Marketupdate

Tag: aandelenkoersen

  • Opkopen bedrijfsobligaties ECB gunstig voor aandelen?

    Het besluit van de ECB op bedrijfsobligaties op te kopen kan indirect ook een stimulans geven aan de aandelenmarkt, zo concludeert het team van Schroders Investment Management. Dankzij dit nieuwe
    stimuleringsprogramma kunnen grote Europese bedrijven nog goedkoper geld lenen, waardoor het aantrekkelijker wordt eigen aandelen in te kopen.

    Ook zorgen de lagere financieringskosten onderaan de streep voor hogere bedrijfswinsten, wat zich kan vertalen in een hogere dividenduitkering. In beide gevallen heeft dat een prijsopdrijvend effect op de aandelenmarkt. Uit het persbericht van Schroders:

    Bedrijven hebben simpelweg er drie manieren om hun overtollig kasgeld aan te wenden: kasvoorraad aanvullen, kapitaalbestedingen uitbreiden of kapitaal terug laten vloeien naar aandeelhouders. De kans op dat laatste neemt volgens Schroders toe. Een rijk gevulde kas stuit op bezwaren bij aandeelhouders. Vanouds geven Amerikaanse bedrijven de voorkeur aan aandeleninkoop en Europese bedrijven aan dividenduitkeringen.

    Door de lage leenkosten en beperkte investeringsmogelijkheden in Europa ziet Schroders de kans toenemen dat ook Europese bedrijven meer gebruik gaan maken van de mogelijkheid om de groeiende hoeveelheid cash richting de aandeelhouders te distribueren. Gezien het negatieve sentiment rond een neerwaartse bijstelling van de dividenduitkering kan de voorkeur van Europese bedrijven verschuiven richting aandeleninkoopprogramma’s.

    De aandeleninkoop kan volgens Schroders een positieve invloed op de aandelenkoersen hebben, maar het zal wel gepaard gaan met een verslechtering van de schuldpositie van de desbetreffende bedrijven.

    De ECB heeft sinds het begin van het ‘Corporate Sector Purchase Programme’ (CSPP) in juni in totaal al meer dan €15 miljard aan bedrijfsleningen opgekocht. Daarmee helpt de centrale bank grote bedrijven aan goedkope financiering, terwijl het midden- en kleinbedrijf deze mogelijkheden niet heeft. Die zijn vaker aangewezen op de bank als ze geld willen lenen.

    ecb-teaser

    Zorgt aankopen bedrijfsobligaties door ECB voor hogere aandelenkoersen?

  • Beurzen wereldwijd positief gestemd

    De verwachting dat de Amerikaanse centrale bank voorlopig afziet van een renteverhoging en de verwachting dat de Chinese centrale bank meer gaat doen om de economie te stimuleren stemt beleggers positief. De Europese beurzen staan op het moment van schrijven drie tot vier procent in de plus, terwijl de Amerikaanse indices binnen een uur ook al een procent hoger staan dan de slotkoers van afgelopen vrijdag. De AEX-index staat op het moment van schrijven zelfs 3,5% hoger.

    Het optimisme van beleggers volgt paradoxaal genoeg om een slecht banencijfer van afgelopen vrijdag. Toen werd bekend dat er in de VS in de maand september slechts 142.000 nieuwe banen zijn gekomen, veel minder dan de 200.000 waar analisten op gerekend hadden. Het slechte banencijfer sterkt de overtuiging van beleggers dat de Federal Reserve de geplande renteverhoging op de lange baan schuift.

    Rente

    Inside The International Monetary Fund's Rethinking Macro Policy ConferenceEen hogere rente kan om verschillende redenen ongunstig zijn voor de aandelenmarkt. Het drukt de financieringskosten van bedrijven omhoog, wat ten koste gaat van het bedrijfsresultaat. En een lagere winst per aandeel vertaalt zich uiteindelijk naar een lagere aandelenkoers. Ook worden obligaties en deposito's weer aantrekkelijker bij een oplopende rente. Ben Bernanke zei vandaag in een interview bij CNBC dat een renteverhoging gezien moet worden als het allerlaatste middel. Door de lage inflatie hebben centrale banken wereldwijd weinig haast de rente te verhogen. Dat gebeurt alleen in landen die geplaagd worden door een waardedaling van de munt. Maar de dollar is de afgelopen jaren juist steeds sterker geworden. Dat effect zou alleen maar versterkt worden door een hogere dollarrente. We waren dan ook vrij sceptisch over renteverhoging.

