Tag: aandelen

Chinese beleggers verliezen vertrouwen in de beurs

Afgelopen maandag probeerde de Chinese centrale bank beleggers te sussen door meer liquiditeit in de aandelenmarkt te pompen. Ook kwam het staatspensioenfonds met de verklaring naar buiten dat ze geen aandelen meer gaat verkopen. Aanvankelijk was de reactie op het nieuws positief, want maandag sloot de Shanghai Stock Exchange nog 2,41% hoger. Maar twee dagen later nemen de zorgen van beleggers weer de overhand, want vandaag ging de Chinese beurs opnieuw hard onderuit. De index verloor 5,9% en staat op dit moment op een stand van 3.507 punten. Ter vergelijking: een maand geleden stond dezelfde index nog op ruim 5.100 punten en was er geen vuiltje aan de lucht te bekennen.

Handel in aandelen stilgelegd
De beurs van China is de afgelopen maand zo hard gedaald dat de handel in de helft van de aandelen uit de index is stilgelegd. Voor nog een kwart van alle aandelen is de handel automatisch stilgelegd, omdat de koersen te snel zakten. Dat betekent dat er woensdag slechts in een kwart van alle aandelen op de beurs gehandeld kon worden. Ook de beurs in Hong Kong, de Hang Seng index, ging woensdag hard onderuit. Gedurende de dag liep het verlies zelfs even op naar 8,6%, om uiteindelijk 5,8% lager te sluiten. In China kunnen beursgenoteerde bedrijven een aanvraag doen om de handel voor een paar dagen stil te leggen, bijvoorbeeld voorafgaand aan de publicatie van belangrijk bedrijfsnieuws. Veel bedrijven die de afgelopen dagen een dergelijk verzoek hebben ingediend doen dat helemaal niet om nieuws naar buiten te brengen, maar om te voorkomen dat de waarde van het bedrijf op de beurs keldert. De hoop dat beleggers snel tot rust komen en de beurs stabiliseert is echter ver te zoeken. De Chinese beursrally in de eerste helft van dit jaar was de grootste die het land gekend heeft in de afgelopen 25 jaar, maar de crash die erop volgde was eveneens van historische proporties. De afgelopen weken is er voor in totaal $3,4 biljoen aan beurswaarde verdampt op de Chinese aandelenmarkt. De stijging en de daling van de aandelenkoersen werd versterkt doordat veel beleggers met geleend geld in aandelen stapten.
Goldman Sachs positief
Ondanks de scherpe koersdalingen blijft Goldman Sachs positief over de Chinese aandelenmarkt. Strateeg Kinger Lau voorziet de komende maanden een stijging van 27% op de aandelenmarkt, een stijging die gedreven wordt door maatregelen van de overheid om het vertrouwen van beleggers te herstellen en door meer monetaire verruiming van de centrale bank. Volgens de strateeg van Goldman Sachs heeft de Chinese overheid nog veel 'gereedschappen' in handen om de markten te ondersteunen. De waarderingen van small-cap aandelen zijn volgens Lau wat aan de hoge kant, maar van overwaardering in de hele markt is nog geen sprake geweest. De gemiddelde koers/winst verhouding van Shanghai Composite Index (SCI) staat op 17, terwijl de koers/winst verhouding in 2007 nog boven de 40 stond.

Handel in de meeste Chinese aandelen is al stilgelegd

8 juli 2015
Chinese centrale bank koopt Italiaanse bankaandelen

De Chinese centrale bank heeft 2% van de aandelen van de Italiaanse banken Monte dei Paschi en UniCredit gekocht, zo blijkt uit nieuwste gegevens die de Italiaanse toezichthouder maandag naar buiten bracht. De aandelen zijn eind juni aan de balans van de Chinese centrale bank toegevoegd. Het is niet voor het eerst dat de People’s Bank of China in Italiaanse bankaandelen stapt, want eerder kocht het ook al een 2% belang in de banken Intesa Sanpaolo en Mediobanca. Het besluit om deze bankaandelen te kopen is opmerkelijk, want tijdens de Europese schuldencrisis stond de Monte dei Paschi bank bijna op omvallen.

