Marketupdate

Tag: world gold council

  • Centrale banken blijven goud hamsteren

    Centrale banken kochten in het eerste kwartaal van dat jaar 145,5 ton goud, zo schrijft de World Gold Council in haar nieuwe kwartaalrapport. Dat is meer dan het gemiddelde van 129,2 ton per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. Rusland was met 55,3 ton wederom de grootste afnemer van het edelmetaal, maar er zijn ook veel andere landen die goud kopen. China kocht in de eerste drie maanden van dit jaar 33 ton, terwijl Turkije 40,1 ton aan haar reserves toevoegde. Ook waren de centrale banken van India, Ecuador, Colombia en Qatar dit jaar actief op de goudmarkt.

    De sterke goudaankopen van begin dit jaar volgen op het recordjaar van 2018. Daardoor steeg het doorlopende gemiddelde over de afgelopen vier kwartalen naar een recordhoeveelheid van 715,7 ton. Centrale banken zien goud als een veilige haven, omdat het geen tegenpartij risico of valutarisico heeft. Het zijn dan ook vooral de landen met relatief weinig edelmetaal die hun voorraden uitbreiden. Alistair Hewitt, hoofd van de onderzoeksafdeling van de World Gold Council, zei daar in een reactie bij Bloomberg het volgende over.

    “We zien een voortzetting van de sterke vraag vanuit centrale banken. We verwachten opnieuw een goed jaar voor de aankopen van centrale banken, maar het zal me positief verrassen als we het niveau halen dat we in 2018 hebben gezien.”

    Venezuela moet goud verkopen

    De cijfers worden overigens gedrukt door de verkoop van goud door Venezuela. Het land leende in 2015 een bedrag van $1,6 miljard van Citibank met goud als onderpand voor de lening. Dit jaar kon ze de lening niet terugbetalen, waardoor het goud in handen kwam van deze Amerikaanse bank. Zij zullen dat weer op de markt brengen om de schuldverplichting te vereffenen. Ook werd er een paar ton goud verkocht door centraal-Aziatische landen als Oezbekistan, Mongolië en Tadzjikistan.

    Goudaankopen centrale banken nemen weer toe (Bron: World Gold Council)

    Vraag naar beleggingsgoud stabiel

    De vraag naar gouden munten en goudbaren bleef in het eerste kwartaal wel stabiel op 257,8 ton, vergelijkbaar met een jaar eerder. Er werden over de hele linie iets minder baren verkocht, terwijl de vraag naar munten juist iets sterker werd. De grootste verandering was zichtbaar in de markt van goud-ETF’s, die profiteerden van een grote instroom in de maand januari. Goudvoorraden in Europese goud-ETF’s bereikten eerder dit jaar zelfs een recordniveau van meer dan 1.200 ton. Zorgen over het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China en de verandering van het monetaire beleid van de Federal Reserve zorgden voor meer vraag naar goud.

    Illegale goudmijnen

    Aan de aanbodzijde van de goudmarkt ziet de World Gold Council een toename van kleinschalige goudmijnen. Volgens onderzoek van Metals Focus zijn deze mijnen inmiddels goed voor 15 tot 20 procent van de wereldwijde goudmijnproductie. Vooral in Afrika zijn veel illegale goudmijnen, die via alternatieve kanalen goud op de markt brengen. Omdat deze mijnbouwactiviteit niet legaal is zijn er ook geen exacte cijfers van bekend.

    Volgens onderzoek van Reuters wordt er op deze manier ieder jaar voor miljarden dollars aan goud uit Afrika gesmokkeld. De World Gold Council heeft deze schattingen opgenomen in haar cijfers over de wereldwijde goudproductie vanaf 2010.

    Illegale goudmijnen brengen steeds meer goud op de markt (Bron: World Gold Council)

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Centrale banken kopen meeste goud sinds crisis

    Centrale banken kopen meeste goud sinds crisis

    Vorig jaar kochten centrale banken een recordhoeveelheid goud en het lijkt erop dat dit jaar opnieuw gaan doen. Volgens de World Gold Council kochten centrale banken in de eerste twee maanden van dit jaar bijna 90 ton goud. Ter vergelijking, dat was het grootste volume sinds 2008 en ook flink meer dan de 56 ton in eerste twee maanden van 2018. Dit laat zien dat verschillende centrale banken in een hoog tempo bescherming zoeken in edelmetalen.

    Centrale banken hebben verschillende redenen om meer goud te kopen. Door de lage correlatie met andere beleggingen is het edelmetaal een nuttig instrument om risico te spreiden. Maar veel belangrijker is dat het edelmetaal geen tegenpartij risico kent, op voorwaarde dat het in eigen land wordt opgeslagen. De waarde van goud is niet afhankelijk van één tegenpartij, in tegenstelling tot valutareserves in de vorm van staatsobligaties.

