Marketupdate

Blog

  • Crisis in beeld en grafiek (21/12/11)

    De Russen maken er geen geheim van dat ze hun goudvoorraden laten toenemen. De Russen kochten in de maand november opnieuw 100,000 ounces goud en zijn nu in het bezit van 28,1 miljoen ounces goud (ongeveer 796 ton). Sinds het begin van 2008 verdubbelde Rusland haar goudreserves.

     
    De toename van de Russische goudreserves is in lijn met langetermijnvisie van het land waarin ze probeert haar valutareserves te diversifiëren. Binnen deze visie is steeds minder plek voor Amerikaanse staatsobligaties.

     
    In de dagelijkse kost van gisteren plaatsten we al een grafiek waarin te zien is dat de republikeinse presidentskandidaat Ron Paul de leiding heeft genomen in de peilingen voor de “primaries” in de Amerikaanse staat Iowa. De “primaries”in Iowa is de eerste van een reeks voorverkiezingen om de presidentskandidaat te kiezen. De democratische presidentskandidaat is duidelijk, dat wordt de zittende president Barack Obama. Bij de republikeinen heerst de afgelopen maanden een verwoede strijd tussen de verschillende kandidaten en is er al sprake geweest van verschillende “front-runners”. 
     
    Zoals op de onderstaande grafiek te zien is begon Mitt Romney als favoriet en namen achtereenvolgens Rick Perry, Herman Cain en Newt Gingrich het stokje over. Deze heren hebben, met uitzondering van Romney, te maken gehad met een hoge piek in populariteit, gevolgd door een diep dal. Romney blijft enigszins constant in de peilingen en Ron Paul stijgt de afgelopen maanden gestaag in de peilingen. De “primaries” vinden plaats op 3 januari 2012 en de winnaar zal, zo leert de geschiedenis, kunnen meeliften op de grote publiciteit van het “evenement”. De winnaars van de “primaries” werden, als de “primaries” van de democraten en republikeinen bij elkaar worden opgeteld en herverkiezing buiten beschouwing wordt gelaten, in acht van de vijftien gevallen de uiteindelijke presidentskandidaat.

    Voor een interessant optreden van Ron Paul bij Jay Leno verwijs ik u naar de Dagelijkse kost van vandaag (filmpje is helemaal onderaan te vinden). 

    Bronnen:
    Ritholtz

     

     
     

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud noteerde vandaag een klein verlies van 0,32% op $1609,75 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 1.641,87. Laagste dagkoers: 1.606,32. Uitgedrukt in euro's noteerde goud vandaag een kleine winst van 0,12% op €1235,35 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteerde vandaag een verlies van 0,66% op $29,35 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 30,21. Laagste dagkoers: 29,14. Uitgedrukt in euro's noteerde zilver een kleiner verlies van 0,19% op €22,52 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

    Goud en zilver openden vanochtend hoger en hielden tot de middag een stijgende lijn aan.  Na het middaguur zakten zowel goud als zilver weg en sloten de dag met een klein verlies af. Het verloop van de goud en zilverkoers toonde vandaag wederom veel gelijknissen met die van de inteationale beurzen die de dag ook met een klein verlies afsloten.

    Het feit dat goud en zilver in de ochtend winst boekten had te maken met een zwakkere dollar en ,op het eerste gezicht, goed nieuws omtrent de eurocrisis. De ECB maakte bekend €489 miljard te gaan lenen aan Europese banken. In eerste instantie zagen beleggers dit als een positief iets aangezien het bedoeld is om een nieuwe eurocrisis te voorkomen. Beleggers kwamen echter snel tot inzicht dat deze maatregel en de zeer grote belangstelling hierin aangeeft dat de Europese banken er slecht voor staan en haastig op zoek zijn naar liquiditeit.

    De dollar won gedurende de dag veel terrein terug op de euro waardoor goud en zilver uitgedrukt in euro’s een kleiner verlies noteerde. Een andere factor die de dalende goud en zilverprijs in de middag verklaart is de dalende olieprijs.

  • Dagelijkse kost 20 december 2011

     

    Uit Nederlandse media:

    • 'Afspraken over bijdrage aan IMF' (NU.nl)
    • Kwart koopt spullen waar geen geld voor is (RTL-Z)
    • Nederland raakt verder achterop met innovatie (FD)
    • EU ministers van financien akkoord over 150 miljard voor IMF (RTL-Z)
    • Japan grijpt weer in tegen dure yen (NU.nl)

    De volgende grafiek geven de “veilige” beleggingen van Nederlandse pensioenfondsen weer in soevereine staatsschulden. In totaal is er zo'n slordige €830 miljard gespaard voor de oude dag en zo'n 35% is belegd in staatspapier:

    Bron: Eurogebied overheidsobligaties van pensioenfondsen en verzekeraars EUR 290 miljard (De Nederlandsche Bank)

    Updates t.a.v. MF Global..

