Marketupdate

Categorie: Financiële markten

  • De AEX opent hoger

    Amsterdam, de aandelenbeurs in Amsterdam is donderdagochtend geopend met een plus van 1 procent. Niet alleen de beurs in Amsterdam is hoger geopend, ook de andere Europese beursgraadmeters openen hoger in navolging van het herstel op Wall Street.

    De Europese beursgraadmeters zullen vooral wachten op het rentebesluit van de ECB, dit besluit zal later op de dag bekend worden.

    De koploper op de beurs in Amsterdam was Gemalto met een mooie plus van 3,5 procent. Deze winst is te danken aan de toekomstige samenwerking met het Zuid-Koreanse bedrijf Samsung. Gemalto gaat Samsung helpen met de ontwikkeling van Samsung Pay.

  • Facebook-groep van 250 miljonairs actief

    Een groep van 250 Facebook-miljonairs blijkt actief te zijn in de besloten Facebook-groep The Nouveau Riche. Op deze pagina wordt vooral gepraat over luxe producten zoals superjachten en villa’s.

    Door de beursgang van Facebook werden vele aandeelhouders en bestuurders van Facebook miljonair. Sindsdien is de waarde van Facebook flink gestegen. Hier heeft het personeel ook flink van geprofiteerd blijkt uit een Facebook-groep met alleen maar personeelsleden van Facebook zelf.

    Het societyblad Vanity Fair kwam de bijzondere Facebookgroep op het spoor. De leden van deze groep zijn voornamelijk woonachtig in Sillicon Valley en hebben geïnvesteerd in Facebook. Uit de post van de leden blijkt dat ze niet moeilijk doen om een miljoen meer of minder, het gaat voornamelijk over villa’s, superjachten en luxe auto’s. Deze groep is alleen toegankelijk voor de superrijken werknemers van Facebook zo ontdekte Vanity Fair.

  • Europese aandelenmarkt opnieuw onderuit

    De Europese aandelenmarkt ging dinsdagochtend opnieuw fors onderuit, omdat de zorgen over groeivertraging in China nog steeds boven de markt hangen. Nieuwe cijfers uit China lieten zien dat de activiteit in de Chinese industrie in de maand augustus was gedaald naar het laagste niveau in drie jaar tijd. Ook andere metingen door private onderzoeksbureaus wezen al op krimp van de industriële activiteit.

    Het is opvallend dat de verliezen in Europa groter zijn dan in China. De Shanghai Composite sloot vandaag slechts 1,23% lager, terwijl de belangrijkste Europese beurzen rond het middaguur op twee keer zo grote verliezen stonden. Vanmorgen stond de AEX-index meer dan 3% lager en noteerden de beurzen in Frankfurt, Parijs en Londen ook een daling, oplopend tot 2,9 procent. Op het moment van schrijven is het verlies iets teruggelopen, maar de Amsterdamse beursgraadmeter staat nog steeds ruim 2% lager op minder dan 335 punten.

    September slechte beursmaand

    De maand september staat bij handelaren bekend als een slechte beursmaand. Sinds 1950 verloor de Dow Jones index in deze maand gemiddeld 1,1%, terwijl de S&P 500 gemiddeld 0,7% omlaag gaat. Er zijn verschillende onderzoeken gedaan naar dit fenomeen, maar een eenduidige verklaring is niet gevonden. Sommigen beweren dat handelaren na afloop van de vakantie de gewoonte hebben aandelen verkopen, terwijl andere beweren dat de overgang van de zomer naar de herfst gepaard gaat met een somberder sentiment op de beurs. Er is ook een meer praktische verklaring te vinden, namelijk dat voor veel beleggingsfondsen september de laatste maand van het financiële jaar is en dat er in deze maand veel posities verkocht worden.

    stock-market-danger

    Europese aandelenmarkt opnieuw onderuit

  • Wall Street daalt na nieuws uit China

    Na weer een slecht nieuws bericht uit China zullen de Amerikaanse beurzen naar verwachting flink lager openen. De redenen van de verwachte daling is  het nieuws over de economische groei in China, deze berichten zijn nog somberder geworden.

