Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Draghi: “Goud biedt bescherming tegen fluctuaties van de dollar”

    Draghi: “Goud biedt bescherming tegen fluctuaties van de dollar”

    Mario Draghi, de president van de Europese Centrale Bank, hield onlangs een toespraak aan de universiteit van Harvard. Daarin liet hij zich ontvallen dat doemdenkers de kracht van de euro onderschat hebben. Maar Draghi gaf, naar aanleiding van een vraag van Tekoa da Silva, ook een toelichting over het nut van goud op de balans van de centrale bank. Zie het volgende videofragment. We hebben zijn belangrijkste uitspraken onder de video gezet.

    Draghi:

    “I have never thought it wise to sell it [Italiaanse goudvoorraad]. For central banks, this is a reserve of safety, it is viewed by the country as such”

    “In case of non dollar countries, it gives a very good protection against fluctuations of the dollar”

    “The experience of some central banks that liquidated the whole stock of gold ten years ago whas not considered to be terribly succesful”

    De volledige toespraak van Dragi:

  • Tweet van de dag (17 oktober 2013)

    Weet u nog dat Facebook ooit onder de $20 stond? Was u toen maar ingestapt…

  • Kapitaalcontroles bij JP Morgan Chase

    Alle zakelijke klanten van JP Morgan Chase mogen per ingang van 17 november nog maar $50.000 per maand aan cash transacties uitvoeren, zo blijkt uit diverse brieven die de bank onlangs naar haar klanten heeft verstuurd. Maar dat is niet alles, want naast een limiet op cash transacties (stortingen en geld opnames) zal de bank voortaan ook geen betalingen naar het buitenland accepteren. Klanten kunnen nog wel betalingen uit het buitenland blijven ontvangen op hun zakelijke rekening.

    Kapitaalcontroles

    JP Morgan Chase heeft woensdag bevestigd dat de kapitaalcontroles betrekking hebben op alle zakelijke rekeninghouders van de bank en dat betalingen naar buitenlandse bankrekeningen inderdaad niet meer uitgevoerd zullen worden. Zakelijke klanten die over de cash limiet van $50.000 per maand heen gaan moeten voor iedere extra dollar een kleine premie betalen aan de bank.

    SilverDoctors heeft twee ingescande brieven online gezet. Daarin lezen we dat de bank de stortingen en opnames van contant geld wil beperken om effectiever om te gaan met de risico’s die gepaard gaan met deze activiteiten. De bank moedigt haar klanten op slinkse wijze aan om meer gebruik te maken van digitale bankoverschrijvingen en pinbetalingen. Het is aan de ondernemers om hun klanten uit te leggen dat ze beter met de pinpas of creditcard kunnen betalen.

    Waarom JP Morgan Chase ook betalingen naar buitenlandse bankrekeningen blokkeert, dat blijft vooralsnog onduidelijk. Hieronder ziet u de twee brieven, die inhoudelijk overigens identiek zijn.

    JP Morgan Chase stelt kapitaalcontroles in

    JP Morgan Chase stuurt brief aan zakelijke klanten…. (Bron: Silver Doctors)

    JP Morgan Chase stelt kapitaalcontroles in

    … met het verzoek om niet meer dan $50.000 per maand aan cash transacties te doen  (Bron: Silver Doctors)

  • Poll: Hoe ver zullen de huizenprijzen in Nederland nog zakken?

    Afgelopen week kregen we een hoge respons op onze poll over de huizenmarkt. Daarom geven we onze lezers opnieuw een kans om zich over dit onderwerp uit te laten. Geïnspireerd door onderstaande grafiek van de Nederlandse huizenprijzen sinds 1630 leggen we onze lezers de volgende vraag voor:

    Hoe ver zullen de huizenprijzen in Nederland nog zakken?

    Huizenprijzen vanaf 1630

     

    [polldaddy poll=7483874]

    Huizen onder water

    Gelukkig staan de huizen niet letterlijk onder water (Bron: ANP)

  • Chinese kredietbeoordelaar geeft VS downgrade naar A-

    De Chinese kredietbeoordelaar Dagong heeft de Verenigde Staten een downgrade gegeven van A naar A-. Bovendien handhaaft Dagong een negatieve ‘outlook’ voor de kredietstatus van het land, omdat ze van mening is dat er niets gedaan is om het fundamentele schuldenprobleem op te lossen. De Amerikaanse schuldenlast groeit sneller dan het inkomen, terwijl de economie nauwelijks groeit. “Daarom staat de Amerikaanse regering nog steeds dicht bij een schuldencrisis, een vooruitzicht dat in de nabije toekomst niet substantieel zal verbeteren”, zo schrijft de kredietbeoordelaar in haar persbericht.

    Dagong

    Kredietbeoordelaar Dagong wordt buiten China nauwelijks gevolgd, zo schrijft Reuters toe. In Westerse landen wordt bijna alleen maar gekeken naar de drie grote Amerikaanse kredietbeoordelaars Moody’s, Standard & Poor’s en Fitch. Dat is opmerkelijk, aangezien het Chinese Dagong een compleet andere kredietstatus toekent aan de meeste landen. Zo geeft Dagong wel een triple A status aan Noorwegen, maar waardeert ze de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk op respectievelijk A- en A+. Dat is veel lager dan de kredietstatus die Amerikaanse kredietbeoordelaars geven aan de VS en het Verenigd Koninkrijk.