    Gevaren

    Beleggers zien de lage rente als een positief signaal voor de aandelenmarkt, maar dat is niet zonder gevaren. Nu de rente op nul staat hebben centrale banken als de Federal Reserve en de ECB geen troef meer achter de hand om in te zetten als de economie opnieuw in een recessie wegzakt. Verder verlagen van de rente is dan geen optie meer, tenzij negatieve rentes overwogen worden. Als er nu weer een crisis zou uitbreken zoals die van 2008, dan hebben de monetaire autoriteiten minder troeven achter de hand om de neergang te stoppen.

  • Dit is waarom aandelen blijven stijgen

    Deze bijdrage is afkomstig van Doijer & Kalff

    De aandelenkoersen in de VS blijven stijgen en indices als de S&P 500 en de Nasdaq staan zelfs op recordhoogte. Zes jaar na het dieptepunt van 2009 is de waardering van aandelen verdubbeld, omdat bedrijven door de extreem lage rente goedkoop kunnen lenen en omdat beleggers door diezelfde daling van de rente bereid zijn steeds hogere prijzen te betalen voor aandelen. Door de lage rente op spaargeld en staatsobligaties worden aandelen een steeds aantrekkelijker alternatief. Gecombineerd met het feit dat bedrijven de laatste jaren steeds meer aandelen terugkopen en zich vaker met vreemd vermogen financieren neemt het totale aanbod aan aandelen af.

    Terugkopen aandelen

    Het terugkopen van aandelen door bedrijven heeft de koersen sterk omhoog gedreven. Dat bevestigt strateeg Binky Chadha van Deutsche Bank in een nieuwsupdate voor beleggers.

    “Het herstel van de aandelenkoersen in de VS is bijna volledig toe te schrijven aan een krimpend aanbod dat volgt uit het terugkopen van aandelen. Sinds de markt in maart 2009 haar bodem bereikte is er netto voor $1,8 biljoen aan aandelen teruggekocht door bedrijven, omgerekend 13% van de totale marktwaarde van alle aandelen. Tegelijkertijd zien we aan de vraagzijde van de markt dat de instroom in aandelen netto dicht bij nul ligt. Dus, ondanks het feit dat de S&P 500 meer dan verdrievoudigd is sinds de bodem van 2009, is er amper nieuw geld in de aandelenmarkt gekomen.”

    cotd-sp500-flows

    Terugkopen van aandelen door bedrijven heeft de beurskoers opgedreven (via Businessinsider)

    Wanneer bedrijven eigen aandelen inkopen vermindert het totale aantal aandelen dat beleggers kunnen verhandelen. Als veel bedrijven dat tegelijkertijd doen neemt de schaarste toe en gaan beleggers steeds hogere bedragen bieden voor dezelfde stukken. Ook als er geen nieuwe kopers op de aandelenmarkt verschijnen. Vorig jaar kochten alleen Amerikaanse bedrijven in totaal $553 miljard aan aandelen terug, het tweede grootste volume in een jaar dat ooit gemeten is. Bedrijven als Pepsi, American Express, Merck en Home Depot kochten stuk voor stuk minstens $10 miljard aan aandelen terug van beleggers. Apple en General Electric hebben zelfs zoveel geld in kas dat ze beide meer dan $50 miljard aan aandelen konden terugkopen.

