Tag: historisch

  • Grafiek: Historische rente en aandelenmarkt Nederland

    Op de website van Martien van Winden, vermogensbeheerder van Hoofbosch, kwamen we een bijzonder interessante historische grafiek tegen van de lange rente en de aandelenmarkt in Nederland. De grafiek gaat terug tot 1540 en geeft dus een geweldig overzicht van de lange termijn ontwikkelingen in de Nederlandse economie. De aandelenmarkt staat op logaritmische schaal en is daarmee enigszins gecorrigeerd voor inflatie. Tal van belangrijke gebeurtenissen die van invloed waren op de rente of de aandelenkoersen zijn in deze grafiek meegenomen. Voor een goed leesbare versie verwijzen we naar deze PDF.

    Volg Martien van Winden op twitter: @martienvwinden

    De historische rente en aandelenmarkt in Nederland

    De historische rente en aandelenmarkt in Nederland (Bron: Hoofbosch vermogensbeheer)

  • Grafiek: Huizenprijzen versus inkomen

    Vanaf 1970 zijn de huizenprijzen in Nederland sterk gestegen. De inkomens gingen door de jaren heen echter ook omhoog. Maar hoe ligt de verhouding tussen die twee variabelen? Marketupdate zocht het voor u uit en maakte aan de hand van cijfers van het CBS de volgende grafiek. De getallen zijn omgerekend naar een index die begint in het jaar 1970. U ziet de procentuele ontwikkeling vanaf dat moment. Voor de liefhebbers hebben we dezelfde grafiek ook met logaritmische schaal.

    Huizenprijzen versus netto inkomen in Nederland vanaf 1970

    Huizenprijzen versus netto inkomen in Nederland vanaf 1970

    Huizenprijzen explosief gestegen

    De grafiek laat zien dat de huizenprijzen tussen 1970 en 1995 een relatief sterke correlatie vertoonden met de netto inkomens in Nederland. Tijdens de zeer inflatoire periode van de jaren ’70 stegen de prijzen van woningen in ons land veel sneller dan de inkomens, maar een paar jaar later volgde een correctie. Zodanig dat de huizenprijzen van 1982 tot en met 1992 in verhouding tot het inkomen lager waren dan in 1970.

    Vanaf 1995 bereikte de financiële innovatie ons land. Banken werden makkelijker met het verstrekken van kredieten en bedachten gaandeweg steeds meer nieuwe hypotheekvormen om de hypotheekschuld van huishoudens maar zo hoog mogelijk te maken. Want daar werd goed aan verdiend. Iedereen snoepte mee van de stijgende huizenprijzen, tot de crisis van 2008….

    Hoe moeten we nu verder?

    Is de bodem echt bereikt en blijven we veroordeeld tot relatief dure huizen? Of gaat er inderdaad nog 20 tot 30 procent van de huizenprijzen af, zoals een groot deel van de Marketupdate lezers denkt.

  • Grafiek: Index van gemiddelde huizenprijzen Nederland

    Eerder deze maand plaatsten we op Marketupdate al een grafiek van de huizenprijzen in Nederland sinds 1630. De huizenmarkt houdt de gemoederen flink bezig in Nederland, want er werd ook volop gereageerd op onze enquêtes over de situatie op de woningmarkt. Via twitter kwamen we een nieuwe versie van de grafiek tegen, één waarin de huizenprijzen in Nederland worden vergeleken met die in de VS en waarin ook belangrijke variabelen als de bouwkosten en de rente zijn inbegrepen.




    Huizenprijzen kunnen nog wat omlaag

    Deze grafiek laat zien dat er nog veel lucht in de huizenprijzen zit. Kijken we naar de kloof tussen de gemiddelde bouwkosten van een woning en de verkoopprijs, dan blijkt daar nog een enorme kloof tussen te zitten. Het argument dat huizen kwalitatief beter en duurder zijn geworden om te bouwen, en dat daarom een hogere prijs gerechtvaardigd is, houdt volgens deze gegevens geen stand.

    Helaas is de schaalverdeling zodanig gemaakt dat de ontwikkeling van de rente niet goed zichtbaar is. Traditioneel werkte een lage rente stimulerend voor de huizenmarkt (lagere maandlasten), maar die vlieger gaat anno 2013 niet meer op. Hoewel de maandlasten voor een hypotheek momenteel inderdaad relatief laag zijn durven nog maar weinig starters de stap te wagen. Lage maandlasten zijn leuk, maar die kunnen nog veel verdere omlaag als de aanschafprijs van de woning (en daarmee de hypotheek) een stuk lager is. En dat is wel de verwachting die de meeste mensen hebben. Uit onze enquête op Marketupdate bleek dat twee derde deel een verdere daling van de huizenprijzen verwacht.