    De futures geven aan dat de beurs op Wall Street  aan het begin van de middag met meer dan 2 procent zal gaan dalen. Beleggers in zowel de VS als Europa verkopen hun aandelen na matige ISM cijfers vanuit China. Deze geven aan dat de groei in de industriële sector lager is dan verwacht. Deze cijfers zorgen voor onrust over de tweede grootste economie van de wereld.

    De S&P 500 met de 500 grootste Amerikaanse bedrijven is afgelopen maand met 6 procent gedaald. Dit is  niet meer voorgekomen sinds mei 2012. Dit geeft aan hoe groot de invloed van de Chinese economie tegenwoordig is.

    Afbeelding voor artikel marketupdate walstreet

  • Waardebeleggen blijft achter…

    Het maakt niet uit of nu gekeken wordt naar aandelen met lage koers/winst-verhoudingen of lage koers/boekwaarde-verhoudingen. Of naar aandelen met lage koers/cashflow-verhoudingen of iets soortgelijks. De ‘goedkoopste’ aandelen renderen op lange termijn het best. Maar dat is tussentijds niet altijd het geval…

    Slechte voorspellers

    Aandelen van bedrijven waarvan nauwelijks groei verwacht wordt zijn doorgaans lager gewaardeerd dan aandelen van zogeheten groeibedrijven. Dat lijkt heel logisch, maar wees ervan bewust dat beleggers de neiging hebben te overdrijven.

    Het komt er eigenlijk op neer dat beleggers inschatten dat het wel goed zal blijven gaan met die bedrijven waarmee het op een bepaald moment goed gaat. En slecht met die bedrijven die op datzelfde moment juist kampen met tegenwind. Het heden wordt doorvertaald naar de toekomst en dat gebeurt in een sterkere mate dan eigenlijk terecht is.

    Consequentie van bovenstaande is dat aandelen van bedrijven waarvan de verwachtingen laaggespannen zijn bovengemiddeld renderen. Terwijl het rendement van groeibedrijven dikwijls tegenvalt.

    Geduld

    Goedkope aandelen (waarde-aandelen) renderen zoals gezegd niet ieder kwartaal of ieder jaar bovengemiddeld. Soms blijven ze zelfs meerdere jaren achter bij de zogeheten groeiaandelen. Beleggers die eerder vastberaden voor waarde-aandelen kozen haken dan nogal eens af. Dat waarde-aandelen niet altijd bovengemiddeld renderen is mooi, want een strategie die altijd werkt gaat immers al heel snel aan eigen succes ten onder. Dat value investing op lange termijn werkt maar op de korte termijn lang niet altijd maakt van value investing een heel robuuste strategie. waarde-aandelen-rendement

    Waarde aandelen doen het op lange termijn vaak beter dan groeiaandelen

    Studie

    In een recente studie werd het rendement van waarde-aandelen vergeleken met het rendement van groeiaandelen. De 20% aandelen met de laagste koers/boekwaarde-verhoudingen werden als waarde-aandelen bestempeld. En de 20% aandelen met de hoogste koers/boekwaarde-verhoudingen als groeiaandelen. Wat blijkt? Gemiddeld renderen de waarde-aandelen 5% extra per jaar. Sinds 1945 is het slechts zes keer voorgekomen dat waarde-aandelen over een periode van vijf jaar slechter renderen dan groeiaandelen! Ook nu zitten we in zo'n periode. Uiteraard, value-aandelen rendeerden de afgelopen vijf jaar eveneens prima. Maar vergeleken met groeiaandelen viel het rendement van de value-aandelen de laatste jaren toch wat tegen. waarde-aandelen-herstel

    Waarde aandelen kunnen opnieuw een grote inhaalslag maken

    In de studie werd vervolgens gekeken wat er na zo'n periode van vijf jaar gebeurde waarin waarde-aandelen slechter gepresteerd hadden dan groeiaandelen. Wat blijkt? Telkens maakten waarde-aandelen een grote inhaalslag die vijf tot acht jaar duurde. Een extra reden wellicht om nu met extra interesse op waarde-aandelen te focussen... Tip: Ook naar de resultaten van waardebeleggen (value investing) in Nederland is onderzoek gedaan. Uit dit onderzoek van Frank Knopers komt eveneens naar voren dat een portefeuille van 'goedkope' aandelen op de lange termijn een hoger rendement oplevert dan een portefeuille van populaire groeiaandelen.

