Marketupdate

Tag: goud

  • Goud en zilver report (Week 35)

    De goudprijs steeg de afgelopen week van €967,13 naar €980,29 per troy ounce (+1,36%), terwijl de zilverkoers van €471,59 naar €476,66 per kilo klom (+1,08%). De prijsstijging van beide edelmetalen is voor een groot deel te verklaren door een zwakkere euro. De munt verloor de afgelopen week opnieuw aan waarde ten opzichte van de dollar, waardoor er meer euro’s nodig zijn om dezelfde hoeveelheid goud te kopen. In dollars steeg de goudprijs van $1.280,87 naar $1.287,30 per troy ounce (+0,5%) en ging de prijs voor hetzelfde gewicht in zilver van $19,43 naar $19,47 (+0,21%). Op het moment van schrijven staat de wisselkoers tussen de euro en de dollar op 1,3133, terwijl dat begin juli nog bijna 1,37 was. Het is moeilijk om precies aan te wijzen waar de daling van de euro vandaan komt, maar er zijn twee factoren die een belangrijke rol spelen.

    In Europa is er een toenemende druk op de centrale bank om een soepeler monetair beleid te voeren, vergelijkbaar met de QE-programma’s in de VS, Japan in het Verenigd Koninkrijk. Een alsmaar verder dalende inflatie zet de centrale bank onder druk om in te grijpen, want ook de ECB streeft een inflatie van 2% na. Als het prijspeil verder daalt is de kans groot dat Draghi in zal grijpen. Tijdens zijn speech bij Jackson Hole gaf hij al een hint in die richting. Een tweede reden waarom de euro aan waarde verliest is de daling van de rente op Europese staatsobligaties. Onlangs schreven we op Marketupdate over de negatieve rente voor Duitse staatsobligaties en de extreem lage rente voor 10-jaars leningen van de PIIGS-landen. Een lagere opbrengst op deze obligaties maakt het minder aantrekkelijk om vermogen in euro’s te parkeren.

    goudprijs-31aug-2014

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-31aug-2014

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    Zwitserland houdt referendum over goud

    Een petitie in Zwitserland over het terughalen van de goudvoorraad kreeg voldoende handtekeningen. Dat betekent dat de bevolking zich op 30 november via een referendum mag uitspreken over een deel van het monetaire beleid van de Swiss National Bank (SNB). De centrale bank heeft 30% van haar totale goudreserve in het buitenland opgeslagen en via het referendum kan men aangeven of dat gedeelte ook teruggehaald moet worden naar Zwitserland. Verder is er in het referendum een bepaling opgenomen dat de centrale bank geen goud meer mag verkopen.

    swiss-gold

    Centrale banken blijven goud kopen

    Centrale banken hebben in juli weer netto goud aan hun reserves toegevoegd. Rusland en Kazachstan kochten beide opnieuw wat edelmetaal bij. In het geval van Rusland ging het om 340.000 troy ounce, waarmee haar totale voorraad op ongeveer 1.140 ton uitkomt. Kazachstan bracht haar totale reserve met een aankoop van 45.000 troy ounce op ongeveer 164 ton. Beide landen hebben hun goudvoorraad in een paar jaar tijd verdubbeld.

    russia-gold-reserves

    Goudreserve Rusland (Bron: Tradingeconomics)

    Goudzoekers in Folkestone

    In het plaatsje Folkestone is een ware goudrush uitgebroken, zo schrijft Hollandgold op haar nieuwspagina. Een Duitse kunstenaar heeft ter gelegenheid van een driejaarlijks kunstevenement in de stad dertig goudbaren verstopt op het strand. Goudzoekers komen hun geluk beproeven en zijn met scheppen en zeefjes in de weer om het goud te vinden. De meer ervaren goudzoekers met metaaldetectoren hebben het niet veel makkelijker, want de kunstenaar heeft ook tal van metalen schijfjes begraven. Zo blijft het goud zoeken spannend.

    Folkestone Triennial 2014: Lookout

    Op zoek naar goud op het strand van Folkestone (Foto van de Telegraph, door Stuart C.)

  • Grafiek: Welke landen kopen goud

    Via de twitter van @RudyHavenstein kwamen we uit bij de volgende grafiek, die in één oogopslag laat zien dat centrale banken wereldwijd weer goud kopen. Sinds 2009 zijn centrale banken wereldwijd weer netto kopers van goud, maar merk ook op dat er de afgelopen drie jaar geen significante hoeveelheden goud meer op de markt zijn gebracht door centrale banken. Landen die naar eigen inzicht onvoldoende edelmetaal hebben kopen stelselmatig goud bij en de landen die al een riante goudvoorraad hebben willen er tegen de huidige goudprijs blijkbaar geen afstand van doen.

    Verschillende Europese centrale banken lieten vorig jaar tijdens een bijeenkomst van de LBMA weten geen plannen te hebben om goud te verkopen. Ook het Amerikaanse ministerie van Financiën verkoopt al decennia niets meer. Al het goud dat centrale banken elders in de wereld accumuleren is dus afkomstig van grote goudvoorraden in private handen en van goud dat ieder jaar uit de mijnen komt. Dat aanbod is relatief beperkt in verhouding tot de grote hoeveelheid goud die de mensheid door de eeuwen heen heeft verzameld.

    central-banks-buying-gold

    Centrale banken kopen goud

  • Goud en zilver report (Week 34)

    De goudprijs zakte de afgelopen week van €973,82 naar €967,13 per troy ounce (-0,69%), terwijl de zilverkoers van €469,75 naar €471,59 per kilo wist te stijgen (+0,39%). Gedurende de week kwamen de prijzen van beide edelmetalen, uitgedrukt in euro’s, weinig van hun plaats. Heel anders was de koersontwikkeling in dollars, want de afgelopen week wist de dollar opnieuw in waarde te stijgen. De wisselkoers is op het moment van schrijven 1,324, terwijl we een kleine twee maanden geleden nog bijna de 1,37 aantikten.