De Chinese centrale bank heeft ook aandelen van de Italiaanse netbeheerder Terna, het oliebedrijf Eni, de verzekeraar Generali en autofabrikant Fiat Chrysler op haar balans staan. Het is opmerkelijk dat China via de centrale bank in de Italiaanse economie investeert, maar ze is zeker niet de enige. De centrale bank van Israël zette in 2012 al een deel van haar valutareserves om in aandelen van de Amerikaanse aandelenmarkt.

Chinese centrale bank koopt Italiaanse bankaandelen

7 juli 2015
Aandelenmarkt China sluit 7,4% lager

De Shanghai Stock Exchange is vrijdag met een verlies van 7,4% gesloten, de grootste daling op één handelsdag in vijf maanden tijd. Het sentiment is de laatste weken plotseling omgeslagen en veel beleggers hebben het vertrouwen in de bull market verloren. Door de hoge aandelenkoersen waren beleggers al wat nerveuzer geworden, dus er was niet veel voor nodig om de markt te doen kantelen. De exacte aanleiding is natuurlijk moeilijk aan te wijzen, maar het is aannemelijk dat men zich ook in China zorgen maakt over de Griekse schuldencrisis. Europa is een belangrijke handelspartner van China en berichten over een mogelijke Griekse ‘exit’ uit de Eurozone of het wegstrepen van schulden doen het vertrouwen van Aziatische beleggers geen goed.

Ook werd de mogelijkheid om met geleend geld aandelen te kopen ingeperkt. Het kopen van aandelen met geleend geld heeft de koersen de afgelopen maanden sterk opgedreven, evenals het terugkopen van eigen aandelen door Chinese bedrijven.

Twee weken geleden bereikte de Shanghai Stock Exchange een recordniveau van 5.166 punten, ruim 50% hoger dan de koers van begin dit jaar. In de laatste twee weken crashte de index echter met bijna 19% naar 4.192,87 punten. De Chinese aandelenmarkt bleef zes jaar achter bij Europese en Amerikaanse aandelenindices, maar in zeer korte tijd werd een inhaalslag gemaakt. De rally was zo sterk dat een correctie als deze te verwachten viel. Wanneer dat zou gebeuren, dat was op voorhand niet te zeggen.

De Chinese beurs was het afgelopen jaar sterk gestegen

Het koersverloop van de Chinese beurs over de afgelopen dagen

26 juni 2015
Zweeds beleggingsfonds verwacht correctie op de beurs
Het Zweedse beleggingsfonds Swedbank Robur heeft hoogtevrees gekregen van de stijgende aandelenkoersen en besloot daarom haar weging in aandelen sterk terug te brengen. In de tweede helft van vorig jaar was 80 tot 85 procent van het beheerde vermogen belegd in aandelen, nu is dat nog maar 30 procent. Het fonds verwacht een correctie op de beurs en wil naar eigen zeggen de kudde voor zijn als de verkoopgolf begint.

“In april ging de markt er nog van uit dat dat het drama in Griekenland uiteindelijk opgelost zou worden. Dus wat hebben we gedaan? We hebben ons risico meer afgebouwd dan we anders gedaan zouden hebben, omdat wij nog steeds van mening zijn dat het slechter zal aflopen dan wat de markt verwacht”, zo verklaarde vermogensbeheerder Per Storfaelt van het fonds dat 138 miljard onder beheer heeft. Het beleggingsfonds neemt een gok door zich nu al voor te bereiden op een daling van de aandelenkoersen.

Het Zwitserse UBS heeft eerder deze maand haar verwachtingen voor de Europese aandelenmarkten naar boven bijgesteld en Citigroup voorziet voor dit jaar zelfs een stijging van 17% voor de Euro Stoxx 600 index van grote beursgenoteerde Europese bedrijven.
- Lees verder op Argentor
Zweeds beleggingsfonds verkoopt groot gedeelte aandelenportefeuille
22 juni 2015
Beleggers pas op! De top op de aandelenmarkten lijkt nabij

Deze bijdrage is afkomstig van Beurshalte

De huidige hausse op de aandelenbeurzen is nooit met veel warmte omarmd. In de VS duurt die rally al meer dan zes jaren, maar ook daar bestaat er weinig warmte. Steeds opnieuw duikt de angst op, dat de rally voornamelijk op los zand is gebouwd en dat een ineenstorting nabij is. Zijn er argumenten aan te dragen die deze angst voor een aanstaande ineenstorting kunnen staven? Het antwoord moet positief zijn. Er zijn wel degelijk argumenten aan te voeren die aannemelijk maken dat de aandelenmarkt in de buurt van zijn top is gekomen. Dan kan het ook goed zijn dat een snelle teruggang aanstaande is.