    • RBS Investing Cuts, U.K. Bank Rules, MF Global ‘Violence’ : Compliance (Bloomberg)
    • The Astounishing Collapse of MF Global (Nine News MSN)

    Aanrader:

    • Jon Corzine, MF Global, and Unaccountability (Nomi Prins)

    Uit buitenlandse media:

    • Banned in 27 Countries, Monsanto’s rBGH Inhabits Many U.S. Dairy Products (Activitst Post)
    • Thatcher's Last Stand Against Socialism: Humorous Video on the Euro, European Politics, and Wealth Creation (Mike Shedlock; Kijk ook naar het filmpje!!)
    • Fed bank oversight rules expected this week: source (Reuters)
    • English Town Cuts Ties with French, German Twin Cities (Spiegel)
    • Euro zone IMF lending plan in danger as UK declines (Reuters)
    • Psssst France: Here Is Why You May Want To Cool It With The Britain Bashing – The UK's 950% Debt To GDP (Zero Hedge)
    • SPIEGEL Interview With Wolfgang Schäuble -'I'm a Pedestrian in My Dreams' (Spiegel)
    • Deutsche On QE3, It's $800bn Or Bust! (Zero Hedge)
    • Perdue Media Team Used Confidential Data To Spin Jobs Reports (Carolina Joual)
    • Graphic: How exchange rates could collapse after a Euro break-up (Telegraph)

    Voor de liefhebber van de Oostenrijkse school, een heel mooi artikel:

    Vorige week hebben we er al even aandacht aan besteed: de media black-out van republikeins presidentskandidaat Ron Paul. Inmiddels staat hij in de peilingen voor de “primaries” in de staat Iowa aan de leiding:

    Bron: Ron Paul Takes Lead In Iowa (Zero Hedge)

    Tot slot..

    Het grootste bedrijf “waar u nog nooit van heeft gehoord”..

  • The Exchange: Currency Wars

     

    Zonder begeleidend commentaar, Jim Rickards aan het woord!

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud noteerde vandaag een plus van 1,57% op $1615,53 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 1.618,65. Laagste dagkoers: 1.592,25.

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteerde vandaag een plus van 2,38% op $29,49 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 29,61. Laagste dagkoers: 28,70.

     

     

     

     

     

     

     

    Goud en zilver noteerden vandaag een goede winst die in de lijn lag met de stijging van alle inteationale beurzen. De reden voor de winsten op de markten is toe te schrijven aan positief nieuws omtrent de Eurocrisis.

    Zo verliep een Spaanse obligatieveilig succesvol en steeg het vertrouwen onder Duitse ondeemers onverwachts. De euro won door het goede nieuws bijna een procent tegenover de dollar. Een zwakkere dollarkoers is gunstig voor de goud en zilverprijs uitgedrukt in dollars. Uitgedrukt in euro’s worden goud en zilver relatief gezien minder waard en de winsten waren vandaag dan ook niet zo groot als in dollars uitgedrukt.

    Een andere bepalende factor voor de goud en zilverprijs is de olieprijs die vandaag steeg en daarmee een positieve invloed heeft op de goud en zilverprijs.

  • Nieuw ESM noodfonds voor Europa krijgt bijzondere immuniteit (video)

    Het ESM noodfonds zal vanaf 2013 in werking worden gesteld en moet het huidige EFSF en het minder bekende EFSM noodfonds opvolgen. Alle eurolanden zullen lid worden van het ESM en moeten daarvoor geld inleggen in een pot die in eerste instantie maximaal €700 miljard groot zal zijn. Het nieuwe noodfonds zal nauw samenwerken met het IMF en kan ingrijpen zodra een land met ESM lidmaatschap in de financiële problemen dreigt te komen.

    Het nieuwe ESM noodfonds moet meer slagkracht hebben dan het EFSF, waarvoor onconventionele maatregelen in het verdrag werden opgenomen. Zo lezen we in artikel 27 van het ESM verdrag dat de eigendommen van het ESM volledig immuun zijn voor elke vorm van gerechtelijke procedure, tenzij het ESM zelf besluit afstand te nemen van deze immuniteit. Ook zijn de eigendommen en de financiering van het ESM, ongeacht waar ze zich bevinden en wie er zicht op houdt, immuun voor confiscatie, doorzoeking of onteigening. Ook kan het ESM, ongeacht de vereisten die daarvoor gelden, een licentie krijgen om krediet te verstrekken. Volgens artikel 30 van het ESM zullen verschillende personen binnen het ESM een status van legale ondschendbaarheid krijgen ten aanzien van de acties die zij verrichten vanuit hun officiële functie binnen het ESM. Ook genieten zij onschendbaarheid in hun officiële papieren en documenten, waardoor niemand het ESM kan verplichten om openheid van zaken te geven over bepaalde intee documenten.

