Marketupdate

Tag: beurs

  • Aandelenmarkt China gaat 7% lager het nieuwe jaar in

    De Chinese beurs is vandaag, op de eerste handelsdag van het nieuwe jaar, met een verlies van bijna 7%. De aandelenkoersen gingen zo snel omlaag dat de handel in veel aandelen, opties en futures aan het begin van de middag werd stilgelegd. Dat gebeurt in China automatisch wanneer aandelen op één dag 10% onderuit gaat. Een kwartier eerder was de handel ook al stilgelegd, toen de index als geheel 5% lager stond. Daarmee was de eerste beursdag van 2016 de slechtste eerste beursdag die China ooit gekend heeft.

    Volgens Bloomberg daalde de Chinese beurs vanwege teleurstellende cijfers over de industriële productie. Dit cijfer daalde voor de vijfde maand op rij. Ook anticiperen beleggers op het aflopen van het verkoopverbod op aandelen voor grote aandeelhouders, een verbod dat afgelopen zomer werd ingevoerd om de crash van de Chinese aandelenmarkt af te remmen. Grote aandeelhouders zoals pensioenfondsen mochten toen op een gegeven moment geen aandelen meer verkopen.

    Het sentiment op de beurs van China is opnieuw nerveus. Ook de oplopende spanningen in het Midden-Oosten doen het vertrouwen in de markten geen goed. “Short gaan of verkopen is wat je nu het beste kunt doen”, zo vertelde handelaar Mikey Hsia van Sunrise Brokers LLP in Hong Kong aan Bloomberg.

    Ook in Nederland is de beurs negatief aan het nieuwe jaar begonnen. Om kwart over negen stond de AEX index 2,5% lager op 430,90 punten.

    china-stock-market

    Chinese beurs opent nieuwe jaar 7% lager

  • Grafiek: De AEX in dollars, olie en goud

    Begin dit jaar plaatsten we op Marketupdate een grafiek van de AEX index, uitgedrukt in dollars, olie en goud. We kwamen toen al tot de conclusie dat goud sinds 1999 een veel beter rendement heeft behaald dan de aandelenmarkt, maar dat de twee sinds het uitbreken van de financiële crisis het netto ongeveer even goed gedaan hebben.

    Het jaar loopt bijna ten einde en dat betekent dat we opnieuw de balans op kunnen maken. Het afgelopen jaar kwam de AEX index nauwelijks van haar plaats, maar tegelijkertijd zagen we grote verschuivingen in onder meer de waarde van de dollar en de olieprijs. Met de nieuwste cijfers van Quandl levert dat het volgende plaatje op.

    aex-goud-olie-dollar

    AEX index in olie, dollars en goud

    De conclusies zijn in feite niet veel anders dan begin dit jaar. Na een korte opleving is de AEX-index in dollars toch verder gedaald. Gemeten naar grammen goud is de beursgraadmeter het afgelopen jaar opnieuw opvallend stabiel gebleven. De olieprijs, die tot en met vorig jaar redelijk gelijk op ging met goud, is in een vrije val terechtgekomen.

  • Grafiek: Bedrijfswinsten dalen, aandelen stijgen

    Er zijn verschillende manieren om bedrijven te waarderen, maar de meest gangbare methode is om te kijken naar de winstgevendheid. De winstgevendheid op dit moment en de verwachtingen voor de toekomst bepalen voor een belangrijk deel wat een bedrijf waard is. Je zou dus een correlatie kunnen verwachten tussen de ontwikkeling van de aandelenkoersen en de winstgevendheid van bedrijven. Maar is dat ook zo?

    Op de lange termijn is inderdaad vastgesteld dat aandelen van bedrijven die tegen een lage koers/winst verhouding gewaardeerd worden een beter rendement behalen dan de aandelen van bedrijven met een relatief hoge koers/winst verhouding. Maar op korte termijn hoeft dat niet altijd zo te zijn, integendeel. Op de volgende grafiek is de koersontwikkeling van de S&P 500 afgezet (groen) afgezet tegen de winstverwachting voor alle bedrijven uit deze index (blauw) in de maanden oktober en november. Zoals je ziet gingen de aandelenkoersen omhoog, terwijl de winstverwachting van de onderliggende bedrijven daalde…

    cotd-earnings-sp500-price

    Aandelen S&P 500 stijgen, terwijl winstverwachting bedrijven daalt (Bron: Business Insider)

  • Stijging S&P 500 gedragen door handvol bedrijven

    De stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt wordt gedragen door slechts een handvol bedrijven, zo merkt David Kostin van Goldman Sachs op. De huidige situatie is vergelijkbaar met de technologiebubbel van eind van de jaren negentig, toen een klein aantal populaire aandelen de index naar een recordniveau deed stijgen.

