Categorie: Goud en Zilvermarkt

 

Goud noteerde gisteren een winst van 0,17% op $1644,30  per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zilver noteerde gisteren een verlies van 0,35% op $30,71 per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goud en zilver zagen beiden veel volatiliteit gisteren maar eindigen de handelsdag met een minimale winst voor goud en een klein verlies voor zilver. Beide edelmetalen begonnen de dag erg rustig en waren in afwachting van de FOMC verklaring later op de dag, er werd dan ook verwacht de prijzen van goud en zilver niet veel zouden veranderen tot aan dat moment. Maar niets bleek minder waar, na het sluiten van de handel in Londen zakte de zilverprijs in tientallen minuten fors weg en kwam even onder de $30 per troy ounce. De reden van de spontane en forse daling was een massale dump van 9.000 zilvercontracten in 10 minuten tijd. Uiteindelijk herstelde zilver zich langzamerhand en eindigde de dag dus met een klein verlies.

De goudprijs ondervond zo’n zelfde soort schok naar beneden maar dan later op de dag. Rond half 7 in de avond zakte de goudprijs binnen enkele minuten 1% naar beneden, nog geen half uur later stond de goudprijs alweer op het oude niveau en sloot de dag af met een bescheiden winst.

Goud en zilver hebben dus amper gereageerd op de verklaring van het FOMC. Inhoudelijk bracht de Fed geen groot nieuws, dit is dan ook de vooaamste reden dat goud en zilver er amper op hebben gereageerd. Al hebben beide edelmetalen in het verleden sterk gereageerd op verklaringen van de Fed, ook bij gebrek aan groot nieuws. Belangrijk was dat de rentestand tot 2014 extreem laag zal blijven en dat de Fed vooralsnog geen derde ronde van monetaire verruiming toepast. Wel verklaarde Fed-voorzitter Ben Beanke dat de Fed bereid is om verdere stappen te ondeemen om de economie te stimuleren en het herstel te verzekeren: “Wanneer gepast blijven we compleet bereid om aanvullende gebalanceerde actie te ondeemen om onze doelen te bereiken”. Beanke houdt hiermee de deur naar monetaire verruiming open maar deed geen toezeggingen.

De euro/dollarkoers deed gisteren vrijwel niets, hierdoor zijn de winsten en verliezen voor respectievelijk goud en zilver even groot uitgedrukt in euro’s en dollars. De prijs van ruwe olie steeg gisteren gematigd.

 

Goud noteert op het moment van schrijven een winst van 0,77% op $1655,90  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een winst van 0,79% op €1251,63 per troy ounce.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zilver noteert op het moment van schrijven een winst van 0,94% op $31,00 per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een winst van 0,95% op €23,43 per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goud en zilver noteren vandaag beiden een plus. Beide edelmetalen begonnen de dag zonder grote koersschommelingen maar vonden vanaf 2 uur goed de weg omhoog. Ook alle inteationale beurzen weten vandaag groene cijfers neer te zetten. Groot nieuws bleef uit maar een aantal multinationals, zoals Shell en Unilever, kwamen met goede kwartaalcijfers naar buiten.

Gisteren kwam de Fed na de FOMC vergadering met een verklaring naar buiten. Hieruit kwam naar voren dat de rentestand tot 2014 extreem laag blijft en dat Beanke aangaf de economie eventueel te stimuleren waar nodig. Concrete toezeggingen werden echter niet gedaan. In tegenstelling tot de vorige verklaringen van de Fed reageerden de prijs van goud en zilver niet direct met grote schommelingen. Het feit dat de rentestand rond de 0% blijft en dat Beanke de deur naar een nieuwe ronde van monetaire verruiming open laat heeft vandaag alsnog een positief effect gehad op de goud en –zilverprijs. “Alhoewel de Fed geen nieuwe ronde van monetaire verruiming heeft aangekondigd, zijn de intenties van het monetaire beleid om zich aan te passen in het voordeel van goud ”. Zo verklaarde James Steel, een analist bij HSBC Securities, tegenover MarketWatch.

De euro/dollarkoers eindigde de Nederlandse handelsdag vrijwel onveranderd. Hierdoor zijn de winsten voor goud en zilver vrijwel hetzelfde uitgedrukt in euro’s en dollars. De prijs van ruwe olie steeg vandaag met een half procent, dit is over het algemeen een positief signaal voor de prijzen van edelmetalen. 

