Marketupdate

Tag: daling

  • Beleggers verkopen GLD door daling goudprijs

    Het is geen prettige ontwikkeling voor iedereen die de afgelopen twee jaar een positie heeft opgebouwd in fysiek edelmetaal. Met goud en zilver heeft u nog steeds een verzekering tegen financiele en monetaire rampspoed in handen, maar u heeft er totnogtoe weinig profijt van gehad. Integendeel, de officiële inflatie blijft beperkt. In zowel de VS als de Eurozone slechts 1,4%. Natuurlijk kunnen we lang en kort discussieren over de werkelijke inflatie, feit blijft dat de prijsstijging in de ‘Westerse’ landen nog geen schrikbarende hoogte heeft bereikt. De negatieve reële rente, normaal gesproken een stimulans voor de goudprijs, lijkt geen indruk meer te maken op beleggers.

    Beleggers verkopen GLD

    De stijgende aandelenkoersen halen het goud bovendien spreekwoordelijk de wind uit de zeilen. Beleggers doen nog steeds hun positie in ‘goud’ van de hand. Dat blijkt uit de ontwikkeling van de goudvoorraad van het GLD fonds. Het goud-ETF heeft dit jaar al 350 ton goud moeten liquideren. Voor het eerst sinds begin 2009 zit er weer minder dan 1.000 ton goud in het ETF.

    Wat gebeurt er met het goud dat het GLD fonds moet liquideren? In mei plaatsten we op Marketupdate een uitgebreide analyse. Sindsdien is het fonds al vijftig ton goud lichter geworden. Het is tekenend voor het sentiment in de goudmarkt. Beleggers die niet het geduld kunnen opbrengen stappen eruit. Barclays verwacht dat ETF’s de komende tijd nog meer goud moeten liquideren.

    Tegelijkertijd wordt er veel goud en zilver verkocht door munthuizen als de US Mint, de Royal Canadian Mint en de Perth Mint. Ook verschillende centrale banken blijven goud aan hun reserves toevoegen. Centrale banken hebben hun koers het afgelopen half jaar niet gewijzigd. Zij beseffen immers dat het wereldwijde monetaire systeem een ‘reset’ nodig heeft en dat goud daarin een belangrijke rol zal spelen. Dat staat los van banencijfers, consumentenvertrouwen of een inkoopmanagersindex. Het is niet voor niets dat China, na de VS de grootste economie ter wereld, de import en productie van goud al jaren opschroeft.

    Beleggers stappen uit de goud-ETF’s

    Beleggers verkopen nog steeds aandelen GLD

  • Goudmijnen hardst getroffen door daling goudprijs

    Tijdens de vorige bull market in goud waren goudmijnen het meest voor de hand liggende alteatief voor fysiek goud om blootstelling te krijgen aan de goudprijs. Doordat er in de jaren ’70 nog geen goudtrackers waren stapten veel beleggers massaal in de mijnaandelen. Het FD schrijft in de krant van 30 april dat goudmijnaandelen geen prominente rol meer vervullen in de wereld van beleggers, omdat er nu ook tal van ETF’s zijn die blootstelling geven aan de goudprijs.

    Het FD schrijft dat een goud-ETF, een relatief nieuw fenomeen dat nog maar tien jaar bestaat, het voor beleggers veel toegankelijker heeft gemaakt om in goud te beleggen. De krant schrijft dat de waarde van een index van mijnbouwbedrijven sinds de piek in 2010 met $125 miljard gezakt is, terwijl de goudvoorraden van de zogeheten trackers in dezelfde periode $45 miljard meer waard geworden is.

    De krant schrijft dat veel mijnbouwbedrijven nog steeds winstgevend zijn, omdat de goudprijs de afgelopen jaren sneller gestegen is dan de kostprijs. Toch is het kostbaarder geworden om mijnen operationeel te houden. Het vinden en aanboren van nieuwe reserves is een uiterst kostbare gelegenheid, zeker nu het makkelijk vindbare goud al gedolven is. De waarde van een mijnaandeel hangt sterk samen met de winstgevendheid, terwijl die juist sterk onder druk kan komen te staan na een prijsdaling zoals die van twee weken geleden.

