Marketupdate

Blog

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud noteerde vandaag een verlies van 0,80% op $1635,95 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 1.654,10. Laagste dagkoers: 1.625,57. Uitgedrukt in euro's noteerde goud een winst van 0,28% op €1291,38 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteerde vandaag een verlies van 0,84% op $29,82 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 30,40. Laagste dagkoers: 29,60. Uitgedrukt in euro's noteerde zilver een winst van 0,26% op €23,53 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Goud en zilver noteren op de laatste dag van de week een min. Het verlies ligt in lijn met die van de inteationale beurzen.

    Dat vrijwel alle beurzen wegzakten vandaag heeft te maken met geruchten over Standard & Poor’s. De kredietbeoordelaar gaat waarschijnlijk de kredietwaardigheid van een aantal eurolanden verlagen. Het betreft onder andere Frankrijk, Oostenrijk en België. S&P wilde niet reageren op de geruchten maar volgens kenners is de verlaging van de kredietwaardigheid aanstaande.

    Dit negatieve nieuws zorgde er tevens voor dat de euro vandaag flink terrein moest inleveren. De euro verloor ruim 1% ten opzichte van de dollar vandaag. Dit is een drukkende factor op de goud en –zilverprijs, echter zorgde het er wel voor dat beide edelmetalen een plusje in euro’s noteerden.

    Ten slotte zakte de olieprijs vandaag onder de $100 per vat. Dit komt doordat de EU bekend maakte de komende 6 maanden olie uit Iran niet te bannen. Doordat de olie en –goudprijs sterk gecorreleerd zijn had dit nieuws een drukkend effect op de prijs van het edelmetaal.

    Met drie bepalende bepalende factoren voor de goud en –zilverprijs, die vandaag allemaal negatief uitvielen valt het verlies voor de edelmetalen nog te overzien. Goud en zilver behalen over de gehele afgelopen week dan ook een plus van ruim 2%.

  • Europa is insolvabel, Amerika is failliet

    Het dollarsysteem is kapot
    Het mag geen verrassing zijn dat het wereldwijde financiële stelsel, ook wel het dollarsysteem, disfunctioneel en kapot is. Ondanks dat er wel degelijk oplossingen bestaan voor de aanpak van de problemen is het onwaarschijnlijk dat die getroffen worden. Dat komt omdat die oplossingen het noodzakelijk maken dat de status van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt moet veranderen. Zonder de medewerking van de Amerikanen leidt elke hervorming tot ellende. Ellende in de politieke zin, ellende in de militaire zin, ellende in de economische zin en ellende in de financiële zin. Niemand wil daar verantwoordelijk voor worden gehouden.

    Hoe er ook geprobeerd wordt om tot een definitieve oplossing te komen – of dit nou Europa, China, of Japan betreft – er kan geen oplossing gevonden worden zolang het Amerikaanse monopolie op de uitgifte en de excessieve creatie van de wereldreservemunt blijft bestaan. Amerika frustreert elke aanzet tot hervormingen. Geeft u hen maar eens ongelijk. Immers, waarom zouden zij hun privilege opgeven om wereldwijd een belasting te heffen op de in dollar aangehouden spaarreserves?

    Winston Churchill
    Winston Churchill zei ooit: “Americans can always be counted on to do the right thing…after they have exhausted all other possibilities.” Ik hoop dat Churchill gelijk zal krijgen maar ik ben er niet gerust op. Terwijl ik dagelijks met mijn neus op de voorruit van het financiële nieuws zit en de ontwikkelingen gade slaag, ebt mijn vertrouwen in een goede afloop steeds verder weg.

    Deze week werd bijvoorbeeld bekend dat het Amerikaanse ministerie van Homeland Security joualisten en bloggers gaat “monitoren” en hun gegevens gaat bijhouden. Als ik dergelijke berichten lees dan moet ik denken aan de intimidatie en de verschrikkingen van achter het IJzeren gordijn. Als ik lees over de NDAA, het debacle van MF Global, of de problemen die zijn ontstaan door MERS of de handel met voorkennis door leden van het Amerikaanse congres dan kan ik niet anders concluderen dan dat het land juridisch aan het desintegreren is. Als belegger moet je daar niet in willen zitten; het land gaat – tot spijt van velen – kapot. En het is allemaal zo onnodig.

    Amerikaanse kredietbeoordelaars
    Afgelopen week meldde een topman van kredietbeoordelaar Fitch dat alleen wanneer de ECB de geldpers aanzet, Europa haar vege lijf kan redden. Een beoordelaar van schulden zegt dat de kwaliteit van soevereine schulden in Europa alleen gewaarborgd kan worden wanneer de ECB de geldpers aan zet? Het moet niet gekker worden. Maar toch, het wordt ècht gezegd. Fitch liet overigens de Franse kredietwaardigheid ongemoeid en heeft gesteld dat zij de Franse triple A status in 2012 niet zal afwaarderen.

    Vanmiddag kwam het bericht binnen dat Standard & Poor's op het punt zou staan om meerdere Europese landen af te waarderen. Het gerucht alleen al is genoeg om de koersen te bewegen. Het illustreert het huidige financiële klimaat waarin Amerikaanse instellingen aan de hendels trekken en op gezette tijden de zaken eventjes goed in beweging zetten. Financiële partijen, bedrijven, en burgers zitten eigenlijk als een stel kikkers gevangen in een pan met water dat langzaam heter en heter wordt net zo lang totdat we gaar gekookt zijn.

    Iedereen in de Amerikaanse snelkookpan
    Toen Mark Rutte een aantal weken geleden op bezoek was bij Barack Obama, pleitte Obama er bij Rutte voor dat hij zijn Europese collega's moest overtuigen dat de ECB de geldpers moest aanzetten. Rutte vertelde hem dat Nederland daar géén pleitbezorger voor zal zijn. Dat is nooit de Nederlandse manier geweest en zal het ook nooit worden. Diezelfde week nog verschenen er in de Wall Street Joual kritische artikelen over de gigantische huizenmarktzeepbel in Nederland. Was dat toeval? Het antwoord doet er eigenlijk niet toe; het viel gewoon op.

