Marketupdate

Tag: pensioenen

  • Dekkingsgraad pensioenfondsen in februari gelijk gebleven

    De gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen was in februari net als in januari 110 procent. De Nederlandse Bank (DNB) maakte eerder deze maand bekend dat in ieder geval 29 pensioenfondsen per 1 april het pensioen moeten verlagen. Sommige pensioenfondsen die zich aan de goede kant van de streep bevinden overwegen zelfs om de pensioenen (beperkt) te verhogen.

    De waarde van de verplichtingen van de pensioenfondsen steeg in februari met ongeveer 1,0 procent. Het gemiddelde vermogen van de pensioenfondsen is in februari eveneens gestegen. De aandelenbeleggingen van de pensioenfondsen stegen gemiddeld met 2,4% waardoor de fondsen het totale vermogen met 1,5% zagen toenemen. Vooral de beleggingen in Europese aandelen presteerde in februari goed.

    Naar alle waarschijnlijkheid kwamen de beleggingen van de pensioenfondsen in maart onder druk te staan. De geopolitieke spanningen als gevolg van de situatie op de Krim zorgde voor de nodige volatiliteit en dalende koersen in de financiële markten. De geopolitieke storm lijkt momenteel echter te zijn gaan liggen met stijgende koersen als gevolg.

    Bron: Managers Online

  • Pensioenfondsen moeten te verwachten rendementen verlagen

    Nederlandse pensioenfondsen moeten binnenkort de rekenmethodes aanpassen aan lagere te verwachten rendementen, zo blijkt uit een brief van staatssecretaris van Sociale Zaken en Werkgelgenheid, Jetta Klijnsma, aan de Tweede Kamer. In oktober vorig jaar benoemde het kabinet de Commissie Parameters om onderzoek te doen en advies uit te brengen over de rekenmethoden van de Nederlandse pensioenfondsen. De Commissie oordeelde vorige week dat pensioenfondsen de te verwachten rendementen flink naar beneden moeten bijstellen. Het kabinet onderschrijft dit oordeel en zal de voorstellen van de Commissie Parameters overnemen.
    De fondsen kunnen straks niet meer met 5,9% rekenen maar moeten maximaal 4% rekenen op hun beleggingen. Staatobligaties mochten binnen de modellen tot op heden bijvoorbeeld 4% opleveren. Dit is nu verlaagd naar 2,5%. Dit is in lijn met de huidige rente op relatief veilige staatsobligaties van bijvoorbeeld Duitsland en Nederland. In het verleden was de 4% voor veilige staatsobligaties realistischer. Het te verwachten rendement op aandelen is verlaagd van 9% naar 7,5%. Grondstofbeleggingen leveren volgens de Commissie waarschijnlijk 5% in plaats van de 7,5% die tot op heden werd gehanteerd. Volgens de Commissie sluiten de lagere rendementen beter aan bij de economische werkelijkheid en het kabinet schaart zich achter dit oordeel. Het effect van de nieuwe parameters op de pensioenpremies moet nog verder worden onderzocht. De voorstellen van de Commissie Parameters zullen worden verwerkt in een wetsvoorstel. Lees hier het hele rapport van de commissie of de brief van staatssecretaris Klijnsma aan de Tweede Kamer. pensioenfondsen-verlagen-rendementen

  • “Britse pensioenen worden onbetaalbaar”

    In Groot-Brittannië moet men drastisch de belastingen verhogen en de uitgaven omlaag brengen, wil het kunnen voldoen aan toekomstige pensioenverplichtingen. Dat schrijft het Institute of Economic Affairs (IEA) in een nieuw rapport. Volgens de berekeningen van de IEA moet de Britse overheid haar uitgaven met maar liefst een kwart terugbrengen om voldoende geld over te houden voor toekomstige verplichtingen ten aanzien van pensioenen en de gezondheidszorg. Een alternatief is om de belastingen drastisch te verhogen, zodat het gat tussen de verplichtingen en de beschikbare financiële middelen gedicht kan worden.