    In artikel 31 lezen we dat de bezittingen, inkomsten en transacties van het ESM ook vrij zijn van enige vorm van directe belasting. Voor het opbrengen van de indirecte belastingen moeten de leden van het ESM (de lidstaten van de Eurozone) zorgen. Een ander opvallend gegeven is dat het ESM naar eigen inzicht de maximale capaciteit van haar noodfonds kan verhogen, door middel van uitgifte van nieuwe obligaties die aangekocht moeten worden door de leden van het ESM middels een vooral vastgestelde verdeelsleutel. De leden van het ESM zijn vervolgens verplicht om het benodigde geld in te brengen in het nieuwe noodfonds, waarvoor ze maximaal zeven dagen de tijd krijgen volgens artikel 9 van het verdrag.

    Zelfs overheden zijn volgens het verdrag niet in staat de acties van het ESM ter discussie te stellen. Wel kunnen ze als lid van het ESM een stem uitbrengen, maar als een meerderheid van tenminste 80% van de leden een bepaald besluit neemt wordt het voor een land erg moeilijk om daar onderuit te komen. Onderstaande video vat het verhaal samen, maar wie zelf in de feiten wil duiken kan ook het complete 55 pagina's tellende document zelf inzien (klik hier voor PDF). De online versie van het document is ook onderaan dit bericht te vinden.

    Al met al lijkt het er dus op dat Europa de weg van de fiscale unie kiest, een weg die blijkbaar alleen succesvol bewandeld kan worden als er hier en daar wat democratische besluitvorming en toezicht wordt uitgeschakeld. De Nederlandse bijdrage aan het ESM noodfonds is in eerste instantie €40 miljard groot. Voor de bijdrage die de overige leden van het ESM moeten maken; onder de video staat het overzicht (afkomstig uit de bijlages van het verdrag).

    Bovenstaande video vat de buitengewone bevoegdheden en rechten van het ESM samen

    De totale bijdrage van de verschillende landen uit de Eurozone aan het ESM noodfonds

    Esm Treaty En

  • Dagelijkse kost 19 december 2011

     

    • Hoofdeconoom om politiek weg bij ECB (NU.nl)
    • Gehakt voor je goudstaaf (FTM)
    • Draghi waarschuwt voor uiteenvallen eurozone (RTL-Z)
    • Noord-Korea in de rouw, Kim Jong Il opgevolgd door zijn zoon (Welingelichte Kringen)

    Uit de oude doos..

    Ten aanzien van MF Global:

    Uit buitenlandse media:

    • More Proof That The Gold Sell-Off Was Manipulated (The Golden Truth)
    • Occupy the Constitution: Get Money Out of Politics! (Washington's blog)
    • Spain Banks Face 43% Price Fall on Repossessed Homes, Fitch Says (Bloomberg)
    • The No. 1 Problem of the Chinese Economy (Forbes)
    • Economy: “What a beautiful Catastrophe!” (Greg Pytel)
    • Vaclav Havel (New York Sun)
    • Greater Risks for Taxpayers – German Bundesbank Wary of IMF Help for Europe (Spiegel)
    • “Too Big to Complete”; Chinese Replica of Manhattan May Need Bailout; Home Prices Drop in 49 of 70 Cities; Banks Under-Report Debt (Mike Shedlock)
    • China Gets Revenge On Obama With Tariff On U.S. Autos (Yahoo!)
    • The Diplomatic War Between France And Britain Goes To DefCon 2 (Zero Hedge)
    • This New Military Satellite Will Watch The Ground Like Nothing Else Ever Before (Business Insider)
    • Did The Fed Quietly Bail Out A Bank On Tuesday? (Zero Hedge)
    • FT interview transcript: Mario Draghi (Financial Times)
    • Fitch: big euro fix “technically and politically beyond reach” (FT Alphaville)
    • Realtors: We Overcounted Home Sales for Five Years (CNBC)

    In ons eerdere bericht “Vijftig statistieken die herstel Amerikaanse economie in twijfel trekken” zijn vijftig (toch wel erg) schrikbarende statistieken op een rij gezet. Via een bekende kregen we de volgende foto toegestuurd die de gemene deler van deze vijftig statistieken in één oogopslag samenvat:


     

     

  • Makelaars Amerika overdreven verkoopcijfers

     

    In februari van dit jaar berichtte persbureau Reuters over de verschillen tussen de cijfers van het onafhankelijke operende adviesbureau CoreLogic en de Amerikaanse vereniging van makelaars, de National Association of Realtors (NAR). CoreLogic beweerde dat NAR haar verkoopcijfers te rooskleurig presenteerde en mogelijk tot 20%. NAR ontkende direcht dat daar sprake van was en hield slechts rekening met hele kleine afwijkingen.

