Auteur: 24 karaat

Het gouden been

Duitsland repatrieert wat goudreserve uit de US. China importeert recordhoeveelheden fysiek goud. De goudreserves van centrale banken krijgen fors lagere boekwaarden…

Deze schijnbare tegenstellingen zaaien aardig wat verwarring onder de kopers van goud. Het lijkt erop alsof het zelfzekere dollarsysteem en dollarregime zomaar achteloos een gouden peuzel-been gooit naar het deel van de wereld dat goud omarmd heeft. Zo van: “En wat gaan jullie nu wel aanvangen met al dat goud geschuifel? Wat zijn jullie daar nu van plan mee…? Een nieuwe monetaire orde stichten zonder het dictaat van de dollar? Kom zeg, waar is dat nu goed voor? We zijn nu toch bijna uit de crisis!!”

Vrijgoud laat op zich wachten
Ook China is er nog niet uit hoe ze met dat nieuwe goudverhaal om moet gaan. Het concept van de ECB/BIS om de goudreserve van de centrale bank te waarderen naar de marktprijs (mark to market) is weliswaar al uitgetekend door de architecten, maar de opbouw van dit vrijgoud plan laat nog op zich wachten. De geleidelijke goud revaluatie vanaf 1999/2001 werd in 2011 onderbroken. Meer dan waarschijnlijk werd het dollarregime wat zenuwachtig... Niet in de minste plaats omdat de balans van de Federal Reserve (nu al meer dan $4 biljoen) te zwaar en te snel groeide. Men kon niet veel langer wachten met het aanvoeren van de taper stemming. Het was hoog tijd om de oplopende doom stemming in de kiem te gaan smoren. En daarmee ook het lopende nieuwe goudconcept met goud dat aan de marktprijs gewaardeerd wordt door centrale banken. Daarom krijgen de pro-goud fracties een gouden been toegeworpen, terwijl het dollarregime blijft bepalen wat de goudprijs is en niet zou mogen zijn. Waarmee ze aantonen dat de wereld die niet loyaal is aan de dollar bijlange nog niet klaar is om aan een nieuwe monetaire orde te beginnen...
Dollarsysteem houdt nog stand
We blijven dus voorlopig nog op de dollarstandaard en de semi-vaste dollar goudstandaard. Want het centrale banksysteem slaagt erin om - onder leiding van de Federal Reserve - een algemeen economisch herstel te bewerkstelligen en daarmee uit de crisis te schuiven. En dat is nu precies hetgeen wat we allemaal maar met tegenzin moeten blijven geloven, zonder te focussen op een nieuwe monetaire orde. Over de vraag hoe we uit de systemische tekorten en schulden moeten komen heerst op dit moment totale verwarring bij diegene die nog nuchter en zelfstandig kunnen/willen denken. Bedenk echter het volgende: sinds 1973 steeg de Dow Jones met een factor 13 (16.500/1.200) en goud met een factor 28 ($1.200/$42 per troy ounce). De goudprijs steeg dus twee keer zo hard als de Dow Jones! En toch hebben de doomers op Bloomberg TV, CNBC, enzovoort slechts 10% goud in hun portefeuille... De handen van alle kleine goudkevers kraken. Ze zien de goudprijs zakken naar $1.000 en misschien zelfs $800 per troy ounce. Ze kunnen niet anders dan geloven in economisch herstel en het einde van de crisis. Want de stijgende beurzen zeggen dat. Daarom valt ook de druk weg voor de centrale banken ten aanzien van de geloofwaardigheid van hun balans. Alle schulden wordt in de perceptie weer geloofwaardig. Daarom is er veel minder reden voor een stevig onderpand van fysiek goud op de balans. De grote herstellende vertrouwensgolf komt aanrollen... Financieel en economisch zien we enkel het verschuiven (doorschuiven) van de Titanic stoelen. Er is geen groei meer en daarom ook geen enkele reden voor welk optimisme dan ook. De verwarringen hier omtrent zullen dan ook toenemen.

