Marketupdate

Tag: goudvoorraad

  • Rusland en Kazachstan kopen opnieuw goud

    De centrale banken van Rusland en Kazachstan hebben voor de negende maand op rij goud gekocht, zo blijkt uit data van het IMF. In juni kochten de Russen 300 kilo goud, waarmee de totale goudvoorraad van het land naar 996,4 ton groeide. Het was de kleinste maandelijkse aankoop van de Russische centrale bank sinds oktober vorig jaar.

    Ook Kazachstan is haar goudvoorraad aan het uitbreiden. Het land kocht 1,4 ton goud en bracht daarmee haar totale goudreserve naar 130,9 ton. Voor Kazachstan was het de kleinste aankoop sinds maart. In een paar maanden tijd heeft de centrale bank van het land al 32 ton goud gekocht. Er waren meer landen die in juni een beetje goud aan hun reserves toevoegden, zoals Azerbeidzjan, (+2 ton), Oekraïne (+2,5 ton), Wit-Rusland, Griekenland en Kirgizië. In mei breidden Mozambique, Servië en Tadzjikistan hun goudvoorraden al iets uit.

    Goudprijs

    De goudprijs zakte in juni met 11%, de grootste prijsdaling in één maand sinds september 2011. In het tweede kwartaal werd goud 23% goedkoper, de grootste daling in tijden. In april kwam goud in een zogeheten ‘bear market’ terecht door een grote verkoopgolf van beleggers en door geruchten over afbouw van het stimuleringsprogramma door de Federal Reserve.

    “De goudstromen richting centrale banken zijn op dit moment vrij klein, de grote verschuivingen hebben reeds plaatsgevonden”, aldus econoom Justin Smirk van Westpac Banking Corp. “Aankopen door centrale banken zorgen voor een een kleine bodemvorming, maar ze nemen ondertussen vooral goud op dat ETF’s van de hand doen”.

    Turkije verkoopt goud

    Soms zijn er ook centrale banken die goud verkopen. De Turkse centrale bank bracht in juni ook wat goud terug op de markt. Met een verkoop van 3,8 ton goud kwam haar totale voorraad uit op 441,5 ton. De verkoop van goud volgt op een elf maanden lange periode van aankopen. Eind mei berichtte Marketupdate nog over een aankoop van 18,22 ton goud door Turkije. Er waren meer landen die een kleine hoeveelheid goud van de hand deden. Mexico haalde voor de veertiende maand op rij wat edelmetaal uit haar kluis. Ook Duitsland, Guatemala en Suriname verkochten in juni een klein beetje goud. In mei verkochten Mongolië en Sri Lanka een aantal goudstaven.

    Centrale banken kopen goud
    Centrale banken kopen goud

  • Centrale bank van Kazachstan kocht 32 ton goud

    Volgens de meest recente data van het IMF heeft Kazachstan een goudvoorraad van 125,5 ton, omgerekend 22,4% van haar totale reserves. Alleen dit jaar groeide de totale reserves van de National Bank of Kazachstan met 17,2%, zo schrijft Bullionstreet. Door meer goud te kopen dekt de centrale bank zich in tegen mogelijk waardeverlies van haar ‘papieren’ reserves als staatsobligaties en valuta.

    Kazachstan heeft beleggingsgoud bovendien vrij gemaakt van BTW. Net als in de Eurozone kan het goud vanaf nu ook in Kazachstan belastingvrij verhandeld worden. Door goud vrij te stellen van BTW erkent de staat de rol van goud als een zeer liquide monetaire reserve. Het verkleint de kosten die gepaard gaan met de conversie van geld naar goud en vice versa.

    Tenslotte wil Kazachstan haar binnenlandse mijnproductie van goud opschroeven. In de toekomst moet er jaarlijks 70 ton zuiver goud uit eigen bodem gehaald worden. Daarvan moet het grootste gedeelte in eigen land gezuiverd en gesmolten worden. Kazachstan bouwt op dit moment een installatie die tot 25 ton goud en 50 ton zilver kan zuiveren.

    Rusland en China

    Kazachstan treed in de voetsporen van giganten als China en Rusland. Ook deze landen breiden hun goudvoorraad uit door een groot deel van de binnenlandse goudproductie op te kopen. De Chinezen hebben hun werkterrein uitgebreid naar de hele wereld, door wereldwijd te investeren in goudmijnen. Veel buitenlands goud vindt op die manier haar weg naar China. In maart importeerde het land 223,5 ton goud.

     Een herwaardering van goud, zoals beschreven wordt in de Freegold theorie, ziet er als volgt uit

  • Bulgaarse goudvoorraad daalt in waarde

    Onderstaande grafiek laat zien dat er de afgelopen jaren niets veranderd is aan de totale goudvoorraad van Bulgarije, die bleef constant op 39,9 ton. De waardering van deze goudreserve is niet constant, want die wordt sinds 2005 volledig bepaald door de marktprijs. Het idee achter dit ‘marked-to-market’ model is dat centrale banken grote schokken in het financiele systeem kunnen opvangen. Waardeverlies van ‘papieren bezittingen’ zoals staatsobligaties, valutareserves en hypotheekleningen kan in dit model opgevangen worden door een fysieke goudvoorraad die tegen de marktprijs gewaardeerd wordt.

    Tussen 1997 en 2005 hanteerde de Bulgaarse centrale bank een hybride waarderingsmodel voor de goudreserve. In die tijd werd de goudreserve naar marktprijs gewaardeerd, maar met een maximum van 500 nieuwe Bulgaarse lev per troy ounce. Door de grote prijsdaling van goud is er een neerwaartse druk gekomen op het balanstotaal van andere banken die het marked-to-market model hanteren. Zo zakte de waarde van de goudreserve op de balans van het Eurosysteem van bijna €480 miljard begin dit jaar naar €435,3 miljard in juni.

