Marketupdate

Tag: portefeuille

  • De kracht van gespreid beleggen

    Het belang van spreiding kan niet genoeg benadrukt worden, stelt Johanna Kirklund, hoofd multi-asset beleggingen bij Schroders. Voor beleggers kan het verleidelijk zijn om vast te houden aan wat je hebt. Het is een beleggingsstrategie die wordt gepropageerd door succesvolle beleggingspioniers zoals Warren Buffett. Het is echter ook belangrijk voor beleggers om de voordelen van diversificatie te overwegen.

    Aan de hand van de tabel hieronder geeft Kirklund inzicht in de prestaties van verschillende beleggingscategorieën sinds 2005. Daaruit blijkt dat de diverse categorieën per jaar heel verschillend presteren. Spreiding helpt om de risico’s te beperken en de prestaties van een portefeuille op de lange termijn te verbeteren.

    Rendement van verschillende beleggingscategorieën (Bron: Schroders)

    Voordelen van spreiding

    • Risicobeheersing – vermogensbehoud is een belangrijk uitgangspunt voor beleggers. Door te spreiden beperken beleggers het risico dat zij op hun inleg in een specifieke beleggingscategorie verlies lijden.
    • Liquiditeitsverbetering – het verschilt hoe eenvoudig het is om in of uit een belegging te stappen. Door assets in portefeuille te hebben die verschillen in liquide maken, heeft een belegger altijd de mogelijkheid om bij zijn geld te kunnen als het nodig is.
    • Dempt pieken en dalen – de frequentie en mate waarin beleggingen stijgen of dalen bepaalt de volatiliteit van de portefeuille. Door te spreiden worden de uitslagen wat ingetoomd.

    Volgens Kirklund – een multi-asset belegger met 20 jaar ervaring – kunnen de voordelen van spreiding niet genoeg benadrukt worden. Als het goed wordt toegepast, dan kan een gespreide portefeuille aantrekkelijker rendementen leveren. Het is een belangrijk instrument om risicogewogen rendementen te behalen.

    Er bestaat geen stelregel ten aanzien van hoeveel verschillende activa in een portefeuille gehouden moeten worden. Te weinig activa vergroot het risico, maar teveel activa is moeilijk om te managen.

    Het is goud wat glanst

    Goud wordt gezien als een optimaal spreidingsmiddel. Het edelmetaal beweegt doorgaans onafhankelijk van andere assets. In 2011 verloor de aandelenmarkt zo’n 5% als gevolg van de Europese schuldencrisis. Goud steeg in dat jaar juist 11%. Door te spreiden zouden beleggers met blootstelling aan goud, hun verliezen hebben beperkt.

    Sinds 2005 is goud een van de best presterende assets. Het edelmetaal heeft de reputatie een veilige haven te zijn in tijden van onzekerheid. De prestaties van goud vallen des temeer op, omdat grondstoffen de slechtst presterende beleggingscategorie zijn in de afgelopen 14 jaar.

    Had een belegger in 2005 voor $1.000 in goud belegd, dan zou dit nu $2.925 waard zijn, een jaarrendement van 8,3%. Had hij het geld echter gestoken in grondstoffen, dan resteerde er nog maar een vermogen van $630 (-2,3% rendement per jaar). Spreiden heeft dus zeker zin.

    Beleggen in goud leverde vanaf 2005 het hoogste rendement op (Bron: Schroders)

    Bron: “14 years of returns: history’s lesson for investors“, van Johanna Kirklund, hoofd multi-asset beleggingen bij Schroders

    Disclaimer: Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en dit artikel moet dan ook niet als zodanig gelezen worden. Beleggen brengt risico met zich mee en resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Wat is de toegevoegde waarde van goud?

    Wat is de toegevoegde waarde van goud?

    Wat zijn vandaag de dag de belangrijkste redenen om goud te kopen? Dat is de vraag die de World Gold Council probeert te beantwoorden in een nieuw rapport over de goudmarkt. Volgens de organisatie vormt het edelmetaal een waardevolle toevoeging aan de beleggingsportefeuille, omdat het een goed rendement heeft opgeleverd en geen tegenpartij risico kent. Ook blijkt goud goed te presteren in tijden van onzekerheid, waardoor het een goede manier is om risico’s te spreiden.

