Marketupdate

Tag: goud

  • Britse toezichthouder wil fixing goudprijs onderzoeken

    De Britse financiële toezichthouder gaat een onderzoek starten naar de prijsvorming op de goudmarkt in Londen. Twee keer per dag stellen een vijftal banken telefonisch de goudprijs vast, door te kijken naar de prijzen waartegen op dat moment transacties worden uitgevoerd. Bij deze procedure leggen Barclays, Deutsche Bank, Nova Scotia, HSBC en Société Générale de goudprijs vast waar handelaren, centrale banken, juweliers en goudmijnen hun prijs op baseren.

    Het is dezelfde methode die gebruikt wordt om de Liborrente vast te stellen en die zo gevoelig blijkt te zijn voor manipulatie. Dat is ook de strekking van het paper “Fixing a Leaky Fixing: Short-Term Market Reactions to the London PM Gold Price Fixing” dat in september gepubliceerd werd in een wetenschappelijk tijdschrift over de futuresmarkt. De onderzoekers stellen in dat artikel dat de manier waarop de goudprijs wordt vastgesteld niet meer aansluit bij de financiële markt van vandaag de dag. Informatie verspreid zich veel sneller dan in de tijd dat er nog geen internet was en daardoor is het voor handelaren veel makkelijker geworden om te anticiperen op de AM Fixing en de PM Fixing.

    Goudprijs fixing

    Het telefonisch vaststellen van de goudprijs is een proces dat tenminste een paar minuten duurt, maar dat in sommige gevallen ook een uur kan duren. In de tussentijd kunnen handelaren positie innemen en kunnen de handelaren met voorkennis anticiperen op de fix van de goudprijs. Vier handelaren uit de goudmarkt bevestigden tegenover Bloomberg dat de telefoongesprekken voor de AM en PM fixings gebruikt worden als informatiebron.

    “Handelaren die betrokken zijn bij de fixings hebben, al is het maar heel even, informatie over de markt die superieur is aan de informatie waar de andere handelaren over beschikken”, aldus Thorsten Polleit. Polleit is hoofdeconoom van het in Frankfurt gevestigde handelshuis Degussa Goldhandel GmbH en voormalig econoom bij Barclays. “Het is een zwakke punt in de Londen goud fixing”.

    1919

    Al sinds 1919 wordt de goudprijs door een klein aantal banken vastgesteld. Dat begon in het kantoor van de Rothschild’s in het financiële centrum van Londen, waar bankiers twee keer per dagen bij elkaar kwamen. De voorzitter (een rol die ieder jaar werd gewisseld tussen de vijf banken) gaf dan een prijs aan die dicht bij de spotprijs van dat moment lag. Vervolgens gaven andere banken door hoeveel kilogram goud ze voor die prijs wilden kopen voor hun klanten en voor eigen rekening en hoeveel ze voor die prijs wilden verkopen. Dat ging door totdat er een prijs gevonden werd waarop het verschil tussen kopers en verkopers kleiner was dan 50 goudstaven (620 kilogram). Die procedure wordt nu telefonisch uitgevoerd, maar is in de basis niet veranderd.

    De fixing van de goudprijs in Londen wordt onderzocht

    De fixing van de goudprijs in Londen wordt onderzocht

    Voorkennis

    Volgens handelaren, academici en investeerders die geïnterviewd werden door Bloomberg News kunnen de vijf banken die betrokken zijn bij de vaststelling van de dagelijkse goudprijs kort van tevoren al zien of de goudprijs gaat stijgen of dalen, omdat ze zicht hebben op het aantal kopers en verkopers in de markt. Zo kunnen de traders van de vijf banken die de fixing vaststellen al minuten van tevoren met vrij grote zekerheid inschatten dat de prijs gaat stijgen of dalen.

    “De informatie sijpelt door van de vijf grote banken naar hun cliënten en komt daarna bij de rest van de markt terecht”, aldus Andrew Caminschi. Hij onderzocht samen met Richard Heaney de procedure waarmee de goudprijs tweemaal daags wordt vastgesteld. “In een wereld waarin het voordeel behaald kan worden op de milliseconde heeft die informatie zeker waarde”, zo licht Caminschi toe.

    Libor

    Toezichthouders gaan onderzoeken hoe dit soort fixings vastgesteld en verwerkt worden door het financiële systeem. Eerder dit jaar kregen banken als Barclays en RBS nog $3,7 miljard aan boetes voor de kiezen vanwege manipulatie van de Liborrente. Dat rentetarief bleek gemakkelijk te manipuleren door banken, met als resultaat dat banken meer winst konden maken op leningen ten koste van de klant. Ook de oer-Hollandse Rabobank deed mee aan dit spel en kreeg daar laatst een boete voor van bijna $1 miljard. Afgezien van die boete leed de bank veel imagoschade. Piet Moerland stapte direct op en Sipko Schat werd onder druk van de lokale Rabobank kantoren ook weggestuurd.

