Marketupdate

Auteur: Redactie

  • David Morgan: ‘Zilverprijs eind volgend jaar op $60 tot $75’

    Die verwachting spreekt David Morgan uit in een exclusief interview met SilverDoctors, een interview dat via YouTube te beluisteren is. In het bijna 24 minuten durende gesprek komen verschillende aspecten van de zilvermarkt ter sprake, zoals de shortpositie van JP Morgan in de termijnmarkt, de verhouding tussen de hoeveelheid goud en zilver die door beleggers gekocht wordt en de vooruitzichten voor de mijnbouwsector.

    Over de vooruitzichten voor de korte termijn:

    David Morgan herhaalt zijn eerdere stelling dat zilver beneden de $30 goedkoop was en dat de lagere prijzen van de afgelopen maanden een geschenk waren voor beleggers die fysiek zilver accumuleren. Hij acht de kans dat zilver opnieuw onder de $30 of $28 komt erg klein, maar ziet nog wel ruimte voor een correctie naar $32 per troy ounce. Volgens zilveranalist Morgan maken veel beleggers helaas niet van die mogelijkheid gebruik en kopen ze het metaal juist als de prijs weer flink gestegen is.

    Over het gemak waarmee zilver door de $30 per troy ounce brak:

    Morgan verwijst naar de laatste Commitment of Traders (COT) rapporten, waaruit blijkt dat veel beleggers aan de shortzijde van de markt hun posities aan het afbouwen zijn. Dit proces van 'short covering' geeft opwaartse prijsdruk, omdat het de vraag naar zilver aanjaagt. Volgens de zilveranalist is de prijsbeweging van de afgelopen weken een signaal dat het sentiment op de zilvermarkt aan het verbeteren is.

    Over de speculatie in de zilvermarkt en de rol van JP Morgan:

    David Morgan benadrukt dat de COT reports maar een deel van het verhaal vertellen. Deze wekelijkse rapporten geven inderdaad inzicht in de verhoudingen tussen de speculanten en de 'commercials' in de termijnmarkt, maar laten niet tot in detail zien wat de netto positie van JP Morgan is. Daaaast is er een veel grotere over-the-counter (OTC) markt, waar zilvercontracten rechtstreeks tussen koper en verkoper worden afgesloten buiten de beurs om. Deze onderlinge handel is veel groter dan de termijnmarkt en is niet transparant. Mede daardoor durft David Morgan niet de stelling aan dat JP Morgan netto short is op zilver. Het zou volgens hem ook goed mogelijk kunnen zijn dat de bank netto long is op zilver, omdat het in de OTC handel een andere positie inneemt.

    Over de aanbodzijde van zilver:

    Voor wat betreft de wereldwijde zilverproductie ziet Morgan nog steeds een bijzonder krappe markt. Voor 2007 was er zestien jaar lang een tekort aan aanbod in de markt. Als de hoeveelheid zilver die jaarlijks via recycling op de markt komt wordt meegerekend is er wel sprake van een overschot, maar dat overschot wordt volledig opgenomen door vraag van beleggers. De beleggingsvraag is groot en zal volgens Morgan in de toekomst verder stijgen.

    Net als met veel andere beleggingscategorieën wordt ook zilver gekenmerkt door een groeiende vraag bij een stijgende prijs. Er zijn volgens Morgan veel speculanten actief in de zilvermarkt, die proberen mee te liften op het momentum en daar aan proberen te verdienen. Hierdoor kent de zilvermarkt zeer sterke koersbewegingen, zowel opwaarts als neerwaarts. Het is een markt die volgens Morgan sterk in beweging kan worden gebracht zodra het grote geld instapt.

    Over de toegenomen belangstelling van beleggers voor zilver in verhouding tot goud:

    Volgens Morgan is het aanbod van fysiek zilver veel kleiner dan menigeen denkt, iets wat hij een jaar eerder al voorzien had. Door de stijging van de goudprijs wordt het volgens de zilveranalist 'te duur' voor kleine beleggers, waardoor ze steeds vaker kiezen voor zilver. Daaaast zijn de fundamentals van zilver volgens Morgan gunstiger dan die van goud.