    De Verenigde Staten spelen het spel keihard: “It's our way or the high way”. Indien er een oorlog met Iran uitbreekt dan is dat een probleem voor het Euraziatische continent. Niet voor Amerika; er ligt per slot van rekening een oceaan tussen. Bovendien geldt dat het buitenland of de Federal Reserve deze oorlog zal financieren en wanneer de oliekraan in het Midden-Oosten door omstandigheden dichtgedraaid wordt, dan heeft Amerika toegang tot voldoende olie binnen de eigen invloedssfeer. Europa, China en Japan daarentegen zullen hier veel meer hinder van ondervinden dan de Amerikanen.

    Europa kan geen kant op
    Ondertussen staan Europese banken en overheden er dramatisch slecht voor. De ECB moet er zelfs aan te pas komen. Het monetaire beleid is in de “normatieve zin” (hoe zou het eigenlijk moeten werken?) niets minder dan verschrikkelijk te noemen. Aan de andere kant moet in de “positieve zin” gesteld worden (hoe werkt het?) dat er niet veel anders op zit dan pappen en nathouden. De status quo moet worden gehandhaafd. Dat neemt niet weg dat Europa onmogelijk in staat zal zijn om in de toekomst alle financiële verplichtingen na te komen. Dat gaat nu al bijna niet meer terwijl de vergrijzing nog moet toeslaan.

    De ECB doet eigenlijk alles wat zij kan om te voorkomen dat Europa financieel implodeert. Zij houdt de huidige inteationale status quo in stand. Het valt niet mee om geen kritiek te hebben op het gevoerde monetaire beleid van de ECB. Ook ik zie tal van gebreken en bezwaren en heb ik een principiële aversie tegen monopolisten. Bovendien acht ik het ronduit verwerpelijk dat het door centrale banken gecontroleerde bankenkartel privileges geniet die voor elke burger verboden zijn. En ondanks deze punten blijf ik de ECB zien als het laatst overgebleven Europese instituut dat Europeanen beschermt tegen de grootheidswaanzin van politici in Europa en ver daar buiten.

    ECB-beleid: kwantitatieve verruiming?  
    De ECB heeft met haar zogenaamde Long Term Refinancing Operation (LTRO) nagenoeg €490 miljard voor een maximale periode van drie jaar aan 523 Europese banken uitgeleend. Banken betalen hierover een gemiddelde rente en de verwachting is dat zij dit geld zullen gebruiken om staatsobligaties te kopen waarvoor zij een hogere rente ontvangen. In een zekere zin is dit gewoon een vorm van kwantitatieve verruiming en betreft dit een vorm van financiële repressie. Banken verdienen zwaar gesubsidieerd geld aan het financieren van overheden (die nog steeds ver boven hun stand spenderen) terwijl uw inkomsten en uw koopkracht niet verbeteren en de publieke schuldenberg toeneemt.

    Desalniettemin is het dankzij de ECB dat de Europese politiek gedwongen wordt om te hervormen en te bezuinigen. Zonder euro was in Europa al lang en breed de geldpers aangezet en waren tal van protectionistische maatregelen genomen. Frankrijk is daar nooit vies van geweest en zuidelijke lidstaten met Griekenland voorop, zouden de boekhouding verder hebben vervalst, de geldpers hebben aangezet en voor een devaluatie hebben gekozen om zoveel mogelijk verliezen af te schuiven naar de Europese partners.

    De ECB als beschermengel van Europese burgers?
    De ECB weigert aan een dergelijke strategie mee te werken. Dat moet ook gezegd worden. Zij weigert exact hetzelfde te doen als de Bank of England, de Bank of Japan of de Federal Reserve en dat is belangrijker dan menigeen denkt. Ook al is de nuance tussen regelrechte geldpersfinanciering van overheden en de liquiditeitssteun aan banken op systeemniveau moeilijk te maken, de liquiditeitssteun van de ECB is niet hetzelfde als geldpersfinanciering door de Fed. De financiële risico's blijven namelijk voor rekening vallen van banken en komen in beginsel niet bij de ECB te liggen.

    Wat ik distilleer uit het beleid van de ECB is dat zij als enige in staat is om de Europese politiek te dwingen om fiscaal orde op zaken te stellen. Of het Europees noodfonds en het nieuwe fiscale “compact” nu versie 1.0, 2.0 of 2.1.a of 2.1.b wordt, de ECB weigert de geldpers aan te zetten om de tekorten op te kopen. En het SMP dan? Tja, dat is zo; daar kan ik ook niet om heen want de ECB heeft in 2010 en 2011 wel degelijk Europese staatsobligaties opgekocht. Maar kwam dat omdat de ECB dat wilde of kwam dat omdat de Europese politiek blunderde? De ECB heeft mijn inziens Europa behoed voor een financiële implosie.  

    Europa is insolvabel; Amerika is failliet
    Dat de ECB – indien nodig – de geldpers gebruikt om een faillissement af te wentelen zegt alles over de precaire situatie. Europa is niets minder dan insolvabel. Door de status quo via Europese banken te handhaven blijft er aan de andere kant een schuldherstructurering op systeemniveau mogelijk. Dat is wat mij betreft de ultieme eindconclusie van het beleid van de ECB. Zij dwingt Europa een begin te maken met hervormingen en bezuinigingen. En wat mij betreft belangrijker, zij zorgt er voor dat schuldherstructurering mogelijk blijft. Zonder die mogelijkheid zijn we zo veel verder van huis.

    Laat ze in Amerika en Groot-Brittannië maar lachen over de politieke wantoestanden waarmee dit gepaard gaat. Europa komt tenminste de feiten onder ogen: de overheidsbureaucratieën zijn onderdeel van het probleem. In Amerika is die zienswijze uitgesloten. Daar is de strategie erop gericht om de problemen naar andere landen af te schuiven. Bij voorkeur met de geldpers. Immers, dat is de enige werkbare oplossing, toch? Ze zullen het in Amerika nooit hardop toegeven, maar die geldpers financiert Amerika naar een nog groter faillissement.

