Categorie: Kredietcrisis

Het had er de afgelopen dagen alle schijn van dat de drie dwaze dagen voor edelmetalen waren uitgebroken. Met zoveel papierenaanbod in de edelmetaalmarkten en een beperkt aanbod van fysiek zilver en goud, is het niet onlogisch dat de volatiliteit toeneemt. De belangen van hele grote spelers staan op het spel. De afgelopen dagen zijn slechts illustratief.

We vroegen ons afgelopen maandag af waar Eric Hommelberg is. Hij heeft van zich laten horen!

 

Eric heeft laten weten dat hij omstreeks januari 2011 met een nieuw bedrijf online gaat. Hij kan nog niet alle details geven, maar we zijn erg nieuwsgierig en blij om van Eric het positieve nieuws te hebben gekregen.

 

Willem

Goud doorbreekt de $1400 grens!

Wederom is een mijlpaal doorbroken. De goudprijs steeg gisteren met gemak door naar ruim boven de $1400 per troy ounce. Wij zijn van mening dat het einde nog lang niet in zicht is. Het huidige tekort in aanbod en $600 miljard nieuwe dollars die op zoek gaan naar rendement, zullen de stijging in de goudprijs versterken.

Uit cijfers van de World Gold Council blijkt dat de vraag naar goud in het derde kwartaal van 2010 is gestegen naar ruim 1.000 ton. Met een geprojecteerde wereldwijde vraag van 4.000 ton en een jaarlijks aanbod van 2.300 ton achten wij een prijsdoel van tal van gerenommeerde banken zoals Citibank, Credit Suisse, Erste Bank en Credit Agricole boven de $2.000 per troy ounce op korte termijn zeer reëel.

Centrale banken zijn netto kopers geworden van goud. Ook individuele beleggers beginnen in toenemende mate te beleggen in goud. Beleggingen in edelmetalen vormen echter nog steeds minder dan 1% van het totaal. De eerste institutionele beleggers beginnen nu posities in goud te kopen.

Bovendien merken wij op dat het tempo waarmee het IMF haar goudreserves heeft verkocht ertoe heeft geleid dat zij bijna klaar zijn met verkopen.

Volgens de laatste berekeningen heeft het IMF nog 70 ton goud over om te verkopen. Naast de marktfundamenten zien wij ook de recente ontwikkeling in monetair beleid als een grote invloed op de goudprijs. De Federal Reserve heeft, zoals wij vrijdag j.l. al berichtte, de geldpers in een hogere versnelling gezet. Nieuw geld gaat op zoek naar goederen en diensten. De edelmetalen zijn hier onderdeel van.

Ondanks de prijsstijging van een troy ounce goud van €750 begin dit jaar naar ruim €1.000 op 9 november 2010, een stijging van 33% year to date, zien wij geen enkele reden om te verwachten dat de prijzen van edelmetalen op korte termijn zullen dalen. Wel verwachten wij een kleine correctie wanneer goud de $1.500 nadert en zilver de $30-grens. Deze correctie is tegen die tijd een nieuw instapmoment.

Op basis van de huidige marktomstandigheden zien wij voldoende ruimte om te blijven profiteren van de prijsstijgingen in edelmetalen. Dit geldt niet alleen voor goud, we zien ook voor zilver uitstekende perspectieven!

Die vraag stelt Jim Rickards. Rickards analyse is een absolute must read. Rickards schrijft: “Momenteel staat er voor $57 miljard kapitaal op de balans van de Federal Reserve. De activa zijn $2,3 biljoen. De aangekondigde maatregelen leiden ertoe dat dit tot ruim boven de $3 biljoen oploopt. Op dat niveau zorgt een daling van 2% in de waarde van de activa ervoor dat er geen kapitaal overblijft. Anders gezegd, een daling van 2% in de gemiddelde waarde van de activa op de balans van de Fed, leidt tot het faillissement van de Fed. En dit [doelend op QE2] doet men in het huidige financiële klimaat waarin verschillende markten [van die activa] met 3% geregeld op één dag op en neer bewegen.”

