Tag: banken

Amerikaanse banken verhogen salarissen met 20%

De Wall Street Journal schrijft dat een aantal grote banken, zoals Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup, Bank of America en Morgan Stanley de salarissen van ‘junior bankers’ aanzienlijk verhoogd hebben of van plan zijn om dat te doen. Het zou gaan om loonsverhogingen van 20 tot 25 procent. Goldman Sachs verhoogt het salaris van eerste jaars analisten met ongeveer 20%, zo meldt de krant op basis van een bron die over insider informatie beschikt. De loonsverhoging geldt overigens alleen voor de analisten die in de VS werken.

Het is net alsof er helemaal niets veranderd is in het financiële systeem. De grootste zakenbanken op Wall Street zijn door overnames nog groter en machtiger geworden en met hulp van centrale banken is het voor banken nog makkelijker geworden winst te maken. Weliswaar zijn er een aantal grote ontslagrondes geweest binnen het bankwezen, maar dat betekent niet dat de arbeidsvoorwaarden van de bankiers die blijven veel slechter zijn geworden.

Hoger salaris
Goldman Sachs wil talent blijven aantrekken en voelde zich daarom genoodzaakt om het startsalaris op te schroeven van ongeveer $70.000 naar ongeveer $85.000 per jaar, exclusief bonussen. De loonsverhoging zal volgend jaar doorgevoerd worden. Bank of America wil de lonen volgend jaar ook met 20% verhogen voor werknemers die net in dienst zijn getreden bij de bank. Citigroup en JP Morgan zouden ook een loonsverhoging overwegen, maar daar zijn nog geen details van bekendgemaakt. Morgan Stanley liet vorige maand al weten dat 'junior bankers' die werkzaam zijn op de afdeling kapitaalmarkten een 25% loonsverhoging tegemoet kunnen zien. De grote zakenbanken lijken zich niets aan te trekken van de maatschappelijke discussie over bonussen. Misschien is de hoogte van de bonussen verlaagd, maar tegelijkertijd laat men het vaste inkomen stijgen. Netto verandert er niet veel in een sector die nog altijd onaantastbaar lijkt te zijn.
Werkdruk

Bankiers verdienen veel geld, maar moeten ook lange dagen maken. Het is niet ongebruikelijk dat er in de avonduren en in de weekenden doorgewerkt wordt. Vorig jaar overleed een 21-jarige stagiair bij Bank of America aan een epileptische aanval, die vermoedelijk veroorzaakt werd door de hoge werkdruk. Vorig jaar introduceerde Goldman Sachs het 'beschermde weekend', wat betekende dat werknemers zich tussen vrijdagavond en zondagochtend daadwerkelijk even af konden sluiten van hun werk.

Bankiers op Wall Street kunnen een forse salarisverhoging tegemoet zien

21 augustus 2014
Banken verdubbelen winst op hypotheken

Huiseigenaren met een variabele hypotheek zien de rente steeds verder dalen, maar ze krijgen nog steeds niet het volledige voordeel doorberekend van de steeds lagere rente. Banken profiteren minstens zoveel mee van de renteverlagingen van de ECB, zo blijkt uit de Eigen Huis Rentebarometer van de VEH. Tussen oktober 2013 en mei 2014 verdubbelde de winstmarge van banken van 0,4 naar 0,8 procentpunt. Op een hypotheek met 10 jaar vaste rente haalden de banken in mei gemiddeld een winstmarge van 1,05 procentpunt. Daardoor betalen huiseigenaren met een hypotheek ’teveel’ rente aan de bank. Voor een hypotheek van €200.000 gaat het al snel om bruto €175 per maand extra aan rentelasten.

