Tag: vix

Volatiliteit goudprijs op laagste niveau sinds 2005

In de afgelopen vier maanden bleef de goudprijs in dollars binnen een bandbreedte van 7,6%, waarmee de volatiliteit van het edelmetaal het laagste niveau in meer dan tien jaar tijd bereikte. De laatste keer dat de prijs van het edelmetaal over een dergelijke periode zo weinig beweging liet zien was in 2005. Sinds begin juni is de prijs van goud niet één dag met meer dan een procent gestegen of gedaald. Door de lage volatiliteit zien veel goudmijnen geen reden meer om hun prijsrisico af te dekken.

Het gebrek aan volatiliteit in de goudmarkt geeft aan dat beleggers zich op dit moment weinig zorgen maken over de toekomst. Dat is opmerkelijk, als je bedenkt dat er momenteel op de achtergrond een aantal zorgwekkende ontwikkelingen gaande zijn. Zo bouwen de geopolitieke spanningen tussen de Verenigde Staten en Rusland zich verder op, terwijl de grootste centrale banken in de wereld de markt in ongewis laten over de snelheid waarmee ze de rente willen verhogen en de geldhoeveelheid willen verkrappen.

Volatiliteit goudprijs naar laagste niveau sinds 2005 (Bron: Bloomberg)

Volatiliteit naar dieptepunt

Het is niet alleen de volatiliteit van goud die momenteel extreem laag is. Ook op de aandelenmarkt is het in jaren niet zo rustig geweest als nu. De VIX volatiliteitsindex voor de Amerikaanse S&P 500 index bereikte onlangs zelfs het laagste niveau in 24 jaar. Beleggers kennen geen angst meer en zijn de aandelenmarkt steeds meer als een veilige haven gaan zien.

De ‘slapende’ goudmarkt is ongunstig voor handelaren die hun geld verdienen met schommelingen van de goudprijs. In de Verenigde Staten ligt die situatie overigens anders dan in de Eurozone, want door de stijgende wisselkoers van de euro tegenover de dollar is het edelmetaal in onze valuta de afgelopen maanden juist aanzienlijk goedkoper geworden. Terwijl de goudprijs in dollars al bijna het hele jaar tussen de $1.200 en $1.300 per troy ounce schommelt is de prijs in euro’s dit jaar al van een piek van €1.210 naar een dieptepunt van €1.060 per troy ounce gegaan.

Goud schommelt al maanden tussen de $1.200 en $1.300 per troy ounce (Bron: Bloomberg)

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

28 juli 2017
Volatiliteit aandelen naar 24-jaars dieptepunt

De aandelenkoersen in de Verenigde Staten blijven stijgen, terwijl de volatiliteit van de aandelenmarkt daalt. De volatiliteitsindex (VIX) bereikte onlangs het laagste niveau in 24 jaar tijd, terwijl de S&P 500 index de afgelopen vijftien handelsdagen steeds binnen een bandbreedte van 1,02% bleef. Nooit eerder was de volatiliteit binnen deze breed gedragen index van vijfhonderd grote Amerikaanse bedrijven zo lang zo laag als nu.

Volatiliteitsindex naar laagste niveau in 24 jaar (Bron: Bloomberg)

Volatiliteit S&P 500 index sinds 1970 (Bron: Pension Partners)

Volatiliteit goud daalt

Opvallend is dat ook de volatiliteit van goud de laatste jaren steeds verder gedaald is. De pieken van de 60-daagse volatiliteit worden steeds lager sinds het uitbreken van de crisis in 2008. De volatiliteit lijkt de laatste maanden wat toe te nemen, maar dat is vooral het gevolg van een wisselkoerseffect. De schommelingen in de EUR/USD versterkten de stijging en de daling van de goudprijs in onze valuta.

Ook volatiliteit goudprijs daalt (Bron: Bloomberg)

17 mei 2017
Volatiliteitsindex naar laagste niveau in 10 jaar

De volatiliteit op de Amerikaanse aandelenmarkt bereikte onlangs het laagste niveau in tien jaar tijd, zoals onderstaande grafiek van de VIX index laat zien. Deze index is een bekende graadmeter voor de volatiliteit op de S&P 500, de belangrijkste Amerikaanse beursindex. Bij een lage volatiliteit zijn er weinig grote koersschommelingen, waardoor de index ook wel gezien wordt als een soort indicator voor angst of paniek onder beleggers.

Kijken we naar het verloop van de VIX index sinds het uitbreken van de crisis, dan zien we een licht dalende trend in de volatiliteit. Niet alleen zijn de pieken steeds lager, ook zijn de onderliggende koersbewegingen in rustige periodes veel lager dan een aantal jaar geleden. Zijn aandelen de nieuwe veilige haven? Of is dit de stilte voor de storm?

