Tag: november

Rusland blijft goud kopen: 31 ton in november

Rusland heeft in november 31 ton goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit de laatste cijfers van de centrale bank. Daarmee groeit de totale goudreserve naar 1.614,27 ton, goed voor een zesde plaats op de ranglijst van landen met de grootste goudvoorraden. Sinds het begin van dit jaar heeft Rusland al bijna 200 ton van het edelmetaal aan haar reserves toegevoegd, vergelijkbaar met de totale aankopen van heel 2015.

In oktober voegde Rusland ook al veel goud aan haar kluis toe, toen werd er een recordhoeveelheid van 40 ton aangekocht. De centrale bank van Rusland is al jaren bezig met een herverdeling van de reserves, waarbij het edelmetaal een meer prominente rol krijgt. De centrale bank begon tien jaar geleden met goud kopen en heeft sindsdien haar goudvoorraad weten uit te breiden van minder dan 400 naar meer dan 1.600 metrische ton.

Rusland kocht in november 31 ton goud bij

Valutareserves

Door de daling van de goudprijs daalde de totale waarde van de goudreserve in november naar $61,66 miljard, tegenover $64,4 miljard in de maand oktober. Van de totale reserves van ongeveer $385 miljard bestaat nu 16% uit edelmetaal. Dat was tien jaar geleden nog minder dan 4%.

Onderstaande grafiek laat zien dat Rusland in crisistijd wel haar valutareserves aanspreekt, maar dat ze haar goudreserve onberoerd laat. Sterker nog, de aankoop van goud tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2008 en de economische crisis waar Rusland de afgelopen twee jaar mee te maken heeft gehad onverminderd is doorgegaan.

Valutareserve en goudreserve Rusland

Rusland blijft goud kopen

Rusland voegde in 2015 een recordhoeveelheid van 206 ton goud aan haar reserves toe, een record dat dit jaar opnieuw verbroken kan worden. Na elf maanden staat de teller al op 198,83 ton. De volgende grafiek laat zien dat Rusland vooral de laatste drie jaar grote stappen heeft gezet in het uitbreiden van haar goudreserve.

Wereldwijd voegen centrale banken meer edelmetaal aan hun reserves toe. Sinds het uitbreken van de financiële crisis verkoopt vrijwel geen enkele centrale bank een substantiële hoeveelheid goud. Wel halen ze elk jaar weer een paar honderd ton van het gele metaal uit de markt, waarbij Rusland en China de belangrijkste afnemers zijn. Het feit dat centrale banken nog steeds goud kopen doet vermoeden dat het edelmetaal nog steeds ondergewaardeerd is.

Rusland heeft dit jaar al bijna 200 ton goud gekocht

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.

23 december 2016
Robeco beleggingsvisie november 2016
We vroegen vier Robeco-fondsmanagers naar de gevolgen van de Amerikaanse verkiezingsuitslag op hun specifieke vakgebied, zoals obligaties, wereldwijde aandelen en opkomende markten. Luister ook naar deze video voordat je gaat starten met beleggen.

In het kort:
- Iedere uitslag goed voor investeringen in infrastructuur VS
- Winst Clinton goed voor schone energie, nadelig voor gezondheidszorg
- Winst Trump goed voor fossiele brandstoffen, nadelig voor de handel
Wat de uitkomst van de verkiezingen ook wordt, zeker is wel dat er meer geld wordt geïnvesteerd in de lang verwaarloosde infrastructuur van de VS. “Dat is goed voor de bouwsector en daaraan gelieerde bedrijven”, zegt Sander Bus, portefeuillemanager van het wereldwijde fonds Robeco High Yield Bonds en co-hoofd van het Credit-team.

“De beide kandidaten kijken wel verschillend aan tegen uitgaven aan schone energie en elektrische infrastructuur. Clinton is immers groot voorstander van schone energie, dus een overwinning van haar zou gunstig zijn voor hernieuwbare energiebronnen. Trump is juist vóór het gebruik van fossiele brandstoffen, wat gunstig zou zijn voor de kolenindustrie en nutsbedrijven.”

Landslide?

“De peilingen wijzen er tot nog toe op dat Clinton president wordt en de Democraten de meerderheid in de Senaat gaan bemachtigen”, zegt Mark Glazener, hoofd van het Global Equity-team en portefeuillemanager van het fonds Robeco NV. Een andere mogelijkheid, een ‘landslide’ (monsteroverwinning) voor de Democraten, zou volgens Glazener niet gunstig kunnen uitpakken voor de Amerikaanse gezondheidszorg: “Clinton pakt dan haar kans om extra veranderingen door te voeren in deze sector. Een uitbreiding van het Medicaid-programma (voor mensen met een laag inkomen) gaat de sector veel geld kosten, want Medicaid-prijzen zijn naar schatting meer dan 20% lager dan de commerciële prijzen”.