    Centrale banken kopen ook dit jaar weer substantieel goud bij (Bron: World Gold Council)

    Goud als strategische reserve

    Door de toenemende onzekerheid over de economie en het monetaire beleid van de belangrijkste centrale banken wint het edelmetaal aan populariteit. Landen als Rusland en China breiden hun reserves al jaren uit, maar sinds kort zijn ook andere landen actief geworden op de goudmarkt. Zo hebben ook Polen, Hongarije, Turkije en India vorig jaar edelmetaal gekocht.

    Tegelijkertijd zien we dat meer landen controle willen hebben over hun eigen goudvoorraad. Hongarije haalde vorig jaar haar goudvoorraad terug uit Londen en ook Roemenië overweegt een groot deel van haar goudreserve te repatriëren. Het is tekenend voor een afnemend vertrouwen in het monetaire systeem. De World Gold Council schreef daar eind vorig jaar in haar kwartaalrapport het volgende over:

    “De toegenomen geopolitieke en economische onzekerheid gedurende het jaar dreef de centrale banken er in toenemende mate toe hun reserves te diversifiëren en hun aandacht te heroriënteren op hun belangrijkste doelstelling van het beleggen in veilige en liquide activa. Ondanks het feit dat er een decennium voorbij is gegaan sinds de wereldwijde financiële crisis lijken tijden niet minder onzeker. Centrale banken reageerden op toenemende macro-economische en geopolitieke druk door hun goudreserves te versterken.

    Deze acties komen overeen met een recent onderzoek in opdracht van de World Gold Council. Zo beschouwt 76% van de centrale banken de rol van goud als een veilige haven als zeer relevant, terwijl 59% haar effectiviteit als diversificatie binnen de portefeuille noemde. En bijna een vijfde van de centrale banken sprak het voornemen uit om de goudaankopen in de komende 12 maanden te verhogen.”

    Lees ook: Goudaankopen centrale banken naar hoogste niveau sinds 1967

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard




  • ‘Uitblijven renteverhoging gunstig voor goudprijs’

    Het uitblijven van een renteverhoging door de Federal Reserve zal gunstig uitpakken voor goud. De World Gold Council schrijft in een nieuw rapport dat een verandering van verkrappend naar neutraal monetair beleid historisch gezien meestal een positieve impact heeft gehad op de goudprijs, ook al was dat effect niet altijd direct zichtbaar. Gecombineerd met de verwachting dat de dollar niet veel verder in waarde zal stijgen concludeert de World Gold Council dat goud nog steeds aantrekkelijk blijft voor beleggers.

    De afgelopen jaren heeft de Amerikaanse centrale bank de rente gestaag verhoogd. Daardoor steeg de waarde van de dollar en kwam de goudprijs onder druk te staan. Als de Federal Reserve dit jaar inderdaad afziet van een verdere renteverhoging, dan zal dat volgens de belangenorganisatie van de goudsector een positieve invloed hebben op de prijs van het edelmetaal. De World Gold Council zegt daar het volgende over in haar rapport:

    “Als de Federal Reserve inderdaad een meer voorzichtige houding aanneemt en de dollar binnen haar bandbreedte blijft, dan zal dit waarschijnlijk een deel van de tegenwind wegnemen waar goud in 2018 mee te maken had. Daarnaast zijn er een aantal potentiële risico’s voor de wereldwijde financiële markten, waaronder het langzame economische herstel, het afvlakken van de rentecurve, de hoge waardering van de aandelenmarkt, verslechterde kredietvoorwaarden en de onzekerheid omtrent de Brexit.”

    Verschillende factoren beïnvloeden goudprijs (Bron: World Gold Council)

    Federal Reserve doet stapje terug

    Nu de onzekerheid over de economische groei toeneemt en de Amerikaanse centrale bank een stap terug doet komt het edelmetaal opnieuw in de belangstelling te staan. De World Gold Council maakt een vergelijking met de periode van 1999 tot 2001 en die van 2004 tot 2007, waarin de Amerikaanse centrale bank ook stopte met het verhogen van de rente. In het eerste geval duurde het een jaar voordat goud een positief resultaat liet zien, terwijl het edelmetaal in het tweede geval direct rendement opleverde.

    Vergelijken we het rendement van goud met dat van aandelen, obligaties en grondstoffen, dan zien we dat het edelmetaal met name in de periode van 2004 tot 2007 profiteerde van een verandering in het rentebeleid. In de periode van 1999 tot 2001 was het rendement van goud minder indrukwekkend. Amerikaanse staatsobligaties en bedrijfsobligaties deden het toen beter dan het edelmetaal, zoals onderstaand overzicht laat zien.

    Rendement van verschillende beleggingen na rentepauze Fed (Bron: World Gold Council)

    Wat betekent dit voor de goudprijs?

    Wanneer de centrale bank stopt met het verhogen van de rente is dat meestal gunstig voor goud, aldus de World Gold Council. Zeker wanneer de markt ziet dat de ‘rentepauze’ langer duurt en dat zelfs een renteverlaging niet meer wordt uitgesloten. Daarvan zien we nu al de eerste aanwijzingen. Volgens Stephen Moore, kandidaat voor de raad van bestuur van de Federal Reserve, zou de centrale bank de rente zelfs direct met een half procentpunt moeten verlagen. Ook Janet Yellen, oud-voorzitter van de centrale bank, sluit een renteverlaging niet uit.