    De aandelen die vandaag de dag de beurs omhoog stuwen zijn Amazon, Google, Microsoft, Facebook en General Electric. Deze vijf bedrijven vertegenwoordigen slechts 9% van de totale marktkapitalisatie van de S&P 500, maar ze droegen voor meer dan honderd procent bij aan het koersrendement van de index. Zaten deze vijf bedrijven niet in de S&P 500, dan zou de index voor dit jaar op een rendement van -2,2% staan.

    Goldman Sachs houdt al jaren bij hoe breed gedragen het rendement op de aandelenmarkt is. Op de volgende grafiek is goed te zijn dat er in 1999 sprake was van een zeer uitzonderlijke situatie. Gedurende een lange periode was alle winst toe te schrijven aan speculatie op een zeer beperkt aantal aandelen. Op het moment van schrijven staat de index op 1, het laagste niveau in dertig jaar tijd.

    GS breadth 1

    Beursrally S&P 500 wordt gedragen door slechts vijf bedrijven (grafiek via Zero Hedge)

    Maar wat betekent dit precies? Aan de laatste drie beurscrashes ging steeds een periode vooraf waarin het rendement op de aandelenmarkt gedragen werd door een zeer klein aantal bedrijven. In die zin kan het een indicator zijn voor een nieuwe beurscrash. Maar een betrouwbare indicator is het zeker niet, want er zijn ook veel ‘false positives’. Dat wil zeggen dat deze index vaker scherp daalt, maar dat er lang niet altijd een beurscorrectie op volgt.

  • Alibaba verliest binnen half jaar $75 miljard aan beurswaarde

    Belangrijke analisten zetten het Chinese bedrijf Alibaba massaal op het advies verkopen. Het bedrijf dat sinds vorig jaar op de beurs is te vinden heeft sinds mei al 75 miljard dollar verloren aan beurswaarde.

    Voor het bedrijf is het al de vierde maand op rij dat het onderuit gaat. Twaalf analisten van grote zakenbanken hebben hun verwachtingen voor de toekomstige groei verlaagt. De aanleiding van deze verlaging is de tegenvallende economische groei van China. Deze tegenvallende groei is goed te merken op de online markt. Alleen al in de maand september verloor het aandeel 13%.

    Normaal gesproken wordt er op 11 november veel geld verdient bij Alibaba door de Chinese vrijgezellendag. Zakenbanken verwachten echter dat dit er dit jaar niet echt van komt. De mindere periode van Alibaba zou niet alleen door de mindere economische groei komen, maar ook doordat de markt is verzadigd doordat er meer concurrenten zijn gekomen.

  • Amerikaanse bedrijven kopen voor miljarden aandelen terug

    Amerikaanse bedrijven hebben in het tweede kwartaal van dit jaar voor $134,4 miljard aan eigen aandelen ingekocht, zo schrijft Business Insider. Bedrijven zien blijkbaar onvoldoende mogelijkheden om te investeren en kopen daarom aandelen terug om de winst per aandeel (en daarmee de aandelenkoers) te verhogen. Daarnaast speelt de extreem lage rente een rol. Daardoor is het voor grote bedrijven aantrekkelijker zich voor een groter gedeelte met vreemd vermogen te financieren. De terugkoop van aandelen is de afgelopen twee jaar wat afgevlakt, maar ligt nog altijd op een relatief hoog niveau.

    De afgelopen twaalf maanden is er voor in totaal $555,5 miljard aan aandelen ingekocht door bedrijven. In het tweede kwartaal van dit jaar kochten 378 bedrijven van de S&P 500 eigen aandelen in, tegenover 390 in het eerste kwartaal. Het terugkopen van aandelen is een populaire methode om kapitaal terug te geven aan de aandeelhouders. Zie ook onze column ‘De aandeelhouder is de baas‘.

    cotd-share-repurchases

    Amerikaanse bedrijven kopen nog steeds veel eigen aandelen terug

  • Maleisië stimuleert aandelenmarkt met €4 miljard

    De regering van Maleisië heeft 20 miljard ringgit (€4,1 miljard) beschikbaar gesteld om de aandelenmarkt te ondersteunen. Daarnaast worden een aantal belastingverlagingen doorgevoerd voor bedrijven. De president van Maleisië zei in een toelichting dat staatsbedrijf ValueCap gaat investeren in ‘ondergewaardeerde bedrijven’ en dat bepaalde productiebedrijven een vrijstelling krijgen van importheffingen totdat de economie weer hersteld is. Beleggers reageerden licht positief op het nieuws, de beurs van Kuala Lumpur sloot 0,6% hoger op 1.612,52 punten.