    De wereld zal de rekening betalen
    Wereldwijd heeft men een voorschot genomen op het inkomen van toekomstige generaties en heeft men dat voorschot verbrast. Overal hebben politici obligaties geprint zonder ook maar één seconde stil te staan bij de vraag hoe die obligaties ooit afgelost gaan worden. Dat we collectief de rekening gepresenteerd krijgen is onontkoombaar. Er komt op enig moment een “monetaire reset”: de verliezen zullen worden genomen door valuta's te devalueren in termen van goud. In Europa, in de Verenigde Staten, in China, in Rusland, in Japan, in de olieproducerende landen, overal. Er is mijn inziens geen ontkomen aan.

    Het verschil zit hem slechts in de voorwaarden op basis waarvan gedevalueerd zal worden. In die zin heb ik mijn eigen voorwaarden vorm gegeven en hoop ik in Europa beter af te zijn dan in Amerika. Want wij zijn insolvabel. En Amerika? Dat is in meerdere opzichten failliet. Dat is een heel erg belangrijk onderscheid.

  • Dagelijkse kost 12 januari 2012

     

    Nieuws uit Nederlandse media:

    • Royal Bank of Scotland schrapt 3500 banen (NU.nl)
    • ING splitst verzekeringstak Azië niet af (RTL-Z)
    • ING onderzoekt andere opties voor Azië (NU.nl)
    • Griekenland wil hulp van Arabische 'vrienden' (RTL-Z)
    • Geen krediet bij de bank? De maffia helpt (Welingelichte Kringen)
    • Plan om meer flexcontracten toe te staan oogst kritiek (FD)
    • CDA: hypotheekrenteaftrek aanpakken (NOS)

    Het blijft opvallend dat Amerikanen (en Britten) altijd wijzen naar de geldpers als de manier om de Europese schuldencrisis aan te pakken en daarmee stellen zij Europa voor om de statuten van de ECB aan te passen. Echter, op het moment dat de geldpers ècht aan gezet wordt om de overheidstekorten op te kopen dan is de euro gedoemd te mislukken. Desalniettemin blijft het Angelsaksische advies dat ook hier de geldpers aangezet moet worden om politici en bankiers te voorzien van gratis geld. En dat stelt een kredietbeoordelaar? Het zegt eigenlijk alles over de kwaliteit van het hedendaagse krediet, de beoordeling ervan, en de uitzichtloosheid van de voortdurende financiële malaise:

    • Fitch: ECB moet ineenstorting euro voorkomen (RTL-Z)

    Nieuws uit buitenlandse media:

    High Frequency Trading en haar gevaren:

    Bron: It Couldn’t Happen Again. Wait… (Themis Trading)

    • Ziggo, MMPI, Velvet Underground Banana, MediaNews: Intellectual Property (Bloomberg)
    • The Folly of Warmongering with Iran (Chris Martenson; Financial Sense)
    • China Snubs Geithner on Iran Oil, Japan to Cut (Bloomberg)
    • Swiss Cabinet May Take Months on New SNB Head as Council Mulls Candidates (Bloomberg)
    • Saudi Oil Output Nearing Capacity Limit (CNBC)
    • Taking on the Speculators – What Would a European Tobin Tax Really Mean? (Spiegel)
    • China Enters The Danger Zone, SocGen Presents The Four Critical Themes (Zero Hedge)
    • Bankrupt Buffett: Donate $50 Billion Toward Paying Down The US Debt (Zero Hedge)
    • Two Goldman Sachs trading execs leaving: memos (Reuters)
    • Inflation: An Expansion of Counterfeit Credit (Acting Man)
    • Jim Sinclair – Hathaway Correct, Gold Shorts to get Squeezed (King World News)
    • Vatican Condemns Monsanto Genetically Modified Crops as “New Form of Slavery” (Natural Society)
    • Credit Card Firms: They Don't Just Steal From Cardholders (Matt Taibbi; Rolling Stone)

    Het voortslepende debacle rondom MF Global..

    • The Neverending MF Global Story: Regulators Block The Truth (Forbes)
    • Lees ook: Forbes: Regulators and Trustees Suppressing Details on MF Global (Jesse's Café Américain)

    Onder het mom van “regeren is vooruitzien”, een nieuwe maatregel van de Amerikaanse overheid:

    • Homeland Security Given Green Light to Monitor American Joualists (Yahoo!)

    Tot slot.

    Via het bericht, 'Bouw wolkenkrabbers voorbode crisis' op RTL-Z, de volgende passage:

    “Zo luidde de bouw van het Empire State Building in New York volgens de economen van Barclays de Grote Depressie in de jaren '30 van de vorige eeuw in. Ook de Sears Tower in Chicago, voltooid in 1974, kan worden gezien als een voorbode van economische rampspoed: de oliecrisis.    

    Buiten de Verenigde Staten volgde kort op de bouw van de Petronas Towers in Kuala Lumpur in 1997 de financiële crisis in Azië. En nog tijdens de bouw van de Burj Khalifa in Dubai, sinds de voltooiing in 2010 nog altijd het hoogste gebouw ter wereld, raakte dat emiraat in grote geldproblemen.”

    Business Insider heeft een mooie grafiek ter illustratie:

    Spiegel bericht over de bouw van de nieuwste wolkenkrabber in London, “The Shard” (bij het artikel van Spiegel zijn er meer mooie foto's):

    Zero Hedge vond een Chinees voorbeeld:

    Het patroon van teloorgang na de bouw van prestigieuze gebouwen deed ons denken aan een bijzonder gebouw in Nederland..

     

     

     

  • ECB handhaaft rente op 1%; volg live de toelichting Mario Draghi

     

    Uit het persbericht van de ECB:

    12 januari 2012 – Monetairbeleidsbeslissingen

    Tijdens zijn vergadering van vandaag heeft de Raad van Bestuur van de ECB besloten dat het rentetarief voor de basisherfinancieringstransacties en de rentetarieven voor de marginale beleningsfaciliteit en de depositofaciliteit onveranderd zullen blijven op respectievelijk 1,00%, 1,75% en 0,25%.

