Marketupdate

Tag: goud

  • Goud en zilver report (Week 32)

    Door de geopolitieke ontwikkelingen in Oekraïne en in het Midden-Oosten zoeken beleggers hun toevlucht in ‘veilige havens’ als obligaties en goud. De afgelopen week steeg de goudprijs van €963,42 naar €976,54 per troy ounce, een winst van 1,36%. Opvallend genoeg wist de zilverprijs afgelopen week niet te stijgen. De koers ging van €486,79 naar €477,15 per kilogram, een daling van 1,98%. De wisselkoers tussen de euro en de dollar bleef ongeveer op hetzelfde niveau en stond afgelopen vrijdag bij sluiting van de handel op 1,3411. Het rentebesluit van donderdag gaf de euro de wind in de rug, waarmee de daling van maandag weer grotendeels ongedaan werd gemaakt.

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    US Mint verkoopt minder goud

    Cijfers van de US Mint laten zien dat het munthuis dit jaar veel minder goud verkoopt dan in voorgaande jaren. Goudstandaard vergeleek de verkoopcijfers van dit jaar met voorgaande jaren en maakte daar een grafisch overzicht van. De cumulatieve verkoop van dit jaar tot en met de maand juli staat op ongeveer 400.000 troy ounce, terwijl dat in andere jaren minstens de helft hoger lag. Beleggers blijken een voorkeur te hebben voor de Silver Eagle munten, want die gaan nog steeds als warme broodjes over de toonbank. Ondanks de teleurstellende ontwikkeling van de zilverkoers sinds 2011 blijven beleggers veel zilver kopen. In de eerste zeven maanden van dit jaar verkocht de US Mint meer zilver dan in dezelfde periode van 2011. Alleen in 2013 waren er rond deze tijd van het jaar meer zilveren munten verkocht.

    Verkoop gouden munten valt tegen

    Verkoop gouden munten valt tegen...

    De zilveren munten blijven onverminderd populair

    ...maar de zilveren munten blijven onverminderd populair

    Cijfers goudmarkt betwist

    Koos Jansen beweerde eerder dit jaar al dat de cijfers van de World Gold Council over de Chinese vraag naar goud niet kloppen. De vraag zou veel groter zijn dan de cijfers die de World Gold Council krijgt van de grote producenten en afnemers. Nu heeft Koos Jansen onregelmatigheden gevonden in de statistieken van Eurostat. In een artikel op Bullionstar laat hij zien dat cijfers uit 2011 tussentijds zijn aangepast. Koos Jansen deed navraag bij de Britse douane en kreeg te horen dat het verschil verklaard wordt door de manier van boekhouden. Onzorgvuldigheden in de historische cijfers worden er momenteel uit gefilterd, waardoor de volumes hoger of lager uit kunnen vallen. Niet alleen Koos Jansen treft onregelmatigheden aan in de boekhouding. Analist Bron Suchecki van de Perth Mint trof namelijk een merkwaardige mutatie aan in de cijfers van de Comex. Hij ontdekte dat er de afgelopen week een foutje in de Comex data geslopen was. Even leek het erop dat JP Morgan 18 ton goud uit haar kluis had gehaald, maar dat bleek een menselijke fout te zijn. Waar een komma had moeten staan werd een punt ingevoerd, waardoor het getal 595.102 opeens 595.102.000 werd (duizend keer zo veel). De fout werd later weer gecorrigeerd in de Comex data. Deze ontdekkingen tonen aan dat de goudmarkt alles behalve transparant is. De cijfers van erkende organisaties als de World Gold Council en Thomson Reuters GFMS geven op zijn best een goede indicatie van wat er werkelijk gebeurt in de markt. Bedenk goed dat er ook kleine en zeer grote hoeveelheden goud verhandeld kunnen worden tussen partijen, zonder tussenkomst van de LBMA of de Comex. Niet alle goudtransacties worden geregistreerd, waardoor er altijd ergens goud kan opduiken dat nog niet in de boeken staat. Het speurwerk van Koos Jansen en Bron Suchecki benadrukt hoe belangrijk het is om, als je goud wilt kopen, dat te doen in de vorm van fysiek metaal. Alleen op die manier weet u zeker wat u bezit. Beleggingsproducten op basis van goud zijn papieren bezittingen die contractueel niet altijd een harde garantie geven op goud.

  • Indiase zakenman in gouden shirt

    Een Indiase zakenman vond het een goed idee om op zijn 45e verjaardag te pronken met zijn gouden shirt. In het kledingstuk is vijf kilogram aan 18-karaat en 22-karaat goud verwerkt. De zakenman, Pankaj Parakh, hoopt dat hij met deze actie een plekje krijgt in het Guiness World Book of Records. Omdat hij de straten van Mumbai niet helemaal veilig achtte liepen er vier ingehuurde bewakers mee. Het shirt heeft een waarde van $211.000.

    Indiase zakenman met gouden shirt van 5 kilo

    Indiase zakenman met gouden shirt van 5 kilo (Foto via NY Daily News, door STR/EPA)

    Indiase zakenman met gouden shirt van 5 kilo

    Vier bewakers lopen mee (Foto via NY Daily News, door STR/EPA)

  • Gold Trail: Waarom alleen fysiek goud (Deel XV)

    In het vorige deel van de Gold Trail beschreven we de transitie van de dollar naar de euro. Zodra de dollar in en hyperinflatie raakt zal de wereld snel de euro omarmen als alternatieve wereldmunt. Ook zal goud opnieuw gewaardeerd worden tegen een veel hogere koers, één die de werkelijke waarde van het metaal vertegenwoordigt.

    In dit deel legt Friend of Another uit waarom hij alleen voor fysiek goud kiest en alle afgeleide producten als futures, opties en goudmijnaandelen links laat liggen. Het grote verschil tussen al die afgeleiden en fysiek goud is dat alleen het fysieke metaal haar waarde niet ontleent aan dollars en dus immuun is voor het waardeverlies van de valuta. Beleggers die in goudbeleggingen zitten voor de dollarwinsten moeten steeds de inflatie verslaan, terwijl fysiek goud daar geen last van heeft. Weten hoe dat zit? Lees dan verder!

