Marketupdate

Categorie: Economie

Economisch Nieuws

  • Just when you thought it couldn’t get any worse.. ‘mortgages to soar and interest rates to quadrupple in a year’

    Andrew Sentence van de Bank of England heeft de Britten gewaarschuwd om estig rekening te houden met een hogere rente en een hogere rentelast op hun hypotheek. Omdat veel Britten hebben gekozen voor een variabele hypotheekrente leidt dit tot hogere woonlasten. Bij een bedrag van £150.000 en een renteverhoging van 0,5% naar 2% loopt dit op tot meer dan £100 aan extra woonlasten per maand.

    De uitspraken van Sentence, die zitting heeft in het comité dat beslist over het rentebeleid, duiden erop dat in navolging van de ECB ook de Bank of England de rente zal verhogen. Wanneer die rente verhoogd wordt naar 2% dan ligt deze nog steeds onder het niveau van de inflatie. Die is in Groot-Brittannië opgelopen naar ruim 4%. Met andere woorden, het besteedbaar inkomen van de Britten neemt dit jaar opnieuw af; vorig jaar met bijna een procent, dit jaar naar schatting met 2%.  

  • The Fed Does Not Need QE3 And Can Fund Debt Monetization Merely From Rolling Debt And MBS Prepayments? Wrong

    Dat inteationale markten weinig interesse hebben om de gigantische Amerikaanse tekorten te financieren is voor niemand een geheim meer; de Federal Reserve zal de Amerikaanse overheid moeten financieren omdat niemand hiertoe bereid is. De vraag is hoe. Wordt het QE3 of QE Stealth?

    Twee weken geleden lieten we Jim Rickards aan het woord. Hij gaat uit van QE Stealth. Dit komt erop neer dat de Federal Reserve de structuur van haar balans wijzigt. Zij gebruikt dan de opbrengsten uit onder andere hypotheekschulden die op de balans staan (als gevolg van QE1) om Amerikaanse staatsobligaties op te kopen. Daarmee blijft het balanstotaal gelijk, maar wijzigt de structuur en is vooralsnog geen QE3 nodig. Rickards schatte die herfinancieringscapaciteit, dus “QE Stealth”, in op een slordige $750 miljard.

    Zero Hedge (dat volgens Rickards zijn huiswerk niet goed had gedaan) dook de openbaar toegankelijke boeken van de Federal Reserve in en rekende uit hoe hoog deze jaarlijkse herfinancieringscapaciteit eigenlijk is. Zij komt uit op $141 miljard voor dit jaar. En met begrotingstekorten van minimaal $1,5 biljoen in 2011 en 2012 lijkt een derde ronde van kwantitatieve verruiming onvermijdelijk.

    Zero Hedge stipt bovendien een heel belangrijk punt aan: het is in het belang van de Amerikaanse overheid dat de Federal Reserve zoveel mogelijk staatsobligaties op de balans heeft staan. Dit omdat de betaalde rente op die schuldpapieren door de Fed teruggestort wordt op de rekening van de Amerikaanse overheid. Die rentelasten vloeien dan niet naar het buitenland, maar naar de Amerikaanse overheid. Dat dit de geloofwaardigheid van de dollar ondergraaft, tja.  

    http://www.zerohedge.com/article/fed-does-not-need-qe3-and-can-fund-debt-monetization-merely-rolling-debt-wrong

  • BRICS demand global monetary shake-up, greater influence

    De regeringsleiders van Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika (afgekort “BRICS”) waren bijeen in China om tot een gezamenlijke inbreng te komen voor hervormingen van het inteationale monetaire stelsel. De BRICS-landen – die bij elkaar opgeteld een vijfde deel van de wereldeconomie vertegenwoordigen – waren eensgezind over de noodzaak om het huidige dollarsysteem te hervormen en zij eisen daarop meer invloed. Opmerkelijk is dat zij afgesproken hebben elkaars valuta via kredietlijnen aan elkaar beschikbaar te stellen en op die manier de noodzaak tot het gebruik van de dollar voor onderlinge handel en investeringen te verminderen.

