Auteur: Redactie

Medvedev: “Verenigde Staten verklaren handelsoorlog aan Rusland”

De Verenigde Staten hebben in feite een handelsoorlog aan Rusland verklaard met de invoering van nieuwe sancties, zo schrijft de Russische premier Dmitry Medvedev in een reactie op Facebook. Door deze ontwikkeling is Rusland genoodzaakt substituten te zoeken voor bepaalde importgoederen, maar Medvedev heeft er alle vertrouwen in dat Rusland daar uiteindelijk sterker uit zou komen.

Volgens de premier van Rusland is er met de ondertekening van deze nieuwe sancties door Trump voorlopig geen zicht op een verbetering van de relaties tussen Rusland en de Verenigde Staten. Maar wat deze nieuwe sancties volgens hem ook laten zien is dat de Trump regering in feite de macht heeft overgedragen aan het Amerikaanse Congres. Een zorgelijke ontwikkeling, omdat daarmee de positie van Trump verder onder druk komt te staan.

The US establishment fully outwitted Trump. The President is not happy about the sanctions, yet he could not but sign the bill

— Dmitry Medvedev (@MedvedevRussiaE) August 2, 2017

Hieronder de volledige verklaring van Medvedev.

“The US President’s signing of the package of new sanctions against Russia will have a few consequences. First, it ends hopes for improving our relations with the new US administration. Second, it is a declaration of a full-fledged economic war on Russia. Third, the Trump administration has shown its total weakness by handing over executive power to Congress in the most humiliating way. This changes the power balance in US political circles.

What does it mean for them? The US establishment fully outwitted Trump; the President is not happy about the new sanctions, yet he could not but sign the bill. The issue of new sanctions came about, primarily, as another way to knock Trump down a peg. New steps are to come, and they will ultimately aim to remove him from power. A non-systemic player has to be removed. Meanwhile, the interests of the US business community are all but ignored, with politics chosen over a pragmatic approach. Anti-Russian hysteria has become a key part of both US foreign policy (which has occurred many times) and domestic policy (which is a novelty).

The sanctions regime has been codified and will remain in effect for decades unless a miracle happens. This legislation is going to be harsher than the Jackson-Vanik amendment as it is overarching and cannot be lifted by a special presidential order without Congress’ approval. Thus, relations between Russia and the United States are going to be extremely tense regardless of Congress’ makeup and regardless of who is president. Lengthy arguments in international bodies and courts are ahead, as well as rising international tensions and refusal to settle major international issues.

What does it mean for us? We will steadily continue our work on developing the economy and social sector, take efforts to substitute imports, and solve major national tasks, relying mostly on ourselves. We have learned to do so in the past few years, in conditions of almost closed financial markets as well as foreign investors’ and creditors’ fear of investing in Russia upon penalty of sanctions against third parties and countries. To some extent, this has even been to our advantage, although sanctions are meaningless overall. We will cope.”

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

4 augustus 2017
Beleggers staan weer in de rij om Griekenland geld te lenen

Minder dan tien jaar na de grote Griekse schuldencrisis staan beleggers weer in de rij om geld uit te lenen. Vorige week haalde de Griekse regering een bedrag van €3 miljard op met de uitgifte van 5-jaars obligaties, terwijl beleggers zich voor in totaal €6,5 miljard hadden ingeschreven. De vraag was dus meer dan twee keer zo groot als het aanbod, terwijl het Griekse schuldpapier tijdens de Europese schuldencrisis nog zo goed als onverkoopbaar was.

In een zoektocht naar rendement nemen obligatiebeleggers steeds meer risico, wat betekent dat ze voor een paar procent extra rente zelfs weer geld durven uit te lenen aan de Griekse regering. Het succes van deze obligatieveiling dankt Griekenland natuurlijk ook aan het positieve sentiment in de Eurozone en opkoopprogramma van de Europese Centrale Bank, waardoor het aanbod van nieuw schuldpapier significant is afgenomen en de rente bijzonder laag is.