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Waarom alleen fysiek goud? (Deel XV)

    FOA (6 mei 2000): Ik wil beginnen met het verduidelijken van mijn persoonlijke standpunt. Sommigen die weten wat ik nu ga zeggen laten al een glimlach zien. Maar dit is voor diegene die nog niet zo vertrouwd zijn met dit onderwerp: Ik vind het schokkend als ik hoor dat zoveel mensen proberen uit te vogelen wat de rol van goud in de wereld is. Sommige mensen durven er zelfs aan te twijfelen of het überhaupt de moeite waard is goud te kopen, laat staan een substantieel deel van hun vermogen in goud te steken. Met deze mindset is het geen wonder dat de 'Westerse beleggers' zo gemakkelijk van hun 'harde geld' ontdaan kunnen worden. In plaats van goud te sparen voor de komende devaluatie van valuta proberen ze winst te behalen uit de kleine bewegingen in de goudprijs. Het is een oude strategie om de goudoorlog van gisteren te vieren en ze verliezen er best veel op. Hier zien we een gigantisch verschil in onze positie en datgene wat zij proberen te bereiken. In de jacht op winsten in dollars kiezen zij allerlei substituten van goud die in fiatgeld uitgedrukt worden. Maar ik denk dat het als volgt zal gaan. De financiële stuiptrekkingen die voor ons liggen kunnen zich onmogelijk voordoen als iedereen fysiek goud bezit. In elk geval niet bij de goudprijs van vandaag de dag. Mogelijk is dit nog een signaal dat dit financiële tijdperk, zoals we het nu kennen, op haar einde loopt. Ergens in het "goede boek" dat ik aan het lezen ben doen mensen aan het einde van de rit al hun fysieke goud van de hand. Door papieren afgeleiden van goud te kopen nemen spaarders al afstand van het goud voordat de actie plaatsvindt. Laat ik het verder uitleggen: Wij, voorstanders van fysiek goud, hebben onze visie gebouwd rondom de acties van een aantal slimme spelers. Spelers waarvan wij denken dat ze in grote aantallen vertegenwoordigt zijn. Hierin vinden wij de denkwijze die haaks staat van de dollarwereld waarin de meeste Amerikanen in leven. Als we horen dat iemand goud koopt, zonder de intentie te hebben om het ooit weer te verkopen voor meer dollars, dan lachen we daarom! Wat voor zin heeft het om dat te doen, als je er geen winst op wilt nemen? Nou, veel beleggers in papieren derivaten van goud zullen daar spoedig achter komen! Goudhandelaren zijn het er allemaal over eens dat het veel beter is een positie te hebben in een bepaald beleggingsproduct voor goud. In hun visie bieden mijnaandelen, futures en opties een veel hoger winstpotentieel dan fysiek goud. Tenminste in termen van dollars, dat wel. Dit is allemaal prima en waarschijnlijk ook helemaal waar in hun perceptie van de wereld. Maar we moeten onthouden dat deze goudhandelaren een hogere prijs van goud als uitgangspunt nemen om in al die derivaten van goud te beleggen. Of goud nou stijgt door toenemend industrieel gebruik, een fysiek tekort of devaluatie van de valuta... ze zien valuta als slecht en goud als goed. Maar de fout in hun denkwijze is de volgende: "Het beleggen in papieren afgeleiden van goud is een spel dat als doel heeft meer van die valuta te bemachtigen die onderhevig is aan prijsinflatie! Het is een valutaspel dat compleet los staat van het bezit van fysiek goud. In andere woorden: Als de prijzen in fiatgeld 10% of 20% stijgen, dan wil ik minstens zoveel rendement behalen zodat ik mee kan komen met de inflatie. Zelfs als fysiek goud uitgeleverd krijg of een dividend krijg in de vorm van fysiek goud, dan moet ik dat verkopen voor cash om winst te maken." Of hun goudmijnaandelen nou stijgen, hun dividenduitkering toeneemt of hun opties en futures in de plus staan.... de winst is denkbeeldig en 'op papier' en is uitgedrukt in hetzelfde fiat geld dat aan waarde verliest. Je belegt in al die afgeleiden van goud omdat het geld in waarde daalt, maar wat je nastreeft is een winst in geld die groot genoeg is om voor die waardedaling te compenseren! Snap je wat ik bedoel? Dat is allemaal niet erg met een klein beetje inflatie en met een regering die probeert de waarde van de munt overeind te houden. Maar de valutaoorlog die ons nog te wachten staat zal het vooruitzicht drastisch doen veranderen. De volgende ronde van prijsinflatie zal veel verder gaan dan normale inflatie en zal exploderen in een hyperinflatie. Het komt er allemaal op neer dat je speelt met een papieren afgeleide van goud dat op verzoek omgezet zou kunnen worden in fysiek goud. Maar hoe dichter we bij het moment geraken, hoe meer het aanbod van papieren afgeleiden van goud zal toenemen tot het punt waarop alleen maar uitlevering in cash mogelijk is. Dit is een hele simpele uitgangspositie om te begrijpen, maar kijk nu eens om je heen... De "Westerse mindset" struikelt en stuntelt in een poging er een andere uitkomst aan te geven. In andere woorden: Er moet een manier zijn waarop we door deze crisis heen komen, waarbij we de dollar kunnen behouden en de hefboom die we hebben genomen op onze papieren goudbeleggingen. Zoals je kunt zien is het de vermeende leverage die de belegger steeds terug lokt, maar het officiele beleid heeft de goudmarkt dusdanig veranderd dat er nu een valutaoorlog gevoerd kan worden! Leverage in papiergoud is slechts een illusie, gebaseerd op de wensen van beleggers op rijk te worden in termen van dollars. Nou, ik kan je vertellen dat hoe verder we dit pad bewandelen, hoe hoger de uiteindelijke goudprijs zal worden in termen van dollars en hoe minder er omgezet kan worden in fysiek goud. Dit, mijn vrienden, is de reden waarom veel pleitbezorgers van fysiek goud geen enkele intentie hebben om binnen afzienbare tijd goud te verkopen voor dollars. "Ze verwachten dat de dollar niet genoeg waarde zal behouden om te garanderen dat het later weer voor dezelfde hoeveelheid goud omgeruild kan worden. Tegen welke prijs dan ook! Als de werkelijke crisis begint zal internationale handel in goud worden afgerekend buiten het dollarsysteem om en ver boven de prijs waarvoor goudcontracten verhandeld worden. Hier zullen de wegen van fysiek goud en dollarderivaten elkaar scheiden." Door fysiek goud te bezitten beschik je al over een bezitting die uitwisselbaar is voor alle andere tastbare bezittingen waarvan de meeste beleggers de waarde niet weten. Door vandaag de dag fysiek goud te kopen krijg je een korting van misschien wel een factor honderd. Dat is voor ons, pleitbezorgers van fysiek goud, de reden om alleen voor fysiek goud te kiezen.