    http://www.reuters.com/article/2011/04/14/us-brics-idUSTRE73D18H20110414

  • Europese schuldencrisis in stroomversnelling

    Na Griekenland, Portugal en Spanje worden ook de Ierse langlopende leningen opnieuw door kredietbeoordelaar Moody’s afgewaardeerd. Moody’s verlaagde de rating van de Ierse overheidsschulden op vrijdag met twee stappen van Baa1 naar Baa3. Met deze rating zijn de Ierse overheidsschulden nog één stap verwijderd van ‘junk’ status. Anders gezegd is dit het laagste niveau waarop een institutie nog als betrouwbaar gekenmerkt wordt. Moody’s is negatief gestemd over het Ierse toekomstperspectief en zegt dat in de toekomst eventuele verdere afwaardering binnen de mogelijkheden ligt. Zij baseren dit op de tegenvallende Ierse economische groei en de recente rente verhoging van de ECB. Hiermee wordt de rentelast voor de toch al zwakke Ierse overheidsfinanciën een nog zwaardere last.

     

    De Ierse afwaardering nam een dag plaats nadat de rente die Griekenland over haar schulden moet betalen naar record hoogte steeg. De Griekse rente sprong gisteren omhoog na uitlatingen van de Duitse minister van Financiën, Wolfgang Schaeuble, in de Duitse krant Die Welt. Schaeuble sluit niet uit dat Griekenland over moet gaan tot een herstructurering van haar schuld. De Duitste minister zei daaaast dat een onderzoek van de Europese Commissie, de ECB en het IMF uitsluitsel moet geven over de houdbaarheid van de Griekse schuld. ‘Indien er twijfel is over de Griekse schuld moeten we iets doen’ zei Schaeuble. De uitlatingen van Schaeuble zorgde ervoor dat de rente op de Griekse 10-jaars obligatie boven de 13.2% steeg. De Europese schuldencrisis lijkt in een stroomversnelling te raken.

     

    Grieks debt

     

    Bronnen:

    L’Irlande tout près de perdre son rang d’emprunteur fiable

    http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2011/04/15/04016-20110415ARTFIG00372-l-irlande-tout-pres-de-perdre-son-rang-d-emprunteur-fiable.php
    Moody’s dégrade la note de l’Irlande
    http://www.lemonde.fr/europe/article/2011/04/15/moody-s-degrade-la-note-de-l-irlande_1507989_3214.html#xtor=RSS-3208
    Moody’s verlaagt rating Ierland
    http://www.fd.nl/artikel/21928736/moody-s-verlaagt-rating-ierland
    Griekenland belooft maatregelen ‘in enkele weken’

    http://www.fd.nl/artikel/21925690/griekenland-belooft-maatregelen-enkele-weken?utm_source=twitterfeed&utm_medium=twitter

    Greek 10 Year Yield Surges Over 13.2% – Euro Falls Against Gold and Particularly Silver

    http://tinyurl.com/5vpl2n7 

  • ‘Val Spanje is in belang van bevolking’

