Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Griekenland, bodemloze put?

    http://nieuwsuur.nl/video/240312-griekenland-bodemloze-put.html

  • Grieken krijgen een onvoldoende van EU & IMF

    De boekhouding van Griekenland is afgelopen week door vertegenwoordigers van de EU en het IMF bekeken en daaruit is weinig goeds naar voren gekomen. Griekenland moet financieel gezond worden, maar de bezuinigingsmaatregelen werpen hun vruchten niet af, de belastingverhogingen leveren niet de beoogde inkomsten op en van de geplande privatisering van overheidsbedrijven is nog niets terecht gekomen.
    De Grieken zelf verliezen het vertrouwen in een goede afloop en in de Griekse banken. Naast de massale demonstraties en stakingen, kiezen veel Grieken ervoor om hun spaargeld over te maken naar banken in het buitenland. 
    Terwijl Griekenland de schijn ophoudt alles in het werk te stellen om de financiën op orde te krijgen, gaf Angela Merkel de zuidelijke Europese lidstaten een veeg uit de pan. Zowel de Grieken als de andere Zuid-Europeanen moeten langer doorwerken en minder vakantie vieren. De boodschap van Merkel is helder: Duitsland wil best helpen, maar dan moeten landen zich inspannen om te hervormen en dat in de praktijk brengen.  

  • Bullish on cognac, yogurt, and gold

    Het $1,2 miljard grote EsQ Pathfinder fund van obligatiefonds Pimco dat zich richt op aandelen en andere beleggingen is long goud. Dit relatief onbekende onderdeel van Pimco dat geleid wordt door Anne Gudefin openbaarde dit in een interview met CNN. 

    http://money.cnn.com/2011/05/11/pf/anne_gudefin_pimco.fortune/

  • ECB Rejects Greek Restructuring in Clash With Policy Makers

    Op maandag werd door de Europese ministers van Financiën onder leiding van de Luxemburgse premier Jean-Claude Juncker vergaderd over Griekenland. Juncker is van de zachte lijn en zinspeelde op een 'fluwelen' vorm van schuldherstructurering dat hij een “herprofilering” van de schulden noemde. Hij bedoelde daarmee dat Griekenland wat hem betreft ruimte krijgt om schulden later af te lossen. Maar dan moet Griekenland wel overgaan tot privatisering van overheidsbezittingen. De Franse en Belgische ministers van Financiën, Christine Lagarde en Didier Reynders, wezen dat direct van de hand. 

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=azyFYdIg8VHQ&pos=3

    Zodra het woord schuldherstructurering door een Europese regeringsfunctionaris in de mond genomen wordt dan volgt er prompt een reactie van één van de bestuursleden van de ECB: schuldherstructurering is uitgesloten. Jean-Claude Trichet was volgens ingewijden van de Financial Times zo ontstemd dat er weer gesproken werd over schuldherstructurering, dat hij de vergadering verliet. De ECB gaat zelfs zo ver dat zij dreigt om Griekse staatsobligaties niet langer te accepteren als onderpand voor leningen. Met andere woorden, zodra Griekenland de schulden herstructureert dan vervalt de geldigheid van Griekse staatsobligaties als onderpand bij de ECB en wordt de Griekse bankensector afgesloten van liquiditeit. De ECB speelt het spel hard: Griekenland moet alles uit de kast trekken om te saneren. 

    http://www.ft.com/cms/s/0/64c62728-818b-11e0-9c83-00144feabdc0.html#ixzz1MmmVzGpT

    De harde opstelling van de ECB zou wel eens goed te maken kunnen hebben met nieuwe problemen met de inmiddels beruchte “credit default swaps” (CDS). Van onze SNS-correspondent kregen we de volgende analyse doorgestuurd.

    http://www.ft.com/cms/s/0/9f8f0276-8177-11e0-9c83-00144feabdc0.html#ixzz1ModHarWX