    Voor meer informatie over de waardering van de goudvoorraad van de Bulgaarse centrale bank verwijzen we graag naar dit uitvoerige document op hun website (h/t: @Mortymer). De volgende passage staat op pagina 20 en 21:

    “Exchange standard gold bullion 6 is a traditional part of foreign reserves, accounting for 12 per cent of such reserves globally in 2003. History proves that gold is a highly liquid asset, convenient to store and exchange, and commonly accepted in foreign trade. Since it is not issued by a country, gold is not subject to national crises, as distinct from money issued by a country or economic community. Historically, this circumstance has boosted gold prices amid political, military, or socioeconomic crises, and/or geopolitical tension.”

  • Voormalige Sovjetlanden kopen meer goud

    Centrale banken wereldwijd houden een goudvoorraad aan om de waarde van hun reserves te beschermen tegen een mogelijke valutacrisis. Onder andere Rusland, Kazachstan en Azerbeidzjan zijn van mening dat ze nog niet genoeg metaal hebben liggen, want deze landen kochten de afgelopen maand opnieuw goud bij. Ze profiteerden van de prijsdaling van meer dan 10%. Ook Turkije kocht afgelopen maand veel goud bij.

    Rusland en Turkije kopen groot in

    Rusland kocht 269.000 troy ounce (8,36 ton) en brengt haar totale goudvoorraad nog dichter bij de 1.000 ton. Turkije kocht 586.000 troy ounce (18,22 ton) en heeft inmiddels een totale reserve opgebouwd van 13,73 miljoen troy ounce goud (427,5 ton).

    Kazachstan en Azerbeidzjan

    Kazachstan voegde 85.000 troy ounce (2,64 ton) aan haar reserves toe en beschikt nu over 4 miljoen troy ounce (124,41 ton). Het land heeft zich  vorig jaar tot doel gesteld de goudvoorraad uit te breiden tot 20% van de totale reserves. Azerbeidszjan had eind vorig jaar helemaal geen officiële goudreserve en begon pas dit jaar de kluis te vullen. Iedere maand kocht het voormalige Sovjetland een klein beetje goud. In april haalde ze 32.000 troy ounce (~1 ton) goud van de markt. In totaal heeft Azerbeidzjan nu 129.000 troy ounce (4,12 ton) in de kluis liggen.

    Het staatsfonds van Azerbeidzjan kocht vorig jaar al 15 ton goud en wil het totaal nog dit jaar verdubbelen naar 30 ton. Bovendien wil dit fonds de goudvoorraad in eigen beheer nemen, door wekelijks maximaal 330 kilo aan goudstaven in te vliegen vanuit Londen. Het staatsfonds wil voorlopig 5% van het vermogen dat met olie wordt verdiend omzetten in fysiek goud.

    Centrale banken kopen goud

    Sinds 2010 zijn centrale banken weer netto kopers geworden van goud. In 2012 werd een recordhoeveelheid van 534,6 ton goud van de markt gehaald. Door de wereldwijde valutaoorlog zoeken meer centrale banken dekking in fysiek goud. Het zal ons dan ook niet verbazen als de goudaankopen van centrale banken in 2013 die van vorig jaar overtreffen.

    Rusland, Turkije, Kazachstan en Azerbeidzjan kochten in april opnieuw goud

  • Goud verlaat de kluis van JP Morgan

    Het gaat om de zogeheten ‘Eligible’ voorraad van JP Morgan, goud dat slechts in opslag werd aangeboden bij deze bank en dat dus niet aangemerkt moet worden als levering voor aflopende contracten op de Comex. De totale hoeveelheid goud dat klanten in de ‘bullion banks’ hadden opgeslagen is de afgelopen weken gezakt van bijna 9 miljoen naar slechts 6,1 miljoen troy ounce. Dat is het laagste niveau sinds midden 2009.

    Het is opvallend dat de grootste daling van de goudvoorraad in de kluizen gedreven wordt door JP Morgan. Die zag haar voorraad ‘Eligible’ goud vanaf het einde van 2009 tot en met nu dalen van 2 miljoen naar 402.374 troy ounce. Op 5 april bereikte deze voorraad in de kluis van JP Morgan een dieptepunt van 142.700 troy ounces, omgerekend is dat 4 ton.

    Het is de vraag waar al dat goud gebleven is. Wie zijn de klanten van JP Morgan die kennelijk om uitlevering gevraagd hebben? En is het toeval dat er zoveel goud werd weggehaald bij JP Morgan zo kort voor de grootste prijsdaling van goud in dertig jaar tijd? De afgelopen jaren waren de mutaties van de Comex goudvoorraad bij JP Morgan doorgaans niet zo groot.

    Zero Hedge wist eerder dit jaar al te onthullen dat de betreffende kluis van JP Morgan naast het gebouw van de New York Fed staat en dat er op 25 meter diepte een ondergrondse gang is die de kluizen van de ‘bullion bank’ en de Federal Reserve met elkaar in verbinding brengt. Dat roept bij Zero Hedge de vraag op of er misschien goudstaven naar de Federal Reserve overgebracht zijn.