    Sinds het begin van deze eeuw is de goudprijs sterk gestegen. Sinds 2001 is de wereldwijde vraag naar goud met gemiddeld 15% per jaar toegenomen. Dat komt niet alleen omdat het steeds makkelijker wordt om in goud te beleggen, maar ook omdat het besteedbare inkomen in opkomende economieën sterk is toegenomen. Maar wat maakt het edelmetaal nou zo aantrekkelijk?

    Solide rendement

    De goudprijs kan door de jaren heen sterk fluctueren, maar over de langere termijn is de prijs aanzienlijk gestegen. Dat komt niet omdat het goud beter wordt – het verandert niet en levert ook geen cashflow of dividend op – maar omdat de geldhoeveelheid toeneemt. Er is steeds meer geld in de wereld, waardoor de prijzen van alle tastbare bezittingen stijgen.

    Goud doet het daarbij niet veel slechter dan alternatieven als aandelen en obligaties. Sinds 1971 is de goudprijs met gemiddeld 10,45% per jaar gestegen, ongeveer evenveel als Amerikaanse aandelen (10,52%) en wereldwijde aandelen (11,07%). Ter vergelijking, Amerikaanse staatsleningen leverden in dezelfde periode gemiddeld 7,53% rendement per jaar op. Het edelmetaal kan zich de laatste decennia qua rendement dus goed meten met aandelen.

    Rendement van goud sinds 1971 (Bron: World Gold Council)

    Bescherming tegen inflatie

    Op de korte termijn is er geen duidelijke relatie tussen de prijsontwikkeling van goud en de inflatie, maar over de langere termijn zien we wel een zekere correlatie. Wanneer de inflatie hoger is dan 3% blijkt het edelmetaal veel meer rendement op te leveren dan wanneer de inflatie relatief laag is. Het edelmetaal heeft de afgelopen decennia dus haar nut bewezen in tijden van geldontwaarding.

    Edelmetaal presteert goed in tijden van hoge inflatie (Bron: World Gold Council)

    Goud versus valuta

    Een van de belangrijkste voordelen van het edelmetaal is dat het niet eindeloos gecreëerd kan worden, in tegenstelling tot valuta. Kijken we naar de afgelopen 120 jaar, dan zien we dat alle valuta op de lange termijn consequent aan waarde verliezen ten opzichte van het edelmetaal. En dat terwijl de bovengrondse goudvoorraden in dezelfde periode wel significant zijn toegenomen. Het edelmetaal heeft dus een goed trackrecord voor wat betreft het behoud van vermogen over de langere termijn.

    Koopkracht valuta ten opzichte van goud (Bron: World Gold Council)

    Bescherming tegen beurscorrecties

    In tijden van onzekerheid op de beurs vluchten beleggers in veilige havens als staatsleningen en edelmetalen. Zo blijkt goud historisch gezien goed te presteren in tijden dat de beurs onderuit gaat. Bij een daling van de S&P 500 van meer dan twee standaarddeviaties heeft het edelmetaal een duidelijk negatieve correlatie. Dat betekent dat de goudprijs op slechte beursdagen vaak stijgt.

    Bescherming tegen correcties op de aandelenmarkt (Bron: World Gold Council)

    Liquide belegging

    Dagelijks wordt er voor meer dan $100 miljard aan goud verhandeld via de beurs. Daarmee kan de goudmarkt zich bijna meten met de belangrijkste markten voor aandelen en de obligaties. Naar schatting bezitten huishoudens en centrale banken gezamenlijk voor $2,9 biljoen aan goud. Door de omvang van de markt en het dagelijkse handelsvolume kunnen ook grote spelers als centrale banken en beleggingsfondsen gemakkelijk edelmetalen verhandelen.

    Het edelmetaal kan zich qua liquiditeit meten met staatsleningen (Bron: World Gold Council)

    Nadelen van beleggen in goud?