‘Afsluiting van een hoofdstuk’

Volgens de Griekse premies Alexis Tsipras was deze succesvolle obligatieveiling de meest significante stap in het afsluiten van een onplezierig hoofdstuk, waarin Griekenland nog volledig was overgeleverd aan de Trojka van de ECB, de Europese Commissie en het IMF. Toch is die conclusie misschien wat voorbarig, want na de laatste obligatieveiling in 2014 kwam Griekenland toch weer in de problemen. In de zomer van 2015 miste het land zelfs een aflossing van schuld bij het IMF, waarna een nieuw reddingsplan van €86 miljard op tafel kwam om de Griekse regering weer een paar jaar overeind te houden.

De Griekse regering heeft na jaren van tekorten eindelijk haar begroting weer op orde, maar dat wil niet zeggen dat het met de private sector ook goed gaat. De werkloosheid daalt weliswaar, maar is nog steeds veel hoger dan in andere Eurolanden. Ook groeit de economie door alle bezuinigingen en hervormingen nauwelijks. Zijn beleggers te optimistisch of hebben ze gewoon een erg kort geheugen?

1 augustus 2017
Greenspan: “Obligatiemarkt is de grootste bubbel”

Beleggers die wachten op een correctie van de aandelenmarkt kunnen beter naar de obligatiemarkt kijken, omdat daar de echte bubbel zit. Dat zegt Greenspan in een interview met Bloomberg. Hij verwacht dat de rente binnenkort weer zal stijgen, waardoor de waarderingen van zowel aandelen als obligaties sterk zullen dalen. Ook voorziet hij een periode van stagflatie door het uitblijven van sterke economische groei en het oplopen van de inflatie.

“De reële lange termijn rente is op dit moment naar alle maatstaven veel te laag en daarom onhoudbaar. We zitten in een bubbel en die zit niet in aandelenkoersen, maar in de koersen van obligaties. Dit is nog niet ingeprijsd in de markt. Het echte probleem is dat zodra de obligatiemarkt crasht, de lange termijn rente zal gaan stijgen.”

Stijgende rente

De consensus onder beleggers op Wall Street is dat de rente nog een lange tijd erg laag zal blijven, maar daar is Greenspan minder zeker van. Hij verwacht dat het terugschroeven van het stimulerende beleid door verschillende centrale banken wereldwijd niet zonder gevolgen zal blijven voor de obligatiemarkt. Amerikaanse aandelen zijn op dit moment nog steeds zeer aantrekkelijk gewaardeerd in vergelijking met obligaties, om de simpele reden dat het verwachte rendement veel hoger ligt.

Voor een 10-jaars staatslening met inflatiecorrectie krijg je als belegger op dit moment slechts 0,47% rendement, terwijl de winsten van bedrijven in de S&P 500 index rond de 4,7% liggen. De winstgevendheid van de grote Amerikaanse bedrijven is op dit moment 21% hoger dan het gemiddelde van de afgelopen twintig jaar. Dat rechtvaardigt volgens Bloomberg een hoge koers/winst verhouding die bijna terug is op het hoogtepunt van voor de financiële crisis. Obligaties daarentegen zijn gewaardeerd alsof de rente nog heel lang laag zal blijven, terwijl dat scenario volgens de oud-centraal bankier zeer onwaarschijnlijk is.

Stagflatie

Volgens voormalig Federal Reserve voorzitter Alan Greenspan zal de Amerikaanse economie de komende jaren gebukt gaan onder een combinatie van zwakke economische groei en een oplopende inflatie. In het gesprek met Bloomberg zegt hij dat er een einde is gekomen aan het tijdperk waarin de economie langzaam groeide, maar ook de inflatie nog verwaarloosbaar laag was. Daarmee stevenen we volgens hem af op een herhaling van de stagflatie in de jaren ’70.

“We zitten sinds 2008 in een periode van stagnatie als gevolg van een scherpe daling van zowel de kapitaalinvesteringen als de productiviteitsgroei, maar nu dreigt er stagflatie te ontstaan. We zijn op weg naar een nieuwe fase van de economie, naar een stagflatie zoals we die sinds de jaren ’70 niet meer hebben meegemaakt. Dit is niet goed voor de prijzen van financiële activa.”