    De President van de ECB zal de overwegingen die aan deze beslissingen ten grondslag liggen toelichten op een persconferentie die vandaag om 14.30 uur Midden-Europese tijd begint.

    De persconferentie van Mario Draghi:

     

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud noteerde vandaag een winst van 0,67% op $1653,80 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 1.662,17. Laagste dagkoers: 1.635,29. Uitgedrukt in euro's noteerde goud een verlies van 0,17% op €1289,88 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteerde vandaag een winst van 1,07% op $30,39 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 30,67. Laagste dagkoers: 29,71. Uitgedrukt in euro's noteerde zilver een winst van 0,14% op €23,69 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Goud en zilver noteerden vandaag, in tegenstelling tot de meeste beurzen, wederom een plus. De beurzen begonnen de dag goed door positief nieuws uit de Eurozone. Zo verliepen Spaanse en Italiaanse obligatieveilingen zeer succesvol en was er goed nieuws uit Duistland. De goede stemming op de beurzen verdween in de loop van de middag al snel door negatief nieuws uit de VS. De detailhandel verkopen stegen minder hard dan verwacht en het aantal uitkeringsaanvragen nam weer toe in de VS.

    Al het bovenstaande nieuws was weliswaar niet gunstig voor de beurskoersen maar de euro won hierdoor ruim 0,8% tegenover de dollar. Dit verklaart meteen voor een groot deel de winsten voor goud en zilver. Vanzelfsprekend zijn de winsten voor beide edelmetalen uitgedrukt in euro’s kleiner vandaag.

    Daaaast was de seizoensgebonden vraag uit Azië vandaag wederom een stuwende factor voor de goud en –zilverprijs. Alhoewel de vraag uit China inmiddels afvlakt doordat het Chinese Nieuwjaar al volgende week plaatsvindt, neemt de vraag uit India nog toe door het lange trouwseizoen dat 15 januari begint.

    Ten slotte zijn de nieuwe Chinese importcijfers van goud erg positief. De Chinese import van het edelmetaal steeg vorig jaar met maar liefst 483%. Deze grote toename wordt als een positief signaal gezien voor het edelmetaal en heeft daarom een positieve invloed op de goudprijs.

  • Uitstroom spaartegoeden bij Griekse banken blijft doorgaan

    De Griekse bevolking heeft niet alleen het vertrouwen verloren in haar overheid, ook de Griekse banken worden niet meer als veilig beschouwd. Dat blijkt althans uit de maandelijkse uitstroom van spaartegoeden van burgers en bedrijven bij Griekse financiële instellingen. De laatste cijfers van november 2011 laten zien dat er opnieuw netto €3,5 miljard aan spaargeld is weggesluisd. Dat is een stuk minder dan de voorgaande maanden september en oktober, toen respectievelijk €5,45 en €6,78 miljard weglekte.

    Over heel 2011 verdween er totnogtoe €36,7 miljard aan spaartegoeden bij de Griekse banken en in 2010 was het totaal nog een stuk groter met €64,6 miljard. In slechts twee jaar tijd zakte de hoeveelheid spaargeld bij banken (dat zijn de reserves de banken gebruiken als onderpand voor de leningen die ze uitschrijven) van €233 naar €173 miljard (zie rode lijn op onderstaande grafiek). Omdat banken met een fractioneel model werken moeten ze dus veel uitstaande leningen aan burgers en bedrijven afbouwen om de dekkingsgraad op peil te houden. Ook moeten ze het kapitaal aanvullen met nieuwe leningen, waarvoor ze kunnen vertrouwen op een gulle gever die we kennen als de ECB. De ECB knijpt immers een oogje toe als het onderpand van dubieuze kwaliteit is en verstrekt het geld ook nog eens tegen een bijzonder gunstige rente van 1%.

    Als de Griekse spaarders hun geld in hetzelfde tempo blijven opnemen als ze in de maand december deden (€3,5 miljard), dan zouden de Griekse banken in theorie in vier jaar tijd helemaal leeg zijn. In theorie, want in de praktijk is het een zichzelf versterkende functie die veel eerder tot een climax zal komen. De duimschroeven voor de Griekse banken worden flink aangedraaid, want naast de uitstroom van spaardeposito's enerzijds (de reserves van de bank) dreigt er anderzijds ook een afboeking op de Griekse staatsobligaties die ze in de boeken hebben. Deze verliezen moeten technisch gezien van het eigen vermogen afgetrokken worden, zie daar de problemen die de Griekse banken hebben en de reden waarom verstandige Grieken hun vermogen inmiddels elders onderbrengen.

    Uitstroom spaartegoeden bij Griekse banken blijft doorgaan (Bron: Zero Hedge)

    Spaargeld zoekt veilige havens

    Waar dat elders is blijft onduidelijk, maar bekende vluchthavens die in aanmerking komen zijn spaarrekeningen bij buitenlandse banken (Zwitserland?), staatsobligaties van relatief sterke landen en tastbare bezittingen zoals goud, zilver, contant geld in huis, grond en vastgoed. Ook hier kleven risisco's aan, maar die worden door sommige Grieken kleiner ingeschat dan de risico's die ze lopen door het geld op de bank te laten staan. Een zogeheten bank holiday, waarin de banken hun deuren sluiten en mensen niet meer bij hun geld kunnen is immers nog steeds niet uit te sluiten in Griekenland. In het geval dat Griekenland de Europese muntunie echt zal verlaten en een Drachme invoert zullen de banken waarschijnlijk ook kortstondig gesloten worden, waaa de munt gedevalueerd kan worden tot een veel lagere koers tegenover de euro. Een dergelijk scenario voltrok zich in Argentinie in 2001, toen het land de koppeling aan de Amerikaanse dollar niet meer kon handhaven en de munt sterk overgewaardeerd was. Spaarders verloren in korte tijd driekwart van hun koopkracht en keken machteloos toe omdat de banken gesloten bleven en het spaargeld tijdelijk onbereikbaar was.

