Marketupdate

Tag: mexico

  • Trump trekt dreigement aan Mexico in, dollar en peso herstellen

    De Mexicaanse peso was vorige week de grote winnaar op de valutamarkt. Dat was geen verrassing, want na vage toezeggingen vanuit Mexico over samenwerking langs de grens met de VS had Trump zijn dreiging om Mexico invoerheffingen op te leggen ingetrokken. Ook de dollar deed het goed: de markten haalden opgelucht adem toen de retoriek en de dreigingen rond de wereldhandel even wat afgezwakt leken te zijn.

    Bij gebrek aan belangrijk nieuws en bijeenkomsten van centrale banken was dit nieuws vorige week voldoende om de dollar bovenaan de lijst van G10-valuta te krijgen. Alle ogen richten zich nu op de bijeenkomst van de Fed, die woensdag plaatsvindt. Er worden nog geen wijzigingen in de beleidsrente verwacht, maar de markten zullen uit elk woord van het FOMC proberen op te maken hoe groot de kans op renteverlagingen is en hoe groot die eventuele renteverlagingen zullen zijn. Hieronder de belangrijke valuta in de detail.

    Euro

    De enige belangrijke informatie uit de eurozone was vorige week het zwakke cijfer van de industriële productie. Die is – na de daling van 0,4% in maart – in april nog eens met 0,5% gedaald. Dit zijn volatiele cijfers waarbij de kans op bijstelling groot is, maar enig herstel van de Europese industriesector is nog niet in zicht. Ook deze week komen weinig cijfers uit, maar de ECB houdt wel een belangrijke conferentie over centraal bankieren in Sintra, Portugal. We verwachten dat de ECB zijn visie op de toekomstige beleidskoers daar nader zal toelichten.

    Britse pond

    De cijfers die vorige week uit het Verenigd Koninkrijk kwamen gaven een wisselend beeld. De groei van het bbp en de industriële output van april waren zwak, maar dit werd gecompenseerd door de stevige banengroei en de stabiele loongroei. Toch deed dit er allemaal weinig toe, want de markten hielden zich bezig met het gevecht om het leiderschap binnen de Conservatieve Partij en de gevolgen daarvan voor de Brexit-onderhandelingen.

    De markten prijzen in dat Boris Johnson vrijwel zeker gaat winnen, dus deze week zal de aandacht waarschijnlijk uitgaan naar de juni-bijeenkomst van de Bank of England. Er worden geen beleidswijzigingen verwacht, maar de meeste economen verwachten wél dat het monetaire beleidscomité de economische vooruitzichten negatiever zal inschatten. Als dit niet gebeurt, zou de ‘cable’ (het valutapaar GBP/USD) op korte termijn wel eens richting de 1,30 kunnen rallyen.

    Amerikaanse dollar

    Nu de invoerheffingen voor Mexico oud nieuws zijn, brengt Trump zijn tijd door met twitteren dat de Fed de rentes moet verlagen. Woensdag zullen we bij de bijeenkomst van de Federal Reserve zien in hoeverre het FOMC de politieke druk om de rentes te verlagen kan weerstaan.

    Er worden geen directe beleidswijzigingen verwacht. Wel zal iedereen proberen te ontdekken wat de Fed voor toekomstige bijeenkomsten suggereert. Wij denken dat de markten, die tot eind 2019 drie volledige renteverlagingen inprijzen, te hard van stapel lopen. Ze zouden wel eens negatief verrast zouden kunnen worden als de mededelingen van de Fed minder dovish zijn dan verwacht. We zijn benieuwd hoe ver de rally van de dollar op korte termijn zal gaan als we gelijk krijgen.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Bill Clinton over illegale immigranten (1995)

    Bill Clinton over illegale immigranten (1995)

    “Overal in ons land maakt men zich terecht zorgen over de grote aantallen illegale immigranten die ons land binnen komen. Ze hebben banen die ook van burgers en legale immigranten hadden kunnen zijn. De publieke voorzieningen die ze gebruiken leggen een last op de belastingbetalers.

    Daarom wil onze regering agressiever optreden om de grenzen beter te bewaken, door een record aan nieuwe grensbewakers in te huren, door twee keer zoveel illegale immigranten terug te sturen als ooit tevoren, door illegale arbeid aan te pakken, door sociale uitkeringen voor illegale immigranten te blokkeren.

    In de begroting die ik je zal voorleggen proberen we meer te doen om de deportatie van illegale immigranten te bespoedigen die gearresteerd zijn voor criminaliteit en om immigranten in kaart te brengen die illegaal werken.

    We zijn een land van immigranten, maar we zijn ook een land van wetten. Het is fout en zelf vernietigend voor een land van immigranten om misbruik van onze immigratiewetten toe te staan, zoals we dat de laatste jaren hebben gezien en we moeten meer doen om dat te stoppen.”