    Hendrik Oude Nijhuis

    hendrik-oude-nijhuisOver de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett. Zijn publicaties zijn verschenen in zowel Nederlands- als Engelstalige media, waaronder Het Financieele Dagblad, Z24.nl en Gurufocus.com. Eerder is hij als bestuurslid actief geweest voor onder andere de beleggingsstudieclubs HCC Beleggen en B.S.C. Duitenberg. Hendrik heeft Management, Economics & Law aan de Universiteit Twente gestudeerd en is auteur van de Nederlandstalige bestseller over Warren Buffett: 'Leer beleggen als Warren Buffett - zijn beleggingsstrategie in theorie & praktijk'. Van dit boek is in 2014 een derde druk uitgebracht en is tevens als audioboek beschikbaar. Online hebben al meer dan 100.000 beleggers een exemplaar van ‘Leer beleggen als Warren Buffett’ aangevraagd. *Een aantal van onze columns over de euro bundelden wij vijf jaar geleden (april 2010) in een online-boekje getiteld 'Terug naar de Gulden?'. Dit boekje is via deze link te downloaden (PDF-bestand). Lees meer over value-investing op warrenbuffett.nl en beterinbeleggen.nl Disclaimer: De artikelen van gastschrijver Hendrik Oude Nijhuis zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van Hendrik Oude Nijhuis moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage.

  • Deutsche Bank trekt zich terug uit goudmarkt

    Deutsche Bank heeft haar laatste activiteit op de goudmarkt afgestoten, zo bericht Reuters. Begin vorig jaar trok de bank zich al terug uit de fixing van de goudprijs en nu stopt ze ook met het uitvoeren van zogeheten over the counter transacties op de goudmarkt in Londen. Dit zijn transacties tussen twee partijen die rechtstreeks -buiten de beurs om – plaatsvinden waarbij een aantal banken bemiddelen tussen de kopende en de verkopende partij. Dat gebeurt via de London Precious Metals Clearing Company (LPMCL). De omvang van deze over the counter transacties is ongeveer $5 biljoen op jaarbasis.

    Met het wegvallen van Deutsche Bank blijven er nog maar vijf banken over die deze rechtstreekse transacties uitvoeren, namelijk Barclays, HSBC, Bank of Nova Scotia, JP Morgan en UBS. Deutsche Bank was in 2001 nog één van de oprichters van de LPMCL, een elektronisch platform dat de handel via telefoon en fax overbodig maakte.

    Deutsche bank stapt uit grondstoffen en edelmetalen

    Eind 2013 stopte Deutsche Bank met de handel in grondstoffen. Ze bleef nog wel doorgaan met de handel in edelmetalen, maar ook die activiteit wordt nu afgestoten. De bank was niet bereikbaar voor commentaar, maar een goed ingevoerde bron verklaarde tegenover Reuters dat er wel en aantal bedrijven geïnteresseerd zijn om de taken van Deutsche Bank over te nemen. Standard Chartered zou serieuze interesse hebben, maar weigerde commentaar te geven op de geruchten.

    goldbars-deutsche

    Deutsche Bank stapt uit de 'over the counter' goudmarkt

  • Chinese beurs opnieuw hard onderuit

    De aandelenmarkt van China is deze week opnieuw hard onderuit gegaan. Eerder deze week ging de Shanghai Stock Exchange al met meer dan zes procent onderuit en vandaag stonden er opnieuw rode cijfers op de borden. De beurs sloot vandaag 4,27% lager op een niveau van 3.507 punten, lager dan de vorige bodem van begin augustus. Toen werd de daling gestopt door interventies van de overheid. Beleggingsfondsen mochten enige tijd geen aandelen meer verkopen, er kwam een verbod op short selling en de margeverplichtingen voor het kopen van aandelen met geleend geld werden verlaagd.

    Deze ingrepen zorgden voor een korte herstelrally, maar die is nu al uitgewerkt. De onzekerheid over de Chinese economie heeft de overhand gekregen en beleggers kiezen nog steeds massaal de uitgang.

    chinese-stock-market-down-again

    Chinese aandelenmarkt naar laagste niveau in bijna vijf maanden (Bron: Bloomberg)

    AnnotatedChinaCraziness

    De maatregelen die genomen zijn om de Chinese beurscrash op te vangen (via Zero Hedge)

  • Banken die geen geld uitlenen? Het kan in India!