Overwinning Trump heel slecht voor aandelenmarkten

“Een overwinning van Trump is heel slecht voor de aandelenmarkten”, vervolgt hij. Fabiana Fedeli, senior portefeuillemanager van Emerging Markets Equities, voegt daaraan toe: “Wij denken dat een zege van Trump een verkoopgolf teweegbrengt voor aandelen uit opkomende markten. Neem bijvoorbeeld Mexico: Trump zegt dat hij alle ongeregistreerde migranten het land wil uitzetten. Het is logisch dat de markten een overwinning van Trump zien als een ramp voor het Latijns-Amerikaanse land. De export naar de VS is goed voor 28% van het Mexicaanse bbp. Beleggers zijn vooral bang voor Trumps plannen om opnieuw te onderhandelen over de Noord-Amerikaanse Vrijhandelsovereenkomst (NAFTA). Trump heeft zelfs gedreigd het 22 jaar oude handelsverdrag op te zeggen”.

Zijn protectionistische retoriek voorspelt volgens Fedeli ook weinig goeds voor opkomende landen die vooral op handel zijn gericht. “Een zege van Clinton’, concludeert Fedeli, “leidt daarentegen waarschijnlijk tot een kleine opluchtingsrally”.

Meer ruimte om beleid door te voeren

“Als Clinton de nieuwe president wordt en de Republikeinen de macht in het Congres behouden, is de kans klein dat er veel verandert”, zegt Kommer van Trigt, portefeuillemanager van het Robeco Global Total Return Bond Fund en hoofd van het Global Fixed Income Macro-team “Een Democratische president in combinatie met een Democratisch Congres biedt meer ruimte om beleid door te voeren. Clinton wil meer geld uittrekken voor onder meer de infrastructuur, het onderwijs en sociale programma’s, maar ze wil ook de belastingen verhogen. Dus het netto-effect op de begroting blijft mogelijk beperkt”, concludeert Van Trigt.

“Een overwinning van Trump (met een Republikeins Congres) zou de grootste verrassing zijn en dus de grootste impact hebben. Een risicomijdend sentiment kan in eerste instantie leiden tot een lagere Amerikaanse rente, maar op middellange termijn kan dit weer omslaan. Trumps fiscale plannen wijzen namelijk op de mogelijkheid van een groot fiscaal stimuleringsprogramma. Voor lokale obligaties uit opkomende markten breekt een lange periode van onzekerheid aan. Valuta’s uit opkomende markten reageren hier waarschijnlijk zeer negatief op”, aldus Van Trigt.

Robeco PLUS: jouw kijk PLUS onze kennis

Heb jij een eigen kijk op de verwachtingen? Kijk dan eens naar Robeco PLUS. Dat is een vorm van fondsbeleggen waarbij je zelf je beleggingsfondsen kiest met behulp van slimme tools en selecties van onze experts. Bepaal je eigen strategie met Robeco PLUS: jouw kijk PLUS onze kennis.

Belangrijke informatie: Robeco Institutional Asset Management B.V. heeft een vergunning als beheerder van ICBE’s en ABI’s van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
7 november 2016
China bought 42% less gold in November

China imported less gold in November compared to the month before, according to the latest data published by the South China Morning Post. Gross imports in November were 107,36 tonnes, compared to a 7-month high of 147,92 tonnes in October. Despite the drop in imports compared to one month ago, imports were still higher compared to the same month of 2012. However, the monthly difference between this year and least year was the smallest in November.

Net gold imports, which deduct the flow of gold from China back to Hong Kong from the gross import figure, dropped to 76,39 tonnes in November. Compared to the 131,19 tonnes in November it amounts to a 42% decrease in demand. From May till October, the net Chinese gold imports were steady above 100 tonnes.

A dealer in Hong Kong gave toe following explanation for the decline in gold imports: "It seems that banks have finished using up the quotas, which may be the reason why imports were down. Another reason is that people already have enough gold after recent purchases because prices had been steady in November." Bargain hunters in the Chinese gold market are either waiting for lower prices or have already bought gold in October.

Chinese gold imports dropped 42% in November

China largest buyer of gold
This year China will import more gold than India, the second largest buyer of gold. Indian demand for gold remains strong, but as a result of the import restrictions (tax and quota) the official gold imports declined. The decline was offset by in increase in gold smuggling. According to the World Gold Council (WGC) the amount of gold smuggled into India was about 150 tonnes. The Chinese authorities in the other hand promote the accumulation of gold, by increasing the number of companies allowed to import and export gold through the Shanghai Gold Exchange. The graphs below only represent the gold imports of China through Hong Kong and not the imports through other channels. Earlier this year we found out that China is also importing gold directly through Shanghai. Unfortunately, we don't know how those number relate to the imports through Hong Kong. China remains very secretive regarding the gold market. They don't publish total gold imports on a month to month basis. Also, China is reluctant to share the size of their official gold reserves with the rest of the world.