    Welk effect de toegenomen vraag naar zilver in verhouding tot goud zal hebben op de prijsverhouding tussen beide:

    Eric Sprott maakte een aantal jaar geleden het statement dat er evenveel dollars worden belegd in goud als in zilver. Inmiddels verkoopt de US Mint zelfs meer dollars aan Silver Eagle's dan aan gouden munten. Deze ontwikkeling zet volgens David Morgan meer druk op de zilverprijs dan op de goudprijs, omdat er vandaag de dag maar 9x zoveel volume aan zilver als aan goud uit de grond wordt gehaald. Dit impliceert volgens David Morgan dat de prijs van zilver meer zal gaan stijgen dan die van goud en dat de goud/zilver ratio weer zal dalen. De ratio stond gedurende de zomer op ongeveer 60:1, maar is inmiddels alweer gezakt tot bijna 50:1. De trend van een dalende goud/zilver ratio zal volgens David Morgen doorzetten, tot de historische verhouding van 16:1 of 12:1 bereikt wordt.

    Volgens de zilveranalist zijn veel beleggingsfondsen meer gericht op goud dan op zilver. De fundamentals van zilver zijn volgens Morgan minder bekend bij vermogensbeheerders. Die fundamentals zijn volgens Morgan positiever dan ooit tevoren, omdat zilver schaarser is geworden en meer beleggers wereldwijd het edelmetaal willen hebben. Volgens Morgan is het op de langere termijn dan ook onvermijdelijk dat het oude record van $50 per troy ounce verbroken wordt en dat ook de voor inflatie gecorrigeerde top van $135 per troy ounce bereikt zal worden.

    Voorzichtigheid geboden

    We moeten een slag om de arm houden bij dit soort voorspellingen. De gedachte dat de goud/zilver ratio uitsluitend door de factor schaarste zal teruglopen naar een historisch niveau van 16:1 of minder gaat voorbij aan het gegeven dat zilver niet omarmd wordt door centrale bankiers. De bovengrondse voorraad van zilver is relatief klein ten opzichte van de jaarlijkse productie, waardoor het aanbod van jaar tot jaar sterk kan schommelen. Daar komt bij dat de vraag voor het grootste gedeelte afkomstig is vanuit de industrie, vraag die sterk kan teruglopen in een economische depressie. De fundamentals van zilver zorgen ervoor dat de prijs van het edelmetaal sterk kan meebewegen met de stand van de economie, terwijl goud juist meer stabiliteit biedt.

    David Morgan verwacht in 2013 een nieuw prijsrecord voor zilver

  • Goudvraag van China overtreft dit jaar die van India

    Deutsche Bank schrijft in haar rapport het volgende: “We kunnen vaststellen dat de lange-termijn strategie van China op het gebied van handel en financiën ook een positie in goud omvat. Gegeven de mogelijkheid dat China de grootste economie ter wereld kan worden verwachten we dat er op de lange termijn een moment komt waarop de Chinese renminbi in een positie komt om de Amerikaanse dollar uit te dagen als wereldreservemunt.''

    Verderop schrijft de bank het volgende: ''Als dit is wat de centrale bank van China voor ogen heeft dan verwachten we dat het opbouwen van een goudvoorraad die zich kan meten met die van de VS als een vereiste wordt gezien. Om de rol van wereldreservemunt op zich te kunnen nemen en legitimiteit te scheppen bij haar handelspartners zou een grote voorraad van goud nodig zijn.''

    Volgens de World Gold Council was de goudbehoefte in China in de eerste helft van dit jaar al groter dan die van India (417 versus 383,2 metrische ton). De economie van China zou veel groter zijn dan die van India. Ook de vraag naar goud als belegging en voor het maken van sieraden zou in China erg snel groeien. Volgens Commodity Online kan China onvoldoende goud produceren om in haar eigen behoefte te kunnen voorzien, daarom zal ze veel goud blijven importeren.

    Ondanks het feit dat er in China meer goud werd gekocht dan in India is het nog geen gelopen race tussen de twee grootmachten. In het eerste kwartaal van dit jaar werd er in India veel meer goud gekocht (209 versus 136 ton) en in het najaar is de vraag naar goud in India traditioneel erg sterk door de verschillende festivals en bruiloften. In het tweede kwartaal was de vraag naar goud in zowel China als India relatief zwak, waarbij consumenten in India ook nog geplaagd werden door een relatief zwakke roepie.