    De Indiase overheid experimenteert met een nieuw soort bank die alles kan doen wat een normale bank doet, maar dan zonder de geldscheppende functie die normale banken vervullen wanneer ze een krediet verstrekken aan particulieren. De centrale bank heeft bij wijze van proef al elf licenties verstrekt voor de oprichting van een ‘betalingsbank’, maar in de toekomst moet het voor iedereen die minimaal een miljard roepie heeft (omgerekend €13,6 miljoen) mogelijk zijn om een dergelijke betalingsbank op te richten. Na een zorgvuldige screening kan iedereen die over een dergelijk vermogen beschikt besluiten een bank op te richten waar mensen hun spaargeld kunnen bewaren en betalingen kunnen doen.

    De bank leent alleen geld uit aan de overheid, wat betekent dat deze betalingsbanken zeer veilig zijn. Anders dan veel Westerse banken, die vele malen hun eigen vermogen kunnen uitlenen onder een fractioneel banksysteem, hebben deze nieuwe betalingsbanken in principe een zeer solide balans. Tot op heden hebben diverse grote Indiase bedrijven al een dergelijke bankvergunning gekregen, waaronder verschillende telecommaatschappijen, een bedrijf dat onlien betalingen verwerkt en één van de vijf grootste IT-bedrijven van het land.

    Revolutionair

    Er zijn verschillende redenen om aan te namen dat deze betalingsbanken een revolutionaire verandering teweeg kunnen brengen in het bankieren van de 21e eeuw. Zo kunnen betalingsbanken heel gemakkelijk online betaalsystemen implementeren die Indiërs via hun telefoon kunnen gebruiken. Fysieke bankkantoren worden steeds minder belangrijk door de overschakeling naar digitaal geld en betalingsbanken kunnen daar handig op inspelen omdat ze niet de overheadkosten hebben van een groot netwerk van fysieke bankkantoren. In India, waar het bankieren in de landelijke gebieden nog onderontwikkeld is, kunnen de betalingsbanken door hun lage toetredingsdrempel en lage kosten makkelijk nieuwe klanten voor zich winnen.

    Een tweede voordeel is dat er meer concurrentie komt tussen banken. De nieuwe betalingsbanken kunnen diensten voor lagere tarieven proberen aan te bieden dan de gevestigde reguliere banken. Dat betekent dat Indiërs betere dienstverlening mogen verwachten tegen een betere prijs. Ook de veiligheid van deze betalingsbanken is groter. In een grote crisis zal een betalingsbank niet omvallen, terwijl een normale bank wél risico’s loopt als het aantal wanbetalingen snel toeneemt.

    Veiligheid

    Tenslotte biedt de komst van betalingsbanken voordelen voor de overheid. Als veel Indiërs hun spaargeld op een dergelijke bank parkeren betekent dat automatisch dat de overheid uit een grote reserve kan putten wanneer ze geld nodig heeft. Ze hoeft dan minder obligaties uit te geven, omdat ze rechtstreeks van deze betalingsbanken geld kan lenen. Ook kan een verdere penetratie van elektronisch bankieren in de Indiase samenleving het gebruik van contant geld terugdringen. Dat betekent dat er minder pinautomaten nodig zijn en dat winkels minder geld in kas hoeven te houden, wat de veiligheid ten goede komt. Ook wordt het lastiger om zwart geld te gebruiken in een samenleving die in toenemende mate overstapt op giraal geld. Het nieuwe concept van betalingsbanken biedt consumenten de keuze. Of ze kiezen voor een traditionele bank, die spaartegoeden gebruikt als onderpand voor nieuwe leningen aan burgers en bedrijven, of ze kiezen voor een betalingsbank die alleen geld uitleent aan de overheid.

  • China injecteert bijna $100 miljard in bankensector

    china-injects-nearly-100-billion-into-banks-for-economy-liftDe Chinese centrale bank heeft deze week bijna $100 miljard van haar valutareserves in twee Chinese banken geïnjecteerd. De maatregel is bedoeld om de kapitaalbasis van beide banken te versterken en daarmee de kredietverlening aan de economie te versoepelen. Zo probeert China een extra impuls te geven aan een economie de tekenen van groeivertraging laten zien.