    Door beter dan verwacht macro-economisch nieuws van de afgelopen week wist de dollar aan terrein te winnen. Ook de notulen van de Federal Reserve vergadering uit juli gaven beleggers kennelijk meer vertrouwen in de dollar. De Amerikaanse centrale bank zegt serieus een renteverhoging te overwegen. Als dat daadwerkelijk gebeurt komt dat de waarde van de Amerikaanse munt uiteraard ten goede.

    Door het aansterken van de dollar hebben Amerikaanse beleggers minder dollars nodig om dezelfde hoeveelheid goud of zilver te kopen. De goudprijs zakte van $1.304,74 naar $1.280,87 per troy ounce (-1,83%), terwijl de prijs van zilver van $19,58 naar $19,43 daalde (-0,77%). In dollars hebben zowel goud als zilver alle winst van de afgelopen twee maanden weer verspeeld, wat voor een groot deel toegeschreven kan worden aan het wisselkoerseffect.

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    China stelt goudmarkt verder open

    China heeft deze week nog drie banken een vergunning gegeven om goud te importeren. En van die drie banken is Standard Chartered, de derde niet-Chinese bank die toegang krijgt tot de omvangrijke Chinese goudmarkt. China wil een grotere rol gaan spelen in de wereldwijde goudmarkt en laat steeds meer 'Westerse' banken toe tot de goudmarkt. Een andere belangrijke ontwikkeling is de opening van goudhandel in Chinese yuan in de vrijhandelszone van Shanghai. Per ingang van september kunnen handelaren goud in yuan verhandelen, waarmee de rol van de dollar uitgespeeld wordt. Uiteraard ligt het zwaartepunt van de goudmarkt nog steeds bij de Comex en de LBMA, maar de opmars van Azië is niet te stoppen. Het is bemoedigend om te zien dat er vanuit de goudmarkt ook grote belangstelling is voor een groot Aziatisch handelsplatform voor goud.

    India blijft goud ontmoedigen

    Volgens insiders zal de Indiase regering voorlopig geen koerswijziging doorvoeren ten aanzien van goud. De laatste twee jaar is er een zeer restrictief beleid gevoerd, met als doel de import van goud te ontmoedigen. Een hoge invoerheffing van meer dan 10% en een importquotum hebben de officiële import van goud sterk gereduceerd. De Indiase regering wil het kopen van goud door de bevolking ontmoedigen, omdat dat ten koste gaat van waardevolle valutareserves. De regering en de centrale bank zijn van mening dat deze reserves beter gebruikt kunnen worden voor de import van brandstof en grondstoffen die nuttig zijn voor de industrie. Hoewel het tekort op de betalingsbalans is teruggebracht is de regering nog steeds niet tevreden over het behaalde resultaat. Daarom blijft men naar verwachting een restrictief beleid voeren ten aanzien van de import van het gele metaal.

    Indiase regering blijft restrictief beleid voeren ten aanzien van goud

  • Wat het Yap eiland ons leert over geld

    In deze column wil ik het graag even hebben over Yap, het eiland in de Pacifische Oceaan dat onderdeel uitmaakt van Micronesië en waar iets meer dan 11 duizend mensen wonen. Ik had zelf nog niet eerder van dit eiland gehoord, maar er zit een interessant verhaal aan vast dat ik graag wil delen.

    yapIsland

    Het eiland Yap

    Rai stenen

    In het verleden werden op het eiland Yap stenen gebruikt als vorm van geld. Dat waren niet zomaar stenen, maar een soort ronde schijven met een gat erin. Meestal waren ze maar een paar centimeter groot, maar er zijn ook exemplaren te vinden die meer dan een meter groot zijn en met mensenhanden bijna niet te verplaatsen zijn. De grootste Rai stenen zijn 3,6 meter in doorsnee, een halve meter in dikte en wegen pakweg 4.000 kilogram.

    De stenen werden op andere eilanden uitgehakt en per boot getransporteerd naar Yap, waardoor het aanbod relatief beperkt was. Vooral de grote stenen waren zeldzaam en waren door hun gewicht amper te verplaatsen. Het gat in het midden van de steen maakte het mogelijk om ze verplaatsen. Men stak er een houten paal doorheen om het transport gemakkelijker te maken. Het uithakken en transporteren van de stenen was een lastig karwei, waarbij soms ook slachtoffers vielen.

    rai-stenen-geld

    De Rai stenen waren moeilijk te transporteren en lagen daarom vaak op dezelfde plek

    Geld

    De Rai stenen waren niet zomaar een decoratie op het eiland, ze vervulden voor de lokale bevolking de functie van geld. De waarde van de stenen werd bepaald door de omvang en door de historie van de steen. Als een steen een bijzonder verhaal had verhoogde dat de waarde voor de inwoners van Yap. De grotere stenen lagen her en der verspreid over het eiland, maar hadden altijd een eigenaar. Iedereen wist welke steen aan wie toebehoorde, een soort boekhoudkundig systeem dat werd bijgehouden in de hoofden van de kleine populatie van Yap. Men vertelde aan elkaar door welke steen van wie was en dat was een soort overeenkomst waar iedereen zich aan hield. Het vertrouwen tussen de eilandbewoners was zelfs zo groot dat men de stenen niet eens meer verplaatste wanneer het eigendom verwisselde. De nieuwe eigenaar liet de steen gewoon liggen op de plek waar deze al lag en de bevolking gaf onderling aan elkaar door dat er een transactie had plaatsgevonden en dat de steen een nieuwe eigenaar had.