Balans Federal Reserve versus aandelen (rood) en goud (zwart)

Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

8 januari 2014
Historische Extremen

De volgende grafieken op King World News laten zien dat goud, zilver en de mijnbouwaandelen op dit moment meer oververkocht zijn dan na afloop van de bull-market van 1980. Dat is althans de conclusie die we kunnen trekken op basis van de MACD, een technische indicator die weergeeft hoe sterk de prijsontwikkeling afwijkt van de trend. Vooral het sentiment in de mijnbouwaandelen is uitermate negatief. Dezelfde technische indicator suggereert dat de Amerikaanse S&P 500 op dit moment extreem overgewaardeerd is en dat het optimisme bijna even groot is als in 1999! Historische extremen dus…

Historische prijsontwikkeling en trend goud

Historische prijsontwikkeling en trend zilver

Historische prijsontwikkeling en trend mijnbouwaandelen

Historische prijsontwikkeling en trend S&P500

Deze lange termijn grafieken met MACD-indicator van David P. op King World News zijn weer een illustratie van historische extremen binnen de financiële industrie. Het dalende lange termijn momentum van de elektronische goudprijs en goudmijnaandelen bereikt historische dieptepunt, terwijl sommige andere aandelen-indexen all-time-highs noteren. De money bubble ging niet meer door de elektronisch goudprijzing en wel toenemend door sommige aandelenindexen. Allemaal aangestuurd door maatregelen van de centrale banken die de kapitaalstromen sturend versluizen.

De historische extremen – waarvan hier sprake is – kunnen en zullen nooit zo extreem blijven of véél extremer aanhouden! Zelfs binnen deze vervalste financiële industrie met haar fictieve waarderingen is er nu verhoogde kans op minstens een technische correctie van die extremen. De manipulatieve money-masters die deze extremen bewerkstelligden, doen dit niet (nooit) vrijblijvend en weten hun winsten ook altijd veilig te stellen. Misschien ligt hier wel een gouden kans aan de voeten van de avontuurlijke speculant?

Extremen verder oprekken?
Extremen kunnen ook altijd nog extremer geduwd worden. Misschien kunnen we al de eventuele belangen voor een nog lagere goudprijs van $1.000 tot $800 per troy ounce niet zo goed inschatten? Daarom moeten we de fysieke goudvloei op de voet blijven volgen (o.a. bij Koos Jansen). Maar de XAU goudmijnindex ligt er, op sterven na, doodziek bij. Bij een verder overdreven dalende goudprijs stokt op een gegeven moment ook het goudmetaal aanbod van de vele zwakke handjes. Dat zullen we evenwel moeten afwachten en ondervinden. Het blijft voorlopig een raadsel waarom 2013-gloom/doom dan zou overlopen in 2014-boom met het minderen van monetaire stimulus!? Welke kapitaalstroom-begeleidende monetaire interventies gaan we dan nu verwachten & krijgen? Gaat krediet nu terug inflatoir in het economisch systeem? Dat zijn allemaal factoren die een rol spelen bij het management van de goudprijzing en de vloei van fysiek goud van West naar Oost. Het extreem stijgingsmomentum van de beurzen (zie MACD indicator) riskeert gevaarlijk door het dak te gaan. Dit moet dan ook economische groei stutting krijgen om te kunnen doorgaan in de 2014-boom. Dat is zeker niet gegarandeerd... Door: 24 karaat
Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

2 januari 2014
Fictieve rijkdom

We stellen ons nu de vraag waarom Westers goud crescendo naar het Oosten vloeit. Het antwoord ligt hem in het verschil van rijkdom notie tussen West & Oost. Westerlingen zien hun rijkdom als bezittingen in de financiële industrie (aandelen en obligaties). Ze geloven in de vrije markt die de waarde van die financiële bezittingen correct weergeeft. Maar bestaat die vrije marktwerking wel, vrij van interventies en prijsmanipulaties?

Hoe betrouwbaar is de boeking van al die financiële rijkdom aan ON-vrije marktwaarde (mark-to-market)? Als uw huis stijgt in prijs, is het dan ook in waarde vermeerderd? Werd het dan groter of werd de kwaliteit beter? Wat gebeurt er met de prijs van een aandeel dat een grote aandeelhouder wenst te verkopen? Waarom moeten centrale banken massa’s schuldpapier (obligaties) opkopen? Wat gebeurt er als men massaal financiële bezittingen te koop zet op de veronderstelde vrije markt, omdat men de waarde wil verzilveren in fiat geld?