  • Goud: Welke goudbaar is echt?

    Door de stijging van de goudprijs van de afgelopen tien jaar is het voor valsemunters steeds lucratiever geworden om valse munten in omloop te brengen. De technieken worden steeds geavanceerder en dat betekent dat er ook meer vervalsingen van gangbare beleggingsmunten opduiken. Soms worden munten en baren als nep verkocht, vaak gebruikt men daarvoor de aanduiding ‘100 mills’. Vooral op sites als eBay worden deze imitaties aangeboden. Meestal wordt vermeld dat het om een imitatie gaat, maar soms probeert men deze ook als echte te verkopen voor de volledige goudprijs.

    Via het weblog van BullionBaron worden we geattendeerd op het bestaan van valse PAMP Suisse goudbaren van 1 troy ounce. Deze baren hebben het juiste gewicht en zijn op het eerste oog gelijk aan het origineel. Kunt u de originele van de vervalsing onderscheiden? Op het blog van BullionBaron worden de verschillen tussen de volgende twee goudbaren genoemd.

    Kunt u de echte van de valse goudbaar onderscheiden?

    Kunt u de echte van de valse goudbaar onderscheiden?

    Hoe herkent u een vervalsing?

    Zoals u ziet lijken de baren erg veel op elkaar, maar als u over een echt exemplaar beschikt zult u de valse baar snel herkennen. In de bovenstaande afbeelding zijn de twee baren even groot gemaakt, maar in werkelijkheid zijn ze dat niet. Een vervalsing is vaak gemaakt van een ander materiaal met een lagere dichtheid dan goud, wat betekent dat de vervalsing groter of lichter moet zijn dan het origineel. Door de specificaties van de goudbaar of munt in kwestie erbij te pakken kunt u zelf meten of u met een echte of valse baar of munt van doen heeft.

    Wanneer de vervalsing van wolfraam gemaakt is, dan kunnen zowel het gewicht als de afmetingen overeen komen met het origineel. Echter heeft wolfraam een andere klank dan zuiver goud, een eigenschap die u snel kunt ontdekken als u de goudbaar of de munt op tafel laat vallen. Zuiver goud heeft een heldere klank, terwijl een vervalsing met een ander materiaal als zink of wolfraam een doffe klank heeft.

    Wanneer u voor het eerst goud koopt is het verstandig om de eigenschappen van de producten in kwestie te noteren en bij de hand te hebben. Heeft u al eens eerder een gouden munt gekocht, dan kunt u deze bij een volgende aankoop meenemen om de eigenschappen te vergelijken. Zo bent u er zeker van dat u een goed product koopt. Het belangrijkste is dat u zaken doet met een partner die u kunt vertrouwen.

    Vertrouwde aanbieder

    Bent u van plan goud te kopen, doe dat dan bij voorkeur via een erkende goudhandelaar die de producten direct ontvangt van de bekende munthuizen en smelterijen. Marketupdate kan de volgende aanbieders aanbevelen:

  • Goud en zilver report (Week 31)

    De goudprijs daalde de afgelopen week van €973,55 naar €963,42 per troy ounce (-1,04%), terwijl de prijs voor een kilo zilver van €496,54 naar €486,79 zakte (-1,96%). In juni klom de zilverprijs uit een dal, na een zeer lange periode van dalende koersen. Een krachtige herstelrally leverde een plus van 10% op, maar in juli ging de prijs eigenlijk nergens heen. Voor goud is een soortgelijk patroon zichtbaar, al was de prijsstijging in juni iets minder groot.

    We zien de markt voor fysiek goud is de laatste twee maanden weer een beetje aantrekken, maar het is nog steeds relatief rustig. De zomer is traditioneel een rustige periode voor de goudmarkt. zo lang de prijzen ongeveer op hetzelfde niveau blijven zien veel kopers geen aanleiding om snel de knoop door te hakken en posities te vergroten of te verkleinen.

    In dollars zakte de goudprijs van $1.307,15 naar $1.293,77 per troy ounce (-1,02%) en daalde de zilverprijs van $20,73 naar $20,33 per troy ounce (-1,93%). De uitslagen laten zien dat de wisselkoers tussen de euro en de dollar vrijwel onveranderd is gebleven ten opzichte van een week geleden. We noteren op het moment van schrijven $1,3427 per euro.

