Categorie: World Gold Council

De World Gold Council publiceert regelmatig cijfers over de fysieke goudmarkt. De organisatie heeft verschillende kantoren verspreid over de hele wereld die in kaart brengen hoeveel goud er gemijnd en verhandeld wordt. Door haar uitgebreide netwerk heeft de World Gold Council veel inzicht in de ontwikkelingen in de goudmarkt. Marketupdate vat de rapporten van deze organisatie voor u samen en plaatst ze in dit dossier.

World Gold Council: “Vraag naar goud naar recordhoogte”

De vraag naar goud is in het eerste kwartaal van dit jaar tot recordhoogte gestegen. Ten opzichte van een jaar geleden steeg de vraag met 21% naar 1.290 ton. Zorgen over de wereldeconomie en negatieve rente was voor veel mensen reden om meer fysiek goud te kopen. Dat blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport dat de World Gold Council vandaag naar buiten bracht.

De vraag naar gouden munten en baren nam in de eerste drie maanden van dit jaar sterk toe, terwijl ook de goud-ETF’s weer een nieuwe toevlucht van beleggers zagen. Deze fondsen registreerden in het eerste kwartaal een instroom van 364 ton, de grootste toename sinds het eerste kwartaal van 2009.

Gouden munten en baren populair

Een opvallend gegeven uit het rapport van de World Gold Council is dat de verkoop van gouden munten en baren in het eerste kwartaal vooral gedreven werd door een toegenomen vraag in Europa en de Verenigde Staten. Zo steeg de vraag in de VS met 55%, terwijl er in het Verenigd Koninkrijk 61% meer beleggingsgoud verkocht werd. Verschillende munthuizen moesten hun productie opschroeven om aan de vraag te kunnen voldoen. Zo produceerde de US Mint in het eerste kwartaal van dit jaar 245.500 troy ounce aan gouden Eagle munten, een stijging van 68,8% ten opzichte van de eerste drie maanden van 2015. Ook importeerde de VS 60% meer gouden beleggingsmunten uit het buitenland dan een jaar geleden.

De stijging van de goudprijs maakte vooral Westerse beleggers enthousiast, want in het Midden-Oosten en Azië bleef de vraag juist wat achter. Volgens de World Gold Council wachten consumenten in deze regio vaak met goud kopen totdat de prijzen wat gestabiliseerd zijn. In het eerste kwartaal van dit jaar steeg de goudprijs in dollars met 17%.

Vraag naar juwelen daalt
De vraag naar beleggingsgoud trok in het eerste kwartaal wat aan, maar de verkoop van juwelen bleef juist wat achter. In China daalde de vraag vanwege toenemende onzekerheid over de economie, terwijl de verkoop van juwelen in India tegenviel door een staking in de juweliersbranche. De Indiase regering wil een nieuwe belasting op goud introduceren, tot ongenoegen van de juweliers. Zij vrezen voor veel administratieve rompslomp als gevolg van deze maatregel. De World Gold Council verwacht dat de verkoop van juwelen in het tweede kwartaal een inhaalslag zal maken.

Vraag naar gouden juwelen gedaald (Bron: World Gold Council)

Vlucht naar goud ETF’s
De totale investeringsvraag naar goud was in het eerste kwartaal van dit jaar 122% groter dan een jaar geleden, maar die stijging komt voor het grootste gedeelte door een vlucht van vermogen richting ETF’s. Dat zijn beleggingsproducten die fysiek goud als onderpand aanhouden voor de aandelen die ze uitgeven. Wereldwijd zagen ETF’s hun positie in goud met 363,7 ton stijgen, tegenover een stijging van slechts 25,6 ton een jaar eerder. Veel beleggers kiezen voor ETF’s, omdat je deze gemakkelijk aan een beleggingsrekening kunt toevoegen. Maar het is belangrijk om te onthouden dat je met dit soort goudproducten geen fysiek goud in handen krijgt, maar slechts de goudprijs volgt.

Vermogen vlucht richting goud ETF's (Bron: World Gold Council)

Centrale banken kochten 109 ton goud
In de eerste drie maanden van dit jaar haalden centrale banken netto 109 ton goud van de markt, bijna evenveel als in dezelfde periode van vorig jaar. Centrale banken voegen nu al voor het 21e kwartaal op rij goud aan hun reserves toe als diversificatie van de dollar. Het grootste deel van de aankopen kwam wederom voor rekening van China en Rusland. Volgens onze berekeningen kocht Rusland in de eerste drie maanden van dit jaar bijna 42,5 ton goud, terwijl de centrale bank van China in deze periode ongeveer 36 ton aan haar reserves toevoegde.
Productie goudmijnen neemt toe
Ondanks de daling van de goudprijs in 2015 is de productie van alle goudmijnen samen toch met 8% gestegen naar 774 ton. De rest van het aanbod wordt ingevuld door sloopgoud, dat was met 360,9 ton vergelijkbaar met een jaar geleden. Ondanks de dalende goudprijs van de afgelopen jaren weten de mijnen hun productie op peil te houden, maar het valt ons op dat er steeds minder nieuwe projecten in de pijplijn zitten. De wereldwijde goudmijnproductie lijkt een plafond te hebben bereikt, omdat er de afgelopen jaren minder geïnvesteerd kon worden in nieuwe ontdekkingen. De stijging van de goudprijs sinds het begin van dit jaar heeft de goudmijnsector wat meer ademruimte gegeven.