 

Die vraag stelt Jim Rickards. Rickards analyse is een absolute must read. Rickards schrijft: Momenteel staat er voor $57 miljard kapitaal op de balans van de Federal Reserve. De activa zijn $2,3 biljoen. De aangekondigde maatregelen leiden ertoe dat dit tot ruim boven de $3 biljoen oploopt. Op dat niveau zorgt een daling van 2% in de waarde van de activa ervoor dat er geen kapitaal overblijft. Anders gezegd, een daling van 2% in de gemiddelde waarde van de activa op de balans van de Fed, leidt tot het faillissement van de Fed. En dit [doelend op QE2] doet men in het huidige financiële klimaat waarin verschillende markten [van die activa] met 3% geregeld op één dag op en neer bewegen.

Rickards’ analyse legt in heldere taal uit in welke tegenstrijdige positie de Fed zit. Om afboekingen en verliezen op activa in de financiële sector te voorkomen moet de Fed activa die zij opkoopt (o.a. staatsobligaties en hypotheekbeleggingen) vasthouden. En wanneer de inflatie toeneemt, dan moet de Fed juist dergelijke activa verkopen. In beide gevallen zegt de Fed: maak je geen zorgen. We houden die activa vast. We verkopen activa om inflatie te beteugelen. Beide kunnen niet tegelijkertijd waar zijn, en toch is dat wat de Fed nu zegt.

Zodra de inflatie oploopt, dan heeft de Fed dus de keuze tussen het vasthouden van obligaties en de inflatie te laten oplopen, of het verkopen van obligaties en tegelijkertijd zichzelf en de financiële sector failliet te laten gaan. Omdat geen enkele partij meewerkt aan het eigen faillissement, zal de Fed blijven vasthouden aan haar beleid. Zij koopt met de geldpers alle activa op om te voorkomen dat die hun waarde verliezen.

Met andere woorden, de Fed zal de geldpers steeds harder moeten laten draaien. Alleen dan kan zij voorkomen dat op financiële activa moeten worden afgeboekt. De Fed verslechterd daarmee haar eigen balans. De Fed gaat dan misschien niet failliet, het resultaat is desalniettemin even desastreus. Inflatie kan niet anders dan enorm toenemen. Rickards’ conclusie is simpel: Vraag niet naar een exit strategie van QE [quantitative easing]; die bestaat niet.

Lees verder:

No exit:
http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2010/11/5_Jim_Rickards_-_Fed_May_Go_Bankrupt.html

Eric schrijft sinds 2003 over goud, vrijwel altijd in het Engels (google maar
eens). Ik kwam met Eric in contact via de koffiekamer (chatroom) IEX.

Hij had wisselend succes als belegger en zette samen met mij de Gold Discovery
Letter op. Toen ik hiermee stopte en het GD Fund begon, bouwde hij zijn
golddrivers.com om naar een webshop voor goud en zilver.

Sinds twee weken is hij compleet uit de lucht en lijkt van de aardbodem
verdwenen. Zijn website staat offline, hij reageert niet op mails en ook
telefonisch is hij onbereikbaar.

We veemen graag van Eric.

Willem

Het economisch herstel in de VS in ingezet. Volgens de Fed. Mensen op straat merken er echter bitter weinig van. 

http://blogs.wsj.com/economics/2010/11/04/some-14-of-us-uses-food-stamps/

Op de link hieronder is te zien dat het ruime monetaire beleid van de Japanse centrale bank niet heeft gewerkt. 

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2010/11/quantitative-easing-graphs-us-uk-japan.html

De kogel is door de kerk. Ben Beanke heeft gevraagd aan zijn bankiersvrienden hoeveel dollars ze nodig hebben en 600 miljard was het antwoord. Daar blijft het niet bij, want er zullen ook nog eens $300 miljard worden hergebruikt uit de eerste ronde kwantitatieve verruiming. Al met al zullen er dus een kleine duizend miljard dollar worden gedrukt, en dat is opvallend genoeg bijna even veel als het Amerikaanse begrotingstekort..  

http://www.nu.nl/economie/2370815/fed-pompt-600-miljard-in-economie.html