Marketupdate

Tag: kitco

  • Waarom kopen meer centrale banken goud?

    De afgelopen maanden hebben Hongarije en Polen goud aan hun reserves toegevoegd. Ook andere centrale banken zoeken hun toevlucht in het edelmetaal als vorm van diversificatie en als veilige haven voor onzekere tijden. Daniela Cambone van Kitco sprak met analist Jeffrey Christian over de laatste ontwikkelingen op dit gebied. Wat motiveert centrale banken om goud te kopen?

    “Het valt op dat ook andere centrale banken dan Rusland, China en Kazachstan belangstelling beginnen te tonen voor goud. Turkije begon vorig jaar voor het eerst in iets van 27 jaar weer goud te kopen. Ook beginnen andere centrale banken meer naar goud te kijken. Wat we de afgelopen maand zagen met de aankopen door de Poolse en Hongaarse centrale bank is een signaal dat dit een gunstig moment is om goud te kopen, ook gezien de goudprijs en de wisselkoers.

    Deze ontwikkeling is niet zo zeer tekenend voor een valutacrisis. Het is meer een teken dat veel mensen denken dat de dollar overgewaardeerd is en dat de wisselkoers veel hoger staat dan velen verwachten. Voor centrale banken die 75 tot 80 procent van hun reserves in dollars hebben is dat een vrij grote blootstelling. Met een dollar die relatief hoog staat wil je de blootstelling aan deze munt verminderen. Tegelijkertijd wil je niet meer euro’s hebben.

    Wat je ook ziet is dat centrale banken meer prijsgevoelig zijn en dus kopen bij zwakte, terwijl veel private beleggers juist goud kopen als de prijs stijgt.”

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Jim Rickards voorziet eindejaarsrally goud

    Volgens Jim Rickards, auteur van de boeken Currency Wars en Death of Money, hoeven we eind dit jaar geen renteverhoging van de Federal Reserve meer te verwachten. De markt schat de kans op een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank in op honderd procent, maar zo lang de inflatie in een dalende trend blijft zal de Fed geen haast hebben om de rente te verhogen, aldus Rickards. En dat zou een nieuwe rally in goud kunnen ontketenen.

    Ook verwacht Rickards dat de goudprijs naar $10.000 per troy ounce kan, omdat dat volgens hem de minimale prijs is waarbij er geen deflatie optreedt. Hij baseert dit cijfer op een berekening van de M1 geldhoeveelheid in de Verenigde Staten. Volgens een ruimere definitie van de geldhoeveelheid zou de goudprijs nog veel hoger kunnen zijn, aldus Rickards. Hieronder het interview met Daniela Cambone van Kitco.

    Over de verwachte renteverhoging van de Federal Reserve

    De markt verwacht dat de Federal Reserve de rente zal verhogen, wat betekent dat dit effect bij alle beleggingen al is ingeprijsd. Goud is iets gedaald door de verwachting van een renteverhoging, de obligatierente is wat gestegen… alles is geprijsd voor een renteverhoging. Maar wat als de Fed de rente niet verhoogt? Dan zullen al deze posities weer bijgedraaid worden. Dan zal goud stijgen, de euro stijgen en de dollar gaan dalen, de obligatierente dalen… Dat kan een nieuwe rally in goud veroorzaken.

    In februari zei ik dat de Federal Reserve de rente wel zou verhogen in maart, terwijl de markt daar maar een 30% kans voor zag. Maar even later keerde de markt bij en gaf men opeens een 90% kans op een renteverhoging. Nu is de situatie precies omgekeerd en ik zal vertellen waarom.

    De Fed heeft een dubbel mandaat, namelijk volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit. Die banengroei is al lang bereikt, want de werkloosheid staat op het laagste niveau in 17 jaar. Dat is dus geen afweging. Maar desinflatie is wel een serieuze zorg. De inflatie is al negen maanden op rij gedaald, van 1,9% naar 1,3%, verder weg van de doelstelling van de centrale bank. Er is nog één inflatiecijfer voor de Fed bijeenkomst en dat is op 30 november. Als het cijfer dan 1,3% of lager is, wat ik verwacht dat het zal zijn, dan is er geen kans dat de Fed de rente zal verhogen. En dan krijg je die complete ommekeer in de markt.