Weinig concurrentie op hypotheken
Natuurlijk mogen banken winst maken, zo lang er maar sprake is van goede concurrentie. En daar is in ons land nauwelijks sprake van. Achter de vele aanbieders van hypotheken zitten maar een handvol grote banken, die niet de intentie hebben scherp in te zetten op de hypotheekrentes. Veel aanbieders hebben niet de behoefte hun marktaandeel verder uit te breiden op de hypotheekmarkt, terwijl nieuwe toetreders geconfronteerd worden met hoge barrières. In de crisis moesten verschillende banken met staatssteun geholpen worden. ING kreeg een miljardenlening en de ABN werd genationaliseerd. Later werd ook SNS genationaliseerd. Voorwaarde voor deze reddingsoperaties was dat de banken die steun ontvingen hun tarieven niet omlaag zouden gooien, omdat dat ten koste zou gaan van de banken die zonder steun van de overheid door de crisis zijn gekomen. Het gevolg was dat er bijna geen neerwaartse prijsdruk was op de hypotheekmarkt. Deze gegevens van de VEH laten zien dat de hypotheekmarkt nog steeds niet helemaal gezond is. Minister Dijsselbloem van Financiën heeft in een brief opgeroepen de toetredingsbarrières op de hypotheekmarkt, die in kaart zijn gebracht de Autoriteit Consument & Markt (ACM), aan te pakken.

Banken verdienen goed aan hypotheken

6 augustus 2014
Deze banken betaalden de hoogste boetes

De Financial Times maakte een overzicht van de boetes die banken wereldwijd hebben moeten betalen aan Amerikaanse autoriteiten voor overtreding van de ‘spelregels’. Bank of America en JP Morgan waren het meest stout en kregen respectievelijk $26,4 en $26 miljard aan boetes aan de broek. Ook Europese banken werden de afgelopen jaren geregeld op de vingers getikt door de Amerikaanse toezichthouder. Zo verzamelden Deutsche Bank en HSBC meer dan $2 miljard aan boetes, kreeg de Rabobank een boete van $800 miljoen en moest de ING $619 miljoen betalen.

Opvallend is dat Goldman Sachs in verhouding tot haar omvang relatief weinig boetes heeft moeten betalen. Voor deze ‘goddelijke’ bank staat de teller op $976 miljoen. De Franse bank BNP Paribas staat nog niet in het lijstje, omdat er nog een rechtszaak liep tegen deze bank. BNP Paribas zou zich niet gehouden hebben aan de Amerikaanse financiële sancties tegen landen als Iran en Soedan. De bank deed toch zaken met deze landen, waardoor de effectiviteit van de sancties werd ondermijnd. Volgens de laatste berichtgeving kan BNP Paribas rekenen op een boete van bijna $9 miljard. En zo stormt de bank in één klap door naar de derde plaats van de wall of shame.

Banken onderworpen aan Amerikaans toezicht
Uit deze lijst kunnen we tenminste twee conclusies trekken. De eerste is dat de Amerikaanse toezichthouder nog steeds erg veel zeggenschap heeft, ook buiten de Verenigde Staten. De tweede is dat er vrijwel geen grote banken zijn die zich niet schuldig hebben gemaakt aan één of andere overtreding.

Totale boetes voor banken sinds januari 2009

4 juli 2014
Grafiek: Chinese banken grootste ter wereld

Als de omvang van de grootste banken in een land iets zegt over de economische ontwikkeling, dan heeft China de laatste jaren hard aan de weg getimmerd. The Economist maakte een overzicht van de tien grootste banken ter wereld, waarin China goed vertegenwoordigd is. Vorig jaar had China al de grootste bank ter wereld en dit jaar is ook de tweede grootste bank van Chinese komaf. In totaal levert China vier banken aan deze top-10, net als de Verenigde Staten. Ook een Britse en een Japanse bank wisten een plek te veroveren in deze ranglijst.

h/t: Lukas Daalder

China heeft de grootste banken

2 juli 2014
Paul Buitink in gesprek met Peter Verhaar over Bitcoin

Paul Buitink sprak onlangs met Peter Verhaar over geld, Bitcoin en het banksysteem. Verhaar, columnist voor BNR Nieuwsradio en mede-oprichter van de Alex Bank, vindt Bitcoin vooral interessant vanwege de achterliggende technologie. Vergeleken met de manier waarop transacties in Bitcoin worden vastgelegd is het betalingssysteem van reguliere banken nog uitermate ouderwets. Oude computersystemen zijn nooit grondig vernieuwd, waardoor het uitvoeren van betalingen achter de schermen onnodig complex is. Vergeleken met de opeenstapeling van oude systemen is het betalingssysteem van Bitcoin vele malen sneller.

