Marketupdate

Blog

  • ECB’s Bini Smaghi: Cure of Default Worse Than Disease

    Bini Smaghi, één van de hoogste bestuurders van de Europese Centrale Bank (ECB), herhaalde zijn standpunt dat Europese overheden niet de weg van faillissement of schuldherstructurering moeten bewandelen. Hij erkende dat het medicijn van fiscale hervormingen, doelend op rigoureuze bezuinigingen, wellicht meer schade oplevert dan de ziekte, maar volgens Smaghi leidt herstructurering van schulden tot een uitvlucht van kapitaal. Een dergelijke uitvlucht kan het Europese financiële stelsel onmogelijk overleven. Genezing door faillissement is wat hem betreft vele malen erger dan de ziekte. Landen moeten daarom niet kiezen voor snelle (schijn)oplossingen, zij moeten zorgen dat zij weer overschotten krijgen. Dat betekent naast bezuinigen ook het hervormen van de arbeids- en kapitaalmarkten.

    http://imarketnews.com/?q=node/24081

  • Capitalizing on the Euro Crisis: China Expands its Influence in Europe

    China weet aardig gebruik te maken van de Europese schuldenproblematiek. Door middel van kapitaalinjecties financiert zij zich een belang in Europa. In Griekenland investeerde China in de haven van Piraeus om vanuit Griekenland de Oost-Europese markt beter te kunnen bedienen. China heeft natuurlijk een ontzettend groot eigen belang bij goede Europese betrekkingen. Wanneer in de toekomst Amerikanen geen (of in ieder geval minder) Chinese producten kunnen kopen dan moeten de Chinezen ergens anders hun producten afzetten. Bovendien zoekt China naar manieren om de gigantische dollarreserves te diversificeren en zet dollars om in niet dollar-gerelateerde beleggingen..

    http://www.spiegel.de/inteational/world/0,1518,734323,00.html

  • A Secretive Banking Elite Rules Trading in Derivatives

    Derivaten. De grote Wall Street banken kunnen er niet genoeg aan verdienen. Reden voor de New York Times om een zeer uitgebreid artikel te wijden aan het schimmige spel rond derivaten. De NY Times beschrijft hoe grote Amerikaanse banken op alle mogelijke manieren de concurrentie buiten de deur weet te houden. Zij kunnen door deze kartelvorming gigantische winsten genereren.
    De New York Times stelt de kartelvorming aan de kaak, maar de krant beschrijft niet de gevaren die van deze handel uitgaan. Het probleem met derivaten bestaat uit eigenlijk uit drie zeer fundamentele gebreken.
    Ten eerste is er geen verzekerd belang vereist. Je kan in Nederland bijvoorbeeld geen levensverzekering op het leven van je buurman afsluiten. Immers, je hebt geen verzekerd belang. Bovendien zou je hem een handje kunnen gaan helpen. Dit kan met derivaten dus wel. Het gevolg is ook dat men zich in een meervoud kan verzekeren. JP Morgan heeft dit bijvoorbeeld in Kazachstan gedaan. Zij hadden een groter belang bij het faillissement van de grootste Kazachse bank dan bij het redden van die bank om zodoende het grootste deel van hun lening terug te krijgen.
    Het tweede gebrek is dat er geen reserve-verplichtingen zijn voor verzekeraars, de aanbieders van o.a. credit default swaps. Die reserves zijn er dan ook vrijwel niet. Dat betekent dat die risico's direct aan de balans zijn gekoppeld. Als men moet uitbetalen dan loopt men soortgelijke risico's als AIG. Het geld is er niet en dan men valt men om (wat uiteraard niet mag gebeuren om verdere schade te voorkomen..).
    Het derde gebrek is dat er geen enkele transparantie bestaat. Er is geen beurs die regels ten behoeve van transparantie instelt. Dit leidt ertoe dat het onmogelijk is om te achterhalen wie welke risico's neemt. Wanneer een grote speler, zoals met Lehman Brothers bleek, omvalt dan ontstaat er een gigantisch probleem. Financiële partijen kunnen elkaar niet langer vertrouwen en de financiële markten drogen op.
    Na 2008 zijn alle hervormingen op het gebied van derivaten door de machtige Wall Street lobby tegengehouden. Tijd voor de New York Times om dus de oneerlijke concurrentiestrijd uit te leggen. Maar wat zou het hen sieren om ook de gebreken van de derivatenhandel zelf uit te leggen. Te meer de omvang van deze markt de wereldeconomie 15 keer overtreft.