    Er zijn geen aanwijzingen om aan te nemen dat er gemanipuleerd wordt met de fixings van de goudprijs, maar economen en academici zijn het er wel over eens dat de methode om de prijs vast te stellen ernstig achterhaald is en daardoor gevoelig is voor misbruik. Daarnaast zou direct toezicht op de totstandkoming van de AM fix en de PM fix ontbreken.

    ‘Geen commentaar’

    Woordvoerders van Barclays, Deutsche Bank, HSBC en Société Générale wilden geen verklaring afleggen tegenover Bloomberg inzake het onderzoek naar de fixing van de goudprijs. De woordvoerder van Noca Scotia wilde wel commentaar geven en schreef in een email aan Bloomberg dat hun bedrijf een diepgewortelde cultuur van toezicht en controle heeft en dat Noca Scotia uitkijkt naar nieuwe ideeën om de bestaande processen en werkwijze te verbeteren.

     

  • Sancties tegen Iran worden versoepeld

    De Westerse sancties op Iran worden versoepeld, omdat het land bereid is haar nucleaire programma op een lager pitje te zetten. Het besluit werd dit weekend genomen na een overleg van vijf dagen in Genève. De sancties met betrekking tot de export van olie en de import van goederen als auto-onderdelen, goud en andere edelmetalen wordt versoepeld, maar worden nog niet helemaal weggenomen.

    Het akkoord is de eerste grote doorbraak in dit geopolitieke conflict sinds het begin van het Iraanse atoomprogramma in 2003. Onduidelijkheid over de motivatie achter het atoomprogramma maakte Israël en de Verenigde Staten nerveus, omdat Iran volgens sommigen zou werken aan nucleaire wapens. De versoepeling van de sancties  tegen Iran werden door Obama gebracht als een stap in de goede richting, maar de Israelische premier Netanyahu is daar nog niet zo zeker van. Hij noemde de overeenkomst die in Genève bereikt werd een historische vergissing.

    Iran zal conform de bereikte overeenkomst haar voorraad van 20% verrijkt uranium halveren, een grondstof die makkelijk te gebruiken is voor nucleaire wapens. In plaats daarva gaat Iran meer 5% verrijkt uranium gebruiken, dat geschikt is voor energieopwekking in een nucleaire reactor. Ook zal Iran niet meer centrifuges plaatsen die nodig zijn om 20% verrijkt uranium te maken.

    Iran mag weer goud handelen

    Vanaf nu mag Iran ook weer goud verhandelen met het buitenland, maar alleen op de expliciete voorwaarde dat Iran geen goud aanneemt in ruil voor olie. Dat zou namelijk de macht van de Amerikaanse dollar ondermijnen, de valuta die de hele wereld nodig heeft om olie te importeren. Door het verlichten van de sancties kan Iran makkelijker olie exporteren, wat mogelijk een neerwaartse prijsdruk geeft. Iran heeft de vierde grootste bewezen olievoorraden ter wereld. Gisteren zakte de Brent olieprijs met 2,2% van het hoogste niveau in zes weken tijd. De WTI olie reageerde minder sterk op het nieuws en zakte slechts 0,9% in prijs.

    Saoedi-Arabië en Israël, twee belangrijke bondgenoten van de Verenigde Staten, voelen zich nog steeds ongemakkelijk bij het idee dat Iran nucleaire installaties heeft. Zij zien het liefst dat het complete atoomprogramma van Iran ontmanteld wordt.

    Nucleaire programma Iran op lager pitje gezet

    Iran schroeft ambities met atoomprogramma terug in ruil voor verlichting van sancties

    Bron: Bloomberg

  • Infographic: Wanneer bereiken we peak gold?

    De volgende infographic van VisualCapitalist geeft ons inzicht in de verhouding tussen de bovengrondse en ondergrondse goudvoorraden. We leren dat er steeds minder grote reserves gevonden worden en dat het gros van de nieuwe ontdekkingen betrekking hebben op ondergrondse reserves van minder dan 5 miljoen troy ounce. Ook zien we dat de ertsgraad steeds verder omlaag gaat en dat er vandaag de dag mijnen operationeel zijn die minder dan 1 gram goud uit iedere ton puin weten te halen.

    De bovengrondse goudreserve is in omvang ongeveer een kubus van 21 meter aan iedere zijde. Dat is meer dan de kubus van 18,2 meter aan elke zijde die we kunnen maken van al het goud dat nog ondergronds aanwezig is. Van de gerapporteerde ondergrondse goudreserves is naar schatting de helft niet economisch rendabel op te graven, dat is ruim 56.000 ton. Het meeste ondergrondse goud ligt in Noord-Amerika, maar de ertskwaliteit is verreweg het beste in Afrika.