    rai-steenBoekhouding

    Het verhaal van de Rai stenen leert ons dat geld in essentie een boekhoudkundig systeem is. Omdat de samenleving zeer klein en overzichtelijk was konden de eilandbewoners van Yap onthouden welke steen van wie was. En omdat iedereen wist wie de eigenaar was van elke steen was het voor kwaadwillende niet lucratief om er één buit te maken. Je zat immers vast op een eiland waar iedereen wist wie de rechtmatige eigenaar van de steen was. Ook had het weinig zin om een steen op een boot te laden en ermee naar een ander eiland te varen, omdat daar geen waarde aan de ronde stenen werd toegekend. Het verhaal van de Rai stenen op Yap geeft ons veel inzicht in de manier waarop geld werkt. De grote stenen waren op zichzelf nutteloos, maar bleken erg handig in het bijhouden van het vermogen van de eilandbewoners. Het aanbod van stenen op het eiland groeide heel langzaam en het was niet mogelijk de stenen te vervalsen. Deze vorm van stabiliteit gaf vertrouwen in de waardevastheid van de steen, in de zin dat ook de andere eilandbewoners waarde toekenden aan het bezit ervan. Voor bijzondere gelegenheden worden de Rai stenen echter nog steeds gebruikt. Het is niet duidelijk hoe lang de Rai stenen als primair betaalmiddel functioneerden. Het gebruik ervan stopte aan het begin van de twintigste eeuw. De Duitsers en Spanjaarden vochten toen in de regio een handelsoorlog uit, waardoor het mijnen van de ronde stenen onmogelijk werd gemaakt.

    Papiergeld

    De waarde van de transactie zit in de goederen en diensten die koper en verkoper uitwisselden. De Rai steen was slechts een manier om de boekhouding bij te werken.Veel later kwam er een veel efficiënter middel in omloop om deze boekhouding van de samenleving bij te houden: papiergeld. Vandaag de dag gebruikt de bevolking van Yap de Amerikaanse dollar als geld in het dagelijkse betalingsverkeer. Het papiergeld van nu werkt eigenlijk op dezelfde manier als de Rai stenen uit het verleden. Beide instrumenten hebben vrijwel geen intrinsieke waarde, maar functioneren uitstekend als middel om het economische verkeer in de samenleving bij te houden. Hoewel het systeem met de Rai stenen goed functioneerde voor een eiland met een paar duizend inwoners was het volkomen ongeschikt voor een veel grotere samenleving. Het zou dan onmogelijk worden om alle transacties goed bij te houden. De oplossing werd elders in de wereld gevonden in de vorm van papiergeld. Papiergeld was in het begin nog een belofte op goud, maar de meer recente geschiedenis heeft ons geleerd dat geld ook goed kan functioneren zonder die koppeling aan goud. Anno 2014 gebruikt ieder land in de wereld fiat geld, dat uitgegeven wordt door een overheid. De massa zal ieder instrument zonder intrinsieke waarde accepteren (stenen, papier, giraal geld, bitcoins), zo lang men er vrijwel zeker van is dat het instrument gebruikt kan worden om een product of dienst af te nemen die voor de koper waarde heeft. Of het nou Rai stenen uit het verre verleden zijn of papiergeld en giraal geld van de 21e eeuw, de waarde wordt niet ontleend aan het transactiemiddel zelf. In de basis is het vertrouwen de doorslaggevende factor, omdat dat de meest vruchtbare bodem vormt voor economische activiteit.

    Goud

    Het verhaal van de Rai stenen toont ook veel overeenkomsten met goud. Zoals de eilandbewoners van Yap hun leven riskeerden met het uithakken en transporteren van zware stenen, zo riskeerde mensen in andere delen van de wereld hun leven door de mijnen in te gaan voor het goud. Net als de Rai stenen heeft ook het goud vrijwel geen economische waarde, omdat het bijna nergens nuttig voor gebruikt kan worden. Voor de meeste toepassingen van goud bestaan immers andere metalen die veel goedkoper zijn dan goud. De grootste stenen op het eiland Yap werden vrijwel nooit verplaatst. Ook daar is een parallel te trekken met goud, want de grootste goudreserves liggen ook al tientallen of zelfs honderden jaren in dezelfde kluis, terwijl het goud in de tussentijd verschillende keren van eigenaar wisselde.

    Inflatie

    Zo nutteloos als Rai stenen en goud zijn in het vervullen van menselijke behoeften, zo nuttig bleken beide instrumenten in het bijhouden van economische transacties. Voor de Rai stenen liep het slecht af, want door de komst van beter gereedschap werd het op een gegeven moment heel erg makkelijk om nep-Rai stenen te produceren. In dat opzicht staat fysiek goud nog steeds op eenzame hoogte. Het is nog niemand gelukt om goud na te maken, al heeft de mensheid een goede poging gedaan met het opbouwen van een markt voor 'papiergoud'. Hoewel het aanbod van fysiek goud in de wereld vast staat is dat niet het geval voor het aanbod van papieren claims op goud.

    RaiYap2

    De Rai steen als boekhoudkundig systeem

  • Gold Trail: “All paper will burn” (Deel XVII)

    In het vorige deel van de Gold Trail beschreven we de ontkoppeling van papiergoud en fysiek goud. In dit deel maakt FOA duidelijk waarom goud volgens hem in het jaar 2000 de beste keuze was die beleggers konden maken. De goudprijs stond toen bijna op de bodem van minder dan $300 per troy ounce. De overwaardering van de dollar werd gemaskeerd met een kunstmatig lage goudprijs, waardoor de VS zich een riante levensstijl kon permitteren.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: "All Paper Will Burn" (Deel XVII)