Naast Mexico en Rusland, die respectievelijk 16,81 en 16,55 metrische ton goud aan hun reserve toevoegden, waren er nog meer centrale banken die goud kochten. Ook Turkije breidde haar goudreserve aanzienlijk uit, want in maart kocht het land voor 11,48 ton aan goud bij (omgerekend ongeveer $618,8 miljoen bij een gemiddelde goudprijs van $1.676,67 gedurende de maand maart). Argentinië kocht volgens de data van het IMF zeven metrische ton goud bij, wat zich laat vertalen naar ongeveer $377,3 miljoen. Andere centrale banken die goud kochten waren te vinden in Kazachstan (+4,3 ton), Oekraïne (+1,18 ton), Tadzjikistan (+0,41 ton), Wit-Rusland (+0,06 ton), de Eurozone, Griekenland en Mongolië (elk +0,03 ton). De centrale bank van Tsjechië tenslotte kocht 0,14 ton (wat omgerekend 4.501 troy ounce met een waarde van $7,55 miljoen is).

Het gegeven dat centrale banken nog steeds netto kopers van goud zijn maakt duidelijk dat het edelmetaal tegen de huidige prijzen nog steeds koopwaardig is en dat centrale banken van de genoemde landen er graag wat meer van willen hebben om zich in te dekken tegen het risico van een dalende koopkracht van diverse valuta. Ook de waardevaste en stabiliserende eigenschappen van goud worden door de centrale banken erkend, zo verklaarde analist Bayram Dincer van LGT Capital Management tegenover Bloomberg.

Goudaankopen van diverse centrale banken in maart 2012 (Bron: IMF)

De grootste goudkopers van afgelopen maand – Mexico en Rusland – hebben nu respectievelijk 3,9% en 9,7% van hun totale reserves in goud, zo blijkt uit data van het World Gold Council. Dat is nog altijd maar een fractie vergeleken met de landen als de VS en Duitsland, die zowel in absolute als relatieve zin veel reserves aanhouden in goud. Voor deze twee landen, die de ranglijst aanvoeren van grootste goudreserves, is de component van goud meer dan 70%.

De opkomende markten hebben nog steeds relatief weinig goud als reserve, maar breiden het wel snel uit. Rusland staat met een officiële goudreserve van bijna 900 metrische ton al in de top tien van wereldwijde goudreserves per land, terwijl China zelfs de zesde plaats zou innemen met iets meer dan 1000 metrische ton goud. Hoeveel goud China precies heeft is moeilijk te zeggen, aangezien hier veel minder frequent data van verstrekt wordt. Bekend is dat China veel van het goud dat in eigen land gedolven wordt binnen de landsgrenzen houdt, waardoor de reserves veel groter kunnen zijn dan wordt aangenomen.

Centrale banken zijn netto kopers geworden van goud (Bron: GFMS, World Gold Council)

Russische centrale bank heeft sinds 2007 stelselmatig goud gekocht. Inmiddels is de voorraad 28,8 miljoen troy ounce.

 

Goud noteert op het moment van schrijven een winst van 0,43% op $1645,30  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een winst van 0,15% op €1246,20 per troy ounce.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zilver noteert op het moment van schrijven een winst van 0,52% op $31,02 per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een winst van 0,28% op €23,47 per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goud en zilver doen het vandaag beiden rustig aan en noteren bescheiden winsten. De Europese beurzen noteren vandaag een bescheiden plus, al is het herstel zeer matig te noemen na de grote verliezen van gisteren. Groot nieuws bleef vandaag ook uit, hierdoor deden beleggers het vandaag wellicht wat rustig aan.

Het getemde beleggers sentiment geldt vandaag dus ook voor de edelmetalen. Een andere factor die vandaag en morgen een grote rol speelt op de goud en –zilvermarkt is de bijeenkomst van de Federal Reserve. Vanavond en morgen komt het Federal Open Market Committee bijeen en gaat praten over het monetaire beleid van de VS. Morgenavond zal het FOMC met een verklaring naar buiten komen. De goud en –zilverprijs hebben hier in het verleden telkens sterk op gereageerd, zowel negatief als positief. Het is daarom ook de verwachting dat de prijzen van beide edelmetalen tot de verklaring van morgenavond relatief weinig zullen bewegen. Als bij de FOMC verklaring groot nieuws naar buiten komt kunnen goud en zilver in slechts een half uur tijd enkele procenten winnen of verliezen. Ook bij gebrek aan groot nieuws is het goed mogelijk dat de edelmetalen volatiliteit tonen.

