Fondsbeheerder Louis Navellier weet wie er belang heeft bij het beleid van Ben Beanke. Hij zet de gevolgen van het beleid van Alan Greenspan en later van Ben Beanke op een rij en concludeert: Wall Street is gebaat bij een zwakke dollar en het zeer ruime monetaire beleid van de Federal Reserve.
Categorie: Economie
Economisch Nieuws
-
Portugal accepteert noodlening
Â
Â
Bronnen:
“Un prêt de 78 milliards d’euros pour sauver le Portugal”
“Euro zone takes third debt crisis patient into care”
“UPDATE 2-Portugal faces recession, opposition meets lenders”
http://www.reuters.com/article/2011/05/04/portugal-bailout-idUSLDE7430ST20110504
-
Portugal accepteert noodlening
Portugal heeft afgelopen dinsdag een inteationale noodlening van naar verluid â¬78 miljard geaccepteerd. De Portugese premier José Sócrates stelde in een televisie-uitzending dat aan de noodlening mildere voorwaarden verbonden zijn dan eerder, bij vergelijkbare noodleningen, aan Griekenland en Ierland werden opgelegd.
Â
De lening volgt na een maand van onderhandelingen tussen de Europese Unie, het Inteationaal Monetair Fonds (IMF) en de Portugese regering. Socrates zei in de uitzending dat de crediteuren Portugal meer tijd geven om orde op zaken te stellen dan initieel door zijn overheid werd verwacht. Hij omschreef de uitkomst van de onderhandelingen als âÂÂeen goede deal die Portugal verdedigtâÂÂ.
Â
Aan de lening zijn echter wel voorwaarden verbonden. Portugal zal het begrotingstekort in 2011 moeten verlagen naar 5,9% van het BBP, in 2012 naar 4,5% en in 2013 zal Portugal terug moeten komen naar het maximale begrotingstekort zoals dat in het verdrag van Maastricht is opgenomen van 3%.
Â
De positieve woorden van Sócrates hebben de markt maar enigszins gekalmeerd. Een officiële bron zei tegen persbureau Reuters dat de voorwaarden die aan de noodlening verbonden zijn, zoals belastingverhogingen, Portugal in een nog diepere crisis zouden kunnen storten. De rente op de Portugese 10-jaars obligaties daalde van 10.32% naar rond de 10%. Nog steeds een uitzonderlijk hoog percentage.
Â
Bronnen:
“Un prêt de 78 milliards d’euros pour sauver le Portugal”
“Euro zone takes third debt crisis patient into care”
“UPDATE 2-Portugal faces recession, opposition meets lenders”
http://www.reuters.com/article/2011/05/04/portugal-bailout-idUSLDE7430ST20110504
Â
Â
Â
-
Mexico koopt 100 ton goud
De centrale bank van Mexico heeft in februari en maart bijna 100 ton goud gekocht. Mexico sluit zich daarbij aan bij een groeiende groep (opkomende) landen die hun valutareserves diversifiëren.
Â
De koop is één van de grootste van de afgelopen tijd en heeft een waarde van ongeveer $4.6 miljard of â¬3.11 miljard. De 100 ton goud is ongeveer 3,5% van de totale hoeveelheid goud die jaarlijks gemijnd wordt. De centrale bank van Mexico berichtte niet zelf over de toename in goudreserves maar rapporteerde het wel, zoals hieronder te zien is, op haar balans.
Â
Â
Centrale banken waren in 2010 voor het eerst sinds lange tijd netto kopers van goud. Eerder al kochten de centrale banken van Rusland, India en China grote hoeveelheden goud. De snelheid waarmee Mexico deze relatief grote hoeveelheid heeft opgekocht is echter ook in vergelijking met die landen ongekend. De 78,5 ton goud die Mexico in februari kocht is volgens de World Gold Council zelfs de grootste hoeveelheid goud die een centrale bank in het afgelopen decennium in één maand kocht.