    “Door de vergrijzende bevolking zullen de overheidsbestedingen in de nabije toekomst veel harder stijgen dan de inkomsten”, zo schrijven de onderzoekers in hun rapport. De IEA waarschuwt dat er binnen twee jaar een belastingverhoging met een omvang van 17% van het bbp doorgevoerd moet worden om aan alle toekomstige pensioenverplichtingen te kunnen voldoen. Omgerekend gaat het dan om een bedrag van meer dan £300 miljard aan extra belastinginkomsten die ieder jaar binnengehaald moeten worden. Dat betekent dat bijvoorbeeld de inkomstenbelasting omhoog zou moeten van 38% naar 55%.

    Onhaalbaar

    Een belastingverhoging van deze omvang kan de Britse economie niet dragen, zonder gelijk de hele economie af te knellen. "Het onderliggende probleem is dat verschillende regeringen achter elkaar nieuwe beloftes hebben gemaakt die ze niet na kunnen komen op basis van de huidige belastinginkomsten. Het electoraat staart zich blind op fiscale voordelen die ten koste gaan van toekomstige generaties", zo verklaart Philip Booth van de IEA. "In de afwezigheid van nieuwe belastingverhogingen moeten de overheidsuitgaven met een kwart omlaag, wil men de toekomstige verplichtingen voor pensioenen betalen uit belastingopbrengsten", zo licht onderzoeker Jagadeesh Gokhale toe. Hoewel een verhoging van de pensioengerechtigde leeftijd wat verlichting kan bieden  worden er op dit moment nog onvoldoende maatregelen genomen om het gat tussen pensioenverplichtingen en pensioenvoorzieningen te dichten. Toekomstige generaties zullen volgens het rapport van de IEA op moeten draaien voor de ontoereikende besparingen, ofwel in de vorm van een lager pensioen ofwel in de vorm van hogere belastingen. De IEA waarschuwt dat er snel iets gedaan moet worden om het gat tussen de inkomsten en de verplichtingen te dichten. Een paar jaar wachten met ingrijpen heeft een dramatisch effect op de schuldenlast. Als er in 2010 al ingegrepen was, dan zou een belastingverhoging van 13,7% van het GDP volstaan. Als men wacht tot 2016 is er bijna 17,1% van het GDP aan extra belastinginkomsten nodig om hetzelfde effect te bereiken.

    Pensioenen niet zeker

    In veel landen is het pensioenstelsel niet goed geregeld. Politici kunnen vaak wel beloftes maken, maar het blijkt een uitdaging om de juiste maatregelen te nemen die nodig zijn om de gemaakte beloftes na te komen. Philip Booth verwijst naar de nationalisatie van het pensioenfonds van de Royal Mail. De overheid beloofde de pensioenen te regelen, maar daar zijn geen extra voorzieningen voor getroffen. De bezittingen van het pensioenfonds van de Royal Mail werden gebruikt om de staatsschuld te verlagen. Philips benadrukt dat niet alleen de politiek schuld heeft aan een slecht gedekt pensioenstelsel. "De kiezer wilde steeds meer verworven rechten uit de belastinginkomsten, maar wil daar niet zelf de offers voor brengen."

    Brits pensioenen minder zeker dan gedacht

    Brits pensioenen minder zeker dan gedacht

  • Warren Buffett: Toekomst brengt meer slecht nieuws voor pensioenen

    Warren Buffett: Toekomst brengt meer slecht nieuws voor pensioenen

    In zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders wijst beleggingsgoeroe Warren Buffett van Berkshire Hathaway op de gebrekkige financiering van de pensioenen in de Verenigde Staten. Hij wijst erop dat er in het verleden veel beloftes zijn gemaakt, maar dat er in veel gevallen geen adequate maatregelen genomen zijn om deze beloftes in de toekomst waar te maken. Het  gat in de financiering is zo groot dat sommige pensioenfondsen de komende decennia rendementen van meer dan tien procent per jaar moeten halen om het gat tussen de bezittingen en de verplichtingen te dichten. Lukt dat niet, dan zullen mensen vroeg of laat geconfronteerd worden met een situatie waarin er simpelweg geen geld meer is om uit te keren.