    Aandeelhouder wint

    Het terugkopen van aandelen is gunstig voor de aandeelhouders. De winst per aandeel neemt immers toe en daarmee ook de waarde die beleggers aan het aandeel toekennen. Het betekent een hoger koersrendement en een hoger dividendrendement. Toch is het terugkopen van aandelen door een bedrijf niet altijd een goed teken. Het terugkopen van aandelen suggereert dat bedrijven geen betere bestemming weten voor hun geld en dat ze geen investeringskansen of groeimogelijkheden meer zien. In sommige gevallen lenen bedrijven om aandelen terug te kopen. Zo verschuift de balans tussen vreemd vermogen en eigen vermogen en neemt het bedrijf een hoger financieringsrisico voor lief in ruil voor een korte termijn winst voor de aandeelhouder.

    Stijgende aandelenkoersen willen dus niet zeggen dat het beter gaat met de economie. Het tegenovergestelde kan zelfs waar zijn, want als de economie goed draaide zouden bedrijven dat geld liever investeren in nieuwe projecten en overnames dan in het terugkopen van aandelen!

  • Grafiek: Amerikaanse aandelen nog niet overgewaardeerd

    De Dow Jones brak afgelopen week na publicatie van het Amerikaanse banencijfer door de grens van 17.000 punten, terwijl de S&P 500 naar recordhoogte wist te stijgen. Het is misschien moeilijk te bevatten voor de leek, aangezien er de afgelopen jaren vooral heel veel slecht nieuws over de economie voorbij is gekomen. Wat te denken van de hoge werkloosheid in de VS en de Eurozone en het recordaantal faillissementen in 2013… Het deert de grote beursgenoteerde bedrijven niet, want die weten nog steeds gezonde winstmarges te behalen. Door te snijden in de loonkosten wisten ze hun winst op peil te houden, terwijl de extreem lage rente de financieringskosten omlaag drukt.

    Als we de productiviteit en winstgevendheid van de grote Amerikaanse bedrijven afzetten tegen de aandelenkoersen, dan is het nog veel te vroeg om te spreken van overwaardering. Bekende waarderingsmethodes zoals de koers/winst verhouding, het dividendrendement, de boekwaarde en de cashflow laten nog geen extreem hoge waardering zien bij de huidige aandelenkoersen. JP Morgan Asset Management stelde ene interessant rapport samen, waarin ze de stand van zaken op de Amerikaanse aandelenmarkt grondig doorlicht. We lichten er één pagina uit die een goed overzicht geeft van de actuele stand van zaken.

    Amerikaanse aandelen nog niet overgewaardeerd

    Amerikaanse aandelen nog niet overgewaardeerd (Bron: JP Morgan)

    De huidige koers/winst verhouding van 15,6 is weliswaar iets hoger dan het gemiddelde van de afgelopen 1, 5 en 10 jaar, maar vergelijkbaar met dat van de afgelopen 25 jaar. Pakken we de CAPE (die corrigeert voor het cyclische verloop van aandelenkoersen), dan zien we ook geen extreme waarde. Het dividendrendement ligt op 1,9%, dicht bij het lange-termijn gemiddelde van ongeveer 2%. De koersen van Amerikaanse aandelen in verhouding tot de boekwaarde en de cashflow van de bedrijven geeft ook nog niet veel reden tot zorg.

    Marc Faber verwacht correctie

    Toch is niet iedereen er gerust op dat de aandelenkoersen de weg naar boven zullen vervolgen. Zo rekent niemand minder dan Marc Faber al enige tijd op een correctie, die de koersen ongeveer 30% omlaag zal brengen. De beursgoeroe voorziet al enige tijd een correctie, maar hij merkt op dat de waarderingen de laatste tijd sterk is opgelopen. Ook benadrukt hij dat een beurscrash vaak uit het niets lijkt te komen.

  • Grafiek: Aandelenmarkt maakt zich los van fundamentals

    De Amerikaanse aandelenmarkt trekt zich steeds minder aan van wat er met de beursgenoteerde bedrijven gebeurt. Was er tussen 2000 en 2012 nog een relatief sterke correlatie tussen de bedrijfswinsten en de ontwikkeling van de aandelenmarkt, de laatste twee jaar was daar absoluut geen sprake meer van. Normaal gesproken bewegen de aandelenkoersen in dezelfde richting als de winstverwachting van de onderliggende bedrijven, maar om onduidelijke reden gaat die correlatie al twee jaar niet meer op.