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    GFMS ziet vraag naar goud afnemen in China

    Het GFMS registreerde in het tweede kwartaal van 2014 een daling van de vraag naar gouden sieraden vergeleken met een jaar eerder. Vorig jaar werd dit kwartaal nog gekenmerkt door recordverkopen, die het gevolg waren van een plotselinge daling van de goudprijs. Het is dus niet verwonderlijk dat het tweede kwartaal van vorig jaar niet overtroffen werd. We pakken echter uit verschillende bronnen op dat de vraag naar fysiek goud in Azië dit jaar minder spectaculair is dan vorig jaar. Kennelijk hebben de Chinezen vorig jaar spreekwoordelijk veel kruit verschoten en wachten ze nu op een beter instapmoment. Door de zwakkere yuan en de stijging van de goudprijs krijgen ze nu minder metaal voor hun geld dan vorig jaar. Toch moeten we niet al te negatief zijn, want China haalt nog steeds aanzienlijke hoeveelheden fysiek goud van de markt.

    Grote goudreserves ontdekt in China

    Op de nieuwspagina van Doijer & Kalff lezen we dat er in het noordwesten van China veel goudreserves gevonden zijn. De nieuwe reserves stellen de toekomstige mijnbouwproductie veilig van het land dat inmiddels bekend staat als grootste goudproducent ter wereld. Vorig jaar werd er meer dan 400 ton goud gedolven en voor de eerste helft van dit jaar staat de teller al op 211 ton. De nieuwe reserves bevatten naar schatting 127 ton aan goud.

    Goudprijs in Argentinië naar record

    Terwijl de goudprijs in dollars sinds september 2011 met ongeveer 30% is gezakt, is de prijs van goud in Argentijnse peso juist met 40% gestegen. Dat is nogal een verschil! De waarde van de Argentijnse munt heeft te lijden onder de financiële problemen waar het land al enige tijd in verkeert. De wisselkoers op de zwarte markt is veel slechter dan op de officiële markt, waarmee de overheid een deel van de muntontwaarding voor het publiek probeert te verbergen. Spaarders zoeken daarom hun toevlucht op de beurs in in fysiek goud.

    Wisselkoers Argentijnse peso versus dollar

    Wisselkoers Argentijnse peso versus dollar (Bron: Dolarblue.net)

    Goudprijs in dollars en Argentijnse peso sinds september 2011

    Goudprijs in dollars en Argentijnse peso sinds september 2011

  • Gold Trail: Van Dollar naar Euro (Deel XIV)

    In het vorige deel van de Gold Trail maakten we duidelijk het onderscheid tussen papiergoud en fysiek goud. Een onderscheid dat niet zo belangrijk is voor beleggers die proberen munt te slaan uit bewegingen van de goudprijs, maar dat van wezenlijk belang is voor iedereen die zijn of haar vermogen veilig door een valutacrisis wil loodsen.

    In dit deel beschrijft Friend of Another de transitie van de dollar naar de euro. Met de komst van de Europese munt is er een waardig alternatief gebouwd waar de wereld naar toe kan vluchten, zodra de dollar in hyperinflatie gaat. Volgens FOA is dat onvermijdelijk, omdat de steun voor de dollar als wereldreservemunt afneemt. De overwaardering van de dollar zal ten goede komen aan euro’s en goud.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Van Dollar naar Euro (Deel XIV)

    FOA (26 april 2000): Dit stuk uit de Wall Street Journal van vandaag versterkt datgene waar we over praten. Ik zal het in eigen woorden brengen, maar lees eerst het stuk uit de krant. In de sectie 'World Watch', onder het kopje ECB renteverhoging:

    "De inflatie in de Eurozone piekte in maart en daalt nu weer. De inflatie in alle elf landen was in maart 2,1% op jaarbasis, maar analisten verwachten dat de inflatie deze maand weer terug zal zakken naar een niveau van 1,8%. Voor het eind van dit jaar voorziet met een inflatie van 1,3%. Drie Duitse deelstaten rapporteerden geen inflatie in maart en april, sommigen zagen de prijzen zelfs dalen. Twee andere deelstaten brachten een week eerder soortgelijke cijfers naar buiten. De Italiaanse steden rapporteerden in april een daling van de inflatie."

    Ok, Klinkt dit als de grote prijsinflatie die Euroland naar verwachting zou krijgen, nadat hun munt een jaar lang in waarde daalde? Precies, dat is niet het geval! Dit komt omdat de economie van de Eurozone 'profiteert' van een degelijke muntstructuur. Het is de dollar die alsmaar verder overgewaardeerd wordt, terwijl de reserve status verloren gaat. De ECB / BIS doet hetzelfde met de dollar als wat ze doet met goud. Ze staat toe dat het Westerse dollarregime de papieren versies van zowel de dollar als van goud verder inflateren, totdat ze door overaanbod uiteen spatten. In dit proces moet de Amerikaanse rente hoger blijven dan de Europese, zodat er steun blijft voor de dollar en de munt overgewaardeerd wordt. Dit zorgt er op haar beurt voor dat er meer geïnvesteerd wordt in bezittingen die in euro uitgedrukt worden. Een sterkere munt biedt lagere operationele kosten bij dezelfde of bij een lagere inflatie. Als je het op deze manier bekijkt zijn de korte termijn wisselkoersen niet de bepalende factor. Maar als dit zo doorgaat heeft het Euroland het potentieel om een leeuwendeel van de wereldwijde financiën en internationale handel voor haar rekening te nemen. We zitten momenteel op deze weg, omdat een sterkere dollar het Amerikaanse tekort op de handelsbalans in stand houdt! Echter, dit alles blijft buiten het zicht, omdat de media alleen wenst te berichten over de verliezen die handelaren lijden op de valutamarkt. Wat ik verder nog lees in de Wall Street Journal onder 'Buitenlandse handel'

    "Van een econoom uit New York.... De Europese economie sterkt aan.... De Europese rente stijgt..... En Europa zit in een vroeger stadium in de bedrijfs- en herstructureringscyclus dan de VS, wat een groter potentieel suggereert voor prijsstijgingen op de middellange termijn..."