Productie goudmijnen lijkt af te vlakken (Bron: World Gold Council)

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, gespecialiseerd in de aankoop, verkoop en verzekerde opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer weten over beleggen in goud? Kijk dan eens op www.goudstandaard.com of neem telefonisch contact op via 088-4688488.

12 mei 2016
“Negatieve rente reden om meer goud te kopen”

Beleggers en vermogensbeheerders zouden in een wereld van negatieve rente twee keer zoveel goud in hun beleggingsportefeuille moeten aanhouden als normaal, zo schrijft de World Gold Council in een nieuwe publicatie. “Historisch gezien levert goud in periodes met een lage rente twee keer zoveel rendement op als normaal. Wij geloven dat de negatieve rente op lange termijn zal leiden tot een structureel grotere vraag naar goud onder beleggers en centrale banken.”

De World Gold Council schrijft in haar rapport dat de gevolgen van negatieve rente op de lange termijn nog onzeker zijn, maar dat er nu al een aantal negatieve bijwerking zichtbaar zijn. Voorbeelden daarvan zijn sterke schommelingen in de prijzen van financiële activa, groeiende balansen van centrale banken en het opnieuw oplaaien van de wereldwijde valutaoorlog.

Rendement op staatsobligaties is nu al vaak negatief (Bron: WGC)

Ongewenste effecten van negatieve rente

Centrale banken in Europa en Japan hanteren al een negatieve rente, met als doel deflatie te bestrijden en de schuldenlast te verlichten. Maar in de praktijk blijkt het beleid ook veel negatieve effecten te hebben voor spaarders, pensioenfondsen en verzekeraars, die het rendement op spaargeld en beleggingen zien teruglopen.

Ook voor banken is de negatieve rente schadelijk, omdat het de winstmarge aantast. Banken kunnen deze kosten doorbereken aan klanten, bijvoorbeeld door de spaarrente te verlagen of de winstmarge op hypotheken te verhogen.

Negatieve rente maakt goud kopen aantrekkelijk

Volgens de World Gold Council hebben staatsobligaties door de lage rente weinig opwaarts potentieel. Van alle hoogwaardige staatsobligaties heeft 30% nu al een negatieve rente, dat is bijna $8 biljoen aan schuldpapier. Nog eens 40% levert minder dan één procent op. Daardoor is goud een veel aantrekkelijker alternatief geworden. Bekijken we het rendement op staatsobligaties na correctie voor inflatie, dan ziet het beeld er nog slechter uit (zie bovenstaande grafiek).

Goud wordt daarmee steeds aantrekkelijker ter diversificatie van de beleggingsportefeuille. Het edelmetaal heeft een negatieve correlatie met veel andere beleggingen, wat betekent dat goud helpt om het risico te spreiden. De World Gold Council adviseert vermogensbeheerders en beleggingsfondsen om bij een aanhoudend lage rente 1,5x of 2x zoveel goud aan te houden als voorheen.

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

1 april 2016
Vraag naar goud in 2015 onverminderd groot

De vraag naar fysiek goud was het afgelopen jaar onverminderd groot, zo blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council. Centrale banken kochten vorig jaar meer goud, terwijl de vraag naar sieraden wereldwijd juist wat daalde. De vraag naar goudbaren en gouden munten nam in 2015 toe, terwijl tegelijkertijd de uitstroom van goud uit ETF’s daalde. Het aanbod van goud werd krapper door een daling van de goudmijnproductie enerzijds en een dalend volume van sloopgoud anderzijds.

Terugblikkend op het afgelopen jaar zag de World Gold Council een relatief zwakke eerste helft van het jaar, dat gecompenseerd werd door een relatief sterk derde en vierde kwartaal. De eerste helft van het jaar werd getekend door een relatief zwakke ontwikkeling van de goudprijs en een relatief zwakke vraag naar goud vanuit China en het Midden-Oosten.

Vraag naar goud was in 2015 opnieuw groot (Bron: World Gold Council)

Inhaalslag

Toen de goudprijs in juli het laagste niveau in vijf jaar tijd bereikte kwam de markt opnieuw in beweging. De vraag naar zowel beleggingsgoud als sieraden nam toe en centrale banken besloten meer goud te kopen. In het vierde kwartaal vlakte de vraag naar het edelmetaal iets af, maar bleef desondanks over de hele linie robuust.

De wereldwijde vraag naar beleggingsgoud steeg van 815,4 ton in 2014 naar 878,3 ton in 2015, een toename van 8%. Deze toename is voor een belangrijk deel toe te schrijven aan het feit dat er minder goud geliquideerd werd door exchange-traded funds, fondsen die fysiek edelmetaal als onderpand bewaren voor goudaandelen die op de beurs verhandeld worden. Moesten deze fondsen in 2014 nog 185 ton goud liquideren, in het afgelopen jaar was dat nog maar 133,4 ton.