  • Basel reveals liquidity gap for biggest banks

    De BIS heeft uitgerekend hoeveel kapitaal banken tekort komen indien zij aan de nieuwe eisen van Basel III willen voldoen. De BIS komt uit op een ietwat hoger bedrag uit dan het IMF laatst aangaf. De BIS berekende het benodigde kapitaal op bijna $2.300 miljard. Daar hebben de banken vier jaar de tijd voor. Uiteraard verondersteld men hierbij dat de economie weer gaat groeien en beleggers in de banken willen investeren.. 

    http://www.ft.com/cms/s/0/d2f0a056-0941-11e0-ada6-00144feabdc0.html#ixzz18JP72lFR

  • Foreclosure errors are hitting more innocent homeowners

    Vorige week brachten we uitgebreid de problemen rond MERS. Het door de banken opgezette elektronische registratie systeem van hypotheken is één grote puinhoop. Banken sturen dagvaardingen naar Amerikanen die helemaal geen hypotheek hebben of aanmaningen aan Amerikanen die netjes elke maand gewoon de rekening betaald hebben.. 

    http://www.usatoday.com/money/economy/housing/2010-12-11-foreclosure-wrong-people_N.htm

  • Detroit Mayor Plans to Halt Garbage Pickup, Police Patrols in 20% of City; Expect Bankruptcy, Massive Municipal Bond Turmoil in 2011

    Mike Shedlock, of gewoon “Mish”, schreef afgelopen week over de problemen in Detroit. Burgemeester Bing gaat bezuinigen omdat het geld op is. Mish somt de problemen van Detroit op. Hij kan geen enkele andere conclusie trekken dat faillissement de enige echte oplossing is. Na het lezen van alle problemen is dit ook geen gekke gedachte. 

    http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2010/12/detroit-mayor-plans-to-halt-garbage.html

  • Reality of the great silver squeeze

    De spanningen op de termijnmarkten voor edelmetalen houden aan. Keerthik Sasidharan schreef voor Gulf News een gastcolumn waarin hij schrijft wat velen denken: de gebrekkige regelgeving van termijnmarkten maakt manipulatie op grote schaal mogelijk..

    http://gulfnews.com/business/markets/reality-of-the-great-silver-squeeze-1.730074

    Of lees de vertaling op: http://www.goud.com/nieuws/235-de-realiteit-van-de-grote-short-squeeze-in-zilver.html

  • US Commodity Regulator Delays Speculation Caps Plan

    Bart Chilton deed vorige week nog een beroep op de beleidsmakers van zijn eigen CFTC om snel werk te maken van positielimieten op de termijnmarkten. Het heeft niet mogen baten. De CFTC heeft de nieuwe regelgeving uitgesteld terwijl het door het Amerikaanse congres verplicht is deze regelgeving midden januari 2011 in te voeren. De reden? Volgens de CFTC heeft het te weinig gegevens om deze regels te kunnen implementeren. Dat noemt men in het plat Amsterdams een kut smoes..

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aFOqq45H_smg

    De echte reden is natuurlijk dat een aantal grote spelers niet binnen een maand hun posities kunnen afdekken, laat staan afsluiten. Ter verduidelijking de volgende grafiek die we van Ed Steer van Casey Research kregen. Let wel, de gegevens zijn afkomstig van.. de Amerikaanse overheid.

    http://v3.caseyresearch.com/images/OCC-Derivatives-enlarge-101217.gif

  • Ewald Engelen: Bazel III is een lachertje en bankiers lachen het hardst

    Ewald Engelen, financieel geograaf verbonden aan de Universiteit van Amsterdam (UvA) windt er geen doekjes om: Bazel III is een farce; de banken houden de samenleving gegijzeld en de politiek? Die staat wel heel makkelijk garant voor de banken. Ewald houdt totaal niet van goud, maar hij houdt zeker niet van banken. Geweldig stuk!

    http://www.mejudice.nl/artikel/540/bazel-iii-is-een-lachertje-en-bankiers-lachen-het-hardst

  • Gemeente-obligaties volgende probleem Obama

    René Tissen schreef weer een geweldige column voor RTL-Z. Ook hij ziet hoe grote donkere onweerswolken op Amerikaanse gemeenten afstormen. Obama, of eigenlijk Ben Beanke, kan maar één ding: de geldpers nog harder laten draaien en vele Amerikaanse gemeenten voorzien van een bailout. De zeepbel van gemeentelijke obligaties staat op het punt van uiteenspatten..

    http://www.rtl.nl/%28/financien/rtlz/home/%29/components/financien/rtlz/redactie/column/tissen/2010/articles/1217_tissen_gemeente_obligaties_volgende_probleem_obama.xml

  • De Realiteit van de Grote Short-Squeeze in Zilver

    Onderstaande artikel is een vertaling van “Reality of the great silver squeeze” van Keerthik Sasidharan die gisteren op Gulfnews.com verscheen. Deze gastcolumnist van Gulfnews werkt voor een grote Europese investeringsbank in New York City. Zijn artikel is op persoonlijke titel geschreven en weerspiegelen geen institutionele perspectieven.

     

     

    Honore de Balzac, de Franse romanschrijver van de 19e eeuw, vermoedelijk zei: “achter elk groot fortuin zit een misdaad”.


    Of het nu een misdaad is of niet, het manipuleren van grondstofprijzen, is een van de oudste trucs in de financiële markten om zichzelf te kunnen verrijken. In het verleden ging het vaak om het manipuleren van informatie. Voorafgaand aan een scherpe toename in vraag, vanwege welke structurele of tijdelijke oorzaak dan ook, worden contracten aangegaan die de garantie bieden op fysieke levering van een grondstof. Als de toename in vraag een feit wordt, dan betaalt de rest van de economie een premie om die grondstof te kunnen kopen. Vandaag de dag, zijn zaken nog meer vertroebeld dan voorheen.