    Meeste goud verliet de kluis van ‘bullion bank’ JP Morgan (Bron: Zero Hedge)

    Van 2.000.000 naar slechts 142.700 troy ounce goud in een paar maanden tijd (Bron: Zero Hedge)

  • Wikileaks cables: Frankrijk over herwaardering van goudvoorraad

    Het volgende Wikileaks document dat Marketupdate u niet wil onthouden is opgesteld op 8 januari 1975. In dit artikel staat beschreven hoe Frankrijk als eerste besloot de goudvoorraad niet langer te waarderen naar de historisch vastgestelde prijs van $42,22 per troy ounce, maar naar de veel hogere marktprijs voor goud. Door de goudvoorraad te waarderen tegen de marktprijs geeft Frankrijk impliciet aan niet terug te willen keren naar een klassieke goudstandaard met een vaste goudprijs.

    1.  LAROSIERE, DIRECTOR OF TREASURY IN FRENCH FINANCE
    MINISTRY, HAS JUST PROVIDED US FOLLOWING DETAILED
    DESCRIPTION OF TECHNIQUE TO BE USED IN WRITING UP
    FRENCH GOLD STOCK ON BASIS OF MARKET RELATED PRICE
    AS ENVISAGED DURING MARTINIQUE CONFERENCE.
    Larosiere, de schatkistbewaarder van het Franse ministerie van Financiën, heeft ons zojuist voorzien van een gedetailleerde beschrijving van de techniek die toegepast zal worden om de Franse goudvoorraad op te waarderen, gebaseerd op de marktprijs van goud. Dit is wat beoogd werd tijdens de Martinique conferentie.
    (A) PROPOSAL WILL BE SUBMITTED TO BANK OF FRANCE
    BOARD FOR APPROVAL ON THURSDAY, JANUARY 9, AND REVALUA-
    TION WILL FIRST BE REFLECTED ON BANK’S BALANCE SHEET
    FOR THAT DATE, WHICH IS RELEASED TO PUBLIC ONE WEEK
    LATER – I.E., JANUARY 16.  TOMORROW MORNING ECONOMICS
    MINISTER FOURCADE WILL INFORM ASSEMBLY FINANCE
    COMMITTEE OF DETAILS OF OPERATION, AND FOLLOWING
    APPROVAL BY BANK OF FRANCE BOARD, FRENCH GOVERNMENT
    WILL MAKE PUBLIC ANNOUNCEMENT THEREOF.
    (A) Een voorstel zal op donderdag 9 januari worden ingestuurd naar de Raad van Bestuur van de Franse centrale bank. De herwaardering van de goudvoorraad zal op die datum voor het eerst weergegeven worden op de balans, die een week later voor het publiek bekend wordt gemaakt. Morgenochtend zal minister Fourcade van Economische Zaken het bijeengekomen financiële comité informeren over de details van deze operatie. Als de Raad van Bestuur van de centrale bank goedkeuring geeft zal de Franse overheid er een publiekelijke aankondiging van doen.
    (B) FOR PURPOSES OF INITIAL REVALUATION, GOLD
    PRICE USED WILL BE MOST RECENT QUOTATION ON INTERNA-
    TIONAL GOLD MARKET – IN PRACTICE, LONDON – PRIOR TO
    OPERATION.  THIS WILL BE QUOTATION FOR EITHER YESTERDAY
    OR TODAY (JANUARY 8).  THIS DOLLAR PRICE WILL BE
    CONVERTED INTO FRENCH FRANCS AT FRANC-DOLLAR RATE
    QUOTED ON PARIS EXCHANGE MARKET ON SAME DAY.
    (B) Voor de eerste herwaardering zal de meest recente goudprijs op de inteationale goudmarkt gebruikt worden, in de praktijk is dat de marktprijs in Londen. Dit zal de prijs van gisteren of vandaag (8 januari) zijn. Deze dollarprijs zal worden omgerekend naar Franse francs met behulp van de wisselkoers tussen de Franc en de Amerikaanse dollar die op diezelfde dag tot stand komt op de Parijse beurs.
    (C) SUBSEQUENTLY GOLD STOCK WILL BE REVALUED
    EVERY SIX MONTHS – I.E., AS OF JUNE 30 AND DECEMBER 31.
    PRICE USED FOR THESE REVALUATIONS WILL BE AVERAGE OF
    QUOTATIONS ON INTERNATIONAL MARKET DURING THREE
    MONTHS IMMEDIATELY PRIOR TO DATE OF REVALUATION.  THIS
    AVERAGE DOLLAR PRICE WILL THEN BE CONVERTED INTO FRENCH
    FRANCS AT LAST FRANC-DOLLAR RATE QUOTED ON PARIS
    EXCHANGE MARKET PRIOR TO DATE OF REVALUATION.
    (C) Vervolgens wordt de goudvoorraad iedere zes maanden opnieuw gewaardeerd – dat zal zijn op 30 juni en op 31 december – op basis van de gemiddelde prijs op de inteationale goudmarkt gedurende de periode van drie maanden voorafgaand aan de datum van herwaardering. Deze gemiddelde dollarprijs zal vervolgens omgezet worden naar Franse francs door de wisselkoers te nemen van de dag waarop de goudreserve opnieuw gewaardeerd wordt.
    (D) FRANC PROFITS FROM REVALUATION WILL BE
    CREDITED TO ACCOUNT ON BOOKS OF BANK OF FRANCE
    ENTITLED, “RESERVE FROM REVALUATION OF GOLD STOCK.”
    THIS ACCOUNT WILL BE ENTERED ON LIABILITIES SIDE OF
