Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Inquiry Into Monopolistic Trading Practices by JPMorgan

    Een Britse overheidscommissie die onderzoek heeft gedaan naar de strategische achtergrond van diverse metalen, zowel zeldzame aardmetalen als edelmetalen, heeft in haar eindrapport het nodige aan het licht gebracht. Zij gaat de Britse mededingingsautoriteit op de hoogte stellen van haar bevindingen, want de rol van banken op de termijnmarkten zorgt voor grote bezorgdheid. De mogelijkheden voor manipulatie zijn legio.
    In de context van de kopermarkt wordt JP Morgan expliciet genoemd. De rol die JP Morgan op de zilvermarkt speelt wordt niet vermeld, maar zal ongetwijfeld bij de Britse autoriteiten bekend zijn.

  • Pakistan: verdere destabilisatie, VS en China tegenover elkaar

    Naast de aanhoudende onrust en destabilisatie in Noord-Afrika en het Midden-Oosten is afgelopen week de spanning in Pakistan verder opgelopen. De regelmatige aanvallen met onbemande vliegtuigen door de VS op Pakistaans grondgebied hebben de roep in Pakistan om de betrekkingen met de VS te herzien doen toenemen. De eenzijdige actie van de VS op Pakistaans grondgebied waar onlangs Bin Laden werd uitgeschakeld moet worden gezien in de context van een reeks incidenten. De situatie in het Noorden van Pakistan is de afgelopen maanden nog verder uit de hand gelopen en de Pakistaanse autoriteiten hebben slechts in naam controle over dit gebied. Groepen van de Taliban en de VS bestrijden elkaar steeds vaker op Pakistaans grondgebied, met af en toe inmenging door Pakistaanse troepen.

    Deze situatie kunnen de Pakistaanse autoriteiten natuurlijk niet laten voortduren als zij het voortbestaan van de staat willen garanderen. De situatie in het buurland Afghanistan is van grote invloed op de toestand in Pakistan. De twee grootmachten China en de VS, en natuurlijk ook Rusland, hebben in deze regio tegengestelde geostrategische belangen. Deze tegenstellingen komen nu steeds vaker aan het licht. China heeft Pakistan meer steun toegezegd om de invloed van de VS in de regio in te dammen. De bescherming van de transportlijnen voor olie en gas zijn een belangrijk doel voor China. Zowel Rusland als China willen de VS uit Centraal-Azië weg houden en zo de energiereserves van dit gebied beschermen.
    Voor China is het daarbij van belang marinesteunpunten dichtbij het Midden-Oosten te hebben. De haven Gawdar is een strategisch steunpunt dat de positie van China in de regio kan verbeteren. De haven ligt daaaast dicht bij Iran, dat ook door China gesteund wordt met olie en gas als belangrijkste motivatie. Op de kaart is duidelijk te zien dat de zeeroutes naar China kwetsbaar zijn. De marine van de VS is in deze regio dominant aanwezig en ook India breidt gestaag haar marine uit en daarmee ook haar invloed in de regio. China zet in op veilige landroutes en krijgt daarbij steun van Rusland. India is een concurrent van China in de regio en dat heeft tegelijkertijd ook invloed op de situatie in Pakistan. India is zowel met Pakistan als China in oorlog geweest. Diverse geopolitieke belangen staan in deze regio tegenover elkaar. Er zijn drie grootmachten (de VS, Rusland en China) en één regionale grootmacht (India) in de regio actief en dat maakt de situatie explosief.

  • Spain’s ‘Indignados’ Want Greater Say in Politics

    De regionale verkiezingen van afgelopen zondag in Spanje hebben gezorgd voor een historische nederlaag van de socialisten van premier Zapatero. De conservatieve Spaanse Partido Popular hebben met 37% van de stemmen de regionale verkiezingen gewonnen. Met slechts 28% van de stemmen behaalden de socialisten van premier Zapatero hun slechtste resultaat in het post-Franco tijdperk (militaire dictator 1939-1975). De jongeren die in Spanje menig plein hebben bezet, zijn na de verkiezingen blijven demonstreren. zij uiten hun grote onvrede over de enorme jeugdwerkloosheid, die rond de 40-45% wordt geschat. Hun boodschap is duidelijk: meer politieke inspraak.