Vandaag maakte het IMF cijfers bekend over goudaankopen van de centrale banken wereldwijd. Hieruit kwam naar voren dat de centrale banken de afgelopen tijd wederom netto goudkopers waren, dit is een positief signaal. Zilver kan vandaag te maken hebben met koopjesjagers, nadat het edelmetaal gisteren bijna 3% in waarde daalde is het voor beleggers weer een mooi instapmoment.

De euro won vandaag zo’n 0,3% tegenover de dollar. Een zwakkere dollar is gunstig voor de prijzen van goud en zilver uitgedrukt in dollars. Uitgedrukt in euro’s zijn de winsten echter kleiner. De prijs van ruwe Amerikaanse olie steeg vandaag voorzichtig en de prijs van Europese ruwe olie deed vandaag vrijwel niets.

 

Goud noteert op het moment van schrijven een verlies van 0,66% op $1631,60  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een verlies van 0,09% op €1242,70 per troy ounce.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zilver noteert op het moment van schrijven een verlies van 3,12% op $30,71 per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een verlies van 2,55% op €23,37 per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goud begint de week met een gematigd verlies, de zilverprijs zakte daarentegen flink weg vandaag. Het verlies van zilver ligt in de trend met die van de inteationale beurzen. Zo dook de AEX even onder de 300 punten en noteren alle inteationale beurzen forse verlies. De rode beurscijfers werden vooamelijk veroorzaakt door negatieve cijfers uit Europa. De economie in de eurozone blijft maar krimpen, tevens liet de activiteit in de Duitse Industrie de sterkste krimp zien in 3 jaar tijd. De zorgen omtrent Spanje namen wederom toe vandaag, het land zit weer in een recessie.

Goud houdt goed stand vandaag en laat stabiliteit zien, zilver bewoog vandaag met de beurzen mee. Een mogelijke verklaring voor dit verschijnsel is het feit dat ongeveer de helft van al het zilver ter wereld  in de industrie verwerkt wordt, hierdoor is zilver conjunctuur gevoeliger dan goud en toont dan ook vrijwel altijd een sterke volatiliteit dan zijn gouden broer. Daar komt vandaag nog boven op dat de Chinese Industrie deze maand voor de zesde keer op rij gekrompen is. China is een groot producent van producten waar zilver in verwerkt zit, bijvoorbeeld telefoons en zonnepanelen.

Uitgedrukt in euro’s noteert goud een minimaal verlies vandaag. Dit is te danken een de euro die vandaag ongeveer 0,5% moest inleveren tegenover de dollar. Het verlies voor zilver is uitgedrukt in de Europese valuta ook kleiner dan in dollars. De prijs van ruwe olie zakte vandaag met meer dan 1%, dit is in zijn algemeenheid een negatief signaal voor de edelmetalen.

Ten slotte is de handel en fysieke vraag voor zowel goud als zilver momenteel zeer klein. Casey Research berichtte zaterdag al dat de handel in zilver en –goudcontracten nog in jaren niet zo laag is geweest. Tevens melde een grote Zwitserse edelmetaalhandel vandaag tegenover Bloomberg dat de fysieke vraag momenteel zeer klein is.

 

Goud noteert op het moment van schrijven een verlies van 0,01% op $1642,40  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een verlies van 0,50% op €1242,16 per troy ounce.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zilver noteert op het moment van schrijven een verlies van 0,31% op $ per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een verlies van 0,71% op €23,95 per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goud en zilver doen het vrijdag wederom rustig aan en noteren beiden een klein verlies. Over de gehele week gezien noteert goud een verlies van 1%, zilver noteert daarentegen een winst van 0,8% in de afgelopen week.

Beleggers waren vrijdag over het algemeen positief gestemd. De winsten op de beursvloeren werden vooral veroorzaakt door sterke (Amerikaanse) bedrijfsresultaten en positieve economische cijfers uit Duistland. Ook de prijs van ruwe olie steeg vrijdag vrij fors. De dollar verloor gisteren terrein tegenover de euro. Ondanks deze positieve factoren voor goud en zilver konden beide edelmetalen geen winst noteren vrijdag.

Aankomende woensdag staat de maandelijkse vergadering van het Federal Open Market Committee van de Fed op de agenda. In het verleden is gebleken dat goud en zilver zeer heftig reageren op de uitkomsten van deze vergaderingen, dit kan zowel positief als negatief zijn. Mocht de Fed woensdag laten doorschemeren dat er binnenkort misschien een nieuwe ronde van monetaire verruiming aankomt, dan zal dit gunstig zijn voor de prijzen van goud en zilver. Omdat beleggers rekening houden met een eventuele negatieve uitkomst voor de edelmetalen hebben ze vrijdag wellicht wat winst genomen.