    De volgende grafiek op Businessinsider laat zien dat beleggers steeds hogere prijzen betalen voor aandelen, maar dat er tegenover die hogere prijs geen hogere winstverwachting staat. Lopen beleggers op de zaken vooruit en verwachten ze in de nabije toekomst hogere bedrijfswinsten? Of is een nieuwe bubbel in de maak?

    De aandelenmarkt blijft stijgen, maar de bedrijfswinsten blijven achter

    De aandelenmarkt blijft stijgen, maar de bedrijfswinsten blijven achter (Bron: Citi, via Business Insider)

  • Stijgende aandelenmarkt en stijgende werkloosheid

    Hieronder ziet u de stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt, afgezet tegen de participatiegraad. Zoals u ziet blijft de S&P 500 index maar stijgen, terwijl de werkloosheid sinds 2000 is toegenomen.

    Aandelen versus werkloosheid in de VS

    Aandelen versus werkloosheid in de VS (Bron: Zero Hedge)

    Hoe kan dit nu!? Zijn de werkloosheidscijfers verkeerd? Of is de beurs niet representatief voor de economische welvaart? Is de toenemende ongelijkheid tussen arm en rijk de juiste welzijnsnorm? Gaat de politiek dit oplossen met de rijkentaks of middels het optrekken van minimumlonen? Zijn dit tekenen van een zich herstellende economie?

    Voorlopig blijft iedereen nog geloven dat de economische welvaart zich na verloop van tijd vanzelf wel geleidelijk zal herpakken. Dat zouden de aanhoudende glijdende maatregelen van dit moment voor moeten zorgen. Ik kan u alvast verklappen dat dat niet gaat gebeuren. Greenspan-itis heeft het systeem zodanig om zeep geholpen dat daar niets meer aan te verhelpen valt! Het systeem gaat op de klippen van inflatoire & deflatoire ontwaardingen. Het fatale omslagpunt ligt in het jaar 2000. Toevallig of niet, overeenkomend met de verschrikking van 9/11.

    Emerging markets

    De zogenaamde lentes in de opkomende markten (EM) zien er helemaal niet zonnig uit. Het Westen verzand in private/publieke schulden en werkloosheid. Hoe geraken we hier uit!? Wat de opkomende markten nu opnieuw overkomt zal zich nu ook in het aanstichtende Westen manifesteren, doordat de politieke stuurloosheid zal toenemen. Dat zal uiteindelijk resulteren in een diepe vertrouwenscrisis met bijhorend vluchtgedrag. We leven met z’n allen al véél te lang en véél te hoog boven onze stand met daarbij hoger oplopende ongelijkheid. Dit is de voedingsbodem van insijpelend pessimisme. Een uiterst negatieve stemming die niet meer zal ophouden. Het deflatoire zit hem in de verhoogde verarmingsbelasting die het gevolg is van de inflatoire publieke & private verschulding. Een infernale negatieve spiraal voor economische ontwikkeling en vooruitgang. Een gigantische catch-22 waaruit niet te ontsnappen valt met conventionele maatregelen

    Systeemcrash

    Zal of moet de beurs crashen... de obligatiemarkt crashen... de goudprijs (& andere benchmarks) crashen!? Is een systeem crash mogelijk? Wat zou dat dan betekenen ? Deflatie + inflatie = Stagflatie en dus een lopende systeemcrash. Het management ervan is een kwestie van het systeem lopende te houden onder toenemende vervalsingen die de fatale vertrouwensbreuk blijven uitstellen, maar niet kunnen voorkomen. Dat is wat de vrijgoud denkpiste leidt. Een Freegolder heeft z’n geloof in het ontwaardingssysteem verloren. We zien het systeem in toenemende mate falen, maar willen het nog steeds niet fout benoemen. We kunnen het systeem niet als fout bestempelen, omdat we de vervaldatum er niet van kennen of ooit kunnen achterhalen. Voor de echte Freegolder zou een goudprijs crash het ultieme signaal betekenen dat het systeem uiteindelijk reddeloos verloren is. Een Freegolder is iemand die gelooft in de meritocratie. Naarmate het algehele pessimisme gaat groeien, verdwijnt ook alle geloof in de veerkracht van het systeem. Herstel kan uiteindelijk niet langer geveinsd worden. Dan gaat de ontwaardendende ontaarding ook parabolisch. Vrijgoud is het natuurlijke antwoord op vernietigende devaluaties op alle vlakken.