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

1 augustus 2017
Personeel Bank of England wil meer salaris vanwege inflatie

Het personeel van de Bank of England dreigt voor het eerst in vijftig jaar het werk neer te leggen, omdat ze vinden dat hun salaris onvoldoende stijgt om te corrigeren voor de inflatie. De centrale bank heeft geld opzij gezet voor een loonsverhoging van 1%, maar het is uiteindelijk aan het management om te bepalen hoe die loonsverhoging verdeeld wordt. Dat betekent dat er voor sommige werknemers mogelijk minder of zelfs geen loonsverhoging zal komen.

De afdeling van de Bank of England die overweegt te gaan staken vertegenwoordigt slechts 2% van de ongeveer 4.000 mensen die er werken, maar ze zeggen dat die groep groot genoeg is om de operationele taken van de bank te ontregelen. Volgens de woordvoerder van de centrale bank komen de operationele taken door een dergelijke staking echter niet in gevaar.

Inflatie

Volgens het personeel van de Bank of England is de voorgestelde loonsverhoging van 1% bespottelijk, omdat de lonen daarmee voor het tweede jaar op rij achterblijven bij de inflatie. Het is op zijn minst ironisch te noemen dat uitgerekend het personeel van een centrale bank klaagt over de inflatie, aangezien centrale banken het monetaire beleid bepalen en naar buiten toe graag communiceren dat ze de prijsstabiliteit bewaken. Blijkbaar wordt de inflatie pas echt vervelend op het moment dat de lonen niet meer meestijgen met de prijzen, een verschijnsel waar een aanzienlijk deel van de Britse beroepsbevolking al langer mee te maken heeft.

Sinds de Brexit is de inflatie in het Verenigd Koninkrijk sterk opgelopen. In mei stegen de prijzen zelfs met 2,9% op jaarbasis, het hoogste niveau in vier jaar tijd. Dat de prijzen weer zo snel stijgen is voor een belangrijk deel het gevolg van de waardedaling van het Britse pond, waardoor de import van goederen aanzienlijk duurder is geworden. Sinds de Brexit is het Britse pond ongeveer 10% in waarde gedaald en in de afgelopen vijf jaar zijn al 2.500 producten al in het Verenigd Koninkrijk gekrompen om de inflatie te verhullen.

“Deze piek in inflatie zal een verdere neerwaartse druk geven op het vrij besteedbare inkomen van huishoudens. Dat gebeurt in een tijd van matige loonstijging en dat heeft een neerwaarts effect op de consumentenbestedingen”, zo concludeert Amit Kara van het National Institute of Economic and Social Research.

Goud schommelt al maanden tussen de $1.200 en $1.300 per troy ounce (Bron: Bloomberg)

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

1 augustus 2017
Sancties brengen Rusland dichter bij alternatief voor de dollar

De nieuwe sancties die de Amerikaanse regering wil opleggen aan Rusland zullen niet zonder gevolgen blijven, zo waarschuwt de Russische plaatsvervangend minister van Buitenlandse Zaken, Sergei Ryabkov. In een interview met de Amerikaanse televisiezender ABC News zegt hij dat Rusland al lang genoeg heeft moeten incasseren en dat het tijd is om vergeldingsmaatregelen te nemen.

Ryabkov verwijst naar een nieuw wetsvoorstel dat verregaande sancties oplegt aan Rusland, Iran en Noord-Korea. Dit voorstel werd onlangs door de overgrote meerderheid van het Amerikaanse Senaat aangenomen en zal binnenkort aan de president worden voorgelegd. Zet Trump zijn handtekening onder deze nieuwe sancties, dan zal Rusland alternatieven ontwikkelen voor de Amerikaanse financiële systeem en de dollar als wereldreservemunt.

In deze video reageert Ryabkov op het besluit van het Russische ministerie van Buitenlandse Zaken om het aantal Amerikaanse diplomaten in Rusland terug te brengen naar precies hetzelfde aantal Russische diplomaten dat nog in de Verenigde Staten mag werken. Dat betekent dat 755 Amerikaanse diplomaten nog dit jaar uit Rusland moeten vertrekken. De vertaling staat onder de video.

“Deze vergeldingsmaatregelen hadden we al veel langer kunnen nemen. Bedenk dat de vorige regering van de Verenigde Staten, de Obama regering, op 29 december vorig jaar Russische diplomaten het land uit heeft gezet en onze eigendommen in beslag heeft genomen. Tijdens de Trump regering is er niets gebeurd om deze situatie te veranderen, een situatie die voor ons compleet onacceptabel is.