De uitstroom van goud uit dit soort beleggingsfondsen ging de afgelopen jaren gepaard met een sterke toename in de vraag naar gouden munten en baren. Daaruit kunnen we al enige tijd concluderen dat de voorkeur van spaarders en beleggers verschuift van ‘papieren’ goudbezit naar tastbaar bezit van edelmetaal.

Meer vraag naar goudbaren en munten

De vraag naar beleggingsgoud in de vorm van munten en baren nam het afgelopen jaar toe in de Verenigde Staten (+53%), China (+21%) en Europa (+12%), terwijl de Indiase markt in 2015 juist een kleine daling liet zien (-6%).

China was de grootste afzetmarkt voor munten en baren met een totale vraag van 406,7 ton over heel 2015. India was vorig jaar goed voor 194,6 ton, terwijl in Europa en de VS goed waren voor een vraag van respectievelijk 219,3 en 73,2 ton.

Opvallend is dat de Europese vraag naar beleggingsgoud bijna voor de helft voor rekening komt van Duitsland. Daar werd het afgelopen jaar meer dan 100 ton aan beleggingsgoud verkocht, terwijl het totaal voor heel Europa door de World Gold Council op 219,3 ton becijferd werd.

Centrale banken blijven volop goud kopen (Bron: World Gold Council)

Centrale banken zijn sinds 2010 netto kopers van goud (Bron: World Gold Council)

Peak gold?

Door de daling van de goudprijs in het afgelopen jaar werden veel goudmijnen gedwongen hun kosten omlaag te brengen. Er werd niet alleen gesneden in kosten op operationeel en managementniveau, maar ook op het gebied van exploratie.

Die bezuinigingen beginnen nu langzaam hun tol te eisen, want in het vierde kwartaal van vorig jaar begon de wereldwijde mijnproductie voor het eerst sinds het derde kwartaal van 2008 weer te dalen. Over heel 2015 produceerden goudmijnen 3.186,2 ton, een stijging van slechts één procent ten opzichte van een jaar eerder.

Productie goudmijnen daalde in het vierde kwartaal (Bron: World Gold Council)

Minder sloopgoud

De daling van de goudprijs had ook een drukkend effect op de markt voor sloopgoud. In totaal kwam er in het vierde kwartaal van vorig jaar 227,4 ton oud goud terug op de markt, het laagste volume sinds het derde kwartaal van 2007. Over heel 2015 werd er in totaal 1.092,8 ton sloopgoud op de markt gebracht, een daling van 7% ten opzichte van 2014. Ten opzichte van de piek van 1.728 ton in 2009 werd er het afgelopen jaar zelfs 37% minder sloopgoud aangeboden.

Consumenten zijn meer geneigd tot goud verkopen bij een stijging van de goudprijs. Dat bewijst ook de volgende grafiek uit het rapport van de World Gold Council. Vooral tussen 2009 en 2012 vonden oude sieraden, munten en baren hun weg naar juweliers en zogeheten ‘cash for gold’ kantoren.

Voor 2016 verwacht de World Gold Council opnieuw een sterk jaar, gezien de onzekerheid op de financiele markten en de verwachting dat centrale banken hun monetaire beleid verder zullen versoepelen door middel van renteverlagingen en opkoopprogramma’s.

Ook aanbod van sloopgoud daalde in 2015 (Bron: World Gold Council)

Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Goudstandaard

11 februari 2016
Video: World Gold Council over de goudmarkt in 2015

De World Gold Council heeft vandaag haar jaarverslag over de goudmarkt in 2015 naar buiten gebracht. Later vandaag zullen we daar uitgebreid verslag van doen op Marketupdate. Hier is alvast de video waarin de meest opvallende zaken uit het rapport besproken worden.

11 februari 2016
Vraag naar fysiek goud sterk gestegen

De wereldwijde vraag naar goud is in het derde kwartaal met 8% gestegen naar 1.120,9 ton, het hoogste niveau in meer dan twee jaar tijd. Dat blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport dat de World Gold Council vandaag publiceerde. De vraag naar beleggingsgoud nam sterk toe, terwijl er in de belangrijkste afzetmarkten in Azië ook meer juwelen verkocht werden. Centrale banken kochten in het derde kwartaal opnieuw veel goud, terwijl de vraag naar papiergoud in de vorm van goud ETF’s juist afzwakte.

De daling van de goudkoers in juli gaf een flinke stimulans aan de fysieke goudmarkt. In de Verenigde Staten werd in totaal 32,7 ton aan goudbaren en gouden munten verkocht, dat is ongeveer drie keer zoveel als in hetzelfde kwartaal van vorig jaar. De afgelopen vijf jaar werd daar in één kwartaal nog nooit eerder zoveel goud verkocht als in het afgelopen kwartaal.