    Via CNBC meldt Reuters dat de Amerikaanse vereniging van makelaars volgende week terug komt op haar eerdere verklaring en haar bijgestelde cijfers zal publiceren. De woordvoerder van NAR liet daarbij weten dat dubbeltellingen en andere fouten inmiddels uit de cijfers zijn gefilterd en dat de verkopen veel lager zijn uitgevallen dan tot nu toe door NAR werd aangenomen. Saillant is dat de cijfers tot en met 2007 terug worden herzien; het jaar dat de Amerikaanse huizenmarkt instortte.

    De gereviseerde cijfers tot aan 2007 zouden er ongeveer zo moeten uitzien. De cijfers van voor die tijd blijven echter verschillen:

    Bron: Inman

  • Ierse minister van financiën wil herziening Ierse schuld

    De Ierse minister van financiën, Brian Hayes, zei afgelopen zondag in een interview met de Sunday Business Post dat een significante verlaging van de Ierse schuld noodzakelijk isvoor het slagen van een referendum over een nieuw Europees verdrag. In dit nieuwe verdrag zullen de eurozone lidstaten worden gebonden aan strengere fiscale regels. “Een referendum zal niet plaatsvinden zonder dat we een overeenkomst hebben over een substantiële herschikking van de Ierse schuld. Er moet een overeenkomst zijn voordat we de vraag voorleggen aan de Ierse bevolking en dit wordt langzamerhand duidelijk bij de EU, wat onze positie versterkt” stelde Hayes. 

     
    De Ierse overheid wacht totdat ze het volledige nieuwe uitgewerkte verdrag hebben, voordat ze beslissen over het houden van een referendum. De Europese Unie zei afgelopen vrijdag dat als 9 lidstaten van de eurozone het nieuwe verdrag ondertekenen het van kracht zal zijn. Het zou dan ook kunnen dat een Iers akkoord niet nodig is voor de totstandkoming van het verdrag. Desalniettemin zou een Iers “nee” voor zowel Brussel als Dublin problemen opleveren. Dit zou het idee van een verdeeld Europa (nog) groter maken en de Ierse toewijding tot de euro in twijfel trekken. Met alle gevolgen van dien. 
     
    De Ieren proberen door enigszins te dreigen met de eventualiteit van een Iers “nee” de Europese Unie onder druk te zetten om de Ierse schuld te herzien. Eerder klopten de Ieren al aan bij de ECB, EU en het IMF om hun schuldenlast te verlichten. De Ierse overheid is niet direct op zoek naar het kwijtschelden van schulden maar wil lagere rente en vooral langere looptijden. “We gaan onze schulden terugbetalen, dat is een hele belangrijke boodschap. Maar we willen een langere periode om de schulden terug te betalen zodat de economie weer kan aantrekken en onze economie met 2% a 3% kan groeien” zei Hayes. 

    Bron:
    Irish Times

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud sloot vandaag, Nederlandse handelstijd, met een klein verlies van 0,48% op $1591,68 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 1.608,37. Laagste dagkoers: 1.583,67.

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver sloot vandaag, Nederlandse handelstijd, met een fors verlies van 2,79% op $28,91 per troy ounce. Hoogste dagkoers: 29,80. Laagste dagkoers: 28,73.

     

     

     

     

     

     

     

    Goud begon de week net als bijna alle beurzen met een klein verlies. Zilver daarentegen begon de week met een veel groter verlies.

    Zowel goud als zilver openden vanochtend lager dan de koers waarmee ze vrijdagavond afsloten. Vooaamste reden voor de lage opening is de dood van de Noord-Koreaanse leider Kim Jong –il. Allereerst zorgde dit nieuws voor wat onrust op de financiële markten en nam de dollar in waarde toe. Hierdoor noteerde zowel de goud als zilverprijs uitgedrukt in dollars lager. Later op de dag nam de dollar weer wat  in waarde af en stegen zowel goud als zilver lichtelijk.

    Bij gebrek aan groot nieuws deden de goud en zilverkoers vandaag weinig. Alleen om  2 uur Nederlandse tijd deed zich een grote koper aan die de goud en zilverprijs omhoog stuwden. Helaas konden beide edelmetalen de hogere koersen niet vasthouden.