En ik moet zeggen dat nadat het Amerikaanse Senaat op 27 juli zo overweldigend voor dit merkwaardige en compleet onacceptabele stuk wetgeving stemde, dat dit de druppel was die de emmer deed overlopen.

Elke stap die de mensen in het Witte Huis nemen maken ons het leven moeilijker en brengen ons dichter bij het moment waarop we allerlei alternatieven zullen ontwikkelen. Voor het Amerikaanse financiële systeem en voor het dollar als wereldreservemunt.

We zullen de Amerikaanse sancties spiegelen, we zullen vergeldingsacties ondernemen. Maar wat ik eigenlijk wil zeggen is: “Doe dit niet, dit is schadelijk voor de belangen van de Verenigde Staten”. Maar ik ben hoopvol dat zelfs diegene in de Verenigde Staten die de grootste afkeer hebben van Rusland deze simpele logica zullen begrijpen.

We moeten nu opnieuw beginnen, onze collega’s in Washington bellen en zeggen dat ze nu hiermee moeten stoppen. Laten we beginnen een nieuw huis op te bouwen, een nieuwe constructie met een heel ander ontwerp, anders zal alles aan flarden gaan, om de woorden te gebruiken die Obama ooit gebruikte ten aanzien van de Russische economie.”

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

1 augustus 2017
IMF: “Amerikaanse dollar is overgewaardeerd”

De dollar is 10 tot 20 procent overgewaardeerd ten opzichte van de fundamenten van de Amerikaanse economie, zo concludeert het Internationaal Monetair Fonds (IMF) in een nieuw rapport dat vrijdag naar buiten werd gebracht. De euro, de Japanse yen en de Chinese yuan zijn volgens dezelfde beoordelingscriteria op dit moment wel correct gewaardeerd.

Vorig jaar steeg de Amerikaanse dollar nog ten opzichte van alle andere belangrijke valuta, gedreven door positieve groeiverwachtingen en de verwachting van beleggers dat de Federal Reserve een strakker monetair beleid zou gaan voeren dan de andere grote centrale banken. Maar sinds het begin van dit jaar is de dollarindex al meer dan 8% gedaald, omdat de economische groei in de Verenigde Staten toch tegen lijkt te vallen en andere centrale banken ook begonnen zijn met de afbouw van het stimulerende monetaire beleid.

In welke landen is de munt ondergewaardeerd (blauw) of overgewaardeerd (rood)? (Bron: IMF)

Hervormingen

Volgens het IMF moet de Amerikaanse regering meer doen om het tekort op de handelsbalans te verkleinen, bijvoorbeeld door het begrotingstekort van de overheid terug te brengen en structurele hervormingen door te voeren die de economische productiviteit ten goede komen. Worden deze problemen niet aangepakt, dan neemt volgens het IMF de kans op een meer protectionistisch beleid toe.

Uit het onderzoek van het IMF blijkt dat de waardering van de euro, de Chinese yuan en de Japanse yen op dit moment vrij goed overeenkomen met de economische fundamenten en de handelsbalans, maar dat de euro op dit moment nog steeds 10 tot 20 procent te goedkoop is voor Duitsland. Mede daardoor heeft het land al jaren een groot handelsoverschot en een lage werkloosheid, terwijl de situatie in de zuidelijke Eurolanden vaak precies andersom is.

Brexit

De waardering van het Britse pond is volgens het IMF op dit moment lastiger in te schatten, omdat er nog steeds veel onduidelijkheid is over de gevolgen van de Brexit op de handelsrelaties met andere Europese landen. Uitgaande van het meest ongunstige scenario is deze munt momenteel 15% overgewaardeerd ten opzichte van de andere belangrijke valuta.

Ontwikkeling wereldwijde betalingsbalans en wisselkoers (Bron: IMF)

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

1 augustus 2017
EU wil bankruns voorkomen door banktegoeden te blokkeren

De Europese Unie wil rekeninghouders verbieden hun spaargeld van de bank te halen als die bank dreigt om te vallen, zo blijkt uit een nieuw document dat in handen is van Reuters. Door tegoeden van spaarders te blokkeren wil de EU voorkomen dat een bank omvalt als gevolg van een bankrun. Volgens Reuters wordt er al sinds het begin van dit jaar gewerkt aan een voorstel om tegoeden van rekeninghouders te bevriezen.

