Tag: goud

George Soros verkoopt positie in goud

Miljardair George Soros heeft in het tweede kwartaal winst genomen op een groot deel van zijn positie in goud. Dat blijkt uit de laatste cijfers van de Securities and Exchange Commission, de toezichthouder op de Amerikaanse aandelenmarkt. Het beleggingsfonds van George Soros stapte begin dit jaar nog voor $123,5 miljoen in goud, door 1,05 miljoen aandelen van het goud-ETF GLD te kopen. Maar in het tweede kwartaal nam hij al winst door zijn positie in het goudfonds terug te brengen naar 240.000 aandelen.

Ook verkocht Soros een groot gedeelte van zijn aandelen in Barrick Gold. Had zijn fonds in het eerste kwartaal nog 19,4 miljoen aandelen in dit mijnbouwbedrijf, in het tweede kwartaal waren dat er nog maar 1,07 miljoen. De goudmijnsector is in de eerste helft van dit jaar meer dan in waarde verdubbeld op de beurs, omdat de winstgevendheid van deze bedrijven door de stijging van de goudkoers sterk verbeterde.

“Beleggers zijn weer meer goudmijnaandelen aan het verkopen, omdat deze aandelen in de eerste helft van dit jaar aanzienlijk meer rendement hebben opgeleverd dan het goud. Daarmee is niet gezegd dat sommige beleggers negatief zijn geworden over goud en de goudmijnen, maar dat ze gewoon een kans zien om wat winst te nemen”, zo verklaarde Tai Wong van BMO Capital Markets tegenover Reuters.

George Soros neemt winst op goud

Paulson houdt positie in goud vast

Terwijl George Soros een gedeelte van zijn goudportefeuille in de verkoop deed hield miljardair John Paulson vast aan zijn positie. Uit de cijfers van de Amerikaanse toezichthouder blijkt dat beleggingsfonds Paulson & Co nog steeds 4,78 miljoen aandelen GLD in de portefeuille heeft, goed voor een waarde van $603,9 miljoen. Ook hield hij in het tweede kwartaal vast aan zijn posities in de goudmijnen IAMGold en RandGold, terwijl hij een deel van zijn aandelen in AngloGold Ashanti en NovaGold Resources in de verkoop deed.

John Paulson stapte begin 2009 in goud en zag de waarde van deze positie in ruim twee jaar tijd met 70% stijgen. Daarna begon de goudprijs weer te dalen, maar dat was voor de miljardair geen reden om zijn positie in het edelmetaal te verkopen. Door de negatieve rente en een verdere verruiming van het monetaire beleid van centrale banken is de prijs van goud dit jaar met ongeveer 25% gestegen.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold

16 augustus 2016
Beleggingsfonds Rothschild’s zoekt toevlucht in goud

Het beleggingsfonds RIT Capital Partners van Jacob Rothschild heeft besloten een deel van haar bezittingen in Britse ponden af te stoten, omdat er als gevolg van de Brexit meer onzekerheid is over de Britse economie en over de waarde van de valuta. In plaats daarvan zoekt hij toevlucht in veilige havens als goud en andere edelmetalen. In de eerste helft van dit jaar verkleinde zijn fonds de blootstelling aan de Britse munt al van 47 naar 34 procent. Kort geleden is deze positie verder afgebouwd tot slechts een kwart van de portefeuille.

Door een deel van de beleggingen in Britse ponden te verkopen is het fonds minder kwetsbaar voor een waardedaling van de munt en voor een zwakkere groei van de Britse economie. Met de opbrengsten breidde Rothschild zijn positie in goud en andere edelmetalen juist verder uit. Goud staat te boek als vluchthaven in onzekere tijden, omdat het edelmetaal niet gebonden is aan een specifieke valuta en omdat het geen tegenpartij risico kent.