    Infographic: De ondergrondse goudvoorraden en peak gold

    Infographic: De ondergrondse goudvoorraden en peak gold (Bron: VisualCapitalist)

  • De rol van goud is nog niet uitgespeeld

    Tussen ultimo 2008 en september 2011 steeg de goudprijs met maar liefst 70% naar een waarde van $ 1933 per troy ounce. De oorzaak van de stijging waren de ongelimiteerde monetaire stimuleringsmaatregelen van Ben Bernanke, de president van de Fed. In genoemde jaren kocht de centrale bank voor meer dan $2 biljoen aan Amerikaans schuldpapier. Dat deed bij menigeen de vrees groeien, dat de gigantische toename van liquiditeiten wel in hyperinflatie moest eindigen.

    Afbouwen
    Die angst is geleidelijk weggeëbd en de prijs van het goud heeft daarop gereageerd door geleidelijk weer te gaan dalen. In april van dit jaar versnelde de daling van de prijs. De oorzaak is genoegzaam bekend. In die maand speculeerde de bankpresident openlijk over een mogelijke geleidelijke afbouw van de stimuleringsprogramma’s. De beleggers reageerden heftig en de prijs daalde tot onder $ 1.300 per troy ounce. Daar zijn enkele spectaculaire voorbeelden van. Zo verkocht de bekende hedge fundmanager John Paulson meer dan de helft van zijn 21,8 miljoen aandelen in de SPDR Gold Trust, de grootste goud-etf ter wereld. Sindsdien bezit hij echter nog steeds 10,23 miljoen aandelen in deze etf.

    Bodem
    Langzamerhand lijkt in de markt de opvatting post te vatten, dat we de grootste prijsdalingen wel achter de rug hebben. De kwestie is dus of de prijs op de bodem van het dal blijft voorthobbelen of dat er reden is voor enig optimisme. Voor Goldman Sachs is het duidelijk. De trend zal eerder nog verder omlaag zijn dan omhoog. De bankiers voorzien voor 2014 nog een nieuw dieptepunt van $ 1.100 per troy ounce.

    Anderen zijn optimistischer en wijzen daarbij op nieuwe opzienbarende aankopen van grote beleggers. Zo heeft Soros Fund Management LLC onlangs 1,1 miljoen aandelen gekocht in Market Verctors Gold Mines ETF. Soros deed dit nadat de koers van deze ETF nagenoeg gehalveerd was. Het mijnbouwbedrijf had grondig geherstructureerd, afschrijvingen genomen ter waarde van $ 26 miljard en heel veel werknemers de laan uit gestuurd. Market Vectors staat symbool voor een sector, die tot voor kort teveel investeerde en niet de tering naar de nering zette. Dat proces is echter nu in volle gang en dat betekent een lagere productie tegen lagere kosten.

    Al die aanpassingen aan de nieuwe markt zorgen er wel voor, dat het aanbod van goud terugloopt. Het krimpend aanbod valt samen met een groeiende honger van China naar goud. Chinezen hebben een voorliefde voor goud en hebben dit jaar maximaal profijt getrokken uit de dalende prijzen. Naar schatting hebben ze alleen al dit jaar voor $ 70 miljard aan goud gekocht. Marktinsiders schatten de Chinese honger op 1.600 ton op jaarbasis. Dat is meer dan 55% van de jaarlijkse productie.

    China
    Die honger wordt nog heel wat jaren op peil gehouden door het beleid van de Chinese overheid. Die is erop gebrand om van de yuan een echte concurrent van de Amerikaanse dollar te maken als internationale reservemunt. Het past binnen het Chinese beleid om het aandeel van goud in de nationale reserves uit te bouwen van 1% naar 15%. Dat betekent dat de overheid 16.800 ton moet gaan aankopen. Dat gaat de nodige jaren duren en zal tegelijkertijd de rol en de waarde van de dollar ondermijnen.

    Los van deze lange termijntrend, die gunstig is voor goud, spelen er nog korte termijn factoren. De beoogde opvolgster van Ben Bernanke, mevrouw Janet Yellen, heeft tijdens zogeheten hearings in het Amerikaanse Congress nadrukkelijk laten weten voorlopig af te zien van het afbouwen van de monetaire stimuleringsprogramma’s. De staat van de economie en van de arbeidsmarkt rechtvaardigt geen afbouwen aldus Yellen.
    Deze stimuleringsprogramma’s, die $ 85 miljard per maand bedragen, zullen de positie van de dollar geleidelijk verder verzwakken en daarmee goud aantrekkelijk maken als safehaven. Dat zal zeker het geval zijn als de stimulering heel 2014 doorgaat.