Het eerste argument is dat van de snelle groei van Mergers & Acquisitions (M&A). De waarde van M&A’s in mei doorbrak in de VS het record uit 2007. Dat record werd gevestigd aan de vooravond van de kredietcrisis. Het is derhalve goed te begrijpen dat bijna niemand echt gelukkig is met het nieuwe record. Dat record in mei volgt op ook al een nieuw record in de maand april. In die maand kochten Amerikaanse bedrijven voor een ongekend groot bedrag eigen aandelen terug. In- of terugkoop van aandelen van een ongekende omvang wijst er op, dat bedrijven niet veel vertrouwen in de toekomst hebben en dat ze dus geen betere bestemming voor de inhoud van hun schatkist kunnen vinden.

Rente

Natuurlijk kunnen we niet om de volatiliteit op de obligatiemarkten heen. Nog maar enkele weken geleden bivakkeerde de yield op de Duitse Bund vlak boven het niveau van 0%. Er waren maar een handvol dagen voor nodig om de yield omhoog te stuwen naar 1%. Die snelheid is ongekend! Toch kent de geschiedenis een weinig geruststellende parallel. In 1998 hield de toenmalige voorzitter van de Fed, Allan Greenspan, een alarmerende toespraak. Hij deed dat naar aanleiding van het inzakken van Long-term Capital Management (LTCM). Hij wees erop, dat beleggers met hun voeten stemmen als ze bang zijn. Dat betekent, dat prijzen ineen klappen. De toespraak bleek een selffulfilling prophecy. Het heeft de wereld in een diepe crisis gestort. Dit keer was het de Europese tegenhanger van Allan Greenspan, Mario Draghi, die de beleggers de stuipen op het lijf joeg. Waar de markt rekende op een toespraak die de volatiliteit op de markt zou temperen, daar deed Draghi het omgekeerde. Hij zei dat de belegger op meer volatiliteit moest rekenen. Het is bijna onnodig om te schrijven wat er gebeurde!

Duitse 10-jaars rente

En dan is er weer eens een opvallende rol weggelegd voor Goldman Sachs, de vooraanstaande Wall Streetbank. Met een verwijzing naar hoogleraar Robert Shiller liet de bank zijn klanten weten dat de markt overgewaardeerd is en dat de top nabij is. Op zich zijn mededelingen van dien aard niet bijzonder en de opinie van Shiller was al bekend. Het nieuwe is, dat een bank als Goldman Sachs het als groot nieuws brengt. De waarschuwing van de bankiers mag je koppelen aan de ontwikkelingen op de Amerikaanse financiële markten. Ondanks de imposante buybacks van aandelen beweegt de S&P 500 feitelijk al heel 2015 naar rechts. De fut lijkt eruit!

Timing
Is hiermee ook het definitieve bewijs geleverd, dat de markten gepiekt hebben? Dat is beslist niet het geval: "markets can stay longer irrational than you solvent". Met andere woorden, markten kunnen nog wel een tijdje blijven doorstijgen ondanks torenhoge waarderingen. Het enige wat uit de recordbedragen voor M&A geconcludeerd mag worden, dat de stijging op de markten in zijn laatste fase is terecht gekomen. En wat de volatiliteit op de obligatiemarkten betreft, ook die hebben niet zoveel voorspellende waarde. Zowel in 1998 als in 2007 waren ze brenger van veel ellende, maar markeerden ze niet de top. Integendeel, in beide gevallen verlaagde de Fed de rente en dat betekende nieuwe zuurstof voor een opleving. Pas in oktober 2008 was de markt gedwongen zich over te geven. De val van Lehman maakte een abrupt einde aan elke illusie om de crisis te kunnen vermijden. Het is voor de belegger niet verstandig om de tekenen aan de wand te negeren. Dat wil niet zeggen, dat de markt vanaf morgen over de top is. Centrale bankiers zijn in staat gebleken de markt lang in leven te houden. Het zijn dezelfde centrale bankiers die een ineenstorting kunnen entameren. Een slecht getimede renteverhoging door de Fed kan de brandende lucifer aan de lont zijn. Opnieuw lijkt een sleutelrol weggelegd voor de Fed! Cor Wijtvliet Hoofdredacteur Beurshalte.nl Over Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

16 juni 2015
Is dit wel een goede tijd om te beleggen?