Bij gebrek aan richtinggevend nieuws kwamen de koersen van goud en zilver weinig van hun plek. De spotprijzen zijn op het moment van schrijven ongeveer $1.640 en €1.250 voor een troy ounce goud en $31,59 of €24,08 voor datzelfde gewicht in zilver. Op dit moment is zilver 52x zo goedkoop als goud, terwijl die ratio eind februari nog de 48 bereikte. Gedurende de maand april is zilver dus iets goedkoper geworden ten opzichte van het goud. Gisteren zagen we nog een zeer opmerkelijke daling van de goud- en zilverprijzen, precies op het moment van de PM fix in Londen. Vandaag zagen we rond datzelfde tijdstip weer een daling in de koersen, al waren de proporties deze keer een stuk kleiner.

Vandaag zakten de aandelenkoersen ook weer een beetje weg met verliezen van ongeveer 1% voor de AEX index en de Duitse DAX, terwijl de Amerikaanse S&P 500 en de Dow Jones vanavond respectievelijk 0,38 en 0,63 procent lager sloten. De HUI Gold index, die de grootste mijnbouwbedrijven voor goud en zilver volgt, liet vandaag ook een daling van ongeveer 1% zien. Ook bij de olieprijs zien we rood op de borden, want op het moment van schrijven staat de WTI olie 1,37% lager op $102,77. Brent olie verliest iets minder en staat met een daling van 0,61% op een koers van $118,06 per vat.

Syrië wil goud verkopen

Tenslotte behandelen we een opvallend bericht over Syrië. Door sancties die de Westerse wereld en diverse Arabische landen hebben opgelegd kan Syrië niet volledig over haar buitenlandse reserves beschikken, waardoor het zich genoodzaakt zou voelen om wat goud te verkopen. Dat maakte Reuters bekend, die het nieuws veomen heeft via handelaren en diplomaten. Het zou gaan om kleine volumes goud, die voor een sterk gereduceerde prijs worden aangeboden. Men spreekt over een vraagprijs die ongeveer 15% lager liggen dan de normale marktprijs. Syrië zou beschikken over een goudreserve van 25,8 metrische ton, wat neerkomt op 7,1% van de totale reserves van het land. De totale goudvoorraad van Syrië zou bij de huidige spotprijs een waarde vertegenwoordigen van $1,36 miljard. Of die voorraadcijfers kloppen is nog maar de vraag, want Reuters weet te melden dat het land als sinds mei 2011 geen economische data meer publiceert ten aanzien van haar reserves in buitenlandse valuta en goud.

Door sancties tegen Syrië zouden de olie-exporten al met 30% teruggelopen zijn, waardoor de regering de nodige inkomsten misloopt. Het zou gaan om een omzet van $400 miljoen per maand. Met de Syrische valuta gaat het ook niet goed, want op de zwarte markt rekent men al met een wisselkoers van 100 Syrische ponden tegenover een Amerikaanse dollar. Die wisselkoers lag voordat de protesten begonnen nog op 47 pond tegenover $1. De verzwakte valuta maakt importgoederen voor de Syrische bevolking steeds duurder.

Via de website van de AFM het volledige persbericht met de uitgebreide uiteenzetting van de overwegingen waarom de AFM het publiek waarschuwt voor malafide partijen in de edelmetaalbranche (vetgedrukte passage MU):

AFM vraagt aandacht voor beleggingen in edelmetaal

De Autoriteit Financiële Markten (AFM) constateert dat het aanbod van edelmetalen (meestal goud en/of zilver) een grote vlucht heeft genomen. Als edelmetaal na aankoop wordt opgeslagen door de verkoper of een derde, is meestal sprake van een beleggingsobject. Aanbieders van beleggingsobjecten moeten een vergunning van de AFM hebben of vrijgesteld zijn van de vergunningplicht.

De AFM adviseert iedereen die wil investeren in edelmetaal vooraf goed onderzoek te doen naar de vergunningplicht van de partij waarmee zaken wordt gedaan, maar ook naar de economische risico’s die daaraan zijn verbonden. Investeren in edelmetaal blijft een belegging waarbij rendement niet kan worden gegarandeerd. In economisch betere tijden kan de goudkoers dalen.