    Het samenvallen van korte termijn en lange termijnfactoren maakt het aannemelijk dat de goudprijs weer gaat stijgen. Dat hoeft echter nog niet snel te gebeuren. Hier en daar fluistert de markt voor 2015 een prijs van $ 2000 per troy ounce. Dan moeten de verschillende genoemde factoren elkaar wel blijven versterken.

    goldbars
    Heraeus goudbaren

  • Jim Sinclair: “Geld is voor transacties, goud is voor spaarders”

    Sprott Money interviewde onlangs goudkenner Jim Sinclair over de stand van zaken in de economie, het financiële systeem en de goudmarkt. In het volgende audiofragment komen verschillende onderwerpen aan bod, zoals het Westerse schuldenprobleem, de mogelijkheid of waarschijnlijkheid van een Cyprus-achtige bail-in in de Verenigde Staten of in Canada en de kans op hyperinflatie van de dollar. Ook wordt Sinclair de vraag voorgelegd of we de dreigende crisis van ons geldsysteem nog kunnen afwenden en of er nog veilige valuta bestaan waar men in kan vluchten.

    In het interview benadrukt Sinclair dat het belangrijk is om vermogen tenminste voor een gedeelte buiten het financiële systeem op te slaan, bijvoorbeeld in fysiek edelmetaal. In het interview geeft de goudkenner ook uitleg over zijn koersdoel voor $50.000 per troy ounce en de mogelijke ‘ontkoppeling’ van papiergoud en fysiek goud. Het interview duurt 41 minuten en het volledige transcript is te vinden op Sprottmoney.

  • Grafiek: Waar ging al dat goud heen?

    Je kunt van Goldman Sachs zeggen wat je wilt, maar ze maken wel interessante grafieken! Een bank die zich bezig houdt met het grote geld volgt uiteraard ook de ontwikkelingen in de goudmarkt. Uit één van hun rapporten plukte Zero Hedge (of één van haar tipgevers) de volgende grafiek. We zien de grootste veranderingen in de voorraden van verschillende landen in de afgelopen twintig jaar. Tussen december 1993 en juni 2013 verkochten (voornamelijk) Europese landen honderden tonnen van het gele metaal. Het meeste werd verkocht door Zwitserland, hoewel die niet op de grafiek staat. Ook Nederland verkocht, samen met België, het Verenigd Koninkrijk en Oostenrijk, een substantieel gedeelte van de goudvoorraad. Het goud werd dankbaar gekocht door China en Rusland, maar ook door Europese landen als Duitsland en Italië…

    Nu vragen wij ons af: Wat was de motivatie achter die goudverkopen? We hebben verschillende scenario’s op een rijtje gezet.

    • De verkopende landen hadden echt geld nodig en deden ze daarom goud in de verkoop…
    • Op het dieptepunt van de markt werd er goud verkocht om een ultieme knock-out uit te delen aan het edelmetaal…
    • Er werd goud verkocht om draagvlak te creëren voor een nieuw monetair systeem…

    De veranderingen in de goudvoorraad in de afgelopen twintig jaar

    De veranderingen in de goudvoorraad in de afgelopen twintig jaar (Bron: Goldman Sachs, via Zero Hedge)

  • Grafiek: Hoe goud langzaam van het toneel verdween…

    Google wil informatie vindbaar maken en gaat hierin verder dan welk ander bedrijf ook. Zo heeft de informatiegigant al meer dan 1 miljoen boeken gedigitaliseerd, waarvan de oudste dateren uit de 15e eeuw. Daarmee is het veel makkelijker geworden om informatie op te vragen en de inhoud van boeken te scannen. Met Google Ngram is het zelfs mogelijk om te zoeken hoe vaak een bepaald woord in alle boeken voorkomt. Op deze manier is het mogelijk om bepaalde trends in de samenleving in kaart te brengen aan de hand van de literatuur van de tijd. Simon Black van het blog Sovereignman kreeg het briljante idee om het woord ‘goud’ door deze zoekmachine te halen…

    In de 18e en 19e eeuw had goud in heel veel landen de status van geld en was het dus ook een zeer belangrijk onderdeel van het dagelijkse leven. Vanaf 1776 tot en met 1933 bleef het woord goud zeer prominent aanwezig in de literatuur. In de boeken die aan het begin van de jaren dertig werden gepubliceerd kwam het woord ‘gold’ bijzonder vaak naar voren, meer dan in alle gedrukte publicaties in alle jaren vanaf 1776. Dat was niet vreemd, want dat was in de tijd van de Grote Depressie in de Verenigde Staten. In 1933 werd goud in de VS zelfs genationaliseerd en werd de dollar gedevalueerd om de deflatoire druk op de Amerikaanse economie te verlichten. Ook in Europa stapten verschillende landen rond deze tijd van de goudstandaard af.

    Goud verdween langzaam uit beeld

    Na een piek in de belangstelling voor goud in de Engelstalige literatuur volgde een zeer lange periode waarin goud steeds minder belangrijk werd in de samenleving. De populariteit van goud daalde gestaag en bereikte een dieptepunt in de jaren negentig. In de boeken die toen gepubliceerd werden was het woord ‘gold’ drie keer zo weinig te vinden als in recordjaar 1933. Sinds 2000 is de belangstelling voor goud weer een beetje aan het toenemen, maar nog steeds zal men uit een willekeurige selectie van boeken uit de jaren dertig het woord goud twee keer zo vaak tegenkomen als in een reeks boeken die in 2013 of 2012 op de markt zijn verschenen.