Gouden munten en goudbaren populair
Ook in Europa waren de munten en baren niet aan te slepen. De totale vraag kwam uit op 60,9 ton en daarmee was dit het beste derde kwartaal voor de Europese goudmarkt sinds dat van 2011. Het totale volume over de eerste negen maanden van dit jaar ligt 20% boven dat van dezelfde periode van vorig jaar. Vooral in Duitsland en in de minder ontwikkelde Oost-Europese landen was de belangstelling voor het edelmetaal groot, terwijl de lancering van een reeks nieuwe gouden beleggingsmunten in het Verenigd Koninkrijk goed werd ontvangen door het publiek. Ook op de Aziatische markt, waar de mensen bij voorkeur goud kopen in de vorm van juwelen, steeg de vraag naar goudbaren en munten. Chinezen kochten in het derde kwartaal 52,3 ton aan beleggingsgoud, een stijging van 70% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. In India nam de vraag met slechts 6% toe tot 57 ton. Volgens de World Gold Council is er sinds het uitbreken van de financiële crisis niet meer zoveel belangstelling geweest voor beleggingsgoud als in het afgelopen kwartaal. Dat was vooral goed zichtbaar in de Verenigde Staten, waar de US Mint een explosieve toename zag in de vraag naar gouden Eagle munten. In het derde kwartaal verkocht het munthuis 397.000 troy ounce aan gouden munten, het grootste volume in één kwartaal in meer dan vijf jaar tijd.

Gouden munten zijn niet aan te slepen in de VS (Bron: World Gold Council)

Van ETF's naar fysiek goud
De laatste jaren zien we een aanhoudende verschuiving van goudbezit via ETF's naar privé bezit van goud. Iedere keer als de prijs van goud daalt worden aandelen in goud-ETF's zoals het GLD verkocht, terwijl de vraag naar beleggingsgoud en juwelen juist toeneemt. Ook in het derde kwartaal zagen we dit fenomeem terug, want tegenover de sterk gestegen omzet bij de goudhandelaren staat een daling van 65,9 ton van de goudvoorraden van ETF's.
Voorkeur beleggers verschuift van ETF naar fysiek goudbezit (Bron: World Gold Council)

Vraag naar juwelen trekt aan
De prijsbewuste Indiase consument kocht in het derde kwartaal veel meer gouden sieraden, want de vraag steeg met 15% ten opzichte van een jaar geleden naar 211,1 ton. In China kocht men 4% meer gouden sieraden, de vraag bereikte daar een niveau van 187,6 ton. Wereldwijd steeg de vraag naar gouden sieraden in het derde kwartaal met 6% naar 631,9 ton. Dat is 13% hoger dan het lange termijn gemiddelde. Vergelijken we de eerste negen maanden van dit jaar met dezelfde periode van vorig jaar, dan zien we dat het volume nu 3% lager ligt op in totaal 1.750,2 ton.
Vraag naar gouden juwelen trekt aan door daling goudprijs (Bron: World Gold Council)
De World Gold Council deed een analyse naar de zoekterm ‘gold jewellery’ en zag een piek tegen het einde van juli, toen de goudprijs in dollars het laagste niveau in vijf jaar bereikte. Deze resultaten bevestigen dat de Chinese consument zeer prijsbewust is en bereid is het goud kopen uit te stellen tot het moment waarop de prijs gunstig is.

Zoekopdrachten in China sterk negatief gecorreleerd aan goudprijs (Bron: World Gold Council)

Centrale banken blijven kopen
In het derde kwartaal haalden centrale banken gezamenlijk een indrukwekkende 175 ton goud uit de markt. Dat was het tweede beste kwartaal sinds centrale banken rond 2010 begonnen met het kopen van goud. De belangrijkste afnemers van goud waren de Russische centrale bank (77 ton) en de Chinese centrale bank (50 ton). Het is voor het eerst dat de aankopen van de People’s Bank of China volledig zijn opgenomen in de statistieken van de World Gold Council, want het is pas sinds juni dat de Chinezen openheid van zaken geven over hun goudvoorraad. Dat verklaart ook voor een deel de toename ten opzichte van voorgaande kwartalen. Andere landen die goud kochten waren Kazachstan (7,8 ton), Jordanië (7,5 ton), Oekraïne (3,1 ton) en de Verenigde Arabische Emiraten (+2,5 ton). De enige centrale bank die een substantiële hoeveelheid goud in de verkoop deed was die van Colombia. Het Zuid-Amerikaanse land deed in het derde kwartaal 6,9 ton goud van de hand. Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Hollandgold
Centrale banken kochten in derde kwartaal 175 ton goud (Bron: World Gold Council)

Wereldwijde vraag naar goud 8% hoger in derde kwartaal (Bron: World Gold Council)

Vooral beleggingsgoud wint aan populariteit

12 november 2015
World Gold Council ziet Europeanen meer goud kopen

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

Europese spaarders en beleggers hebben in het tweede kwartaal meer goud gekocht, zo blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council. De toegenomen vraag naar goud beperkte zich tot Europa, want elders in de wereld nam de vraag naar gouden sieraden en beleggingsgoud juist wat af. Wereldwijd zakte de vraag naar goud in het tweede kwartaal met 12% naar 914,9 ton. Dat was het laagste niveau in zes jaar tijd.

Vraag naar goud daalde in eerste helft van 2015 met 6% ten opzichte van vorig jaar

Stabiele goudprijs

Door een relatief vlakke goudprijs en een uitzonderlijk lage volatiliteit zagen Westerse beleggers minder reden om goud te kopen. In de twee belangrijkste Aziatische markten speelden andere factoren een rol. De stijging van de Chinese aandelenmarkt dempte de vraag naar het gele metaal, terwijl de vraag naar juwelen in India lager uitviel door een minder goede oogst.