    BANK’S BALANCE SHEET UNDER SECTION RELATING TO CAPITAL
    OF BANK.  IT WILL BE COMPLETELY STERILIZED, AND
    CONTRARY TO NORMAL RULE, WILL NOT ACCRUE TO FRENCH
    TREASURY.  THUS OPERATION WILL HAVE NO EFFECTS ON
    EITHER BUDGET, MONEY SUPPLY OR ECONOMY.  PROFITS OR
    LOSSES RESULTING FROM SUBSEQUENT SEMI-ANNUAL REVALUA-
    TIONS OF GOLD STOCK WILL BE IMPUTED TO SAME ACCOUNT.
    (D) De Francs die bijgeschreven worden als gevolg van de herwaardering van de goudreserve zullen op de balans van de Franse centrale bank gekrediteerd worden als “Reserves uit herwaardering van de goudvoorraad”. Deze regel plaatst men op de passiva zijde van de balans onder de sectie die gerelateerd is aan het kapitaal van de centrale bank. Dit bedrag wordt compleet gesteriliseerd en zal, afwijkend van de regel, niet ten gunste komen aan de Franse staatskas. Deze operatie zal dus geen enkel effect hebben op de begroting van de Franse overheid, de geldhoeveelheid of de economie. Winsten of verliezen die voortvloeien uit de halfjaarlijkse herwaardering zullen allemaal worden toegerekend aan dezelfde regel op de balans.
    (E) TERMS OF REVALUATION AND PROVISION ON
    STERILIZATION OF PROFITS THEREFROM WILL BE EMBODIED
    IN CONVENTION BETWEEN ECONOMICS AND FINANCE
    MINISTER AND GOVERNOR OF BANK OF FRANCE.  CONTRARY
    TO PRESS REPORTS, WHICH ALLEGEDLY QUOTED FOURCADE,
    THIS CONVENTION WILL BE SUBMITTED TO PARLIAMENT FOR
    RATIFICATION DURING NEXT SESSION.
    (E) De voorwaarden voor de herwaardering en de voorziening voor de sterilisatie van de opbrengst zal vormgegeven worden in samenkomst tussen de ministers van Economische Zaken en Financien en de gouveeur van de Franse centrale bank. In tegenstelling tot wat de pers schrijft, op basis van een vermeende uitspraak van Fourcade, zal deze bijeenkomst tijdens de volgende sessie ter ratificatie worden ingestuurd naar het parlement.
    2.  LAROSIERE SAID THAT TWO ALTERNATIVE TECHNIQUES
    HAD BEEN UNDER CONSIDERATION: THE ONE FINALLY ADOPTED
    AND ONE THAT WOULD HAVE INVOLVED WEEKLY REVALUATIONS
    BY BANK OF FRANCE ON BASIS OF LATEST GOLD PRICE.
    UNDER LATTER TECHNIQUE, PRICE ACTUALLY UTILIZED WOULD
    HAVE BEEN REDUCED BY “SAFETY MARGIN” TO MAKE ALLOWANCE
    FOR OFTEN ERRATIC MOVEMENTS OF FREE MARKET GOLD PRICE
    OVER SHORT TUN.  (ECONOMICS MINISTER FOURCADE ACTUALLY
    MENTIONED THIS DEVICE TO PRESS; SEE PARIS 00327.)  HOW-
    EVER, THERE WAS NO NEED FOR SAFETY MARGIN IN CONNECTION
    WITH SEMI-ANNUAL REVALUATION TECHNIQUE.
    2. Larosiere zei dat de volgende twee opties overwogen zijn: de optie die uiteindelijk werd aangenomen en een optie voor een wekelijkse herwaardering door de Franse ventrale bank op basis van de meest recente goudprijs. De prijs zou in dit geval verminderd worden met een ‘veiligheidsmarge’ om ruimte te laten voor de soms onberekenbare schommelingen van de vrije marktprijs van goud op de korte termijn (minister Fourcade van Economische Zaken heeft hier in feite over gesproken met de pers, zie cable PARIS 00327). Er was echter geen noodzaak voor een dergelijke veiligheidsmarge bij een halfjaarlijkse herwaarderingstechniek.
    3.  LAROSIERE SAID THAT METHOD FOR VALUING FOREIGN
    EXCHANGE RESERVES OF BANK OF FRANCE WOULD ALSO BE
    REVISED.  HERETOFORE THEY HAVE BEEN VALUED ON BALANCE
    SHEET OF BANK OF FRANCE AT PAR VALUES OR CENTRAL
    RATES FOR CURRENCIES IN QUESTION (E.G., IN CASE OF
    DOLLAR, 4.60414 FRANCS).  FOREIGN EXCHANGE HOLDINGS
    WILL HENCEFORTH BE REVALUED SEMI-ANNUALLY ON BASIS
    OF LAST RATE QUOTED ON PARIS EXCHANGE MARKET PRIOR
    TO DATE OF REVALUATION FOR EACH CURRENCY HELD IN
    RESERVES.  HOLDINGS OF SDRS WILL LIKEWISE BE REVALUED
    SEMI-ANNUALLY AT LAST RATE FIXED BY IMF ACCORDING TO
    BASKET METHOD PRIOR TO DATE OF REVALUATION.
    3. Larosiere zei dat de methodiek voor het waarderen van buitenlandse valutareserves door de Franse centrale bank ook herzien zou worden. Totnogtoe werden deze op de balans van de Franse centrale bank gewaardeerd tegen de nominale waarde en tegen de centrale wisselkoersen (bijvoorbeeld 4,60414 Francs per Amerikaanse dollar). Buitenlandse valutareserves worden voortaan per valuta ieder half jaar opnieuw gewaardeerd op basis van de marktprijs zoals die genoteerd staat aan de Parijse beurs, op de dag voorafgaand aan de herwaardering. Bezittingen in de vorm van SDR’s worden op soortgelijke wijze twee keer per jaar geherwaardeerd tegen de laatste prijs die het IMF heeft vastgesteld op basis van de weging van het mandje van valuta op de dag voorafgaand aan de herwaardering. 