    http://www.npr.org/2011/05/23/136570806/protesters-want-greater-say-in-spains-politics

  • Plotseling bezoek Clinton aan Pakistan

    Tekenend voor de est van de situatie is het onaangekondigde bezoek van de Amerikaanse minister van buitenlandse zaken Clinton. De verhoudingen met Pakistan staan op scherp en het is duidelijk dat Pakistan van de Amerikaanse invloed op het land af wil. Een belangrijke factor is dat Pakistan daarbij ondubbelzinnig gesteund wordt door China en Rusland. Het verlies van de invloed van Rusland en China in Noord-Afrika en het Midden-Oosten zorgt ervoor dat zij zich nu schrap zetten in Pakistan. Er wordt een streep getrokken waar de VS niet overheen moet gaan, maar tot nu toe zet de VS haar beleid in deze regio echter gewoon door. Een complicerende factor vormen de Pakistaanse atoomwapens die de komende weken wel eens een brisant thema kunnen gaan vormen in de betrekkingen tussen de VS en Pakistan. Pakistan heeft al aangekondigd geen inmenging van de VS op dit punt te zullen dulden en zal alle middelen inzetten om de zeggenschap over deze wapens te behouden.

    Het aantal aanslagen en incidenten in Pakistan neemt ondertussen toe. Het meest opmerkelijk was de aanslag op de Mehran luchtmachtbasis bij Karachi afgelopen week. Hierbij is door een kleine groep aanvallers de gehele marine inlichtingencapaciteit van Pakistan in één klap uitgeschakeld. Het ging om een goed gecoördineerde aanval van circa vijftien aanvallers, die over uitstekende inlichtingen beschikten over de lay-out van de basis en precies wisten welke doelen zij moesten veietigen. Het lijkt er op dat hier geen “gewone” rebellen aan het werk waren. Het resultaat is dat de Pakistaanse inlichtingenoperaties boven de Arabische Zee nu sterk beperkt zijn. Dit is in het voordeel van India. Op de basis waren overigens ook Chinese militairen aanwezig..

  • Italy is the Elephant In the Room

    Econoom Edward Hugh maakt zich zorgen over Italië omdat het land er niet goed voor staat. In een zeer verhelderende en uitgebreide analyse komt Hugh tot de conclusie dat Italië, met een staatsschuld van nagenoeg 120% van het BBP, zich onmogelijk uit de schulden kan helpen. Door bezuinigingen zal de economie krimpen en de schuld groter worden. Een herstructurering is op termijn onvermijdelijk. Italië is 'de olifant in de kamer': de enorme problemen van het land kunnen onmogelijk over het hoofd worden gezien.    

    http://www.creditwritedowns.com/2011/05/italy-sovereign-debt-crisis.html

    De private schuldenlast is in Italië geen bron voor grote toekomstige problemen. De hypotheekschulden zijn in verhouding met andere Europese lidstaten zeer laag. De olifant in de Nederlandse woonkamer is niet zozeer de overheidsschuld, maar de hypotheekschulden bij Nederlandse huishoudens, die meer dan het Nederlandse BBP bedragen. 

  • Fed seeks annual US bank stress tests

    Volgens professor William Black is beste manier om een bank te beroven om er een te bezitten. Black schreef er zelfs een boek over (“The best way to rob a bank is to own one”) en hamerde er daarin op hoe banken roofbouw pleegden met het geld van anderen. Nu is de hypotheekmarkt geïmplodeerd en de banken hebben veel te weinig eigen vermogen, en dus geld tekort om verliezen op te kunnen vangen. Het resultaat is bij belastingbetalers wereldwijd inmiddels bekend.
    De Federal Reserve overweegt om de Amerikaanse banken aan jaarlijkse stresstesten te onderwerpen om te zorgen dat zij meer kapitaal hebben om nieuwe verliezen te kunnen opvangen. Uiteraard zorgen deze stresstesten ervoor dat banken meer robuuste reserves opbouwen omdat de Fed toestemming moet geven voor het dividendbeleid van banken. Met andere woorden, banken moeten minder dividend uitkeren en dat geld gebruiken voor grotere kapitaalbuffers. Wat je mosterd na de maaltijd noemt.