    Markt houdt zelfs rekening met een renteverlaging (Bron: World Gold Council)

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard

    Disclaimer: Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en dit artikel moet dan ook niet als zodanig worden beschouwd. Resultaten uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.




  • Wat is de toegevoegde waarde van goud?

    Wat is de toegevoegde waarde van goud?

    Wat zijn vandaag de dag de belangrijkste redenen om goud te kopen? Dat is de vraag die de World Gold Council probeert te beantwoorden in een nieuw rapport over de goudmarkt. Volgens de organisatie vormt het edelmetaal een waardevolle toevoeging aan de beleggingsportefeuille, omdat het een goed rendement heeft opgeleverd en geen tegenpartij risico kent. Ook blijkt goud goed te presteren in tijden van onzekerheid, waardoor het een goede manier is om risico’s te spreiden.

    Sinds het begin van deze eeuw is de goudprijs sterk gestegen. Sinds 2001 is de wereldwijde vraag naar goud met gemiddeld 15% per jaar toegenomen. Dat komt niet alleen omdat het steeds makkelijker wordt om in goud te beleggen, maar ook omdat het besteedbare inkomen in opkomende economieën sterk is toegenomen. Maar wat maakt het edelmetaal nou zo aantrekkelijk?

    Solide rendement

    De goudprijs kan door de jaren heen sterk fluctueren, maar over de langere termijn is de prijs aanzienlijk gestegen. Dat komt niet omdat het goud beter wordt – het verandert niet en levert ook geen cashflow of dividend op – maar omdat de geldhoeveelheid toeneemt. Er is steeds meer geld in de wereld, waardoor de prijzen van alle tastbare bezittingen stijgen.

    Goud doet het daarbij niet veel slechter dan alternatieven als aandelen en obligaties. Sinds 1971 is de goudprijs met gemiddeld 10,45% per jaar gestegen, ongeveer evenveel als Amerikaanse aandelen (10,52%) en wereldwijde aandelen (11,07%). Ter vergelijking, Amerikaanse staatsleningen leverden in dezelfde periode gemiddeld 7,53% rendement per jaar op. Het edelmetaal kan zich de laatste decennia qua rendement dus goed meten met aandelen.

    Rendement van goud sinds 1971 (Bron: World Gold Council)

    Bescherming tegen inflatie

    Op de korte termijn is er geen duidelijke relatie tussen de prijsontwikkeling van goud en de inflatie, maar over de langere termijn zien we wel een zekere correlatie. Wanneer de inflatie hoger is dan 3% blijkt het edelmetaal veel meer rendement op te leveren dan wanneer de inflatie relatief laag is. Het edelmetaal heeft de afgelopen decennia dus haar nut bewezen in tijden van geldontwaarding.

    Edelmetaal presteert goed in tijden van hoge inflatie (Bron: World Gold Council)

    Goud versus valuta

    Een van de belangrijkste voordelen van het edelmetaal is dat het niet eindeloos gecreëerd kan worden, in tegenstelling tot valuta. Kijken we naar de afgelopen 120 jaar, dan zien we dat alle valuta op de lange termijn consequent aan waarde verliezen ten opzichte van het edelmetaal. En dat terwijl de bovengrondse goudvoorraden in dezelfde periode wel significant zijn toegenomen. Het edelmetaal heeft dus een goed trackrecord voor wat betreft het behoud van vermogen over de langere termijn.

    Koopkracht valuta ten opzichte van goud (Bron: World Gold Council)

    Bescherming tegen beurscorrecties

    In tijden van onzekerheid op de beurs vluchten beleggers in veilige havens als staatsleningen en edelmetalen. Zo blijkt goud historisch gezien goed te presteren in tijden dat de beurs onderuit gaat. Bij een daling van de S&P 500 van meer dan twee standaarddeviaties heeft het edelmetaal een duidelijk negatieve correlatie. Dat betekent dat de goudprijs op slechte beursdagen vaak stijgt.

    Bescherming tegen correcties op de aandelenmarkt (Bron: World Gold Council)

    Liquide belegging

    Dagelijks wordt er voor meer dan $100 miljard aan goud verhandeld via de beurs. Daarmee kan de goudmarkt zich bijna meten met de belangrijkste markten voor aandelen en de obligaties. Naar schatting bezitten huishoudens en centrale banken gezamenlijk voor $2,9 biljoen aan goud. Door de omvang van de markt en het dagelijkse handelsvolume kunnen ook grote spelers als centrale banken en beleggingsfondsen gemakkelijk edelmetalen verhandelen.

    Het edelmetaal kan zich qua liquiditeit meten met staatsleningen (Bron: World Gold Council)

    Nadelen van beleggen in goud?