    “Gedurende het volgende decennium zullen we veel slecht nieuws lezen over de publieke pensioenvoorzieningen. Ik hoop dat mijn memo helpt om de noodzaak van direct ingrijpen duidelijk te maken voor de situaties waarin dat nodig is”, zo verklaarde Buffet eerder deze maand. Warren Buffet verwees naar een memo dat hij in 1975 geschreven heeft over de tekortkomingen van het pensioenstelsel en over het belang van een goede beleggingsstrategie om de gemaakte verplichtingen na te kunnen komen. In dat memo benadrukte Buffett dat men goed moet weten wat de kosten zijn van een pensioenvoorziening.

    De afgelopen jaren hebben lokale overheden in de VS moeite om hun pensioenverplichtingen na te komen. Ze hebben onvoldoende middelen in kas om de zogeheten ‘unfunded liabilites’ te dekken, de verplichtingen waar nog geen geld voor opzij is gezet. Door de financiële crisis zijn belastinginkomsten gedaald. Ook zijn er verkeerde financiële beslissingen genomen, zo schrijft Reuters.

    Volgens de Federal Reserve is de positie van pensioenfondsen het afgelopen jaar sterk verbeterd. Eind 2013 hadden de fondsen gezamenlijk voor $3,88 biljoen aan bezittingen, een toename van meer dan een biljoen ten opzichte van de $2,83 biljoen in 2009. Stijgende aandelenkoersen en hogere huizenprijzen versterken de vermogenspositie van de pensioenfondsen.

    Warren Buffett verwacht in de toekomst meer slechts nieuws voor de pensioenen

    Warren Buffett verwacht in de toekomst meer slechts nieuws voor de pensioenen

  • Deze fondsen verlagen in 2014 pensioenen

    Afgelopen dinsdag schreven wij dat vanaf april 29 pensioenfondsen een verlaging van het pensioen zullen doorvoeren. Dat zijn er negen minder dan aan het begin van het jaar werd verwacht. Ongeveer 200.000 gepensioneerden zullen worden geraakt door de verlaging. De verlaging valt volgens De Nederlandsche Bank (DNB) mee. Gemiddeld verlagen de 29 fondsen de pensioenen met 1,3% terwijl eerder nog een gemiddelde 1,7% was verwacht.

    Dekkingsgraad

    Enkele pensioenfondsen hebben hun dekkingsgraad nog niet op orde maar willen desalniettemin niet overgaan tot verlaging van de pensioenen. Zij hebben ontheffing aangevraagd bij de DNB. De centrale bank heeft echter besloten om aan geen enkel pensioenfonds ontheffing te verlenen. Bij enkele pensioenfondsen die gaan verlagen heeft de DNB nog vragen over de hoogte van de pensioenverlaging. Een verlaging van het pensioen kan een noodzaak zijn om aan de wettelijke eisen te voldoen dat pensioenfondsen per 31 januari 2013 uit het herstel moeten zijn. Indien er daarentegen sprake is van een dekkingstekort wordt er meer pensioen uitgekeerd dan het vermogen van het fonds toelaat. Dit is niet in het belang van de jongere generaties.

    Overzicht

    De Pensioenfederatie heeft een overzicht gemaakt met daarin 26 van de 29 fondsen die over zullen gaan tot een verlaging. De laagste verlaging is een 0,5% bij het pensioenfonds voor Agrarische en Voedselvoorzieningshandel en Metalektro. Het pensioenfonds van Glasfabriek Royal Leerdam verlaagt de pensioenen met 7%. Hieronder het volledige overzicht. penisoenfondsen-verlagen-pensioenen

  • Minder pensioenfondsen verlagen premie

    Uit een nieuw rapport van de Nederlandsche Bank blijkt dat 29 pensioenfondsen met ingang van 1 april dit jaar een verlaging van het pensioen zullen doorvoeren. Dat zijn er negen minder dan op basis van de schattingen van eind januari werd verwacht. De Nederlandsche Bank schrijft dat vooral bijstortingen door de werkgever een positieve bijdrage hebben geleverd.