    FOA (14 mei 2000): De publieke en private schulden in de Verenigde Staten blijven groeien. Ondertussen wordt er van ons, ruimdenkende en conservatieve burgers, verwacht dat we erin geloven dat dit voor eeuwig door kan gaan. De groei van de schulden is op zichzelf al genoeg reden om financiële dekking te zoeken. Alle economische cijfers, projecties en sentimenten kunnen de corroderende werking van een groeiende schuldenberg niet verbergen... Alleen dit gegeven overschaduwt iedere overweging om positief te zijn over de nabije toekomst van de economie. Geen enkele economie in de menselijke geschiedenis heeft het lang genoeg uitgehouden om een schuld weg te werken die zo groot is als de onze. Niet één! Dit land zal - en dat zal deze generatie nog meemaken - gedwongen worden tot een hyperinflatie die alle schulden wegvaagt die niet meer afgelost kunnen worden. Dit is een bewezen feit sinds het begin van de menselijke geschiedenis, zeker sinds het tijdperk van papiergeld. Veel mensen zien goud vandaag de dag als zomaar een belegging die nu pas haar echte potentieel laat zien. Misschien wordt dit bezien in de context dat de goudwaarde de waarde vertegenwoordigt van alles wat we als mensen op deze aarde geproduceerd hebben. Het klopt dat de totale hoeveelheid bovengronds goud sinds de eerste ontdekking van het edelmetaal explosief is toegenomen. Maar, nooit eerder in de geschiedenis van de mensheid is onze productiviteit zo groot geweest als nu. De totale hoeveelheid bezittingen in onze moderne wereld is duizenden keren sneller gegroeid dan de hoeveelheid goud die we in de tussentijd gedolven hebben. Had de mensheid niet geïntervenieerd door de laatste vijftig jaar papieren substituten voor goud te creëren, dan hadden we geen idee wat nu de waarde van goud zou kunnen zijn. Het is ondenkbaar wat de waarde van fysiek goud zou zijn als het de waarde van al onze bezittingen in de wereld moest uitdrukken. Dit is waar zoveel aanhangers van goud een vergissing maken als ze een inschatting mogen maken van de werkelijke waarde van goud. Ze proberen op een of andere manier de waarde van goud te relateren aan de kosten om het edelmetaal uit de grond te halen. In feite is het ondoenlijk om de waarde van fiatgeld te koppelen aan goud, omdat al het goud dat vandaag de dag in de aardbodem zit niet in staat is om alles wat de mens creëert te vertegenwoordigen, zelfs niet tegen tien keer de huidige goudprijs! Voeg daaraan toe dat lang niet al het goud gemakkelijk opgegraven kan worden en de goudprijs zou met een factor honderd moeten stijgen vanaf het huidige niveau [$250/oz] om alle waarde van onze bezittingen te vertegenwoordigen. Voeg daaraan toe dat de goudprijs zal stijgen om te corrigeren voor alle dollarcreatie (zodra de dollar faalt) en men kan zien waarom de kansen op dit moment bij goud liggen. Vergeet aandelen, bedrijfswaarderingen, grond en valuta. Fysiek goud is het vermogen van de volgende generatie. De olieprijs is weer aan een stijging begonnen in termen van dollars, terwijl men dacht dat er achter de schermen een soort deal gesloten was! Ik kan je vertellen: het is moeilijk om olie goedkoop te houden [in termen van dollars] nu er ook een euro is die de papieren goudmarkt openbreekt. Het lijkt erop dat alleen een stroom van fysiek goud de stijging van de olieprijs kan afremmen. Vandaag de dag wordt de markt voor goudderivaten afgewikkeld. Ik zal je vertellen dat deze realiteit langzaam maar zeker opgemerkt wordt in het Amerikaanse beleid. Zonder goedkope olie zal deze Westerse illusie van welvaart snel verdampen. En daarmee ook de Westerse illusie dat papiergoud waarde heeft. Zoals diegene in de rest van de wereld al weten is een soeverein individu diegene met echt goud. Nogal wat mijnbouwbedrijven praten (vertrouwelijk) over hoe ze hun product 'rechtstreeks' kunnen verkopen. Het probleem is dat ze hun hele verdienmodel hebben gebouwd op het verkopen van goud aan een tussenpersoon. Nu papiergoud hun product een prijs geeft die amper boven de productiekosten ligt hebben ze niet de middelen om de tussenpersoon eruit te halen. Zodra de prijs van fysiek goud begint op te lopen zitten komen de goudmijnen gevangen te zitten in een markt waarin steeds minder geboden zal worden voor goud. De vraag voor fysieke uitlevering zal ieder netwerk van banken in de goudketen opbreken. Goed of slecht en solvabel of bankrupt, allemaal. Er zal geen markt meer zijn voor goud in de bankenwereld en iederen bullion bank zal van de mijnen eisen dat ze al hun goudproductie eerst aan hen geven ter aflossing van de leningen die banken aan de mijnen verstrekt hebben. Technisch gezien zullen veel goudmijnen failliet gaan en zullen hun aandelen in de verkoop worden gedaan, omdat ze hun product niet meer voor een goede prijs op de markt kunnen brengen. Er zullen grote winsten behaald worden door een klein aantal mensen met mijnbouwaandelen. Maar voordat het zover is zullen de waarderingen van goudmijnen eerst richting nul gaan. En ik betwijfel of veel beleggers hun positie in de goudmijnen kunnen vasthouden onder deze omstandigheden. Fysiek goud zal een nieuwe markt vinden en zal daar in prijs door het dak schieten. Doordat de goudprijs zo snel zal stijgen en goudmijnen zo hard zullen dalen verwacht ik dat niet veel beleggers aan hun goudmijnaandelen vast zullen houden. Slechts een enkeling kan door dik en dun de aandelen vasthouden, omdat ze de juiste verhouding hebben van mijnbouwaandelen ten opzichte van fysiek goud. Maar veel anderen zullen de markt onder druk zetten omdat ze hun portefeuille moeten her-balanceren. Bedrijven die niet 'gehedged' zijn en die nog enigszins winstgevend zijn bij een goudprijs van $280 per troy ounce zullen proberen hun verkoop van goud te herstructureren. De problemen komen van Westerse aandeelhouders die niet geloven dat de papieren goudmarkt op instorten staat. Zij zullen stemmen voor de status quo terwijl ze wachten op politiek ingrijpen om de papieren goudprijs weer te herstellen. Voor bedrijven en aandeelhouders is deze visie als nat beton, waarin hun vermogen vast komt te zetten tegen de tijd dat de prijs van fysiek goud stijgt. Ik hoop dat de VS deze papieren markt zal betreden en ervoor zal zorgen dat de markt gecontroleerd uitbrandt. Dit is de laatste strohalm voor iedereen met een long positie in goudderivaten. Maar de hefboomwerking van het papier is inmiddels zo groot dat ik Another denk ik gelijk moet geven. Al het papier zal branden! Volledig! FOA (gids van de Gold Trail)