    Een belegging in edelmetalen kent veel voordelen, maar er zijn ook een aantal zaken om rekening mee te houden. Zo kan de goudprijs op de korte en middellange termijn ook dalen, waardoor het rendement veel lager of zelfs negatief uitvalt. Ook is edelmetaal gebonden aan een fysieke locatie, wat betekent dat er meer kosten gemoeid zijn met transport. Ook is er vanwege de hoge waarde van edelmetalen extra aandacht vereist voor opslag.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Willem Buiter: “Goud interessant bij negatieve rente”

    Willem Buiter, de hoofdeconoom van de Amerikaanse bank Citigroup, blijkt minder negatief te zijn over goud dan we tot voor kort dachten. In een interview met het Chinese Epoch Times zegt hij dat goud absoluut een plek verdient in een goed gespreide beleggingsportefeuille, terwijl hij het edelmetaal eerder nog bestempelde als een zesduizend jaar oude bubbel.

    Volgens Buiter is goud interessant in tijden van onzekerheid, zeker als er sprake is van negatieve rente op fiatgeld. Hij blijft kritisch over het edelmetaal, maar geeft in het gesprek met Epoch Times aan dat hij wel begrijpt waarom men positief is over goud kopen. Eind 2014 zei Willem Buiter nog dat goud even waardeloos is als bitcoins.

    “Als valuta negatieve rente hebben, dan is de munt met de minste negatieve rente de beste. En in tijden van onzekerheid zal de oude traditie van goud als veilige asset zichzelf bevestigen. Goud is een 6.000 jaar oude bubbel en ik zou niet de confrontatie opzoeken met een 6.000 jaar oude bubbel. Goud is in tijden van onzekerheid, zeker met negatieve rente, zeer interessant.”

  • Waarom diversificatie bij beleggen zo belangrijk is

    Sinds 2004 heeft geen enkele beleggingscategorie jaar in jaar een superieur rendement weten te behalen. In de aanloop naar de financiële crisis kon je een goed rendement halen met grondstoffen, beleggingen in opkomende markten en goud, maar de afgelopen jaren doen juist de aandelen het weer goed. Daarom is het altijd aan te raden om uw vermogen te spreiden over verschillende beleggingscategorieën.

    Het zal voor u waarschijnlijk geen nieuws zijn, maar we illustreren deze wijsheid graag aan de hand van het volgende overzicht. De boodschap is eigenlijk heel eenvoudig, zorg dat u van tijd tot tijd uw beleggingsportefeuille tegen het licht houdt en waar nodig een herverdeling maakt richting beleggingscategorieën die een zeer lage weging in de portefeuille hebben. Diversificatie vertaalt zich op de lange termijn naar een beter rendement met een lager risicoprofiel!

    cotd-total-returns-asset-quilt

    Spreiding van uw vermogen is belangrijk, dat bewijst het volgende overzicht (Bron: Business Insider)

    TIP: Goudstandaard heeft in samenwerking met Slimbeleggen een handige goudgids samengesteld. In deze bijsluiter heeft Goudstandaard doorgerekend wat de optimale weging is voor goud binnen uw beleggingsmix. Meer weten? Klik hier om het rapport te downloaden!

  • Video: Hoeveel goud moet je in de portfolio hebben?

    Fox Business behandelde deze week een vraagstuk waar veel beleggers mee worstelen: Hoeveel goud is het beste voor je beleggingsportefeuille? Fox Business vroeg het aan Jim Rickards, auteur van de boeken ‘Currency Wars’ en ‘Death of Money’ en deskundige op het gebied van goud en geld. Volgens Rickards is 10% een goed uitgangspunt, omdat goud vooral gezien moet worden als een vorm van verzekering van het vermogen. Andere experts zien ook de toegevoegde waarde van goud in de portefeuille, maar nemen genoegen met een weging van vijf procent in het gele edelmetaal.

    In de goudgids die Goudstandaard in samenwerking met Slimbeleggen heeft samengesteld is ook een hoofdstuk toegewijd aan de waarde van goud voor een beleggingsportefeuille. Wil je meer weten? Lees dan dit artikel of download de goudgids.