    Een belegging in edelmetalen kent veel voordelen, maar er zijn ook een aantal zaken om rekening mee te houden. Zo kan de goudprijs op de korte en middellange termijn ook dalen, waardoor het rendement veel lager of zelfs negatief uitvalt. Ook is edelmetaal gebonden aan een fysieke locatie, wat betekent dat er meer kosten gemoeid zijn met transport. Ook is er vanwege de hoge waarde van edelmetalen extra aandacht vereist voor opslag.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Goudaankopen centrale banken naar hoogste niveau sinds 1967

    Centrale banken voegde in 2018 netto 651 ton goud aan hun reserves toe, het hoogste volume sinds 1967. Rusland, Turkije en Kazachstan waren vorig jaar de grootste kopers, maar ook andere landen voegden edelmetaal aan hun reserves toe. Vergeleken met een jaar geleden stegen de totale goudaankopen zelfs met 74%.

    Centrale banken kopen goud vanwege toenemende geopolitieke en economische risico’s, zo schrijft de World Gold Council in haar rapport over de goudmarkt in 2018. Verschillende landen streven naar een betere diversificatie van de reserves en besluiten daarom goud te kopen. Het edelmetaal kent immers geen tegenpartij risico.

    Meer landen kopen goud

    Rusland kocht vorig jaar een recordhoeveelheid goud, terwijl landen als Hongarije en Polen voor het eerst in lange tijd weer actief werden op de goudmarkt. Hongarije haalde haar goud terug uit het buitenland en breidde kort daarna haar voorraad uit van 3,1 naar 31,5 ton.

    India voegde het afgelopen jaar ongeveer 40 ton aan haar reserves toe, het hoogste volume sinds de aankoop van 200 ton goud van het IMF in 2009. Ook China keerde na anderhalf jaar van afwezigheid weer terug op de goudmarkt met een bescheiden aankoop van 10 ton. Ook Mongolië wil haar goudvoorraad verder uitbreiden en kocht het afgelopen jaar ongeveer 22 ton goud bij.

    Centrale banken zoeken toevlucht in goud

    Sinds het uitbreken van de kredietcrisis zijn centrale banken op grote schaal goud gaan kopen. Deden ze in de jaren negentig en aan het begin van deze eeuw nog honderden tonnen in de verkoop, nu lijkt het edelmetaal niet aan te slepen. Sinds 2011 voegen centrale banken jaarlijks gemiddeld bijna 500 ton aan hun reserves toe.

    Het is belangrijk om te vermelden dat de verkopers van de jaren negentig niet dezelfde landen zijn als de kopers van nu. Waren het toen vooral Europese landen die een deel van hun riante goudvoorraden in de verkoop deden, nu zijn het de opkomende economieën die het meeste goud kopen. De laatste jaren hebben Rusland en China met afstand het meeste edelmetaal gekocht, gevolgd door een aantal andere Aziatische en Zuid-Europese landen.

    De verwachting is dat veel landen de komende jaren edelmetaal aan hun reserves zullen blijven toevoegen. Uit een onderzoek van de World Gold Council bleek dat bijna 20% van de ondervraagde centrale banken van plan is meer goud te kopen. Met aanhoudende economische en geopolitieke onzekerheid wordt het edelmetaal weer gewaardeerd als veilige haven.

    Centrale banken kochten het afgelopen jaar 650 ton goud (Bron: World Gold Council)

    Rusland ruilt dollarreserves in voor goudreserves (Bron: World Gold Council)

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Wat brengt de tweede helft van 2018 voor goud?

    De goudprijs kwam begin dit jaar goed uit de startblokken, maar moest in het tweede kwartaal alweer een groot deel van haar winst inleveren. De dreiging van een handelsoorlog hangt als een donkere wolk boven de markt, maar vooralsnog lijkt het edelmetaal daar niet van te profiteren. Een sterkere dollar en de verwachting van meer renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank zetten de goudprijs onder druk, maar als het aan de World Gold Council ligt zijn er nog genoeg redenen om optimistisch te blijven.

    De World Gold Council noemt in haar vooruitblik op de tweede helft van dit jaar verschillende redenen waarom de goudmarkt de komende maanden weer zou kunnen aantrekken. Zo verwacht men dat nieuwe importheffingen in de Verenigde Staten uiteindelijk een negatieve impact zullen hebben op de economische groei en dat ook de dollar daardoor weer onder druk kan komen te staan. De sterke dollar is een van de belangrijkste redenen waarom de goudprijs de laatste tijd zo onder druk staat.

    Ook zullen de importheffingen en andere handelsbelemmeringen op termijn een prijsopdrijvend effect hebben op veel goederen en diensten, waardoor de inflatie verder zal oplopen. De World Gold Council schrijft dat een tijdperk van hogere inflatie meestal gunstig uitpakt voor goud, omdat het edelmetaal wordt gezien als een soort hedge tegen inflatie. Zeker in periodes met een inflatie boven de drie procent leverde het edelmetaal een uitstekend rendement op, zoals de volgende grafiek laat zien.