    Gevolgen van verlaten eurozone en invoering Drachme

    Als Griekenland in de nabije toekomst de Europese muntunie verlaat en daadwerkelijk een Drachme invoert zal dat zowel voor- als nadelen hebben. Nadelen zijn dat de Griekse bevolking via de devaluatie van de munt koopkracht verliest, dat de import veel duurder wordt en dat schulden uitgedrukt in euro's een zwaardere last zullen vormen. Voordelen zijn dat de Griekse staatsschuld in reële termen kleiner en dus draaglijker wordt, dat de export een impuls krijgt en dat toeristen uit het buitenland goedkoop op vakantie kunnen in Griekenland (factoren die allemaal kunnen resulteren in meer werkgelegenheid).

    Het scenario van een Griekenland dat de Europese muntunie moet verlaten klinkt extreem, maar een andere oplossing lijkt er simpelweg niet te zijn. In de Eurozone blijven betekent voor Griekenland nog meer bezuinigingen, meer verlies van democratie, nog meer schulden en nog meer werkloosheid. De schulden zijn inmiddels zo groot geworden dat het land niet meer normaal kan functioneren. Het saneren van schulden is wat er moet gebeuren, maar de vraag is hoe. De schulden zijn immers tegelijk ook gelijk bezittingen in de portefeuilles van banken en pensioenfondsen in de rest van Europa, die er momenteel ook niet zo best voor staan.

    Het nieuwe steunpakket voor de Grieken, ter grootte van een slordige €100 miljard is er vooral om de obligatiehouders te beschermen tegen verliezen. Dat bracht Zero Hedge eind vorig jaar al eens duidelijk in beeld. Van al het geld dat de Griekse overheid ontvangt uit het noodfonds gaat bijna 80% linea recta terug naar de houders van Griekse staatsschuld, de banken (inclusief de ECB), pensioenfondsen en andere beleggingsfondsen.

    Waar gaan de noodleningen voor de Griekse overheid heen? Zero Hedge zocht het in november al eens uit.

  • New Hampshire: Romney wint overtuigend, Ron Paul tweede

     

    Via Nu.nl:

    Het Democratische staatshoofd zou de Verenigde Staten willen omvormen tot een maatschappij naar Europees voorbeeld, volgens Romney een slecht vooruitzicht. ''Wij staan ervoor in dat we een vrij en welvarend land vol kansen blijven'', aldus Romney.

    ''Deze president haalt zijn inspiratie uit de hoofdsteden van Europa; wij kijken naar de steden en stadjes van de Verenigde Staten. Deze president vestigt zijn hoop op de overheid. Wij vestigen onze hoop op het Amerikaanse volk.''

    Dat Europa niet het droombeeld van Amerikanen is, zullen we ongetwijfeld nog vaak moeten horen. Uiteraard heeft dat alles te maken met de nog grotere omvang van de overheden in de economie – méér dan 50% van de Europese economie bestaat uit overheidsuitgaven (bron: Eurostat) – maar ongetwijfeld ook met het extreem grote aantal Amerikanen dat nog nooit buiten de Verenigde Staten is geweest. Slechts 37% van de Amerikanen, zo'n 110 miljoen Amerikanen, hebben een paspoort volgens officiële statistieken uit januari 2011.

    Ron Paul die volgens hoofdredacteur van de Volkskrant een extreem standpunt inneemt omdat Paul de Federal Reserve wil afschaffen, deed het na zijn derde plaats in Iowa – achter Mitt Romney en Rick Santorum – met de tweede plaats wederom goed. Paul die in Amerikaanse media – en als gevolg daarvan ook in buitenlandse media – veelal met een zeer sceptische insteek wordt benaderd, blijkt bij een grote groep Republikeinen en onafhankelijken desalniettemin hoge ogen gooien.

    Waarom toch die scepsis?
    Paul zou volgens media “onverkiesbaar” zijn. Zijn pleidooi voor een kleine overheid, individuele vrijheid en het terugtrekken van Amerikaanse militairen uit het buitenland zijn ongebruikelijk en worden veelal gepresenteerd als een visie die het Witte Huis nooit zullen halen. Echter, zijn visie verschilt niet of nauwelijks van de visie die de founding fathers hadden toen zij de Amerikaanse grondwet opstelden. Die grondwet is het uitgangspunt van de visie van Ron Paul.

    De Amerikaanse grondwet is onomwonden duidelijk over de wijze waarop het Amerikaanse congres de belast is als de hoeder en bewaker van de geldstandaard van de Verenigde Staten. Uit de Amerikaanse grondwet, sectie 8, de bevoegdheden van het Amerikaanse congres (vetgedrukte passages van MU):

    Section 8 – Powers of Congress

    The Congress shall have Power To lay and collect Taxes, Duties, Imposts and Excises, to pay the Debts and provide for the common Defence and general Welfare of the United States; but all Duties, Imposts and Excises shall be uniform throughout the United States;

    To borrow money on the credit of the United States;
    To regulate Commerce with foreign Nations, and among the several States, and with the Indian Tribes;
    To establish an uniform Rule of Naturalization, and uniform Laws on the subject of Bankruptcies throughout the United States;
    To coin Money, regulate the Value thereof, and of foreign Coin, and fix the Standard of Weights and Measures;
    To provide for the Punishment of counterfeiting the Securities and current Coin of the United States;
    To establish Post Offices and Post Roads;
    To promote the Progress of Science and useful Arts, by securing for limited Times to Authors and Inventors the exclusive Right to their respective Writings and Discoveries;
    To constitute Tribunals inferior to the supreme Court;
    To define and punish Piracies and Felonies committed on the high Seas, and Offenses against the Law of Nations;
    To declare War, grant Letters of Marque and Reprisal, and make Rules conceing Captures on Land and Water;
    To raise and support Armies, but no Appropriation of Money to that Use shall be for a longer Term than two Years;
    To provide and maintain a Navy;
    To make Rules for the Govement and Regulation of the land and naval Forces;
    To provide for calling forth the Militia to execute the Laws of the Union, suppress Insurrections and repel Invasions;
    To provide for organizing, arming, and disciplining, the Militia, and for goveing such Part of them as may be employed in the Service of the United States, reserving to the States respectively, the Appointment of the Officers, and the Authority of training the Militia according to the discipline prescribed by Congress;
    To exercise exclusive Legislation in all Cases whatsoever, over such District (not exceeding ten Miles square) as may, by Cession of particular States, and the acceptance of Congress, become the Seat of the Govement of the United States, and to exercise like Authority over all Places purchased by the Consent of the Legislature of the State in which the Same shall be, for the Erection of Forts, Magazines, Arsenals, dock-Yards, and other needful Buildings; And
    To make all Laws which shall be necessary and proper for carrying into Execution the foregoing Powers, and all other Powers vested by this Constitution in the Govement of the United States, or in any Department or Officer thereof.

