Marketupdate

Tag: amerika

  • Echte werkloosheid in de VS: 11,5%

    De werkloosheid in de VS is sinds het aantreden van president Obama sterk toegenomen. In januari 2009 was het officiële aantal werklozen en het aantal werklozen dat niet meer actief op zoek is naar werk in totaal 96,2 miljoen. Vandaag de dag levert deze optelsom een totaal op van 102,2 miljoen, wat betekent dat er bijna 10 miljoen meer Amerikanen zonder werk zitten dan in 2009.

    Dit gegeven staat in schril contrast met het werkloosheidspercentage, dat in de afgelopen vier jaar gezakt is van 10% naar 6,7%. Dat de werkloosheid daalt komt door het toenemend aantal Amerikanen dat niet meer wordt meegeteld in de berekening van de werkloosheid. In de afgelopen maand groeide deze groep met 347.000 mensen, bijna vijf keer zoveel als de 74.000 nieuwe banen in dezelfde maand. Als we corrigeren voor de bevolkingsgroei, dan zouden er iedere maand tenminste 100.000 nieuwe banen bij moeten komen om de werkgelegenheid op peil te houden.

    Werkloosheid VS: 6,7% of 11,5%?

    Als we de ontmoedigde werklozen meenemen in de berekening van het werkloosheidspercentage, dan zien we dat er sinds 2009 helemaal geen verbetering is geweest op de Amerikaanse arbeidsmarkt. Onderstaande grafiek van Zero Hedge laat dat duidelijk zien. Deze alternatieve berekening van de werkloosheid komt uit op een cijfer dat al enige tijd rond de 11,5% schommelt. Dat komt overeen met de employment to population ratio, een cijfer dat het aantal werkende Amerikanen afzet tegen de totale beroepsbevolking. Dat er nog steeds geen substantieel herstel is op de Amerikaanse arbeidsmarkt blijkt ook wel uit het feit dat er in 2013 minder nieuwe banen zijn gecreëerd dan in 2012.

    Wat is nou de echte werkloosheid in de VS?

    Wat is nou de echte werkloosheid in de VS? (Bron: Zero Hedge)

    Strijden om een baan

    Er is ook anekdotisch bewijs dat het nog steeds niet wil vlotten met de Amerikaanse arbeidsmarkt. Vorige week nog stonden meer dan duizend Amerikanen buiten in de kou te wachten om zich in te kunnen schrijven voor één vacature, namelijk voor het verven van bruggen. De eerste mensen stonden al een paar dagen in de rij te wachten. Een ander schrijnen voorbeeld van begin dit jaar komt uit de Amerikaanse staat Maryland. Daar meldden 1.600 mensen zich aan voor slechts 36 banen in een ijsfabriek. Dit soort voorbeelden laten zien dat de Amerikaanse arbeidsmarkt er nog steeds beroerd voor staat.

    Werklozen wachten in de rij voor één vacature

    Werklozen wachten in de rij voor één vacature (Bron: Myfoxny.com)

  • Banencijfer VS valt tegen: 74.000 nieuwe banen

    Waren beleggers afgelopen woensdag nog positief verrast door een sterk voorlopig banencijfer van loonstrookjesverwerker ADP, vandaag kwam de koude douche. Zo werden er volgens het Bureau of Labor Statistics slechts 74.000 nieuwe banen toegevoegd in de maand december, veel minder dan de verwachting van 197.000. Sinds december 2009 is het verschil tussen het aantal verwachte en het aantal gerealiseerde banen niet meer zo groot geweest als nu, zo merkt Zero Hedge op.

    Werkloosheid daalt ondanks slecht banencijfer

    Ondanks een uitermate teleurstellend banencijfer zakte de werkloosheid van 7% in november naar slechts 6,7% in december. De verklaring: het aantal werkloze Amerikanen dat niet meer actief op zoek is naar een baan steeg met 917.000 personen naar een nieuw record van 91,8 miljoen. Dat zijn allemaal Amerikanen die niet worden meegerekend in de berekening van het werkloosheidspercentage. Nu snapt u waarom het werkloosheidspercentage kan dalen bij zowel goede als slechte banencijfers!

