Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • ECB’s Bini Smaghi: Cure of Default Worse Than Disease

    Bini Smaghi, één van de hoogste bestuurders van de Europese Centrale Bank (ECB), herhaalde zijn standpunt dat Europese overheden niet de weg van faillissement of schuldherstructurering moeten bewandelen. Hij erkende dat het medicijn van fiscale hervormingen, doelend op rigoureuze bezuinigingen, wellicht meer schade oplevert dan de ziekte, maar volgens Smaghi leidt herstructurering van schulden tot een uitvlucht van kapitaal. Een dergelijke uitvlucht kan het Europese financiële stelsel onmogelijk overleven. Genezing door faillissement is wat hem betreft vele malen erger dan de ziekte. Landen moeten daarom niet kiezen voor snelle (schijn)oplossingen, zij moeten zorgen dat zij weer overschotten krijgen. Dat betekent naast bezuinigen ook het hervormen van de arbeids- en kapitaalmarkten.

    http://imarketnews.com/?q=node/24081

  • Spain threatened with fresh downgrade

    Spanje kreeg een waarschuwing van Moody's. De Amerikaanse kredietbeoordelaar wijst de Spanjaarden op de risico's van de herfinancieringsronde in 2011. Die herfinanciering geldt niet alleen voor de centrale overheid, het geldt ook voor regionale overheden en Spaanse banken. Vooral de problemen bij de Spaanse Caja's (regionale banken) zijn aanleiding tot zorg bij Moody's. De Spaanse Caja's moeten extra eigen vermogen aantrekken om de balansen te herkapitaliseren. Volgens Moody's moeten zij ergens tussen €25 en €80 miljard ophalen.. 

    http://edition.cnn.com/2010/BUSINESS/12/15/spain.credit.ratings.ft/index.html

  • A Secretive Banking Elite Rules Trading in Derivatives

    Derivaten. De grote Wall Street banken kunnen er niet genoeg aan verdienen. Reden voor de New York Times om een zeer uitgebreid artikel te wijden aan het schimmige spel rond derivaten. De NY Times beschrijft hoe grote Amerikaanse banken op alle mogelijke manieren de concurrentie buiten de deur weet te houden. Zij kunnen door deze kartelvorming gigantische winsten genereren.
    De New York Times stelt de kartelvorming aan de kaak, maar de krant beschrijft niet de gevaren die van deze handel uitgaan. Het probleem met derivaten bestaat uit eigenlijk uit drie zeer fundamentele gebreken.
    Ten eerste is er geen verzekerd belang vereist. Je kan in Nederland bijvoorbeeld geen levensverzekering op het leven van je buurman afsluiten. Immers, je hebt geen verzekerd belang. Bovendien zou je hem een handje kunnen gaan helpen. Dit kan met derivaten dus wel. Het gevolg is ook dat men zich in een meervoud kan verzekeren. JP Morgan heeft dit bijvoorbeeld in Kazachstan gedaan. Zij hadden een groter belang bij het faillissement van de grootste Kazachse bank dan bij het redden van die bank om zodoende het grootste deel van hun lening terug te krijgen.
    Het tweede gebrek is dat er geen reserve-verplichtingen zijn voor verzekeraars, de aanbieders van o.a. credit default swaps. Die reserves zijn er dan ook vrijwel niet. Dat betekent dat die risico's direct aan de balans zijn gekoppeld. Als men moet uitbetalen dan loopt men soortgelijke risico's als AIG. Het geld is er niet en dan men valt men om (wat uiteraard niet mag gebeuren om verdere schade te voorkomen..).
    Het derde gebrek is dat er geen enkele transparantie bestaat. Er is geen beurs die regels ten behoeve van transparantie instelt. Dit leidt ertoe dat het onmogelijk is om te achterhalen wie welke risico's neemt. Wanneer een grote speler, zoals met Lehman Brothers bleek, omvalt dan ontstaat er een gigantisch probleem. Financiële partijen kunnen elkaar niet langer vertrouwen en de financiële markten drogen op.
    Na 2008 zijn alle hervormingen op het gebied van derivaten door de machtige Wall Street lobby tegengehouden. Tijd voor de New York Times om dus de oneerlijke concurrentiestrijd uit te leggen. Maar wat zou het hen sieren om ook de gebreken van de derivatenhandel zelf uit te leggen. Te meer de omvang van deze markt de wereldeconomie 15 keer overtreft.

