Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Inflatie Nederland naar hoogste punt in vier jaar: 2,9%

    De inflatie die in oktober werd gemeten was het hoogst in vier jaar tijd en was ook een stuk hoger dan de 2,3% op jaarbasis die een maand eerder gemeten werd. Door de BTW-verhoging werden vooral grote uitgaven als gas, benzine, telefoon- en inteetdiensten duurder. De gemiddelde consument doet 42% van zijn of haar bestedingen in het hoge BTW-tarief. Verder werd de inflatie aangejaagd door stijging van de voedselprijs. Het CBS schrijft dat de prijzen van aardappelen, groenten en fruit door slechtere oogsten hoger zijn dan vorig jaar.

    Volgens de Europees geharmoniseerde methode (HICP) steeg het prijspeil in oktober in Nederland zelfs met 3,3%, het hoogste niveau in tien jaar tijd. In de hele eurozone was de inflatie in oktober 2,5%. Door de BTW-verhoging was de inflatie in Nederland beduidend hoger dan elders in de eurozone. Onderstaande grafiek en tabellen geven de ontwikkeling van de inflatie over de afgelopen jaren weer en laten zien met hoeveel de prijzen stegen in de maand oktober voor de verschillende soorten producten en diensten. Klik op onderstaande afbeeldingen voor een grotere en beter leesbare versie.

    ECB-president Draghi verklaarde vanmiddag dat hij onder de huidige omstandigheden in Europa geen bron ziet waaruit een blijvend hoge inflatie kan voortvloeien. De neerwaartse druk op de financiële markt en het afbouwen van schulden zal vooral drukkend werken op de prijsontwikkeling van verschillende goederen en diensten. Draghi verwacht dan ook dat de inflatie niet veel verder op zal lopen en dat deze in de loop van volgend jaar weer gaat dalen naar het gewenste limiet van 2%.

    Ontwikkeling inflatie vanaf 2008

    Inflatie per maand vanaf 2000

    Inflatie per categorie

  • Bank of England houdt rente op 0,5% en pauzeert aankopen obligaties

    De verwachting was dat de Bank of England zou besluiten het opkoopprogramma van staatsobligaties met nog eens £50 miljard uit te breiden tot £425 miljard. Maar door positieve macro-economische cijfers uit het Verenigd Koninkrijk besloot de centrale bank om een stapje terug te doen in het ondersteunen van de markten. Als gevolg van het pauzeren van het QE-programma door de Bank of England steeg het Britse pond naar het hoogste niveau ten opzichte van de euro in vijf weken tijd. Tegelijkertijd liep de rente op de Britse 10-jaars leningen op, die steeg donderdag met 1,6%. Voor de Britse 10-jaars obligaties, de zogeheten 'Gilts', wordt nu 1,79% rente gevraagd op de obligatiemarkt.

    Gunstige macro-economische cijfers

    De president van de Bank of England kwam tot het besluit om het QE programma te pauzeren nadat er in de afgelopen weken verschillende goede cijfers zijn vrijgegeven over de Britse economie. In de drie maanden naar september toe steeg het BBP met 1% en volgens de laatste cijfers daalde de officiele werkloosheid naar 7,9%. Dat was lager dan wat analisten voorspeld hadden. Naast een groeiend aantal parttime en fulltime banen in het Verenigd Koninkrijk ging de prijsinflatie omlaag, tot 2,2%. Dat ligt dicht bij de doelstelling van 2% inflatie per jaar die de Bank of England hanteert. Er is wel kritiek op de gepubliceerde macro-economische cijfers. Zo hebben sommige economen berekend dat de economische groei in werkelijkheid maar 0,2% was, in plaats van de gerapporteerde 1%.

    Binnen de Bank of England was het besluit om het QE-programma te pauzeren op £375 miljard waarschijnlijk niet unaniem, zo schrijft de Telegraph op de blog sectie van de site. ''Waarschijnlijk hebben er dire of vier mensen voor een uitbreiding van het QE-programma gestemd'', aldus Philip Aldrick. Op 14 november zal de Bank of England haar inflatie- en groeiverwachtingen voor de Britse economie publiceren. Een week later komt de centrale bank met een uitwerking van haar rentebesluit.

    Reuters schrijft dat er in het Verenigd Koninkrijk nog steeds zorgen zijn over de Europese schuldencrisis, omdat Europa haar belangrijkste handelspartner is en de Britse economie geraakt kan worden door economische krimp in het Europese vasteland. Recente macro-economische data uit de eurozone, zoals de inkoopmanagersindex en de werkloosheid, laten zijn dat de crisis in Europa blijft voortwoekeren en ook steeds meer de 'kelanden' raakt.