    Na het loslaten van de goudstandaard in Europa en na de totstandkoming van het Bretton Woods akkoord in 1944 verdween de rol van goud naar de achtergrond. De dollar domineerde het wereldwijde monetaire systeem, maar daar is sinds 2000 langzaam verandering in gekomen. Goud keert langzaam maar zeker en beetje bij beetje terug in de psyche van de mensen, nadat het decennia lang is weggepoetst uit het collectieve geheugen. Dat is de conclusie die Simon Black trekt aan de hand van de volgende grafiek.

    Populariteit van goud in de literatuur klimt uit een dalende trend van zeventig jaar

    Populariteit van goud in de literatuur klimt uit een dalende trend van bijna zeventig jaar

  • Goud en zilver report (Week 47)

    De goudprijs en de zilverprijs gingen afgelopen week stevig onderuit. Was vorige week vooral zilver aan de beurt, nu werden ook de beleggers in het gele metaal niet ontzien. De prijs zakte in een week tijd van €956,04 naar €917,48 per troy ounce (-4,03%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €495,81 naar €471,28 (-4,95%) kelderde. In dollars zakte de goudkoers van $1.290,23 naar 1.243,88 per troy ounce (-3,59%) en duikelde de zilverprijs van $20,81 naar $19,87 (-4,52%). De wisselkoers tussen de euro en de dollar steeg in een week tijd van 1,3449 naar 1,3472 (+0,17%).

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilo

    Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

    Goudkoers naar laagste niveau in drie jaar

    Door de prijsdaling is het gele metaal nog iets goedkoper dan afgelopen zomer, toen een bodem van ongeveer €920 per troy ounce bereikt werd. Alle koerswinst die sindsdien geboekt werd is dus weer ongedaan gemaakt. Sterker nog, de goudkoers is weer weggezakt naar het niveau van augustus 2010. Alle koerswinst die sindsdien geboekt werd is als sneeuw voor de zon verdwenen. Dat is vervelend voor beleggers die dachten te profiteren van de lange bull market in edelmetalen, die begon in 2002.

    Vandaag de dag ziet het vooruitzicht voor de goudbeleggers er minder duidelijk uit. De goudkoers staat in dollars 35% onder haar all-time high van $1.920 per troy ounce en de zilverkoers staat op het moment van schrijven zelfs 59% onder haar all-time high van $48,58 per troy ounce. De stijging die al zo lang zo gelijkmatig verliep is opeens tot een halt geroepen. Dat brengt sommigen aan het twijfelen…

    Waterscheiding in de goudmarkt

    De grootste prijsdaling van edelmetalen sinds jaren veroorzaakt een waterscheiding in de markt. Aan de ene kant zijn er de beleggers die hun posities in afgeleide producten zoals ETF’s van de hand doen en aan de andere kant zijn er steeds meer centrale banken die goud aan hun reserves toevoegen. Fysiek goud dat met tonnen tegelijk verhuist naar landen als China, Rusland, Kazachstan, Turkije enzovoort. En dan hebben we het nog niet eens over de bijna 2,5 miljard inwoners uit China en India, landen waar de economie hard groeit en waar de bevolking steeds meer waarde hecht aan fysiek edelmetaal.

    Die twee tegenovergestelde krachten houden de goudmarkt anno 2013 in hun greep. Maar omdat de prijsvorming van goud nog steeds bepaald wordt op de termijnmarkt en de prijs voor fysiek edelmetaal daaruit volgt hebben de neerwaartse krachten van de Westerse belegger en de grote zakenbanken (zie het laatste koersdoel van Goldman Sachs) de overhand. Fysiek goud stroomt nog steeds naar de plek waar men er het meeste waarde aan toe kent en dat gebeurt nog steeds tegen de ‘papieren’ prijs die tot stand komt op een markt waar vooral claimbewijzen op goud verhandeld worden. Afgelopen week zagen we weer een grafiek voorbij komen van de gouddekking op de COMEX. Schreven we eerder al over een record van 61 claims op iedere troy ounce fysiek goud, deze week is die verhouding al opgelopen naar 69:1.

    Steeds meer claims op elke ounce fysiek goud in de COMEX

    Recordaantal van 69 claims op elke ounce fysiek goud (Via Marketoracle)

    GLD verliest opnieuw goud

    De stoelendans gaat onverminderd door en blijkt zeer effectief in het uit de markt schudden van (institutionele) beleggers. Dat ziet u op de tweede grafiek, die de ontwikkeling van de goudprijs afzet tegen de voorraad edelmetaal in het grootste goud-ETF, het GLD. Alleen dit jaar kromp haar voorraad van goud met 37% (van 1350 naar 852 ton) en afgelopen week werd er 13,5 ton goud uit het fonds gehaald. Met dit tempo is het GLD eind 2014 leeg!