Rothschild: "Ongekend monetair experiment"
Jacob Rothschild merkt op dat het nog nooit eerder is voorgekomen dat centrale banken over de hele wereld stimuleringsprogramma's uitvoeren en dat de rente op zoveel staatsleningen negatief is. Dat is voor hem reden om juist nu extra voorzichtig te zijn:
"De afgelopen zes maanden zagen we een voortzetting van het grootste monetaire experiment in de wereldwijde geschiedenis. Tot op de dag van vandaag is dit beleid - op de aandelenmarkt tenminste - echter succesvol gebleken. De beurzen staan dicht bij recordniveaus, terwijl de volatiliteit over het algemeen laag bleef. Bijna alle beleggingen zijn meer waard geworden door de stijging van het monetaire getijde. Ondertussen blijft de economische groei zwak, is er een lage vraag en zien we deflatie in grote delen van de ontwikkelde wereld. In tijden als deze is het behoud van vermogen in reële zin net zo belangrijk als het beheer van je bezittingen."
Het beleggingsfonds van Jacob Rothschild heeft sinds de oprichting in 1961 gemiddeld 76% van de stijging van de FTSE 350 index en slechts 39% van de daling meegepakt. Door een defensieve beleggingsstrategie te hanteren en door een deel van het vermogen in goud aan te houden is het fonds minder kwetsbaar voor grote schommelingen op de aandelenmarkt. Sinds het begin van dit jaar is het beheerde vermogen van RIT Capital Partners met £64 miljoen toegenomen tot £2,5 miljard. Van het beheerde vermogen is 21% van de Rothschild familie.

Jacob Rothschild vlucht richting goud vanwege 'ongekende monetaire experimenten'

15 augustus 2016
Infographic: De Chinese goudmarkt

Nergens in de wereld wordt zoveel goud gedolven en geïmporteerd als in China. Ook is het land volgens de cijfers van de World Gold Council en Thomson Reuters GFMS tegenwoordig de grootste afzetmarkt voor fysiek goud in de vorm van baren, munten en sieraden. Het land zou goed zijn voor in totaal 16.000 ton aan goud, waarvan een aanzienlijk deel in private handen is. Bullionstar verzamelde de cijfers over de Chinese goudmarkt en maakte daar een mooie infographic van.

De Chinese goudmarkt (Bron: BullionStar.com)

15 augustus 2016
Zwitserse centrale bank bezit $1 miljard goudmijnaandelen

De Zwitserse centrale bank heeft de afgelopen jaren een enorme portefeuille van goudmijnaandelen opgebouwd, zo blijkt uit cijfers die de centrale bank ieder kwartaal naar buiten brengt. De waarde van deze portefeuille, die momenteel bestaat uit 32 verschillende goudmijnen en zilvermijnen, was begin augustus bijna $1 miljard. Dat is twee keer zo veel als in juni 2013, toen de centrale bank voor bijna een half miljard dollar aan beleggingen in deze sector had.

De website Smaulgld dook in de cijfers en maakte een overzicht van de 25 grootste posities in de goudmijnportefeuille. Daaruit blijkt dat de centrale bank vrijwel alle grote namen op haar balans heeft staan. Eind juni 2016 bestond de top drie van mijnbouwbedrijven in de portefeuille van de centrale bank uit Newmont Mining ($186 miljoen), Goldcorp ($157 miljoen) en Franco Nevada ($148 miljoen). De mijnbouwbedrijven stonden op dat moment voor in totaal $994.758.108 op de balans van de centrale bank.