Â
Bronnen:
“Mexican central banks buys 100 tonnes of gold”
http://www.ft.com/cms/s/0/cbc02e10-7637-11e0-b4f7-00144feabdc0,s01=1.html#axzz1LNmDv3z3
Cijfers Mexicaanse centrale bank
-
Zilvermanipulatie in de praktijk
De zilverprijs leek vannacht tijdens de Aziatische handel in een vrije val te zijn geraakt. De zilverprijs daalde binnen een enkele minuten met meer dan 12%. De prijs daalde, zoals op de grafiek hieronder te zien is, van meer dan $48 per troy ounce naar bijna $42.
Â
Het is onduidelijk wat de prijs precies deed dalen; duidelijk is wel dat de daling plaatsvond bij een zeer laag handelsvolume. Het vermoeden bestaat dat grote spelers in de markt met een shortpositie de prijs onder grote druk hebben gezet. Met een shortpositie speculeren beleggers op een koersdaling door stukken te verkopen die men nog niet heeft, in de hoop deze tegen leveringstijd goedkoper te kunnen inkopen. Ondanks deze abrupte daling maakte de zilverprijs een groot deel van de daling goed en bevindt zich alweer dicht bij de $47.
-
Tekort Portugal groter dan verwacht
Ook Portugal moest het begrotingstekort in 2010 naar boven bijstellen; in plaats van 8,6% kwam het tekort op 9,1% van het bruto binnenlands product (BBP) uit. De doelstelling was om het tekort terug te dringen tot 7,3%. De onderhandelingen tussen Portugal en het IMF/EU over noodleningen zijn nog in volle gang en voor de verkiezingen van 5 juni moet er een akkoord zijn. Daarbij is het uitgangspunt om het tekort in 2013 terug te brengen naar 3%. Dat betekent dat Portugal drastisch zal moeten bezuinigen en/of de belastingen moet verhogen. Voor het begrotingsjaar 2011 moet het tekort teruggebracht worden naar 4,6%.
Demissionair premier Socrates maakte overigens vorige week geen beste beurt bij de onderhandelaars van het IMF en de EU. Hij gaf ambtenaren voor het lange paasweekeinde donderdagmiddag vrijaf. Met de verkiezingen voor de boeg is dit toch wel een erg ongelukkig signaal; er is werk aan de winkel voor Portugal.Voor buurland Spanje steeg de rente bij de plaatsing van kort schuldpapier. Deze rentestijging is nog niet op een alarmerend niveau, maar desalniettemin zorgelijk; Spanje is gewoon “too big to bail”. Alles hangt af van de herkapitalisering van de Spaanse caja's. Zodra bij deze regionale en semi-publieke banken problemen ontstaan dan zal voor Europa het probleem van excessieve overheidsschulden nijpend worden.Echt geruststellend zijn de ontwikkelingen op de Spaanse vastgoedmarkt niet; de daling van vastgoedprijzen is nog niet voorbij. Hierdoor nemen – vanwege lagere belastinginkomsten – de begrotingstekorten van de regionale overheden toe. Ook zij moeten op de rem trappen en hun uitgaven terugdringen. -
S&P sounds fresh alarm on Japan debt
Vorige week stelde kredietbeoordelaar Standard & Poor's het vooruitzicht op de Amerikaanse kredietwaardigheid naar beneden bij, deze week was het de beurt aan Japan. Standard & Poor's verwacht dat de fiscale tekorten van Japan sterk zullen oplopen door de reparatiekosten die zij tussen de $245 en $612 miljard schat.
http://www.ft.com/cms/s/0/7680b850-7080-11e0-bea7-00144feabdc0.html?ftcamp=rss#axzz1KkZT74ty
De Japanse centrale bank maakte de dag erop bekend dat zij ervan uitgaat dat de Japanse economie opnieuw in een recessie is beland. De industriële productie nam in maart in recordtempo af (-15%) en de consumptieve uitgaven daalden fors (-8,5%). De vice-president van de Bank of Japan wilde opnieuw vers geld in de economie injecteren maar kreeg geen steun. De Bank of Japan handhaafde de historisch lage rente van 0-0,1%. Het nieuws over een eventuele nieuwe monetaire verruiming werd door de Japanse markt onthaald als een signaal dat de Bank of Japan op korte termijn toch zal overgaan tot verdere monetaire stimulering.