  • Euro zone backs Portugal Bail Out

    Door alle Griekse problemen is Portugal nagenoeg uit de belangstelling van de financiële media verdwenen, maar Portugal is er met de EU en het IMF uitgekomen en krijgt noodleningen ter waarde van €78 miljard euro. Portugal zal tussen 5,5 en 6% rente gaan betalen, nagenoeg hetzelfde als Ierland dat gemiddeld 5,8% betaalt. Opmerkelijk is dat Europa graag ziet dat houders van Portugese staatsobligaties meewerken aan de Portugese bailout en de Portugese schulden niet verkopen. Dat laat zich vergelijken met een roofdier vragen om voorlopig vegetarisch door het leven te gaan. 

    http://english.aljazeera.net/news/europe/2011/05/201151721535765170.html

  • Two Chinese Bond Auctions Fail

    Daar waar de Verenigde Staten geen nieuwe obligaties in de markt mogen plaatsen, meldde Zero Hedge dat de Chinese overheid haar obligaties niet volledig geplaatst kreeg (een deel van de staatsobligaties werd niet verkocht). Volgens de berichten uit China staan de Chinese banken niet te trappelen om obligaties met negatieve rente te kopen. De rente van 3% die zij ontvangen is een stuk lager dan de officiële inflatie van 5%.  

    http://www.zerohedge.com/article/two-chinese-bond-auctions-fail

    Om die inflatie te bestrijden heeft de Chinese centrale bank voor de vijfde keer dit jaar de reserveverplichtingen van banken verhoogd. Door deze reserveverplichtingen te verhogen kunnen banken minder geld uitlenen en dat moet uiteindelijk de inflatie de kop indrukken. Ook China ondervindt de problemen met fiatgeld.

    http://en.21cbh.com/HTML/2011-5-12/zOMTk0XzIxMDEzOA.html

  • Thousands protest economic ciris, high unemployment in Spain

    Terwijl de Grieken, Ieren en Portugezen geconfronteerd worden met een opgelegde sanering van de overheidsuitgaven, saneert Spanje om een bailout te voorkomen. Door het instorten van de Spaanse vastgoedzeepbel is de werkloosheid enorm toegenomen. Ruim 20% van de beroepsbevolking is werkloos; dat zijn bijna 5 miljoen mensen. Het overgrote merendeel van hen zijn jongeren. Enkele honderden van hen hebben pleinen bezet en willen daar tot aan de lokale verkiezingen van aanstaande zondag blijven om te demonstreren. Zij hopen dat de politiek meer doet tegen de hoge jeugdwerkloosheid.   

    http://edition.cnn.com/2011/WORLD/europe/05/18/spain.protests/index.html

    Met de Spaanse lokale verkiezingen voor de deur verscheen op FT Alphaville een vertaling van analist Lorenzo Bealdo de Quirós die de Spaanse financiën nauwlettend in de gaten houdt. De Quirós deed onderzoek naar de financiën van Spaanse regionale overheden en berekende dat zij ruim €24 miljard aan schulden verborgen houden. Ook in Spanje lijkt men creatief te kunnen boekhouden..  

    http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/05/18/571751/

    Voor analisten is het niet zo zeer de vraag of meer Europese landen in de problemen zullen raken, maar de vraag welke landen. Veel analisten richten zich op Spanje, maar Italië is volgens de Zwitsere vermogensbeheerder Felix Zulauf de volgende kandidaat. Hij vertelde op een conferentie in het Schotse Edinburgh dat veel spaargeld bij Italiaanse banken wordt weggehaald. Italiaanse banken die het gros van de Italiaanse staatsobligaties opkopen zullen hierdoor wel eens kunnen wegvallen en dan is het de vraag wie de Italiaanse overheidstekorten zal financieren.   

    http://www.cnbc.com/id/42954173

    Gezien de onderstaande grafiek van Der Spiegel is dat niet zo'n hele gekke gedachte..