Zwitserse centrale bank stapt in goudmijnaandelen
Leggen we de aandelenportefeuilles van 2013 en 2016 naast elkaar, dan valt meteen op dat Barrick Gold en Allied Nevada uit het overzicht verdwenen zijn. Van die eerste heeft de centrale bank haar aandelen in de tussentijd verkocht, terwijl de tweede vanwege faillissement uit de portefeuille verdwenen is. Het is opmerkelijk dat een centrale bank in de goudmijnsector stapt, omdat deze beleggingen een veel hoger risicoprofiel hebben dan staatsobligaties. Toch bleek het geen slechte zet, want de waarde van deze bedrijven is sinds het begin van dit jaar meer dan verdubbeld. De goudmijnportefeuille is overigens maar een klein deel van de totale aandelenpositie van de Zwitserse centrale bank. Eerder schreven we op Marketupdate al over de totale aandelenportefeuille van $62 miljard, die voor een groot deel bestaat uit grote Amerikaanse bedrijven als Apple, Microsoft, Facebook, Johnson & Johnson, Exxon Mobil, Amazon, General Electric en AT&T.

Zwitserse centrale bank bezit voor $1 miljard aan goudmijnen (Bron: Smaulgld)

Dat centrale banken fysiek goud in de portefeuille houden kunnen we goed begrijpen, maar het is opmerkelijk dat centrale banken nu ook aandelen en bedrijfsobligaties opkopen. Hoe onafhankelijk zijn centrale banken nog zijn als ze voor miljarden aan aandelen en obligaties van bedrijven op hun balans hebben staan?

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw partner voor aankoop en opslag van fysiek edelmetaal

15 augustus 2016
China heeft bijna $80 miljard in goud

De waarde van de Chinese goudvoorraad bereikte in juli naar een recordniveau van $78,89 miljard. Cijfers van de centrale bank laten zien dat de centrale bank in juli 5,3 ton goud aan de reserves heeft toegevoegd, waarmee de totale goudvoorraad van het land stijgt naar 1.828 ton. Daarmee heeft China de vijfde grootste voorraad geel metaal van alle landen in de wereld.

De waarde van de goudreserve van China werd niet alleen hoger door de aankoop van ruim vijf ton goud, maar ook door de prijsstijging van het edelmetaal. De centrale bank zet haar bezittingen sinds juni 2015 iedere maand tegen de actuele waarde op de balans, wat betekent dat het edelmetaal door de prijsstijging in juli tegen een hogere waarde in de boeken staat.

Chinese goudvoorraad
De volgende grafiek laat in één oogopslag zien hoe de Chinese goudvoorraad sinds 2002 is toegenomen. Zoals je ziet heeft de centrale bank maar een paar tussen 2002 en 2015 maar een paar keer informatie vrijgegeven over haar goudreserve. Vorig jaar moest de centrale bank meer openheid van zaken geven om de Chinese yuan in het valutamandje van het IMF te krijgen. Daardoor kreeg de buitenwereld ook inzicht in de goudstrategie van de centrale bank. Waarschijnlijk kochten ze ook voor die tijd al iedere maand wat edelmetaal bij, maar was deze informatie niet publiek beschikbaar. In onderstaande grafiek hebben we de waardeontwikkeling van de goudreserve vanaf 2002 uitgerekend. Uiteraard is dit slechts een indicatie, want waarschijnlijk heeft China voor juni 2015 ook op regelmatige basis edelmetaal aan haar reserves toegevoegd.
Goudvoorraad Chinese centrale bank sinds 2002

Minder valutareserves, meer goud

Wat deze grafiek wel duidelijk maakt is dat China een steeds groter deel van haar valutareserve wil omzetten in fysiek goud. Bestond in juni 2015 nog slechts 1,65% uit goud, iets meer dan een jaar later is dat al 2,39%. En bereikte de valutareserve van het land in 2014 nog een record van bijna $4 biljoen, nu is dat al teruggebracht tot $3,2 biljoen.

China drijft steeds meer handel met Rusland en Europa en heeft daarom minder dollarreserves nodig. Ook wil het land haar eigen yuan meer naar voren schuiven als internationale handelsmunt. Zo heeft de People's Bank of China al tientallen valutaswaps overeengekomen met andere centrale banken.