http://www.reuters.com/article/2011/04/28/us-japan-economy-boj-idUSTRE73Q99D20110428
-
China should cap forex reserves at 1.3 trillion U.S. dollars: China banker
Vorige week zei de president van de Chinese centrale bank, Zhou Xiaochuan, dat China meer valutareserves heeft dan rationeel wenselijk is. Afgelopen weekend werd concreet hoeveel “rationeel” is. Volgens Tang Shuangning, van één van de vele investeringsconsortiums die China heeft, heeft China voldoende aan $800 miljard tot $1,3 biljoen. Centrale bankier Xia Bin gaf aan dat $1 biljoen aan dollarreserves ruim voldoende is.
Hoe de samenstelling van de Chinese valutareserve eruit ziet, is grotendeels onbekend. De totale reserve van ruim $3 biljoen bestaat niet alleen uit dollars. In maart 2010 gaf China enige openheid van zaken toen bekend werd gemaakt dat de reserves voor 65% wordt aangehouden in dollars. Die dollars zijn vooamelijk belegd in Amerikaanse staatsobligaties.De geluiden zijn zeer opmerkelijk want China heeft eigenlijk zoveel Amerikaans schuldpapier dat zij dit niet ongemerkt kan verkopen. China is zogezegd “too big to exit”. Wanneer China het Amerikaanse schuldpapier verkoopt, dan zijn er meerdere elementen om in de gaten te houden: (1) wat doet China met de verkregen dollars; (2) wat gebeurt er met de prijs van Amerikaans schuldpapier en (3) wat doen andere houders van Amerikaanse staatsobligaties en (4) wat doet de Federal Reserve in dat geval? Een massale sell-off van Amerikaanse staatsobligaties kan haast niets anders dan het einde van de dollar betekenen. -
Bernanke signals no rush to reverse stimulus
Ben Beanke gaf de allereerste persconferentie namens de Federal Reserve om de besluiten over het te voeren monetaire beleid toe te lichten. Beanke gaf feitelijk toe dat de Federal Reserve doorgaat met het opkopen van Amerikaanse staatsobligaties. De Fed handhaaft de lage rente en maakt QE2 – het opkoopprogramma van $600 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties dat tot juni van dit jaar doorloopt – af. Bovendien houdt de Fed de balans op dezelfde omvang. Dit laatste betekent dat de opbrengsten uit aflossingen van leningen die Federal Reserve op haar balans heeft staan worden gebruikt om nieuwe Amerikaanse staatsobligaties te kopen.
http://www.reuters.com/article/2011/04/28/us-usa-fed-idUSTRE73P40H20110428
Na afloop verschenen tientallen analyses over de persconferentie. Veel analyses gingen in op de inflatieverwachting van de Federal Reserve. De Fed ziet de toegenomen prijzen als van voorbijgaande aard of “transitory” zoals de Fed dat noemt. Ook werd ingegaan op wie nu verantwoordelijk is voor een “sterke” dollar die Beanke zegt na te streven met zijn beleid. Hieronder een greep uit de vele analyses.
http://www.nysun.com/editorials/the-dog-that-didnt-bark/87324/
http://www.zerohedge.com/article/fed-fed-follow
Dat het in Amerika niet goed gaat blijkt wel uit de uitspraken van Walmart-CEO Mike Duke: “onze klanten komen geld tekort”. De supermarktgigant Walmart heeft wekelijks zo'n 140 miljoen klanten en de omzetcijfers van Walmart zijn een indicatieve graadmeter hoe het met de Amerikaanse consument gaat. Uit een peiling van Gallup blijkt dat het overgrote merendeel van de Amerikaanse bevolking ook helemaal niet te geloven dat er sprake is van economische groei; meer dan helft spreekt van een recessie dan wel depressie.