  • Onsje minder feodaal graag, IMF?

    Door Willem Middelkoop
    Terwijl Europa en het Inteationaal Monetair Fonds (IMF) naarstig op zoek zijn naar een oplossing om een Griekse faillissement te voorkomen, verdwijnt één van de belangrijkste hoofdrolspelers in de Europese schuldencrisis van het toneel. Dominique Strauss-Kahn heeft, terwijl hij in een Amerikaanse cel zit, zijn ontslag ingediend. De vraag wie hem zal opvolgen bij het IMF is losgebarsten.
    Mohamed El-Rian, CEO van 's wereld grootste obligatiefonds Pimco, schreef in een ingezonden brief in de Financial Times dat de selectie van een opvolger van Strauss-Kahn “minder feodaal” moet gebeuren. Hij vindt dat de geloofwaardigheid van het IMF gebaat is bij een open en transparante selectieprocedure die de beste kandidaat oplevert.
    Dat El-Rian het woord feodaal in de mond neemt is bijzonder, zeker ook omdat hij zelf ooit werkte voor het IMF. Onder de critici van het IMF heerst namelijk eenzelfde beleving: het IMF is niet altijd even transparant en open als men denkt. Zodra het op goud aankomt geeft het IMF niet thuis en zwijgt als de vragen iets te doortastend worden.
    Vragen, geen antwoord
    Het IMF en goud kennen een lange geschiedenis. De Special Drawing Right (SDR) werd, toen die in het leven geroepen werd, met goud gedekt. Tegenwoordig is dat heel anders, maar het IMF heeft nog steeds een zeer grote goudreserve. Het IMF beschikt volgens de officiële statistieken over ruim 2.800 ton. Dat is de drie-na-grootste officiële goudreserve na die van de Verenigde Staten en Duitsland.
    Maar over die reserve, zoals dat overigens ook voor andere officiële goudreserves geldt, bestaat grote onduidelijkheid. De Amerikaanse actiegroep GATA stelt al sinds haar oprichting in 1999 vragen over het goud van het IMF. Maar GATA heeft van het IMF nooit duidelijke antwoorden gekregen.
    De vragen zijn eigenlijk heel simpel:
    * Waar ligt het goud?
    * Hoe zit het met het eigendom van het goud?
    * Op welke manier wordt boekhoudkundig omgegaan met goudleningen en zogenaamde “gold-swaps” van goud van centrale banken die het IMF beheert?
    * Is dat goud gealloceerd (geregistreerd op naam en in de kluis) of ongealloceerd (geregistreerd op naam, maar uitgeleend)?
    * Zijn de goudverkopen door het IMF aan centrale banken van de afgelopen jaren van boekhoudkundige aard of is het goud daadwerkelijk overgedragen?
    Minder feodaal
    Het belang van deze vragen zit hem erin dat officiële goudreserves mogelijk dubbel geteld worden. Het is zelfs waarschijnlijk. Dit zou ook verklaren dat, door middel van goudleningen en gold-swaps tussen centrale banken onderling, maar ook met de zogenaamde bullion banks, het aanbod van papieren goud veel groter is dan fysiek voor mogelijk kan worden gehouden.
    Wie deze materie induikt (google maar eens) en daarbij kijkt naar de rol van het IMF en de Bank voor Inteationale Betalingen (BIS) leert één ding: zodra het op goud aankomt zijn openheid en transparantie ver te zoeken.
    Wie Dominique Strauss-Kahn ook opvolgt bij het IMF, het zal niets veranderen aan de geslotenheid van het IMF. Want zoals centrale bankiers over een nagenoeg aristocratische macht beschikken, zo is openheid en transparantie ook bij het IMF geen vanzelfsprekendheid. Het mag daarom best een onsje minder feodaal. Of dat betrekking heeft op de opvolger van Strauss-Gone of op de transparantie van de wereldwijde goudreserves.