    Aandelenmarkt versus goud sinds 1971

    Aandelenmarkt versus goud sinds 1971

    Goud versus aandelenmarkt

    Op bovenstaande grafiek ziet u de ontwikkeling van de goudprijs en de Dow Jones index sinds 1971. De goudprijs (maal 33) deed het sedert 1971 bijna twee keer zo goed als de beursindex (maal 18), terwijl de participatiegraad vandaag terug op het 1971 peil staat. Hier klop dus vanalles niet. De beurs/goudprijs ratio doet nog steeds een slecht daglicht schijnen op al het overblijvende optimisme over fundamenteel en duurzaam economisch herstel. De kans bestaat dat men de goudprijs nog zal willen doen crashen (halveren) om het stijgende wantrouwen/ongeloof in de kiem te smoren. Een wanhoopsdaad, die door iedereen met systeeminzicht (zij die uit gewoonte structureel fysiek goud kopen), als dusdanig zal herkend worden. Dan is de tijd gekomen voor de echte herwaardering van fysiek goud. Het complete financieel-monetair-economisch complex zal dan ook moeten afdalen naar zijn echte juiste waarde in welvaart- en welzijnstermen. Die waarden zullen véél lager liggen dan op wat ze nu virtueel geschat worden. De stagflatie crash!

    Financiële industrie

    De financiële industrie (FI) is geen economie! En toch moeten we beide strikt blijven associëren, terwijl ze steeds verder van mekaar divergeren. Economie is duurzame banengroei. Die worden niet aangeleverd door een opgeblazen FI. En in die FI zit de elektronische goudprijzing gevangen. Daarom moet goud *uit* de FI. Dat kan alleen door de ontwikkeling van de fysieke goudmarkt(en). De doorgroei van de FI betekent dat er ook steeds meer schuldengroei in de economie doordringt, waardoor FI en economie nog meer van elkaar gaan divergeren. Dit systemisch fenomeen verhoogt de affiniteit naar fysiek goud op de private goudmetaal markten, waar men dan crescendo neigt naar goudmetaal waardering in plaats van elektronische goudprijzing. Dit zien de FI beheerders niet graag gebeuren. Daarom blijft de dreiging van goudprijs verlaging ($1.000/$800-oz) als een zwaard van Damocles boven de markt hangen. Fysiek goud accumuleren betekent in feite *uit* het systeem stappen. Met $1.200 per troy ounce presteert goud tweemaal beter dan de beursindexen over de afgelopen 45 jaar! Dus ook véél beter dan uw economische vooruitgang, waar nu een gemiddeld gezin twee inkomsten moet hebben om economisch te kunnen participeren. Dit moet alle beheerders toch sterk dwars zitten. Want straks moeten uw minderjarige kinderen nog gaan werken.