    GLD verkocht dit jaar bijna 500 ton goud

    GLD verkocht dit jaar bijna 500 ton goud

    China koopt meer goud?

    Deze week lazen we op Reuters dat de Chinezen mogelijk meer goud kopen dan we eerder hebben aangenomen. Naast indirecte import via doorvoerhaven Hong Kong wordt er ook rechtstreeks goud geïmporteerd via Shanghai. Dit jaar is er via deze havenstad al 133 ton aan geel metaal rechtstreeks het land ingevoerd. Dat komt bovenop de 826 ton goud die in de eerste negen maanden van 2013via Hong Kong naar China is overgebracht. De Chinese overheid moedigt haar bevolking aan om goud te kopen en geeft waarschijnlijk zelf het goede voorbeeld door geel metaal in de kluizen van de People’s Bank of China te leggen. Hier hebben we geen cijfers van, maar het zal niemand verbazen dat daar meer goud ligt dan de officiële 1054 ton die in 2009 gecommuniceerd werd aan het IMF.

    Schaarste op de Indiase goudmarkt?

    De tweede grote goudmarkt waar we onze ogen op richten is India. Daar is de premie op fysiek goud sinds begin oktober sterk toegenomen. Betaalde men de afgelopen twee jaar meestal ongeveer de importheffing als premie, nu is die premie twee keer zo hoog als de heffing. De import van het gele edelmetaal wordt met 10% belast, maar bij de goudhandelaar of de juweliers betaalt men al snel 20% bovenop de goudprijs. De volgende grafiek laat zien dat men in India omgerekend $1.800 per troy ounce neertelt. Daar heeft het gele edelmetaal dit jaar allerminst aan koopkracht ingeboet! De stijgende premie is het gevolg van een restrictief importbeleid van de Indiase regering en haar centrale bank.

    Premie op fysiek goud in India stijgt naar meer dan 20%

    Premie op fysiek goud in India stijgt naar meer dan 20% (Bron: Chartsrus.com)

  • Goudprijs zakt naar laagste niveau sinds juni

    De goudprijs zakte vandaag naar het laagste niveau in bijna vijf maanden tijd. De prijs bereikte op 27 juni een dieptepunt van ongeveer €920 per troy ounce en daar zijn we op het moment van schrijven nog maar enkele euro’s van verwijderd. Als de goudprijs nog een paar euro verder wegzakt komen ter terug op niveau’s die we sinds augustus 2010 niet meer gezien hebben.

    Ook de zilverprijs staat onder druk. Een kilo zilver wordt op het moment van schrijven voor €475 verhandeld, dat is 34% minder dan aan het begin van dit jaar. De huidige prijs is vergelijkbaar met die van augustus 2010 en met het dieptepunt van eind juni dit jaar.

    FOMC

    De hele week staat er al een neerwaartse druk op de goudprijs. Vandaag gaf de publicatie van FOMC notulen aanleiding voor een nieuwe verkoopgolf, notulen waaruit op te maken valt dat tapering nog steeds op de agenda staat. De beleidsmakers bij de Federal Reserve zeggen zich zorgen te maken over de mogelijk schadelijke gevolgen van het stimuleringsbeleid, maar willen nog niet beginnen met het verminderen van de steunaankopen ter waarde van $85 miljard per maand. Hoewel de notulen geen aanwijzingen bevatten voor een aangepaste koers van de centrale bank doet men goud toch in de verkoop.

    ECB

    Anders nieuws dat goud mogelijk onder druk heeft gezet zijn uitspraken van ECB-president Draghi. Hij reageerde op eerdere uitspraken van Peter Praet, die suggereerde dat de ECB een negatieve depositorente zou kunnen hanteren om deflatie af te wenden. Draghi liet weten dat hij daar nog niet aan wil beginnen. Verder zei de president van de ECB dat de rente onlangs verlaagd werd in reactie op een dalende inflatie en niet vanwege de dreiging van deflatie. Ook in Europa balanceert de centrale bank op een dun koord tussen deflatie en inflatie…

    Goudprijs bijna terug op het niveau van augustus 2010

    Goudprijs bijna terug op het niveau van augustus 2010 (Bron: Goudstandaard)

    Goudprijs zakte in 2013 al meer dan 25%

    Hoe dan ook, voor de goudbeleggers is 2013 een buitengewoon slecht jaar. De prijs van hun edelmetaal is meer dan 25% in prijs gezakt ten opzichte van het begin dit jaar, terwijl aandelen ruim in de plus staan. Goudbeleggers houden zich vast aan de grootschalige aankopen van fysiek edelmetaal in Azië. Zo berichtte Reuters gisteren dat China ook rechtstreeks via Shanghai grote hoeveelheden goud importeert. Ook verwijst men vaak naar manipulatie van de goudprijs. Door plotselinge verkoopgolven maakt de goudprijs enorme koersbewegingen. Dat was ook gisteren het geval, toen de goudmarkt 20 seconden werd stilgelegd vanwege het opdrogen van liquiditeit in de markt.