    Goudbehoefte China blijft groeien en zal die van India in 2012 passeren, aldus Deutsche Bank

  • Zuid-Korea breidt goudreserve uit naar 70,4 ton

    Met een totale goudvoorraad van 70,4 ton staat de vierde grootste economie van Azië op de 40e plek van landen met de grootste goudreserve. Volgens de World Gold Council (WGC) was de goudreserve van Zuid-Korea in juni 54,4 ton groot, destijds goed voor de 43e plek. Ten opzichte van de totale reserves van $316,88 miljard maakt de goudvoorraad in juni slechts 0,9% uit. Als de totale reserve gelijk is gebleven ten opzichte van juni zou de aankoop van 16 ton de goudreserve naar 1,16% van de totale reserves hebben gebracht.

    De centrale bank van Zuid-Korea breidt de goudreserve waarschijnlijk uit om zich in te dekken tegen oplopende inflatie en een periode van zwakke economische groei. Noemenswaardig is het gegeven dat de Zuid-Koreaanse centrale bank uitsluitend bezittingen uitgedrukt in Amerikaanse dollars van de hand heeft gedaan om het goud te kunnen kopen. Daarmee dekt ze zich meer in tegen een waardedaling van deze valuta. De centrale bank van Zuid-Korea wilde geen commentaar geven over mogelijke goudaankopen in de toekomst, om de voor de hand liggende reden dat markten daarop kunnen anticiperen en daarmee de goudprijs verder opdrijven.

    De goudprijs staat op het moment van schrijven op bijna $1.770 per troy ounce, een niveau dat we sinds februari van dit jaar niet meer hebben gezien. Door het verzwakken van de euro ten opzichte van de dollar kost het edelmetaal in onze valuta meer dan ooit tevoren. De spotprijs stond woensdag intraday op een recordhoogte van bijna €1.365, een paar euro hoger dan de piek van september vorig jaar. Toen werd in dollars een recordprijs geregistreerd van $1.920 per troy ounce. Dat centrale banken tegen deze prijzen nog massaal goud accumuleren geeft aan dat het edelmetaal nog steeds koopwaardig is. De trend van centrale banken die netto goud kopen werd in 2009 ingezet en is sindsdien alleen maar sterker geworden.

    Centrale banken kopen steeds meer goud (Grafiek via Goldmadesimplenews.com)

  • Afnemende export Japan en slechte cijfers China wijzen op krimp

    De slechte economische cijfers uit deze twee grote Aziatische economieën houden sterk verband met de crisis in de VS en in Europa, twee grote afnemers van goederen die in Japan en China worden geproduceerd. Uit een rapport van HSBC dat donderdag werd vrijgegeven blijkt dat  de inkoopmanagersindex in China op 47,8 staat, een niveau dat krimp aangeeft. Ook de index voor industriële productie liet een krimp zien, want dit cijfer zakte van 48,2 in augustus naar 47 in de periode van 12 tot en met 18 september. Onderstaande grafieken geven de ontwikkeling van deze cijfers over de afgelopen vijf jaar weer (2008 t/m 2012).

    Chinese PMI en productie-index vanaf 2008, een cijfer boven de 50 geeft groei aan (Bron: HSBC)

    Japan

    In Japan zakte de export voor de derde maand op rij, maar ook de import nam iets af. Door de gestegen olieprijs moest Japan duurder importeren, waardoor de handelsbalans toch verslechterde tot 754 miljard yen. Dat is het grootste tekort sinds maart 2011, toen het land werd getroffen door een aardbeving, een tsunami en een grote nucleaire ramp bij Fukushima. Gecorrigeerd voor seizoensinvloeden kent Japan nu al achttien maanden op rij een tekort op de handelsbalans. Nu de Japanse overheid heeft besloten haar afhankelijkheid van keenergie af te bouwen zal het waarschijnlijk meer fossiele brandstof moeten importeren, waardoor de import op een relatief hoog niveau zal blijven.

    Data van het Japanse ministerie van Financien laat zien de export naar West-Europese landen in augustus 28% lager was uitgevallen dan een jaar geleden. Vooral de export naar Duitsland en het Verenigd Koninkrijk liep in een jaar tijd sterk terug, namelijk met respectievelijk 18 en 42 procent. De export richting China zakte in augustus ook wat weg, ten opzichte van een jaar geleden was de daling 10%. De daling was minder groot dan in juli, toen een jaar-op-jaar krimp van 12% gemeten werd.