  • China geeft nog meer banken importvergunning goud

    China heeft nog drie banken een vergunning gegeven om goud te importeren. De Chinese goudmarkt, die voorheen zeer gesloten was, stelt zich steeds meer open voor buitenlandse partijen. De drie nieuwe banken zijn Standard Chartered, Shanghai Pudong Development Bank en de China Merchants Bank. In totaal zijn er nu vijftien banken die goud mogen importeren, waarvan drie niet uit China afkomstig zijn. Vorig jaar kregen ANZ en HSBC ook al een importvergunning.

    China speelt als grootste producent, afnemer en importeur van goud ter wereld een belangrijk rol in de markt. Toch wordt de goudprijs met name bepaald door de goudhandel van de LBMA en de Comex. De Shanghai Gold Exchange probeert daar tussen te komen en doet dat onder meer door de Chinese goudmarkt toegankelijker te maken voor buitenlandse marktpartijen.

    A Shanghai Gold Exchange employee stands beside gold bars displayed at the China International Exhibition on Financial Banking Technology & Equipment in Beijing

    China geeft nog drie banken vergunning om goud te importeren

  • Goud en zilver report (Week 33)

    De goudprijs bleef de afgelopen week netto vrijwel onveranderd. Afgezien van een plotselinge koersdaling op vrijdag sloot de markt op koers van €973,82 per troy ounce, een daling van 0,28% ten opzichte van de slotkoers van €976,54 een week eerder. De zilverprijs ging vrijdag ook onderuit, maar herstelde daarna minder. De slotkoers van vrijdag was €469,75 per kilo, een daling van 1,55% ten opzichte van de slotkoers van €477,15 van een week eerder.

    De wisselkoers tussen de euro en de dollar maakte de afgelopen week ook geen gekke sprongen. De wisselkoers ging van 1,3358 naar 1,3385, een stijging van 0,2%. De goudprijs zakte van $1.309,74 naar $1304,74 per troy ounce (-0,38%), terwijl de prijs voor een troy ounce zilver van $19,90 naar $19,58 zakte (-1,61%).

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    Minder vraag naar goud

    In het tweede kwartaal van dit jaar werd er veel minder goud verkocht dan in dezelfde periode van vorig jaar, zo blijkt uit de laatste publicatie van de World Gold Council. Een jaar geleden gaf een prijsdaling in de goudmarkt nog een stevige impuls aan de verkopen van fysiek edelmetaal, maar dit jaar bleef de impuls om goud te kopen uit. Toenemende onrust in Oekraïne en het Midden-Oosten blijken minder impact te hebben op de fysieke goudmarkt dan een grote prijsdaling zoals we die vorig jaar zagen. Zowel beleggingsgoud als gouden sieraden werden in Q2 2014 minder verkocht dan in Q2 2013. De vraag naar juwelen daalde met 30%, terwijl de verkoop van goudbaren en gouden munten ruim halveerde. Door de relatief stabiele prijs voelen potentiële kopers niet de neiging om snel toe te slaan. Niet alleen de vraag naar goud liep wat terug, maar ook het aanbod van sloopgoud. Een deel van die daling werd gecompenseerd door een toename in de productie van goudmijnen.

    golddemand-graph-wgc

    Vraag naar goud daalde...

    gold-supply-wgc

    ... en het aanbod nam toe door hogere productie goudmijnen

    Nieuwe zilverprijs fixing

    Met ingang van afgelopen vrijdag is er een nieuwe zilverprijs fixing, verzorgd door de CME Group en Thomson Reuters GFMS. In plaats van een besloten fixing door drie banken wordt de goudprijs nu vastgesteld via een elektronisch systeem, die de rol van voorzitter voor zijn rekening neemt. Deelnemers aan deze digitale fixing kunnen zelf orders doorgeven, nadat een richtprijs is vrijgegeven.

    In de basis is de nieuwe fixing niet veel anders dan de oude, met als verschil dat er nu meer partijen aan deel kunnen nemen en dat het proces van de fixing niet meer achter gesloten deuren plaatsvindt. De eerste zes maanden is de deelname gratis, daarna moeten deelnemers betalen.

    zilverbaar-matthey

  • Chinezen stoppen recordbedrag in beleggingsfondsen

    Chinezen stoppen recordbedrag in beleggingsfondsen

    Chinese huishoudens hebben voor in totaal $2,1 biljoen aan spaartegoeden toevertrouwd aan beleggingsfondsen, zo schrijft Bloomberg. Het beheerd vermogen van al deze fondsen groeide in een jaar tijd met 24%, een stijging die deels door nieuwe inleg en deels door waardestijging te verklaren valt.

    Het gemiddelde rendement van deze fondsen was 5,2%, meer dan de 3% die men krijgt over een spaardeposito met en looptijd van 1 jaar. De Chinezen stoppen hun vermogen liever in reguliere beleggingsfondsen dan in specifieke beleggingsprojecten, omdat die over het algemeen meer risico met zich meebrengen en een hogere minimale inleg vereisen.