    Computersystemen die op de milliseconde in goud handelen kunnen kortstondig onbalans creëren tussen vraag en aanbod, met als gevolg de extreme verticale prijsbewegingen naar boven en naar beneden. Zero Hedge verzamelde een aantal grafieken van de prijsontwikkeling van goud op woensdag, waaronder de volgende grafiek.

    De goudprijs gaat in een flits met $22 per troy ounce omlaag

    De goudprijs gaat in een flits met $22 per troy ounce omlaag

  • Chinese vraag naar goud veel groter dan gedacht

    Chinese vraag naar goud veel groter dan gedacht

    De Chinese vraag naar goud is veel groter dan eerder werd aangenomen, zo schrijft Reuters vandaag. Hoewel het meeste goud via Hong Kong wordt geïmporteerd is er ook een substantiële hoeveelheid goud die rechtstreeks via Shanghai het land binnen komt. En dan hebben we het nog niet eens over de aankopen van de Chinese centrale bank, want die zijn volgens Reuters ook niet inbegrepen bij deze importcijfers.

    De import van goud via doorvoerhaven Hong Kong wordt doorgaans gebruikt als indicator voor de Chinese vraag naar goud, omdat verreweg het meeste metaal via deze weg het land binnen komt. China publiceert geen importcijfers over de totale import, maar laat wel weten hoeveel ton er iedere maand van Hong Kong naar China gaat. Tot en met september was dat netto ongeveer 826 ton goud, aanzienlijk meer dan over de zelfde periode van vorig jaar. Maar daarmee zijn we er nog niet, want uit berekeningen van Reuters blijkt dat er dit jaar tenminste 133 ton geel metaal rechtstreeks naar China geëxporteerd is.

    Reuters baseert zich op de exportcijfers van de twintig grootste goud exporterende landen van de wereld die gedetailleerde gegevens publiceren over hun export van goud. Deze data is afkomstig van de Global Trade Information Services (GTIS). De totale rechtstreekse export van goud naar China is mogelijk nog groter dan 133 ton, aangezien het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland volgens Reuters geen complete exportgegevens publiceren.

    Meer goud naar Shanghai

    “Dit jaar hebben we een aanzienlijke stroom van fysiek goud gezien die rechtstreeks naar Shanghai ging. De komende twee jaar zal er nog meer goud rechtstreeks naar Shanghai gaan”, zo verklaarde Cameron Alexander van Thomson Reuters GFMS. Volgens Alexander is het misleidend om nog langer alleen naar de Hong Kong importcijfers te kijken, aangezien de directe Chinese import van het edelmetaal via Shanghai toeneemt.

    “In de afgelopen maanden hebben we zowel in China als in Hong Kong een significante stijging waargenomen in de import van goud”, zo verklaarde een niet nader genoemde bron die betrokken is bij de import van fysiek goud in Shanghai. Deze bron wist ook te melden dat een groot deel van de Zwitserse export van goud rechtstreeks naar Shanghai wordt overgebracht. Volgens Philip Klapwijk van het in Hong Kong gevestigde consultancybureau Precious Metals Insight wijst de stijgende import via Shanghai erop dat de Chinese overheid het voor de bevolking makkelijker wil maken om goud te kopen en te verhandelen.

    Goudbaren van 1 kilogram zijn ongekend populair in China

    Goudbaren van 1 kilogram zijn ongekend populair in China

    Chinese centrale bank koopt goud

    Ook de 133 ton goud die naar voren komt uit de berekeningen van Reuters staat los van de mogelijke import van goud door de Chinese centrale bank. De officiële goudreserve van China is in 2009 voor het laatst vrijgegeven en is vastgesteld op 1.054 ton. De schattingen van de huidige voorraad lopen uiteen, maar volgens kenners heeft de centrale bank van China volgend jaar ongeveer 4.000 tot 5.000 ton in de kluis liggen. Volgens Klapwijk heeft de centrale bank van China in de eerste helft van dit jaar naar schatting 300 ton goud gekocht. Hij verwacht dat de centrale bank van China in de tweede helft van het jaar edelmetaal zal blijven kopen als diversificatie voor haar dollarreserves.

    Goud verhuist van ETF’s naar de Chinezen

    Reuters meldt op basis van verschillende bronnen dat er in Zwitserland op grote schaal goud wordt omgesmolten van 400 troy ounce ‘Good Delivery’ goudstaven naar kleinere baren van 1 kilogram. Deze baren van 1 kilo worden massaal naar China verscheept, waar ze verkocht worden aan beleggers en juweliers. De grote goudstaven van 400 troy ounce komen voor een groot deel uit zogeheten exchange traded funds (ETF’s).