    Gemiddelde huizenprijzen in Nederland vanaf 1630 met bouwkosten en rente

    Gemiddelde huizenprijzen in Nederland vanaf 1630 met bouwkosten en rente. Klik voor een grotere afbeelding (Bron: @Bubbelonia)

  • Grafiek: Historisch overzicht van het wereldwijde bbp

    Grafiek: Historisch overzicht van het wereldwijde bbp

    De volgende grafiek is niet nieuw, maar geeft een interessante kijk in de economisch machtsverhoudingen vanaf het begin van onze jaartelling die we u niet willen onthouden. De grafiek laat zien dat landen als India en China vanaf het jaar nul tot en met het jaar 1800 de grootste economie hadden. Dat is niet verwonderlijk, aangezien deze twee landen ook toen al een groot gedeelte van de totale wereldbevolking hadden. In het jaar 1 hadden India en China respectievelijk 1/3 en 1/4 deel van de totale wereldbevolking en was hun aandeel in de wereldwijde economie ook ongeveer zo groot.

    Het wereldwijde bbp van de afgelopen 2000 jaar

    Het wereldwijde bbp van de afgelopen 2000 jaar (Bron: The Atlantic)

    Wereldwijde bbp vanaf 1800

    De samenstelling van het wereldwijde bbp begon vanaf 1800 drastisch te veranderen. Dat kwam niet door een explosieve bevolkingsgroei in Westerse economieën, maar door de industriële revolutie die de economie razendsnel veranderde. Door de stoommachine en door de komst van stoomlocomotieven steeg de productiviteit in Westerse landen enorm, waardoor ons aandeel in de totale wereldeconomie steeds groter werd. Die voorsprong wist het Westen lang te behouden, totdat globalisering nieuwe productietechnieken over de hele wereld wist te verspreiden.

    Wat we ook niet moeten vergeten is dat het BBP een nominaal getal is, gebaseerd op de totale productie van een economie. In hoeverre economische groei gedreven wordt door efficiëntere productie of door schuldcreatie, dat blijkt moeilijk vast te stellen. Wel mag duidelijk zijn dat het bbp van Westerse landen in de twintigste eeuw een gigantische boost heeft gekregen door het fractionele banksysteem en door het loslaten van de koppeling van goud en geld. Dat kan ook de verklaring zijn voor het relatief grote aandeel van de Verenigde Staten in de totale wereldeconomie.

    Wereldwijde bbp vanaf 2000

    Vanaf het millennium heeft met name China een inhaalslag gemaakt. Door de lage lonen en door de toenemende globalisering werd veel productie overgebracht van Westerse landen richting China. Aanvankelijk zorgde dat voor veel organische groei van de Chinese economie, maar de afgelopen jaren levert ook in China de kredietgroei een steeds grotere bijdrage aan het Chinese bbp. Deze grafiek uit een rapport van Bridgewater laat die ontwikkeling mooi zien.

    Wat zegt het bbp?

    De grote vraag is echter in hoeverre deze grafiek een betrouwbaar beeld van de werkelijke economische verhoudingen geeft. Naar welke maatstaf is het bbp omgerekend (dollars?) en in hoeverre speelt de schuldcreatie in het ‘Westen’ een rol in de opkomst van de Verenigde Staten en Europa vanaf 1800 tot en met nu? Wat de grafiek in elk geval wel duidelijk maakt is dat China en India in het verleden ook machtige economieën waren. We moeten dan ook niet vreemd opkijken dat de helft van het jaarlijkse aanbod van goud richting deze twee landen gaat.

    Bron: The Atlantic

  • Britse huizenprijzen weer net zo hoog als in 2006

    De huizenprijzen in Groot-Brittannië zijn gestegen tot het hoogste niveau in bijna zeven jaar tijd, wat grotendeels toegeschreven kan worden aan de lage rente en de stimulerende maatregelen van de overheid en de Britse centrale bank. De Britse huizenprijsindex steeg van 37 in juli naar 40 in de maand augustus, de hoogste score sinds november 2006. De indicator die de totale vraag in de markt meet steeg in augustus naar recordhoogte, terwijl de verwachting van de huizenprijzen in de nabije toekomst steeg naar het hoogste punt sinds 2002.

    De stijgende huizenprijzen worden, net als in Nederland een paar jaar geleden, gedreven door een toenemende hypotheekschuld. De centrale bank heeft met haar ‘Funding for Lending’ programma meer goedkoop krediet beschikbaar gesteld aan de markt, wat een prijsopdrijvend effect heeft op de woningmarkt van Groot-Brittannië. Volgens minister van Financiën George Osborne wordt de huizenmarkt geholpen door meer goedkope kredieten, terwijl de oppositie vreest voor een bubbel op de woningmarkt.