  • Reality of the great silver squeeze

    De spanningen op de termijnmarkten voor edelmetalen houden aan. Keerthik Sasidharan schreef voor Gulf News een gastcolumn waarin hij schrijft wat velen denken: de gebrekkige regelgeving van termijnmarkten maakt manipulatie op grote schaal mogelijk..

    http://gulfnews.com/business/markets/reality-of-the-great-silver-squeeze-1.730074

    Of lees de vertaling op: http://www.goud.com/nieuws/235-de-realiteit-van-de-grote-short-squeeze-in-zilver.html

  • Capitalizing on the Euro Crisis: China Expands its Influence in Europe

    China weet aardig gebruik te maken van de Europese schuldenproblematiek. Door middel van kapitaalinjecties financiert zij zich een belang in Europa. In Griekenland investeerde China in de haven van Piraeus om vanuit Griekenland de Oost-Europese markt beter te kunnen bedienen. China heeft natuurlijk een ontzettend groot eigen belang bij goede Europese betrekkingen. Wanneer in de toekomst Amerikanen geen (of in ieder geval minder) Chinese producten kunnen kopen dan moeten de Chinezen ergens anders hun producten afzetten. Bovendien zoekt China naar manieren om de gigantische dollarreserves te diversificeren en zet dollars om in niet dollar-gerelateerde beleggingen..

    http://www.spiegel.de/inteational/world/0,1518,734323,00.html

  • Eurozone debt crisis spreads to Belgium on rising political risk

    De problemen in België worden er ook niet minder op. België blijkt maar niet in staat te zijn een regering te vormen. Met een staatsschuld die gestaag oploopt naar 100% van de Belgische economie kruipt ook de rente omhoog. De herfinanciering ter omvang van 11% van de Belgische economie volgend jaar en de politieke impasse hebben ertoe geleid dat kredietbeoordelaar Standard & Poor's België waarschuwt dat zij de kredietwaardigheid zullen verlagen. Ambrose Evans-Pritchard somt de Belgische problemen op..

    http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/financialcrisis/8202422/Eurozone-debt-crisis-spreads-to-Belgium-on-rising-political-risk.html

    Lees ook het laatste van de twee interviews die de Vlaamse politicus Bart de Wever aan Der Spiegel gaf. De uitspraken van de politiek leider van de grootste Vlaamse partij leidde afgelopen maandag tot grote commotie in Wallonië en Vlaanderen. Bart de Wever zei: “België werkt niet meer, België is een mislukte staat”. Deze woorden herhaalde hij toen Der Spiegel navraag deed over de ontvangst van zijn (Duitstalige) interview in België.

    http://www.spiegel.de/inteational/europe/0,1518,734735-2,00.html

  • Basel reveals liquidity gap for biggest banks

    De BIS heeft uitgerekend hoeveel kapitaal banken tekort komen indien zij aan de nieuwe eisen van Basel III willen voldoen. De BIS komt uit op een ietwat hoger bedrag uit dan het IMF laatst aangaf. De BIS berekende het benodigde kapitaal op bijna $2.300 miljard. Daar hebben de banken vier jaar de tijd voor. Uiteraard verondersteld men hierbij dat de economie weer gaat groeien en beleggers in de banken willen investeren.. 

    http://www.ft.com/cms/s/0/d2f0a056-0941-11e0-ada6-00144feabdc0.html#ixzz18JP72lFR

  • US Commodity Regulator Delays Speculation Caps Plan

    Bart Chilton deed vorige week nog een beroep op de beleidsmakers van zijn eigen CFTC om snel werk te maken van positielimieten op de termijnmarkten. Het heeft niet mogen baten. De CFTC heeft de nieuwe regelgeving uitgesteld terwijl het door het Amerikaanse congres verplicht is deze regelgeving midden januari 2011 in te voeren. De reden? Volgens de CFTC heeft het te weinig gegevens om deze regels te kunnen implementeren. Dat noemt men in het plat Amsterdams een kut smoes..