Specifieke risico’s voor verkoop via webshops
De AFM constateert dat edelmetaal vaak wordt verkocht via webshops. Verkoop via inteet, waarbij het aangekochte product direct na aankoop wordt beheerd door een derde, brengt bijzondere risico’s met zich mee. De belegger kan dan moeilijker controleren of het bestelde product daadwerkelijk is geleverd.

Het lijkt erop dat de AFM met zoveel woorden zegt: “physical only please”. Het is immers zaak voor een kopende partij te controleren of het edelmetaal daadwerkelijk is gekocht. Op het moment dat een verkopende partij geen vergunning heeft en opslag aanbiedt, dan neemt de kopende partij een risico dat het beloofde fysieke edelmetaal niet fysiek is aangekocht, maar slechts op papier. 

Als beleggingsobjecten worden aangeboden via een webshop en er geen mogelijkheden zijn om contact met de aanbieder op te nemen, of dit alleen kan via e-mail, dan is de aanbieder mogelijk malafide. Een belegger moet extra op zijn hoede zijn als een aanbieder van edelmetaal nog maar kort bestaat, geen AFM-vergunning heeft en een aanbieding doet die te mooi lijkt om waar te zijn (afwijkende lage prijsstelling en/of het in vooruitzicht stellen van zeer hoge rendementen).

Ook al lijken deze opmerkingen een open deur te zijn, het kan niet vaak genoeg herhaald worden. Het is een menselijke zwakte dat het oog groter is dan de maag. En dat is iets dat malafide partijen maar al te goed weten: daar is misbruik van te maken.

Wanneer is edelmetaal een beleggingsobject?
De AFM ziet edelmetaal als beleggingsobject, als de belegger het edelmetaal niet zelf beheert. De aanbieder kan het edelmetaal bijvoorbeeld in een kluis bewaren of het laten bewaren door een door hem ingeschakelde derde. Het edelmetaal komt niet in handen van de belegger. Daaaast gelden nog enkele andere criteria om te bepalen of edelmetaal is aan te merken als beleggingsobject. Consumenten kunnen hier meer over lezen op de website van de AFM.

Gemakshalve hebben we de link naar deze informatie voor u opgezocht want ook deze opmerkingen mogen niet aan dovemansoren gericht zijn. Deze informatie betreft het onderscheid tussen de verschillende soorten edelmetaalbeleggingen die uiteenlopen van: “1) kopen van een edelmetaal zelf (bijvoorbeeld via inteet); 2) Kopen van een hoeveelheid edelmetaal dat niet fysiek ter hand wordt gesteld (bijvoorbeeld via inteet); en 3) Edelmetaalfondsen en trackers”.

Edelmetaalaankopen onder 1 zijn vergelijkbaar met sieraden die u zelf in eigen beheer heeft. Edelmetaalbeleggingen zoals bedoeld onder punt 2 en 3 vallen onder de vergunningplicht van de AFM.

Heeft een aanbiedende partij van edelmetaal onder punt 2 en 3 géén AFM-vergunning, dan waarschuwt de AFM nadrukkelijk om niet in zee te gaan met een dergelijke partij. Dit kan in het licht gezien worden van de onlangs opgelegde dwangsom door de AFM aan Benelux Goud dat zonder vergunning edelmetaal en opslag ervan aanbiedt. Benelux Goud heeft niet gereageerd op het informatieverzoek van AFM en is derhalve een dwangsom opgelegd.

Vergunning
Beleggingsobjecten mogen aan beleggers worden aangeboden als de AFM een vergunning heeft verleend of een vrijstelling van toepassing is. Verleende vergunningen staan in het register van de AFM. De AFM benadrukt dat een vergunning niet de risico’s wegneemt die een belegger met een investering loopt. Aanbieders van beleggingsobjecten kunnen ook vrijgesteld zijn van de vergunningplicht, bijvoorbeeld als de geboden investering meer dan €100.000 bedraagt. In dat geval valt de aanbieder niet onder het toezicht van de AFM.

De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de onafhankelijke gedragstoezichthouder op de markten van sparen, lenen, beleggen en verzekeren. De AFM bevordert zorgvuldige financiële dienstverlening aan consumenten en ziet toe op een eerlijke en efficiënte werking van kapitaalmarkten. Ons streven is het vertrouwen van consumenten en bedrijven in de financiële markten te versterken, ook inteationaal. Op deze manier draagt de AFM bij aan de welvaart en de economische reputatie van Nederland.