    4.  IN REPLY TO OUR QUESTION, LAROSIERE SAID FRENCH
    HAD NO INDICATION ANY OTHER EUROPEAN COUNTRY WOULD
    FOLLOW FRENCH EXAMPLE ON REVALUATION OF GOLD STOCK.
    AT YESTERDAY’S MEETING OF EC FINANCE MINISTERS IN
    LONDON, FOURCADE HAD INDICATED, WITHOUT GIVING
    PRECISE TIMING, THAT FRANCE WOULD SHORTLY PROCEED TO
    REVALUATION.  HIS REMARKS HAD ELICITED NO COMMENT FROM
    OTHER DELEGATIONS.
    4. Larosiere zei, als antwoord op onze vraag, dat Frankrijk nog geen aanwijzingen had dat een ander Europees land het Franse voorbeeld voor herwaardering van de goudvoorraad zou volgen. Tijdens de ontmoeting van Europese ministers van Financiën, die gisteren in Londen plaatsvond, gaf Fourcade aan dat Frankrijk op korte termijn zou beginen met het herwaarderen. Daarbij gaf hij geen exacte timing aan. Zijn uitspraken wekten geen commentaar op van andere delegaties.
    5.  COMMENT.  AT $42.22 PER OUNCE, MULTIPLIED BY OLD
    CENTRAL RATE OF 4.60414 FRANCS PER DOLLAR, PRESENT
    VALUATION OF FRENCH GOLD STOCK IS 19,623 MILLION FRANCS.
    USING METHODOLOGY DESCRIBED BY LAROSIERE, WE HAVE MADE
    FOLLOWING ROUGH CALCULATIONS.  ON JANUARY 7, GOLD
    CLOSED IN LONDON AT $169.50 PER OUNCE, AND DOLLAR
    WAS QUOTED AT 4.40 FRANCS ON PARIS EXCHANGE MARKET.
    ON THIS BASIS NEW VALUATION WOULD BE ABOUT 75.3 BILLION
    FRANCS AND WINDFALL PROFIT ABOUT 55.7 BILLION FRANCS.
    TODAY (JANUARY 8) GOLD PRICE IN LONDON ROSE TO
    $177, AND DOLLAR FELL TO 4.39 FRANCS IN PARIS.  ON
    THIS BASIS, NEW VALUATION WOULD BE ABOUT 78.4 BILLION
    FRANCS AND PROFIT ABOUT 58.8 BILLION FRANCS.
    RUSH
    CONFIDENTIAL
    5. Commentaar: Met een goudprijs van $42,22 per troy ounce en een oude centrale wisselkoers van 4,60414 francs per dollar is de waarde van de Franse goudvoorraad momenteel 19,623 miljoen Francs [red: omgerekend was de Franse goudvoorraad op dat moment dus 3.139,91 ton]. Als we de methode gebruiken die Larosiere beschreef, dan zouden we op 7 januari de volgende ruwe berekening kunnen maken. De goudprijs sloot op $169,50 per troy ounce en de wisselkoers was op dat moment 4,4 Francs per dollar op de valutamarkt.
    Op basis hiervan zou de goudreserve nu gewaardeerd worden op ongeveer 75,3 miljard Francs en daarmee een winst opleveren van 55,7 miljard Francs. Vandaag (8 januari) steeg de goudprijs in Londen naar $177 per troy ounce en zakte de dollar naar 4,39 Francs. Op basis hiervan zou de nieuwe waardering van de goudvoorraad ongeveer 78,4 miljard zijn en zou de France centrale bank ongeveer 58,8 miljard Franc kunnen bijschrijven aan de herwaarderingsreserve.
    Toelichting Marketupdate: De Franse centrale bank gaat haar goudvoorraad waarderen tegen de marktprijs, waarmee ze in feite de koppeling van goud aan de dollar, of welke andere valuta dan ook, ongedaan maakt. In plaats van dat de valuta de waarde van het goud dicteert doet de Franse centrale bank het nu andersom. Niet langer is de valuta het uitgangspunt ($42,22 per troy ounce), maar het fysieke goud. Hoeveel dollars of Francs de goudreserve op een bepaald moment waard is wordt voortaan bepaald door de vrije markt van goud. Het loslaten van de koppeling van valuta aan goud is één van de belangrijkste eigenschappen van de euro, de munt die pas veel later geïntroduceerd werd.
    De euro is losgekoppeld van goud en alle centrale banken die onderdeel zijn van het Eurosysteem hanteren het waarderingsmodel waar Frankrijk destijds mee begonnen is. De ECB waardeert haar goudreserve vier keer per jaar en ook andere landen volgen het voorbeeld van het Eurosysteem door hun goudreserve periodiek opnieuw te waarderen tegen de marktprijs van goud. Zie onderstaande wereldkaart voor alle landen die hun goudvoorraad, net als Frankrijk, zijn gaan waarderen naar de vrije marktprijs.
    Landen die de goudreserve periodiek waarderen naar de marktprijs van goud (Bron: Wikipedia)