Het Westen is verslaafd geraakt aan waarde boeking tot fictie. De vrije markt realiteit wordt kunstmatig verholen. Maar alle fictie blijft waarheid, omdat de overgrote grote meerderheid blijft geloven in de fictie. Deze fictie illustreren we met de US Treasury / Federal Reserve die blijft vasthouden aan de vastgestelde goudprijs van $ 42,22 per troy ounce. Terwijl de ECB de goudreserve op haar balans blootstelt aan de marktwaarde. Mark-to-market.

Fictieve rijkdom
De Oosterling produceert overschotten en wenst deze te consolideren in een tastbare rijkdom-reserve-asset (goudmetaal). Het Westen moet echter z’n rijkdom mark-to-fiction volhouden omwille van de oplopende schulden en tekorten. Daarom worden we nu allemaal weer vriendelijk verzocht om aandelen te kopen en 'te investeren in de economie'. Ondertussen halen de Aziaten het Westerse goudmetaal binnen. Ze kijken niet naar de vervalste (Westerse) goudprijs, maar wel naar de goudwaarde versus de financiële rijkdom fictie van het Westen. De in toenemende mate door schuld gedreven economie eist ook steeds hogere fictieve ontastbare financiële rijkdom (stijgende beurzen). En zelfs dat blijkt vandaag de dag moeilijk te lopen. De stagnerende economie is deflatoir (stagflatie). De stimulerende inflatoire impulsen werken economisch niet meer door... De vermeende financiële rijkdom wordt steeds minder economisch gedragen! De financiële bezittingen kunnen onmogelijk aangeven wat uw echte rijkdom is. Deze bezittingen stijgen nominaal in prijs, tegelijk met de schuldgroei. Daarom moet goudmetaal zich ook uiteindelijk losrukken van het monetaire keurslijf waarin men het gevangen houdt. Dat weten de Aziaten maar al te best. Daar anticiperen ze ook op door verdere accumulatie van fysiek goud (demonetized gold). Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

30 december 2013
De dollarindex in 2014
Onderstaande grafiek van de brede dollarindex oogt véél positiever dan die van de smalle dollarindex. Omdat er in de brede dollarindex muntkorf meer dalende valuta zitten zoals de Canadese dollar, de Australische dollar, de Braziliaanse real en de Japanse yen…

De brede dollarindex sinds 1973 (Bron: St. Louis Fed)

Stijgende dollarindex in 2014?

De argumenten voor een stijgende dollarindex in 2014 zijn als volgt:
- QE afwikkeling (tapering)
- Reële en nominale stijging van de dollarrente
- Daling van het begrotingstekort en handelstekort in de VS
- De $4 biljoen op de FED balans zal niet in de interbancaire kredietmarkt komen en daarom niet bijdragen tot fractioneel reserve bankieren.
Theoretisch steekt het dus allemaal mooi in elkaar. De FED (balans) ruilt enkel en alleen de ene asset (reserve-overschotten) voor de andere (US Treasuries & Mortgage Backed Securities) met hogere rente voor de reserve overschotten om te beletten dat er geen hyper fractioneel reserve bankieren kan ontstaan. We moeten hierbij aannemen dat de FED dus geen dollars bijdrukt en de exit uit deze toestand rimpelloos zal verlopen!? Alle hoop richt zich nu op de illusie dat de Westerse economie zich zonder verdere stimulering en steun aan het financiële systeem autonoom uit het slop kan trekken, zodat men die reserve overschotten geleidelijk aan terug in het systeem kan brengen en de geld omloopsnelheid zich -niet inflatoir- terug gaat herstellen!?

Een stijgende brede dollarindex betekent dat de andere valuta in de muntkorf achterop lopen. Devalueren tegenover de dollar. Of daarmee hun economieën gaan aantrekken is zeer de vraag. Indien de Amerikaanse economie niet gaat herstellen gaan de Amerikaanse tekorten ook niet dalen. Dan kan ook de dollarrente niet aantrekken en kan de tapering ook niet verder doorgaan. Ondertussen betaalt de afwachtende goudprijs wel het gelag.

Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.
30 december 2013
Euforie

De NYSE schuld-margins staat op absolute recordhoogte met 2,5% van GDP! Dat betekent dat er met steeds meer geleend geld op de beurs wordt belegd. Aandelen hebben nu *cultstatus*. Buy-the-dips, want beurzen gaan in 2014 nog eens 10% verder omhoog en de meeste economieën gaan nu uit hun startblokken???

NYSE Margin Debt naar recordhoogte

Euforie op de beurs

De parabolische fasen van de S&P worden steeds driftiger in navolging van al de monetaire expansies (fractaal theorie). De propaganda van het financiële rijkdom-effect en het economische optimisme blaast de crisisstemming van haar sokkel. All is well!

De oplopende totale financiële markt kapitalisatie (& schuld) tegenover het GDP van alle landen is reeds krankzinnig hoog!

Balanstotaal Federal Reserve en de S&P 500 index

Geen correcties maar interventies
Aandelen, obligaties en schulden (financiën) zijn overal een veelvoud van het GDP (de economie). Het zou normaliter slechts de helft mogen zijn. Dit moet dan doorgaan voor het economisch stimulerende wealth-effect waar Bernanke naar verwijst ter onderbouwing van het expansieve monetaire beleid van de Federal Reserve. Een totaal absurde grondslag, natuurlijk. Men blijft deze dynamiek crescendo propageren ten nadele van goudmetaal rijkdom reserve consolidatie. Dit systeem kan dus niet meer corrigeren (crashen). Iedere nadelige uitwas zal kunstmatig weggewerkt worden door interventies van centrale banken... De doom zit hem niet in de crash-dreiging maar in de continuatie van het foute & falende economisch-financieel systeem. Geen beurscrash en enkel wat dipjes die zelfs geen correcties zijn. In dergelijke toestand moet het systeem ook goud opwaardering buiten alle radars houden door het laag bij de grond te drukken. Chinezen denken daar anders over. Ze staan aan te schuiven om hun rijkdom vast te leggen in fysiek goud. Het draait hem nu allemaal rond de dollar-index als spil van de financiële industrie. Een sterke aanhoudende stijging van de dollar rente zal voor de hele wereld aangeven dat de dollar z’n laatste uur geslagen is. Misschien is het niet aangeraden om op dit event te blijven wachten zonder afdoende bescherming... Door: 24 karaat

Chinezen kopen goud en sieraden

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

27 december 2013
De Blessing Letter

In 1967 ging het na-oorlogse Duitsland akkoord met het niet omwisselen van haar dollarreserves voor Amerikaans goud, een besluit dat werd vastgelegd in de Blessing Letter. Daarmee aanvaardde de Bundesbank ook de facto de dollarstandaard, die in feite niets anders was dan een dollar deficit spending standaard.

Vandaag zien we opnieuw hetzelfde gebeuren. Alle centrale banken, met uitzondering van de People’s Bank of China (PBoC), hebben nu een permanente swap line met de Federal Reserve! Het is de bedoeling om samen alle deflatie & inflatie in toom te houden, terwijl demonetizing goud buiten dit kader geduwd moet blijven. Niet in het minst op de private goudmarkt. Op centraal bank niveau (BIS) ligt de goudreserve er anders bij. Het is het management van de generale deficit standaard dat zal bepalen welke waarde het goud op centraal bank niveau mag en kan hebben. Ook de tijdstippen van die goudwaarde. Het is dus niet iets wat kan, mag of zal worden overgelaten aan de private goudmarkt.

Toen in 2011 de balans van de Federal Reserve begon op te lopen en de ECB balans begon te dalen, gleed de goudprijs ook onderuit door gezamenlijke centrale bank interventies. Een verdere oplopende goudprijs zou de aandacht vestigen van de private goudmarkt op de monetaire expansie via de Federal Reserve swaps… die niet op de balans van de Amerikaanse centrale bank voorkomen.

De PBoC zal zich vandaag de dag nooit laten verleiden tot een Blessing Letter akkoord, zoals Duitsland in de jaren zestig. Daarom heeft de PBoC ook geen swap line met Federal Reserve. Euroland (EMU) heeft zich echter nog steeds niet weten te onttrekken aan de dominantie van de dollar.