VIX at 10 year low. #WhatCanPossiblyGoWrong? pic.twitter.com/mAaknRlsEw

— Axel Merk (@AxelMerk) May 1, 2017

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

2 mei 2017
Angstvallige stilte op de aandelenmarkt

Het is angstvallig stil geworden op de Amerikaanse aandelenmarkt, want de volatiliteit zakte de afgelopen dagen naar een nieuw dieptepunt. Het is meer dan twee decennia geleden dat de volatiliteit dertig dagen lang zo laag was als nu. Slechts vijf handelsdagen sloot de S&P 500 index met een winst of een verlies groter dan 0,5%, een situatie die we in 1995 voor het laatst meemaakten.

Het extreem soepele monetaire beleid van centrale banken wereldwijd in combinatie met een rustige zomerperiode heeft beleggers bijna in slaap gesust. Het was volgens de Wall Street Journal zelfs zo stil dat handelaren af en toe niet meer zeker wisten of hun systeem nog wel aangesloten was op het netwerk, zo langzaam veranderden de koersen.

Stilte voor de storm?

Het is zo rustig op de aandelenmarkt dat sommigen zich nu afvragen of dit de stilte voor de storm is. In het verleden is het immers vaker voorgekomen dat er na een zeer rustige periode met weinig koersschommelingen een grote correctie volgde.

De schommelingen op de beurs worden gemeten aan de hand van de VIX volatiliteitsindex, een barometer voor de onrust op de financiële markten. Deze index bereikte afgelopen vrijdag het laagste niveau sinds de zomer van 2014, wat betekent dat de onrust en volatiliteit momenteel uitzonderlijk laag is.

In het voorjaar van 2011 was er ook een korte periode van uitzonderlijk weinig beweging op de aandelenmarkt. Dat was vlak voor het debacle met het Amerikaanse schuldenplafond en de daarop volgende verlaging van de kredietstatus. Ook in januari 2007 was de volatiliteit zeer laag, enkele maanden voor de val van Bear Stearns.

Volatiliteit is naar een dieptepunt gedaald (Bron: Wall Street Journal)

Centrale banken
De lage volatiliteit wordt voor een belangrijk deel toegeschreven aan het monetaire beleid van centrale banken. Met een extreem lage rente en het overvloedig beschikbaar stellen van liquiditeit hebben beleggers geen acute reden om zich zorgen te maken. "Alles voelt zo verstoord en onnatuurlijk. Je weet dat de centrale bank de bron hiervan is, maar er is ook niets dat ze ervan weerhoudt om hiermee door te gaan", zo verklaarde kredietanalist Matt King van Citigroup tegenover de Wall Street Journal. Volgens de krant zijn beleggers vandaag de dag niet meer gemakzuchtig over de aandelenmarkt, maar over het monetaire beleid van centrale banken. Sinds het uitbreken van de crisis hebben we geleerd dat centrale banken bereid zijn heel ver te gaan om de markten te kalmeren. Beleggers gaan er bijna stilzwijgend van uit dat centrale banken en overheden iedere crisis zullen bezweren. Maar wat als ook zij de controle verliezen?

23 augustus 2016
Grafiek: Volatiliteit aandelen vanaf 1929

De volatiliteit op de Amerikaanse aandelenmarkt zakte deze maand naar het laagste niveau sinds februari 2007. Beleggers lijken zich allerminst zorgen te maken over het herstel van de economie en over de ontwikkelingen in het Midden-Oosten en Oekraïne. De aandelenmarkt kabbelt voort en doet dat per saldo in een opwaartse trend. Maar hoe verhoudt de volatiliteit van nu (of van de afgelopen tien jaar) zich ten opzichte van vorige crises?

De volgende grafiek, die we tegenkwamen op Zero Hedge, laat de jaarlijkse volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 aandelen sinds 1929 zien. Zoals je kunt zien was de paniek onder beleggers sinds de beurscrash van 1929 niet meer zo groot geweest als tijdens de laatste crisis van 2008 en 2009. In elk geval waren beleggers meer onder de indruk van de laatste financiële crisis dan van de dotcom crisis, de beurscrash van 1987 (‘Black Monday’) en de oliecrisis. De rode balkjes geven de tien jaren aan waarin de gemiddelde volatiliteit het grootst was.

Hoewel de volatiliteit weer gezakt is naar het laagste niveau sinds begin 2007 is er zeker nog geen sprake van een all-time low. De aandelenmarkt was in de jaren '60 en midden jaren '90 nog lager dan nu, te zien aan de groene balkjes op de grafiek.

Volatiliteit aandelen sinds 1929

27 juni 2014