De wereldwijde vraag naar goudbaren en gouden munten zakte in het tweede kwartaal naar 201,4 ton, een daling van 15% ten opzichte van het volume van 237,8 ton in dezelfde periode vorig jaar. Vergeleken met een jaar geleden daalde de vraag naar goud met name in India (-30%), een daling die grotendeels gecompenseerd werd door een toegenomen belangstelling voor beleggingsgoud in Europa (+19%).

Premie op goud Indiase markt omgeslagen in een discount

Europeanen kopen goud
Door de problemen in Griekenland steeg in veel Europese landen de vraag naar gouden munten en kleine goudbaren van 50 tot 250 gram. Het waren dus vooral kleinere beleggers en spaarders die veiligheid zochten in fysiek goud.
Europeanen kochten meer goud vanwege zorgen om Grexit

Uitstroom ETF’s gestopt
Vergelijken we de eerste helft van dit jaar met dezelfde periode van vorig jaar, dan zien we een daling van 6% in de wereldwijde vraag naar goud. Opvallend is dat de vraag naar goud-ETF’s voor het eerst sinds 2012 weer wat aantrekt. In de eerste zes maanden van vorig jaar liquideerden de goud-ETF’s nog 51,6 ton en in dezelfde periode van 2013 was dat zelfs 612 ton. Zorgden de ETF’s de afgelopen twee jaar nog voor extra aanbod van fysiek goud, nu is dat niet meer het geval. De voorraad goud in ETF’s correleert zeer sterk met de ontwikkeling van de goudprijs. Bij een stijgende prijs neemt de belangstelling voor de ETF’s toe, terwijl beleggers bij een prijsdaling snel weer verkopen. De correlatie tussen de goudprijs en de vraag naar fysiek goud in de vorm van sieraden, munten en goudbaren is veel minder sterk. Een toegenomen vraag naar fysiek goud gaat vaker gepaard met een plotselinge daling van de goudprijs. Koopjesjagers wachten vaak op een prijsdaling om in te stappen en dat was ook de reden waarom de vraag naar goud in het tweede kwartaal wat lager uitviel.
Centrale banken blijven kopen
Centrale banken hebben in de eerste helft van dit jaar opnieuw goud aan hun reserves toegevoegd. Het meest opvallend was de aankondiging van de Chinese centrale bank dat ze de afgelopen zes jaar meer dan 600 ton goud aan haar reserves had toegevoegd. Ook Rusland voegde weer veel goud aan haar reserves toe.
Vooral Rusland kocht veel goud

De goudvoorraad van China sinds 2001

Vooruitzicht derde kwartaal
De World Gold Council schrijft in haar rapport dat de daling van de goudprijs naar het laagste niveau in meer dan vijf jaar slechts gedeeltelijk in de cijfers van het tweede kwartaal verwerkt is. In juni was er al een toename zichtbaar, maar in juli werd het effect van de lagere goudprijs pas echt goed zichtbaar. Zo verkocht de US Mint in de maand juli 170.000 troy ounce aan gouden munten, het grootste volume in twee jaar tijd. Ook andere munthuizen zagen de vraag naar beleggingsmunten en goudbaren toenemen door de prijsdaling van goud. De cijfers van het derde kwartaal zullen pas de volledige impact laten zien van de recente stormloop op beleggingsgoud.

13 augustus 2015
World Gold Council: Beleggers stappen weer in goud ETF’s

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

Beleggers kochten in het eerste kwartaal van dit jaar meer goud dan in dezelfde periode van vorig jaar, zo schrijft de World Gold Council in haar nieuwe kwartaalrapport over de goudmarkt. In de eerste drie maanden van dit jaar werden er weliswaar minder gouden munten en goudbaren verhandeld, maar die daling werd meer dan goed gemaakt door een heropleving van de goud-ETF’s.

De vraag naar juwelen daalde juist wat, terwijl centrale banken in het eerste kwartaal van dit jaar bijna evenveel goud kochten als een jaar eerder. Het volledige rapport is te vinden op de website van de World Gold Council.

Goud-ETF’s weer in trek
De cijfers van de World Gold Council laten zien dat beleggers langzaam maar zeker weer in goud-ETF’s stappen. Na acht kwartalen van verkopen voegden deze beleggingsfondsen eindelijk weer wat goud aan hun voorraden toe. In de eerste drie maanden van dit jaar kwam er 25,7 ton bij, terwijl een jaar geleden nog 13,5 ton werd weggehaald uit ETF’s. Kennelijk vinden beleggers die speculeren op de ontwikkeling van de goudprijs dit een goed moment om in te stappen.

Beleggers stappen weer in goud-ETF's

Munten en baren
Terwijl de vraag naar aandelen van goud-ETF’s toenam werden er juist minder gouden munten en goudbaren verkocht. Ten opzichte van het eerste kwartaal van vorig jaar daalde de vraag met 10% naar 253,1 ton. Dat lijkt een grote daling, maar als we naar het gemiddelde over de afgelopen jaren kijken is de totale vraag nog steeds robuust te noemen. De volgende grafiek van de World Gold Council laat zien dat de markt voor fysiek beleggingsgoud zich stabiliseert op een niveau dat ruim drie keer zo hoog is als voor de crisis.