  • Athens Mulls Plans for New Currency – Greece Considers Exit from Euro Zone

    Afgelopen vrijdag werd in het begin van de avond bekend dat er diezelfde avond nog een spoedoverleg in Luxemburg werd ingelast om een eventuele exit van Griekenland uit de euro te voorkomen en de Griekse problemen te bespreken. Der Spiegel kreeg vanuit regeringsbronnen de tip toegespeeld en kreeg ook te horen met welke insteek de Duitse minister van Financiën Wolfgang Schäuble naar Luxemburg afreisde: voorkomen dat Griekenland uit de euro stapt. Want volgens het intee rapport van het Duitse ministerie van Financiën zullen de gevolgen rampzalig zijn.

    http://www.spiegel.de/inteational/europe/0,1518,761201,00.html

    De Luxemburgse premier Jean-Claude Juncker gaf zijn woordvoerder op vrijdag de instructie te ontkennen dat er een overleg was. Toen joualisten naar aanleiding van het bericht in Der Spiegel navraag deden bij de woordvoerder kregen zij dit dan ook als antwoord. De Wall Street Joual stelde de leugen van Luxemburg aan de kaak.

    Naast de Luxemburgse premier Jean-Claude Juncker en de Griekse minister van Financiën George Papaconstantinou waren ook de vertegenwoordigers van de Franse, Duitse, Spaanse en Italiaanse regeringen aanwezig. Jan Kees de Jager werd de volgende dag telefonisch bijgepraat door ambtsgenoten Christine Lagarde en Wolfgang Schauble.
    De Slovaakse premier Iveta Radicova stelde afgelopen week dat een Griekse schuldherstructurering onvermijdelijk is. Slowakije is één van de armste Europese lidstaten en voelt er weinig voor om zelf geld te gaan lenen om dat geld vervolgens aan Griekenland uit te lenen en te hopen dat de Grieken de financiën ooit weer op orde krijgen.  
    Vorig jaar werd er €110 miljard aan noodkrediet verstrekt en is Griekenland gedwongen om de belastingen te verhogen (en überhaupt te innen) en de uitgaven drastisch terug te brengen. Maar dat heeft niet zo goed uitgepakt als werd geprojecteerd. Dat had men natuurlijk toen ook al kunnen bedenken want wie kan rekenen weet dat Griekenland onmogelijk uit de schulden kan komen.
     
    In de onderstaande grafiek is een oude prognose van het IMF te zien voor Griekenland. Zelfs met het terugdringen van het begrotingstekort zal de staatsschuld sneller groeien dan de Griekse economie. De werkloosheid loopt op, het begrotingstekort wordt geen begrotingsoverschot en de staatsschuld neemt toe.
     
    Europa lijkt aan te sturen op een nieuwe bailout. De eerste signalen wijzen erop dat er mogelijk tot €60 miljard aan nieuwe steun zal worden verstrekt. Daaaast wordt er gesproken over een renteverlaging op het bestaande noodkrediet en over verlenging van de looptijd van Griekse schulden. Maar ook dit keer zal een bailout slechts uitstel van executie betekenen en wordt het probleem wederom vooruitgeschoven.   
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
    De Grieken gingen deze week weer eens de straat op. De meeste openbare diensten staakten vanwege nieuwe bezuinigingen en bij de demonstraties in Athene vlogen de molotovcocktails de Griekse politie om de oren.  
     
     
     