Toch denkt Verhaar niet dat Bitcoin een bedreiging zal vormen voor fiat geld. Overheden willen graag hun eigen munt hebben, zodat ze controle hebben op de uitgifte van het geld. Het grote voordeel van Bitcoin is dat het wereldwijd universeel te gebruiken is en daarbij veel sneller werkt dan betalingen in het reguliere banksysteem.

Afbeelding van BNR

1 juli 2014
Koers Deutsche Bank naar dieptepunt

In 2013 sprak de Deutsche Bank (DB) over de noodzaak om de divisie Asset Wealth Management (AWM) sneller te laten groeien. Ceo Ansu Jain sprak in augustus van dat jaar nadrukkelijk de wens uit, dat in 2015 het aantal ultra rijke cliënten met meer dan 50% gegroeid zou zijn ten opzichte van 2013. In 2011 genereerde AWM een winst voor belastingen van € 800 miljoen. Voor 2015 voorzag het management graag een winst voor belastingen van € 1,7 miljard. Volgens het management bood de divisie AWM de kortste weg naar het herstel van de winstgevendheid van de hele bank. Die moest in 2015 uitkomen op een Return on Equity van 12%.

De man, die verantwoordelijk was voor deze missie, heette Michele Faissola, een veteraan en vertrouweling van Ansu Jain. Hij was in september 2012 aangesteld als eerste man bij AWM en zag zich voor een bijzondere opgave gesteld. In de periode 2011 – 2012 was er veel onduidelijkheid over de toekomst van deze divisie. Sommige onderdelen gingen in de verkoop. De onduidelijkheid over de toekomst van AWM en van heel de Deutsche Bank zorgde ervoor, dat in de eerste helft van 2012 meer dan € 16 miljard wegstroomde. Daar kon Faissola weinig tegen doen. Zolang er potentiële kopers op de deur klopten, was het juridisch not done om achter nieuwe en vertrekkende klanten aan te jagen. De uittocht van klanten ging gepaard met een even grote uittocht van ervaren medewerkers binnen alle divisies van de bank. In 2011 en 2012 waren er heel grote twijfels over de handel en wandel van de toenmalige ceo Joseph Ackerman. Aandeelhouders dwongen hem in 2012 op te stappen. Toch is het begrijpelijk, dat DB ondanks alle strubbelingen en onduidelijkheden in 2012 alsnog de knoop doorhakte en besloot opnieuw prioriteit te geven aan AWM. Deze activiteiten werken met heel aantrekkelijke marges. Zo kende de divisie wealth-management van marktleider een RoE van 53,5%. Wealth Managent van Credit Suisse kwam in 2012 tot een RoE van 33,7%. AWM kwam in datzelfde jaar niet verder 13%. Dat was heel magertjes, maar bood tegelijkertijd het nodige perspectief. Met een geschatte marktomvang van vele biljoenen euro’s leek dit de beste en snelste manier om de zwaar gehavende winstgevendheid van banken op te krikken en een van de snellere manieren om te werken aan de nieuwe kapitaalseisen. De opdracht van Faissola ging gepaard met veel tegenvallers. De belangrijkste was misschien wel de aanhoudende uittocht van belangrijke seniormedewerkers. Die uittocht duurt tot vandaag voort en heeft ertoe geleid dat de bank een proces is begonnen tegen HPM Partners in New York. De aanklacht luidt, dat deze beleggingsadviseur in een jaar tijd meer dan 12 medewerkers bij Deutsche Bank heeft weggelokt. Hun vertrek betekende ook, dat een onbekend aantal cliënten met hen meeging. Vermogensbeheer laat zich immers het best omschrijven als people’s business. Alleen al in 2012 ging er voor een bedrag van $ 550 miljoen samen met vier medewerkers de deur uit. De rechter moet nu bepalen of de ex-medewerkers en HPM Partners het spel netjes gespeeld hebben. Dat zal echter aan de feitelijke situatie weinig afdoen. Ondanks alle tegenslagen staat Deutsche Bank nog steeds binnen de wereldwijde top tien met 380 miljard onder beheer. Deutsche Bank is de laatste jaren herhaaldelijk op een kwalijke manier in het nieuws gekomen. De bank was betrokken bij het Liborschandaal en wordt ervan verdacht meegewerkt te hebben aan manipulatie van de goudprijs. Daarbij verbleken de problemen binnen AWM. Het is dan ook niet vreemd, dat de koers van het aandeel naar het laagste niveau gedaald is in 10 jaar. Is het aandeel daarmee aantrekkelijk voor de belegger? Met een verwachte koers-winstverhouding van nog geen 7 voor 2014 en een herstel van de omzet- en winstgroei in het eerste kwartaal van 2015 lijkt het antwoord ‘ja’ te moeten zijn. Er schuilen echter nog wel twee belangrijke addertjes onder het gras. De eerste is dat van de kapitaalseisen in het kader van Basel 3. Het ziet ernaar uit dat DB hieraan kan voldoen, maar zekerheid is er nog niet. De tweede is dat van de schandalen en de daarmee samenhangende boetes. Is met het goudmanipulatieschandaal het laatste lijk uit de kast gevallen? Overigens is het de verwachting, dat AWM in 2015 zijn doelstellingen zal waarmaken. BELANGRIJK: - Opmerkingen en vragen kunt u richten aan: [email protected] - Bezoek ook de website van Cor Wijtvliet en lees meer door hem geschreven artikelen - U kunt Cor Wijtvliet boeken voor een inspirerende spreekbeurt. Laat u verrassen! - U kunt zich hier abonneren voor het wekelijks Cor Wijtvliet Journaal, voor het geval u deze nog niet automatisch ontvangt. - Maak ook kennis met de nieuwsbrief Crash Investor.