    De Japanse economie is erg kwetsbaar, omdat ze veel veel essentiële grondstoffen afhankelijk is van het buitenland. Het gaat hier niet alleen om olie, maar bijvoorbeeld ook om zeldzame aardmetalen die vooamelijk uit China afkomstig zijn. Door het recente conflict rondom een eilandengroep wordt de handelsrelatie tussen China en Japan onder druk gezet. Dat kan gevolgen hebben voor Japan, dat voor de productie van veel soorten elektronica erg afhankelijk is van de zeldzame aardmetalen.

  • Richard Fisher (Dallas Fed) twijfelt aan effectiviteit QE3

    Fisher verklaarde het volgende tegenover Bloomberg: ''Ik zie het nut er niet van in om de inflatie te laten stijgen tot niveaus die de markten angstig maken. We hebben al een scherpe stijging in de inflatieverwachting gezien, als we dit uit de hand laten lopen zullen we een marktreactie uitlokken.'' Fisher maakt niet concreet wat hij bedoelt met een marktreactie, maar het laat zich raden dat het te maken zal hebben met een stijging van de goudprijs en in minder mate een prijsstijging voor andere grondstoffen.

    Ben Beanke denkt door het maandelijkse opkopen van $40 miljard aan hypotheekleningen de economie te kunnen stimuleren, waardoor uiteindelijk de werkgelegenheid moet aantrekken en het werkloosheidspercentage van 8,1% gaat dalen. De centralebankpresident is ervan overtuigd dat deze maatregel vroeg of laat zal werken, want dit opkoopprogramma blijft van kracht totdat er tekenen van economische herstel en een dalende werkloosheid zichtbaar zijn.

    Volgens Fisher zullen de financiele markten steeds meer twijfels krijgen over het mandaat van prijsstabiliteit van de Federal Reserve. Als de inflatie mag oplopen tot boven de 2% zou dat suggereren dat Beanke die doelstelling minder belangrijk vindt dan het 'scheppen van werkgelegenheid'. De verwachte inflatie voor 2017 en verder steeg op 14 september met een half procentpunt tot 2,88%, een directe reactie op de QE3 aankondiging van Beanke de dag ervoor.

    Ook het verschil tussen reguliere 10-jaars Amerikaanse Treasuries en inflatiegecorrigeerde obligaties (TIPS) met dezelfde looptijd begint verder op te lopen. Volgens Bloomberg steeg het renteverschil tussen deze twee soorten obligaties naar 2,67 procentpunt, het hoogste niveau in vier jaar tijd.

    Hogere inflatie

    Volgens sommige economen, waaronder Paul Krugman, kan het tolereren van een hogere inflatie leiden tot een versnelling van de groei van de Amerikaanse economie. Waar Krugman de overtuiging vandaan haalt dat monetaire stimulering de economische groei gaat aanjagen is ons niet duidelijk. Wel is het zo dat een stijging van de lonen en het algemene prijspeil het GDP kan opkrikken, maar of er dan ook automatisch meer economische activiteit ontplooid wordt is een tweede. Als gevolg van het soepele monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank stijgen ook de kosten voor allerlei soorten goederen en diensten, waardoor het voor bedrijven juist moeilijker wordt om rond te komen en nieuwe mensen aan te nemen. Volgens Fisher veroorzaakt de stellingname van Krugman een nieuw probleem. Stel dat we de inflatie laten oplopen, hoe krijgen we die dan weer onder controle? ''Het is de vraag op welk moment we de geloofwaardigheid beginnen te verliezen.''

    Op dit moment is er nog geen directe dreiging van inflatie, maar volgens de directeur van de Dallas Fed moeten we de situatie wel ''nauwlettend in de gaten blijven houden''. Fisher is één van de prominente personen binnen het Amerikaanse stelsel van centrale banken die zich expliciet tegen het soepele monetaire beleid heeft uitgesproken. Hij stemde vorig jaar twee maal tegen inspanning van de centrale bank om de lange termijn rente omlaag te drukken en het standpunt om de het belangrijkste rentetarief nog tot ver in 2013 laag te houden.

    De verschillende meningen binnen het Amerikaanse stelsel van centrale banken is groot, want onlangs pleitte Charles Evans van de Chicago Fed nog voor direct en grootschalig ingrijpen door de centrale bank. Evans ziet ook geen probleem in het oprekken van de 'grens' voor inflatie van 2% naar 3%.