    De gemiddelde verlaging van de pensioenen blijkt ook minder groot dan eerder werd aangenomen, namelijk 1,3%. Vorig jaar hield men nog rekening met een verlaging van 1,7%. Het aantal gepensioneerden dat te maken krijgt met een verlaging van het pensioen is aanzienlijk kleiner geworden. Rekende men een jaar geleden nog op 700.000 gepensioneerden, nu zijn dat er 200.000.

    Pensioenfondsen zien dekkingsgraad stijgen

    Door stijgende aandelenkoersen is de dekkingsgraad bij veel pensioenfondsen sterk verbeterd. Tussen eind 2012 en eind 2013 steeg die van 102 naar 110 procent. Sommige pensioenfondsen staan er zo goed voor dat ze weer kunnen indexeren of een eerder doorgevoerde pensioenverlaging ongedaan kunnen maken. Of pensioenfondsen op de lange termijn voldoende middelen in kas hebben valt nog te bezien. De verwachting is dat de rente nog een lange tijd zeer laag zal blijven, waardoor beleggingen in vast renderende waardes als staatsobligaties maar weinig opleveren.

    Dekkingsgraad pensioenfondsen stijgt, maar is dat voldoende?

    Dekkingsgraad pensioenfondsen stijgt, maar is dat voldoende?

  • Tweet van de dag (4 oktober 2013)

    Henk Krol wil niet tornen aan de pensioenen, maar nu blijkt dat hij zelf jarenlang de pensioenpremie voor zijn personeel heeft achtergehouden. En zo graaft Krol zijn eigen graf, want zonder inleg is er geen pensioen…

     

  • Nederlandse pensioenfondsen beleggen volop in staatsobligaties

    Nederlandse pensioenfondsen beleggen volop in staatsobligaties. Ook blijkt uit onderzoek van de Nederlandsche Bank dat ze maar 14% van hun totale vermogen in Nederland beleggen. Eind maart was €134,9 miljard van het totale vermogen van €960 miljard belegd in Nederland. Daarvan zit overigens een groot gedeelte in staatsobligaties, namelijk €43,5 miljard. Daarnaast beleggen pensioenfondsen voor €12,7 miljard in Nederlandse hypotheken en €14 miljard in Nederlandse bedrijfsobligaties. Onderstaande tabel laat zien waar de dertig grootste Nederlandse pensioenfondsen in beleggen. Deze dertig fondsen vertegenwoordigen samen 81% van het totale pensioenvermogen in Nederland.

    Beleggingen van pensioenfondsenBeleggingen pensioenfondsen naar categorie en regio

    Beleggen in schulden

    Pensioenfondsen beleggen nog steeds voornamelijk in schulden. Alle vastrentende waarden in bovenstaande tabel (staatsobligaties, hypotheken, bedrijfsobligaties en kortlopende vorderingen) zijn samen goed voor bijna 45% van ons totale pensioenvermogen. Is dat een solide basis voor pensioenfondsen in crisistijd? Van het totaal van €959,6 miljard is €248,9 miljard belegd in staatsschulden, schuldpapier dat heel weinig rendement oplevert. Ook lopen pensioenfondsen risico met bedrijfsobligaties en hypotheken, indien de kredietcrisis nog groter wordt. Een groot gedeelte van alle hypotheken in het bezit van pensioenfondsen zijn herverpakte woninghypotheken, de zogeheten Residential Mortgage Backed Securities (RMBS).

    Pensioenfondsen beleggen in herverpakte hypotheken
    Pensioenfondsen beleggen in herverpakte hypotheken

    Het is nog maar de vraag of deze schuldpapieren genoeg rendement opleveren om alle verplichtingen na te komen. De minimaal vereiste dekkingsgraad houdt geen rekening met inflatie. Wil een pensioenfonds volledig indexeren voor inflatie, dan moet ze een dekkingsgraad van 150 procent bereiken. Nu centrale banken de rente laag houden verdwijnt die doelstelling steeds verder uit beeld…

    Moeten pensioenfondsen meer beleggen in aandelen en hedgefondsen (nu bijna 40% van het totaal belegde vermogen) of moeten ze meer goud kopen? Wat de oplossing ook mag zijn, eind vorig jaar werd duidelijk is dat Nederlanders weinig vertrouwen hadden in hun pensioenfonds. Zal dat nu beter zijn?