De onzichtbare swaps dienen om de € & $ rentes laag te houden en daarmee ook alle inflatoire prijzen te controleren, terwijl die centrale banken de inflatoire kredietcreatie door commerciële banken faciliteren. In een vrije markt zou dit onmogelijk zijn. De Westerse op schulden gebaseerde $/€-standaard moet in ruil voor dit management de goudflow naar het surplus producerende Oosten (China) toelaten. Het dollarregime eist van iedereen dat ze loyaal blijven aan het dollar gebaseerde internationaal monetair financiële systeem ($-IMFS) beheer. Het accumuleren van een goudreserve door de centrale bank wordt dan ook gezien als een delict tegen de dollar. China beschouwt de-dollarisatie als een rechtmatige verdediging tegen wanbeheer van het dollarregime. Daar komt uiteindelijk weer een 1971 Nixon event van, zodra de goudflows naar het Oosten niet meer doorgaan. China zal niet zo inschikkelijk zijn als Duitsland, dat nu zeven jaar moet wachten op de levering van een schamele 300 ton goud... Door: 24 karaat

Karl Blessing (Afbeelding van de Bundesbank)

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

26 december 2013
Revaluatie van goud

In de 100 jaar dollar-goudgeschiedenis zijn er reeds vier belangrijke herschikkingen van de goudprijs in dollars geweest. Voor 1934 was de goudprijs $20,67/oz, daarna $35/oz. In 1971 werd het $38/oz en in 1973 $42,22/oz. Er komt dus een moment waarop de US Treasury een nieuwe goudprijs zal afroepen. We onthouden hierbij dat de goud & zilverprijs over de voorbije 200 jaar een koopkracht waarde achterstand opliepen van om en bij de dertig. Wat niet automatisch betekent dat de komende goudprijs reset noodzakelijk een factor dertig zal moeten zijn…

De-dollarisatie

De redenen waarom het dollarsysteem noodgedwongen over zal moeten gaan tot een vijfde goud revaluatie liggen voor de hand. We kunnen dit het beste samenvatten met het volgende begrip: het de-dollarisatie proces! Het dollar-regime heeft de financiële industrie laten verworden tot een gigantisch waterhoofd tegenover de werkelijke economie. Het Nederlands banksysteem is bijvoorbeeld zes keer grote dan het bbp. De schuldgraad van China is nu groter dan die van de VS en Japan samen. Het dollar gebaseerde internationaal monetair financieel systeem ($-IMFS) staat nu onder enorme stress, wat ook een bedreiging is voor de status van de dollar als wereldreservemunt. Een arbitraire goudprijs (waarde) revaluatie kan niet zo héél lang meer op zich laten wachten.

Het zal dan ook een win-win ingreep zijn. Zowel voor de Amerikaanse schulden als voor de overschotlanden die dollarreserves verzameld hebben (China & olieboeren). Een éénzijdig door de Verenigde Staten afgeroepen revaluatie van goud zal op het vertrouwensdieptepunt opnieuw een enorme boost geven aan economisch-financieel optimisme. Dan kunnen ook meteen alle nodige dramatische structurele (schuld) herschikkingen gebeuren die daarmee moeten gepaard gaan.

Revaluatie van goud

In het verleden heeft de US$ goudstandaard ook steeds tot op het laatste nippertje gewacht met goud-revaluatie. Steeds om de fatale vertrouwensbreuk in het $-IMFS te vermijden. De voorbije veertig jaar (sinds 1973) heeft de US Treasury/FED geen nieuwe goud-revaluatie afgeroepen en kon de private goudmarkt het vertrouwen in de dollar nog niet breken. De Amerikaanse dollar slaagt er nog steeds in economisch optimisme levendig te houden met de absurde dynamiek van het op z’n kop zetten van financiën & economie. Het is onnodig opnieuw te herhalen dat iedere fatale vertrouwensbreuk komt als een dief in het holst van de nacht.

De grote olie-exporterende landen en andere surplus landen met grote dollarreserves zullen het initiatief tot muntdevaluatie overlaten aan het dollarsysteem/regime. Daar anticiperen ze al decennia lang op met de accumulatie van fysiek goud binnen hun grenzen. Ze blijven daar ook mee doorgaan in de wetenschap dat het Westers economisch schuld-systeem aan hervorming toe is.