    Over zijn koersdoel van $10.000 per troy ounce goud:

    Dit cijfer is niet zomaar verzonnen en ik zei dit niet om aandacht of headlines in de kranten te krijgen. Het is de prijs die goud zou moeten hebben om deflatie te vermijden. Als je een goudstandaard had, of als je goud als referentiepunt zou gebruiken in een systeem met indirecte gouddekking, dan moet de goudprijs juist zijn ten opzichte van de hoeveelheid goud. De geïmpliceerde prijs van goud die niet deflatoir is ligt op $10.000 per troy ounce. En dat is een conservatieve schatting, want als je de M2 geldhoeveelheid zou gebruiken in plaats van de M1 en als je de dekking zou verhogen, dan kom je op $40.000 tot $50.000 per troy ounce.

    Hoe ziet een wereld eruit waarin de goudprijs $10.000 is?

    Als goud van $1.300 naar $10.000 gaat dan denken mensen misschien dat ze veel winst hebben, maar in feite zal het geld dan gewoon minder waard zijn. Het is dan gewoon een weerspiegeling van de inflatie. Dat is een wereld waarin je $12 betaalt voor een gallon benzine, $100 voor een troy ounce zilver, hogere grondstofprijzen, maar je behoudt dan je vermogen. Je zult misschien geen winst maken in reële termen, maar wel in nominale termen.

  • Jeff Christian: “Rusland koopt goud als diversificatie”

    Rusland blijft onafgebroken goud kopen, maar volgens analist Jeffrey Christian hoeven we daar niet verbaasd over te zijn. In een interview met Kitco zegt hij dat Rusland al langer de wens heeft om haar goudvoorraden te herstellen, maar dat ze daar na de val van de Sovjet-Unie simpelweg niet de financiële middelen voor had. Pas na de eeuwwisseling, toen de prijzen van olie en andere grondstoffen begonnen te stijgen, was Rusland in staat valutareserves aan te leggen en goud te kopen.

    Volgens Jeff Christian koopt de centrale bank van Rusland het edelmetaal als vorm van diversificatie, omdat ze niet te afhankelijk wil zijn van reserves die in vreemde valuta als Amerikaanse dollars genoteerd staan. Het land beschikt inmiddels over ongeveer 1.800 ton goud, maar dat was ook ongeveer de omvang van de goudreserve voor het uiteenvallen van de Sovjet-Unie begin jaren negentig. Volgens de analist van CPM Group lijkt het er meer op dat Rusland haar goudvoorraad weer terug wil brengen naar het oude niveau en dat dat toevallig samenvalt met de wens om te diversificeren van de dollar. Hieronder hebben we het interview vertaald en uitgeschreven.

    Toen de Sovjet-Unie in 1991 uit elkaar viel had ze een publieke goudvoorraad van naar schatting 65 miljoen troy ounce. En veel van dat goud verdween. Het verdween niet echt, het kwam terecht bij andere delen van de overheid dan de centrale bank. En toen, in de eerste tien jaar na de Sovjet-Unie, zag je dat veel van dat goud op een ongepaste manier door mensen werd verkocht namens de overheid. Zo rond 1996/1997 waren het Russische Ministerie van Financiën en het Kremlin zeer gefrustreerd dat ze maar heel weinig goud in hun reserves hadden, vergeleken met de periode vlak na het uiteenvallen van de Sovjet-Unie.

    Ze wilden hun voorraad opnieuw opbouwen, maar van 1997 tot en met 2005 hadden ze niet de valutareserves en niet de instroom van kapitaal die ze nodig hadden om geld om te zetten in goud. Maar toen de olieprijs, de palladiumprijs, de nikkelprijs enzovoort na 2005 begonnen te stijgen zagen de Russische overheid en de economie een gigantische instroom van Amerikaanse dollars, want alles werd betaald met de dollar. Toen hadden ze de middelen om te beginnen met het herstellen van de goudvoorraden die vlak na het uiteenvallen van de Sovjet-Unie verkocht werden.

    Daarnaast kwam de gigantische instroom van dollars in een tijd dat de Amerikaanse overheid vrij vijandig werd tegenover de Russische regering. Dus hadden ze een kortere periode – zeg een periode van tien jaar – waarin ze al die dollars binnen kregen en meer blootstelling kregen aan de dollar. Een valuta die wordt uitgegeven door een land dat duidelijk heeft aangegeven dat ze een probleem heeft met de Russische overheid. Daarom ging men diversificeren. Deze korte termijn doelstelling sluit aan bij de lange termijn doelstelling van het herstellen van de Russische goudvoorraad.