    Participatiegraad

    Om de stand van de arbeidsmarkt te beoordelen kunt u beter kijken naar de participatiegraad. In dit cijfer worden namelijk ook de meer dan 90 miljoen Amerikanen meegenomen die buiten de berekening van het werkloosheidspercentage vallen. U ziet dat de participatiegraad al sinds 2008 vrijwel onafgebroken daalt en dat er nog geen einde in zicht is. Sterker nog, met het nieuwste cijfer van 62,8% in december bereikt de participatiegraad het laagste niveau sinds 1978!

    Slechts banencijfer brengt participatiegraad naar nieuw dieptepunt

    Slechts banencijfer brengt participatiegraad naar nieuw dieptepunt (Grafiek via Zero Hedge)

  • Creditcard raakt uit de gratie bij Amerikanen

    De beruchte creditcard verliest aan populariteit onder de Amerikanen, zo blijkt uit de laatste cijfers van de Amerikaanse kredietmarkt. De relatief dure creditcard moet in toenemende mate plaats maken voor de veel goedkopere autolening en studentenlening. In november groeide het totaal aan kredieten in de VS (exclusief hypotheken) met ruim $12,3 miljard, waarvan slechts $458 miljoen voor rekening kwam van aankopen op de creditcard. Het grootste deel, namelijk $11,9 miljard, is terug te schrijven op nieuwe autoleningen en studentenleningen.

    Maar wie verstrekt deze leningen? Die vraag beantwoorden we aan de hand van de volgende grafiek van @Not_Jim_Cramer. De blauwe lijn geeft de cumulatieve kredietverlening door commerciële banken en de overheid weer. De rode lijn laat de kredietcreatie exclusief overheid zien. Wat een mooi herstel!

    Kredietverlening in de VS (exclusief overheid)

    Kredietverlening in de VS (exclusief overheid) (Bron: @Not_Jim_Cramer)

    Creditcard minder populair

    Voor de volledigheid pakt Zero Hedge de cijfers over de afgelopen twaalf maanden er ook even bij. Over deze periode werd er in totaal $178 miljard aan nieuwe kredieten verstrekt (exclusief hypotheken), waarvan slechts $9 miljard op de vertrouwde creditcard. Ruim $168 miljard van de nieuwe kredieten kwam in de vorm van autoleningen en studentenleningen in circulatie.

    Amerikanen kiezen massaal voor de autolening en studentenlening

    Amerikanen kiezen massaal voor de autolening en studentenlening (Bron: Zero Hedge)

  • Economie nog steeds belangrijkste topic in de VS

    Met welke onderwerpen houden de Amerikanen zich het meest bezig? Stipt op nummer één komt de economie, gevolgd door aanverwante zaken als de werkloosheid en het begrotingstekort. De economie was ook in 2004, 2008 en 2010 al het meest besproken onderwerp in de VS, maar het begrotingstekort heeft zich omhoog gewerkt van de achtste plaats in 2004 naar de derde plaats in 2013.  Consequent onderaan het overzicht staan klimaatverandering en de infrastructuur. Ook wapens blijken geen hot topic te zijn onder de meeste Amerikanen… Het volgende overzicht komt van Thirdway.org.

    Welke onderwerpen houdt de Amerikanen het meeste bezig?

    Welke onderwerpen houdt de Amerikanen het meeste bezig? (Klik voor grotere versie)

  • Grafiek: Inkomensongelijkheid in perspectief

    De volgende grafiek van Visualizingeconomics laat zien dat er verschillende gradaties van inkomensongelijkheid bestaan. Zo is niet alleen het loon ongelijk verdeeld, maar komt ook de vermogensopbouw uit bedrijfswinsten, rente-opbrengsten en koersrendement niet bij elke laag van de samenleving terecht. Sterker nog, de verdeling van alternatieve inkomstenbronnen is nog veel schever dan die van de factor arbeid! Niet onlogisch, want de lagere inkomens hebben over het algemeen geen grote portefeuille met aandelen, obligaties en vastgoed waar ze extra inkomsten uit kunnen vergaren.

    Inkomensongelijkheid in vier verschijningen

    We zien hieronder vier verschillende varianten van inkomensongelijkheid in de Verenigde Staten, gebaseerd op cijfers van het jaar 2007 en weergegeven als een Lorenz-curve. Hoe zou deze grafiek er nu uitzien, na de crash van de huizenmarkt en de aandelenmarkt en de steeds hogere golven van goedkoop geld (QE en lage rente)?? En hoe zag deze grafiek er een eeuw geleden uit? Is deze inkomensongelijkheid van alle tijden?