  • Exclusief: Geschiedenis Duitse goudvoorraad vanaf 1951

    De tabel staat op de website van de Bundesbank en de cijfers over 2012 komen precies overeen met de omvang van de Duitse goudreserve zoals die op het lijstje van de World Gold Council staat. In de tabel staan de hoeveelheden genoteerd in aantal troy ounce. Een simpele rekensom leert dat we deze getallen door 32.150 moeten delen om het aantal tonnen goud te krijgen.

    De officiële goudreserve van Duitsland is 3391,3 ton groot. Daarvan ligt ongeveer 1536 ton bij de New York Fed, 445 ton bij de Bank of England, 374 ton bij de Franse centrale bank en 1036 ton in de kluis van de Duitse Bundesbank zelf. Klik op onderstaande grafiek voor een grotere versie die ook goed leesbaar is. De link naar deze data vond ik op het Goudstudieforum.

    Ontwikkeling Duitse goudvoorraad sinds 1951

    Duitse goudvoorraad sinds 1951, klik voor een grotere versie (Bron: Bundesbank)

    Goudswaps en goudleasing

    Wie de datasheet goed bekijkt, ziet dat er van 1979 t/m 1997 goud werd ‘geswapped’ door de Duitse centrale bank. Van 1997 t/m 2007 werd er juist veel goud “geleased”. Beide activiteiten hebben geholpen om de prijs van het edelmetaal te onderdrukken. Daar is de Bundesbank na 2007 mee gestopt. Dit werd onder andere opgemerkt door @darenpa72 op twitter.

     

     

  • Grafieken: Russische goudvoorraad vanaf 1996

    De eerste grafiek laat de ontwikkeling van de Russische goudreserve zien van 1996 tot en met 2012. De gele lijn weerspiegelt de waarde van de goudvoorraad, terwijl de rode lijn het volume weergeeft. Sinds 1996 hanteert de Russische centrale bank het mark-to-market model, waarin het de waarde van haar eigen goudreserve maandelijks opnieuw waardeert naar de actuele goudprijs in dollars. Voor 1996 hanteerde de Russiche centrale bank een vaste prijs van $300 per troy ounce om de goudreserve te waarderen.

    Goudvolume versus goudwaarde

    Wat we zien is dat de Russische centrale bank van 1997 tot en met 2005 een deel van haar goudvoorraad verkocht heeft. Aan het eind van 2005 werd de strategie gewijzigd en begonnen de Russen weer goud aan hun reserves toe te voegen. Door jarenlang stelselmatig goud te kopen wist de Russische centrale bank haar goudvoorraad weer aan te vullen van het dieptepunt van ongeveer 227 ton in december 2005 tot 958 ton in december 2012. Dat is een verviervoudiging in een periode van zeven jaar. Door de ontwikkeling van de goudprijs van de afgelopen zeven jaar steeg de waarde van de Russische goudreserve procentueel nog veel sneller.

    In 2005 begon de Russische centrale bank actief goud te kopen

    Goudvoorraad als percentage van totale bezittingen

    De tweede grafiek laat zien dat de Russische centrale bank dicht bij haar doelstelling is om 10% van haar totale reserves in fysiek goud aan te houden. Opvallend is dat de goudvoorraad als percentage van de totale reserves vóór de eeuwwisseling veel groter was. De daling die onderstaande grafiek vanaf eind 1999 laat zien is vrijwel volledig toe te schrijven aan de explosieve groei van buitenlandse valutareserves, want er werd naar verhouding niet zo veel goud verkocht in die periode.

    Bijna 10% van reserves Russische centrale bank bestaat uit goud

  • Guest Post: De Goud-waarde standaard toegelicht

    Het oorspronkelijke artikel is in het engels geschreven. Voor het Nederlandstalige (en Vlaamse) publiek heb ik een vertaling gemaakt. De originele versie verscheen gisteren op twitter en kwam in mijn mailbox terecht. Als er aanmerkingen zijn op deze vertaling, graag mailen naar [email protected] (of plaats een reactie onder het artikel). De auteur van dit artikel over Freegold is te volgen op twitter en is actief op het Goudstudieforum.

    Goudvoorraad en goudwaarde Eurosysteem sinds 1999

    Goudvoorraad en goudwaarde Eurosysteem sinds 1999

    Wat betekent bovenstaande grafiek [1] (goudvoorraad ECB in tonnen en in euro’s) nou eigenlijk?!

    De 15% goudreserve aan de asset zijde van de balans van de ECB is al sinds de geboorte van de euro een *constante*, vanwege de ontwikkeling van de goudprijs (MTM – Mark to Market) of het aantal tonnen (nu 10.000) in het Europese Systeem van Centrale Banken.

    Als de ECB een aantal tonnen goud wil toevoegen aan of verwijderen van haar balans, dan doet ze dat via de BIS (Bank of International Settlements) in de vorm van ‘gold receivables’. De ECB doet dit vanwege fluctuaties in haar totale balansomvang en ontwikkelingen in de goudprijs. Dat doet ze altijd met de intentie om die 15% van het balanstotaal in goud aan te houden (gewaardeerd tegen de marktprijs). Die 15% kan verhoogd of verlaagd worden in samenspraak met andere centrale banken die de goud-waarde standaard omarmd hebben [2].

    In het volgende decennium kan het patroon van bovenstaande grafiek er dus compleet anders uitzien.

    Men moet als eerste begrijpen dat de ECB niet bang is voor ontwikkelingen van de goudprijs. Ieder kwartaal is er de gedurfde (en nog nooit eerder uitgevoerde) mark-to-market waardering van de goudvoorraad!

    Via het world gold clearing systeem van de (ECB-vriendelijke) BIS kan die goudreserve constant op 15% gehouden worden. Er zit zogezegd een *systeem* achter.