Samenvattend: de AFM doet wat zij moet doen en wijst particuliere beleggers terecht op de beleggingsrisico's zoals die zijn. Wij kunnen ons volledig vinden in de voorlichting die de AFM geeft en wij kunnen u ook ten stelligste adviseren om een grondige check te doen voordat u met een aanbiedende partij in zee gaat. Controleer het register van de AFM en weest u zich ervan bewust dat u een beleggingsrisico neemt.

Onze opvatting over het beleggingsrisico bij edelmetalen is eenvoudig: één troy ounce goud zal in elke toekomst één troy ounce zijn, wat de reële waarde ook zal worden. Dat is ook waarom De Nederlandsche Bank en de Europese Centrale Bank goud als monetaire reserve op haar balans hebben staan: daalt de waarde van papieren reserves dan compenseert de waardestijging van goud de verliezen hierop. Stijgt de waarde van papieren reserves en daalt de waarde van goud dan blijft de balans van de centrale bank in evenwicht.

In dit daglicht zien wij fysieke edelmetalen als een 'hedge' of verzekering tegen een insolvabel financieel stelsel en kunnen – in aanvulling op de AFM – niet genoeg benadrukken dat het steeds bredere scala aan papieren derivaten gebaseerd op fysieke edelmetalen een onhoudbare marktsituatie hebben opgeleverd: er is méér papier goud en zilver in omloop dan er aan fysiek edelmetaal geleverd kan worden. Indien u niet in fysiek edelmetaal belegt zoals bedoeld door de AFM onder punt 1 dan neemt u bij uw belegging een tegenpartijrisico. En dat risico neemt u hoe dan ook, toezicht of geen toezicht.

 

Goud noteert op het moment van schrijven een verlies van 0,09% op $1640,60  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een verlies van 0,10% op €1249,53 per troy ounce.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zilver noteert op het moment van schrijven een winst van 0,60% op $31,82 per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een winst van 0,54% op €24,21 per troy ounce. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zowel goud als zilver begonnen de dag rustig en toonden weinig volatiliteit. Vanaf 3 uur schoten beide edelmetalen flink omhoog maar moesten aan het einde van de dag weer wat inleveren. Uiteindelijk deed de goudprijs vrijwel niets en noteerde zilver een aardige winst.

Goud en zilver doen het in vergelijking met de aandelenkoersen goed vandaag. Beleggers op de aandelenmarkt deden in de middag aandelen van de hand door een gerucht over een eventuele verlaging van de Franse kredietstatus, alle inteationale beurzen noteerden dan ook rode cijfers. Omdat er vandaag een tegenvallend cijfer over de arbeidsmarkt uit Amerika bekend werd gemaakt, deed de euro/dollarkoers niets vandaag. De winsten en verliezen zijn voor goud en zilver dan ook even groot wanneer men die uitdrukt in euro’s en dollars. Ook de prijs van ruwe olie deed vandaag vrijwel helemaal niks.

Goud en zilver bewegen de laatste maanden met de beurzen mee en lijken dan ook sterk met elkaar gecorreleerd te zijn. Uit een rapport van de World Gold Council blijkt dat die correlatie niet bestaat en goud, en daarmee ook zilver, geen significante relatie hebben met de aandelenkoersen. Vandaag is hier weer een voorbeeld van.

Volgend week is er weer een vergadering van de Federal Reserve. De prijzen van goud en zilver reageren zeer heftig, zowel positief als negatief, op de uitkomsten hiervan. Beleidsmakers zullen volgende week gaan praten over het monetaire beleid van Amerika. Het is waarschijnlijk dat goud en zilver het tot die tijd relatief rustig aan zullen doen.

 

Volgens het World Gold Council waren er verschillende macro-economische ontwikkelingen die de goudprijs in het eerste kwartaal van 2012 beïnvloedt hebben. Voorbeelden daarvan zijn de beter dan verwachte cijfers over de Amerikaanse economie, de zorgen over een groeivertraging in China, de ontwikkeling van de Europese schuldencrisis en de 3-jaars LTRO leningen die de ECB in februari opnieuw verstrekte aan banken. Netto steeg de goudprijs gedurende de eerste drie maanden van dit jaar met 8,6%, uitgedrukt in Amerikaanse dollars. Dat was aanmerkelijk beter dan de gemiddelde koersstijging van 4,5% per kwartaal gedurende de afgelopen tien jaar. Ook in andere valuta liet goud gedurende het eerste kwartaal van het nieuwe jaar een stijging zien, met als grootste uitschieter de Japanse yen. De yen verloor relatief gezien het meest aan waarde, getuige de prijsstijging van 16,1% voor goud in deze valuta.