De Nederlandse economie is op alle fronten uit balans: van werkloosheid tot inkomens, rente en betalingsbalansoverschotten, aldus econoom en voormalig Robeco-bestuurder Jaap van Duijn in zijn nieuwe boek “Uit Balans“. Alles wat er in de crisis fout ging, is fout blijven gaan. In plaats van dat gezinnen sparen, zitten ze zwaar in de schulden met hun enorme hypotheken. En bedrijven, die eigenlijk fors zouden moeten investeren, zijn juist flink aan het sparen. Is het onder deze omstandigheden wel slim om in aandelen te beleggen?

Het grootste punt van zorg is dat de problemen die aan het licht kwamen in de crisis nog steeds aanwezig zijn, voor een deel vanwege het ruime monetaire beleid van de ECB. Jaap van Duijn stelt aan het einde van de video dat het nog zeker 10 tot 20 jaar zal duren voordat een nieuw evenwicht bereikt is. Wij kunnen ons daar goed in vinden en merken bovendien op dat vanwege de ‘doorschuifpolitiek’ de uiteindelijke rekening vooral bij de jongeren terechtkomt. Opmerkelijk genoeg lijken deze jongeren dat zelf nog helemaal niet te (willen) beseffen…

In de korte video hieronder van discussieforum MeJudice licht Van Duijn zijn visie nader toe:

Is dit wel een goede tijd om te beleggen?
De lange tijd die het volgens Van Duijn zal duren voordat een nieuw evenwicht bereikt is, stemt wellicht somber over de economische groei in die periode. En in het verlengde daarvan het rendement van aandelenbeleggingen. Wij benadrukken echter dat er vrijwel geen verband bestaat tussen economische groei en het rendement van aandelen. Hoewel aandelenbeurzen de voorbije vijf jaar behoorlijk opgelopen zijn merken we op dat aandelen - naar ons idee - nog altijd niet heel duur te noemen zijn. Aandelen stegen weliswaar flink maar waren tijdens de kredietcrisis dan ook wel heel goedkoop geworden. Bovendien zijn de bedrijfswinsten sindsdien sterk gestegen. Jeremy Siegel, de bekende economieprofessor aan Business School Wharton, stelt dat de afgelopen zestig jaar gemiddeld 16,5 keer de winst voor de aandelen betaald werd. Nu is dat circa 17,5 keer de winst. De extreem lage rente momenteel maakt de huidige waarderingen volgens Siegel goed verdedigbaar. In onderstaande video licht Siegel zijn visie nader toe: Net als professor Siegel menen wij dat aandelen momenteel min of meer correct gewaardeerd zijn. Dat betekent dat nog steeds een rendement verwacht mag worden in lijn met het rendement dat aandelen historisch gezien opleveren, zo'n 6,7% per jaar (na correctie voor inflatie). Met een dergelijk rendement vormen aandelen met afstand de beste beleggingscategorie voor de lange termijn. Dat komt overeen met de resultaten uit het verleden, zoals onderstaande grafiek laat zien. Hendrik Oude Nijhuis

Op de lange termijn versloegen aandelen andere beleggingscategorieën
Over de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett. Zijn publicaties zijn verschenen in zowel Nederlands- als Engelstalige media, waaronder Het Financieele Dagblad, Z24.nl en Gurufocus.com. Eerder is hij als bestuurslid actief geweest voor onder andere de beleggingsstudieclubs HCC Beleggen en B.S.C. Duitenberg. Hendrik heeft Management, Economics & Law aan de Universiteit Twente gestudeerd en is auteur van de Nederlandstalige bestseller over Warren Buffett: 'Leer beleggen als Warren Buffett - zijn beleggingsstrategie in theorie & praktijk'. Van dit boek is in 2014 een derde druk uitgebracht en is tevens als audioboek beschikbaar. Online hebben al meer dan 100.000 beleggers een exemplaar van ‘Leer beleggen als Warren Buffett’ aangevraagd. *Een aantal van onze columns over de euro bundelden wij vijf jaar geleden (april 2010) in een online-boekje getiteld 'Terug naar de Gulden?'. Dit boekje is via deze link te downloaden (PDF-bestand). Lees meer over value-investing op warrenbuffett.nl en beterinbeleggen.nl Disclaimer: De artikelen van gastschrijver Hendrik Oude Nijhuis zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van Hendrik Oude Nijhuis moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage.

