Marketupdate

Tag: FOMC

  • Goudprijs zakt naar laagste niveau sinds juni

    De goudprijs zakte vandaag naar het laagste niveau in bijna vijf maanden tijd. De prijs bereikte op 27 juni een dieptepunt van ongeveer €920 per troy ounce en daar zijn we op het moment van schrijven nog maar enkele euro’s van verwijderd. Als de goudprijs nog een paar euro verder wegzakt komen ter terug op niveau’s die we sinds augustus 2010 niet meer gezien hebben.

    Ook de zilverprijs staat onder druk. Een kilo zilver wordt op het moment van schrijven voor €475 verhandeld, dat is 34% minder dan aan het begin van dit jaar. De huidige prijs is vergelijkbaar met die van augustus 2010 en met het dieptepunt van eind juni dit jaar.

    FOMC

    De hele week staat er al een neerwaartse druk op de goudprijs. Vandaag gaf de publicatie van FOMC notulen aanleiding voor een nieuwe verkoopgolf, notulen waaruit op te maken valt dat tapering nog steeds op de agenda staat. De beleidsmakers bij de Federal Reserve zeggen zich zorgen te maken over de mogelijk schadelijke gevolgen van het stimuleringsbeleid, maar willen nog niet beginnen met het verminderen van de steunaankopen ter waarde van $85 miljard per maand. Hoewel de notulen geen aanwijzingen bevatten voor een aangepaste koers van de centrale bank doet men goud toch in de verkoop.

    ECB

    Anders nieuws dat goud mogelijk onder druk heeft gezet zijn uitspraken van ECB-president Draghi. Hij reageerde op eerdere uitspraken van Peter Praet, die suggereerde dat de ECB een negatieve depositorente zou kunnen hanteren om deflatie af te wenden. Draghi liet weten dat hij daar nog niet aan wil beginnen. Verder zei de president van de ECB dat de rente onlangs verlaagd werd in reactie op een dalende inflatie en niet vanwege de dreiging van deflatie. Ook in Europa balanceert de centrale bank op een dun koord tussen deflatie en inflatie…

    Goudprijs bijna terug op het niveau van augustus 2010

    Goudprijs bijna terug op het niveau van augustus 2010 (Bron: Goudstandaard)

    Goudprijs zakte in 2013 al meer dan 25%

    Hoe dan ook, voor de goudbeleggers is 2013 een buitengewoon slecht jaar. De prijs van hun edelmetaal is meer dan 25% in prijs gezakt ten opzichte van het begin dit jaar, terwijl aandelen ruim in de plus staan. Goudbeleggers houden zich vast aan de grootschalige aankopen van fysiek edelmetaal in Azië. Zo berichtte Reuters gisteren dat China ook rechtstreeks via Shanghai grote hoeveelheden goud importeert. Ook verwijst men vaak naar manipulatie van de goudprijs. Door plotselinge verkoopgolven maakt de goudprijs enorme koersbewegingen. Dat was ook gisteren het geval, toen de goudmarkt 20 seconden werd stilgelegd vanwege het opdrogen van liquiditeit in de markt.

    Computersystemen die op de milliseconde in goud handelen kunnen kortstondig onbalans creëren tussen vraag en aanbod, met als gevolg de extreme verticale prijsbewegingen naar boven en naar beneden. Zero Hedge verzamelde een aantal grafieken van de prijsontwikkeling van goud op woensdag, waaronder de volgende grafiek.

    De goudprijs gaat in een flits met $22 per troy ounce omlaag

    De goudprijs gaat in een flits met $22 per troy ounce omlaag

  • Bernanke stuwt de goudprijs omhoog

    Gisteravond maakte Bernanke dat de Federal Reserve nog niet aan tapering begint en het stimuleringsprogramma handhaaft op $85 miljard per maand. Dat kwam voor veel handelaren en analisten als een verrassing, want een peiling van Reuters gaf aan dat 71% van de ondervraagden rekenden op een tapering van ongeveer $10 miljard. Als gevolg van dit nieuws schoot de goudprijs omhoog. Om het moment van schrijven is de prijs voor een troy ounce goud $1.368, een stijging van 4,7% ten opzichte van de vorige slotkoers. De zilverprijs schoot ook omhoog, want die staat inmiddels 6,66% hoger op $23 per troy ounce.