    Goudprijs stijgt bij hoge inflatie (Bron: World Gold Council)

    Seizoenseffecten

    Naast de inflatie is er nog een andere factor die gunstig kan uitpakken voor goud. De World Gold Council herinnert ons eraan dat er in de zomermaanden meestal weinig activiteit is op de goudmarkt. Onderstaande grafiek laat zien dat de goudprijs tot en met juli relatief vlak is en dat het edelmetaal met name in september en november lijkt te stijgen.

    Deze resultaten zijn gebaseerd op een gemiddelde vanaf 1982 tot en met 2017 en bieden dus geen garanties voor de toekomst. Toch zijn bepaalde seizoensgebonden effecten wel te verklaren, bijvoorbeeld omdat deze samenhangen met festivals in India waarbij traditioneel veel goud wordt gekocht. Ook blijkt dat correcties op de aandelenmarkt vaak in het najaar plaatsvinden, waar goud als veilige haven van profiteert.

    Seizoenseffect kan goudprijs ondersteunen (Bron: World Gold Council)

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • World Gold Council: “China en India zijn belangrijkste goudmarkten”

    De goudprijs beweegt enige tijd in een zeer smalle bandbreedte en schommelt al meer dan een jaar rond de €35.000 per kilo. Wanneer je kijkt naar alle geopolitieke spanningen en het ruime monetaire beleid van centrale banken zou je misschien een hogere goudprijs verwachten, maar volgens John Reade van de World Gold Council is het koersverloop van de laatste maanden een goede weerspiegeling van de laatste ontwikkelingen in de goudmarkt.

    In een interview met Commodity TV zegt het hoofd van de onderzoeksafdeling van de World Gold Council dat het edelmetaal momenteel redelijk gewaardeerd is, wanneer je kijkt naar de wereldwijde vraag naar fysiek goud. Volgens Reade is de vraag naar goudbaren en munten nog steeds substantieel, maar niet zo groot als een paar jaar geleden, toen de goudprijs veel hoger stond.

    China en India

    Volgens John Reade zijn China en India inmiddels de belangrijkste afzetmarkten voor fysiek edelmetaal. Deze twee landen samen zijn goed voor de helft van de wereldwijde vraag. Hij merkt daarbij op dat vooral de Chinese markt bijzonder hard gegroeid is, van ongeveer 200 ton goud per jaar aan het begin van deze eeuw naar ongeveer 1.000 ton per jaar sinds 2013.

    Reade merkt verder op dat de goudprijs vooral wordt bepaald door de waarde van de Amerikaanse dollar en de reële rente in de Verenigde Staten, maar dat ook de economische groei in opkomende markten een belangrijke rol speelt. Een toename van het besteedbare inkomen in belangrijke afzetmarkten als China en India kan de komende jaren een positief effect hebben op de goudprijs.

    Goudmijnsector

    Volgens Reade zijn er voor de goudmijnsector nog meer dan genoeg kansen om nieuwe goudreserves aan te boren, maar zijn er de laatste jaren te weinig investeringen in de sector gedaan om de productie op de langere termijn op peil te houden. Dat betekent dat de wereldwijde productie over een jaar waarschijnlijk weer zal dalen. En die daling kan een lange tijd aanhouden als er niet meer nieuwe ontdekkingen worden gedaan.

  • Centrale banken blijven goud kopen, beleggers minder

    Terwijl centrale banken al jaren onverminderd goud kopen laten particulieren het steeds vaker afweten, zo blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport dat de World Gold Council afgelopen week naar buiten bracht. Centrale banken voegden in de eerste drie maanden van dit jaar 116,5 ton aan hun reserves toe en kochten daarmee ongeveer evenveel als het gemiddelde per kwartaal sinds het begin van 2010. Ondertussen daalde de wereldwijde vraag naar gouden munten en goudbaren voor consumenten met 15% naar 254,9 ton.

    Deze cijfers zijn tekenend voor de laatste trend in de goudmarkt. Centrale banken die vanuit een strategisch of politiek perspectief goud kopen blijven ook dit jaar onverminderd edelmetaal aan hun reserves toevoegen, terwijl de meer prijsbewuste beleggers en spaarders door de kwakkelende prijs het edelmetaal vaker links laten liggen. Vooral in de Verenigde Staten zijn de verkoopcijfers sterk gedaald.

    Goudprijs was relatief stabiel in vergelijking met aandelen (Bron: World Gold Council)

    Verkoop munten en baren daalt

    Opvallend is dat er ook de vraag in landen als China en India in het eerste kwartaal wat is teruggelopen, respectievelijk met 26 en 13 procent ten opzichte van het eerste kwartaal van vorig jaar. Daar moet wel aan worden toegevoegd dat het eerste kwartaal van 2017 bijzonder sterk was als gevolg van een sterke toename van de goudprijs. In de eerste drie maanden van dit jaar zat er minder beweging in de goudkoers, wat ongetwijfeld een negatieve impact heeft gehad op de vraag naar beleggingsgoud.