    De-dollarisatie

    In de periode 2011-2013 ging er 600 ton fysiek goud via Turkije naar Iran vanwege de uitsluiting van het SWIFT betalingssysteem. Dat gebeurde terwijl de goudprijs 35% daalde!? Hoe meer fysiek goud gaat bewegen, des te lager elektronisch goud geprijsd wordt. Is dit een sanctie omwille van het omzeilen van de dollar als internationale handelsmunt?! Wat moet er dan gebeuren met de goudprijs als het goud accumulerende China z’n yuan trade settlement fors gaat opdrijven? Het toenemend de-dollariseren van de wereldhandel heeft een effect op de elektronische goudprijzing. Dit heeft als doel de goudreserve minder aantrekkelijk te maken ten opzichte van de dollarreserve. Het zal wat later blijken dat dit een fatale strategie is van het dollarregime. Telkens wanneer de geloofwaardigheid van de dollar onder druk komt te staan, repatriëren de dollar kapitaalstromen in de aandelen- en obligatiemarkten die in dollars genoteerd staan. Dit helpt de rentedaling en de wisselkoers stijging in dollars. De groeilanden ervaren opnieuw het mantra van "onze dollar en uw probleem". Vandaag de dag zegt de centrale bank van India: "Er is geen internationale monetaire samenwerking meer!" De groeilanden moeten opnieuw vernietigende maatregelen nemen omdat de dollar zichzelf weer moet oplappen. De FI-gebonden goudprijs staat dan weer onder stijgende druk. Omdat de dollar opnieuw z’n status als wereldreservemunt moet waarmaken en zich daarvoor weer beroept op z’n exclusieve privileges (monetaire dollarexpansie en tekorten). Een ongebonden vrij vlottende goudprijs zou alle slachtoffers van dit dollarsysteem kunnen beschermen tegen de verarmende plundering door het dollarregime. Vrijgoud, als een beschaafd protectionisme. Daarmee zou ook meteen alle vervalsende statistiek (benchmarks) naar de prullenmand verdwijnen.

    Geldhoeveelheid VS

    De geldblaas in beeld

    Omvang kredietmarkt VS

    De doorgeschoten kredietmarkt in de VS

    Nu moet J.Yellen dit feest van goedkoop geld afwikkelen, zonder de stagflatie-economie te laten crashen met massale werkloosheid!? De astronomisch opgelopen bankreserves moeten achter de dam-muur gehouden kunnen worden, om te beletten dat hyper-prijsinflaties uitbreken. 'Inflate,… but don’t die with it…' De deflatoire geldomloopsnelheid moet terug normaliseren. In 2013 hebben Amerikaanse multinationals voor $1,14 biljoen aan hefboom leningen opgenomen aan 6,21 maal EBITDA! De spookrijkdom is doorgeschoten!!! Nu gaat de dollarreserve zich op het Amerikaanse eiland terugtrekken, wat voor de rest van de wereld het signaal moet zijn om de dollarreserve te vervangen door vrij vlottende goud rijkdom reserve. Het is nu opnieuw afwachten hoe ver de financieel-monetaire dollarterreur zal reiken. Rothschild ziet vier mogelijke scenario’s in dalende orde: [1] Verder aanmodderen, [2] Economische renaissance, [3] Depressie en [4] Nieuwe monetaire wereld. Indien Duitsland z’n goudreserve niet uit de VS gerepatrieerd krijgt, zal er geopolitiek een aardverschuiving plaatsvinden. De voortschrijdende stappen in de goudmarkt van de voorbije 20 jaar hebben een finaal doel! De financiële pseudo-rijkdom industrie evolueerde de voorbije 60 jaar van duurzame lange termijn investering via daytrading naar absurde High Frequency Trading in nanoseconden. Dit systeem heeft een ongekende vervaldatum, die zonder twijfel steeds dichterbij komt. Door: 24 karaat

    Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

  • Grafiek: Aandelenkoersen stijgen ondanks lagere winst per aandeel

    Grafiek: Aandelenkoersen stijgen ondanks lagere winst per aandeel

    Wie gelooft dat de aandelenkoersen een weerspiegeling zijn van de toekomstige bedrijfswinsten moet niet naar de volgende grafiek kijken. En dat geldt ook voor iedereen die gelooft dat aandelenkoersen iets zeggen over de toestand van de economie. De volgende grafiek laat zien dat de S&P 500 index in bijna drie maanden tijd naar recordhoogte klimt, terwijl de winstverwachting voor de onderliggende bedrijven juist verder zijn weggezakt.

    Is dit het effect van monetaire stimulering? Of anticiperen aandelenbeleggers op een economisch herstel dat ons allemaal zal verbazen? Wie het weet mag het zeggen…

    S&P 500 index versus winstverwachting per aandeel

    S&P 500 index versus winstverwachting per aandeel (Bron: @Not_Jim_Cramer via Zero Hedge)

  • Waarom stijgt die aandelenmarkt?!?