    De drie vetgedrukte passages zijn drie van Ron Paul's speerpunten. De absurd grote overheidsuitgaven zijn voor hem aanleiding om de uitgaven op niet-essentiële overheistaken drastisch terug te brengen en dat betekent dat hele ministeries moeten sneuvelen. Ter illustratie, onder Obama is het begrotingstekort niet onder $1.000.000.000.000.000 (lees: $1 biljoen) gekomen, waardoor de Amerikaanse staatsschuld onhoudbaar groot aan het worden is. Dat er drastische bezuinigingen noodzakelijk zijn, is eigenlijk niet meer dan vanzelfsprekend want het geld is echt op. Niet voor niets heeft de Federal Reserve de geldpers gebruikt om de Amerikaanse overheidstekorten te financieren.

    Paul voert ook campagne om Amerikaanse militairen terug te trekken uit het buitenland. Wellicht dat dit niet bij iedereen bekend is, maar de Verenigde Staten hebben wereldwijd naar schatting zo ongeveer 1.000 militaire bases. Eén probleem bij dit aantal: niemand houdt het aantal militaire bases officieel bij, zelfs het Pentagon niet. Bij diverse pogingen van onafhankelijke joualisten kon er geen eensluidend antwoord geven worden op het daadwerkelijke aantal militaire bases (voor een voorbeeld, zie hier). Ook is de Amerikaanse inmenging en de bombardementen op Libië een doo in het oog van Ron Paul geweest omdat het Amerikaanse congres het recht is voorbehouden om de oorlog te verklaren, iets dat president Obama na liet toen hij de opdracht gaf om het Libische luchtruim binnen te treden en bombardementen uit te voeren.

    Belangrijkste speerpunt Ron Paul: “End the Fed!”
    Het belangrijkste speerpunt waar Ron Paul campagne voor voert, is het afschaffen van de Federal Reserve. Voor veel mensen klinkt het afschaffen van een centrale bank als iets onverstelbaars en wellicht komt dit als een extreem standpunt over. Echter, wie de inhoudelijke aspecten bestudeert komt tot het verrassende inzicht dat er wel degelijk een basis bestaat om centrale banken kritisch te benaderen en dat heeft te maken met het monopolie op de wettelijk geldende geldstandaard. Want beheert en bewaakt een centrale bank de integriteit van de geldstandaard of is een centrale bank – in tegenstelling tot het bewaken van die integriteit – de door de wetgevende macht (parlement) ingestelde instantie die de geldstandaard “uit het niets” mag creëren en uitleent tegen een vergoeding?

    Ron Paul wil “radicaal” een einde maken aan de ongrondwettelijke basis van de Federal Reserve. Immers, het Amerikaanse congres – dat deze taak in het ogenschijnlijke onafhankelijke beheer van de Federal Reserve gegeven heeft – heeft het recht niet om de grondwettelijk voorgeschreven munt uit het niets te creëren. Het Amerikaans congres is slechts bevoegd tot “het bepalen van de tastbare vorm van de munt, de waarde daarvan, en die van buitenlandse munten, en het vastleggen van de standaard van weging en meting”.

    Anders gezegd, het Amerikaanse congres is alleen bevoegd tot het bepalen van de vorm van de munt, de waarde ervan (het rekenkundige getal dan wel de nominale waarde vaststellen) en moet zij het gewicht en zuiverheid ervan bepalen. Met andere woorden, de Amerikaanse dollar is in de grondwet gedefinieerd als een gewichtsstandaard en niet als een papieren geldstandaard die uit het niets gecreëerd kan of mag worden. Deze bepaling wordt feitelijk niet nageleefd en is daarmee in strijd met de Amerikaanse grondwet.

    De grondwettelijke bevoegdheid van het Amerikaanse congres om de “onpartijdige” geldstandaard te definiëren is met de institutionalisering van de Federal Reserve niet alleen uit handen gegeven, de bevoegdheid van de Federal Reserve is ten opzichte van de grondwettelijke bepaling verruimd doordat de Federal Reserve de geldstandaard mag vermeerderen zonder dat hieraan enige substantie aan ten grondslag ligt. Die vermeerdering financiert – het ons inziens grote hiaat in de Amerikaanse grondwet (voor een uitleg, zie hier) – direct dan wel indirect de schulden die de Amerikaanse overheid aan gaat. Dat is waar Ron Paul mee wil afrekenen.

    NU.nl
    Tot slot een compliment aan de redactie van NU.nl voor het tonen van de speech die door Ron Paul werd gegeven naar aanleiding van de verkiezingsuitslag in New Hampshire (zie hieronder). Tot nu toe bleken Nederlandse media zich te beperken tot het samenvatten van de “extreme” dan wel “radicale” standpunten van Ron Paul zonder dat zij een toelichting gaven over de argumenten onderliggend aan zijn visie. NU.nl doet dat nu wel en dat verdient navolging. De kwaliteit van welk debat dan ook is afhankelijk van de kwaliteit van de argumenten die aan bod komen. Wat mensen ook vinden van de argumenten die Ron Paul heeft, de kwaliteit van het democratische en politieke debat is hier  zonder enige twijfel bij gebaat. 

