenaamde “first strike capability” en doorbreekt daarmee de nucleaire status quo. Het schild kan volgens Rusland een Russische respons effectief onderscheppen. Het is dus duidelijk dat Rusland ten aanzien van het raketschild geen concessies wil doen.
    De VS zijn echter niet van plan concessies te doen en werken gestaag verder aan de implementatie van dit schild. Installaties die bij het schild horen moeten geplaatst worden in Polen, Roemenië en Bulgarije. Tsjechië heeft nu besloten om uit veiligheidsoverwegingen van plaatsing van een radar van dit schild af te zien. Men wil geen doelwit worden van eventuele Russische tegenmaatregelen. Lees: men wil geen doel worden van een Russische aanval. Het geeft aan dat de controverse rond het schild nu ook gevolgen heeft voor de opstelling van een lid van de Europese Unie. Het is duidelijk dat als het raketschild er komt dit estige gevolgen heeft voor de betrekkingen tussen de EU en Rusland. Ondanks de schijnbare ontspanning van dit moment tussen de EU en Rusland staan de wijzers op storm voor de nabije toekomst. Die storm trekt nu over Noord-Afrika en het gehele Midden-Oosten..