    De Chinese centrale bank injecteerde afgelopen dinsdag $48 miljard in de China Development Bank en $45 miljard in de Export-Import Bank of China, zo schrijft de Economic Times of India. “Deze injectie wekt de suggestie dat de centrale bank geld kapitaal probeert te injecteren in de reele economie, bijvoorbeeld in export en de aanleg van infrastructuur”, zo verklaarde China-deskundige Wang Shengzu van Barclays Capital tegen persbureau AFP.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

  • Europese aandelenmarkt hard onderuit

    stock-market-downBeleggers reageren uitermate nerveus op de devaluatie van de Chinese yuan. De AEX-index stond woensdagmiddag 3,8% lager op ongeveer 475 punten, terwijl de Duitse Xetra DAX een verlies van bijna 3,5% noteerde en de Belgische BEL 20 index met bijna 3% onderuit ging. Beleggers interpreteren de waardedaling van de Chinese yuan (in twee dagen naar het laagste niveau in vier jaar) als een teken van zwakte van de Chinese economie. Met een zwakkere munt zou het land haar exportpositie willen versterken, al wordt dat door de centrale bank stellig ontkend.

    Terwijl de Europese beurzen hard dalen gaan de Amerikaanse aandelen iets minder hard omlaag. De Dow Jones en de Nasdaq noteren op het moment van schrijven een verlies van ongeveer 1,4%, terwijl de breed gedragen S&P 500 index iets meer dan 1% in het rood staat. Waarom de Europese beurzen zoveel harder dalen is moeilijk te zeggen. Wel is het zo dat de euro vandaag sterk in waarde is gestegen ten opzichte van de dollar. De wisselkoers staat momenteel op $1,1176 tegenover de euro, dat is een stijging van 1,22%.

    Goud duurder, olie goedkoper

    Door de zwakkere dollar steeg de goudprijs in dollars vandaag met 1,2% naar $1.120 per troy ounce, het hoogste niveau in drie weken tijd. De zilverprijs steeg meer dan 1,6% en bereikte een niveau van $500 per kilo. Door de duurdere euro bleef de goudprijs in onze valuta vrijwel onveranderd. Door de zorgen om een wereldwijde groeivertraging daalde de olieprijs vandaag ook hard. Een vat WTI olie werd 4,36% goedkoper en kost op het moment van schrijven $43,08. De prijs van een vat Brent olie daalde 2,5% naar $49,18.

  • Zwitserse banken azen op Aziatische markt

    Zwitserse banken duikelen over elkaar heen om marktaandeel te krijgen in Azië, een continent waar het aantal miljonairs en miljardairs razendsnel groeit. Vermogende Aziaten zoeken een veilige haven voor hun vermogen en dat is precies de doelgroep waar banken als UBS en Credit Suisse om vechten.

    Azië is het paradijs voor Zwitserse banken die zich hebben gespecialiseerd in vermogensbeheer. Uit een studie van de Boston Consulting Group (BCG) blijkt dat het private vermogen in Azië (exclusief Japan) tussen nu en 2019 met gemiddeld 9,7% per jaar zal toenemen. Dat is meer dan twee keer de snelheid waarmee het private vermogen in de Westerse landen groeit. Vanaf 2016 zit er volgens BCG al meer rijkdom in Azië dan in Noord-Amerika.

    “Iedereen wil in Azië zitten. Dit is geen plotselinge ontwikkeling, maar de banken doen nu alsof dit hun belangrijkste markt is”, zo verklaarde bankanalist Andreas Brun van de Zwitserse Zuercher Kantonalbank tegenover Reuters. In Azië zitten veel nieuwe rijken die hun vermogen zelf vergaard hebben. Deze mensen zijn volgens Brun zeer kritisch en doen veel vergelijkend onderzoek voordat ze met een bank in zee gaan. Ze zijn veel kritischer dan het ‘oud geld’ van Europese families die leven van het vermogen dat ze geërfd hebben van een oudere generatie.

    ubs-afbeelding

    De Zwitserse bank UBS streeft ernaar in 2017 een derde deel van haar totale winst uit Azië te halen