10 juni 2015
Buffett: “Bij normale rente zouden aandelen niet zo duur kunnen zijn”

Volgens Warren Buffett zijn de relatief hoge aandelenkoersen van dit moment alleen te rechtvaardigen vanwege de extreem lage rente. “Als we terug gaan naar een normale rente zouden we aandelen tegen de huidige waardering duur vinden”, zo verklaarde de miljardair tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway. Door de extreem lage rente kunnen bedrijven goedkoop geld lenen, waardoor ze meer winst maken en dus meer aandeelhouderswaarde creëren. Daar kom bij dat veel spaarders vanwege de extreem lage rente zijn gaan beleggen op de beurs, wat de aandelenkoersen verder omhoog stuwt.

Een maand geleden zei Buffett in een gesprek met CNN Money al dat hij weinig koopjes kon vinden op de beurs, maar dat er volgens hem nog geen sprake is van een bubbel. De hoge waardering van aandelen was toen al reden voor hem om wat meer geld achter de hand te houden en terughoudender te worden met het kopen van aandelen.

Value investing
Warren Buffett bouwde zijn vermogen op door te beleggen volgens een beleggingsstrategie die 'value investing' wordt genoemd. Deze beleggingsstrategie omvat het kopen van degelijke bedrijven, op het moment dat deze door de markt te laag gewaardeerd worden. Uit tal van onderzoeken is gebleken dat deze strategie op lange termijn werkt (Knopers, 2014). Als succesvolle belegger heeft door de decennia heen een grote schare fans opgebouwd die ieder jaar weer uitkijken naar de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway. Ook dit jaar deed Buffett een aantal interessante uitspraken. Hij liet tijdens de aandeelhoudersvergadering weten verrast te zijn dat de rente zo lang laag blijft zonder dat het een noemenswaardig effect heeft gehad op de inflatie. "Tot op heden zat ik ernaast voor wat betreft de rente. Ik kan moeilijk geloven dat als er zoveel geld in de economie gepompt wordt, er op termijn geen inflatie komt, maar dat is wat er feitelijk gebeurd is".
"Dollar nog 50 jaar wereldreservemunt"
Ook over de status van de dollar als wereldreservemunt heeft Buffett een uitgesproken mening. Hij is ervan overtuigd dat deze munt over 50 jaar nog steeds de status van wereldreservemunt zal vervullen. Dat terwijl de euro en de Chinese yuan steeds meer marktaandeel van de dollar afsnoepen in de wereldhandel. Buffett prijst de opkomst van China als nieuwe economische supermacht. Het land passeerde Japan in 2010 als tweede grootste economie ter wereld en volgens sommige statistieken is China nu al de grootste economie ter wereld. "China heeft eindelijk een manier gevonden om haar potentieel te benutten", aldus Buffett.

Warren Buffett: "Bij een normale rente zouden de huidige aandelenkoersen te hoog zijn"

4 mei 2015
Zijn aandelen nu weer duur?‏

De AEX sloot afgelopen week eindelijk weer eens boven het niveau van 500 punten. Dat was al sinds 2008 het geval niet meer geweest. Sommige analisten en politici vrezen door de aanhoudende stijgingen voor een bubbel op de beurs. Zo waarschuwde minister van Financiën Jeroen Dijsselbloem onlangs voor het risico van een bubbel. “Er zou een bubbel kunnen ontstaan. Dat is voor de kleine belegger altijd een risico, dus enige voorzichtigheid is op zijn plaats”, aldus de minister.

Onze minister van Financiën mag dan willen wijzen op het gevaar van een bubbel maar hoe zien doorgewinterde beleggers als Warren Buffett en Jeremy Siegel dit? Menen zij dat aandelen na jaren van stijgingen nu weer duur zijn? Een bubbel op de aandelenmarkt ziet ’s werelds rijkste belegger in ieder geval niet. Maar goedkoop vindt Warren Buffett aandelen evenmin. “Aandelen zijn misschien al wel wat aan de hoge kant geprijsd, maar van een bubbel is geen sprake”, aldus ’s werelds bekendste belegger.