    In euro’s stegen de prijzen van goud en zilver iets minder hard, omdat de euro wat aansterkte ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Donderdagochtend werd goud verhandeld voor een prijs van €1.010 per troy ounce, een stijging van 3,33% ten opzichte van gisteren. De zilverprijs steeg van €518 naar €545 per kilogram, een stijging van meer dan 5,2%.

    Goudprijs stijgt 4,7% door uitblijven tapering

    Goudprijs weer boven de €1.000 per troy ounce door FED-besluit (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs staat ruim 5% hoger

    Zilverprijs stijgt naar €545 per kilo door uitblijven van tapering (Bron: Goudstandaard)

    Mijnbouwaandelen

    De mijnbouwaandelen schoten nog harder omhoog, want de GDX index steeg met bijna 10% naar 28,25. De GDXJ index, die bestaat uit meer speculatieve mijnbouwaandelen, steeg met meer dan 12% naar 47,55. De volatiliteit van mijnbouwaandelen is groter dan die van de edelmetalen zelf, omdat mijnen voor hun winstgevendheid sterk afhankelijk zijn van hun winstmarge. Als de goudprijs met 3% stijgt betekent het doorgaans dat de winstmarge van een goudmijn met een veelvoud van 3% stijgt. Bij een dalende goudprijs werkt de hefboom overigens net zo sterk.

    GDX index van mijnbouwaandelen stijgt bijna 10%

    GDX index stijgt bijna 10% (Bron: Yahoo Finance)

    GDXJ schiet meer dan 12% omhoog dankzij Bernanke

    De juniors van GDXJ gingen zelfs met 12% omhoog (Bron: Yahoo Finance)

    Aandelenmarkten naar nieuwe records

    De aandelenmarkten reageerden ook positief op het besluit van de Amerikaanse centrale bank. De Dow Jones index steeg met 0,95% naar een nieuwe all-time high van 15.676,94 punten, marginaal hoger dan het oude record dat op 2 augustus gevestigd werd. Ook de S&P 500 tikte een nieuw record aan, want deze index van 500 grote Amerikaanse bedrijven sloot 1,22% hoger op 1.725,52 punten. De Japanse Nikkei index sloot 1,8% hoger op 14.766,18 punten, de hoogste koers in bijna twee maanden tijd.

    Ook dichter bij huis stijgen de aandelenmarkten. De AEX-index staat op het moment van schrijven 0,98% hoger op 384,66 punten, het hoogste niveau sinds 2008. De Duitse DAX opende vanmorgen zelfs 1,27% hoger en staat donderdagochtend op een stand van 8746,13 punten. Ook dat is een all-time high!

    S&P500 stijgt naar nieuw record

    S&P 500 stijgt naar nieuw record (Bron: Yahoo Finance)

    Olieprijs

    De zwakkere dollar zet de olieprijs ook een stuk hoger. De prijs van WTI olie steeg met 2,45% naar $108,07 per vat. Een vat Brent olie werd 2,18% duurder en wordt momenteel verhandeld voor $110,60.

    Rente

    Het uitblijven van tapering is goed nieuws voor de obligatiemarkt. De rente op Amerikaanse Treasuries met een looptijd van 10 jaar zakte naar 2,7%. Dat is nog steeds relatief hoog, als je bedenkt dat de rente begin mei dit jaar nog beneden de 1,7% lag.

  • FOMC: Bernanke blijft stimuleren

    Bernanke blijft de economie ondersteunen met het stimuleringsprogramma van $85 miljard per maand. Binnen de Amerikaanse centrale bank is men het er unaniem over eens dat de stimulering op den duur afgebouwd moet worden (tapering), maar de economische vooruitzichten zijn nog niet goed genoeg om daar nu al mee te beginnen. In de communicatie naar buiten toe wordt de afbouw van het stimuleringsprogramma al heel vaak genoemd, maar steeds blijken het loze woorden te zijn.