Er worden drie keer zoveel gouden munten en goudbaren verkocht als voor de crisis

Juwelen
De wereldwijde vraag naar juwelen wist het recordvolume van het eerste kwartaal van vorig jaar niet te evenaren. Toen werd er wereldwijd nog 620,2 ton aan gouden sieraden verkocht, tegenover 600,8 ton in de eerste drie maanden van dit jaar. In China daalde de vraag van 236 naar 213,2 ton (-10%), omdat men door de relatief vlakke goudprijs minder geneigd was tot goud kopen. Ook werden veel Chinezen gelokt door de aandelenmarkt, want de Chinese beurs is in de eerste maanden van dit jaar sterk gestegen. Dat was in India wel anders, want daar steeg de vraag juist van 123,5 naar 150,8 ton (+22%) vanwege minder strenge invoerbeperkingen. De vraag naar gouden juwelen overtrof het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar, dat ligt op 570,3 ton.

Chinese markt voor gouden juwelen blijft groeien

Centrale banken
Centrale banken kopen al sinds het uitbreken van de financiële crisis structureel goud bij, in volumes van gemiddeld 100 tot 175 ton goud per kwartaal. Centrale banken kopen goud als vorm van diversificatie, vooral die van landen met een relatief kleine goudreserve. Voorbeelden daarvan zijn Rusland en China, twee economische machten die in verhouding tot het ‘Westen’ nog steeds relatief weinig goudreserves hebben. In het eerste kwartaal van dit jaar kochten centrale banken netto 119,4 ton goud. Dat was bijna gelijk aan het niveau van een jaar eerder. Rusland voegde 30 ton goud aan de reserves toe en neemt daarmee een kwart van alle goudaankopen van centrale banken voor haar rekening. Andere landen die het edelmetaal kochten waren onder meer Kazachstan, Wit-Rusland, Maleisië en Mauritius.

Centrale banken blijven goud kopen
Tip: Wilt u ook goud kopen? Dan bent u bij Goudstandaard aan het juiste adres. De OPM goudbaar van 1 troy ounce is deze week extra scherp geprijsd.

15 mei 2015
WGC wil goudmarkt Londen transparanter maken
De World Gold Council onderzoekt de mogelijkheid om een nieuwe goudbeurs te openen in Londen, zo bericht de Financial Times. De belangenorganisatie van de goudmarkt bespreekt samen met 19 goudmijnen en tenminste vijf banken hoe ze de goudmarkt van Londen transparanter kunnen maken.

De introductie van een open beurs waar goud verhandeld wordt kan daarin een belangrijke bijdrage leveren. Veel goud wordt in Londen rechtstreeks (over the counter) verhandeld, zonder tussenkomst van een open handelsplatform. Als gevolg daarvan blijft een groot deel van de goudtransacties buiten beeld.

Deze verandering komt nu de goudmarkt in Londen meer concurrentie ondervindt van de New York Mercantile Exchange en de Shanghai Gold Exchange (SGE). De SGE opende haar handelsplatform voor goud in februari ook voor buitenlandse banken en investeerders, waarmee deze beurs een belangrijk knooppunt wordt voor de Aziatische goudmarkt.
- Lees verder op Goudstandaard
Goudkluizen in Londen
3 april 2015
BCG: Aanbod sloopgoud ook in 2015 beperkt
Het aanbod van sloopgoud zal dit jaar niet veel hoger zijn dan in het afgelopen jaar, zo schrijft de Boston Consulting Group in een rapport voor de World Gold Council. Het consultancybureau deed onderzoek naar de markt voor sloopgoud en concludeerde dat het aanbod sterk beïnvloedt wordt door enerzijds de goudprijs en anderzijds de toestand van de wereldeconomie. Op basis van deze indicatoren oordeelt de Boston Consulting Group dat het aanbod van sloopgoud ook dit jaar relatief laag zal uitvallen.

In 2009 kwam er een recordhoeveelheid van 1.728 ton aan sloopgoud op de markt, omgerekend 42% van het totale aanbod van goud in dat jaar. Door de daling van de goudprijs vanaf 2012 en door een mild herstel van de wereldeconomie kwam er de laatste jaren steeds minder sloopgoud op de markt. Zo was het aanbod aan sloopgoud over het afgelopen jaar slechts 1.122 ton, omgerekend 2% van het totale aanbod van goud in dat jaar. Hoewel het aanbod van sloopgoud de laatste jaren daalde is er over de langere termijn een stijgende lijn zichtbaar. Zo kwam in 1999 slechts 17% van het totale wereldwijde aanbod van goud voor rekening van sloopgoud.
- Lees verder op Hollandgold
Een steeds groter gedeelte van het jaarlijkse aanbod van goud zal uit sloopgoud komen
5 maart 2015
World Gold Council: Beleggers kopen minder goud

De vraag naar goud daalde in het derde kwartaal naar 929 ton, het laagste volume in vijf jaar tijd. Hoewel de vraag naar gouden sieraden wereldwijd op peil bleef, daalde de vraag naar gouden munten en goudbaren. Ook liquideerden goud-ETF’s een deel van hun voorraden bij gebrek aan vraag vanuit de markt. Centrale banken kochten in het derde kwartaal nog steeds een substantiële hoeveelheid goud, maar het totaal viel lager uit dan in voorgaande kwartalen.