    Inkomensongelijkheid in de VS groter dan gedacht

    Inkomensongelijkheid in de VS groter dan gedacht (Bron: Visualizingeconomics)

  • Conclusie Harvard studie: “Huren zijn veel te hoog”

    Wie geen koopwoning kan veroorloven moet maar gaan huren, maar wat als ook huren nauwelijks op te brengen is? Dat is een probleem waar steeds meer Amerikanen mee geconfronteerd worden, zo blijkt uit een onderzoek dat maandag gepubliceerd werd door de Universiteit van Harvard. Uit het onderzoek blijkt dat de beschikbaarheid van met name de goedkopere huurappartementen de laatste jaren sterk is achtergebleven bij de vraag. Door de recessie van 2007-2009 is de situatie op de Amerikaanse woningmarkt alleen maar slechter geworden.

    “In 1960 was slechts een kwart van de huurders meer dan 30% van het inkomen kwijt aan huur. Vandaag de dag betreft het de helft van de huurders”, zo lezen we in het onderzoek America’s Rental Housing. De onderzoekers maken het onderscheid tussen de categorieën ‘cost burdened‘ en ‘severely cost burdened‘ voor huishoudens die respectievelijk meer dan 30% of meer dan 50% van hun inkomen aan huur kwijt zijn. In 2011 viel 28% van de huurders in de VS in die laatste categorie. Een zorgelijke ontwikkeling, want in vier jaar groeide het aantal huishoudens dat meer dan de helft van het inkomen aan huur kwijt is met 2,5 miljoen naar 11,3 miljoen.




    Huren steeds duurder

    Door de sterk gestegen huizenprijzen van de afgelopen twintig jaar is het kopen van een woning voor steeds meer Amerikaanse huishoudens onbereikbaar geworden. Toen de huizenbubbel barstte werden ook veel mensen uit hun huis gezet. In het onderzoek lezen we dat er in korte tijd 2,7 miljoen woningen beschikbaar kwamen voor de huursector. Door de stijgende vraag naar huurwoningen daalt de leegstand in de VS. Was die op de top in 2009 nog 10,6%, in de eerste drie kwartalen van dit jaar was de leegstand gemiddeld nog maar 8,4%.

    De krapte op de huurmarkt neemt toe omdat er relatief weinig betaalbare huurwoningen gebouwd worden, zo schrijft Bloomberg. Dat probleem kan nog groter worden als de ‘Low-Income Housing Tax Credit’ wordt afgeschaft, een subsidie die projectontwikkelaars kunnen krijgen als ze kleine en betaalbare woningen bouwen. Afgelopen zomer schreven we al over de stijgende huren in de Verenigde Staten. Ten opzichte van 1990 is de gemiddelde huur meer dan verdubbeld naar gemiddeld $732 per maand.

    Huren eist een steeds groter deel van het inkomen op

    Huren eist een steeds groter deel van het inkomen op (Bron: America’s Rental Housing)

  • Eugene Fama waarschuwt voor nieuwe recessie in 2014

    De Amerikaanse econoom en Nobelprijswinnaar Eugene Fama waarschuwt voor een nieuwe recessie in 2014. Tegenover Reuters zei hij dat de hoge staatsschulden in de VS en in Europa een blijvende bedreiging vormen voor de wereldeconomie. Daardoor is het gevaar van een nieuwe recessie in 2014 niet uit te sluiten.

    “Er kan een moment komen waarop de financiële markten de schulden niet meer geloofwaardig vinden en overheden niet meer aan financiering kunnen komen”, aldus Fama. “Als er een nieuwe recessie komt, dan zal die wereldwijd plaatsvinden”, zo voegde de econoom eraan toe. Over het herstel van de Amerikaanse economie heeft ook Fama zo zijn bedenkingen. De werkloosheid zakte in november naar 7%, maar volgens de econoom is dat geen correcte voorstelling van zaken. “De enige reden waarom de werkloosheid terug op 7% is gekomen – wat in historisch perspectief nog steeds hoog is – is dat mensen gestopt zijn met het zoeken naar werk”. Volgens Fama is de Amerikaanse economie helemaal niet uit de recessie gekomen.