  • Wat voegt goud toe aan beleggingsportefeuille?

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

    Het is voor iedere belegger de uitdaging een portefeuille samen te stellen die zowel in goede als slechte tijden overeind blijft en die een goede balans houdt tussen risico en rendement. De meest traditionele beleggingsportefeuille bestaat uit een mix van aandelen en obligaties, maar er zijn tal van varianten mogelijk waarbij extra spreiding wordt aangebracht richting vastgoed, grondstoffen of edelmetalen. Bron Suchecki, analist van de Australische Perth Mint, ontdekte een website waar je heel eenvoudig het historische rendement van een bepaalde asset mix kunt uitrekenen.

    Met behulp van deze online calculator rekende hij uit wat het toevoegen van goud aan een beleggingsportefeuille op de langere termijn doet met het risico en het rendement. Hij stelde de volgende drie portefeuilles samen:

    1. 0% goud: 60% Amerikaanse aandelen en 40% in obligaties
    2. 5% goud: 57% Amerikaanse aandelen, 38% in obligaties en 5% in goud
    3. 25% goud: 25% Amerikaanse aandelen, 25% goud, 25% in obligaties en 25% cash

    De eerste portefeuille is de klassieke mix van aandelen en obligaties, terwijl er in het tweede model 5% goud als diversificatie is ingebouwd. Het derde model illustreert een zeer defensieve strategie, waarbij een kwart van het vermogen in cash en een kwart in goud wordt aangehouden. Rekenen we al deze modellen door met een inleg van $10.000 in het jaar 1972 en met een jaarlijkse herbalancering van de portefeuille (transactiekosten niet meegerekend), dan komen we in 2014 uit op de volgende resultaten voor de drie modelportefeuilles:

    three-stock-portfolios

    Goud maakt beleggingsportefeuille sterker

    Op basis van de resultaten uit het verleden (1972-2014) kunnen we concluderen dat het toevoegen van goud aan een goed gespreide beleggingsportefeuille een verstandig idee is. Met een belegging van $10.000 in een portefeuille met uitsluitend aandelen en obligaties had je aan het einde van de looptijd een vermogen van $527.223 verzameld. In het slechtste jaar daalde deze beleggingsportefeuille met 20,20%. Voegen we slechts 5% goud toe aan dezelfde mix van aandelen en obligaties, dan zien we dat diezelfde $10.000 over dezelfde periode uitgroeide tot een hoger bedrag van $551.825. Een hoger rendement, terwijl deze portefeuille met goud in het slechtste jaar een kleinere daling van 18,95% noteerde. Ook de standaarddeviatie - die weergeeft hoe sterk het rendement van jaar tot jaar verschilt - bleek een stuk kleiner wanneer vijf procent in goud gestopt werd. Freegold-teaserDe meest defensieve portefeuille, die voor een kwart uit goud en voor een kwart uit cash bestaat, haalde een beduidend lager rendement over dezelfde periode. Met deze strategie groeide een startkapitaal van $10.000 uit tot een vermogen van $391,503, veel minder dan het resultaat van de andere twee portefeuilles. Daar staat tegenover dat je met defensieve portefeuille aanzienlijk minder risico neemt. In het slechtste jaar verloor je als belegger met deze strategie slechts 5,10%. Ook fluctueerde het rendement van jaar tot jaar veel minder, want de standaarddeviatie ligt met 7,79% ook een stuk lager. Het was de afgelopen veertig jaar niet zo verstandig geweest al het vermogen in goud te beleggen. Rekenen we dezelfde portefeuille door met 100% goud, dan komen we op een veel lager rendement ($226.487) met een veel hogere volatiliteit. In het slechtste jaar zakte de waarde van de goudbelegging met 32,87%, terwijl de standaarddeviatie over de hele looptijd met 29,10% ruim drie keer zo hoog ligt als voor de drie gemengde portefeuilles.