    Obligaties

    Bijna 70% van al het beheerde vermogen van de beleggingsfondsen zit in obligaties, leningen en in deposito's bij banken. Traditioneel worden dit soort beleggingen geassocieerd met een laag risico, omdat de volatiliteit lager is dan van aandelen en grondstoffen. De Chinese middenklasse wil graag een hoger rendement op het spaarvermogen en kiest er daarom vaker voor geld toe te vertrouwen aan beleggingsfondsen die het vermogen kunnen spreiden over verschillende soorten schuldpapier.

    Goud

    Terwijl Chinezen een recordbedrag toevertrouwen aan vermogensbeheerders kopen ze minder goud. Deze veilige haven is momenteel minder in trek bij de Chinezen, omdat de prijs niet echt van zijn plek komt. De goudprijs schommelt al enige tijd rond de $1.300 per troy ounce en geeft spaarders geen directe aanleiding om vermogen om te zetten in fysiek goud. Vorig jaar was dat nog wel het geval, zoals de cijfers van de World Gold Council laten zien. In het tweede kwartaal van dit jaar was de vraag naar gouden sieraden in China 45% lager dan in dezelfde periode van vorig jaar, terwijl de vraag naar goudbaren en gouden munten met 64% daalde. Volgens Albert Cheng van de World Gold Council zal de vraag naar goud vanuit China dit jaar kunnen zakken tot 900 á 1.000 ton. Dat zou een daling van maximaal 16% betekenen ten opzichte van vorig jaar.

    yuan-currency

    Chinezen kiezen voor beleggingsfondsen

  • Beleggers kochten minder goud in tweede kwartaal 2014

    In het tweede kwartaal van dit jaar werd er minder goud verkocht dan in dezelfde periode van vorig jaar, zo schrijft de World Gold Council (WGC) in haar kwartaalbericht over de goudmarkt. In het tweede kwartaal van dit jaar registreerde de organisatie een vraag van 963,8 ton fysiek goud, een daling van 16% ten opzichte van de 1.148,3 ton in dezelfde periode van vorig jaar.

    Vooral de vraag naar juwelen en beleggingsgoud viel lager uit. Door de daling van de goudprijs in het tweede kwartaal van 2013 werd er 726,7 ton aan sieraden verkocht, veel meer dan het gemiddelde van 522,6 ton per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. In het tweede kwartaal van dit jaar was de vraag naar gouden sieraden 509,6 ton, een daling van meer dan 30% ten opzichte van een jaar geleden.

    Vraag naar goud per categorie (Bron: WGC)

    Beleggingsgoud minder populair

    De vraag naar gouden munten en goudbaren liet een veel grotere daling zien. Terwijl beleggers er vorig jaar er nog als de kippen bij waren om te profiteren van de prijsdaling was de goudmarkt in het tweede kwartaal van dit jaar juist relatief rustig met een volume van slechts 275,3 ton. Een jaar eerder was dat nog ruim twee keer zo veel, namelijk 627,9 ton. Ook vergeleken met het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar van 343,2 ton viel de verkoop van beleggingsgoud in Q2 2014 bijzonder tegen. De daling was zichtbaar over de hele linie, van Azië tot Europa tot de Verenigde Staten. Beleggers haalden vorig jaar hun aankopen naar voren, nu zijn ze wat meer afwachtend geworden.

    Leegloop ETF's gestopt?

    Vorig jaar zagen we niet alleen een rush naar fysiek goud, maar ook een vlucht uit de ETF's die goud als onderpand aanhouden. Liquideerden de goud-ETF's in Q2 2013 nog 402,2 ton, in dezelfde periode van dit jaar was dat nog maar 39,9 ton. Kennelijk zijn de meeste zwakke handen al uit de markt geschud. Voegen we de vraag naar fysiek goud en goud-ETF's samen, dan zien we een kleine stijging van 4% in de investeringsvraag van 2013 naar 2014 (225,7 versus 235,4 ton).

    Uitstroom ETF´s lijkt gestopt, vraag naar fysiek goud lager (Bron: WGC)

    Centrale banken kopen goud

    Volgens cijfers van de World Gold Council kochten centrale banken in het tweede kwartaal van dit jaar 117,8 ton goud, meer dan de 92,1 ton in dezelfde periode van vorig jaar en meer dan de 82 ton gemiddeld per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. Centrale banken blijven goud kopen en ondersteunen daarmee de goudmarkt. Ook wordt daarmee het bewijs geleverd dat goud nog steeds gezien wordt als een belangrijke component op de balans van de centrale bank. Deze trend begon na het uitbreken van de financiële crisis en heeft sindsdien nog niet aan kracht verloren. De grote daling van de goudprijs sinds 2012 heeft daar geen verandering in gebracht.

    Goudmijnen

    Aan de aanbodzijde van de goudmarkt zien we, ondanks de toenemende prijsdruk op de goudmijnen, een toename in de productie. Wereldwijd brachten goudmijnen in de eerste helft van dit jaar 58,2 ton meer goud op de markt dan in de eerste helft van vorig jaar. Voor de middellange termijn wordt echter geen grote toename in de mijnbouwproductie verwacht, omdat veel goudmijnen moesten bezuinigen op hun exploratie activiteiten. Daardoor zullen er de komende jaren minder nieuwe projecten operationeel worden. De WGC voorziet een stabilisering in het aanbod van goudmijnen in de komende vier tot zes kwartalen.

    Goudmijnen schroeven productie op, aanbod sloopgoud daalt (Bron: WGC)

    Sloopgoud

    Het aanbod van sloopgoud wordt steeds belangrijker voor de goudmarkt, aangezien de mijnen er maar niet in slagen hun productie substantieel op te schroeven. Tegelijkertijd zorgt de stijging van de goudprijs van de afgelopen twaalf jaar ervoor dat er meer sloopgoud ingeleverd wordt. Toch blijkt ook dit gedeelte van de markt sterk afhankelijk te zijn van de schommelingen in de goudprijs. Een sterke stijging van de prijs levert meer handel op, terwijl de volumes dalen bij een stabiele prijs. Het is dan ook niet verwonderlijk dat er dit jaar relatief weinig sloopgoud aangeleverd is. Het totaal over de eerste helft van 2014 staat op 578,3 ton, het laagste niveau sinds de eerste helft van 2007.