Buffett is optimistisch over de Amerikaanse economie en denkt dat aandelen de beste beleggingscategorie vormen voor de komende twintig jaar. Maar hij merkt ook op momenteel nog maar erg weinig koopjes te zien. Zie het korte videofragment hieronder voor Buffett’s kijk op de aandelenbeurzen momenteel:

Siegel: ‘Aandelen blijven aantrekkelijk door lage rente’

Jeremy Siegel, de bekende economieprofessor aan business school Wharton, is nog wat optimistischer dan Warren Buffett. Siegel stelt dat aandelen nog steeds aantrekkelijk gewaardeerd zijn wanneer ook rekening gehouden wordt met de huidige, extreem lage renteniveaus. Begin van dit jaar gaf Siegel aan het goed mogelijk te achten dat de Dow Jones eind dit jaar het niveau van 20.000 punten bereikt. En onlangs stelde Siegel aan die voorspelling vast te houden. Voor de Dow Jones zou dat dan nog een stijging van ongeveer 12% impliceren.

“Ik geloof nog steeds dat het juiste niveau voor de Dow Jones 20.000 punten is, gegeven de actuele renteniveaus maar ook wanneer we al rekening houden met wat hogere renteniveaus in de toekomst”, zegt Siegel die onder beleggers vooral bekend is van zijn bestseller ‘Stocks for the Long Run’. Ziet u het korte videofragment hieronder voor Siegel’s kijk op de aandelenbeurzen:

Aandelen zijn de voorbije jaren zoals bekend stevig opgelopen en zo goedkoop als toen zijn aandelen nu niet meer. Maar bij de stevige koersstijgingen dienen beleggers zich wel te realiseren dat aandelen eerder, ten tijde van de kredietcrisis, voor absurd lage waarderingen te koop waren. Net als Warren Buffett en Jeremy Siegel menen wij dat aandelenbeurzen nu min of meer correct gewaardeerd zijn. Dat impliceert een toekomstig rendement in lijn met het historische gemiddelde: zo’n 6,5 tot 7% per jaar. Beleggers die echter focussen op de relatief goedkope aandelen zullen op termijn een rendement behalen dat waarschijnlijk nog wat hoger ligt…

Hendrik Oude Nijhuis

Over de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett. Zijn publicaties zijn verschenen in zowel Nederlands- als Engelstalige media, waaronder Het Financieele Dagblad, Z24.nl en Gurufocus.com. Eerder is hij als bestuurslid actief geweest voor onder andere de beleggingsstudieclubs HCC Beleggen en B.S.C. Duitenberg.

Hendrik heeft Management, Economics & Law aan de Universiteit Twente gestudeerd en is auteur van de Nederlandstalige bestseller over Warren Buffett: ‘Leer beleggen als Warren Buffett – zijn beleggingsstrategie in theorie & praktijk’. Van dit boek is in 2014 een derde druk uitgebracht en is tevens als audioboek beschikbaar. Online hebben al meer dan 100.000 beleggers een exemplaar van ‘Leer beleggen als Warren Buffett’ aangevraagd.

*Een aantal van onze columns over de euro bundelden wij vijf jaar geleden (april 2010) in een online-boekje getiteld ‘Terug naar de Gulden?’. Dit boekje is via deze link te downloaden (PDF-bestand).

Lees meer over value-investing op warrenbuffett.nl en beterinbeleggen.nl

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver Hendrik Oude Nijhuis zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van Hendrik Oude Nijhuis moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage.

14 april 2015
Is een beurscrash aanstaande?

Deze maand viert de bull market in aandelen haar zesde verjaardag. Sinds maart 2009 is de Amerikaanse S&P 500 index met meer dan 200% gestegen, terwijl ook de Nederlandse AEX index twee en een half keer zo hoog staat als zes jaar geleden. Weliswaar daalden de koersen in 2011 en 2012 door de Europese schuldencrisis, maar netto was het voor de aandelenbeleggers die een buy-and-hold strategie volgen een genoegen om in aandelen te zitten.