    Genoeg kopers

    “Het is niet verrassend dat meer en meer mensen van plan zijn hun woning te verkopen”, aldus Peter Bolton King van de Royal Institution of Chartered Surveyors. “Er zijn kopers te vinden en de prijzen stijgen. Voor iedereen die wil verhuizen is dit het goede moment om dat te doen. Wat we niet hopen te zien is dat de prijzen zo ver stijgen dat huizen onbetaalbaar worden”. De markt verwacht de komende twaalf maanden een prijsstijging van 2,2% en voor de komende vijf jaren een jaarlijkse stijging van 4,4%. Toen dit onderzoek aan het begin van het jaar werd uitgevoerd kwamen er nog percentages uit rollen van respectievelijk 0,6 en 3,4 procent.

    De index die het aantal potentiële huizenkopers in Groot-Brittannië peilt liet in augustus ook een forse stijging zien. Het cijfer kwam uit op 45, veel hoger dan het cijfer van 37 in de maand juli. Een positief cijfer betekent dat meer makelaars een stijging zagen in de vraag dan een daling. Dat correspondeert ook de verhouding tussen het aantal verkochte woningen en de beschikbare woningvoorraad. Die is in Groot-Brittannië inmiddels ver beneden het langjarig gemiddelde gezakt. Dat gemiddelde zal vanzelf gevonden worden door een toenemend aanbod van woningen of door een afnemende vraag. Beide laten zich sterk sturen door de huizenprijzen en de beschikbaarheid van kredieten. Daar hebben we in ons land ervaring mee.

    Stimuleren

    De Britse regering heeft voor volgend jaar 130 miljard aan garanties opzij gezet, met als doel de woningmarkt verder te stimuleren. Het help-to-buy programma dat in april werd opgestart heeft ook al een bijdrage geleverd aan de verkoop van nieuwe woningen, zo schrijft Bloomberg. Halifax, de grootste hypotheekverstrekker van het land, zei afgelopen week dat de huizenprijzen voor de zevende maand op rij gestegen waren in augustus en dat ze de rest van het jaar waarschijnlijk zullen blijven stijgen.

    Prijsexplosie

    Marketupdate verzamelde data van de huizenprijzen in Groot-Brittannië over de afgelopen zestig jaar. De grafiek laat zien dat de prijsinflatie al begon in 1971, toen Nixon de sluizen openzette voor bijna onbeperkte geldcreatie. De tweede explosie begon in 1995 en bracht de huizenprijzen in tien jaar tijd van £50.000 naar meer dan £180.000. In Nederland staat de huizenprijzen inmiddels al 20% onder de top, maar in het Verenigd Koninkrijk is er nog amper sprake geweest van een prijsdaling.

    Gemiddelde huizenprijzen Verenigd KoninkrijkGemiddelde huizenprijzen Verenigd Koninkrijk

  • Goud of aandelen?

    Eerder deze week schreven we dat de goudprijs historisch gezien het meest stijgt in de maand september. Maar hoe zit dat met de aandelenmarkt? We analyseerden het maandelijkse rendement van de S&P 500 vanaf 1970 tot en met nu en voegden de resultaten bij onze vorige grafiek over goud. Wat blijkt? Gedurende de zomermaanden doen aandelen het beduidend minder goed dan goud. In september is het verschil het grootst, want dat is heel toevallig de maand waarin aandelen het slechtste blijken te presteren (gemiddeld -0,12%).

    Zonder dividend is de waarde van de S&P 500 index nu 18,5x zo groot als in 1970, terwijl de goudprijs gedurende deze periode ongeveer 40x over de kop ging. Toch waren er maanden waarin aandelen het substantieel beter deden dan het glimmende gele edelmetaal. Vooral in maart, april, oktober en december deed de S&P 500 het gemiddeld een stuk beter. De beurswijsheid “go away in may, but remember to come back in september” blijkt ook zichtbaar in onderstaande grafiek. De cijfers laten zien dat het koersrendement op aandelen van juni t/m september veel lager ligt dan in de laatste drie maanden van het jaar. Is daar een goede verklaring voor te vinden of is het een self-fulfilling prophecy geworden in het land van de belegger?

    Rendement aandelen versus goud

    Rendement aandelen versus goud

  • Grafiek: De goudprijs en zilverprijs sinds 1968!

    In maart 1968 kwam er een einde aan de London Gold Pool, een samenwerking tussen acht centrale banken om de goudprijs op $35 per troy ounce te houden. Niet veel later verloren de centrale banken de controle en begon de goudprijs te stijgen. Begin april 1968 stond de goudprijs op $37,7 per troy ounce. Zilver werd op dat moment voor een prijs van $2,26 verhandeld. Sindsdien begon de Amerikaanse dollar snel waarde te verliezen ten opzichte van goud (en zilver).