    Balans Bank of England vol met staatsobligaties

    Onderstaande grafiek laat het groeiende balanstotaal van de Bank of England zien vanaf 2007. Eind 2008 groeide de balans splotseling sterk als gevolg van het uitbreken van de crisis op de financiele markten. Vanaf 2009 werd het QE-programma in werking gesteld en werden er veel staatsobligaties opgekocht om de tekorten van de overheid te financieren. Inmiddels is de balans van de Bank of England verder opgelopen dan deze grafiek laat zien.

    Balans van Bank of England groeide door aankopen staatsobligaties via QE-programma

  • Werkloosheid Griekenland gestegen naar 25,4%

    De werkloosheid in Griekenland daalde voor het laatst in april 2011, sindsdien is de werkloosheid elke maand alleen nog maar gestegen. Het werkloosheidspercentage is sinds de zomer van 2010 al gestaag opgelopen van 12% naar meer dan 25%, een verdubbeling in slechts twee jaar tijd. Ondertussen blijft Europa de duimschroeven aandraaien voor de Grieken, door harde bezuinigingen en begrotingsdiscipline af te dwingen in ruil voor noodkredieten. Met een werkloosheid van meer dan 25% is het logisch dat men regelmatig de straat op gaat om te demonstreren. Helaas is er nog geen zicht op een spoedig herstel van de Griekse economie, die na het uitbreken van de financiële crisis bezweek onder een veel te hoge publieke schuldenlast.

    Toch is Griekenland met een werkloosheid van 25,4% geen lijstaanvoerder in Europa, die dubieuze eer komt toe aan Spanje. Daar is vooral de bouwsector hard geraakt, met als gevolg dat de werkloosheid daar al eerder begon op te lopen. Volgens de meest recente data is de werkloosheid in Spanje inmiddels 25,5%. Onder jongeren beneden de 25 jaar is de werkloosheid in zowel Griekenland als Spanje extreem hoog, ruim 50% van de jong volwassenen kan geen baan vinden. De tweede grafiek brengt dat goed in beeld.

    Werkloosheid Griekenland steeg in augustus naar 25,4% (Bron: Zero Hedge)

    Jeugdwerkloosheid in Spanje en Griekenland extreem hoog, meer dan 50% zonder werk (Bron: Zero Hedge)

  • Marc Faber: “Bescherm je vermogen met een wapen”

    Marc Faber verwacht een correctie van 20% op de aandelenmarkten, maar is daar nog niet zo zeker over. Hij ziet aan de ene kant de belastingverhogingen en nieuwe regulering als negatieve factoren voor het bedrijfsleven, maar aan de andere kant is er door het soepele monetaire beleid van de Fed wel meer goedkoop geld dat helpt om de markten omhoog te stuwen. De steunaankopen van de centrale bank, bestaande uit onder meer $40 miljard aan hypotheekleningen per maand, injecteren nieuw geld in de economie dat op zoek gaat naar rendement. Dat zal indirect ook aandelenkoersen omhoog stuwen. Desondanks blijft Faber bij zijn standpunt dat de aandelenmarkt nog minimaal 20% omlaag zal gaan.

    Faber denkt dat de levensstandaard in de hele Westerse wereld de komende jaren omlaag zal gaan, omdat het beleid van centrale banken de inflatie aanjaagt en de kosten van levensonderhoud zal verhogen. Daaaast verwacht de van oorsprong Zwitserse beleggingsgoeroe dat de koopkracht van huishoudens verder omlaag zal worden gebracht door stijgende belastingen. De veelbesproken 'fiscal cliff' maakt weinig indruk op Faber. Hij denkt wel dat Republikeinen en schuldenprobleem van de VS meer serieus nemen dan de democraten, maar tegelijkertijd heeft hij niet het idee dat er echt substantieel bezuinigd zal worden. Het zijn volgens hem vooral cosmetische maatregelen.

    Faber denkt dat de VS volgend jaar opnieuw in een recessie kan belanden, maar voegt eraan toe dat het GDP daarvoor geen goede indicator hoeft te zijn. Dat cijfer bestrijkt veel verschillende sectoren van de economie en laat op zichzelf dus niet zien dat het op bepaalde gebieden veel slechter gaat dan op andere.

  • HSBC: Goudprijs eind 2012 op $1.900 per troy ounce

    James Steel legt op Bloomberg uit dat de goudmarkt in iets meer dan tien jaar tijd behoorlijk veranderd is. Toen vertegenwoordigden juwelen ongeveer 75 tot 85 procent van de totale vraag naar goud, nu is dat aandeel gezakt tot 45 procent. Tegelijkertijd steeg de populariteit van goud als vorm van belegging (munten en baren) en begonnen centrale banken netto goud te kopen. Werd er aan het begin van deze eeuw nog jaarlijks voor 400 ton aan goud verkocht door centrale banken, nu kopen ze in een jaar 450 ton bij.