  • Irish Bombshell: Government Raids Private Pensions To Pay For Spending

    De Ierse overheid staat het water aan de lippen. Zij kan nauwelijks de belastingopbrengsten verhogen en wil pertinent de vennootschapsbelasting van 12,5% niet verhogen. Dat zou veel buitenlandse ondeemingen ertoe bewegen om Ierland te verlaten en dat zal weinig goeds betekenen voor de werkgelegenheid. Om de Ierse werkgelegenheid te stimuleren is de Ierse overheid van plan om een aantal belastingen te verlagen die per saldo banen moet gaan opleveren. Zo wordt een extra BTW-tarief ingevoerd van 9% voor horeca en wordt de toeristenbelasting verlaagd.
    Dit moet de relatief arbeidsintensieve toeristenindustrie stimuleren. Maar om deze wijzigingen te realiseren moeten elders de belastingen omhoog. De Ierse overheid gaat daarom tijdelijk een belasting van 0,6% heffen op het vermogen in de Ierse pensioenkassen. Het afromen van de pensioenreserves levert de Ierse staat jaarlijks zo'n €470 miljoen op. Het doet denken aan het kwartje van Kok. Dat werd in 1991 ook als tijdelijk gepresenteerd.
    De Ierse overheid belooft plechtig dat het om een tijdelijke belasting gaat en stelt bovendien dat de private pensioenfondsen jarenlang belastingvoordelen hebben ontvangen (lees: zij werden niet door de overheid belast) en moeten nu geen moord en brand roepen. 
    Dat het in Ierland niet goed gaat is duidelijk. Het afromen van pensioenfondsen is nu eenmaal een teken aan de wand dat het probleem nijpend is. Afgelopen weekend vertelde een minister – anoniem – dat Ierland binnen drie jaar haar schulden zal moeten gaan herstructureren. Bovendien verscheen er een veietigende analyse van hoogleraar Morgan Kelly over de totstandkoming van de Ierse bailout.
     
    Hij stelt dat de ECB Ierland als voorbeeld heeft gebruikt om Spanje de schrik op het lijf te jagen. Daarbij is het Ierse bankenprobleem gelaten voor wat het is en heeft de ECB de Ierse belastingbetaler gedwongen volledig garant te staan voor de schulden van de Ierse banken; een recept dat een Iers faillissement gegarandeert. Saillant detail is dat volgens Kelly een herstructurering van ruim €30 miljard aan onverzekerde leningen aan het Ierse bankwezen – gesteund door het IMF – werd getorpedeerd door niemand minder dan de Amerikaanse minister van Financiën Timothy Geithner. Het belang van banken prevaleert nu eenmaal boven dat van belastingbetalers.  
     

  • European banks face tough new stress tests

    De uitkomsten van de stresstest die Europese banken dit jaar moesten ondergaan zijn nog niet bekend of er wordt al weer een nieuwe stresstest aangekondigd. De nieuwe stresstest wordt uiteraard nog strenger dan de vorige en moet ertoe leiden dat banken in 2013 voldoende kapitaalbuffers hebben om zonder een bailout een nieuwe crisis te kunnen overleven. In juni worden de uitkomsten van de recente stresstest bekend gemaakt en daaruit zal blijken welke banken de markt op moeten gaan om vers kapitaal aan te trekken. Van die stresstest weten we eigenlijk al dat deze niet al te streng was; zo werd er geen rekening gehouden met eventuele afstempeling van schulden door Europese lidstaten.    

    http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/banksandfinance/8505860/European-banks-face-tough-new-stress-tests.html

  • Silver Eagles voor onbepaalde tijd niet leverbaar

    Afgelopen week werd bekend dat bij amsterdamgold.com de Silver Eagles, de Amerikaanse zilveren munten geslagen door de US Mint, voor onbepaalde tijd niet leverbaar zijn. In twee weken tijd meldde de distributeur van de Silver Eagles dat de levertijden zijn opgelopen van twee naar zes weken en nu dus naar 'onbepaalde tijd'.

    De US Mint, die met een vaste groep distributeurs werkt, heeft te maken met de krapte voor fysiek zilver en dat probleem vertaalt zich nu in de markt. De distributeurs krijgen een beperkte hoeveelheid Silver Eagles van de US Mint aangeleverd waardoor feitelijk sprake is van een quotom. De Oostenrijkse Munt en de Canadian Mint die respectievelijk de zilveren Wiener Philharmoniker's en Canadese Maple Leafs slaan, hebben vooralsnog geen problemen gemeld. Deze munten zijn dan ook direct leverbaar.