    MSCI World aandelenindex stijgt naar recordhoogte

    Waarom stijgt die aandelenmarkt?!?

    Hoe kan dit nu!? We hebben een aanhoudende Westerse schuld-systeemcrisis en tegelijkertijd een flink stijgende aandelenmarkt. Misschien is het antwoord daarop vrij eenvoudig.

    Om deze crisis te lijf te gaan, zwellen de ECB & FED balansen sterk aan door beheerste Quantitatieve Easing. De inflatoire effecten, die munt-devaluerend zijn, worden voorlopig op afstand gehouden. Daarom zit gans de Westerse economie in een stagflatie. Normaal gesproken zou de Amerikaanse dollar als lang als eerste gedevalueerd moeten zijn. Dat zou tevens een catastrofale ramp voor de hele wereld betekenen. We zitten namelijk nog steeds in een vlottend wereld muntsysteem met de $-reservemunt als spil. Een devaluerende dollar zou overal in de wereld het inflatiemonster loslaten!

    Het komt er dus op aan om de Amerikaanse dollar relatief stabiel te houden. De olieprijs en de goudprijs mogen de $ niet devalueren. Je mag keizer $ niet in z’n blootje zien staan. Dan maar de beurzen omhoog stuwen met gemakkelijk beschikbaar geld aan zero rente (huurprijs). Dan heb je tenminste de illusie dat er economisch-financieel-monetair niks aan de hand is. Stijgende beurzen houden de $ sterk en daarmee ook de €.

    Onhoudbaar

    Dit kan natuurlijk niet zo heel lang volgehouden worden, omdat er economisch steeds minder rechtvaardiging is voor zo’n grote overwaardering van de aandelenmarkt. Het gratis geld moet daarom de financiële markten (financiële industrie) blijven ondersteunen zodat de schuldmisère niet te veel gaat afstralen op de economie en de valuta. De stijgende aandelenmarkt komt dus tot stand met manipulatieve interventies van de centrale banken. De financiële industrie blijft disproportioneel groeien ten overstaan van de stagnerende economie. Dit is een onhoudbare situatie.

    In 2014 zal dan de forse rekening van dit alles komen bovendrijven. De stagnerende economie zal dan hyper-inflatoir op gang moeten gebracht worden. Daar komt onvermijdelijk looninflatie van. En dan is echt het hek van de dam! De verschillende inflaties gaan dan ook flink devaluerend doorwerken op alles. Allemaal in de hoop dat de Westerse economie uit z’n stagnering geslingerd kan worden. Dat gaat pijn doen…

    ————————————————————————————————-

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstudieforum.com, een besloten discussieforum waar men de ontwikkelingen in de goudmarkt op de voet volgt en bediscussieert. Een levenslange registratie voor het Goudstudieforum kost €125 of één Krugerrand van 1/10 troy ounce. Marketupdate noch Goudstudieforum heeft betaald (gekregen) voor deze bijdrage.

    www.goudstudieforum.com

    ————————————————————————————————-

    Goudstudieforum

    Goudstudieforum heeft al verschillende columns geschreven voor Marketupdate.

    goudstudieforum-logo

  • “Europese beurzen zijn uit de crisis”

    Uit een rapport van accountantskantoor PwC blijkt dat de totale marktwaarde van de honderd grootste bedrijven weer terug is op het niveau van voor de crisis. Dat schrijft de Telegraaf vandaag. Op 1 augustus van dit jaar stonden de koersen 7% hoger dan op dezelfde datum in 2008. Dat was zes weken voor de val van Lehman Brothers en de beurscrash die daar op volgde.

    Het probleem is dat die honderd grootste bedrijven op Europese beurzen niet meer dezelfde honderd zijn van 2008. Volgens PwC zijn er nog maar 73 vertegenwoordigd in het nieuwe lijstje van 2013, de rest is verder weggezakt of is van de beurs verdwenen. De top-100 is nu €5.308 miljard waard, tegenover €4.875 miljard vijf jaar geleden.

    Aandelen zijn de crisis te boven gekomen

    Aandelen zijn de crisis te boven gekomen (Grafiek van Thomson Reuters)