    Fama: "Bedrijven zijn efficiënter geworden"

    Volgens Eugene Fama worden de aandelenkoersen ondersteund door het feit dat bedrijven sinds de financiële crisis van 2008-2009 steeds efficiënter zijn gaan werken: "De respons van bedrijven op de crisis was om af te slanken, effectiever te worden end e winstgevendheid te verbeteren. Daardoor blijft de waarde van aandelen steeds verder stijgen". Fama ontving dit jaar samen met Robert Shiller en Lars Peter Hansen de Nobelprijs voor de economie voor onderzoek naar bubbels in de economie. Fama werd vooral bekend door zijn onderzoek naar de efficiënte markt theorie op de aandelenmarkt. Ondanks de vele onderzoeken die de efficiënte markt theorie weerlegd hebben blijft Fama overtuigd van zijn eigen onderzoeksresultaten. Hij is van mening dat niemand in staat is om systematisch een bovengemiddeld rendement te halen op de aandelenmarkt. Daarom heeft hij zijn hele vermogen in een indexfonds geplaatst dat de aandelenmarkt als geheel volgt.

    Eugene Fama waarschuwt voor nieuwe recessie in 2014

    Eugene Fama waarschuwt voor nieuwe recessie in 2014

  • Benzinegebruik VS is sinds 2006 gehalveerd

    De totale verkoop van benzine in de VS is sinds 2006 gehalveerd van 60 naar 30 miljoen gallons per dag. Dat blijkt uit cijfers die te vinden zijn op de website van de US Energy Information Administration (EIA). Van 1983 tot en met 2006 lag de gemiddelde verkoop van benzine nog ongeveer op 60 miljoen gallons per dag, maar sinds de crisis is dat drastisch afgenomen. Het afgelopen jaar werd er aan de pomp nog maar half zoveel benzine verkocht als in de jaren voor de grootste financiële crisis sinds de jaren dertig.

    Benzinegebruik in de VS is gehalveerd sinds 2006

    Benzinegebruik in de VS is sinds 2006 gehalveerd 

    Wat verklaart het lagere benzinegebruik in de VS?

    Nu denkt u misschien: Is de daling van de benzineverkopen toe te schrijven aan zuinigere auto’s? U kent misschien nog wel het cash for clunkers programma, een crisismaatregel waarmee oude auto’s van de weg werden gehaald en men subsidie kon aanvragen voor een nieuwe model met een lager brandstofverbruik. We hebben voor u het aantal gereden kilometers opgezocht en in een grafiek gezet. Deze begint in 1983 en loopt door tot en met 2012. U ziet het al meteen, ook het aantal gereden kilometers is omlaag gegaan. De trendbreuk met de voorgaande periode is goed zichtbaar. Amerikanen leggen sinds het uitbreken van de crisis minder kilometers af in het verkeer…

    Zijn Amerikanen dan misschien meer gaan thuiswerken? Door snel internet staan ze permanent in contact met de IT-omgeving van hun werkgever en kunnen ze gemakkelijk communiceren met collega’s. Een onderzoek van het Census Bureau wijst uit dat er in 2012 in totaal 13,4 miljoen Amerikanen vanuit huis werkten, dat is een stijging van slechts 4 miljoen vergeleken met 1999. Die vier miljoen Amerikanen die misschien minder vaak de weg op gaan zijn dus ook niet als hoofdoorzaak aan te wijzen voor het dalende brandstofgebruik.

    Aantal gereden kilometers in de VS

    Aantal gereden kilometers in de VS

     Het gaat gewoon slecht met de Amerikaanse economie

    We kunnen er lang of kort over doen, maar een andere conclusie dan dit kunnen we gewoon niet bedenken. Met 49 miljoen Amerikanen op voedselbonnen en 90 miljoen Amerikanen die al lang gestopt zijn met het zoeken naar werk kunnen we niet anders concluderen dat de VS nog steeds in een diepe depressie verkeert. Die armoede straalt niet af op de aandelenbeurs of in de bedrijfswinsten, maar is absoluut zichtbaar in deze twee grafieken.

  • China en Japan kopen weer Amerikaanse staatsobligaties

    In de maand september hebben China en Japan weer een substantiële hoeveelheid Amerikaanse staatsobligaties gekocht, zo blijkt uit de nieuwste TIC-data van de Amerikaanse centrale bank. Het totaalbedrag aan Amerikaanse Treasuries in handen van het buitenland liet in de maand september ook weer een stijging zien, na vijf maanden van netto verkopen. Ten opzichte van de maand augustus kocht het buitenland netto $64,1 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties bij, waarvan het grootste gedeelte voor rekening kwam van China en Japan. De Chinezen voegde in september $25,7 miljard aan Amerikaans schuldpapier aan hun reserves toe, terwijl de Japanners netto $29 miljard kochten. De volgende grafiek laat zien welke landen in september staatsobligaties van de VS hebben gekocht of verkocht.