Deze bevindingen komen uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council dat vandaag werd vrijgegeven. In dit artikel vatten we de hoofdlijnen van het rapport samen. De volgende grafiek geeft alvast een totaalplaatje van de wereldwijde vraag naar goud in het derde kwartaal, vergeleken met alle kwartalen van de afgelopen jaren.

Wereldwijde vraag naar goud

Beleggers kopen minder goud

De cijfers van de World Gold Council laten zien dat vooral beleggers het laten afweten in de goudmarkt. In het derde kwartaal van dit jaar werd er voor 246 ton aan goudbaren en gouden munten gekocht, een daling van 7,5% ten opzichte van het tweede kwartaal en een daling van ruim 21% vergeleken met het derde kwartaal van vorig jaar. Met een wereldwijde vraag van 246 ton aan fysiek beleggingsgoud was het derde kwartaal van dit jaar het zwakste kwartaal sinds eind 2009. De vraag naar gouden munten en baren piekte in het tweede kwartaal van 2013 naar 633 ton, nadat de goudprijs in een paar handelsdagen met meer dan 10% was gezakt.

De afnemende vraag naar beleggingsgoud zien we ook terug in de verkoopcijfers van verschillende munthuizen. Hoewel zilveren munten ook dit jaar zeer goed verkocht worden valt de verkoop van gouden munten behoorlijk tegen.

Vraag naar beleggingsgoud daalt

ETF's

De ETF’s liquideren dit jaar opnieuw goud, al zijn de volumes minder extreem dan vorig jaar. Konden we in 2013 nog spreken van een verschuiving van de vraag van ETF’s richting fysiek beleggingsgoud, dit jaar is het sentiment in de goudmarkt over de hele linie wat zwakker geworden.

Toch moeten we niet al te somber zijn over de dalende vraag naar beleggingsgoud, want fundamenteel ligt de vraag nog steeds op een veel hoger niveau dan voor de crisis. De volgende grafiek laat zien dat er vooral in Europa een levendige handel in goudbaren en munten ontstaan is na het uitbreken van de financiële crisis. Ook het afgelopen kwartaal was de vraag naar fysiek goud in Europa een veelvoud van het niveau van voor de crisis.

Vraag naar beleggingsgoud in Europa

Centrale banken kopen nog steeds goud

Een andere steunpilaar voor de goudmarkt komt uit de hoek van centrale banken. Netto voegden ze in het derde kwartaal van dit jaar wereldwijd 92,8 ton goud aan hun reserves toe, waarmee het totaal voor dit jaar uitkomt op 335 ton. Dat is zelfs iets meer dan de 324 ton goud die centrale banken in dezelfde periode van vorig jaar kochten. Net als in voorgaande kwartalen werd ook het afgelopen kwartaal gekenmerkt door een sterke vraag vanuit Centraal-Azië. In deze periode van drie maanden kocht Rusland 55 ton goud, voegde Kazachstan 28 ton aan haar reserves toe en legde Azerbeidzjan zeven ton goud in de kluis. Dit jaar koopt de Russische centrale bank veel meer goud van binnenlandse goudmijnen.

Noemenswaardig is dat centrale banken vandaag de dag vrijwel geen goudvoorraden meer verkopen. In het derde kwartaal brachten centrale banken slechts vier ton goud op de markt. Waarschijnlijk is dat edelmetaal gebruikt voor de productie van verzamelmunten en herdenkingsmunten. Sinds het uitbreken van de financiële crisis hebben centrale banken bijna geen goud meer op de markt gebracht.

Centrale banken blijven goud kopen

Productie goudmijnen stabiel

De productie van goudmijnen heeft vooralsnog nauwelijks te lijden onder de daling van de goudprijs. In het derde kwartaal kwam er iets meer dan 800 ton nieuw goud op de markt. In China, Indonesië en de Dominicaanse republiek werd iets meer goud uit de grond gehaald, terwijl de productie in Peru, de VS, Rusland en Australië in het afgelopen kwartaal een lichte daling liet zien.

Aanbod sloopgoud blijft dalen

Terwijl de goudmijnen hun productie op peil houden daalt het aanbod van sloopgoud al enige tijd. Door de daling van de goudprijs is er steeds minder interesse om oude kettingen en sieraden in te leveren. Zowel in de ontwikkelde Westerse landen als in de opkomende markten is er een substantiële daling van het aanbod zichtbaar. Veel sloopgoud is de afgelopen jaren al ingeleverd en de verwachting is dat het aanbod pas weer zal toenemen bij een hogere goudprijs.

In de eerste drie kwartalen van dit jaar werd er wereldwijd in totaal 807,2 ton sloopgoud aangeleverd, het laagste niveau sinds 2007 en 35% minder dan het gemiddelde van 1.250 ton in de hoogtijdagen van 2009 tot en met 2012. De World Gold Council verwacht dat de daling van het aanbod van sloopgoud ook volgend jaar zal aanhouden.