    Hieronder een video van Bloomberg met de mening van Fisher's over QE3.

  • Silver Institute: Bezittingen zilver-ETF’s op recordhoogte

    De totale voorraad van alle zilver-ETF's samen is inmiddels meer dan 608 miljoen troy ounce, wat omgerekend naar de huidige koers een waarde heeft van $20,5 miljard. Dat maakte het Silver Institute woensdag bekend. Alleen dit jaar is de zilverprijs in zowel euro's als dollars al met meer dan 23% gestegen, waarvan de grootste prijsstijging in de afgelopen vier á vijf weken werd gerealiseerd. Ten opzichte van begin 2009 is de prijs van zilver al met meer dan 211% gestegen, aldus het Silver Institute.

    Factoren die de zilverprijs ondersteunen zijn volgens het instituut dat de zilvermarkt in de gaten houdt als volgt samen te vatten: ''de toenemende vraag van beleggers om hun portefeuille te diversificeren met meer tastbare bezittingen, de dalende waarde van verschillende valuta en de onzekerheid over de wereldwijde economie''.

    Beleggers en analisten zijn positief over zilver omdat ze verwachten centrale banken meer maatregelen zullen nemen om de economie te ondersteunen. Dat betekent een soepel monetair beleid en verdere geldontwaarding, waardoor beleggers meer en meer aangetrokken worden  door edelmetaal. ''Zilver heeft al 4.000 jaar de rol van veilige haven en is een goed middel om vermogen in op te slaan'', aldus de directeur van het Silver Institute, Michael DiRienzo.

    Analisten in de markt van edelmetalen zeggen dat de recente prijsstijging van zilver vooamelijk gedreven wordt door toenemende belangstelling van beleggers. Volgens onderzoek van het Silver Institute zal de prijs van het grijze edelmetaal in het laatste kwartaal van dit jaar nog verder toenemen.

    Bron: Mineweb

  • Lonmin maakt einde aan mijnstaking met 22% loonsverhoging

    De staking van de mijnwerkers van Lonmin liep in augustus uit de hand, waardoor de politie zich genoodzaakt voelde het vuur te openen. Daarbij vielen toen 34 doden en raakten nog eens tientallen mijnwerkers gewond. Dit voorval leidde ook tot onrust bij andere platinamijnen in de regio, waardoor de prijs van dit edelmetaal sterk begon te stijgen. De prijs van platina steeg in een maand tijd van ongeveer $1.500 naar bijna $1.700 per troy ounce, een stijging van 13%.

    Maar nu de staking in de platinamijn van Lonmin voorbij is en ook concurrent Anglo American Platinum (Amplats) naar buiten heeft gebracht dat het werk hervat is valt de opwaartse druk onder de platinaprijs weg. Gisteren zakten de prijs van zowel platina als palladium met meer dan 2% weg, omdat de onzekerheid over het toekomstige aanbod van deze metalen kleiner is geworden. Op het moment van schrijven is de prijs van een troy ounce platina $1.626, fors lager dan de koers van boven de $1.700 per troy ounce bij de opening van de handel op maandag.

    De loonsverhoging voor de mijnwerkers van Lonmin wordt door de beleggers gewaardeerd, want het aandeel staat woensdag ruim 5% hoger. Toch is het ook een tegenvaller voor beleggers, want door de loonsverhoging blijft er onder aan de streep minder winst over voor Lonmin. De mijnwerkers van Lonmin zullen donderdag het werk hervatten. Zuid-Afrika en Rusland zijn met afstand de twee grootste producenten van platina ter wereld.

    Werk in een platinamijn (Foto via The Guardian)

  • Nieuwbouw in VS klimt uit dal: 2,3% meer woningen gebouwd in augustus

    Het panel van 85 economen dat door Bloomberg geraadpleegd werd hield rekening met een sterkere groei van de bouw van nieuwe woningen, want uit hun prognose kwam een mediaan van 767.000. Dat is meer dan de gerapporteerde 750.000 woningen op jaarbasis in de maand augustus. De markt voor nieuwbouwwoningen trekt aan door de historisch lage hypotheekrente en de lagere huizenprijzen. Hierdoor neemt de betaalbaarheid van woningen weer sterk toe ten opzichte van 2006 en 2007, toen de huizenprijzen én de rente hoger waren. De rente voor een hypotheek met een looptijd van 30 jaar zakte in de VS vorige week tot gemiddeld 3,55%, dicht bij het laagste niveau van 3,49% dat gemeten werd in de zomer van 1971.