    Marketupdate verzamelde de historische goudprijs en zilverprijs sinds 1968 en maakte daar de volgende grafiek van. Enkele cijfers bij deze grafiek:

    • De goudprijs is nu 31,62x zo hoog als in 1968 en was in september 2011 zelfs even meer dan 50x zo hoog als aan het einde van de London Gold Pool.
    • De zilverprijs is op het moment van schrijven 8,35x zo hoog als in 1968 en bereikte twee maal een prijs die ruim 21x zo hoog lag als in 1968 (1980 en in 2011)
    • De goud/zilver ratio schommelde tussen 1968 en 2013 van 17:1 (1968) naar meer dan 100:1 (1991) en weer terug naar bijna 32:1 (2011). Momenteel is de ratio meer dan 66:1.
    Historische goudprijs en zilverprijs
    Historische goudprijs en zilverprijs (klik voor een groter exemplaar)
  • WGC: Overzicht goudvoorraden en historische goudprijs in grafieken

    Voordat we naar de grafieken gaan brengen we eerst het nieuws van de andere publicaties van de WGC.

    Goudreserves en mutaties oktober 2012

    De nieuwste documenten van de WGC zijn te vinden op deze webpagina. Vandaag werden er verschillende documenten gepubliceerd, waaronder de meest recente data ten aanzien van de officiële goudvoorraden van verschillende landen en de mutaties in de goudvoorraden in de maand oktober. Om het maar kort te houden: de afgelopen maand zijn er geen aan- of verkopen van goud geregistreerd door de WGC. De geactualiseerde lijst van de goudreserves van landen is daarom ook niet gewijzigd ten opzichte van de vorige versie. Voor de volledigheid geven we u de link naar het document (PDF) waarop de actuele goudreserves van landen staan.

    De top 10 van landen met de grootste goudreserve (Bron: WGC)

    Central Bank Gold Agreement (CBGA3)

    De WGC publiceerde vandaag ook een overzicht van de goudverkopen onder het Central Bank Gold Agreement (CBGA). In augustus 2009 sloten 19 centrale banken zich aan bij de derde CBGA overeenkomst. Deze overeenkomst houdt in dat de aangesloten centrale banken goud beschouwen als een belangrijk onderdeel van de wereldwijde monetaire reserves en dat ze er gezamenlijk maximaal 400 ton per jaar van mogen verkopen. Op 27 september 2012 begon het vierde jaar van de CBGA, die elke vijf jaar opnieuw afgesproken wordt. In die periode (van 27 sept 2012 t/m 5 nov 2012) werd er conform deze overeenkomst een verwaarloosbare hoeveelheid van 4,2 ton goud verkocht door een niet nader genoemd land.

    Goudverkopen door centrale banken onder CBGA 1, 2 en 3 (Grafiek van World Gold Council)

    Grafieken

    Speciaal voor de liefhebbers biedt de WGC op haar website ook enorme datareeksen aan, die de goudprijs in tal van valuta weergeven over een langere periode. Voor de euro, de Amerikaanse dollar en het Britse pond is er data beschikbaar die teruggaat tot 1969. Uiteraard zijn de gegevens niet gecorrigeerd voor de inflatie, omdat de goudprijs zelf al een soort weerspiegeling geeft van de inflatie. De eerste grafiek hieronder laat zien dat de goudprijs rond 1999 een bodem bereikte. Dat was het jaar waarin de euro feitelijk al gelanceerd werd. Sindsdien is de goudprijs sterk gestegen.

    De tweede grafiek brengt de ontwikkeling van de goudprijs in 18 verschillende valuta in beeld. De prijzen zijn weergegeven als een index, om schaalproblemen met het opbouwen van de grafiek te voorkomen. De index van 100 weerspiegeld de goudprijs in de betreffende valuta op 1 januari 1999. Deze grafiek laat haarfijn zien dat de verschillen tussen valuta allemaal relatief zijn. De één behoudt zijn waarde een stuk beter dan de andere, maar allemaal gedragen ze zich over de lange termijn hetzelfde tegenover goud (worden minder waard). Daar zal een terugkeer naar de gulden overigens niets aan veranderen, maar dat terzijde. De goudprijs steeg in de sterkste valuta uit dit overzicht bijna met een factor vier, terwijl de goudprijs in de zwakste valuta wel acht tot tien keer over de kop ging van begin 1999 tot en met november 2012.

    Klik op onderstaande grafieken voor een grotere versie. De data waar deze grafieken uit opgebouwd zijn is zoals hierboven is aangegeven te vinden op de website van de WGC.

    Update: Aanvankelijk stond er een grafiek met meer dan 18 valuta, maar daarin werden een aantal valuta twee keer meegenomen. Deze staan ook dubbel in het bestand van de WGC. Hieronder staat een nieuwe versie van de grafiek. Door op de grafiek te klikken krijgt u een grotere versie te zien met daarin ook het indexcijfer van 2 november 2012 voor alle genoemde valuta.