    In Europa en de Verenigde Staten was er de afgelopen maanden ook minder belangstelling voor edelmetalen. In de Verenigde Staten werd er in het eerste kwartaal van dit jaar slechts 3,7 ton aan munten en baren verhandeld, het laagste niveau sinds begin 2008. De plotselinge volatiliteit op de Amerikaanse aandelenmarkt in februari heeft ook niet veel impact gehad op de vraag naar het edelmetaal. Op de Europese markt daalde de vraag met 39% naar 39,8 ton als gevolg van positieve cijfers over de economische groei en de relatief sterke euro.

    De World Gold Council merkt op dat er in Europa minder gouden munten zijn geslagen vanwege een groeiend aanbod van oude beleggingsmunten. Zo kwamen er veel Krugerrand munten over uit de Verenigde Staten, op zoek naar afnemers in Europa. Er waren ook landen waar de vraag naar het edelmetaal wel toenam. In Turkije en Iran zorgde een waardedaling van de eigen munteenheid voor een vlucht richting het edelmetaal. Ook werd er in Thailand en Vietnam meer verkocht, daar steeg de vraag in het eerste kwartaal met respectievelijk vier en vijf procent.

    Centrale banken blijven goud kopen

    Centrale banken trokken zich weinig aan van de prijsontwikkeling en bleven edelmetaal aan de reserves toevoegen. Rusland voegde in het eerste kwartaal 41,7 ton aan haar voorraad toe, terwijl de goudreserve van Turkije met 29,8 ton groeide. Kazachstan kocht dit jaar al 9,1 ton en heeft daardoor inmiddels 310,1 ton in de kluis liggen. Deze drie landen zijn verantwoordelijk voor bijna de helft van alle wereldwijde aankopen van edelmetaal door centrale banken over de afgelopen vijf jaar.

    Centrale banken blijven goud kopen (Bron: World Gold Council)

  • Vraag naar goud-ETF’s daalde in 2017

    De wereldwijde vraag naar goud is vorig jaar met 7% gedaald tot 4.071,7 ton, zo blijkt uit een nieuw rapport dat vandaag door de World Gold Council naar buiten werd gebracht. Vergeleken met een jaar eerder werd er meer goud gebruikt voor sieraden en de productie van elektronica, maar dat effect werd ongedaan gemaakt door een afgenomen vraag naar beleggingsgoud in de vorm van ETF’s.

    De vraag naar gouden munten en goudbaren daalde slechts met 2% ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de aankopen van centrale banken vijf procent lager uitvielen. Vooral in de Verenigde Staten nam de belangstelling voor beleggingsgoud af, terwijl die in andere markten als Turkije, China en India stabiel bleef of zelfs iets toenam. We hebben de belangrijkste bevindingen uit de jaarrapportage van de World Gold Council voor u op een rij gezet.

    Meer vraag naar sieraden

    De wereldwijde vraag naar goud voor de productie van sieraden steeg vorig jaar met 4% naar 2.135,5 ton, de eerste stijging op jaarbasis sinds 2013. Vooral de Indiase goudmarkt deed het in 2017 erg goed, want daar steeg de vraag naar het edelmetaal voor de productie van sieraden met 12% naar 562,7 ton. Ook opvallend was dat er in de Verenigde Staten voor het eerst sinds 2010 weer meer goud in de vorm van sieraden verkocht werd. De meest voor de hand liggende verklaring daarvoor is het positieve economische sentiment, waardoor Amerikanen meer geld besteden aan dit soort luxegoederen.

    Vraag naar gouden sieraden trekt weer aan in de Verenigde Staten (Bron: World Gold Council)

    Vraag naar beleggingsgoud daalt vooral in de VS

    De totale vraag naar beleggingsgoud daalde vorig jaar met 23% naar 1.231,9 ton, een daling die voor het grootste gedeelte toegeschreven kan worden aan een verminderde belangstelling voor zogeheten exchange traded funds. Dat zijn beleggingsproducten die als aandelen op de beurs verhandeld worden en die door fysiek goud gedekt worden. Het afgelopen jaar voegden deze goud-ETF’s in totaal 202,8 ton goud aan hun voorraden toe, een daling van meer dan 60% ten opzichte van de 546,8 ton in het jaar daarvoor.

    Terwijl de belangstelling voor ETF’s daalt is de vraag naar fysiek edelmetaal in de vorm van gouden munten en goudbaren nog steeds robuust. Wereldwijd werd er voor 1.029,2 ton aan munten en baren verkocht, slechts twee procent minder dan in 2016. Zowel in China als India nam de vraag naar beleggingsgoud toe, waarbij de Chinese markt met 306,4 ton zelfs het tweede beste jaar ooit liet zien. China was daarmee in 2017 wereldwijd ook de grootste afzetmarkt voor munten en baren.