    Nogmaals, Het doorbreken van de macht van de dollar als wereldreservemunt betekent dat de munt aan het einde van haar leven gedwongen wordt in een enorme prijsinflatie. Dit wordt gedaan door beleidsmakers te beperken in hun mogelijkheden, zodat ze niets anders meer kunnen doen dan meer dollars in het financiële systeem te pompen. De mogelijkheden van beleidsmakers in de VS worden beperkt doordat er voor het eerst een alternatieve muntstructuur bestaat die niet bezwijkt onder een situatie waarin de dollar aansterkt (bijvoorbeeld in een crisis). En de wereld zal vanzelf naar een dergelijk systeem toe rennen, wanneer het huidige dollarsysteem faalt. De VS zit nu gevangen, omdat ze de wisselkoers van de dollar niet verder kunnen verzwakken met een renteverlaging. Zouden ze dat wel doen, dan zou dat een zeer inflatoir effect hebben op de aandelenmarkt en de economie. Echter kunnen ze de rente ook niet verhogen, zonder dat een lawine aan vermogen van de VS naar het Eurosysteem vlucht. Vandaar de kleine 0,25 procentpunt renteverhoging van Alan Greenspan. Hij en het dollarsysteem zitten nu vast in alle dollarschulden die wereldwijd door de jaren heen verzameld zijn. Die hele berg aan dollarschuld begint nu langzaam naar beneden te schuiven. Het is geen wonder dat het goud op dit moment in recordhoeveelheden de VS verlaat. In het verleden zou niemand het systeem opblazen zoals de ECB en de BIS dat momenteel doet, omdat iedereen dan verliezer zou zijn met het opblazen van de dollar. Maar vandaag de dag heeft de Eurozone een tweede stap gezet in de versterking van de structuur van de bankreserves. Op een overduidelijk en zichtbaar moment hebben de BIS en de ECB kenbaar gemaakt dat de op dollars gebaseerde papieren goudmarkt uitgefaseerd zal worden. Dat moment was het Washington Agreement on Gold. Als je mijn eerdere artikelen hebt gelezen weet je dat deze actie langzaam maar zeker het aanbod zal doen opdrogen dat geloofwaardigheid geeft aan de papieren goudmarkt. De uiteindelijke uitkomst van dit alles is dat de  markt van goudcontracten alleen nog maar gedekt zal worden door de VS. En zonder de steun van de rest van de wereld is er niet genoeg aanbod van goud om deze contracten op gelijke waarde te houden met fysiek goud. In een wanhopige poging de goudprijs in dollars niet te laten stijgen moet het dollarregime de markt voor papiergoud verder inflateren in hetzelfde tempo als waarin de dollar geinflateerd wordt. Zonder dit papieren aanbod van goud zouden de papieren beloftes op goud tegen een discount verhandeld worden tegenover fysiek goud, net zoals de wereld de dollarschulden zal verdisconteren tegen de dollar prijsinflatie. Het podium wordt gereedgemaakt voor de val van de dollar en de herwaardering van goud die daarmee gepaard gaat. De overwaarde die nu in dollarreserves zit zal ten goede komen aan fysiek goud binnen het BIS systeem. Dit is voor ons allen duidelijk te zien. Zodra de dollar crasht door hyperinflatie, en alle waarde en liquiditeit wegzuigt uit dollarbezittingen, dan zullen goud en de euro dit gat opvullen. Het Eurosysteem is er volledig op gebouwd om een door de VS zelf veroorzaakte transitie van de wereldreservemunt van dollars naar euro's op te vangen. Het is geen toeval dat het breken van de wereldwijde markt voor goudcontracten en de dollarinflatie precies op het moment komen waarop de euro op het toneel verschijnt. De euro groeit met de dag en trekt steeds meer spelers aan die de waarde ervan inzien. Nu weet je wat 'Another' al wat langer weet. Nu weet je waarom goud veel en veel meer in waarde zal gaan stijgen dan iedereen voor mogelijk zal houden. Nu weet je waarom de papieren goudmarkt zal falen, omdat de handel in fysiek goud de markt zal overnemen. Een goudprijs in de vele duizenden dollars (in hedendaagse koopkracht) is wat ons te wachten staat, wanneer de transitie van de dollar naar de euro als wereldreservemunt in gang wordt gezet. FOA/ gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers)

  • Video: Joseph Salerno over de goudstandaard

    Een goudstandaard komt in verschillende vormen, waarvan een 100% door goud gedekt geldsysteem volgens Joseph T. Salerno de beste is. In dit college van een uur probeert Salerno duidelijk te maken dat een geldsysteem op basis van goud het meest solide is. Hij verwijst in zijn college naar het verleden, waarin verschillende munten hun waarde nog ontleenden aan een gewicht in goud of zilver. Wisselkoersen tussen valuta waren er toen niet, omdat ieder land met hetzelfde goud en zilver betaalde. Het vertrouwen in de kwaliteit van het edelmetaal was onderliggend aan alle economische transacties.

    De Oostenrijkse economische school pleit voor de terugkeer van een goudstandaard, omdat de geldcreatie dat gelimiteerd kan worden door de hoeveelheid goud. Tevens zou een koppeling van geld aan goud moeten voorkomen dat landen jaar in jaar uit tekorten hebben op hun handelsbalans, omdat ze vroeg of laat door hun goudreserve zullen raken.

    Kritiek op goudstandaard

    Critici wijzen erop dat elke vorm van een koppeling van goud aan geld vroeg of laat breekt, omdat de politiek de discipline van een dergelijk geldsysteem niet kan opbrengen. In het verleden werd de goudstandaard vaak verlaten omdat er grote investeringen nodig waren. Ofwel om de economie uit een depressie te trekken, ofwel omdat er een oorlogsindustrie gefinancierd moest worden. Op de meest kritieke momenten heeft de goudstandaard keer op keer gefaald, omdat de mensheid de discipline niet op kan brengen om zich vast te snoeren aan een door goud gedekt geldsysteem. En waarom zou een samenleving zich laten beperken door de hoeveelheid goud in circulatie, als de werkelijke waarde zit in de goederen en diensten die de maatschappij als geheel produceert? Geld is niet langer een stuk metaal, maar een sociaal contract.