    Scott Morrison van smelterij Metalor zei daar het volgende over tegenover Reuters:

    “We zien een gigantische stroom van goud in en uit Zwitserland. De instroom bestaat voornamelijk uit grote 400 troy ounce goudstaven die we omsmelten naar kleinere goudbaren van 1 kilogram. Van april tot en met augustus werden er grote volumes goud uit onze smelterijen overgebracht naar Azië.”

    De goudprijs is dit jaar al met meer dan 20% gezakt. In april zakte de prijs in twee handelsdagen zelfs met meest in dertig jaar tijd. Sindsdien is de vraag naar het gele metaal vanuit Azië explosief toegenomen. De laatste maanden is de vraag uit deze hoek weer iets gezakt ten opzichte van de recordniveaus van eerder dit jaar, maar de vraag is nog steeds hoog.

    “70% van de baren bestemd voor China”

    Argor-Hereaus, één van de grootste smelterijen van Zwitserland, smelt ook goudstaven van ETF’s om tot kleinere baren voor de Aziatische markt. Directeur Bernhard Schnellmann zei tegenover Reuters het volgende over de opkomst van China op de wereldwijde goudmarkt:

    “We moeten ons realiseren dat er nu een belangrijke speler actief is op de goudmarkt. Als je een paar jaar terug kijkt was China nergens te bekennen. De Chinezen zijn niet alleen nieuw op de wereldwijde goudmarkt, ze zijn ook nog eens een zeer grote speler geworden. Ongeveer 70% van alle kilo baren die Argor Hereaus momenteel produceert gaat richting China.”

    Chinezen halen veel goud uit Zwitserland

    Chinezen halen veel goud uit Zwitserland (Bron: Koosjansen)

  • Jim Rogers: “Zorg dat je wat goud hebt”

    Volgens Jim Rogers doet iedereen er verstandig aan om een beetje goud te kopen als een vorm van verzekering. Dat zei hij in een interview met Rachel Mills van Birch Gold. Onder de huidige omstandigheden, waarin centrale banken de markten ondersteunen en waarin landen proberen hun munt goedkoper te maken ten opzichte van andere valuta, verliezen de spaarders iedere dag een beetje koopkracht. Dit destructieve beleid is enige tijd vol te houden, maar volgens Jim Rogers zullen we uiteindelijk allemaal als verliezer uit deze valutaoorlog komen. Hij zei daar het volgende over:

    “Het probleem is dat de markten op een gegeven moment zullen zeggen: “We gaan dit spel niet meer spelen”. Op dat moment valt het uit elkaar. We kunnen allemaal de hele dag geld bijdrukken, maar op een gegeven moment zal ik of jij of iemand anders zeggen: “Wacht even mensen, het geld wordt steeds minder waard, dus waarom stoppen we hier niet mee?”. Ik zou willen dat politici slim genoeg waren om op een gegeven moment te zegen: “We gaan hier een einde aan maken en het wordt heel erg vervelend.”.

    Helaas zullen ze er waarschijnlijk nooit mee stoppen. Bernanke zal zeker weten niet stoppen met monetaire stimulering, omdat hij niet de geschiedenisboeken in wil gaan als de veroorzaker van de grote ineenstorting. Mevrouw Yellen (de opvolgster van Bernanke) zal er ook niet mee gaan stoppen, niet in de laatste plaats omdat ze werkelijk gelooft dat het bijdrukken van geld goed is. En ze weet ook – dat hoop ik dan maar – dat de boel in elkaar stort als ze stopt met monetaire verruiming. Niemand wil de geschiedenisboeken in gaan als veroorzaker van de ineenstorting van de wereldeconomie. Ik ben dus bang dat we op dit traject doorgaan, totdat de markt uiteindelijk zal zeggen: “genoeg is genoeg”. Dan volgt een veel grotere crisis, nemen we allemaal ons verlies en beginnen we weer opnieuw.”

    Jim Rogers: “Goud als verzekering”

    Beleggingsgoeroe Jim Rogers zegt al jaren goud te bezitten. Ook heeft hij naar eigen zeggen nooit een deel van zijn goud verkocht, omdat hij het edelmetaal ziet als een soort verzekering voor zijn vermogen. “Ik kan me niet voorstellen dat ik ooit goud al verkopen, omdat het een soort verzekering is. Als de prijs verder daalt koop ik meer. Ik ga zeker niet verkopen.”

    “Ik kan iedereen die nog geen fysiek edelmetaal in de portefeuille heeft oproepen om wat te kopen, bijvoorbeeld een gouden munt. Men zal zien dat een dergelijke aankoop geen kwaad doet. Maar als eerste is het belangrijk dat je je huiswerk doet. Koop geen goud omdat ik het zeg of omdat je het zelf begint te roepen. Als mensen hun huiswerk doen zullen ze zich waarschijnlijk realiseren dat ze maar beter wel een verzekering kunnen hebben om door de serieuze problemen heen te komen.