    De toegenomen betaalbaarheid van woningen in bepaalde gebieden in de VS trekt nieuwe kopers aan, al blijft de markt over het algemeen nog steeds zwak. De werkloosheid is veel hoger dan voor de crisis, waardoor minder mensen in aanmerking komen voor een eigen woning. Daar komt bij dat er nog een grote schaduwvoorraad aan woningen is, die een neerwaartse druk zal blijven geven op de huizenprijzen en de nieuwbouw.

    De huizenmarkt wordt indirect geholpen door het beleid van de Federal Reserve. Door 'Operation Twist' weet de centrale bank de rente van langlopende staatsobligaties naar beneden te drukken, een rentetarief waar veel hypotheken op gebaseerd zijn. Daaaast gaat de Fed nu maandelijks $40 miljard aan hypotheekleningen van de balansen van banken halen, zodat die minder kwetsbaar worden en in theorie makkelijker geld zullen uitlenen aan potentiële huizenkopers.

    Om het positieve nieuws in perspectief te plaatsen gebruiken we een grafiek die het aantal nieuw gebouwde huizen sinds het jaar 1990 laat zien. Uit deze grafiek is af te leiden dat de activiteit op de Amerikaanse huizenmarkt al vanaf 2008 stabiliseert op een veel lager niveau dan voorheen. Het zal waarschijnlijk nog jaren duren voor de onbalans op de Amerikaanse huizenmarkt volledig verwerkt is en het aantal nieuw gebouwde woningen weer verder zal aantrekken.

    Aantal nieuw gebouwde woningen VS trok in augustus met 2,3% aan (Bron: St. Louis Fed)

  • Iraanse rial verliest nog meer waarde tegenover de dollar

    Volgens ingewijden zakte de waarde van de Iraanse rial vorige week maandag met ongeveer 5%, nadat het een dag eerder al met 7% in waarde was gekelderd ten opzichte van de Amerikaanse dollar. En hoewel de officiële wisselkoers suggereert dat 12.215 rial gelijk staan aan één Amerikaanse dollar blijkt dat men in de praktijk met 25.650 rial over de brug moet komen, meer dan het dubbele. Het wegzakken van de Iraanse valuta geeft aan dat de handelsbeperkingen die Amerika en Europa hebben opgelegd effect hebben op het dagelijkse leven in Iran. Het atoomprogramma van Iran gaat overigens gewoon door, dus in die zin schieten de sancties hun doel voorbij.

    Volgens de Iraanse regering zijn er genoeg reserves en is de waardedaling van de munt toe te schrijven aan een nerveuze markt. In Iran kan men ook moeilijk aan buitenlandse valuta komen, omdat Westerse banken geen zaken meer mogen doen met Iran. Sommige Chinese banken zouden volgens berichtgeving van de New York Times nog wel zaken doen met Iran, maar die zijn door het Witte Huis verzocht hun handelsactiviteiten met Iran te staken.

    Zonder toegang tot buitenlandse valuta (en met de hoge prijs van het omruilen van rial voor Amerikaanse dollars op de zwarte markt) is de Iraanse bevolking niet langer in staat om naar het buitenland te reizen. Ze zitten vrijwel gevangen in hun eigen land, zo concludeert ForexPros. Toen Iran nog vrij olie kon exporteren was er een overvloed aan Amerikaanse dollars, die gebruikt werden om tal van goederen te importeren uit het buitenland. De economie van Iran was ingericht op de export van olie en de import van goederen, maar nu de instroom van Amerikaanse dollars opdroogt wordt ook het importeren van goederen steeds moeilijker.

    Volgens sommige economen heeft Iran zichzelf te afhankelijk gemaakt van de export van ruwe olie en de import van goederen, maar dat kan het land zichzelf moeilijk aanrekenen. De Amerikaanse economie is minstens zo afhankelijk van de import van goederen, maar kan dat vereffenen met de export van dollars. Doordat Iran zich zo afhankelijk heeft gemaakt van de import van goederen is de binnenlandse productie geslonken. Ook voor de raffinage van ruwe olie is Iran afhankelijk van het buitenland, waardoor de prijzen van benzine en diesel in de lokale valuta sterk gestegen zijn. Brandstoffen worden grotendeels geïmporteerd omdat het land deze zelf onvoldoende kan produceren.