De goudmarkt werd enkele keren in beweging gebracht door aankondigingen van de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank. Toen Beanke in januari zijn toespraak gaf hielden beleggers nog sterk rekening met aanvullende maatregelen voor monetaire verruiming, met als gevolg dat de goudprijs flink opveerde. Later in het kwartaal stegen de aandelenkoersen en werd er beter dan verwachte macro-economische data gepubliceerd in de VS. De Federal Reserve greep deze ontwikkeling aan om voorlopig geen aanvullende maatregelen te nemen, met als gevolg dat de goudprijs weer wat wegzakte. Ontwikkelingen in India, de grootste markt voor fysiek goud, wisten de goudprijs opvallend genoeg veel minder sterk te beïnvloeden.

Verloop van de goudprijs in het eerste kwartaal van 2012

Volatiliteit

De goudprijs was ook in het eerste kwartaal van 2012 redelijk volatiel. Het laagste punt werd aan het begin van dit jaar genoteerd, toen er minder dan $1.600 werd neergeteld voor een troy ounce goud. In februari klom de goudprijs richting de $1.780, om vervolgens in maart weer weg te zakken tot een niveau rond de $1.650. De gemiddelde goudprijs was marginaal hoger dan in het vierde kwartaal van 2011 (+0,2%) en een goede 22% hoger dan het eerste kwartaal van vorig jaar.

De geannualiseerde volatiliteit van goud kwam in het eerste kwartaal van 2012 uit op 20,4%, wat hoger is dan het langlopende gemiddelde van ongeveer 16%. Belangrijker was dat de volatiliteit naar boven groter was dan naar beneden, in lijn met de trend van de afgelopen jaren. Het World Gold Council berekende een opwaartse volatiliteit van 21,8% en een neerwaartse van 16,4%. In de praktijk komt het er dus op neer dat de opwaartse prijsbeweging van oud gemiddeld groter en krachtiger was dan de neerwaartse. Daarmee stond goud in contrast met grondstoffen, die over het algemeen juist een hogere neerwaartse volatiliteit lieten zien in de eerste drie maanden van dit jaar. Op basis van deze tegenstelling concludeert het World Gold Council dat goud een belangrijk onderdeel vormt van een goed gediversificeerde portfolio.

De hogere volatiliteit van goud in het afgelopen kwartaal werd voor een deel veroorzaakt door het toegenomen handelsvolume in de derivatenmarkt. Dit blijkt ook uit onderstaande grafiek, waarop te zien is dat er naar verhouding meer termijncontracten verhandeld werden ten opzichte van de hoeveelheid aandelen in exchange-traded funds (ETF's). Desondanks registreerden ook de ETF's een instroom van beleggers, want er werd in het afgelopen kwartaal in totaal voor 57 metrische ton aan goud toegevoegd aan de voorraden van deze fondsen.

Steeds meer handel in termijncontracten voor goud, uitgedrukt als percentage van de handel in ETF's

Goud ten opzichte van andere beleggingen

Ten opzichte van andere populaire beleggingscategorieen deed goud het niet slecht in het eerste kwartaal van 2012. Met een stijging van 8,6% in Amerikaanse dollars haalde goud een beter koersrendement dan de Dow Jones index, de S&P GSCI grondstoffenindex en de 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties. Beleggingen die beter rendeerden dan het glimmende edelmetaal waren de MSCI World (combinatie van verschillende aandelenindices wereldwijd), de Amerikaanse S&P 500 index en een vat Brent olie.

Prestatie van goud ten opzichte van andere beleggingscategorieën

Goud als bescherming tegen valuta

Het World Gold Council is van mening dat goud vooral moet worden gezien als een soort hedge tegen alle valuta. De relatie tussen goud en de dollar was gedurende 2008, 2009 en 2010 niet zo duidelijk, maar over het algemeen kan gesteld worden dat er een significante negatieve relatie bestaat tussen de Amerikaanse dollar en goud. Zakt de waarde van de dollar, dan stijgt over het algemeen de goudprijs (en vice versa). Dat blijkt ook uit een onderzoek dan het World Gold council heeft uitgevoerd.