    Aanbod sloopgoud naar laagste niveau sinds eerste helft 2007 (Bron: WGC)

    Vraag naar goud in tonnen (Bron: WGC)

    Aanbod van goud in tonnen (Bron: WGC)

    Vraag naar gouden juwelen en beleggingsgoud per regio (Bron: WGC)

  • Gold Trail: Papiergoud is geen goud (Deel XVI)

    In het vorige deel van de Gold Trail beschreven we dat papiergoud op termijn tegen een discount verhandeld zal worden ten opzichte van fysiek goud. In dit deel beschrijft FOA dat het aanbod van papiergoud, net als het aanbod van papiergeld, steeds verder uitgebreid kan en zal worden om het systeem te redden. Pas als men ontdekt dat de koopkracht van het papiergoud daalt zal de transitie naar fysiek goud beginnen. Dit proces hangt samen met hyperinflatie van de dollar.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Papiergoud is geen goud (Deel XVI)

    FOA (6 mei 2000): Ik heb duidelijk gemaakt dat ik de voetsporen volg van giganten en dat ik daarbij in de schaduw van Another wil blijven staan. We hebben gedurende de jaren '90 steeds goud gekocht als met een deel van ons spaargeld. Ik houd het goud aan alsof het een valuta is en het vertegenwoordigt een groot deel van mijn portefeuille. Ik bezit ook een aantal goudmijnaandelen, al is dat maar een fractie van mijn portefeuille. Dat doe ik om een reden waar de directeur van een goudmijn alleen maar om kan smeken. "Ik heb ze [de mijnaandelen] niet om mee te handelen en in een hoeveelheid die klein genoeg is dat ik het nooit hoef te verkopen" In feite bezitten we het product van goudmijnen in eerste plaats vooral voor wat er in de werkelijke wereld gebeurd, voor de reële hefboomwerking die ervan uit gaat. We bezitten een aandeel in hun bedrijf met een lange-termijn visie die strekt tot voorbij de vallei die de komende valutaoorlog voorstelt. Halverwege, dus middenin die vallei, verwachten we dat een aantal goudmijnen het zal overleven door zich aan te passen aan de nieuwe euro wereld. Maar, verreweg de meeste zullen een verwoestende ineenstorting van aandeelhouderswaarde meemaken ten tijde van de valuta-oorlog. Aan het uiteinde van de valuta-oorlog zie ik een goudprijs die hoog genoeg is om te compenseren voor belastingen en controle op de goudproductie en zelfs voor de falende papiermarkt voor goud. Ondanks dat de waarde van deze aandelen in elkaar zal storten in de valutacrisis heb ik een dermate kleine positie dat ik die tot het einde zal vasthouden. Dit is waarom ik maar van een paar goudmijnen aandelen heb. Vergelijken jullie deze positie eens met die van een handelaar van de afgelopen jaren. Door de ergste prijsdaling van alle papieren afgeleiden van goud hebben ze een groot deel van hun vermogen zien verdampen, voornamelijk als gevolg van leverage. Erin en eruit, erin en weer eruit.... en ondertussen zullen ze blijven volhouden dat ze maar een klein beetje in de min staan. Dan, met de minste of geringste prijsstijging van hun papieren posities, zien ze het bewijs dat ze gelijk hebben. Gelijk in de zin dat papieren derivaten van goud het altijd beter doen dan goud zelf. Ik durf te beweren dat handelaren, door de manier waarop ze opereren, van geluk mogen spreken als ze quitte spelen met een goudprijs die voorbij de $1.000 gaat. Nogmaals: yen, euro's dollars en marken heb ik als spaargeld, maar fysiek goud is het derivaat dat ze allemaal zal verslaan! Ik handel niet met deze posities. Ik bouw ze op en bewaar ze. De komende politieke transitie weg van de dollar als reserve zal de papiermarkt voor goud breken. Openstaande contracten zullen met cash worden afgewikkeld. In dat proces, dat in gang gezet zal worden door de strijd tussen de euro en de dollar, zal fysiek goud alle papieren derivaten van goud verslaan. De waarde van goud is er om vandaag te bezitten en iedereen kan het kopen. De gebeurtenissen zullen bewijzen dat we onze voetsporen zetten in het echte gouden pad. FOA (6 mei 2000): Iedereen die de Gold Trail volgt weet dat het niet makkelijk is om de route onder woorden te brengen.Daarom moeten we vertrouwen op gebeurtenissen (en andere schrijvers) om de echte wereld om ons heen te kunnen duiden. De recente voltooiing van de Zwitserse goudverkopen zijn daar een voorbeeld van. We hebben hier een land dat bekend staat om haar pragmatische voorkeur voor hard geld, maar toch verkopen ze goud... Iets wat ze nooit zouden doen, tenzij de verkoop op een of andere manier de verloren waarde weer teruggeeft. Doordat Zwitserland goud naar het BIS systeem bracht kwam er meer steun voor het Europese 'vrijgoud' verhaal. Door de ECB / BIS meer controle te geven over hoe het fysieke goud verdeeld wordt draagt alleen maar bij aan het uitsterven van het systeem van papiergoud. Ooit hielpen de Zwitsers mee met een lage dollarprijs voor goud, maar nu scharen ze zich bij de Euro aan de vooravond van een deflatoire fase. Een deflatoire fase die een klap zal uitdelen aan de door het dollarregime gedomineerde goudmarkt. Uiteindelijk zal de waarde van goud veel hoger liggen, zodra het in euro's geprijsd wordt in een vrije goudmarkt. Dit zal er op haar beurt voor zorgen dat de resterende Zwitserse goudvoorraad tegen een veel hogere prijs gewaardeerd kan worden dan nu mogelijk is. Voeg hier het sterke Eurosysteem aan toe en de baten zullen enorm zijn. Net als