    Voedsel steeds duurder

    Begin augustus publiceerde Forexpros al een artikel over de problematische situatie in Iran, waarin ook een tabel met voedselprijzen was opgenomen. Deze tabel liet zien dat de voedselprijzen van maart 2011 tot en met april 2012 in totaal al met 35% zijn gestegen. In de eerste maanden van 2012 werd voeding maandelijks ongeveer 5% duurder. De stijging van de wereldwijde voedselprijzen als gevolg van de droogte in de VS en in andere gebieden is hierin nog niet meegenomen, dus het is aannemelijk dat de prijzen sindsdien minstens zo hard zijn blijven stijgen. De prijs van een brood steeg in de maand juni alleen al met 40%, terwijl de prijs van groente en kip in de laatste twee weken van juli alleen al steeg met respectievelijk 10% en 3,7%. De gemiddelde Iranier is inmiddels al de helft van zijn inkomen kwijt aan voeding.

    Voedselprijzen stijgen snel (Bron: Forexpros)

    Goud

    Omdat Iran is afgesloten van het inteationale betalingssysteem en omdat het moeilijk aan buitenlandse valuta kan komen wordt de handel beperkt. Het land koopt om die reden waarschijnlijk veel goud uit Turkije, omdat dit edelmetaal gebruikt kan worden als een alteatief betaalmiddel in grote transacties. De handel in gouden munten en baren voltrekt zich buiten het bancaire systeem en is dus moeilijker te traceren en tegen te houden. Iran heeft in de eerste zeven maanden van dit jaar al vijf keer meer goud geïmporteerd uit Turkije dan vorig jaar. Iran begon twee jaar geleden met het importen van kleine hoeveelheden goud vanuit Turkije.

    Economie stimuleren

    De officiële inflatie in Iran is 23,5%, maar in werkelijkheid blijkt dit percentage nog veel hoger te liggen. De Iraanse centrale bank slaagt er niet in de waardedaling van de munt te stoppen. Dat zou ze kunnen doen door massaal rials op te kopen met haar weaardevolle goud- en dollarreserves, al is niet zeker of een dergelijke actie blijvend effect heeft. De Iraanse regering probeert de economie aan te jagen door nieuwe stimuleringsprojecten, die de economie 'sanctieproof' moeten maken. Door nieuwe investeringen in de (olie)industrie zou het land weer minder afhankelijk moeten worden van import, maar door de snelle waardedaling van het geld is het nog maar de vraag of deze investeringen effect zullen hebben.

    Iraanse rial verliest snel aan waarde

  • Marc Faber kritisch over nieuwe stimulering van de Fed

    Marc Faber herhaalde opnieuw zijn standpunt dat het beleid van de Amerikaanse centrale bank op den duur zal leiden tot een systeemcrisis en een totale ineenstorting. In de tussentijd worden vooral de welgestelde Amerikanen geholpen door het beleid, omdat de prijzen van financiële activa zoals aandelen, obligaties en vastgoed erdoor zullen stijgen. De mensen met de kleinere inkomens hebben weinig bezittingen die in waarde zullen stijgen en zullen vooral de negatieve gevolgen merken in de vorm van stijgende prijzen van goederen en diensten.

    Over de QE3 ingreep van de Fed

    Volgens Marc Faber heeft niet alleen de Fed de geldpers aangezet, maar zijn er meer landen in de wereld die een soortgelijk beleid voeren in een poging de economische groei aan te jagen. Als gevolg van dit beleid zal het geld steeds minder waard worden, waardoor staatsobligaties volgens Faber geen interessante belegging meer zijn. Aandelen zijn ook niet favoriet bij de van oorsprong Zwitserse belegger, maar toch zijn die te prefereren boven obligaties omdat aandelen kunnen meestijgen met de inflatie.

    Over de aandelenmarkt

    Faber zegt vier maanden geleden aandelen te hebben gekocht in Spanje, Portugal, Frankrijk en Italië, omdat die volgens hem ondergewaardeerd waren. Op dit moment beginnen Aziatische aandelen weer goedkoop te worden, waardoor Faber een koersstijging van 10 tot 20 procent mogelijk acht voor de aandelen op de Chinese beurzen.