  • Waarom de goud / zilver ratio vrijwel nutteloos is

    Veel mensen kiezen voor zilver in plaats van goud vanwege de ‘magische’ goud/zilver ratio (de goud/zilver ratio wordt berekend door de prijs van goud te delen door de prijs van zilver). Zij wijzen dan naar de ‘historische’ 16:1-verhouding als een ‘redelijke schatting’ van het gemiddelde van deze ratio en voorspellen daarbij een ‘regressie naar het gemiddelde’ van zilver tegenover goud. Omdat de ratio tussen goud en zilver op dit moment rond de 65:1 schommelt, is de gedachte dat zilver de rendementen op goud ruimschoots gaat overtreffen. Hoewel er veel goede redenen bestaan om in zilver te investeren, zouden beleggers niet op de goud/zilver ratio moeten afgaan in hun beslissing om goud ofwel zilver te kopen.

    Goud en zilver gaan hand in hand

    Eerst het goede nieuws: van 1971 tot 2011 – toen goud uit haar rol van wereldreservevaluta gezet werd – was de correlatie tussen goud en zilver 0.878, terwijl de correlatie tussen goud en de grondstofprijzen in diezelfde periode (wij hebben de Goldman Sachs Commodity Index als graadmeter gebruikt) 0.862 was. De correlatie tussen de prijzen van primaire metalen en goud was zelfs sterker.

    En inderdaad, zilverprijzen hebben de prijzen van goud omhoog gevolgd tijdens de opgaande goederenmarkten van de jaren 70 en ondergingen daarna samen met goud in de jaren 80 en 90 weer een neerwaartse correctie. Nu wij sinds 2000 weer nieuwe opgaande goederenmarkt kennen, zijn de prijzen van zilver min of meer gelijk met de prijzen van goud gestegen. Algemeen gesproken stijgen of dalen de prijzen van goud en zilver hand in hand, tenminste op lange termijn.

    De relatie tussen goud en zilver is dermate sterk dat beleggers één van beiden (of allebei) kan kiezen om zich in de grondstoffen- en edelmetalenmarkt te positioneren. Echter, in veel gevallen liepen de twee prijzen sterk uiteen. Waarom wijken goud en zilver van elkaar af en welke invloed heeft dit op de beleggingskeuzen die wij maken?

    Waarom goud en zilver een andere koers varen

    Sinds 1972 hebben de prijzen van goud en zilver (min of meer) vrij bewogen. Voor die tijd was de ratio tussen goud- en zilverprijzen vastgelegd. Dit zette de zogenoemde “Wet van Gresham” in werking die verklaart hoe het vastleggen van de ratio door overheden tot de volledige demonetisering van zilver leidde. Door goud ten opzichte van zilver over te waarderen, werd zilver van de markt genomen en elders verkocht; de arbitragehandel floreerde, terwijl zilver verdween. Tijden zijn veranderd; goud- en zilverprijzen worden grotendeels vrij door de markt bepaald, echter niet langer in de functie van ruilmiddelen.

    Sinds Nixon de link tussen de US dollar en goud brak, bewegen goud en zilver (of beter gezegd, grondstoffen in het algemeen) cyclisch. Hun prijzen worden niet langer per overheidsbesluit bepaald, maar nu door het werkelijke vraag en aanbod. Dat gezegd hebbende, de vraag- en aanboddynamiek van goud en zilver verschillen enorm. De vraag naar goud wordt voornamelijk door de beleggingsvraag bepaald, terwijl de vraag naar zilver grotendeels uit de industrie afkomstig is.

    Het mechanisme achter ‘de regressie naar het gemiddelde’ bestaat niet langer

    In vroegere tijden werd de goud/zilver ratio dus vastgezet. Toch wordt door voorstanders van de goud/zilver ratio beweerd dat deze nog steeds naar een bepaald gemiddelde toe beweegt. Dit gemiddelde, zo beweren verdedigers van de ratio, is gebaseerd op het historische prijsniveau van beide metalen sinds 1792, toen zilver nog deel uitmaakte van de bi-metallieke monetaire standaard van die tijd. De prijzen werden door de overheid bepaald: elke ounce goud zou de overheid inruilen voor 16 troy ounce zilver (een troy ounce is ongeveer 31,1 gram). De prijzen waren ‘verankerd’, waarbij bureaucraten de markt omzeilden.

    Er bestaat echter geen logische reden waarom de goud/zilver ratio een regressie naar het gemiddelde zal vertonen. Concurrentie verlaagt bijvoorbeeld de winst en winstmarges. Wanneer een industrie een ruime marge geniet, zal concurrentie (als die niet wordt gehinderd) de markt betreden en de winst van de huidige spelers verlagen. Wanneer we dus torenhoge winsten of marges observeren in een sector binnen de economie kunnen we logischerwijze een regressie naar het gemiddelde verwachten.

    De goud/zilver ratio kent geen logische tegenhanger. Investeerders zouden in zilver kunnen stappen, vooral wanneer er sprake is van een valutacrisis, maar dit zouden ze evengoed niet kunnen doen. Hoewel we een empirisch verband tussen goud en zilver waarnemen, bestaat er geen economische wet die stelt dat de ratio tussen goud en zilver moet terugkeren naar dat magische gemiddelde van 16:1.

    Tijdens het merendeel van de bullmarkt van de jaren ‘70 rendeerde goud beter dan zilver.

    Goud rendeerde beter dan zilver gedurende het leeuwendeel van de bullmarkt van de jaren ‘70, toen beide metalen historische hoogtepunten bereikten. Enkel in 1980 – op het hoogtepunt van de bullmarkt – was het rendement van zilver hoger dan dat van goud. En vergeet niet; dit was het jaar van de fameuze poging van de gebroeders Hunt om de zilvermarkt klem te zetten. Enkel en alleen in dat jaar had zilver een hoger rendement dan goud in de laatste langdurige bullmarkt. Gedurende een kleine zes maanden uit een periode van 10 jaar in de zeventiger jaren was zilver de ‘betere keuze’.