China verschuift focus van valutareserves naar goud

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

12 augustus 2016
Beleggers kochten dit jaar massaal goud

Beleggers hebben in de eerste helft van dit jaar een recordhoeveelheid van 1.063,9 ton goud aan hun portefeuille toegevoegd, zo blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council. Het was dit jaar voor het eerst dat er meer goud verkocht werd als beleggingsobject dan als sieraad, een opvallende ontwikkeling.

Door de negatieve rente en door geopolitieke onzekerheid geven meer beleggers de voorkeur aan het edelmetaal als veilige haven, maar door de hogere goudprijs daalde tegelijkertijd de vraag naar sieraden en kwam er ook meer sloopgoud op de markt.

Cijfers goudmarkt over tweede kwartaal van 2016 (Bron: World Gold Council)

Beleggers vluchten naar goud

In de eerste helft van dit jaar kochten beleggers in totaal 579,2 ton goud via zogeheten exchange traded funds (ETF’s). Dat zijn aandelen die op de beurs verhandeld worden en die gedekt worden door het edelmetaal. Daarnaast werd er in de eerste zes maanden van dit jaar wereldwijd 484,7 ton aan goudbaren en gouden munten verkocht. Vooral in de Verenigde Staten en in Europa was goud kopen populair, wat voor een belangrijk deel toegeschreven kan worden aan de extreem lage rente en het ruime monetaire beleid van centrale banken.

Beleggers kochten recordhoeveelheid goud in eerste helft 2016 (Bron: World Gold Council)

Europa en VS
In de Verenigde Staten werd in de eerste helft van dit jaar 75% meer fysiek goud verkocht dan een jaar geleden. Het Amerikaanse munthuis zag de vraag naar gouden Eagle munten verdubbelen, van 198.500 stuks in de eerste helft van 2015 naar 405.000 stuks in de eerste zes maanden van dit jaar. Ook werden er veel meer gouden munten uit het buitenland geïmporteerd om aan de toegenomen vraag te kunnen voldoen. Ook in Europa was het goud niet aan te slepen, want met een totaal volume van 104 ton was dit de grootste afzetmarkt voor fysiek goud. Vooral in april en mei werd er veel goud gekocht door spaarders en beleggers, wat voor een groot deel toegeschreven kan worden aan de Brexit. Na afloop van het referendum schoot de goudprijs met 10% omhoog, met veel winstnemingen tot gevolg. Hoeveel goud er na afloop van de Brexit verkocht is kan de World Gold Council op basis van deze cijfers nog niet zeggen, omdat het referendum pas tegen het einde van juni plaatsvond.

Vooral in Europa en de Verenigde Staten groeide de belangstelling voor goud (Bron: World Gold Council)

Minder sieraden, meer sloopgoud
Door de stijging van de goudprijs werden prijsbewuste consumenten in India en China afwachtend. Gecombineerd met een staking in de Indiase juweliersbranche en een tegenvallende oogst daalde de vraag naar sieraden op de Indiase markt in de eerste helft van dit jaar met 32% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. In China werden 16% minder gouden juwelen verkocht dan een jaar geleden. Wereldwijd daalde de vraag naar gouden sieraden in de eerste helft van dit jaar naar 186,3 ton, het laagste niveau sinds 2009. De hogere goudprijs zorgde voor een aanzienlijke toename in het aanbod van sloopgoud. In het tweede kwartaal werd er wereldwijd 327,7 ton goud gerecycled, een stijging van 23% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. De World Gold Council concludeert in haar rapport dat er een sterke correlatie bestaat tussen de prijsontwikkeling van het edelmetaal en het aanbod van sloopgoud. Voor elke 1% stijging van de goudprijs komt er op jaarbasis 0,6% meer sloopgoud op de markt.