    Schurken zullen nog steeds in staan zijn de prijs van het gele metaal te manipuleren, om de waarde te laten crashen of exploderen. En dan verliest de ECB ook haar controle over die 15% goudreserve op haar balans. Er is naar mijn zeer bescheiden mening informeel bewustzijn van wie deze schurken zijn (het $ regime). Kijk ook eens goed naar het Washington Agreement on Gold (WAG) / Central Bank Gold Agreement (CBGA)[3].

    De fysieke repatriëring van Duitse (en mogelijk van andere) goudreserves betekent dat de 10.000 ton goud op de geconsolideerde balans van het Eurosysteem TOTAAL GEEN semantische, symbolische of traditionele functie heeft. Dit is compleet in contrast met de Amerikaanse goudreserve van 8.100 ton, die zonder reden bij het ministerie van Financiën ondergebracht is. Wat is het doel van het Amerikaanse goud!? Wat is die goudtraditie [4] daar aan het doen, anders dan een beetje stof verzamelen sinds 1971, toen de waarde ervan werd vastgesteld op $42,22/oz??? Het Amerikaanse dollarregime kan immers haar eigen dollarreserves produceren.

    De ECB & vrienden hebben nu een goud-waarde standaard als een tier-1 bezit op hun balans gezet. Deze is niet gekoppeld aan enige valuta! Wanneer centrale banken, met een goudreserve van 15% van de totale bezittingen op de balans, (gedeeltelijk) de rol van ‘bad bank’ op zich moeten nemen, dan kan ze dat *geloofwaardig* doen, vanwege die 15% reserve in het gele edelmetaal.

    Dwing de Federal Reserve om een gepaste hoeveelheid van de Amerikaanse goudreserve (die bij het ministerie van Financiën ligt) op haar balans te zetten. Tegen de huidige goudprijs of, als er in dat geval niet genoeg goud beschikbaar is, tegen een veel hogere prijs. Dan is er geen schuldenplafond meer nodig!

    Accepteer dat de goudprijs (waarde) vrij mag bewegen op een wereldwijde goudmetaal markt (Freegold). Dat kan iedereen doorgaang met de Amerikaanse $ als een wereldreservemunt, naast andere valuta die dezelfde ambities hebben (euro/yuan/anderen). Als de stijgende prijs van het metaal in $ de balans van een centrale bank verstoort, dan kan ze een deel van haar goudmetaal tijdelijk onderbrengen in een depot van de BIS en blijft ze voldoen aan die 15% goudreserve… waar men een overeenkomst over heeft gesloten (formeel of informeel). Dit is geen obscure vorm van een *koppeling*.

    En dat is precies wat het dollarregime niet wil: *disciplinering*. Daarom hebben ze het liever niet over het dekken van valuta met goud. Met een $1 biljoen platina munt of wat dan ook. Geen Zoellick goud referentiepunt. Geen $ goudstandaard of iets wat daarop lijkt.

    Iedere centrale bank moet haar valuta degelijk managen, omdat de gebruikers van die valuta anders meer geneigd zullen zijn om meer valuta om te zetten in goudmetaal. Een universele waardeopslag, waarvan de status officieel erkend wordt in de vorm van de goud-waarde standaard van centrale banken. Merk op dat er in de EU geen BTW afgedragen hoeft te worden op zuiver beleggingsgoud. Wat een geweldige uitnodiging!

    Freegold kan niet uit het niets ontstaan vanuit een soort vacuum. Een *structuur* is vereist.

    Het doel van een vrij bewegende goudwaarde is niet om valuta af te schaffen en ze dysfunctioneel te maken. Het doel is om verantwoordelijkheid op te leggen aan valuta en om de geloofwaardigheid ervan te waarborgen, in het geval er mismanagement is. Vandaag de dag moet de hele wereld, vanwege de status van de $ als wereldreservemunt, betalen voor het onverbloemde mismanagement van de VS en de verschrikkelijke consequenties die daaruit voortkomen. Het pro-goud kartel van de wereld wil af van de systematische koopkrachtvermindering van de $, waar geen enkele compensatie tegenover staat.

    Dit is allemaal af te leiden uit bovenstaande grafiek van de ECB reserve. De ECB (BIS) laat, aan iedereen die er ogen voor heeft, zien hoe de goud-waarde standaard in de praktijk werkt.

    Mensen zouden dit principe voor hun zelf moeten kopieren. Hoe meer vertrouwen (duurzaamheid) de financiële wereld weet te vergaren, hoe minder goudmetaal …. men in de portefeuille aan hoeft te houden. Sober (orthodox) beheer van de valuta versus de disciplinerende goud-waarde standaard.

    Dat is de impliciete boodschap van het ECB-concept van de vrij bewegende goudwaarde. We horen en zien dat de bankiers hier niet blij mee zijn (dat zijn ze nooit geweest). Maar ze hebben er een puinhoop van gemaakt. Het edelmetaal gaat dus niet weg uit de handen van burgers, zo lang de systematische problemen het een onhoudbaar monetair / financieel model niet opgelost is. Het ECB-goudconept is leidend, wereldwijd.

    Het private goud op zichzelf kan weinig (niets) doen tegen de almacht van de manipulatieve mismanagers van de financiële industrie. Mensen kunnen alleen anticiperen op een herhaling van Bretton Woods, dat de vrij bewegende goudprijs officieel zal institutionaliseren.