    Door René Tissen
    Spanje ontkomt niet aan een faillissement. Voor een doorstart kijkt Spanje echter niet naar Europa; voor Spanje is Europa niet de held, maar juist de boosdoener.
    Ja en nee
    Op de veel gestelde vraag of na Portugal nu ook Spanje zal vallen is het antwoord even vaak ja als nee. Tot de nee-stemmers moet uiteraard de regering Zapatero worden gerekend. Die beoogt daarmee het landsbelang te dienen maar doet dat niet en dat realiseert de Spaanse bevolking zich steeds nadrukkelijker. Zal Spanje de kop in het zand kunnen blijven steken? Eén ding is zeker, zelfs bijna een wetmatigheid. Alle lidstaten die uiteindelijk toch in de problemen kwamen ontkenden aanvankelijk de noodzaak van hulp en wel in alle toonaarden. Tot het moment dat ontkennen niet langer zin had en de enorme omvang van de problemen pijnlijk duidelijk werd.
    Op de pof geleefd
    De ja-stemmers (waaronder ik) beweren dan ook dat het voor Spanje nog slechts een kwestie van tijd is voordat magere Hein aan de poort klopt. Maar waar baseren wij ons op? De Wall Street Joual gaf onlangs het verlossende antwoord. Dat antwoord is geheel in lijn met wat bloggers in hun rol als burgereconomen- al vanaf het begin van de crisis betogen. Spanje gaat eraan en het probleem zit, zat en blijft in de hypotheken. Die zijn in het verleden veel te hoog en veel te vrijgevig verstrekt ten opzichte van de werkelijke waarde van het Spaanse onroerend goed. Waar hebben we dat eerder gezien? Huizen in Spanje staan leeg en verkopen niet. De wig tussen schuld en bezit neemt toe, zelfs hand over hand.
    Financieel armageddon
    Normaal gesproken zouden de Spaanse banken moeten afwaarderen. Maar die doen dat niet. Uit angst voor een financieel bloedbad. Zover het oog reikt proberen Spaanse banken hun feitelijke problemen te verdoezelen, hetzij door fusies, dan wel door het oprichten van bad banks of via andere boekhoudkundige slimmigheidjes. De Spaanse overheid is er zich terdege van bewust dat wanneer de banken onverhoopt met de werkelijke waarde van hun hypotheekportefeuilles worden geconfronteerd, de weg naar een massieve bailout door Europa onvermijdelijk is. Nog één keer een renteverhoging; hoe klein ook- van de ECB en het is een gelopen race.
    Waar draait Spanje op?
    Om de economie voor dit beschamende lot te behoeden is Spanje koortsachtig bezig om de economische motor van het land te herstarten. Maar hoe doe je dat als die motor geen cilinderinhoud meer heeft? De bouw ligt op zijn kont. De banken zijn zwaar verliesgevend. De horeca hangt aan het infuus. De dienstensector ligt op apegapen. De werkloosheid is enorm. De jeugd heeft het ronduit slecht. Alleen het toerisme functioneert nog enigszins. De toekomst is voor velen uitzichtloos.
    Afknijpen
    Het bezuinigingsbeleid van Spanje wordt als enorm voorgespiegeld, maar schiet in de praktijk te kort en werkt bovendien averechts op de economie. Van kale kippen valt immers weinig te plukken en dus krimpt de economie. Door echter het hele arsenaal van trucjes op de officiële rapportering over de economie toe te passen, weet Spanje nu nog zwarte cijfers te schrijven. Dat is een kwestie van tijd. Hoe eerder Spanje inziet dat de lucht eruit is bij de bevolking, hoe eerder de weg naar het faillissement kan worden ingezet.
    Met de vuist op tafel
    Deze weg is in het directe belang van de bevolking. Want die kijkt tegen een veel te hoge schuldenberg aan en ziet die elke dag hoger worden. Net zoals de bevolking van Griekenland en Ierland momenteel meemaken. Alleen zijn ze in deze landen een fase eerder. Bij een faillissement past een krachtige ( kortdurende, maar diep ingrijpende) sanering. De pijn moet in één keer genomen worden, niet stapsgewijs. Dan komt er namelijk lucht.
    Doorstart
    Want bij een faillissement past ook een doorstart. Voor zo'n doorstart kijkt Spanje niet naar Europa, maar naar zichzelf. Spanje wil Europa niet, want het land wil minder schulden. Niet meer. Voor Spanje is Europa daarom niet de held, maar juist de boosdoener. Want Spanje mag van zichzelf misschien wel vallen, maar niet van Europa. Omdat Europa dan valt. Zijn wij in een collectieve staat van waanzin terechtgekomen?
    P.S. Ook nu weer springt China te hulp. Voorlopig voor 25 miljard dollar + 13 miljard dollar direct in de banken. Eerder deed China dat in Griekenland en Noorwegen in Ierland. Een kwestie van tijd rekken? 