Stijging goudprijs was in veel valuta nog groter dan in Amerikaanse dollars (Bron: World Gold Council)

Centrale banken kopen goud
Centrale banken blijven goud kopen, al voegden zij dit jaar wat minder edelmetaal aan hun reserves toe. In de eerste zes maanden kochten centrale banken in totaal 185,1 ton, een afname van 23% in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar. De grootste kopers onder de centrale banken waren Rusland (+38,4 ton), China (+25,9 ton) en Kazachstan (+9,8 ton). Wereldwijd bezitten centrale banken op dit moment meer dan 32.800 ton, wat tegen de actuele goudprijs een waarde van $1,4 biljoen vertegenwoordigt. Dat is hetzelfde niveau als het eerste kwartaal van 2013, toen er minder goud in de kluizen van centrale banken lag, maar de goudprijs 30% hoger was dan in het tweede kwartaal van dit jaar. De negatieve rente op staatsobligaties is voor centrale banken en voor particuliere reden om een groter deel van het vermogen in edelmetaal te bewaren.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor aankoop en opslag van fysieke edelmetalen

11 augustus 2016
World Gold Council en LME lanceren nieuwe goudcontracten

De World Gold Council (WGC) en de London Metals Exchange (LME) lanceren samen met een aantal grote banken een reeks nieuwe goudcontracten. Daarmee geven ze gehoor aan de wens van toezichthouders om de transparantie van de goudmarkt te verbeteren. Ook moet de goudmarkt van Londen met deze nieuwe gestandaardiseerde contracten toegankelijker worden voor nieuwe spelers. De nieuwe goudcontracten dragen de naam LMEprecious en worden op de Londen Metals Exchange verhandeld.

De banken die zich bij dit initiatief hebben aangesloten zijn Goldman Sachs, ICBC Standard Bank, Morgan Stanley, Natixis, OSTC en Société Générale. Volgens de directeur van de World Gold Council, Aram Shishmanian, is deze samenwerking met de goudbanken en de London Metals Exchange een belangrijke stap richting het moderniseren van de goudmarkt. Daarover zei hij het volgende:

“Dit versterkt de positie van Londen in de wereldwijde goudmarkt en stelt haar in staat de wensen van al haar deelnemers te vervullen, nieuwe deelnemers aan te trekken en te voldoen aan de hoogste eisen van toezicht. We zijn trots dat we de aanjager zijn geweest van dit proces en we hebben er vertrouwen in dat het nieuwe aanbod met succes door de markt geïmplementeerd en ondersteund zal worden.”

Goudcontracten
Onder de naam LMEprecious verschijnt er niet alleen een spot markt voor goud, maar ook dagelijkse en maandelijkse futurescontracten, opties en zogeheten 'calendar spread' contracten voor zowel goud als zilver. In de toekomst zullen daar vergelijkbare contracten voor platina en palladium aan worden toegevoegd. Al deze contracten worden verwerkt via LME Clear, het real-time clearing house van de Londen Metals Exchange. Deze nieuwe goudcontracten bieden flexibiliteit en de mogelijkheid om te onderhandelen over de goudprijs en de zilverprijs. Daarmee zijn de nieuwe contracten van LMEprecious een alternatief voor de zogeheten over the counter transacties, die rechtstreeks tussen twee partijen plaatsvinden. Door via de beurs te verhandelen krijgen beide partijen een betere prijs en wordt de prijsvorming van goud efficiënter, zo schrijft de World Gold Council in haar persbericht. Garry Jones, directeur van de Londen Metals Exchange, zegt in een verklaring het volgende:
"We zijn verheugd om samen te mogen werken met de World Gold Council en een groep van toonaangevende banken. Met dit project kunnen we de marktstructuur verbeteren. LMEprecious biedt nieuwe mogelijkheden voor bestaande leden van de LME en voor hun klanten, maar ook voor nieuwe deelnemers die gebruik willen maken van een geoptimaliseerd handelsplatform voor edelmetalen."
De banken die deelnemen aan dit initiatief voorzien in liquiditeit voor de nieuwe goudcontracten, zodat een efficiënte prijsvorming en voldoende beschikbaarheid van edelmetalen gegarandeerd kan worden. De nieuwe contracten van LMEprecious worden in de eerste helft van 2017 gelanceerd.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard.com, gespecialiseerd in de verkoop van fysiek edelmetaal

10 augustus 2016
Is goud geen veilige haven?