19 juni 2014
Video: Edin Mujagic over geld, inflatie en centrale banken

Paul Buitink (DeBitcoin) sprak met monetair econoom Edin Mujagic over geld, inflatie, centrale banken en tal van andere aanverwante onderwerpen. Volgens Mujagic hollen centrale banken de waarde van ons geld uit, omdat er in de periode voor de komst van centrale banken vrijwel geen geldontwaarding was. Hoewel centrale banken zeggen prijsstabiliteit na te streven staan ze een inflatie van 2% per jaar toe, waardoor het geld over de langere termijn toch aanzienlijk aan waarde verliest.

2 juni 2014
Omvang derivaten bubbel naar record
De wereldwijde derivatenbubbel is op dit moment 20% groter dan voor de financiële crisis, zo schrijft het Economic Collapse Blog op basis van cijfers van de Bank of International Settlements (BIS). Eind vorig jaar was er naar schatting $710 biljoen aan derivaten in omloop, terwijl dat een jaar eerder nog $633 biljoen was. Ter vergelijking: de Amerikaanse economie heeft, gemeten naar het bbp, een omvang van ongeveer $17 biljoen.

Het kenmerk van deze derivaten is dat ze geen intrinsieke waarde hebben. Het zijn afspraken die vaak rechtstreeks tussen twee partijen worden gesloten en die slechts gebaseerd zijn op het koersverloop van de onderliggende waarde. Op die manier kunnen handelaren een hefboomeffect bereiken, zonder de prijs van de onderliggende waarde te beïnvloeden. Het is een vorm van gokken die alle binding met de reële economie verloren heeft, omdat de derivaten de productiviteit van de economie niet verbeteren.

De derivatenbubbel is het speelveld van de grote zakenbanken, want de 25 grootste financiële instellingen in de Verenigde Staten hebben gezamenlijk $236 miljoen aan derivaten in hun portefeuille. Dat is veel meer dan hun balanstotaal. The Economic Collapse Blog maakte een kort overzicht:
- JP Morgan: $70 biljoen aan derivaten bij een balanstotaal van $2 biljoen
- Citibank: $62 biljoen aan derivaten bij een balanstotaal van $1,3 biljoen
- Bank of America: $38 biljoen aan derivaten bij een balanstotaal van $1,4 biljoen
- Goldman Sachs: $48 biljoen aan derivaten bij een balanstotaal van $1,4 miljard
Zoals u ziet hebben de derivatenportefeuilles van deze banken een omvang waar het balanstotaal compleet bij verbleekt. Hoe moeten verliezen op deze derivaten ooit worden opgevangen? De volgende grafiek laat zien dat de meeste derivaten betrekking hebben op de ontwikkeling van de rente.