    Welke landen kochten in september Amerikaanse staatsobligaties?

    Welke landen kochten in september Amerikaanse staatsobligaties?

    Buitenland houdt vast aan Amerikaanse staatsobligaties

    Vergelijken we de stand van zaken met het begin van dit jaar, dan zien we een vergelijkbaar beeld. China kocht dit jaar $79,6 miljard aan Amerikaans schuldpapier en Japan voegde in 2013 netto $74,2 miljard toe aan haar reserves. Banken in het Caribische gebied waren dit jaar ook belangrijke kopers van Amerikaanse schuldpapieren (+$29,1 miljard), net als het Verenigd Koninkrijk (+$19 miljard). Landen als Singapore, Thailand en Rusland bouwden hun dollarreserves in de vorm van Amerikaanse staatsobligaties af en verkochten stuk voor stuk meer dan $20 miljard. Ook de olie-exporterende landen – de vierde grootste buitenlandse positie in Amerikaanse staatsobligaties – heeft dit jaar haar positie in dollarschuld afgebouwd. Ten opzichte van het begin van dit jaar heeft ze $15,9 miljard minder staatsobligaties in bezit, zo blijkt uit de TIC-data.

    Welke landen kochten dit jaar Amerikaanse staatsobligaties?

    Welke landen kochten dit jaar Amerikaanse staatsobligaties?

    Federal Reserve

    De Amerikaanse centrale bank – de Federal Reserve – levert ook een substantiële bijdrage aan de schuldfinanciering van de Verenigde Staten. Onder het quantitative easing programma haalt ze iedere maand tientallen miljarden dollars aan Amerikaanse staatsobligaties van de markt af. In september kocht de Federal Reserve bijna $40 miljard aan schuldpapier en in vergelijking met het begin van dit jaar heeft de Federal Reserve al bijna $360 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties aan haar balanstotaal toegevoegd.

    Zetten we de aankopen van Amerikaanse staatsobligaties door de eigen centrale bank naast de aankopen van het buitenland, dat is in één oogopslag duidelijk dat de Verenigde Staten keihard aan het vals spelen zijn. Ze gaan hun schulden niet terug betalen, in elk geval niet in de koopkracht van hedendaagse dollars. Landen als China en Rusland zijn zich daar bewust van geworden en kopen daarom massaal goud.

    De Federal Reserve kocht in september de meeste staatsobligaties

    De Federal Reserve kocht in september de meeste staatsobligaties

    De Federal Reserve kocht dit jaar veel meer staatsobligaties dan het buitenland

    De Federal Reserve kocht dit jaar veel meer staatsobligaties dan het buitenland

    De schuldfinanciering van de VS

    De laatste grafiek die we u niet willen onthouden voegt bovenstaande gegevens samen en blikt terug tot en met 2003. Wat we hieronder zien is de totale positie in Amerikaanse staatsobligaties van het buitenland en van de Amerikaanse centrale bank bij elkaar opgeteld. In deze grafiek zijn niet de binnenlandse private bezittingen van Amerikaans schuldpapier opgenomen. Die hebben in totaal een omvang van ruim $9 biljoen.

    Verdeling Amerikaanse staatsschuld tussen buitenland en Federal Reserve

    Verdeling Amerikaanse staatsschuld tussen buitenland en Federal Reserve

    united-states-treasury-check-770011

  • Amerikaanse statistiekbureau vervalste banencijfer

    Het Amerikaanse bureau voor de statistiek heeft in 2012 het banencijfer vervalst, zo verklaart een insider aan de New York Post. Het gaat om het banencijfer van augustus op september, midden in de campagne voor de herverkiezing van president Obama. In die maand daalde het werkloosheidscijfer opeens van 8,1% naar 7,8%, een scherpe daling die toen al met enige argwaan werd bekeken.