    De toegenomen vraag naar beleggingsgoud in Azië en Europa wordt teniet gedaan door vraaguitval in de Verenigde Staten. Volgens cijfers van de World Gold Council daalde de vraag daar in een jaar tijd van 93 naar 39,4 ton, het laagste niveau in tien jaar tijd. Die daling wordt bevestigd door de tegenvallende verkoopcijfers van de US Mint, het Amerikaanse munthuis dat de gouden Eagle en zilveren Eagle munten produceert. Door de combinatie van een stabiele goudprijs en sterk stijgende aandelenkoersen was de belangstelling voor het edelmetaal onder Amerikaanse beleggers minder groot dan in voorgaande jaren.

    Chinese vraag naar munten en baren neemt toe (Bron: World Gold Council)

    Centrale banken blijven goud kopen

    Centrale banken voegden in 2017 voor het achtste jaar op rij edelmetaal aan hun reserves toe. Het totaal lag met 371,4 ton weliswaar vijf procent lager dan een jaar eerder, maar nog steeds gaat het om aanzienlijke hoeveelheden. Het grootste gedeelte daarvan komt voor rekening van de Russische centrale bank, want die voegde vorig jaar 223 ton edelmetaal aan haar reserves toe. Andere grote afnemers waren de centrale banken van Turkije en Kazachstan, die vorig jaar respectievelijk 86 en 42,9 ton kochten.

    Het totale volume viel vorig jaar wat lager uit doordat de centrale bank van Venezuela een deel van haar goudvoorraad liquideerde. Vanwege een tekort aan dollars sloot de centrale bank een swap met Deutsche Bank, maar door het aanhoudende tekort aan valutareserves kon Venezuela deze activaruil aan het einde van de looptijd niet meer terugdraaien. Daarom werd het goud dat als onderpand was opgegeven, naar schatting ongeveer 45 ton, in de verkoop gedaan.

    Rusland blijft al jaren goud aan reserves toevoegen (Bron: World Gold Council)

    Productie goudmijnen stabiliseert

    Vorig jaar wisten goudmijnen wereldwijd in totaal 3.268,7 ton goud uit de grond te halen, een fractie meer dan een jaar eerder. De Chinese mijnbouwsector haalde 10% minder edelmetaal uit de grond, maar die daling werd gecompenseerd door een hogere productie in andere landen. Vooral in Rusland wist de mijnbouwsector de productie verder op te schroeven. Ook in Indonesië, Canada en in het westelijke deel van Afrika wisten mijnen meer edelmetaal uit de grond te halen.

    Kijken we naar de langere termijn, dan zien we dat de goudmijnsector steeds meer moeite heeft om zichzelf te overtreffen. Sinds 2008 stijgt de productie ieder jaar, maar de stijging vlakt wel steeds verder af. Het wordt niet alleen steeds moeilijk om nieuwe goudaders te vinden, ook is er door de lagere goudprijs van een paar jaar geleden minder geld geïnvesteerd in nieuwe projecten.

    Productie goudmijnen stijgt steeds langzamer

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • World Gold Council positief over goudmarkt in 2018

    De World Gold Council verwacht dat 2018 opnieuw een goed jaar zal worden voor goud, omdat beleggers door de hoge waardering van aandelen en obligaties vaker goud als alternatief zullen overwegen. Ook verwacht ze dat de groei van de wereldeconomie een positief effect zal hebben op de goudprijs, omdat het betekent dat consumenten in landen als China en India meer geld kunnen uitgeven aan sieraden. Deze twee landen zijn samen goed voor bijna de helft van de wereldwijde vraag naar fysiek goud.

    In een nieuw rapport noemt de World Gold Council een aantal factoren die een positieve impact kunnen hebben op de goudmarkt.

    Reële rente blijft laag

    Normaal gesproken is een stijgende rente ongunstig voor goud, omdat je als belegger dan meer rente misloopt door vast te houden aan het edelmetaal. Maar volgens de World Gold Council zou die situatie vandaag de dag wel eens anders kunnen zijn, omdat de schulden wereldwijd sinds het uitbreken van de kredietcrisis sterk zijn toegenomen. Ook zijn beleggers gewend geraakt aan een uitzonderlijk lange periode van ‘gratis geld’. Gaan centrale banken op de rem staan door de rente te verhogen, dan kan dat wel eens zeer negatief uitpakken voor de economie.

    De World Gold Council bestudeerde de ontwikkeling van de rente en de goudprijs vanaf 1970 en concludeerde dat het edelmetaal alleen slecht presteerde bij een reële rente van meer dan vier procent. Dat is dus de rente die overblijft na correctie voor de inflatie. De kans dat centrale banken de reële rente binnen afzienbare termijn weer boven dat niveau laten komen is zeer klein, omdat veel huishoudens en bedrijven met hoge schulden dat niet kunnen opbrengen.

    Reële rente onder 4% bleek niet ongunstig voor goud (Bron: World Gold Council)

    Aandelen op recordniveau

    De Amerikaanse S&P 500 index steeg eind vorig jaar naar een all-time high, terwijl de koers/winst verhoudingen van aandelen het hoogste niveau bereikten sinds de dotcom bubbel. Door de extreem lage rente verschuift er niet alleen spaargeld richting de aandelenmarkt, maar ook richting de meer risicovolle bedrijfsobligaties.