Gross versus Net Chinese gold imports

31 december 2013
China importeerde in november 42% minder goud

China heeft in november veel minder goud geïmporteerd dan een maand eerder, zo blijkt uit cijfers die de South China Morning Post vandaag publiceerde. De bruto import kwam in de maand november uit op 107,36 ton, tegenover 147,92 ton in oktober. Ook in november importeerde China bruto meer goud dan in 2012, maar het verschil ten opzichte van vorig jaar was in november het kleinst.

De netto import zakte in november met 42% ten opzichte van de maand ervoor. Werd er in oktober 131,19 ton goud geïmporteerd, in november was dat nog maar 76,39 ton. De zes maanden daarvoor lag de netto import nog stelselmatig boven de 100 ton goud.

Een goudhandelaar verklaarde tegenover de South China Morning Post dat het erop lijkt dat banken hun quota al bereikt hebben en dat de import daarom wat is teruggevallen. Een andere mogelijke verklaring is dat de vraag naar goud onder de Chinese bevolking is teruggelopen, omdat de prijzen in november relatief stabiel bleven. Koopjesjagers wachten op nog lagere prijzen of hebben in oktober al hun slag geslagen.

China grootste importeur van goud
China is momenteel de grootste importeur van goud, een rol die de afgelopen jaren vrijwel onafgebroken werd ingevuld door India. Door verschillende importbeperkende maatregelen in India is de import wat teruggelopen, maar het zal niemand verbazen dat een gedeelte via smokkel alsnog het land binnen is gekomen. De Chinese overheid wil de import van goud juist versoepelen, door het aantal bedrijven dat toegang heeft tot het import- en exportkanaal uit te breiden. De onderstaande cijfers hebben alleen betrekking op de import van goud via Hong Kong en geven dus geen totaaloverzicht van de Chinese import van goud. We weten inmiddels dat er ook goud via Shanghai het land binnenkomt. Hoe die cijfers zich ten opzichte van elkaar verhouden, daar hebben we helaas geen data van. China blijft in dat opzicht een vrij gesloten land. Ook verstrekt het land slechts zeer sporadisch informatie over haar officiële goudreserve.

Chinese import van goud in 2012 en 2013

Bruto versus netto import van goud in China

31 december 2013
Werkloosheid in VS daalt naar 7%

De werkloosheid in de Verenigde Staten is in november gezakt van 7,3 naar 7 procent, zo laten de nieuwste cijfers van het Bureau of Labor Statistics zien. In november kwamen er 185.000 nieuwe banen bij, terwijl het cijfer voor oktober werd herzien naar 203.000 banen. Het cijfer van september werd ook nog naar boven herzien, van +163.000 naar +175.000 banen. Het aantal geregistreerde werklozen daalde naar 10,9 miljoen, waardoor het werkloosheidspercentage verder omlaag ging. De afgelopen twaalf maanden kwamen er maandelijks gemiddeld 195.000 banen bij. Volgens Bloomberg is 2013 daarmee het beste jaar voor de Amerikaanse arbeidsmarkt sinds 2005. De meeste nieuwe banen werden gevonden in de transportsector, de gezondheidszorg, de logistiek en in de maakindustrie.

Het gemiddeld aantal gewerkte uren liet ook een stijging zien, van 34,4 naar 34,5 uren per week. Het gemiddelde uurloon voor alle werknemers steeg in november met 4 cent naar $24,15. Over heel 2013 stegen de lonen met 48 cent, omgerekend komt dat neer op een 2% loonstijging.

Werkloosheid versus participatiegraad

Het goede banencijfer gaat gepaard met een marginale stijging van de participatiegraad (van 62,8% naar 63%) en een kleine daling van het aantal Amerikanen dat buiten de werkloosheidscijfers valt (van 91,5 naar 91,3 miljoen personen). De participatiegraad en het aantal Amerikanen dat niet meer wordt meegenomen in de statistieken is sinds het begin van de crisis echter nog niet hersteld, integendeel. Dat hebben we vorige maand op Marketupdate al aangestipt.

Beter dan verwacht banencijfer uit de VS in een breder perspectief gezien (Bron: Twitter)

6 december 2013
De beste en slechtste beleggingen van november 2013

De volgende grafiek van Deutsche Bank laat zien welke beleggingen in november het beste rendement hebben gehaald. Veel aandelenmarkten deden het relatief goed, terwijl verschillende grondstoffen en edelmetalen juist aan populariteit verloren. De hekkensluiters zijn goud en zilver, de twee edelmetalen die het hele jaar al onder druk staan. De goudprijs zakte dit jaar al 27,5% in euro’s, terwijl de zilverprijs met meer dan 35% onderuit ging. Een mogelijke verklaring voor de slechte prestaties van grondstoffen en edelmetalen is de inflatie, want die lijkt zowel in de VS als in Europa verder te dalen. Grondstoffen waren vlak voor de crisis ook enorm populair, omdat de inflatie toen vrij hoog was en beleggers op zoek gingen naar ’tastbare waarden’.

Welke beleggingen gaven het beste rendement in november? (Bron Deutsche Bank, via Zero Hedge)

2 december 2013