  • Dagelijkse kost 11 januari 2012

     

    Nieuws uit Nederlandse media:

    • EU vervroegt besluit over olieboycot Iran (NU.nl)
    • AFM let op manipulatie flitshandel (FD)
    • PIGGS-besmettingsgevaar (Alexander Sassen van Elsloo; IEX)
    • Europa houdt fusie beurzen tegen (RTL-Z)
    • Begrotingstekort Italië gedaald (RTL-Z)
    • 'Griekse deal binnen enkele weken rond' (NU.nl)
    • Duitse economie groeit 3 procent (NU.nl)
    • Het staat nu vast: veel overheidsgeld wordt verspild en bezuinigen niet altijd erg (Welingelichte Kringen)

    Het volgende artikel is een must read!!

    • Kennis Delen in het kwadraat (Jules Muis; Accountant)

    Update MF Global

    Waar al voor werd gewaarschuwd gebeurt: de curator pleit om crediteuren (geldschieters van MF Global) voorrang te geven boven klanten wiens geld door MF Global werd door gesluisd om de eigen posities van MF Global te dekken. De “trustee” heeft bij de rechter gepleit om deze illegale transacties als secundair te beschouwen en de crediteuren die geld geleend hebben aan MF Global – zodat MF Global kon speculeren op Europese perifere staatsobligaties – te compenseren voordat klanten gecompenseerd worden voor ontbrekende tegoeden. Wederom een fraai voorbeeld hoe je als klant niet langer kan vertrouwen op een correcte toepassing van de Amerikaanse wet.

    • MF Global Holdings trustee urges creditors' priority (Reuters)

    Nieuws uit buitenlandse media:

    • Europe’s $39T Pension Threat Grows as Economy Sputters (Bloomberg)
    • EU Banks Resist Draghi Bid to Avert Credit Crunch (Bloomberg)
    • [Credit event auctions] Mechanics (FT Alphaville)
    • The World From Berlin – 'Sarkozy Tued Berlin Summit Into Campaign Event' (Spiegel)
    • UK trade gap widens more than expected as exports fall (Telegraph)
    • Three Elements of Manipulation (Ted Butler; Silver Seek)
    • Forex trade emails cast doubt on SNB's Hildebrand (Reuters)
    • Hyperdeflation Vs Hyperinflation: An Exercise In Centrally Planned Chaos Theory  (Zero Hedge)
    • Geithner Seeks Support for Iran Oil Sanctions From China; What Should China's Response Be? Shoddy Reporting by Bloomberg on Oil Story (Mish)
    • Obama to ask for increase to debt ceiling in a 'matter of days' (The Hill)
    • Presenting The World's Most Profitable Hedge Fund Ever: FRBNY LP (Zero Hedge)
    • Soaring Debt To GDP Is More Reponsible For Global Warming Than Rising CO2 Levels (Zero Hedge)
    • BofA and others being probed over home insurance: source (Reuters)
    • US senators wa Ashton on risk of Iran war (EU Observer)

    De headlines geven het al aan: er gebeurt zo ontzettend veel dat na het lezen en het behappen van al deze problemen er behoefte is aan humor, leedvermaak en reflectie. Gelukkig is er William Banzai7:

    • NeW HaMPSHiRe 2012: BaNZai7 IN DePTH CoVeRaGe (William Banzai7; Zero Hedge)

    Tot slot.

    Via Buzz Feed een prachtig filmpje (op Buzz Feed zijn er twee extra filmpjes te vinden).

     

    MOVE from Rick Mereki on Vimeo.

     

     

  • Goud en zilver daily report

    Goud noteerde vandaag een winst van 0,67% op $1642,90 per toy ounce. Hoogste dagkoers: 1.647,35. Laagste dagkoers: 1.624,90. Uitgedrukt in euro's noteerde goud een plus van 1,55% op €1296,22 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteerde vandaag een winst van 0,49% op $30,07 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 30,27. Laagste dagkoers: 29,58. Uitgedrukt in euro's noteerde zilver een plus van 1,45% op €23,72 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Goud en zilver eindigen de Nederlandse handelsdag beiden met een bescheiden plus. Goud bereikte zelfs een recordprijs in de afgelopen 4 weken.

    De dollar noteerde vandaag zo’n driekwart procent hoger tegenover de euro. Dit zorgde voor een grotere winst voor beide edelmetalen uitgedrukt in euro’s.  De reden voor de zwakke euro is de waarschuwing van kredietbeoordelaar Fitch  over een mogelijke ineenstorting van de euro. Dit nieuws zorgde tevens voor rode cijfers op de beurzen. Bij een sterkere dollar en beurzen in het rood zou men momenteel dalende goud en -zilverprijzen kunnen verwachten, maar vandaag was dat niet het geval.

    Het feit dat goud en zilver vandaag toch een plus noteerden heeft twee redenen. Allereerst doorbrak goud gisteren zijn 200-daagse gemiddelde, dit is een positief signaal voor het edelmetaal en moedigt handelaren aan meer in goud te gaan beleggen. Ten tweede staan zowel het Indiaanse trouwseizoen als het Chinese Nieuwjaar voor de deur. Deze twee grote gebeurtenissen in ’s werelds grootste goud en zilver afnemende landen zijn zeer gunstig voor de vraag naar beide edelmetalen, en daarmee ook voor de prijs.

    Ten slotte steeg de olieprijs vandaag met ongeveer 1%. Aangezien de goudprijs sterk gecorreleerd is met de olieprijs heeft dit een positief effect op de prijs van het edelmetaal.

  • Dagelijkse kost 10 januari 2012

     

    Nieuws uit Nederlandse media:

    • De nieuwe bank (René Tissen; RTL-Z)
    • Imago AAA-land Oostenrijk krijgt forse deuk door gezwalk buurland Hongarije (FD)
    • 'Toch geen hogere hypotheek voor tweeverdieners' (NU.nl)

    Woekerpolissen; de “financiële innovatie” die u gerust geïnstitutionaliseerde oplichting kunt noemen.