    Uit cijfers van de St. Louis Fed blijkt dat het verschil in rendement tussen de relatief veilige Amerikaanse 10-jaars leningen en bedrijfsobligaties met een zogeheten BAA kredietscore sinds 2007 niet meer zo klein is geweest als nu. Dat betekent dat beleggers vandaag de dag bereid zijn veel meer risico te nemen om een iets hoger rendement te halen.

    Komt er een correctie op de financiële markten, zo schrijft de World Gold Council, dan kan het verstandig zijn om als belegger een positie te hebben in goud. Het edelmetaal heeft historisch gezien namelijk een negatieve correlatie met andere beleggingen en doet het daarom vaak goed in tijden van crisis. De volgende grafiek laat het rendement van goud zien gedurende de grootste beurscorrecties vanaf ‘Black Monday’ in 1987 tot aan de Europese schuldencrisis van 2011.

    Goud presteert goed in tijden van crisis (Bron: World Gold Council)

    Beleggen in goud wordt toegankelijker

    Een andere positieve factor is dat beleggen in goud steeds toegankelijker wordt. De World Gold Council schrijft dat goud-ETF’s in Europa aan populariteit winnen, terwijl Rusland mogelijk de belasting van 18% op beleggingsgoud gaat schrappen. Een wetsvoorstel om goudbaren en munten ook in Rusland belastingvrij te maken is al in behandeling. Als dit voorstel wordt aangenomen kunnen vermogende Russen ook in eigen land eenvoudig fysiek goud kopen.

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Vraag naar beleggingsgoud 17% hoger dan jaar geleden

    De vraag naar beleggingsgoud was in het derde kwartaal van dit jaar 17% hoger dan in dezelfde periode van vorig jaar, zo blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport dat deze week naar buiten werd gebracht door de World Gold Council. Vooral in China, maar ook in Turkije en Europa, nam de vraag naar gouden munten en baren toe, terwijl beleggers in de Verenigde Staten hun belangstelling voor het edelmetaal lijken te verliezen.

    Wereldwijd kochten beleggers in het derde kwartaal in totaal 222,3 ton aan goudbaren en gouden munten, tegenover 190,2 ton in dezelfde periode van vorig jaar. De grootste afzetmarkt voor beleggingsgoud was China, waar in totaal 64,3 ton over de toonbank ging. Vergeleken met jaar geleden was dat een toename van 57%. En terwijl de vraag naar munten en baren steeg daalde de wereldwijde vraag naar juwelen. Ook was het aantal beleggingen in edelmetaal via exchange traded funds aanzienlijk lager dan een jaar geleden, waardoor de totale investeringsvraag toch lager uitviel.

    Meer vraag naar munten en baren

    Volgens de World Gold Council zijn er twee redenen aan te wijzen voor de toegenomen vraag naar beleggingsgoud in China. Ten eerste maken veel beleggers zich zorgen over de waarde en de stabiliteit van de Chinese yuan. Een tweede argument is dat beleggers weinig andere opties hebben, omdat ze maar beperkt in het buitenland kunnen investeren en omdat vastgoed als alternatieve belegging momenteel relatief duur is.

    In Turkije steeg de vraag naar goud in het derde kwartaal naar 15 ton, bijna drie keer zoveel als in dezelfde periode van vorig jaar. Die stijging is voor een belangrijk deel toe te schrijven aan het beleid van president Erdogan, die de lokale bevolking sinds eind vorig jaar stimuleert goud te kopen en vreemde valuta om te wisselen voor Turkse lira.

    De Europese goudmarkt was in het afgelopen kwartaal goed voor een volume van 45,5 ton goud, een stijging van 36% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. Het grootste gedeelte daarvan kwam voor rekening van Duitsland, waar de vraag met 45% steeg naar 25,1 ton. De belangstelling voor het edelmetaal steeg in Europa als gevolg van de waardestijging van de euro, waardoor de goudprijs in de lokale munt naar het laagste niveau sinds begin 2016 zakte. Die prijsdaling zorgde samen met de oplopende geopolitieke spanningen in de wereld voor extra goudaankopen.

    Duitse vraag naar goud trekt aan, maar is nog steeds lager dan gemiddeld (Bron: World Gold Council)

    Amerikaanse beleggers kopen veel minder goud (Bron: World Gold Council)

    Centrale banken blijven goud kopen

    Centrale banken voegden in het afgelopen kwartaal netto 111 ton goud aan hun reserves toe, een kwart meer dan in dezelfde periode van vorig jaar. De grootste afnemers waren Rusland, Kazachstan en Turkije, die samen meer dan 90% van alle aankopen voor hun rekening namen. Rusland kocht in het derde kwartaal 63 ton goud bij, terwijl Turkije en Kazachstan respectievelijk 30 en 10 ton van de markt haalden.

    Centrale banken blijven goud kopen (Bron: World Gold Council)