    FOMC notulen

    Uit de notulen van de FOMC vergadering van 30 en 31 juli halen we de volgende kernpunten ten aanzien van de economische vooruitzichten:

    • GDP sterkt aan in tweede helft 2013
    • Rente op staatsobligaties en langlopende kredieten stijgt
    • Economische groei is in 2013 afgeremd door sequester bezuinigingen
    • Huizenmarkt herstelt weer wat, maar nieuwe hypotheekaanvragen lopen sterk terug
    • Werkloosheid daalt, maar participatiegraad beroepsbevolking blijft laag
    • Consumentenbestedingen trekken weer wat aan
    • Inflatie blijft nog steeds beneden de target van 2%

    Hoe realistisch is de afbouw van het stimuleringsprogramma van $40 miljard aan hypotheekleningen en $45 miljard aan langlopende staatsobligaties? De werkloosheid blijft hoog, de rente op Amerikaans schuldpapier is de laatste weken sterk toegenomen en het buitenland koopt steeds minder Amerikaans schuldpapier. Dat zijn geen omstandigheden waarin de Federal Reserve haar stimuleringsprogramma kan afbouwen. Iemand moet de schuldfinanciering van de Verenigde Staten voor haar rekening nemen, maar wie doet dat als het buitenland geen geld meer wil uitlenen aan de Amerikaanse regering? Als de Amerikaanse centrale bank de rente laag wil houden, dan moet ze alle schulden overnemen die anderen niet meer willen hebben. Het zijn de buitenlandse obligatiehouders als China en Japan die bepalen hoeveel er ‘getapered‘ kan worden, niet Bernanke…

    Stimuleringsprogramma

    Het stimuleringsprogramma van $85 miljard blijft voorlopig van kracht. Ook gaat de Federal Reserve door met het opnieuw investeren van rente-inkomsten uit al het schuldpapier. Daardoor is de totale hoeveelheid schuldpapier die de Amerikaanse centrale bank uit de markt haalt feitelijk een stuk groter dan die $85 miljard. Ook inkomsten uit eerdere stimuleringsprogramma’s worden opnieuw belegd in schuldpapier. In de woorden van de Fed:

    “At the conclusion of its discussion, the Committee decided to continue adding policy accommodation by purchasing additional MBS at a pace of $40 billion per month and longer-term Treasury securities at a pace of $45 billion per month and to maintain its existing reinvestment policies. In addition, the Committee reaffirmed its intention to keep the target federal funds rate at 0 to ¼ percent and retained its forward guidance that itanticipates that this exceptionally low range for the federal funds rate will be appropriate at least as long as the unemployment rate remains above 6½ percent, inflation between one and two years ahead is projected tobe no more than a half percentage point above the Committee’s 2 percent longer-run goal, and longer-term inflation expectations continue to be well an-chored.”

    The Committee directs the Desk to maintain its policy of rolling over maturing Treasury securities into new issues and its policy of reinvesting principal payments on all agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities.”

    Meer stimulering!

    In de pers wordt steeds de discussie gevoerd over de afbouw van het stimuleringsprogramma. Maar wat als de Federal Reserve juist meer wil stimuleren? Ook dat is tenslotte mogelijk…

    “The Committee is prepared to increase or reduce the pace of its purchases to maintain appropriate policy ac-commodation as the outlook for the labor market or inflation changes.”

    bernankeGeen tapering

  • Waarom daalt de goudprijs? De “perfect storm” uitgelegd

    Het begon allemaal met de notulen van de Federal Reserve, die ‘per ongeluk’ vijf uur te vroeg werden vrijgegeven aan een selecte groep financiële instellingen. Op deze adressenlijst stonden 154 bedrijven, waaronder Goldman Sachs, Barclays, JP Morgan Chase, Citigroup, Nomura, UBS en BNP Paribas. Ook kredietbeoordelaar S&P, de Europese Unie en de ECB ontvingen de notulen van de FOMC meeting te vroeg, zo merkte Fox Business vorige week op. De goudprijs reageerde.