  • Goud en Zilver opnieuw naar recordprijzen

    Vrijdag is opnieuw een goede dag voor de goud- en zilverprijs. Nadat vorige week vrijdag de goudprijs een nieuwe record liet zien en de zilverprijs naar het hoogste niveau in 31 jaar steeg is het vandaag opnieuw raak. De goudprijs brak door de grens van $1.480 per troy ounce en is daarmee op het hoogste nominale punt ooit. Zilver bevindt zich met een prijs van boven $42.60 per troy ounce op het hoogste punt van de afgelopen 31 jaar. Daarmme is de zilverprijs nog minder dan $10 verwijderd van de hoogste intra-day high ooit. Zoals op de onderstaande grafiek te zien is bevind de goudprijs zich in euro’s nog niet op een record. Dit heeft vooamelijk te maken met de relatieve zwakte van de dollar ten opzichte van de euro.

     

    Goud nieuwe record vr

    Oranje= Goudprijs in €
    Wit= Goudprijs in $

     

    De stijging van de goud- en zilverprijs zijn symptomen van de macro-economische en geopolitieke onrust die er momenteel wereldwijd heerst. Aangezien aan deze onrust in de nabije toekomst geen einde lijkt te komen zullen de edelmetaal prijzen naar alle waarschijnlijkheid blijven stijgen. Zoals gewoonlijk werd er in de conventionele media geen aandacht besteed aan de recordprijzen van goud en zilver.

     

    Bron:

    “Gold And Silver Reach New Record Nominal Highs – Little Coverage, Bearish And Superficial Analysis”

    http://www.zerohedge.com/article/gold-and-silver-reach-new-record-nominal-highs-%E2%80%93-little-coverage-bearish-and-superficial-ana?utm_source=feedbuer&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+zerohedge%2Ffeed+%28zero+hedge+-+on+a+long+enough+timeline%2C+the+survival+rate+for+everyone+drops+to+zero%29

  • Pimco’s Gross Sets Bet Against Government Debt, Boosts Cash

    's Werelds grootste obligatiefonds Pimco is niet alleen uit Amerikaanse staatsobligaties gestapt, het heeft ter waarde van $7,1 miljard Amerikaans schuldpapier “short” verkocht. Met andere woorden, Pimco speculeert op lagere prijzen en geeft daarmee een duidelijk signaal af: Amerikaanse staatsobligaties zijn overgewaardeerd.
    Dat beleggen niet zonder risico's is, hoeft niemand Bill Gross uit te leggen. Het risico van deze shortpositie is dat bij een crash een vlucht in Amerikaanse staatsobligaties kan ontstaan, en dat Pimco daardoor verlies zal moeten nemen. Kennelijk neemt Pimco dat risico voor lief en trekt daarmee de status van Amerikaanse staatsobligaties als veilige haven in twijfel.
    Ook de cashpositie die Pimco aanhoudt is enorm toegenomen. Pimco houdt ruim 30 procent van het beheerde vermogen aan in cash, wat neerkomt op $73 miljard dollar. Deze cashpositie is groter dan alle andere beleggingscategorieën waarin Pimco belegd heeft; meer dan staatsobligaties en hypotheekbeleggingen bij elkaar opgeteld. 
    Wanneer er 73 miljard dollarbiljetten worden opgestapeld en deze onder het spreekwoordelijke matras worden gelegd dan komt men heel eind; onze SNS-correspondent rekende het uit..