    Over de doelstelling van de Fed

    Volgens Faber is het een grote misvatting dat het drukken van geld en het opkopen van schuldpapieren kan bijdragen aan het verlagen van de werkloosheid. Het geld stroomt van bovenaf de economie in en komt als eerste terecht bij de banken, institutionele beleggers en vermogende particulieren. Die zullen in onder de huidige omstandigheden eerder geneigd zijn het geld elders te beleggen dan dat ze het aanwenden voor nieuwe bedrijfsinvesteringen. Het geld stroomt in een bepaalde beleggingscategorie, waardoor nieuwe bubbels worden opgeblazen. Hierbij verwijst Faber naar de vastgoedbubbel die de VS net achter de rug heeft en waarvan de misere vandaag de dag nog steeds gevoeld wordt.

    Over de goudprijs

    Volgens Faber is de trend voor goud stabiel, terwijl de Amerikaanse dollar en andere valuta aan waarde blijven verliezen. Dat betekent dat de goudprijs in termen van valuta zal blijven stijgen. Tot hoe ver de goudprijs blijft stijgen hangt af van hoeveel geld de centrale banken in de economie pompen. De beleggingsgoeroe raadt iedereen aan fysiek goud te bezitten, maar dat ze het niet in de VS moeten opslaan ''omdat de Fed het op een dag van je zal afnemen''.

    Over de Amerikaanse huizenmarkt

    Huizen in het zuiden van de VS zijn volgens Faber inmiddels goedkoop geworden in vergelijking met vastgoedprijzen elders in de wereld. De tragedie is dat de mensen die als gevolg van de crisis uit hun huis zijn gezet geen toegang meer hebben tot kredieten. Ze hebben geen geld meer en kunnen daardoor niet profiteren van de gunstige prijzen. Ondertussen kunnen vermogende particulieren en beleggingsfondsen profiteren, door grootschalig huizen op te kopen. Deze worden vervolgens verhuurd aan de mensen die eerder uit hun huis zijn gezet. Marc Faber vat het probleem als volgt samen: ''Eerst creeeren ze een vastgoedbubbel en veietigen ze het vermogen van de arme mensen die de hypotheek niet meer kunnen betalen. Vervolgens worden die huizen verkocht aan vermogende mensen, die de woonruimte vervolgens verhuren aan de arme mensen. Die betalen inmiddels een huur die 9% hoger is dan een jaar geleden. Bedankt, Beanke!''

  • Indiase bevolking koopt goud en zilver via nieuwe smartphone app

    De markt van smartphones groeit snel in India, want maandelijks worden er 15 miljoen nieuwe klanten ingeschreven bij de verschillende providers. Volgens Alexander George Muthoot, algemeen directeur bij de Muthoot Group, zal het aankopen van gouden en zilveren munten via het inteet in de toekomst even populair worden als online bankieren en het online boeken van reizen en vliegtickets. Om op die ontwikkeling in te kunnen spelen heeft het bedrijf een app gelanceerd voor zowel het iOS (iPhone) als Android besturingssysteem, waarmee de meerderheid van de smartphonegebruikers bereikt kan worden.

    De app stelt consumenten in staat om online gouden en zilveren munten te kopen via de Muthoot Precious Metals Corporation. Het gaat dus om fysiek edelmetaal en niet om papieren afgeleiden die de meeste financiële instellingen aanbieden. Maandelijks worden er meer dan 100 miljoen apps gedownload in India en de verwachting is dat de betaalde apps eind 2012 omgerekend ongeveer $17,5 miljard in het laatje zullen brengen. In 2009 was dat nog maar $4,1 miljard, waaruit we kunnen concluderen dat de Indiase bevolking de smartphone(apps) volop gebruikt.

    De Indiase bevolking heeft traditioneel een sterke band met goud, want ook de goudpinautomaat waar de Muthoot Group eerder een proef mee heeft gedaan was al snel populair. Het bedrijf wil daarom de komende drie jaar 75 van dit soort automaten plaatsen in winkelcentra, vliegvelden en tempels verspreid over het hele land. Via deze goudautomaten kan de bevolking kleine goudbaartjes pinen met het gemak waarmee ze normaal geld opnemen.

    De Indiase Muthoot Group lanceert smartphone app waarmee klanten goud en zilver kunnen kopen