    Toch rendeerde zilver tussen 2009 en 2011 beter dan goud, evenals in andere perioden voor de Grote Depressie. Voor deze mooie rendementen moest echter een prijs betaald worden, want zilverprijzen daalden in sterkere mate dan de goudprijs.

    Kortom, er bestaan goede redenen om goud te kopen, net zoals er goede redenen bestaan om zilver te kopen. De goud/zilverratio mag daar niettemin niet onder worden gerekend.

    De goud/zilver ratio van de laatste dertig jaar

    De goud/zilver ratio van de laatste dertig jaar

    Waar bevindt de goud/zilver ratio zich nu en welke kant gaat deze op?

    Het is een mogelijkheid, hoewel geen logische zekerheid, dat de prijzen van zilver in lijn met goud zullen stijgen. Wanneer en als we echter een economische vertraging meemaken, zouden de zilverprijzen voor een aanzienlijke tijd onder druk kunnen blijven staan. Net zoals in 2008, toen goud door onzekerheid in de markten sterk steeg terwijl zilverprijzen te kampen hadden met een lagere industriële vraag, kan de ratio tussen goud en zilver toenemen tot boven de 80:1. Iets soortgelijks kan nu opnieuw gebeuren, met een goud/zilverratio die aanzienlijk stijgt.

    Ik heb het al eerder gezegd en ik zal het nogmaals onderstrepen: zilver kent haar eigen spelregels. Wanneer er een vertraging van de economie plaatsvindt, zullen de zilverprijzen in de nabije toekomst onder druk blijven staan. Zo was de vraag naar bijvoorbeeld computerhardware recentelijk teleurstellend en blijven ook de vooruitzichten voor de komende jaren broos.

    Elke opwaartse beweging van de zilverprijs zal dus voornamelijk gestuwd worden door een gestegen investeringsvraag. En die vraag zit er wellicht al een lange tijd aan te komen. Het zou goed kunnen dat het eerder besproken substitutie-effect pas plaatsvindt nadat de goudprijs al een stuk hoger liggen.

    Goudprijzen zouden kunnen stijgen voordat zilver aanhaakt

    Des te hoger de goudprijs, des te hoger de correlatie met zilver. Het is een ‘substitutie-effect’, waarover ik eerder heb geschreven. Het vervangingseffect van goud naar zilver, zoals nu gebeurt in India, kan door prijsverstoringen (belastingen of invoerrechten) gestimuleerd worden. Zilver zal op een dag weer ‘poor man’s gold’ worden, maar naar alle waarschijnlijkheid pas wanneer de goudprijs veel, veel hoger ligt.

    Goud kopen is, wellicht, beter voor het overgrote deel van de beleggers omdat de kosten lager zijn en de vraag niet afhankelijk is van de wereldwijde industriële productie. Niettemin, wie een verschuiving van de beleggingsvraag naar zilver verwacht, kan evengoed van de huidige lage zilverprijzen profiteren en van wellicht nog lagere zilverprijzen in de toekomst.

  • Goud en zilver report (Week 30)

    De goudprijs steeg afgelopen week van €968,47 naar €973,55 per troy ounce, een kleine plus van +0,52%. De zilverprijs kwam netto vrijwel niet van haar plek. Voor een kilo zilver werd afgelopen vrijdag €496,54 betaald, terwijl dat een week eerder nog €496,02 was. Een verwaarloosbaar verschil van ongeveer 0,1%.

    In dollars gingen de prijzen van beide edelmetalen wat omlaag. De goudkoers daalde van $1.310,50 naar $1.307,15 per troy ounce (-0,26%), terwijl de prijs van zilver van $20,89 naar $20,73 zakte (-0,77%). De dollar wist opnieuw wat aan terrein te winnen tegenover de euro, de wisselkoers stond bij sluiting van de handel op $1,3431 per euro.

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    Goud stroomt naar Azië

    We hebben er eerder deze maand al eens aandacht aan geschonken, de trend van fysiek goud dat richting Azië stroomt. Het lijkt erop dat deze trend nog niet aan kracht verloren heeft, want in juni ging er opnieuw veel edelmetaal richting diverse Aziatische landen. In de eerste helft van dit jaar exporteerde Zwitserland in totaal ongeveer 600 ton goud naar het Verre Oosten. We blijven deze trend nauwkeurig in de gaten houden.

    Aziatische landen importeerden ook in juni goud uit Zwitserland

    Aziatische landen importeerden ook in juni goud uit Zwitserland

    China is één van de grootste afnemers van het goud, aangezien een groot deel van de export naar Hong Kong opnieuw geëxporteerd wordt naar China. Deze week publiceerde het Hong Kong Census and Statistics Department de laatste importcijfers. In juni ging er netto 36,4 ton goud van Hong Kong naar China, opnieuw minder dan een maand eerder. Lees er meer over in dit artikel op Marketupdate.

    Chinezen importeren minder goud via Hong Kong

    Chinezen importeren minder goud via Hong Kong

    Russen blijven goud kopen

    Ook in Rusland is fysiek goud een gewild object. Sinds 2006 heeft Rusland haar reserve weten uit te breiden van ongeveer 250 naar meer dan 1.080 ton. In juni werd er opnieuw 500.000 troy ounce aan de strategische voorraad toegevoegd, omgerekend is dat 15,5 ton. Lees er meer over op Goudstandaard.

    Rusland blijft goud kopen

    Rusland blijft goud kopen

    Goudmijnproductie piekt

    De goudmijnsector heeft het moeilijk, want door de daling van de goudprijs is er minder budget om nieuwe reserves te identificeren en aan te boren. Cijfers uit een rapport van SNL Metals & Mining 2014 laten zien dat er de laatste jaren steeds minder nieuwe ontdekkingen worden gedaan. Het lijkt er dus op dat Peak Gold inderdaad bereikt is. Wilt u alle details weten? Lees dan verder op Doijer & Kalff.