Als dit voorstel wordt aangenomen krijgen Europese toezichthouders meer mogelijkheden om de tegoeden van rekeninghouders bij een bepaalde bank te blokkeren, indien deze bank in de problemen dreigt te komen. Het idee achter deze maatregel is dat een bank die in de problemen verkeert dan meer tijd heeft om orde op zaken te stellen en dat deze minder kwetsbaar is voor de financiële markten. Ook kan deze maatregel volgens voorstanders voorkomen dat een bank die in de kern gezond is door een bankrun toch omvalt.

Bankrekeningen blokkeren

Binnen de Europese Unie is er verdeeld gereageerd op het voorstel om bankrekeningen van burgers te blokkeren. Voorstanders denken dat het een goed instrument is om een bankrun te voorkomen, maar critici denken dat deze alleen maar voor meer paniek zullen zorgen.

Rekeninghouders die weten dat de toegang tot hun bankrekening geblokkeerd kan worden zullen in een veel eerder stadium besluiten hun geld weghalen, zo verklaarde Charlie Bannister van de Association for Financial Markets in Europe (AFME) tegenover Reuters. Als veel spaarders uit voorzorg hun geld weghalen kan dat de situatie juist sneller doen escaleren.

Meer financiële repressie

De afgelopen jaren hebben verschillende landen zelf al maatregelen genomen om een bankrun te voorkomen, denk bijvoorbeeld aan de financiële repressie in Griekenland en op Cyprus. In deze landen konden rekeninghouders op een gegeven moment een gelimiteerd bedrag uit de pinautomaat halen. Ook werden er maatregelen geïntroduceerd om een vlucht van kapitaal richting buitenlandse bankrekeningen te belemmeren.

Met dit nieuwe voorstel wil de Europese Unie meer controle over uw spaartegoeden. Komt een bank in de problemen, dan wordt uw banktegoeden bevroren en mag de overheid voor u bepalen hoeveel leefgeld u per dag uit de bankautomaat mag halen. In september zal de Europese Unie zich weer over deze plannen buigen.

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

1 augustus 2017
Column: Hypotheekrenteaftrek is een subsidie voor banken

De hypotheekrente is een middel om het eigen woningbezit te stimuleren. Door de kopers van een huis een belastingvoordeel te geven zouden meer mensen in staat zijn een eigen huis te kopen. De gedachte achter deze maatregel is dat kopers beter voor hun huis zorgen dan huurders en dat daarmee de kwaliteit van leven in de buurt zou verbeteren en dat de waarde van de huizen daardoor zou stijgen.

De laatste jaren is deze maatregel echter steeds vaker onderwerp van discussie, vooral in negatieve zin. Door de financiële crisis van 2008 kwamen honderdduizenden huishoudens onder water te staan, omdat de hypotheekschuld veel hoger was dan de waarde van hun huis. Daarnaast waren er allerlei nieuwe en risicovolle hypotheekvormen ontstaan die mensen in staat stelden nog meer te lenen, zoals de aflossingsvrije hypotheek en de beleggingshypotheek.

Volgens cijfers van de Nederlandsche Bank bestond de hypotheekschuld bij de vier grootste banken eind 2016 voor circa 60% uit gedeeltelijk of volledig aflossingsvrije hypotheken. De totale hypotheekschuld is met €650 miljard, omgerekend 95% van het bbp, zelfs een van de hoogste ter wereld. Dat zijn praktijken die in de meeste landen onbekend of zelfs verboden zijn!

Hogere schulden

Door de uitzonderlijk ruime kredietverlening in Nederland hebben we collectief een enorme vastgoedzeepbel opgeblazen. Voor de crisis dachten huizenbezitters vermogend te zijn door de overwaarde op hun huis, maar na de crisis werd pijnlijk duidelijk dat dit een illusie was. Nu de huizenprijzen weer stijgen lijken we dezelfde fouten weer te herhalen, omdat er fundamenteel geen grote hervormingen hebben plaatsgevonden op de woningmarkt.