    • Woekeren omdat het moet (FTM)
    • Merkel zet Grieken verder onder druk (RTL-Z)
    • Grootste gasvondst op land door NAM sinds 1995 (NAM)

    Geopolitiek:

    • US Defense Secretary Admits “Iran Not Trying to Develop Nuclear Weapon” (Mish)
    • Al-Assad blames 'exteal conspiracy' for Syria violence (CNN)
    • Pervez Musharraf: The career of Pakistan's strongman (CNN)
    • Goldberg: To Avoid All-Out War Give Iran One Last Chance (Bloomberg)

    Uit buitenlandse media:

    • Buiter On Why Irish Eyes Demand A New Bailout (Zero Hedge)
    • European Banks Now Get Loans From Cash-Rich Firms (CNBC)
    • Forbes: Regulators and Trustees Suppressing Details on MF Global (Jesse's Café Américain)
    • 60% of Hedge Funds Lost Money in 2011 – HFI (The Reformed Broker)
    • Swiss central bank chief quits over wife's currency deal (Reuters)
    • Merkel urges Greece to implement debt deal (EU Observer)
    • Guest Post: The Making Of China's Epic Hard Landing (Zero Hedge)
    • BREAKINGVIEWS-Financial repression is here and may be helpful (Reuters)
    • Greece Spends Bailout Cash On European Military Purchases (Zero Hedge)
    • Blow to Obama after chief of staff quits (Financial Times)
    • Jack Lew: Obama's OMB Pick Oversaw Citigroup Unit That Shorted Housing Market (Huffington Post)
    • Kort maar krachtig: Germany and the ECB – 'Either Way, We're Trapped' (Spiegel)
    • Over ironie gesproken.. Bank of America building facing foreclosure (MSN Money)

    Tot slot, de voordelen van de kenniseconomie..

    • There Are 5,000 Janitors in the U.S. with PhDs (Gizmodo)

    Niet financieel-economische, maar zeker interessant:

    • Dear Europe: Arctic Oscillation About to Go Negative, Try to Stay Warm (Climateer Invest)
    • The Very Real Danger of Genetically Modified Foods (The Atlantic)
    • The history Of cancer (Tehelka)
    • US Citizens Should Try The Copyright Monopoly As Unconstitutional (Falkvinge)
    • Copyright Lawyers Oppose SOPA … And Say It Won’t Even Work (Washington's Blog)

    Tot slot.

    Kyle Bass over het Amerikaanse dollar beleid. Veel duidelijker kan het niet samengevat worden. Tenminste, de uitspraak van Jim Rogers is wellicht iets pakkender: “confetti”.

  • Topadviseur Chinese centrale bank: China moet méér goud kopen

     

    Via China Daily een bekend “Chinees” geluid:

    Een hoge functionaris van de centrale bank (People's Bank of China (POBC)) heeft maandag gezegd dat China haar portfolio van buitenlandse valuta's verder moet diversifiëren en meer goud moet aankopen wanneer het metaal in prijs daalt, dat niettemin nog steeds op een relatief hoog niveau ligt.

    “De Chinese regering moet niet alleen voorzichtig worden voor de ingeïmporteerde risico's veroorzaakt door de wereldwijd stijgende inflatie, maar moet ook haar valuta-portfolio verder optimaliseren via de aankoop van goudbezittingen wanneer de goudprijs een gunstige fluctuatie toont”, zei Zhang Jianhua, de directeur van het onderzoeksbureau gelieerd aan de People's Bank of China (PBOC).

    Tot zover eigenlijk niets nieuws onder de zon, want China voert al enige jaren hetzelfde beleid ten aanzien van haar valuta-reserve die zij meer gespreid wil hebben. De Chinese valuta-reserve – gemeten in dollars – bedraagt zo'n $3,2 biljoen. Deze reserves bestaan voor tenminste $1,1 biljoen uit zowel kort- als langlopende Amerikaanse staatsobligaties. Anders gezegd, China heeft dollars omgeruild voor toekomstige Amerikaanse belastinginkomsten en heeft niet $1,1 echte dollars ter beschikking, maar waardepapieren die indien verkocht of indien afgelost, dollars opleveren waarmee China bijvoorbeeld aandelen, technologie of goud kan kopen.

    Dit geldt ook voor de euro-reserves die onder andere belegd zijn in Europees schuldpapieren. Over die beleggingen maken de Chinezen zich echter zorgen. Zo vertelt Li Jie, directeur van het onderzoekscentrum voor buitenlandse valutareserve's, het volgende:   

    “De Chinese centrale bank kan zich gerealiseerd hebben dat haar in euro aangehouden bezittingen in groter gevaar zijn dan verwacht en is begonnen naar goud te kijken”, zei Li Jie, directeur van het onderzoekscentrum voor buitenlandse reserves van de Centrale Universiteit van Financiën en Economie.

    Hij vervolgt met de een hele belangrijke kanttekening want hoe komt China aan fysiek goud?:

    “Echter, het is niet praktisch voor China om de buitenlandse reserves in grondstoffen te stoppen, waaronder goud, omdat deze markten te klein zijn voor zo'n grote reserve. De aankoop van goud door China zou de prijs van het metaal opdrijven en de kosten [voor China] verhogen”. Li voegde eraan toe dat er geen eenvoudige manier voor China bestaat om zo veel goud te krijgen als zij wenst, omdat grote economieën, zoals de VS het over grootste deel van [de officiële goudreserve] hebben en het aanbod op de markt zeer beperkt is.

    De ke van wat Li Jie stelt is eigenlijk heel eenvoudig, en tegelijkertijd opmerkelijk omdat het niet vaak hardop wordt gezegd. De omvang van de fysieke markt is zeer klein en dat komt niet alleen omdat overheden niet hun goudreserves verhandelen en in hun kluizen aanhouden, maar omdat het jaarlijkse fysieke aanbod beperkt is.

    Feitelijk is de goudmarkt min of meer omsingeld met enorme bedragen aan geld. Wanneer dat geld de markt instroomt, dan heeft dat een zodanig effect dat de goudprijs omhoog zal schieten. Als gevolg hiervan kan het zelfs zijn dat de waarde van China's totale valutareserve (zeker in termen van goud) daalt. Met andere woorden, ondanks dat de bereidheid bestaat in China om meer goud te kopen, blijft het voor China erg lastig om met grote stappen snel haar doelstelling te bereiken en enkele duizenden tonnen goud op te bouwen. China zal hiervoor dus een relatief lange periode voor moeten uittrekken.