Goud is geen goede bescherming tegen inflatie en is door de grote prijsschommeling geen veilige haven, zo concluderen Robert Barro en Sanjay Misra van de universiteit van Harvard in een nieuw onderzoek. De twee economen bestudeerden de goudprijs en de economische groei in de periode van 1836 tot en met 2011 en kwamen tot de conclusie dat er geen correlatie bestaat tussen beide variabelen. Daarnaast concluderen de Harvard onderzoekers dat het edelmetaal in tijden van ‘macro-economische rampspoed’ amper beter presteert dan in tijden van economische groei.

Volgens de Barro en Misra is goud een minder geschikte veilige haven dan een Amerikaanse staatslening. De volatiliteit van de goud is met 13,7% per jaar namelijk veel hoger dan de volatiliteit van Amerikaanse staatsleningen, terwijl het rendement van goud met gemiddeld 1,1% op jaarbasis niet veel hoger is dan dat van Amerikaanse staatsobligaties die gemiddeld 1% per jaar rendeerden.

Dat brengt de Wall Street Journal bij de volgende conclusie:

“De cijfers laten zien dat goud bijna even volatiel is als de aandelenkoersen, wat betekent dat het als belegging niet zo veilig is als de meeste mensen denken. En dat terwijl het rendement vergelijkbaar is met dat van ultra veilige Amerikaanse staatsobligaties.”

Is goud een veilige haven?

Het onderzoek van Harvard en het artikel uit de Wall Street Journal wekken de suggestie dat goud geen geschikte veilige haven is. Maar wat ze vergeten is dat het edelmetaal door de eeuwen heen waarde heeft weten te behouden, in tegenstelling tot ongedekt fiatgeld dat eens in de zoveel tijd gedevalueerd wordt of door hyperinflatie al haar waarde kan verliezen.

Wat men ook onvermeld laat is dat heel veel overheden er een handje van hebben hun schuldverplichtingen niet na te komen. In het boek ‘This Time is Different’ van Reinhart en Rogoff kunnen we lezen dat bijna alle overheden door de geschiedenis heen wel eens hun schuldverplichtingen niet zijn nagekomen. Het is naïef om te denken dat zoiets in de toekomst nooit meer zal gebeuren. Fysiek goud kent geen risico van een tegenpartij die haar belofte niet kan nakomen.