deflatie in een valutablok veroorzaakt wordt doordat leningen niet meer terugbetaald worden, zo zal het ook gaan in de papieren goudmarkt. De deflatie zal in beide gevallen [valuta en papiergoud] opgelost worden met dezelfde remedie: Papier bijdrukken! Of het nou papiergeld of papieren claims op goud zijn, dat doet er niet toe... Uiteindelijk wordt deflatie van valuta een halt toegeroepen door de geldhoeveelheid uit te breiden. Zo ver uit te breiden dat het op een gegeven moment duidelijk wordt dat het geld waardeloos is. Voor jou en mij lopen de prijzen van alles voor op ons inkomen. Voor bedrijven die in deze situatie aan de verkeerde kant zitten is het een hel! In andere woorden: de dollarprijs van tastbare goederen zal veel verder stijgen dan de prijzen die in veel zakelijke contracten zijn vastgelegd. Hyperinflatie verwoest bedrijven die afspraken hebben gemaakt om goederen tegen een bepaalde prijs te leveren, omdat ze nooit meer voor die prijs kunnen inkopen. Of het nou gaat om autobanden, gereedschap, batterijen of fysiek goud, ieder bedrijf dat contracten afsluit waarbij de prijzen voor langere tijd vastgelegd worden zal uiteindelijk met cash geld het contract moeten afkopen. Tenminste, voor zover hun kapitaal daar ruimte voor biedt. Alleen als de overheid iets belangrijk genoeg vindt zal ze er publiek geld tegenaan smijten om de contracten in stand te houden. Deze eindeloze cirkel gaat door totdat alle contracten waarin de valuta gebruikt wordt niet meer nagekomen kunnen worden. Onze huidige wereld van goudcontracten nadert precies dit kruispunt. De papieren goudmarkt groeit om aan de vraag van beleggers te voldoen. Het enige verschil tussen nu en het verleden is dat 'Westerse beleggers' vandaag de dag deel willen nemen in de prijsbeweging van goud en geen interesse hebben om goud als vermogen aan te houden. De vraag naar goud is vandaag de dag de vraag naar papieren derivaten van goud. In plaats van fysiek metaal aan te kopen scheppen overheden, bankiers en brokers meer aanbod van papiergoud. Op dezelfde manier waarom mensen geld 'uit het niets' lenen, zo kopen veel beleggers ook goud dat op niets anders gebaseerd is dan gebakken lucht. De papieren goudmarkt expandeert net zo lang totdat een politieke verandering het bestaan van deze goudmarkt met deflatie bedreigt. Net als met fiat geld is ook papiergoud alleen geloofwaardig zo lang het niet aan waarde verliest. Het begint met een klein aantal contracten dat omgezet wordt in fysieke uitlevering van goud. Daarna, op dezelfde manier als waarop door de inflatie de prijzen van alle goederen stijgen ten opzichte van de valuta, zo zal ook de prijs van fysiek goud op een gegeven moment gaan stijgen ten opzichte van het papiergoud. Langzaam maar zeker zal er steeds minder goud aangeboden worden voor contracten, totdat er uiteindelijk alleen nog maar in cash geld afgerekend wordt. Ondertussen zal de prijs voor fysiek goud steeds verder stijgen in termen van valuta. Dit, mijn vrienden, is hoe de hyperinflatie van de dollar zich zal manifesteren in de goudmarkt. Dit proces kan een uur, een week, zes maanden of zelfs een paar jaar duren, maar dit is wel de manier waarop het zich zal ontvouwen. Zo lang beleggers blijven geloven in papiergoud zal hun welvaart geleidelijk geabsorbeerd worden door diegene die fysiek goud kopen, totdat de papieren markt voor goud crasht. Deze crash zal de hele markt voor goudderivaten op slot zetten, terwijl alle fysieke goudbezittingen naar marktwaarde gewaardeerd worden. Het viel me de afgelopen week op dat de dollar steeg ten opzichte van de euro. Velen claimden dat dat de euro zwak was en in waarde daalde. Dan vraag ik me af: "Zonder een dollar om de wisselkoers mee te vergelijken, hoe zou je dan de zwakte in de euro moeten meten?" Als je in de Eurozone woont en een bankrekening in euro's hebt, waaraan zou je dan kunnen zien of de euro zwak is of niet? Tegenover wat? Ik zou het niet weten. Het is zelfs zo dat de prijzen van goederen in Europa minder hard stijgen dan in de VS. Ook kan ik in Europa tegen een lagere rente lenen dan in de VS. De Zwitserse munt daalt in waarde, maar de prijzen stijgen daar enorm. Het Britse pond heeft een rente die zo hoog is dat ik er zeker net mijn euro's voor zou ruilen. Misschien is de wereld niet wat het lijkt! Het dollarregime zal veel moeite hebben om papiergoud onder de $280 per troy ounce  te houden. Nu de wereld gezien heeft hoe Zwitserland handelde na het Washington Agreement ten gunste van de Europese goudmarkt, zou de papieren goudmarkt moeten handelen met een discount ten opzichte van de papieren goudprijs. Ik denk dat het dollarregime nog maar enkele weken tijd heeft voordat de dingen beginnen te veranderen! FOA/ gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers)

  • Documentaire: Het goud van de Nazi’s

    Ten tijde van de Tweede Wereldoorlog moesten de Duitsers ook hun goudschatten bewaken tegen de vijand. Met het goud kon de oorlog immers worden gefinancierd. Deze documentaire geeft een reconstructie van de verschillende pogingen van de Duitsers om goud te verstoppen. Zo werd er goud verstopt in oude zoutmijnen, in bergmeren en in de bergen. Toch was het niet altijd echt goud…

    Een interessante documentaire voor een regenachtige zondagmiddag.