    Steeds meer beleggers geven hun voorkeur aan trackers op de goudprijs, omdat die makkelijker verhandelbaar zouden zijn dan aandelen van mijnbouwbedrijven. Inmiddels bezitten beleggers via goudtrackers ongeveer $150 miljard aan goud, zo schrijft het FD op basis van gegevens van Bloomberg.

    Goud of mijnaandelen?

    Het behoeft geen uitleg dat aandelen van goudmijnen geen alteatief zijn voor fysiek goud of voor een goudtracker. Het is een ander soort belegging met een heel ander risicoprofiel. Fysiek goud is een bezitting met intrinsieke waarde zonder tegenpartij, terwijl een goudmijn prestaties moet leveren die afhankelijk zijn van het management, het personeel, productiekosten en de overheid van het land waar de mijn actief is. Daar heeft Marketupdate eerder al het nodige over geschreven. De recente daling van de goudprijs zet de sector verder onder druk.

    GLD (rood) afgezet tegen de Gold Miners index (blauw), klik voor een grotere versie (Bron: Yahoo Finance)

  • ABN Amro verwacht daling goudprijs naar $875 in 2015

    De daling van de goudprijs kwam eerder dan ABN Amro had verwacht, zo valt te lezen in hun laatste commodities rapport. De prijs zal de komende drie maanden naar $1.350 zakken en zal over heel 2013 uitkomen op gemiddeld $1.450. Daaa wordt een daling ingezet die goud in 2014 beneden de $1.000 brengt. In de woorden van ABN Amro:

    ABN AMRO has adjusted the forecasts for precious metals prices, because the movements have come sooner than we expected. We have, for instance, brought forward our USD 1,000/oz forecast for gold prices from the end of 2015 to the end of 2014.
    The negative outlook of gold weighs on silver. Silver and palladium will also face downward pressure in the near term, as investors continue to liquidate positions on softer US and global economic data. In the second half of this year, the outlook for these precious metals brightens when economic data improve.
    Het is opvallend dat ABN Amro een stuk positiever is over de edelmetalen die primair door de industrie gebruikt worden. Kennelijk verwacht de bank een sterk herstel van de wereldeconomie, waardoor er weer meer vraag zal zijn naar zilver, platina en palladium. Ook basismetalen als aluminium, koper, nikkel en zink zullen in 2015 volgens de ABN Amro een stuk duurder zijn geworden. De negatieve prijsdruk op deze industriële metalen zal slechts tijdelijk zijn, zo denkt de bank. Waarom ze goud zo hard afstraffen is ons niet helemaal duidelijk.

    Economisch herstel…

    De bank geeft als verklaring dat beleggers hun posities in goud zullen liquideren vanwege beter dan verwachte macro-economische data. In zekere zin heeft de bank gelijk, want beleggers stapten de afgelopen weken masssaal uit het GLD ETF. Dat wil overigens niet zeggen dat de belangstelling voor goud weg is, integendeel. In de fysieke markt is het wereldwijd ongekend druk geweest na de prijsdaling van 15 april.

    ABN Amro verwacht verdere daling goudprijs tot $875 per troy ounce in 2015

  • Grootste daling goudprijs in dertig jaar tijd

    Op het moment van schrijven is de goudprijs nog verder gezakt. Op een grafiek van 2008 tot en met nu is het fibonacci niveau van 38,2% al doorbroken en is het 50% fibonacci terugtrekkingsniveau ($1.456 per troy ounce) ook al heel dichtbij gekomen. Op het moment van schrijven staan we slechts $5 boven dit niveau, dus op het moment dat u dit leest kan deze informatie alweer achterhaald zijn.