Volatiliteit
Binnen de financiële wereld wordt risico vaak gedefinieerd als volatiliteit. Hoe meer de waarde van een belegging schommelt, hoe groter het risico. Ook dat is een theorie waar het een en ander op aan te merken valt. Natuurlijk zijn grote prijsschommelingen een risico als je om wat voor reden dan ook gedwongen wordt uw positie te verkopen. Je loopt dan immers het risico dat u een deel van uw inleg kwijtraakt. Maar het risico dat volledig onbesproken blijft is het tegenpartij risico, een risico dat je niet kunt aflezen aan volatiliteit en waar je geen enkele invloed op uit kunt oefenen. Ik hoef hier maar een paar voorbeelden van te geven. Devaluatie: Denk aan een land dat van de één op de andere dag besluit haar munt te devalueren. Dit is een politiek besluit dat in het geheim genomen wordt en waar je als belegger niet op kunt anticiperen. Kocht je als Europeaan of Amerikaan in 2001 een Argentijnse staatslening, dan verloor je zomaar van de ene op de andere dag driekwart van je geld. Weinig risico in termen van volatiliteit, maar een ontzettend groot tegenpartij risico! Bail-in: Een ander voorbeeld: Je bezit bankobligaties of ledencertificaten van een bank, waarvoor je een hoge rentevergoeding krijgt. Kijk je naar de volatiliteit van deze belegging, dan zou je zeggen dat er relatief weinig risico is. Maar wat als de bank in kwestie opeens in moeilijkheden komt en de bail-in in werking treedt? Precies, dan wordt jouw geld gebruikt om de bank te herkapitaliseren.
Tegenpartij risico
De laatste jaren zien we steeds meer van dit soort voorbeelden voorbij komen. Tot het uitbreken van de financiële crisis in 2008 dachten veel mensen dat je geld volledig veilig was op de bank, maar nu weten we wel beter. Ook banken kunnen omvallen en dat is een risico waar je als vermogende spaarder of obligatiehouder rekening mee dient te houden, zeker nu de bail-in in heel Europa van kracht is. De Europese Bankenautoriteit (EBA) twijfelt er zelfs aan of staatsobligaties nog wel als 'risicovrij' gewaardeerd mogen worden op de bankbalansen. Mijn verwachting is dat meer spaarders en beleggers de komende jaren kennis zullen maken met het fenomeen 'tegenpartij risico'. De contouren daarvan worden al zichtbaar als we kijken naar de situatie in Italië. Daar kunnen spaarders miljarden verliezen bij een herkapitalisatie van de bankensector. Maar ook in landen als Spanje, Portugal en Griekenland staan de banken er vrij beroerd voor. Blijft de economische groei stagneren, dan verwacht ik nog veel meer problemen met slechte leningen. Staatsobligaties van landen met een goede kredietstatus hebben steeds vaker een negatieve rente, wat betekent dat je een risicopremie moet betalen om dit schuldpapier in handen te krijgen. Het lijkt slechts een kwestie van tijd dat het bezit van een staatsobligatie meer kost dan fysiek goud. Kiest men dan nog steeds voor staatsobligaties met een tegenpartij risico, of voor fysiek goud dat geen tegenpartij risico kent?

Is goud geen veilige haven?

9 augustus 2016
WGC: Goudprijs stijgt door falend monetair beleid

De stijging van de goudprijs is voor een belangrijk deel toe te schrijven aan het verlies van vertrouwen in het monetaire beleid van centrale banken en in staatsobligaties. Dat schrijft de World Gold Council in een nieuw rapport dat eerder deze week werd vrijgegeven. Door de extreem lage rente moeten beleggers meer risico’s nemen om rendement te maken, risico’s die ze proberen af te dekken door een groter gedeelte van hun vermogen in goud te bewaren.

De goudprijs is in de eerste helft van dit jaar met bijna 30% gestegen, de grootste prijsstijging sinds de Europese schuldencrisis van 2010 en 2011. En dit jaar zijn het niet de hoge staatsschulden die beleggers zorgen baren, maar de acties van alle grote centrale banken.

Zo stelde de Federal Reserve haar langverwachte renteverhoging uit, introduceerde de Bank of Japan een negatieve rente en breidde de ECB haar stimuleringsprogramma verder uit tot €80 miljard per maand. De Bank of England kon niet achterblijven en verlaagde deze week de rente naar 0,25%. Ook pompt de centrale bank voor miljarden in de economie.

Monetair beleid stuwt goudprijs verder op
Spaarders en beleggers betwijfelen de effectiviteit van deze stimuleringsprogramma's en zoeken hun toevlucht in veilige havens. Goud kopen wordt door de extreem lage rente steeds interessanter als alternatief voor sparen of beleggen, zo concludeert de World Gold Council. Op dit moment heeft 40% van alle staatsobligaties van landen met een goede kredietstatus al een negatieve rente, waardoor het steeds moeilijker wordt om een goed rendement te halen. Ook analisten van verschillende banken zijn van mening dat de goudprijs de komende tijd verder zal stijgen door het ruime monetaire beleid van centrale banken. UBS en ABN Amro verwachten een prijs van meer dan $1.400 per troy ounce, terwijl Credit Suisse, Bank of America en de Royal Bank of Canada zelfs een koersdoel van $1.500 op het edelmetaal plakken.