  • Griekenland, bodemloze put?

    http://nieuwsuur.nl/video/240312-griekenland-bodemloze-put.html

  • Grieken krijgen een onvoldoende van EU & IMF

    De boekhouding van Griekenland is afgelopen week door vertegenwoordigers van de EU en het IMF bekeken en daaruit is weinig goeds naar voren gekomen. Griekenland moet financieel gezond worden, maar de bezuinigingsmaatregelen werpen hun vruchten niet af, de belastingverhogingen leveren niet de beoogde inkomsten op en van de geplande privatisering van overheidsbedrijven is nog niets terecht gekomen.
    De Grieken zelf verliezen het vertrouwen in een goede afloop en in de Griekse banken. Naast de massale demonstraties en stakingen, kiezen veel Grieken ervoor om hun spaargeld over te maken naar banken in het buitenland. 
    Terwijl Griekenland de schijn ophoudt alles in het werk te stellen om de financiën op orde te krijgen, gaf Angela Merkel de zuidelijke Europese lidstaten een veeg uit de pan. Zowel de Grieken als de andere Zuid-Europeanen moeten langer doorwerken en minder vakantie vieren. De boodschap van Merkel is helder: Duitsland wil best helpen, maar dan moeten landen zich inspannen om te hervormen en dat in de praktijk brengen.  

  • ECB Rejects Greek Restructuring in Clash With Policy Makers

    Op maandag werd door de Europese ministers van Financiën onder leiding van de Luxemburgse premier Jean-Claude Juncker vergaderd over Griekenland. Juncker is van de zachte lijn en zinspeelde op een 'fluwelen' vorm van schuldherstructurering dat hij een “herprofilering” van de schulden noemde. Hij bedoelde daarmee dat Griekenland wat hem betreft ruimte krijgt om schulden later af te lossen. Maar dan moet Griekenland wel overgaan tot privatisering van overheidsbezittingen. De Franse en Belgische ministers van Financiën, Christine Lagarde en Didier Reynders, wezen dat direct van de hand. 

    http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=azyFYdIg8VHQ&pos=3

    Zodra het woord schuldherstructurering door een Europese regeringsfunctionaris in de mond genomen wordt dan volgt er prompt een reactie van één van de bestuursleden van de ECB: schuldherstructurering is uitgesloten. Jean-Claude Trichet was volgens ingewijden van de Financial Times zo ontstemd dat er weer gesproken werd over schuldherstructurering, dat hij de vergadering verliet. De ECB gaat zelfs zo ver dat zij dreigt om Griekse staatsobligaties niet langer te accepteren als onderpand voor leningen. Met andere woorden, zodra Griekenland de schulden herstructureert dan vervalt de geldigheid van Griekse staatsobligaties als onderpand bij de ECB en wordt de Griekse bankensector afgesloten van liquiditeit. De ECB speelt het spel hard: Griekenland moet alles uit de kast trekken om te saneren. 

    http://www.ft.com/cms/s/0/64c62728-818b-11e0-9c83-00144feabdc0.html#ixzz1MmmVzGpT

    De harde opstelling van de ECB zou wel eens goed te maken kunnen hebben met nieuwe problemen met de inmiddels beruchte “credit default swaps” (CDS). Van onze SNS-correspondent kregen we de volgende analyse doorgestuurd.

    http://www.ft.com/cms/s/0/9f8f0276-8177-11e0-9c83-00144feabdc0.html#ixzz1ModHarWX

  • Rare Earth Woes Could Mean Trouble for US Stealth Fleet

    Het belang van zeldzame aardmetalen voor hightech apparatuur beperkt zich helaas niet alleen tot mobiele telefoontjes, medische apparatuur en andere nuttige zaken. Ook de wapenindustrie gebruikt deze grondstoffen. Eén probleem voor het Amerikaanse Pentagon, men heeft weinig tot geen inzicht in de “supply-chain” en de technische specificaties van de grondstoffen die nodig zijn in de fabricage van de wapensystemen die zij gebruiken.
    Ook voor de productie van stealthtoestellen, die kennelijk nu ook betrekking hebben op helikopters zoals bij de Amerikaanse actie in Pakistan, zijn zeldzame aardmetalen essentieel. En niet alleen de VS ontwikkelen voor de radar onzichtbare stealthtoestellen; ook China ontwikkelt dergelijke toestellen zoals een aantal maanden geleden uit videobeelden van een testvlucht van een Chinese stealthfighter bleek.