    Het is zeldzaam dat de goudprijs zo daalt. Een echt duidelijk aanleiding was er niet voor te vinden, althans niet in de omvang dat de goudprijs er  meer dan 9% op zou kunnen dalen. Op het moment van schrijven staat de goudprijs $139 per troy ounce lager, een ongekend grote daling. De spotprijs voor een kilo goud ging met meer dan €3.400 per kilo omlaag naar €33.500. De zilverprijs is momenteel $3 lager en staat op $23,33. Een kilo zilver werd ongeveer €70 goedkoper en staat inmiddels op €573. Dat is lager dan het 50% fobinacci steunpunt berekend over de periode van eind 2008 tot en met nu.

    Goudprijs is sinds 1983 niet meer zo sterk gezakt in twee handelsdagen (Bron: Zero Hedge)

    Goudprijs dicht bij 50% fibonacci niveau (Bron: Zero Hedge)

    RSI index op laagste punt in 31 jaar! (Bron: Zero Hedge)

    Vraag- of aanbodgedreven daling goudprijs?

    Vaak wordt gesuggereerd dat een daling van de goudprijs in gang wordt gezet door een verkoopgolf van papieren contracten met beloftes op levering van goud in de toekomst. Maar aanbieders zijn niet de enige die een prijsdaling in gang kunnen zetten. Het is ook mogelijk dat kopers wegblijven van de papieren markt en de fysieke markt op gaan om edelmetaal te kopen. Beleggers die uit de papieren goudmarkt stappen leveren op hun manier ook een bijdrage aan een lagere goudprijs. Wat doorslaggevend zal zijn is het punt waarop de ‘goudprijs’ zo laag is dat het aanbod opdroogt. Enerzijds omdat mijnen niet meer winstgevend goud uit de grond kunnen halen en anderzijds omdat bezitters van goud geen gram goud meer willen verkopen aan de lage prijzen. De markt zal dan vanzelf een hogere prijs afdwingen, een prijs voor fysiek edelmetaal.

  • Jim Rogers houdt rekening met 40 tot 50% daling goudprijs

    Dit lage niveau wordt alleen bereikt als India voorlopig stopt met het aankopen van goud en als er vanuit Europa goud verkocht gaat worden. “Er komt beweging op gang om de aankopen van goud in India te beperken. Sommige mensen in India zeggen dat het land moet stoppen met het importeren van nog meer goud”, aldus de ervaren grondstoffenbelegger. Ook houdt Rogers rekening met verkopen van goud door Europese landen, alhoewel wij dat niet waarschijnlijk achten.

    Volgens de berichtgeving op Businessinsider zouden er in India geluiden gaan dat de grote goudaankopen niet goed zijn voor de economie. Het edelmetaal wordt opgepot of verwerkt tot sieraden, terwijl het geld ook geïnvesteerd had kunnen worden in de verdere economische ontwikkeling van het land. Er zou een grote groep mensen zijn die van mening is dat het importeren en opbergen van goud heeft gezorgd voor een tekort op de handelsbalans. Of – en zo ja waarom – dat slecht is of niet wordt niet duidelijk gemaakt in het bericht. Wel lezen we dat er wereldwijd veel vraag uitvalt als India geen goud meer gaat importeren, met als gevolg een prijsdaling van 40 tot 50% vanaf de top waar ook Jim Rogers rekening mee houdt.

    Volgens Jim Rogers heeft de goudprjs sinds 2001 maar één grote correctie gehad, namelijk in 2008. Het zou gezond zijn voor de bullmarket in goud als de prijzen nu opnieuw zouden dalen. Voor de mensen die stelselmatig fysiek goud kopen is de prijsdaling een aantrekkelijke korting. Wie long is op goud via de termijnmarkt zal nu iets minder vrolijk naar zijn beeldscherm staren, want in de afgelopen zes maanden ging er al $225 af van de spotprijs voor één troy ounce goud. De goudprijs staat nu op het laagste niveau sinds juli 2011, marginaal lager dan de vorige bodem die aan het begin van dit jaar werd gelegd op ongeveer $1550 per troy ounce.

    Jim Rogers houdt rekening met sterk daling goudprijs