    1. FOMC notulen …

    Uit deze notulen viel op te maken dat sommige leden van de Federal Reserve gesproken hebben over het verminderen van de monetaire verruiming. Of dat werkelijk zal gebeuren is nog maar de vraag, maar veel belangrijker is de boodschap die hiermee uitgezonden werd. De geesten werden (al dan niet terecht) rijp gemaakt voor een wereld met minder monetaire verruiming, wat de goudprijs volgens velen af zou kunnen remmen.

    2. Cyprus verkocht goud ???

    Een tweede klap werd uitgedeeld toen er geruchten rond gingen over de verkoop van een deel van de goudvoorraad door Cyprus. Het nieuws ging de hele wereld over, Cyprus zou voor $400 miljoen aan goudstaven verkocht hebben. Volgens een woordvoerder van de centrale bank van Cyprus is er helemaal niet gesproken over het verkopen van goud en is er helemaal geen goud verkocht, zoals de media suggereerden. Feit is dat Cyprus onderdeel is van het Eurosysteem en dat de goudvoorraden van alle deelnemende landen samengevoegd zijn op de balans van de ECB. Het is dus niet waarschijnlijk dat Cyprus zomaar goud kan verkopen (aan wie?) zonder dat we daar ook maar iets van teruglezen op de website van de ECB of de website van de Bank of Cyprus. Een groot verhaal, maar geen feitelijke onderbouwing. Waarom schrijven al die prominente nieuwssites dat over? De artikelen hierover staan nog gewoon online en stelselmatig wordt de link gelegd met de daling van de goudprijs…

    3. Stop-loss niveaus gebroken

    De goudprijs zakte vrijdag naar een niveau dat we sinds begin 2012 niet meer gezien hebben. Daardoor werden veel stop-loss niveaus die zich de afgelopen twee jaar verzameld hadden opeens geraakt. Veel handelaren die dachten veilig te zitten tussen de $1.500 en $1.600 per troy ounce, omdat de prijs telkens een bodem wist te vinden op of vlak onder de $1.600 grens. Al deze handelaren die met een hefboom of met een automatische verkooplimiet in de markt zaten werden door de daling van afgelopen vrijdag opeens verkopers van goud. Ze moesten hun posities liquideren en versterkten daarmee de daling van de goudprijs.

    Volgens Bill Downey bevroor tot overmaat van ramp de handel in fysiek goud in Londen, waardoor men niet in staat was fysiek goud te kopen. Of dat werkelijk zo was heeft Marketupdate niet na kunnen trekken, maar volgens de analist van Goldtrends gebeurde hetzelfde op 29  december 2011. Ook toen ging de prijs van goud enkele procenten onderuit.

    De timing van de prijsdaling van goud kan omschreven worden als een “perfect storm”. Het gebeurde vrijdag, de dag voor het weekend. De daling was zo groot dat ook sommige sterkere handen zich zorgen begonnen te maken. Om hun long positie in fysiek edelmetaal af te dekken tegen een mogelijke verdere prijsdaling namen ze een shortpositie in op de termijnmarkt. Ook dat werkte negatief uit op de goudprijs, die juist op deze markt tot stand komt.

    Conclusie: een “perfect storm”

    Bill Downey komt tot de conclusie dat we afgelopen vrijdag een perfect storm gezien hebben in de goudmarkt. Alle elementen waren aanwezig om de prijs een keer stevig onder de oude bodems te drukken en daarmee nog meer long posities in de markt los te weken. Het geeft maar weer eens aan dat het kopen van goud inzicht en een gezonde financiële positie vereist. Als u goud of zilver koopt, doe dat dan alleen met geld dat u echt ‘over’ heeft. Fysiek edelmetaal heeft waarde buiten het financiële systeem om. Anders dan staatsobligaties, spaargeld en deposito’s hebben edelmetalen waarde van zichzelf. Door fysiek edelmetaal te kopen wisselt u claims op dit geldsysteem in voor feitelijk bezit.

    Bron: Goldtrends.net