    Een insider merkt op dat die argwaan terecht was, omdat het banencijfer in die maand gemanipuleerd werd. En het Amerikaanse bureau voor de statistiek was daar ook nog eens van op de hoogte, aldus de insider die niet bij naam genoemd wil worden.

    Banencijfer ‘beter dan verwacht’

    Twee jaar voor de herverkiezingen van Obama ontdekte het Census Bureau al een werknemer die data voor de berekening van het werkloosheidscijfer manipuleerde. Het werkloosheidscijfer is een belangrijke indicator, omdat de Amerikaanse overheid en de centrale bank hun beleid daarop afstemmen. Volgens de bron van de New York Times ging de manipulatie van de cijfers verder dan deze medewerker en de situatie zelfs escaleerde tijdens de presidentscampagne van Obama in 2012. Tot op de dag van vandaag zou het cijfer nog gemanipuleerd worden. De medewerker die werd betrapt op manipulatie van de cijfers – Julius Buckmon – verklaarde dat hoger geplaatsten binnen het Census Bureau instructies gaven om informatie te ‘verzinnen’.

    Ironisch genoeg waren het de veeleisende standaarden van het Census Bureau die de manipulatie uitlokten. Men vereiste een response van 90% op alle interviews, wat betekent dat tenminste negen op de tien huishoudens volledige informatie moesten geven over hun arbeidssituatie. In twee regio’s van de VS – New York en Philadelphia – werd deze doelstelling niet gehaald. Philadelphia vulde dit gat op met nepinterviews. Volgens Buckmon kreeg men de instructie om maar gewoon wat te resultaten te verzinnen.

    Maandelijks worden er ongeveer 60.000 interviews afgenomen om tot het banencijfer te komen. Omdat dit een wetenschappelijk onderzoek is worden de resultaten gegeneraliseerd over de totale populatie, wat betekent dat ieder interview 5.000 Amerikaanse huishoudens vertegenwoordigt.

    Vervalsingen

    Buckman was een zeer ambitieuze werknemer, want hij vulde drie keer zoveel interviews in als zijn collega’s. Maar door antwoorden te verzinnen en niet-bestaande respondenten banen te geven kon hij het werkloosheidscijfer beïnvloeden. Het Census bureau onderzocht maar een klein aantal van alle vervalsingen van Buckmon, maar dat was geen uitzondering. Zo werden slechts vier van de veertien gerapporteerde vervalsingen onderzocht van de cijfers die bepalend zijn voor het consumentenvertrouwen.

    Op één document dat de New York Post te zien kreeg stond de volgende handgeschreven notitie van programmacoördinator Joal Crosby: “Waarom was de vermeende vervalsing op alle andere onderzoeken die verdacht waren niet onderzocht door de betreffende regio?”

    Eerdere vermoedens over manipulatie van de cijfers worden hiermee bevestigd. Waar kunnen we nog op vertrouwen? Hoeveel manipulatie heb je nodig om mensen de indruk te geven dat het economisch weer beter gaat met de VS?

    De volgende tweet van Jack Welch was een reactie op het banencijfer. Er kwamen toen in één maand 873.000 banen bij in de VS, na een krimp van 195 duizend banen in juli en een krimp 119 duizend banen in augustus…

    Het Census Bureau vervalste het banencijfer in 2012

    Het Census Bureau vervalste het banencijfer in 2012

  • Grafiek: Schulddeflatie in de VS

    De volgende grafiek van Business Insider willen we u niet onthouden. Deze grafiek is gebaseerd op cijfers die de New York Fed onlangs publiceerde in haar laatste kwartaalrapport over de schulden van huishoudens.

    We zien dat in 2008 plotseling een einde kwam aan de private schuldengroei. Vanaf dat moment begonnen Amerikaanse huishoudens netto weer schulden af te lossen. Vooral de hypotheekschuld wordt steeds kleiner, maar die daling wordt voor een deel opgevangen door een toename in studentenleningen (nu al $1,03 biljoen), autoleningen ($845 miljard) en creditcardleningen ($672 miljard) die door de lage rente steeds aantrekkelijker worden.

    De schulddeflatie op privaat niveau wordt opgevangen door extra overheidsbestedingen. Dit jaar komt het begrotingstekort van de VS naar schatting uit op ruim $600 miljard, maar in de vier voorgaande jaren lag het tekort steeds hoger dan $1 biljoen.

    Schulddeflatie in de VS

    Schulddeflatie in de VS (Bron: Businessinsider)