    Conclusie

    Op basis van de resultaten uit het verleden* kunnen we concluderen dat het zeer nuttig is om goud aan een beleggingsportefeuille toe te voegen**. Een kleine weging van 5% zorgde de afgelopen veertig jaar voor een meer rendement en minder risico. Een defensieve portefeuille met 25% voor goud, aandelen, cash en obligaties levert aan het einde van de looptijd minder rendement op, maar ook een aanzienlijk lager risico. *Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Een volledig risicovrije belegging bestaat niet. **Goudstandaard geeft geen beleggingsadvies. Dit artikel moet dan ook niet als zodanig gelezen worden.

  • World Gold Council: Eerste helft 2014 goed voor goud

    De World Gold Council (WGC) blikt in een kort rapport terug op de eerste helft van dit jaar. De organisatie schrijft dat goed het relatief goed heeft gedaan met een koerswinst van 9,2% in de eerste zes maanden van dit jaar, beter dan veel aandelenindices, grondstofbeleggingen en obligaties.

    Volgens de WGC is goud nog steeds een aantrekkelijk instrument om het risico van een beleggingsportefeuille te verlagen. In de meeste beurscrashes deed goud het relatief goed, waarmee het edelmetaal een goede hedge kan zijn in een gespreide portefeuille met aandelen en obligaties. Juist nu de rente laag staat en de volatiliteit naar een dieptepunt zakt is het een goed moment om goud te kopen, aldus de World Gold Council.

    Het is geen verrassing dat de WGC positief is over goud, aangezien ze de belangen van de goudmarkt behartigt. Toch spreken de cijfers voor zich, zoals de volgende grafiek laat zien. Een portefeuille met voornamelijk aandelen (55%), obligaties (25%) en een kleinere weging in grondstoffen en vastgoed blijkt het tijdens de meeste crises sinds 1987 beter te doen als er 5% goud aan de portefeuille wordt toegevoegd.

    Goud verhoogt rendement beleggingsportefeuille in crisistijd

    Goud verhoogt rendement beleggingsportefeuille in crisistijd

    Aandelen en goud bewegen tijdens crises vaak in tegengestelde richting

    Aandelen en goud bewegen tijdens crises vaak in tegengestelde richting

    Goud als hedge

    Het is de negatieve correlatie met aandelen die goud interessant maakt voor beleggers, zo meent de WGC. Wat ons betreft is goud in eerste plaats een hedge tegen het waardeverlies van valuta. Vooral op het breekpunt, wanneer een munt gedevalueerd wordt of in hyperinflatie terecht komt biedt fysiek goud een echte hedge, omdat alle andere papieren bezittingen in valuta worden uitgedrukt en verhandeld. Faalt de valuta, dan falen ook de papieren derivaten die gebaseerd zijn op een onderliggende waarde. Alleen tastbare bezittingen zullen een valutacrisis doorstaan, waarbij goud als voordeel heeft dat ze universeel en makkelijk te verhandelen is.

  • Video: Hoeveel goud moet je in de portefeuille hebben?

    Hoe vaak wordt het wel niet gezegd dat het niet veilig is om meer dan een paar procent van je vermogen in fysiek goud om te zetten? En hoe paradoxaal is het dat goud op sommige momenten als veilige haven te boek staat en op andere momenten als risicovolle grondstofbelegging? De volgende video die we op Youtube tegenkwamen laat zien dat een veel zwaardere weging van goud in de portefeuille helemaal geen slecht idee hoeft te zijn.

    Meer goud is beter?

    Wanneer je risico niet meet als volatiliteit, maar als de hoeveelheid geld die in vijf jaar maximaal kon verliezen op een belegging, kom je op een compleet andere inrichting van de portefeuille uit! De maker van deze video concludeert uit zijn eigen onderzoek dat 80% goud en 20% in aandelen in de portefeuille de meest gunstige balans geeft tussen verwacht rendement en het verwachte risico.

    Sparen in goud

    Wat denken jullie? Is 80% van de portefeuille in fysiek goud op de lange termijn veiliger en lucratiever dan slechts een paar procent? Een interessante voetnoot: In deze video wordt gezegd dat Amerikanen voor 1933 ook al in goud spaarde, omdat de munt toen gedekt was door goud. Hoe komt het dat men het in die tijd heel normaal vond om te sparen in goudbewijzen (want dat waren dollars in die tijd nog) en dat men anno 2014 vrijwel geen goud meer bezit en nog wel dat fiat geld spaart?