    Ik zie de goudaankopen van Rusland sinds 2005 als business as usual. Ze zijn eindelijk in staat om hun lange termijn strategie uit te voeren en daarnaast willen ze diversificeren van de dollar. Daarmee sturen ze een boodschap naar de VS, net als China in het eerste kwartaal van 2009, toen ze veel goud kochten dat naar de China Investment Corp had gemoeten, een staatsfonds dat in december 2007 werd opgericht. Maar de Chinese overheid zei: Laten we dit toevoegen aan de monetaire reserves om een boodschap te sturen naar het Amerikaanse ministerie van Financiën dat we onze voorraad kunnen diversificeren.

    Dat zijn hele duidelijke boodschappen – niet alleen vanuit China en Rusland, maar ook vanuit de rest van de wereld – dat er een grote mate van ontevredenheid is over de monetaire hegemonie die de VS al sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog heeft en dat we in de toekomst richting een soort post Bretton Woods systeem van vlottende wisselkoersen gaan. Dus ja, er zijn politieke boodschappen, maar de echte monetaire boodschap is dat overheden hun monetaire reserves willen diversificeren.

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • “Goudprijs bereikt binnen drie tot vijf jaar nieuw record”

    Volgens analist Jeff Christian van de CPM Group zal de goudprijs binnen drie tot vijf jaar op recordhoogte staan. Door economische en politieke problemen blijven beleggers en centrale banken naar verwachting veel goud kopen, terwijl het aanbod van goudmijnen vanaf 2018 weer zal afnemen. Daardoor zal de opwaartse druk op de prijs van goud verder toenemen.

    Daniela Cambone van Kitco sprak Jeff Christian tijdens de jaarlijkse PDAC bijeenkomst voor de mijnbouwsector in Toronto. Hieronder het uitgeschreven interview.

    kitco-jeff-christian

    Jeff Christian verwacht binnen vijf jaar nieuw record voor goudprijs (klik voor de video)

    Kitco: Wat vind je van de ontwikkeling van de goudprijs?

    Jeff Christian: Ik ben er blij mee, het is wat sterker dan ik had verwacht. We dachten dat de prijsontwikkeling zwak zou zijn in eerste helft, om vervolgens weer aan te sterken in de tweede helft. Ik denk dat de onrust in Washington ervoor zorgt dat de goudprijs nu hoger zal blijven dan we eerder hadden verwacht. Dat betekent dat we een betere basis hebben voor goud om verder te stijgen.

    Kitco: We spraken voor het laatst in december. Toen hadden we het over de rally in Amerikaanse staatsobligaties. We staan nu nog hoger, denk je dat deze trend zal aanhouden?

    Jeff Christian: Ik verwacht van wel, we houden nog steeds rekening met een piek in mei. Doordat de ontwikkelingen in Washington minder snel gaan verwachten we dat de aandelenmarkt iets later een piek zal bereiken, zo rond september. Vanaf september of oktober kan de beurs weer gaan dalen. De meeste grote correcties op de beurs beginnen namelijk in oktober.

    Kitco: Lange termijn ben je zeer positief voor goud. Waarom?

    Jeff Christian: Onze verwachting is dat de goudprijs over drie tot vijf jaar een nominaal record zal bereiken, dus tussen 2020 en 2022. Wij denken dat goud dan op recordhoogte staat voor wat betreft het jaarlijkse gemiddelde. De reden daarvoor is vooral investeringsvraag. Die wordt niet alleen gestimuleerd door problemen in Washington, maar ook door de situatie in de rest van de wereld, zoals in Europa en Rusland.

    Er zijn grote economische en politieke problemen die de investeringsvraag stimuleren. Centrale banken zullen ook veel goud blijven kopen. Ook zal de wereldwijde goudmijnproductie naar verwachting in 2018 of 2019 een piek bereiken, om vervolgens scherp te dalen. Je krijgt dus een verminderd aanbod, terwijl beleggers en centrale banken meer goud kopen.

    Kitco: We zijn hier op de grootste mijnbouwconferentie, de PDAC. Kun je het sentiment dat je hebt ten aanzien van goud te vertalen naar de mijnbouwsector? Verwacht je daar hetzelfde van?

    Jeff Christian: Het is veel moeilijker om uitspraken te doen over goudmijnaandelen. Maar inderdaad, we verwachten dat de mijnbouwsector en aandelen van goudmijnen het goed zullen doen. Maar met aandelen van goudmijnen moet je goed kijken naar het management en naar een aantal risico’s van mijnen die je niet hebt met fysiek goud.

    Als we kijken naar de goudmijnaandelen, dan zijn we veel selectiever in welke we waarderen en welke niet. Dat gezegd hebbende waren we toch geschokt om te zien dat vorig jaar in de opwaartse markt alle bedrijven het goed deden. Een aantal bedrijven die echt niet hadden mogen meedoen in de bull market gingen toch mee.

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.