De meeste derivaten zijn gebaseerd op de rente (Bron: BIS)
27 mei 2014
Grafiek: Steeds meer slechte leningen in Spanje en Italië

Het percentage slechte leningen op de balans van Spaanse en Italiaanse banken neemt sinds het uitbreken van de financiële crisis gestaag toe. De volgende grafiek laat zien dat de banken in Spanje en Italië momenteel respectievelijk 13,4% en 9,9% van al hun uitstaande leningen hebben aangemerkt als ‘bad loan’. Dat zijn leningen waarvan de bank verwacht dat ze niet volledig of niet binnen de vastgestelde termijn afgelost zullen worden. Deze trend staat volstrekt haaks op de ontwikkeling van de rente waartegen de twee landen kunnen lenen. Beleggers nemen op het moment van schrijven genoegen met een rente van slechts 3% op 10-jaars schuldpapier van Spanje en Italië, terwijl dat bijna een jaar geleden nog ongeveer 5% was.

De tegenstrijdigheid van deze twee ontwikkelingen is mogelijk te verklaren door de 'bazooka' die Draghi in de zomer van 2012 afvuurde. Hij zei dat hij alles zou doen om de euro te redden, waarmee de lucht voor obligatiebeleggers geklaard werd. Dat er in de private sfeer steeds meer betalingsachterstanden zijn, dat lijkt beleggers minder te interesseren.

Steeds meer slechte leningen bij Spaanse en Italiaanse banken (via twitter)

19 mei 2014
The Big Four: Hoe 37 Amerikaanse banken zich samenvoegden tot vier

Het bankenlandschap is de afgelopen twintig jaar sterk veranderd, ook in de Verenigde Staten. De volgende illustratie laat zien hoe 37 banken de afgelopen twintig jaar fuseerden tot vier zeer machtige ’too big to fail’ megabanken… De Verenigde Staten evolueerde van The Big Three van de auto-industrie naar The Big Four van de financiële sector.

Het Amerikaanse bankenlandschap is de afgelopen twintig jaar sterk veranderd (Via twitter)

12 mei 2014
Stresstest Britse banken in de maak

De Bank of England werkt aan een nieuwe stresstest, waaruit moet blijken of de grootste financiële instellingen in het Verenigd Koninkrijk een 35% daling in huizenprijzen kunnen opvangen. Ook wil de centrale bank weten welk effect een stijging van de rente naar 5% heeft op de acht grootste financiële instellingen, die de afgelopen jaren verwend werden met een rente van slechts 0,5%. De financiële instellingen die de stresstest moeten doorstaan zijn RBS, Lloyds Banking Group, Barclays, HSBC, Standard Chartered en de Britse afdeling van het Spaanse Santander.

De huizenprijzen in het Verenigd Koninkrijk zijn sinds het uitbreken van de financiële crisis sterk gestegen, wat voornamelijk te danken is aan de extreem lage rente en het stimulerende beleid van de Britse centrale bank. Het is dezelfde centrale bank die zich nu kennelijk zorgen maakt over de ongekende prijsstijging. In februari waren de huizenprijzen in het Verenigd Koninkrijk 9,1% hoger dan een jaar eerder en in Londen was het verschil met 18% nog twee keer zo groot. Het was de grootste prijsstijging in 3,5 jaar tijd.

Sinds deze week moeten de Britse banken ook weten of potentiële huizenkopers een rente van 7% op de hypotheek kunnen verdragen. Daarmee wil men voorkomen dat banken hypotheken verstrekken aan mensen die dat eigenlijk niet kunnen betalen. Deze nieuwe stresstest zal tot en met 2016 duren. Het is te hopen dat er voor die tijd geen ongelukken gebeuren...

Nieuwe stresstest Bank of England test scenario van dalende huizenprijzen

30 april 2014