De verlaging van het maximale leenbedrag stelt weinig voor, terwijl de toekomstige restschuldproblematiek onder een tapijt wordt geschoven dat Nationale Hypotheekgarantie heet. Dankzij dit garantiefonds verdwijnt het gevaar van een restschulden weliswaar voor het individu, maar niet voor de samenleving als geheel. Hoe solide is dit garantiefonds als het echt mis gaat?

Hypotheekrenteaftrek afbouwen

Moeten we deze subsidie op schuld nog langer in stand houden? En wat zijn de gevolgen voor het woningbezit en voor de huizenprijzen als we de hypotheekrenteaftrek afbouwen? Precies die vragen worden beantwoord in een zeer recente studie van Jonathan Gruber, Amalie Jensen en Henrik Kleven. Zij onderzochten de gevolgen van een drastische versobering van de hypotheekrenteaftrek die eind jaren tachtig heeft plaatsgevonden in Denemarken.

Uit dat onderzoek komen een aantal interessante conclusies naar voren. Zo blijkt dat het afbouwen van de subsidie in Denemarken geen enkel effect had op het eigen woningbezit, enkel op de leeftijd waarop mensen een huis kopen. Die ging vanaf eind jaren tachtig een paar jaar omhoog, maar uiteindelijk wisten evenveel mensen een eigen woning te bemachtigen. Het positieve effect van het versoberen van de hypotheekrenteaftrek in Denemarken is dat huishoudens zich daarna minder diep in de schulden staken. Doordat er minder geleend kon worden voor een huis ging men wel iets kleiner wonen.

De onderzoekers concluderen dat er weinig redenen te bedenken zijn om een vorm van hypotheekrenteaftrek in stand te houden. De maatregel die wordt aangeprezen als een extraatje voor de huizenbezitter zorgt er in de praktijk niet voor dat meer mensen een eigen huis kunnen veroorloven. Wel zorgt deze subsidie ervoor dat huishoudens zich dieper in de schulden steken en dat overheden meer geld kwijt zijn aan deze subsidie. De hypotheekrenteaftrek is dus vooral een subsidie voor de banken…

Frank Knopers

Wilt u reageren? Mail naar [email protected]

Deze column van Frank Knopers verscheen eerder op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].

Reageren op deze column kan onderaan dit artikel of per email naar [email protected]

Eigen woningbezit in Denemarken bleef vrijwel gelijk na afbouw

Deens huishoudens kopen later een eigen huis, maar niet minder vaak

Huishoudens in Denemarken gingen wel iets kleiner wonen

Lagere hypotheekschulden zorgen voor lagere rentelasten

29 juli 2017
Chinezen kopen dit jaar weer meer goud

De vraag naar goudbaren in China is in de eerste helft van dit jaar met meer dan de helft toegenomen, zo blijkt uit de nieuwste cijfers die de China Gold Association vandaag naar buiten bracht. In de eerste zes maanden van dit jaar werd er op de Chinese goudmarkt in totaal 158,4 metrische ton aan goudbaren verkocht, een stijging van 51% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar.

De totale vraag naar fysiek goud kwam in de eerste zes maanden van dit jaar uit op 545,2 ton, een stijging van tien procent ten opzichte van een jaar geleden. Ook blijft de vraag naar goud voor de productie van sieraden aanzienlijk, want met een volume van 330,8 ton in de eerste helft van dit jaar is de juweliersbranche nog steeds de grootste afnemer van het edelmetaal binnen China.

“Fysiek goud speelt een steeds grotere rol in de beleggingsportefeuille van Chinezen. Het edelmetaal wordt door een grote groep beleggers gezien als een veilige haven, nu de kwetsbaarheid van de financiële markten als gevolg van geopolitiek spanningen en renteverhogingen van de Federal Reserve is toegenomen.” – China Gold Association

Chinese goudmarkt

Volgens Zhang Yongtao van de China Gold Association kan de Chinese vraag naar fysiek goud dit jaar weer boven de 1.000 metrische ton uitkomen. Dat gebeurde voor het laatst in 2013, toen de vraag naar het edelmetaal door een plotselinge prijsdaling van meer dan tien procent explosief steeg.