De vermeende relatie tussen de goudprijs en aandelenkoersen onderschrijft het World Gold Council echter niet. Uit een eigen onderzoek, gebaseerd op het koersverloop van de breed gedragen S&P 500 index, blijkt dat er helemaal geen significant verband zit tussen de ontwikkeling van de aandelenkoersen en de goudprijs. Onderstaande grafiek laat dat ook zien.

Goudprijs laat geen significante relatie met S&P 500 index zien

De programmamaker van het programma 'The Dawn of the Dinar' in Maleisië verklaarde tegenover SGT Report dat het gebruik van fysiek goud en zilver in de vorm van dinar en dirham muntstukken toeneemt en dat het gebruik ervan begint te verspreiden naar buurlanden als Indonesië, Singapore, Brunei en de Filipijnen. De programmamaker Dean Arif schreef dat de zilveren riham munten de mensen in de Zuid-Aziatische regio met elkaar zullen vereningen, omdat de muntstukken uit Indonesië dezelfde eigenschappen hebben als die uit Maleisië. Omdat de dirham een gestandaardiseerde munt is in de islamitische cultuur zijn het gewicht en de zuiverheid van de munten die in verschillende landen worden geslagen gelijk. Daardoor kunnen de muntstukken uit de verschillende landen door elkaar gebruikt worden, zonder de tussenkomst van wisselkoersen, banken en papiergeld.

Dean Arif vertelt dat één troy ounce zilver veel koopkracht heeft, zeker nu de zilver:goud ratio op ongeveer 50:1 staat. Een Islamitische dirham weegt ongeveer 3 gram en is gemaakt van puur zilver. Daarmee is het muntstuk vergelijkbaar met 1/10 troy ounce, de standaard voor beleggingsgoud en zilver in de inteationale handel. Volgens Arif koopt men met één dirham van ongeveer 3 gram zilver één kip, 5 kg bruine rijst, 10 kg bloem of vijf broden. Als we dat vertalen naar de populaire 1 troy ounce beleggingsmunten zoals de Amerikaanse Silver Eagle, de Canadese Maple Leaf, de Mexicaanse Libertad en dergelijke beseft men pas hoeveel koopkracht deze muntstukken kunnen hebben. Met de huidige spotprijs voor zilver is een dirham ongeveer $3,10 of €2,40 waard, prijzen waarvoor de genoemde goederen in ons land niet te krijgen zijn.

De gouden dinar, een muntstuk dat 4,25 gram goud bevat en dat een zuiverheid heeft van 91,7%, heeft in de genoemde landen in Zuid-Oost Azie ook veel koopkracht. Met een dergelijke munt kan men een geit, een schaap of één maand huur voor een woning betalen. Dit muntstuk heeft bij de huidige spotprijs voor goud een waarde van ongeveer €170 of $224,40. Een korte zoektocht leert ons dat één schaap in elk geval in ons land veel goedkoper moet zijn €170 (alhoewel wij zijn geen experts op dit vlak en hier vertrouwen op de informatie die via Google wordt verschaft), terwijl één maand huur voor €170 juist weer erg goedkoop is naar onze maatstaven. Hoe dan ook is het een heel verschil met de gang van zaken in ons land, waar gouden en zilveren muntstukken helemaal niet gebruikelijk zijn in het betalingsverkeer.

Goud en zilver concurreren met geldsysteem

Mensen ontdekken dat de gouden en zilveren muntstukken, die onderdeel zijn van de islamitische cultuur, uitstekend dienst kunnen doen als complementair betaalmiddel naast de officiële (ongedekte) valuta van het land in kwestie. In 2006 begon de Maleisische provincie Kelantan met het uitgeven van gouden dinars. Sinds 2010 zijn daar ook zilveren dirhams bij gekomen, die worden geslagen met een zuiverheid van 99,9% en die een gewicht hebben van 2,975 gram. Naast de normale dirham heeft de Kelantanese overheid ook de opdracht gegeven om halve en dubbele dirham muntstukken te slaan, die het gebruik van de munten als betaalmiddel eenvoudiger moeten maken. De provincie Perak slaat sinds 2011 ook haar eigen dinars en dirhams, die dezelfde specificaties hebben en dus door elkaar gebruikt kunnen worden met dinars en dirhams uit andere regio's.

De gouden dinar en de zilveren dirham hebben alleen een intrinsieke waarde, die wordt bepaald door de wereldwijde handel in goud en zilver. Het gewicht van de muntstukken bepaalt de waarde, anders dan de getallen die we aantreffen op het officiële briefgeld en muntgeld van de overheid.

Gouden dinar en zilveren dirham