    Downgrade

    De kredietstatus van de Verenigde Staten heeft de afgelopen jaren een behoorlijke deuk opgelopen. In 2011 gaf kredietbeoordelaar S&P de Verenigde Staten een downgrade van AAA naar AA+, een besluit dat niet in dank werd afgenomen door de Amerikaanse regering. Dit keer doet Dagong er een klein schepje bovenop, door de kredietstatus weer een stapje omlaag te zetten. Ook kredietbeoordelaar Fitch dreigde met een afwaardering, maar zal dat dreigement waarschijnlijk weer intrekken omdat er inmiddels een akkoord bereikt is over het schuldenplafond.

    De impact van de afwaardering van Dagong zal waarschijnlijk een zeer beperkte impact hebben op de financiële markten, omdat die zich meer laten (mis)leiden door de rapporten van de drie Amerikaanse kredietbeoordelaars. Kredietbeoordelaars die er overigens compleet naast zaten met de waardering van de hypotheekleningen die door Amerikaanse banken werden verpakt en doorverkocht aan de rest van de wereld.

    Welke kredietbeoordelaar geeft u het meeste krediet?

    Kredietbeoordelaar Dagong geeft downgrade aan de Verenigde Staten

    Kredietbeoordelaar Dagong geeft downgrade aan de Verenigde Staten

  • Goudprijs weer boven de $1.300

    De goudprijs steeg vanmorgen plotseling met $34 per troy ounce en staat daardoor weer boven het niveau van $1.300 per troy ounce. We hebben nog geen aanleiding kunnen vinden voor deze prijsstijging van meer dan 2%. Wel wordt er op het internet al volop gespeculeerd over een mogelijke verklaring.

    Zo kreeg Commodity Online van analisten te horen dat de stijging iets te maken kan hebben met het akkoord over het schuldenplafond (beetje laat?), schrijft Bloomberg op basis van een bron in Zwitserland dat er weer kopers in China actief zijn (willen ze papiergoud?) en schrijft het Indiase Business Today de plotselinge prijsstijging toe aan ‘sterke seizoensgebonden vraag’ (dat is wel heel plotseling!).

    Volgens Reuters houdt de stijging van de goudprijs verband met een afwaardering van de Verenigde Staten van A naar A- door de Chinese kredietbeoordelaar Dagong.

    We zullen maar geen verklaring proberen te vinden voor deze ‘spike’. Wel hebben we een grafiek van de goudprijs.

    Goudprijs stijgt opeens met meer dan $30 per troy ounce

    Goudprijs stijgt opeens met meer dan $30 per troy ounce

  • Schuldenplafond opnieuw verhoogd

    De Democraten en de Republikeinen hebben een akkoord bereikt over de verhoging van het Amerikaanse schuldenplafond. Woensdagavond stemden zowel het Senaat als het Huis van Afgevaardigden in het met voorstel om het schuldenplafond te verhogen. Daarmee komt er voorlopig een einde aan een soap die met name de media bezig hield, want op de financiële markten was er de afgelopen dagen of weken zeker geen angst of paniek te bespeuren. Zelfs het dreigement van kredietbeoordelaar Fitch wist weinig indruk te maken.

    We gebruiken het woord voorlopig, want het akkoord dat afgelopen nacht ondertekend werd schuift het schuldenplafond slechts drie maanden voor ons uit. Het schuldenplafond zal op 7 januari aangetikt worden, terwijl de financiering van de overheid op 15 januari stopt. Begin volgend jaar is dus de volgende aflevering van deze soapserie.

    Government shutdown ten einde

    Met de verhoging van het schuldenplafond komt er ook een einde aan de government shutdown. Werknemers van verschillende ‘niet-essentiële’ overheidsinstanties kunnen dus weer aan het werk. Waarschijnlijk kunnen ze vandaag alweer aan de slag. Met terugwerkende kracht worden alle salarissen van de afgelopen zestien dagen, toen er niet gewerkt kon worden, betaald. En speciaal voor de liefhebbers: om 16:35 Nederlandse tijd zal Obama een toespraak houden over de verhoging van het schuldenplafond.

    Schuldenplafond geen breekpunt

    Zoals verwacht leverde het schuldenplafond geen grote problemen op. Het is interessant om waar te nemen dat de populariteit van de Republikeinse oppositie door deze kwestie daalde. Kennelijk is de Amerikaanse bevolking zo afhankelijk geworden van de overheid dat ze het dwarsliggen van de Republikeinen hard afstraffen. De voorzichtige conclusie is dat niemand echt structureel wil bezuinigen en dat de Amerikaanse staatsschuld het land in haar greep houdt. In 2011 was de impasse omtrent het schuldenplafond veel groter dan nu. Dat wekt bij ons de indruk dat Amerikanen nu meer afhankelijk zijn van de overheid dan twee jaar geleden.