Dat de Chinezen vandaag de dag bijna evenveel goud kopen als toen laat zien dat er nog steeds veel belangstelling is voor het edelmetaal. Daar zijn verschillende verklaringen voor te bedenken, zoals de volatiliteit van de Chinese yuan, de oplopende geopolitieke spanningen en de kapitaalrestricties die het lastiger maken voor Chinezen om in het buitenland te beleggen.

De laatste cijfers van de China Gold Association laten ook zien dat de productie van de Chinese goudmijnsector wat gedaald is. In de eerste helft van dit jaar kwam er 241,5 ton goud uit Chinese bodem, zes procent minder dan dezelfde periode van vorig jaar. Deze daling wordt toegeschreven aan strengere milieueisen en uitputting van de ondergrondse goudreserves die op dit moment bekend zijn.

28 juli 2017
Volatiliteit goudprijs op laagste niveau sinds 2005

In de afgelopen vier maanden bleef de goudprijs in dollars binnen een bandbreedte van 7,6%, waarmee de volatiliteit van het edelmetaal het laagste niveau in meer dan tien jaar tijd bereikte. De laatste keer dat de prijs van het edelmetaal over een dergelijke periode zo weinig beweging liet zien was in 2005. Sinds begin juni is de prijs van goud niet één dag met meer dan een procent gestegen of gedaald. Door de lage volatiliteit zien veel goudmijnen geen reden meer om hun prijsrisico af te dekken.

Het gebrek aan volatiliteit in de goudmarkt geeft aan dat beleggers zich op dit moment weinig zorgen maken over de toekomst. Dat is opmerkelijk, als je bedenkt dat er momenteel op de achtergrond een aantal zorgwekkende ontwikkelingen gaande zijn. Zo bouwen de geopolitieke spanningen tussen de Verenigde Staten en Rusland zich verder op, terwijl de grootste centrale banken in de wereld de markt in ongewis laten over de snelheid waarmee ze de rente willen verhogen en de geldhoeveelheid willen verkrappen.

Volatiliteit goudprijs naar laagste niveau sinds 2005 (Bron: Bloomberg)

Volatiliteit naar dieptepunt

Het is niet alleen de volatiliteit van goud die momenteel extreem laag is. Ook op de aandelenmarkt is het in jaren niet zo rustig geweest als nu. De VIX volatiliteitsindex voor de Amerikaanse S&P 500 index bereikte onlangs zelfs het laagste niveau in 24 jaar. Beleggers kennen geen angst meer en zijn de aandelenmarkt steeds meer als een veilige haven gaan zien.

De ‘slapende’ goudmarkt is ongunstig voor handelaren die hun geld verdienen met schommelingen van de goudprijs. In de Verenigde Staten ligt die situatie overigens anders dan in de Eurozone, want door de stijgende wisselkoers van de euro tegenover de dollar is het edelmetaal in onze valuta de afgelopen maanden juist aanzienlijk goedkoper geworden. Terwijl de goudprijs in dollars al bijna het hele jaar tussen de $1.200 en $1.300 per troy ounce schommelt is de prijs in euro’s dit jaar al van een piek van €1.210 naar een dieptepunt van €1.060 per troy ounce gegaan.

Goud schommelt al maanden tussen de $1.200 en $1.300 per troy ounce (Bron: Bloomberg)

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

28 juli 2017
China en Rusland houden gezamenlijke oefening in Oostzee

China en Rusland werken niet alleen op economisch, maar ook op politiek en militair gebied steeds meer met elkaar samen. Het meest recente voorbeeld daarvan zijn de gezamenlijke oefeningen die de Russische en Chinese vloot momenteel uitvoeren in de Baltische Zee.

Persbureau TASS meldt dat de oefeningen van Chinese en Russische marine van 21 tot en met 28 juli gehouden worden, waarvan de eerste vier dagen bij de kustlijn en de laatste vier dagen op zee. China heeft voor deze missie drie oorlogsschepen naar de Baltische Zee gestuurd, terwijl Rusland naast schepen ook helikopters, bommenwerpers en transportvliegtuigen inzet.

Het is voor het eerst in de geschiedenis dat deze twee opkomende machten een gezamenlijke militaire oefening uitvoeren in de Baltische Zee. Het doel van deze missie is om het leger klaar te maken om een aanval met vliegtuigen, schepen of onderzeeërs af te kunnen slaan.

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

28 juli 2017