    De goudprijs zal volgens James Steel stijgen door een toename van de vraag naar goud vanuit India, waar de goudmarkt eerder dit jaar nog relatief zwak was door de lage koers van de roepie ten opzichte van de dollar. Hierdoor waren veel Indiers afwachtend met het kopen van gouden munten, baren en sieraden. Ook is de verwachting dat centrale banken goud zullen blijven kopen om hun reserves te beschermen tegen geldontwaarding.

    De analist van HSBC merkt op dat goud twee gezichten kent, namelijk dat van een grondstof enerzijds en dat van een soort valuta anderzijds. Hij voegt daaraan toe dat opkomende markten goud vooral zien als een valuta, terwijl het edelmetaal in de Westerse markt nog vooral wordt beschouwd als een grondstofbelegging. Ook merkt Steel op dat de vraag naar juwelen in de 'Westerse wereld' veel sterker samenhangt met de arbeidsmarkt dan met de prijs van goud. In Azie speelt de prijs een grotere rol in het bepalen van het koopmoment voor gouden sieraden.

     

  • Vermist Russisch schip met gouderts gevonden

    De Amurskaya, het vrachtschip dat in 1972 werd gebouwd, vervoerde 700 ton gouderts voor het bedrijf Polymetal Inteational. De lading met een waarde van $230.000 ligt op de zeebodem, in ondiep water. Duikers vonden het schip op een diepte van slechts 25 meter. De Amurskaya was waarschijnlijk gekapseisd door de slechte weersomstandigheden. Het schip was op 28 oktober vertrokken vanuit de haven van Kiran en vervoerde gouderts uit de Avlayakan mijn van Polymetal. Het is nog niet bekend wat er met de lading gaat gebeuren.

    De Amurskaya met 700 ton gouderts is gevonden op de zeebodem op 25 meter diepte (Bron: Bullionstreet)

  • Vraag naar goud in China opnieuw hoger dan in India

    China en India zijn beide zwaargewichten in de goudmarkt, want deze twee landen alleen vertegenwoordigden in het tweede kwartaal van dit jaar maar liefst 45% van de totale vraag naar fysiek goud. De vraag naar goud vanuit India en China bepaalt dus ook voor een belangrijk gedeelte waar de prijs van het edelmetaal heen gaat. De afgelopen zomer was de vraag naar goud in deze twee landen relatief zwak, omdat India te maken had met een relatief zwakke roepie en omdat er in China meer zorgen waren over het groeitempo van de economie.

    Het laatste kwartaal zou de markt weer wat kunnen aantrekken, want traditioneel zijn dit de maanden waarin de wereldwijde vraag naar goud het sterkst is. De gemiddelde goudprijs was vorig jaar $1.500 per troy ounce, dit jaar zal dat waarschijnlijk uitkomen op $1.700 per troy ounce. China is niet alleen de grootste afnemer van fysiek goud, maar ook de grootste producent. In de eerste negen maanden van dit jaar was de goudproductie in China 284 ton, zo schrijft Bullionstreet. De prognose is dat de goudproductie in China over heel 2012 zal uitkomen op 380 ton.

    Onderstaande grafiek laat zien hoe China eind vorig jaar de koppositie van India oveam betreffende de vraag naar fysiek goud. De tweede grafiek brengt aan de hand van de vraag naar sieraden goed in beeld hoe gigantisch deze twee landen zijn op de wereldwijde goudmarkt.

    China passeerde India eind 2011 als grootste afnemer van goud (Bron: WGC)

    Vraag naar goud voor juwelen (Bron: WGC)

    Een kaartje van de World Gold Council laat de dominantie van India en China in goudmarkt zien (Bron: WGC)

  • ING schrapt 2350 banen, waarvan 1350 bij Nationale Nederlanden

    ING streeft naar een jaarlijkse kostenbesparing bij Nationale Nederlanden van €200 miljoen vanaf 2014. De Commercial Banking tak, waar wereldwijd 10.500 mensen werken, moet vanaf 2015 jaarlijks €260 minder kosten maken. De ING-topman Jan Hommen zegt dat het pijnlijk is om zulke maatregelen aan te moeten kondigen, maar voegt daaraan toe dat ze noodzakelijk zijn om het bedrijf op de langere termijn sterker te maken.

    Het ANP schrijft dat de bank- en verzekeringsactiviteiten van ING in de toekomst moeten worden gesplitst. Om deze operatie uit te kunnen voeren met de aanhoudende onzekerheid op de financiele markten acht Hommen het belangrijk de 'wendbaarheid' van beide takken te vergroten. De Europese Commissie dwingt ING tot opsplitsing omdat het kjort na het uitbreken van de crisis staatssteun ontving.