    Het schuldenplafond is opnieuw verhoogd

    Het schuldenplafond is opnieuw verhoogd

  • Goud opnieuw in backwardation

    De goudmarkt is vandaag opnieuw in een staat van backwardation terechtgekomen. De Gold Forward Offered Rate (GOFO) voor contracten met een duur van 1, 2 of 3 maanden is voor het eerst sinds begin september weer in negatief terrein gekomen. Dat betekent dat handelaren geld toe moeten leggen om dollars in te wisselen voor posities in goud. De GOFO is samengesteld uit twee componenten, namelijk de kosten om dollars te lenen en de kosten om goud te lenen. Een stijging of daling van de GOFO hangt dus af van beide factoren.

    Backwardation

    Van juli tot en met augustus was de goudmarkt ook al in backwardation, dat was al een uitzonderlijk lange periode. Op het dieptepunt waren zelfs leningen voor goud met een looptijd van zes maanden duurder dan leningen in dollars (zie de paarse lijn). Wie goed kijkt merkt op dat een stijging of daling van de goudprijs met een vertraging van ongeveer een maand doorwerkt in de GOFO rates. Of dat nou toeval is of niet, dat weten we niet. Wel valt op dat de goudprijs ongeveer een maand geleden een piek bereikte van $1.370 per troy ounce, om vervolgens $100 weg te zakken. Meer over de backwardation in goud kunt u lezen in dit artikel uit ons archief.

    Goud opnieuw in backwardation

    Goud opnieuw in backwardation

  • Grafiek: Goudprijs versus schuldenplafond

    Nu de discussie over het Amerikaanse schuldenplafond weer hoog op de agenda staat komt ook de volgende grafiek steeds weer terug. Een grafiek die de schijnbare relatie tussen de goudprijs en de staatsschuld weergeeft tussen 2000 en nu. Is het slechts toeval dat de goudprijs en het schuldenplafond een soortgelijke ontwikkeling laten zien of is er ook een causaal verband?

    Is er een verband tussen de Amerikaanse staatsschuld en de goudprijs?

    Is er een verband tussen de Amerikaanse staatsschuld en de goudprijs? (Bron: Sharelynx)

    Goudprijs versus schuldenplafond

    Om die vraag te kunnen beantwoorden dook Marketupdate dieper in de cijfers. We verzamelden alle verhogingen van het Amerikaanse schuldenplafond vanaf 1940 en zetten die cijfers af tegen de officiële staatsschuld en de goudprijs. Voordat we de resultaten van deze grafiek bespreken brengen we u eerste en paar interessante feitjes over het Amerikaanse schuldenplafond.

    • Het schuldenplafond is sinds 1940 al meer dan 70x aangepast
    • In 1946 en in 1956 werd het plafond niet verhoogd maar verlaagd
    • De schuldenlimiet werd in 1963 het vaakst aangepast, namelijk 5x
    • Sinds 2002 is het schuldenplafond al 11x verhoogd
    • Gemiddeld wordt het schuldenplafond ongeveer één keer per jaar aangepast

    De volgende grafiek laat zien dat er vrijwel geen correlatie bestaat tussen de goudprijs en het schuldenplafond. Ook laat onderstaande grafiek met een normale schaalverdeling zien dat de correlatie vanaf 2000 veel minder sterk is dan bovenstaande grafiek van Sharelynx doet vermoeden. Klik op onderstaande afbeelding voor een grotere versie.

    Goudprijs versus schuldenplafond (1940-2013)

    Goudprijs versus schuldenplafond (1940-2013)

  • Video: De Amerikaanse kredietstatus is niet in gevaar

    De VS kan haar schulden in principe altijd afbetalen, maar wat als de wereld haar dollars niet meer accepteert? (h/t @Freegolds)

  • Grafiek: De totale hypotheekschuld in Nederland

    Iedereen weet inmiddels wel dat de totale hypotheekschuld van Nederlandse huishoudens uitzonderlijk hoog is. Maar hoe hoog de schuld precies is en hoe snel die de afgelopen vijftien jaar gegroeid is, dat laat de volgende grafiek goed zien. De grafiek komt uit hetzelfde rapport over de woonuitgaven van huurders en eigenaren-bewoners waar we in ons artikel “Steeds meer subprime hypotheken in Nederland” naar verwijzen.

    Hypotheekschuld groeit bijna niet meer

    We publiceren deze grafiek in een apart artikel, zodat u deze makkelijk terug kunt vinden en kunt delen. Merk op dat de totale hypotheekschuld de laatste jaren vrijwel niet meer groeit, omdat er tegelijkertijd minder nieuwe hypotheken worden verstrekt en er meer wordt afgelost op bestaande hypotheken. Dat betekent deflatie en dus een vrijwel onvermijdelijke daling van de huizenprijzen. Het is de vraag hoe lang die daling zal aanhouden. Als we deze grafiek mogen geloven hebben we nog een weg te gaan voordat de markt weer stabiliseert.

    Totale hypotheekschuld in Nederland vanaf 1996

    Totale hypotheekschuld in Nederland vanaf 1996

    (Bron: Rapport Woonuitgaven van huurders en eigenaren-bewoners)