  • GFMS 2010 Goud Rapport

    Het in edelmetalen gespecialiseerde Britse consultancy bedrijf GFMS bracht het lang geanticipeerde goudrapport over 2010 uit. Voorzitter van GFMS, Philip Klapwijk, stelde tijdens een toelichting op het rapport dat de goudprijs waarschijnlijk de laagste niveaus voor 2011 al heeft laten zien. In januari daalde de goudprijs naar bijna $1.300 per troy ounce. Volgens Klapwijk is een stijging van de goudprijs boven de $1.600 per troy ounce voor het einde van dit jaar waarschijnlijk. Wel wijst hij op een mogelijke neerwaartse correctie van de goudprijs. Hieronder volgt een overzicht van de belangrijkste bevindingen van het GFMS-rapport, zoals deze door persbureau Reuters werd samengevat.

  • Mike Maloney over deflatie, hyperinflatie en edelmetalen

    Een tip van onze trouwe lezer Frank, Mike Maloney over deflatie, hyperinflatie en edelmetalen

     

  • Bill Gross voegt daad bij woord

    Goud.com berichtte eerder al dat het grootste obligatiefonds ter wereld, PIMCO, hun Amerikaanse staatsobligaties aan het liquideren is. De directeur van PIMCO, Bill Gross, liet al meerdere malen in de media weten dat hij de Amerikaanse staatsobligatie niet hoog heeft zitten. Volgens Gross zijn de Amerikaanse staatsobligaties door de exorbitante schuld van de VS van weinig waarde.

     

    Gross voegt nu echter ook daad bij zijn woord door ‘short’ te gaan op Amerikaanse staatsobligaties. Bij een short positie verkoopt een belegger een geleend waardepapier met de verwachting die later tegen een lagere prijs terug te kunnen kopen. Eerder werd het aandeel Amerikaanse staatsobligaties in de portefeuille van Pimco al van 12% naar 0% verlaagd. Nu is het aandeel in de portefeuille door de short positie zelfs verlaagd naar – 3% (marktwaarde van $7.1 miljard). Anders gezegd, Pimco wed op een daling van Amerikaanse Staatsobligaties. Hieronder is in het plaatje te zien hoe de portefeuille van PIMCO over de afgelopen twee jaar veranderde.

     

    PIMCO Holdings goud 3

     

    Opvallend is de $73 miljard die PIMCO, een obligatiefonds, momenteel cash aanhoudt. Dit maakt duidelijk wat Gross&co vinden van alle dollar gerelateerde beleggingen. Alle dollar gerelateerde belangen worden in afwachting van een nieuwe veilige haven geliquideerd. Misschien dat binnen die context de bovenstaande grafiek binnenkort een grondstof lijn laat zien.

     

    Bronnen:

    “Pimco Now Betting Against US Govement Debt”

    http://www.cnbc.com//id/42535248

    “Exclusive: Bill Gross Is Now Short US Debt, Hikes Cash To $73 Billion, An All Time Record”

    http://www.zerohedge.com/article/exclusive-bill-gross-now-short-us-debt-hikes-cash-73-billion-all-time-record

     

     

     

  • Bank of Japan answers the trillion dollar question: what is causing the commodity rally?

    Ben Beanke houdt bij hoog en laag vol dat de wereldwijd gestegen voedsel- en grondstofprijzen niet door zijn beleid worden veroorzaakt. De Bank of Japan kwam met een onderzoeksrapport waarin het tegenovergestelde beweerd wordt. Hogere voedsel- en grondstofprijzen zijn het gevolg van een combinatie van het toenemende financiële karakter van de termijnmarkten, veranderingen in vraag en aanbod, en van wereldwijd ruim monetair beleid. Simpel gesteld, het geld dat uit de geldpersen rolt, stroomt naar de termijnmarkten waardoor de prijzen van grondstoffen stijgen.  

    http://pragcap.com/the-boj-answers-the-trillion-dollar-question-what-is-causing-the-commodity-rally