  • Waarom daalt de de goudprijs?

    De sleutel tot het antwoord hierop ligt bij 2 begrippen: Inflatie-verwachting en inflatie-verandering. Met inflatie bedoelt men ontwaarding. Iedereen gaat er van uit dat er een continu inflatie is van om en nabij de 2%. Inflatie verwachting & verandering betekent dus meer of minder dan die 2%. Vermogensbeheerders zijn dus continu bezig met het herschikken van hun portfolio in functie van die verwachting & verandering. Ze willen continu de perfecte mix van inflatie compenserende activa in hun portfolio (aandelen, cash/valuta, grondstoffen, obligaties, TIPS, vastgoed en goud). Want iedere financiële activa reageert anders op de wisselende inflatie verwachting & verandering. Doel is om een zo hoog mogelijke bèta te halen. Een positieve correlatie van de activa met de inflatie.

    Een bèta hoger dan één betekent niet alleen dat men zich verdedigt tegen inflatie maar er ook munt uit kan slaan. Alle vermogensbeheerders (duizenden biljoenen digits) zitten continu op dezelfde theoretische lijn. Daarom luisteren ze ook héél aandachtig naar alle centrale bank communicatie die wat te vertellen zou hebben over die inflatieverwachting & verandering. De diepe insiders hebben voorkennis van al die communicatie, waardoor hun posities ook gegarandeerd winstgevend zijn.

    Inflatie verwachting

    Maar we leven nu in een periode van oplopende financiële repressie (lees: lage reële rente). Dat betekent niks anders dan de manipulatieve vervalsing van al de inflatie verwachting/verandering indicatoren!!! Daar kan en wil niemand contrair tegenin gaan. Alle portfolio’s lopen in de mars met vervalste benchmarks. Alle portfolio’s moeten een positieve bèta kunnen voorleggen aan hun investeerders. Als goud in de portfolio niet meer presteert, vliegt het er ook massaal uit. De beheerders van de financiële repressie beslissen waar de asset allocaties naartoe moeten (aandelen!). Deze beweging ging in 2011 van start en is nog steeds gaande.

    De inflatie verwachting & verandering worden kunstmatig onderdrukt! Het is een zichzelf voedende dynamiek die zonder enige twijfel uiteindelijk dramatisch zal aflopen. Zowel economisch, financieel als monetair en sociaal maatschappelijk (banen). Door de aanhoudende financiële repressie gaat men vele (alle) middelen (krediet & assets) totaal verkeerd toewijzen/aanwenden. Over al die mis-allocaties kan men nu een ganse bibliotheek volschrijven.

    Goud uit de portefeuille

    Het liquide goud (derivaten,futures, swaps en -ETF’s) in de grote portfolio’s heeft moeten plaats ruimen voor andere (betere) inflatie bèta positieve activa (aandelen/valuta). Zodra de verschillende centrale banken een andere inflatie verwachting/verandering laten horen, zal er weer een portfolio herschikking plaatsgrijpen. Het liquide goud krijgt met de regelmaat van een klok daar ook z’n (tijdelijke) plaats in. Nu dus eventjes niet.

    Om af te ronden nog een snip uit The Telegraph:

    “Fitch Ratings says the explosive growth of loans over the last five years in China is unprecedented in any major country in recorded history. Credit has risen from 125pc to 200pc of GDP, if all forms wealth products and offshore banking are included. The Chinese credit system has grown to $24 trillion from $9 trillion in late 2008, equivalent to adding the entire US commercial banking system.

    The pace of credit growth over the five-year period exceeds the extremes seen before Japan’s Nikkei bubble burst in 1990, or before the onset of the US housing crash in 2007.”

    Door: 24 karaat

    Het liquide goud heeft moeten plaats maken voor andere activa

    Het liquide goud heeft moeten plaats maken voor andere activa

    Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.