Beleggers en spaarders die nu nog geld aan de zijlijn hebben staan vragen zich af of ze niet naar de beurs moeten, omdat het geld door de lage rente vrijwel niets meer oplevert. Is dit een goed moment om aandelen te kopen? Op televisie, internet en in kranten worden we steeds vaker geconfronteerd met reclame van verschillende brokers. Voor contraire beleggers is dat een signaal om snel winst te nemen, maar moeten we ons echt zorgen maken dat de euforie op de beurs spoedig omslaat in paniek?

1929 en 1999
Analist Andrew Lapthorne van Societe Generale besloot het rendement van de S&P 500 index vanaf 1907 tot en met vandaag te bestuderen om een antwoord te kunnen geven op die vraag. De volgende grafiek die we tegenkwamen op Business Insider geeft het rendement van de beurs weer over een periode van zes jaar. Hieruit komt naar voren dat er de afgelopen 100+ jaren maar twee keer eerder zo'n sterke rally in aandelen is geweest als nu, namelijk in 1929 en in 1999. We weten allemaal hoe dat toen is afgelopen... Spaarders die overwegen in aandelen te stappen moeten deze historische observatie goed bestuderen!

De afgelopen zes jaar stegen aandelenkoersen even hard als in de aanloop naar de 1929 en 1999 crashes

12 maart 2015
2014: Welke gebeurtenissen gaven aandelen dit jaar richting?

Ondanks alle geopolitieke spanningen stevenen veel aandelenindices af op een prima jaarrendement. De S&P 500 en Dow Jones staat op een winst van respectievelijk 18 en 11,5 procent, terwijl de Japanse Nikkei met 10,5% wist te stijgen en de Shanghai Composite het jaar maar liefst 54% hoger af lijkt te sluiten. Ook verschillende Europese aandelenkoersen staan in de plus, al was de euforie beduidend minder groot met winsten van 3,25% voor de Duitse Xetra Dax en 8,81% voor de AEX.

Hoewel de aandelenmarkten wereldwijd over het hele jaar bezien een positief rendement behaalden waren er ook periodes waarin de koersen fors onderuit gingen. In de volgende grafiek zijn verschillende gebeurtenissen van het afgelopen jaar aangegeven. We zien dat op iedere grote correctie gestopt werd na ingrijpen door centrale banken. Dit is een fenomeen waar we bekend mee zijn geraakt sinds het uitbreken van de crisis.

Welke impact hadden verschillende gebeurtenissen het afgelopen jaar op de aandelenmarkt? (Bron: Source)

29 december 2014
Waarom blijven Amerikaanse aandelen stijgen?

De Amerikaanse aandelenmarkt breekt record na record en laat veel andere aandelenmarkten achter zich. Wat is het geheim achter de steeds hogere waarderingen van Amerikaanse bedrijven, vraagt Businessinsider zich af. Analist Binky Chadha van Deutsche Bank bestudeerde de beursgenoteerde bedrijven in de VS en kwam tot de conclusie dat er nergens in de wereld zoveel aandelen worden teruggekocht door bedrijven als in de VS. Bedrijven die veel geld in kas hebben en geen investeringskansen zien kunnen besluiten aandelen terug te kopen uit de markt, waardoor de winst per aandeel toeneemt. Beleggers weten dat een hogere winst per aandeel een hogere aandelenkoers rechtvaardigt, omdat de verwachtte terugverdientijd van de investering korter wordt.

De volgende grafiek van Deutsche Bank laat zien hoeveel aandelen er netto worden uitgegeven of teruggekocht door bedrijven in verschillende regio’s in de wereld. Deze grafiek laat in één oogopslag zien dat er in de VS uitzonderlijk veel aandelen teruggekocht worden door bedrijven, terwijl bedrijven in opkomende markten in Azië en in de Eurozone juist netto aandelen blijven uitgeven en daarmee de koersen wat omlaag drukken.

Naast het terugkopen van aandelen heeft uiteraard ook de extreem lage rente een gunstig effect op aandelen. Als de rente op spaargeld en obligaties veel lager is dan het dividend op aandelen wordt het aantrekkelijker om aandelen te kopen. De zoektocht naar rendement heeft dus ook een prijsopdrijvend effect op aandelen.

Beursgenoteerde bedrijven in de VS kopen massaal aandelen terug

25 november 2014