    De Amerikaanse overheid had al 20.000 ton aan metaal verloren toen Nixon in 1971 de uitstroom van goud stopzette. Toen het grote publiek in goud stapte (1980), manipuleerde Volcker de goudprijs naar de hemel ($850/oz) om daarmee te zeggen: blijf weg van het goud en aanvaard de ongedekte dollarstandaard. Het €-project van de EMU, waarin het euro goudconcept werd vastgelegd, lag toen al op de tekentafel. Nu hebben we het wanbeheer van de $-standaard niet langer meer nodig. We zullen er ook niet voor blijven betalen.. en het grootste gedeelte van de wereld met ons.

    Belgian (Goudstudieforum)

    ————————————————————————————————————————–

    1. Goudreserve in volume en in waarde, zie dit artikel op Marketupdate
    2. Kaartje van landen die net als het Eurosysteem goud waarderen naar marktprijs (via Wikipedia): 
    3. Central Bank Gold Agreements, zie website ECB en het Washington Agreement on Gold
    4. Bernanke noemt het aanhouden van fysiek goud een traditie

  • Goudvoorraad Australië ligt voor 99,9% in Londen opgeslagen

    Onlangs lazen we een artikel waarin stond dat de goudvoorraad van Australië vrijwel volledig in het buitenland opgeslagen ligt. We hebben navraag gedaan bij de Reserve Bank of Australia en kunnen bevestigen dat dit inderdaad het geval is. Slechts 0,1% van de goudvoorraad (dat is ongeveer 800 kilo of 64 zogeheten ‘Good Delivery’ goudstaven) ligt dus op de eigen bodem. Dat terwijl Australië in 2011 de tweede grootste goudproducent ter wereld was met een productie van 270 ton. Ook in de jaren daarvoor behoorde het land ‘down under’ al tot de vijf grootste producenten ter wereld.

    Waarom de Reserve Bank of Australia haar goud volledig toevertrouwt aan de Bank of England is me niet helemaal duidelijk. Volgens Chris Collins van de afdeling Media & PR bij de RBA ligt het goud in Londen omdat de opslagkosten daar laag zijn, de beveiliging er goed op orde is en het vanaf daar makkelijker te verhandelen is. Het volgende antwoord kreeg ik op mijn vraag of het bericht van ausbullion op waarheid gebaseerd is:

    “Dear Frank

    Thank you for your email. I can confirm that, as at end-June 2011, the Reserve Bank of Australia held 80 tonnes of gold in London Good Delivery bars. The Reserve Bank holds 99.9 per cent of its gold reserves in the United Kingdom at the Bank of England. The remaining 0.1 per cent is held at the Reserve Bank’s Head Office in Sydney.

    Regards

    Chris Collins | Manager | Media & Public Relations Office  

    RESERVE BANK OF AUSTRALIA | 65 Martin Place, Sydney NSW 2000

    p: +61 2 9551 9830 | f: +61 2 9551 8033 | w: www.rba.gov.au”

    Bij deze kunnen we bevestigen dat er meer goud ligt bij de Perth Mint dan bij de centrale bank. Een bedrijfsvideo uit 2008 op YouTube laat zien dat er behoorlijk wat goud ligt bij deze mint.

    Australische goudvoorraad ligt vrijwel volledig in Londen

    Reserve Bank of Australia bewaart 99,9% van de goudvoorraad in Londen

     

  • Grafiek: Waardeontwikkeling goudvoorraad Eurosysteem sinds 1999

    In de jaren ’90 van de vorige eeuw verkochten verschillende Europese centrale banken al een gedeelte van hun goudvoorraad, waarmee ze de goudprijs naar een dieptepunt brachten. Landen als Nederland, Belgie, Zwitserland, Frankrijk en Duitsland besloten in deze periode een deel van hun goudvoorraad te verkopen en/of uit te lenen, waardoor de goudprijs zakte tot een bodemprijs van minder dan €300 per troy ounce.

    De verkoop van goud binnen het Eurosysteem werd daarna doorgezet onder het eerste Central Bank Gold Agreement (1999), een overeenkomst tussen verschillende Europese centrale banken om jaarlijks niet meer dan 400 ton goud te verkopen. Deze overeenkomst werd na vijf jaar verlengd, waardoor verschillende Europese centrale banken ook na 2004 goud konden verkopen onder CBGA2. De structurele verkoop van goud door de centrale banken van het Eurosysteem stopte halverwege 2009. Sindsdien is de totale hoeveelheid goud in het eurosysteem gelijk gebleven op ongeveer 11.200 ton, nog steeds een aanzienlijk hoeveelheid ten opzichte van Amerika (officieel 8.133 ton) en ten opzichte van de opkomende economieën.

    Goudvoorraad Eurosysteem

    Onderstaande grafiek laat de krimp van de totale goudreserve van het Eurosysteem zien, afgezet tegen de totale marktwaarde van het goud. De grafiek maakt in één oogopslag duidelijk dat er voor Europese centrale banken weinig reden is om goud te kopen. Sinds 2009, toen de verkoop van goud werd stopgezet, is de waarde van de resterende goudvoorraad alleen maar sterker gestegen. De 11.187 ton goud die er momenteel ligt is ruim 4x zoveel waard als de goudvoorraad van 13.000 ton waar het Eurosysteem in maart 1999 over beschikte, gewaardeerd tegen de koers van dat moment.

    De grafiek is gebaseerd op de financiele weekstaatjes die de ECB iedere week op haar website publiceert. Daarin staan ook de goudprijzen vermeld waartegen de totale voorraad iedere drie maanden geherwaardeerd wordt. Klik op onderstaande grafiek voor een grotere versie.

    Goudvoorraad van het Eurosysteem kromp de afgelopen dertien jaar, terwijl de waarde steeg

    Goudvoorraad van het Eurosysteem kromp de afgelopen dertien jaar, terwijl de waarde steeg