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aFOqq45H_smg

    De echte reden is natuurlijk dat een aantal grote spelers niet binnen een maand hun posities kunnen afdekken, laat staan afsluiten. Ter verduidelijking de volgende grafiek die we van Ed Steer van Casey Research kregen. Let wel, de gegevens zijn afkomstig van.. de Amerikaanse overheid.

    http://v3.caseyresearch.com/images/OCC-Derivatives-enlarge-101217.gif

  • Veel zorgen over huizenmarkt, actie blijft uit

    Nieuws van eigen bodem. Het IMF was te gast in Nederland. Van 29 november tot en met 14 december was een IMF delegatie op bezoek en bekeek de financiële stand van zaken in Nederland. De delegatie durfde het dit keer niet aan om Nederland expliciet te wijzen op de zeepbel in het Nederlandse vastgoed. In het FD werd deze boodschap toch uit het IMF rapport gehaald en werden de wollige opmerkingen van het IMF vertaald: de Nederlandse hypotheekschulden zijn veel en veel te groot..

    http://www.fdselections.nl/vastgoed/nieuws/fdartikel/news_id/1048720234/pr/1685410/default.aspx

    Opmerkelijk zijn de krantenkoppen die verschijnen bij een zoekopdracht met google. Géén enkele Nederlandse krant waagt melding te doen van punt 29 in het korte overzichtsrapport. Een zo'n letterlijk mogelijke vertaling van de passage in het IMF rapport:
    “De toename in de verzekering van deposito's [lees: spaargelden] was een essentieel element om de situatie tijdens de crisis te stabiliseren. Veel van de voorbereidingen zien er adequaat uit. Echter, op het moment is het depositogarantiestelsel niet gefinancierd en dit kan ex post [lees: nadien] tot problemen leiden met de financiering wanneer dit nodig blijkt te zijn. Dit zal een snelle interventie bemoeilijken.”
    “Het deposito-garantie stelsel zou voordeel hebben van ex ante [lees: vooraf] financiering en een preciezer [vastgelegd] uitbetalingsschema. Het huidige schema voorziet nu alleen in betalingen in het geval van het faillissement van banken en niet in betalingen bij het onder toezicht stellen van een bank zodat de toezichthouder deze kan herstructureren. Dit geldt bij uitstek bij een oveame [lees: onder toezicht stelling], verondersteld dat dit de goedkopere oplossing is.”
    Het IMF wijst Nederland op een niet te missen zwakte in het financiële bestel. De VS heeft de FDIC, de Federal Deposit Insurance Corporation dat in een zekere zin te vergelijken is met het depositogarantiestelsel. De FDIC is een federaal instituut dat als een noodfonds fungeert om banken die in de problemen zijn gekomen over te nemen en te ontmantelen. De FDIC heeft financiële middelen om een bank te herstructureren. Zo'n instituut bestaat in Nederland niet. Het Nederlandse depositogarantiestelsel biedt Nederlandse spaarders weliswaar op papier rugdekking als een bank omvalt, maar de financiering moet dan ad hoc nog even geregeld worden.
    Het IMF adviseert nu een meer professionele aanpak en stelt voor Nederlandse banken gelden vooraf over te maken aan een op te richten depositogarantiefonds. Maar of de Nederlandse grootbanken hier iets voor voelen..

  • Foreclosure errors are hitting more innocent homeowners

    Vorige week brachten we uitgebreid de problemen rond MERS. Het door de banken opgezette elektronische registratie systeem van hypotheken is één grote puinhoop. Banken sturen dagvaardingen naar Amerikanen die helemaal geen hypotheek hebben of aanmaningen aan Amerikanen die netjes elke maand gewoon de rekening betaald hebben.. 

    http://www.usatoday.com/money/economy/housing/2010-12-11-foreclosure-wrong-people_N.htm

  • Congress Passes $858 Billion Tax-Cut Extension Plan

    Het Amerikaanse congres is akkoord om de belastingverlagingen die President Bush invoerde te handhaven. Maar ze komen toch geld tekort in Amerika? De Amerikaanse politiek vaart een hele andere koers dan Europa. Dat komt omdat de Federal Reserve precies datgene doet wat ECB liever niet doet (en eigenlijk ook niet mag). De Amerikaanse geldpers staat in een veel hogere versnelling..

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aDXuAaS.Kd18&pos=8