    ING boekte in het derde kwartaal van 2012 een nettowinst van €609 miljoen, ruim een miljard minder dan een jaar eerder. Winstcijfers fluctueren doorgaans sterker dan de omzet. Zo werden er in het derde kwartaal van dit jaar bijvoorbeeld meer belastingen betaald door ING dan een jaar eerder. Het onderliggende nettoresultaat voor belastingen daalde namelijk met 'slechts' een vijfde tot €1.065, tegenover €1.347 in het derde kwartaal van 2011.

    Ondertussen slaagde de bank en haar verzekeringstak er wel in het kekapitaal (tier 1) op te schroeven tot 12,1%. Het verkreeg nieuw kapitaal door onder meer buitenlandse onderdelen in de verkoop te doen. Het totale kwartaalrapport van ING kunt u hier vinden.

  • Winkelverkopen eurozone 0,2% lager in september

    Vergeleken met de maand september van een jaar geleden zijn de winkelverkopen in de eurozone (EA17) met 0,8% gedaald, terwijl die in de Europese Unie als geheel (EU27) juist met 0,3% gestegen. Het rapport van Eurostat laat zien dat de uitgaven voor voedsel, dranken en tabak in september ten opzichte van augustus waren gestegen met 0,8% in de EA17 en met 0,5% in de EU27. Op het gebied van non-food artikelen zakten de winkelverkopen met 0,6% in de EA17 en stegen ze met 01,% in de EU27. De maand september liet de grootste daling voor de winkelverkopen zien in landen als Spanje (-7,3%), Portugal (-4%) en Slovenie (-2,7%).

    Jaar op jaar

    Vergeleken met een jaar geleden zakten de uitgaven voor voedsel, drank en tabak in de EA17 juist met 0,8% en die in de EU27 met 0,5%. De non-food uitgaven bleven stabiel ten opzichte van september 2011  in de EA17 en stegen met 2% in de EU27. Vergeleken met een jaar eerder gaan de winkelverkopen nu vooral beter in Estland en Letland (+9,9% en +7,9%). De slechtste cijfers komen opnieuw uit Spanje (-12,6%), Portugal (-5,8%) en Slovenie (-4,5%). Voor de volledige tabellen met cijfers per land en per maand verwijzen we naar het document van Eurostat.

    Eurostat publiceert cijfers winkelverkopen EU en eurozone in september 2012 (Bron: Eurostat)

  • Prijzen goud en zilver schieten omhoog

    De goudprijs ging met €21 omhoog naar €1.338 per troy ounce / €43.000 per kilogram. De zilverprijs kwam weer boven de €800 per kilo en staat op het moment van schrijven op €803,34/kg en €24,99/toz. Ik heb de sterke prijsdaling van afgelopen vrijdag aangegrepen om mijn positie in fysiek goud uit te breiden.

    Goudprijs in € per troy ounce  (Bron: Goldprice)

    Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goldprice)

  • Suzuki stapt uit Amerikaanse automarkt

    Als gevolg van de economische crisis is er minder vraag naar auto's, maar daar komt nog eens bovenop dat de Japanse yen de laatste jaren behoorlijk in waarde is gestegen ten opzichte van de dollar. De wisselkoers tussen de Japanse yen en de Amerikaanse dollar zakte in vijf jaar tijd met 27%, waardoor de goederen die Japan exporteert duurder zijn geworden voor de Amerikaanse consument. Hoewel de autobranche is de VS de laatste tijd weer een beetje aansterkte wist Suzuki daar amper van de profiteren. De winstgevendheid viel, mede door de ongunstige wisselkoers, tegen.

    Het FD schrijft op haar website dat de verkopen van Suzuki in de VS in de eerste tien maanden van dit jaar 5% lager waren dan het jaar ervoor met een totaal van 21.188 verkochte voertuigen. Het marktaandeel van Suzuki was daarmee slechts 0,2%. Ter vergelijking, het meer succesvolle Toyota heeft een marktaandeel van 14,4% op de Amerikaanse automarkt. Ook het Japanse Mitsubishi is actief op de Amerikaanse automarkt, maar heeft ook een minimaal marktaandeel van 0,4%. Suzuki blijft overigens nog wel motorfietsen en buitenboordmotoren voor boten verkopen in de VS.

    Dure yen

    De stijgende koers van de yen is een probleem voor veel Japanse exporteurs, omdat hun producten in het buitenland relatief duur worden. Tegelijkertijd wordt de import voor Japan aantrekkelijker, met als gevolg dat Japan transformeerde van een exporteconomie naar een importeconomie. Onderstaande grafiek laat zien dat de Japanse handelsbalans steeds vaker negatief is en dat er dus meer goederen en diensten zijn ingevoerd dan uitgevoerd.

    Handelsbalans van Japan weerspiegelt het aansterken van de Japanse yen (Bron: Tradingeconomics)