    Maleisië haalt veel inkomsten uit de export van grondstoffen en door de daling van de grondstofprijzen zijn deze inkomsten verder teruggelopen. Daar komt de groeivertraging in China bij, een belangrijke afzetmarkt voor Maleisië. Al deze factoren bij elkaar hebben de waarde van de Maleisische ringgit doen dalen naar het laagste niveau in 18 jaar tijd. Alleen dit jaar daalde de munt al met 20% in waarde ten opzichte van de dollar en ging de aandelenmarkt met 9% onderuit.

    Kuala-Lumpur

    Maleisië stopt ruim €4 miljard in de beurs 

  • Nikkei sluit 7,7% hoger

    De Japanse Nikkei index is vandaag met een winst van 7,7% gesloten, de grootste koerswinst op één dag sinds oktober 2008. Beleggers waren positief gestemd over de belastingverlaging voor bedrijven die premier Shinzo Abe bekendmaakte. De Nikkei steeg naar 18.770,51 punten en is daarmee terug op het niveau van 31 augustus. Ook elders in Azië was de stemming op de beurzen positief. De Hang Seng index in Hong Kong steeg 3,2% en de beurs van Australië ging met 3% omhoog.

    Beleggers verwachten meer stimuleringsmaatregelen in China en denken dat daarmee de economie weer zal aantrekken. De Shanghai Composite behaalde een bescheiden winst van 1,5%, nadat de regering had bekendgemaakt dat grote bouwprojecten versneld uitgevoerd zullen worden. Ook onthulden de Chinese autoriteiten een nieuwe stimulans voor beleggers: zij hoeven voortaan geen dividendbelasting meer te betalen op aandelen die ze al meer dan een jaar in de portefeuille hebben. Met deze maatregel probeert men beleggers richting een lange termijn beleggingsstrategie te duwen. De Chinese beurs steeg dit jaar heel hard, omdat veel beleggers er alleen voor de snelle winst instapten.

    nikkei-beurs-japan

    Japanse beurs boekt flinke winst

  • Vijf fouten die veel beleggers maken…

    bg_institutionele_beleggerAmper 10% van de beleggers weet de beurs te verslaan. Dit blijkt uit een studie van de Universiteit van Maastricht van enkele jaren geleden onder ruim 68.000 klanten van beleggersbank Alex. We vermoeden dat veel van de beleggers die de beurs niet weten te verslaan zich nauwelijks bewust zijn van de fouten die daaraan ten grondslag liggen. Wie deze fouten wel herkent verkleint de kans ze zelf te maken. De volgende vijf fouten worden door veel beleggers gemaakt…

    Fout #1: Beleggen in zaken die het recent goed hebben gedaan

    Beleggers hechten relatief veel waarde aan zaken uit het recente verleden. Denkt u aan de vele miljoenen Chinese beleggers die dit jaar met beleggen begonnen enkel en alleen omdat de Chinese aandelenmarkten de laatste jaren zo goed presteerden. Wanneer een bepaalde beleggingscategorie jarenlang hoge rendementen oplevert is de waardering vaak stevig opgelopen. De betreffende beleggingscategorie is daardoor goed bezien juist minder interessant geworden…

    Fout #2: ‘Mentaal boekhouden’

    Veel beleggers hebben de neiging aandelen die op verlies staan in hun portefeuille aan te houden. Dit om het verlies niet echt te hoeven nemen. Aan de belegging wordt kortom een andere waarde toegekend dan de daadwerkelijke waarde op dat moment, een vorm van ‘mentaal boekhouden’. Beschouwt u een ‘papieren verlies’ als een gegeven. Acht u het aandeel tegen de koers van dat moment niet koopwaardig overweegt u dan om ondanks het verlies tot verkoop over te gaan en de gelden elders te investeren.

    Fout #3: Te frequent handelen

    Op korte termijn zijn aandelenkoersen nauwelijks te voorspellen. Strategieën gericht op de korte termijn zijn vaak eigenlijk simpelweg een vorm van gokken. Aan- en verkopen brengen transactiekosten met zich mee die behoorlijk kunnen oplopen. Uiteraard gaat dat ten koste van uw rendement. Uit onderzoek blijkt dat er een negatief verband bestaat tussen het rendement dat beleggers behalen enerzijds en het aantal transacties anderzijds.