Aanbod sloopgoud blijft dalen

Bron: Goudstandaard

13 november 2014
Beleggers kochten minder goud in tweede kwartaal 2014

In het tweede kwartaal van dit jaar werd er minder goud verkocht dan in dezelfde periode van vorig jaar, zo schrijft de World Gold Council (WGC) in haar kwartaalbericht over de goudmarkt. In het tweede kwartaal van dit jaar registreerde de organisatie een vraag van 963,8 ton fysiek goud, een daling van 16% ten opzichte van de 1.148,3 ton in dezelfde periode van vorig jaar.

Vooral de vraag naar juwelen en beleggingsgoud viel lager uit. Door de daling van de goudprijs in het tweede kwartaal van 2013 werd er 726,7 ton aan sieraden verkocht, veel meer dan het gemiddelde van 522,6 ton per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. In het tweede kwartaal van dit jaar was de vraag naar gouden sieraden 509,6 ton, een daling van meer dan 30% ten opzichte van een jaar geleden.

Vraag naar goud per categorie (Bron: WGC)

Beleggingsgoud minder populair
De vraag naar gouden munten en goudbaren liet een veel grotere daling zien. Terwijl beleggers er vorig jaar er nog als de kippen bij waren om te profiteren van de prijsdaling was de goudmarkt in het tweede kwartaal van dit jaar juist relatief rustig met een volume van slechts 275,3 ton. Een jaar eerder was dat nog ruim twee keer zo veel, namelijk 627,9 ton. Ook vergeleken met het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar van 343,2 ton viel de verkoop van beleggingsgoud in Q2 2014 bijzonder tegen. De daling was zichtbaar over de hele linie, van Azië tot Europa tot de Verenigde Staten. Beleggers haalden vorig jaar hun aankopen naar voren, nu zijn ze wat meer afwachtend geworden.
Leegloop ETF's gestopt?
Vorig jaar zagen we niet alleen een rush naar fysiek goud, maar ook een vlucht uit de ETF's die goud als onderpand aanhouden. Liquideerden de goud-ETF's in Q2 2013 nog 402,2 ton, in dezelfde periode van dit jaar was dat nog maar 39,9 ton. Kennelijk zijn de meeste zwakke handen al uit de markt geschud. Voegen we de vraag naar fysiek goud en goud-ETF's samen, dan zien we een kleine stijging van 4% in de investeringsvraag van 2013 naar 2014 (225,7 versus 235,4 ton).

Uitstroom ETF´s lijkt gestopt, vraag naar fysiek goud lager (Bron: WGC)

Centrale banken kopen goud
Volgens cijfers van de World Gold Council kochten centrale banken in het tweede kwartaal van dit jaar 117,8 ton goud, meer dan de 92,1 ton in dezelfde periode van vorig jaar en meer dan de 82 ton gemiddeld per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. Centrale banken blijven goud kopen en ondersteunen daarmee de goudmarkt. Ook wordt daarmee het bewijs geleverd dat goud nog steeds gezien wordt als een belangrijke component op de balans van de centrale bank. Deze trend begon na het uitbreken van de financiële crisis en heeft sindsdien nog niet aan kracht verloren. De grote daling van de goudprijs sinds 2012 heeft daar geen verandering in gebracht.
Goudmijnen
Aan de aanbodzijde van de goudmarkt zien we, ondanks de toenemende prijsdruk op de goudmijnen, een toename in de productie. Wereldwijd brachten goudmijnen in de eerste helft van dit jaar 58,2 ton meer goud op de markt dan in de eerste helft van vorig jaar. Voor de middellange termijn wordt echter geen grote toename in de mijnbouwproductie verwacht, omdat veel goudmijnen moesten bezuinigen op hun exploratie activiteiten. Daardoor zullen er de komende jaren minder nieuwe projecten operationeel worden. De WGC voorziet een stabilisering in het aanbod van goudmijnen in de komende vier tot zes kwartalen.

Goudmijnen schroeven productie op, aanbod sloopgoud daalt (Bron: WGC)

Sloopgoud
Het aanbod van sloopgoud wordt steeds belangrijker voor de goudmarkt, aangezien de mijnen er maar niet in slagen hun productie substantieel op te schroeven. Tegelijkertijd zorgt de stijging van de goudprijs van de afgelopen twaalf jaar ervoor dat er meer sloopgoud ingeleverd wordt. Toch blijkt ook dit gedeelte van de markt sterk afhankelijk te zijn van de schommelingen in de goudprijs. Een sterke stijging van de prijs levert meer handel op, terwijl de volumes dalen bij een stabiele prijs. Het is dan ook niet verwonderlijk dat er dit jaar relatief weinig sloopgoud aangeleverd is. Het totaal over de eerste helft van 2014 staat op 578,3 ton, het laagste niveau sinds de eerste helft van 2007.

Aanbod sloopgoud naar laagste niveau sinds eerste helft 2007 (Bron: WGC)

Vraag naar goud in tonnen (Bron: WGC)

Aanbod van goud in tonnen (Bron: WGC)

Vraag naar gouden juwelen en beleggingsgoud per regio (Bron: WGC)

15 augustus 2014