    Dacht je dat dit de woorden waren van Donald Trump? Dan heb je het mis. Dit is namelijk wat oud-president Bill Clinton in 1995 zei over illegale immigranten. Democraten of Republikeinen, het maakt blijkbaar niet zoveel uit.


  • Mexico schrijft 100-jaars staatsobligatie in euro’s uit

    Mexico wil binnenkort een nieuwe obligatielening in euro’s uitschrijven met een looptijd van honderd jaar, zo meldt Reuters. De obligatie wordt in maart 2115 afgelost en geeft een jaarlijks rendement van 4,5%. Mexico profiteert met deze nieuwe obligatie in euro’s van de extreem lage rente in de Eurozone. Goldman Sachs en HSBC brengen de nieuwe Mexicaanse eurolening met een looptijd van honderd jaar op de markt. Eerder dit jaar schreef het land ook al obligaties in euro’s uit met looptijden van 10 en 30 jaar, tegen een rentevergoeding van respectievelijk 1,69% en 3,09%.

    Al sinds de zomer van 2012 dalen de rentestanden in de muntunie, nadat Draghi kenbaar maakte alles te zullen doen om de euro te redden. Begin dit jaar deed Draghi er nog een schepje bovenop met een grootschalig stimuleringsprogramma, waardoor de rente op Europees schuldpapier opnieuw daalde. Dat maakt het voor bedrijven en overheden van buiten de Eurozone interessanter geld te lenen in euro’s.

    Het is overigens niet de eerste keer dat Mexico een lening met een looptijd van 100 jaar uitschrijft. In oktober 2010 haalde het land met een al $2,68 miljard uit de markt met een 100-jaars obligatie en in maart 2014 deed ze hetzelfde met een lening van £1 miljard. Deze stukken worden op de obligatiemarkt verhandeld voor een ‘yield’ van respectievelijk 5,22% en 5,24%. Pas in 2110 en 2114 wordt het oorspronkelijke bedrag terugbetaald. Beleggers mogen tegen die tijd hopen dat de Mexicaanse regering tegen die tijd nog geld heeft én dat de euro als munteenheid nog bestaat.

    'Century Bonds'

    De 100-jaars obligatie is een zeldzaam, maar geen nieuw fenomeen. In het verleden hebben verschillende grote bedrijven zoals Walt Disney en Coca Cola ook al zogeheten 'Century Bonds' uitgegeven. Deze obligaties worden voornamelijk gekocht door institutionele beleggers, die een zeer lange beleggingshorizon hebben. Ze kopen het schuldpapier vanwege het aantrekkelijker rendement en de cashflow die ieder jaar terugkeert. Naast obligaties met een zeer lange looptijd zijn er ook leningen die helemaal niet afgelost worden. Deze schuldpapieren worden ook wel consols of perpetuals genoemd en geven in principe tot in het einde der tijden een rentevergoeding aan de schuldeiser.

    euro-bankbiljetten

    Mexico schrijft staatsobligatie in euro's met looptijd van 100 jaar uit

  • Central banks lost confidence in gold?

    The Belgian site Moneytalk published a tendentious and misleading article about gold sales by central banks. In the article “Central Banks of Russia and Mexico are reducing gold holdings” they state that central banks lost their confidence in the yellow metal. They refer to the latest IMF figures, which show a sale of the public gold holdings in Russia, Mexico and Canada. Russia sold gold for the first time in more than one year. Combined with sales from the Mexican and Canadian central bank, the author states that central banks have lost their appetite for gold.

    Moneytalk is quoting analyst Peter Richardson from JP Morgan. He states that central banks went through “a lot of turmoil” in the past months and tells Moneytalk that central banks could have lost faith in the precious metal.

    Misleading information regarding gold

    The article on Moneytalk excels in vagueness and brings the reader to erroneous conclusions regarding gold. We can say that, because we use the relevant statistics from the IMF. These figures indeed show that Russia, Mexico and Canada have sold some of their reserves…

    • The reserves of Russia shrank from 1049,69 tonnes to 1049,304 tonnes, a decline of 0,037%.
    • The Mexican reserves went down from 127,799 to 127,671 tonnes, a decrease of 0,1% in total holdings.
    • The Canadian pile of yellow metal shrank from 321,51 to 315,07 kilograms, a 2% drop.

    In total, these three central banks sold just over half a tonne of gold in September of 2013. We cannot consider this a substantial reduction in gold holdings, let alone drawing conclusions about central banks appetite for gold as a hedge against currency risk. To put the sale of gold into perspective, we made a chart for the audience. The black slice represents all the metal sold in September by the Russian central bank. In red, you see their total gold stock in tonnes.

    Gold sales by the Russian central bank

    Russian central bank sold some gold