    Steeds minder nieuwe ontdekkingen

    Steeds minder nieuwe ontdekkingen

    Banken beschuldigd van fraude zilverprijs

    Een Amerikaanse investeerder klaagt drie banken aan voor het manipuleren van de zilverprijs, zo berichtte het ANP dit weekend. De aanklacht is gericht tegen Deutsche Bank, het Britse HSBC en de Canadese bank Nova Scotia. Deze banken zien betrokken (geweest) bij de dagelijkse fixing van de goud- en zilverkoers en hebben volgens de aanklager misbruik gemaakt van deze positie. De aanklager wil via een collectieve rechtszaak een schadevergoeding loskrijgen.

    In mei kreeg Barclays nog een boete van £26 miljoen voor het manipuleren van de goudfixing. Deutsche Bank gaf eerder aan zich terug te willen trekken van de fixing. Zouden zij meer geweten hebben?

  • China importeert opnieuw minder goud via Hong Kong

    China heeft in de maand juni opnieuw minder goud geïmporteerd uit Hong Kong, zo blijkt uit de laatste cijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department waar Bloomberg haar hand op wist te leggen. In juni werd er netto 36,4 ton goud ingevoerd via Hong Kong, veel minder dan de 52,3 ton van een maand eerder en de 100,9 ton van juni vorig jaar.

    De daling is voor een deel te verklaren door een toename van de export van goud richting Hong Kong. Was dat in mei nog 14,9 ton, in juni steeg het volume naar 19,7 ton. Een mogelijke verklaring is dat de premie op goud in Hong Kong inmiddels weer wat hoger is dan in China, waardoor banken arbitrage toepassen. De import daalt mogelijk omdat de vraag naar goud in China afneemt, maar het is ook goed mogelijk dat er meer goud rechtstreeks via andere kanalen geïmporteerd wordt door China. Hier worden geen cijfers van gepubliceerd, waardoor het moeilijk is een totaaloverzicht te geven.

    China importeerde opnieuw minder goud via Hong Kong

    China importeerde opnieuw minder goud via Hong Kong

    Daling vraag naar goud

    Zo gretig als de Chinezen vorig jaar goud kochten, zo afwachtend zijn ze nu. Dat merkt ook Chow Tai Fook, de grootste juweliersketen van China. Zij zagen de omzet in het tweede kwartaal van dit jaar met 24% dalen. Of dat in vergelijking met het eerste kwartaal of met hetzelfde kwartaal van vorig jaar is, daar maakt Bloomberg geen melding van. De vraag naar goud in China daalde in de eerste helft van dit jaar met 19%, omdat beleggers minder gouden munten en goudbaren kochten. Een toename van de vraag naar juwelen kon die daling niet compenseren, zo liet de China Gold Association onlangs weten. De goudprijs is in de eerste helft van dit jaar in dollars met 7,35% gestegen. Daarmee deed goud het iets beter dan de S&P 500 index, die 7% wist te winnen in deze periode. De prijs van het edelmetaal komt nauwelijks van haar plaats, waardoor beleggers minder geneigd zijn posities uit te breiden of te verkleinen.

    Zwitserland

    De vraag naar goud in Azië blijft overigens nog steeds substantieel, getuige de omvangrijke export van goud vanuit Zwitserland richting Aziatische landen. Alleen via Zwitserland ging er in de eerste helft van dit jaar al 600 ton goud naar deze regio.

  • China sluit deals voor olie en goud met Venezuela

    De Chinese president Xi Jinping heeft tijdens zijn staatsbezoek aan Venezuela een aantal handelsovereenkomsten gesloten voor de levering van olie, goud en andere grondstoffen. Dat schrijft Russia Today. In totaal werden er 38 overeenkomsten gesloten die betrekking hebben op de landbouw, mijnbouw en olie-industrie van het Zuid-Amerikaanse land. Ook investeert China in sociale en culturele projecten in Venezuela.

    China verstrekt $4 miljard aan Venezuela in ruil voor olie en olieproducten. Daarnaast wijst China $691 miljoen toe voor de exploratie van nieuwe goud en koper reserves. China en Venezuela zullen ook samen werken aan de bouw van een derde satelliet.

    China vergroot invloed in Zuid-Amerika

    China haalt wereldwijd handelsbanden aan, vooral met landen die over olie, goud en andere waardevolle grondstoffen beschikken. Wereldwijd investeren de Chinezen in nieuwe grondstofprojecten, waarmee het land haar energievoorziening en economische behoefte aan grondstoffen veiligstelt. In ruil voor de grondstoffen verstrekt China leningen en bouwt ze aan de infrastructuur van haar handelspartners. Xi Jinping was vorige week in Brazilië voor de jaarlijkse bijeenkomst van de BRICS-landen. Daarna reisde hij door naar Argentinië, waar hij onder andere leningen verstrekte en een valutaswap ondertekende. Argentinië heeft moeite om geld aan te trekken op de kapitaalmarkt, sinds het in 2001 in gebreke bleef met het betalen van haar schulden aan het buitenland. De Chinese leider brengt ook een staatsbezoek aan Cuba, ook een voormalig communistisch land dat al decennia lang goede banden heeft met China. Ook met dit land wil China de handelsbetrekkingen verbeteren. De handel tussen China en Latijns-Amerika is de afgelopen jaren snel gegroeid en bereikte in 2013 een record van $261,6 miljard. China is inmiddels de tweede grootste handelspartner van zowel Argentinië als Cuba en de grootste handelspartner van Brazilië. In 1990 stond China nog op de 17e plaats van landen waar Latijns-Amerika de meeste handelsbetrekkingen mee had. China is na de VS de grootste afzetmarkt voor olie uit Venezuela.

    Chinese premier Jinping ontmoet zijn Venezolaanse collega Maduro

    Chinese premier Jinping ontmoet zijn Venezolaanse collega Maduro