    Fout #4: Speculeren in plaats van beleggen

    Speculeren is het kopen van aandelen in de hoop dat iemand anders in de toekomst bereid is er meer voor te betalen. Beleggen is het kopen van aandelen voor minder dan ze waard zijn. Bij speculatie is uw rendement in essentie afhankelijk van de 'gekte' (hebzucht) van anderen. Bij beleggen hangt uw rendement af van hoe de bedrijven onderliggend presteren en hoe snel de veronderstelde onderwaardering wordt ingelopen. Zowel met speculeren als met beleggen zijn op korte termijn successen te behalen. Maar op langere termijn zijn beleggers toch echt duidelijk beter af.

    Fout #5: Beleggen op basis van analysemethoden die niet werken

    Heel wat beleggers baseren zich bij het doen van hun beleggingen op analysemethoden waarvoor geen enkel bewijs van effectiviteit bestaat. Technische analyse - het trekken van lijnen in historische koersgrafieken - is hiervan misschien nog wel het meest opmerkelijke voorbeeld. Alleen in Nederland al zijn er duizenden beleggers die hun beleggingen laten afhangen van de lijnen van een liniaal. Opmerkelijk, aangezien er geen belegger te vinden is die aan de hand van deze methode een trackrecord van bewezen outperformance op de beurs kan voorleggen.

    TIP: Word rationeler

    Het voorkomen van de vijf hierboven genoemde beleggingsfouten zorgt er niet voor dat al uw toekomstige beleggingen een succes zullen zijn. Of dat uw portefeuille nooit periodes zal kennen waarbij slechter dan de beurs zelf gepresteerd wordt. Maar de studie van de Universiteit van Maastricht overdenkend menen we dat veel beleggers hun rendement wel behoorlijk kunnen verbeteren door simpelweg een stuk rationeler te werk te gaan. Het bekend zijn met de hierboven genoemde beleggingsfouten is daarvoor een goede eerste stap.

    Hendrik Oude Nijhuis

    hendrik-oude-nijhuisOver de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett. Zijn publicaties zijn verschenen in zowel Nederlands- als Engelstalige media, waaronder Het Financieele Dagblad, Z24.nl en Gurufocus.com. Eerder is hij als bestuurslid actief geweest voor onder andere de beleggingsstudieclubs HCC Beleggen en B.S.C. Duitenberg. Hendrik heeft Management, Economics & Law aan de Universiteit Twente gestudeerd en is auteur van de Nederlandstalige bestseller over Warren Buffett: 'Leer beleggen als Warren Buffett - zijn beleggingsstrategie in theorie & praktijk'. Van dit boek is in 2014 een derde druk uitgebracht en is tevens als audioboek beschikbaar. Online hebben al meer dan 100.000 beleggers een exemplaar van ‘Leer beleggen als Warren Buffett’ aangevraagd. *Een aantal van onze columns over de euro bundelden wij vijf jaar geleden (april 2010) in een online-boekje getiteld 'Terug naar de Gulden?'. Dit boekje is via deze link te downloaden (PDF-bestand). Lees meer over value-investing op warrenbuffett.nl en beterinbeleggen.nl Disclaimer: De artikelen van gastschrijver Hendrik Oude Nijhuis zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van Hendrik Oude Nijhuis moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage.

  • ECB zet beurzen flink hoger

    De Europese beurzen zijn vandaag fors hoger gesloten, mede door de toelichting van het rentebeleid van de ECB. De topman van de centrale bank, Mario Draghi, liet weten dat de mogelijkheden om staatsobligaties op te kopen worden verruimd. Beleggers verwachten dat de rente hierdoor zal dalen en dat het goedkoper wordt om geld te lenen. De ECB hoopt dat dit een impuls gaat geven aan de economie en beleggers lijken daar ook vertrouwen in te hebben.

    De AEX index sloot 3,14% in de plus op ruim 447 punten. De Duitse Xetra DAX liet een soortgelijke winst zien, terwijl de Amerikaanse beurzen op het moment van schrijven ongeveer een procent in de plus staan. De euro verzwakte iets ten opzichte van de dollar, de wisselkoers staat op dit moment op $1,11.

  • De AEX opent hoger

    Amsterdam, de aandelenbeurs in Amsterdam is donderdagochtend geopend met een plus van 1 procent. Niet alleen de beurs in Amsterdam is hoger geopend, ook de andere Europese beursgraadmeters openen hoger in navolging van het herstel op Wall Street.

    De Europese beursgraadmeters zullen vooral wachten op het rentebesluit van de ECB, dit besluit zal later op de dag bekend worden.

    De koploper op de beurs in Amsterdam was Gemalto met een mooie plus van 3,5 procent. Deze winst is te danken aan de toekomstige samenwerking met het Zuid-Koreanse bedrijf Samsung. Gemalto gaat Samsung helpen met de ontwikkeling van Samsung Pay.