    Dat zilver vandaag aanzienlijk meer verlies leed dan goud is moeilijk te verklaren. Over het algemeen beweegt zilver altijd wat heftiger dan goud met als vooaamste reden de grote toepassing van zilver in de industrie. Dit verschijnsel wordt in dit ietwat gedateerde artikel goed uitgelegd door niemand minder dan James Turk. 

  • China voert nieuwe importheffing op Amerikaanse auto’s in

    De maatregel heeft vooral een symbolische functie, want de importheffing zou alleen betrekking hebben op middelgrote en grote auto's die relatief weinig worden gekocht door de Chinezen. Volgens John Frisbie van de US-China Business Council had de Amerikaanse export van auto's naar China een waarde van $3,5 miljard in 2010 en naar schatting ongeveer $4,5 miljard dit jaar. De maatregel raakt vooral de 'Big Three' van Ford, Chrysler en General Motors, maar ook auto's van Cadillac, BMW en Mercedes die via Amerika naar China komen vallen onder de nieuwe importheffing. Door de importheffing kost een auto als de Jeep Grand Cherokee (zie plaatje onder bericht) nu omgerekend meer dan $85.000 in China, terwijl de auto op Amerikaans grondgebied voor $27.490 in de showroom mag staan, aldus de Sydney Moing Herald.

    China is van mening dat Amerika in 2008 en 2009 'illegale subsidies' heeft gegeven aan de auto-industrie. Daaaast beweert China dat de Amerikaanse autobouwers hun auto's goedkoper aanbieden in China dan in eigen land. De nieuwe importheffing die China heeft ingesteld kan ook worden gezien als een – weliswaar laat – antwoord op soortgelijke importheffingen die Amerika in 2009 invoerde op autobanden uit China.

    De twee grootmachten hebben elkaar al vaker beticht van protectionistische maatregelen. Zo zou China de import van kippenvlees uit Amerika extra belasten, terwijl Amerika op haar beurt China aanviel op het 'dumpen' van goedkope zonnepanelen op de Amerikaanse markt. In augustus ging Solyndra failliet, een Amerikaanse fabrikant van zonnepanelen. Solyndra was het stokpaardje van het Amerikaanse ministerie van energie, want de overheid had het bedrijf al een flinke impuls gegeven door $535 miljoen aan belastinggeld aan het bedrijf uit te lenen. Met het faillisement van Solyndra, dat op verkapte overheidssteun teerde, gingen ook tegelijk 1.100 arbeidsplaatsen verloren.

    Amerika heeft China meerdere malen beschuldigd van het kunstmatig goedkoop houden van haar munt, terwijl de cijfers laten zien dat China al in 2005 haar vaste wisselkoers van 8,28 yuan per dollar heeft losgelaten. Sindsdien is de Chinese yuan al 23,37% duurder geworden ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Direct na het uitbreken van de grote crisis in 2008 heeft China even de wisselkoers vast gehouden, maar in 2010 begon de koers al verder te dalen.

    Grafiek via Indexmundi

    De frustratie van China is dan ook te begrijpen, zeker als je bedenkt dat de centrale bank van Amerika ook al sinds 2009 het monetaire gaspedaal maximaal indrukt met een rentetarief van 0 tot 0,25 procent (zie grafiek) en met verschillende actieve stimuleringsmaatregelen zoals QE1 en QE2 veel nieuwe dollars in de economie heeft geholpen. Dit heeft de waarde van de Amerikaanse dollar sterk ondermijnd, al zul je dat aan de hand van onderlinge wisselkoersen tussen valuta niet snel opmerken. Toch hebben beleggers nu 2x zoveel dollars nodig als in 2009 om dezelfde hoeveelheid goud te kopen, het edelmetaal dat niet bijgedrukt kan worden en dat geen 'counterparty risk' kent.

    Grafiek via TradingEconomics

    De strijd die verschillende machtsblokken voeren om hun eigen economie te ondersteunen is in feite een race naar de bodem. De devaulaties, importheffingen en protectionistische maatregelen van één land kunnen kortstondig een impuls geven aan de eigen economie, maar gaan ook direct te koste van economische groei en werkgelegenheid in andere landen. Door gepaste tegenzetten van andere landen valt het voordeeltje al snel weg en krijgt de consument de rekening gepresenteerd in de vorm van een zwakke valuta met minder koopkracht, duurdere importproducten door de invoerheffingen en mogelijk een teruggang in innovatie doordat bedrijven inteationaal minder met elkaar zullen samenwerken.