Beleggers stappen weer in goud (Bron: World Gold Council)

Negatieve correlatie
Goud is niet alleen interessant door de negatieve rente op staatsobligaties, maar ook de negatieve correlatie met tal van andere beleggingscategorieën. Dat betekent dat goud meestal een andere kant op beweegt dan aandelen, obligaties en grondstoffen. Daarmee draagt goud bij aan het verkleinen van het risico in een goed gespreide beleggingsportefeuille.

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

5 augustus 2016
Bill Gross: “Koop hard assets, obligaties zijn te risicovol”

Volgens vermogensbeheerder Bill Gross kun je vandaag de dag je geld beter in tastbare zaken stoppen dan in aandelen, obligaties en beleggingsfondsen. “Ik houd niet van obligaties en ik houd niet van de meeste aandelen. Tastbare bezittingen als grond, goud en fabrieken die tegen een lage prijs worden aangeboden zijn op dit moment het meest interessant”, zo schrijft hij woensdag in zijn nieuwste column.

Door de extreem lage rente stijgen de prijzen van beleggingen als aandelen en obligaties, maar daalt het rendement van spaartegoeden en pensioengeld. Dat brengt op termijn grote problemen met zich mee voor spaarders, banken, pensioenfondsen en verzekeraars, zo concludeert de vermogensbeheerder die $1,5 miljard beheert voor het Janus Global Unconstrained Bond Fund.

Staatsobligaties zijn risicovol
De rente op staatsobligaties staat op een historisch laag niveau, maar volgens Bill Gross wil dat niet zeggen dat obligaties daarmee veilig zijn. "De obligatiekoersen zijn nu zo hoog dat een kleine stijging van de rente een grote waardedaling tot gevolg heeft. Het is te risicovol en daarom staan staatsobligaties niet op mijn wensenlijstje." Bill Gross zet ook zijn vraagtekens bij het monetaire beleid van centrale banken. "De belofte van centrale banken om op een dag de stimuleringsprogramma's terug te draaien en staatsobligaties te verkopen zijn niets meer dan dat, beloftes die ze nooit na kunnen komen. Centrale banken lijken geen oog te hebben voor de donkere kant van extreem lage rente. Als ze hier te lang aan vasthouden, dan wordt de reële economie daardoor geraakt. Verwachte opbrengsten zullen uitblijven en investeringen zullen afnemen."

Piramidespel
Volgens Bill Gross moet de economie in de Verenigde Staten met 4 tot 5 procent groeien, heeft de Eurozone een groei van 3 tot 4 procent per jaar nodig en de Japanse economie een groei van 2 tot 3 procent. Zonder deze groei kunnen we de rentelasten niet betalen en verandert de kredietgebaseerde economie in een piramidespel, aldus de vermogensbeheerder. "En een piramidespel zal uiteindelijk als een kaartenhuis in elkaar storten." De woorden van Bill Gross zijn veelzeggend, zeker als je bedenkt dat hij jaren gewerkt heeft voor Pimco, het grootste obligatiefonds ter wereld. Door het beleid van centrale banken is de rente kunstmatig laag geworden en geeft deze geen correcte weerspiegeling meer van het werkelijke risico.

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

3 augustus 2016
Infographic: 31 feiten over goud

Goud wordt geassocieerd met vermogen en rijkdom, maar waarom is het edelmetaal eigenlijk zo bijzonder? De Visual Capitalist maakte een infographic van alle opmerkelijke eigenschappen van het edelmetaal. Wist u dat een gram goud uitgerekt kan worden tot een draadje van wel 165 meter met de dikte van een menselijk haar? En dat er elk uur meer gewicht aan staal geproduceerd wordt dan de totale bovengrondse goudreserve?

Infographic van Visual Capitalist

3 augustus 2016