De vijfde goud-revaluatie zal zich inspireren op het 100% goudstandaard gegeven van 100 gram goud tegenover de benchmark van de financiële industrie: de Dow Jones. Vandaag zou dat een goudprijs van $5.000 per troy ounce betekenen. Nog steeds helemaal niet genoeg om goud z’n 100 jaar koopkracht verlies te compenseren, maar waarschijnlijk al wel voldoende om het $-IMFS een vertrouwensboost te geven wat dan economisch goed zou uitkomen. Door goud gecompenseerde munt devaluaties die de respectievelijke schulden verlichten. Waarbij de flexibele goud waardestandaard dan weer eens z’n dienst gaat bewijzen.

We staan dus nog niet voor een financiële ineenstorting, maar wel voor het dreigend falen van de schuld-gebaseerde valuta. Het zal opnieuw de Amerikaanse dollar zijn die de waarde zal bepalen van de goud-revaluatie. Die moet meteen ook voldoende zijn voor alle grote partijen die daarbij betrokken zijn. Die waardebepaling zal dan nu op BIS niveau gebeuren.

De ongeduldigen kunnen eens gaan kijken naar GDX & GDXJ (bijna decimering). Kan de huidige goudprijs nog véél dieper zakken? Men kan zich tegelijk ook eens afvragen waarom de Shanghai Composite zo laag staat terwijl de Dow Jones nieuwe toppen scheert… Waarom vloeit het Chinese hot momentum money niet in de beurs? En waarom vloeit er zo veel fysiek goud naar het Oosten….?

Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

25 december 2013
Vooruitzicht 2014

De financiële media hebben hun 2014 vooruitzicht al klaar. Verder stijgende beurzen (+10%), een stijgende dollar en dollar-index, minder appetijt voor schuldpapier, dalende goudprijs, dalende energieprijzen. Omdat het economisch allemaal beter zal gaan. De positieve verwachtingen worden in de watten gelegd. Het Amerikaanse dollarsysteem gaat de hele wereld weer optrekken met z’n niet aflatend dynamiek. Een reputatie die ze blijven onderhouden. Ondertussen is de 100 jarige FED balans door de $4 biljoen gebroken… Kan in 2014 makkelijk naar $5 biljoen onder Yellen, die de problemen in de huizen hypotheek markt ongetapered zal blijven steunen. Het ziet er dus goed uit voor al wie z’n eieren in de financiële industrie heeft liggen. Euroland doet er goed aan om de koers van de Verenigde Staten over te nemen en daarmee te participeren in het algemeen verwachte herstel.

Hypotheekaanvragen VS (Afbeelding via Zero Hedge)

Er zal een economisch mirakel opleving nodig zijn om de schuldorgie wat te versoberen en de begrotingstekorten terug te dringen. Daarom moeten de rentes nog steeds laag (zero) blijven.

Invloed van rente op de aandelenmarkt (Bron: Stawealth.com)

Er kan nu geen enkele duurzame werkgelegenheid meer ontstaan zonder buitensporige schuld stimulering!! De schuld ontsporing begon voorgoed toen Greenspan het voorzitterschap van Volcker in 1987 overnam (beurscrashje van 38%). Nu staat men te trappelen aan de limieten van deze ontsporing. Vandaar de beeldspraak ‘dansen aan de kratermond’ of ‘over de ravijn hangen’. Het inflateren van de financiële industrie is niet het opvijzelen van het Gross Domestic Product (GDP).

Schuld Saturatie!
De economische fase-transitie zal zich in 2014 sterker gaan manifesteren. De tapering moet ophouden omdat de verzadigde schuldgraad niks economisch uithaalt, zelfs al gaat men schuldniveaus over-verzadigen. Dan beginnen de verschuivingen (aardbevingen). Die zullen, zonder enig voorbehoud, inflatoir ontwaardend zijn. Hoe sterk men dat vandaag nog kan camoufleren via inflaties in de financiële industrie. Het manisch momentum investing zal dan verschuiven naar waarde investering ! Het economisch productieve Oosten zal dan z’n enorme opgang beleven.

Marginaal nut van schuldgroei neemt af

En dan tenslotte nog dit ter overweging
De consumer price index (CPI) is sinds 1971 zes keer over de kop gegaan, terwijl de goudprijs in 1971 nog op $35/oz stond! Die $ 35/oz was het resultaat van een 60 jaar $-fixed goudstandaard. Een goudwaarde standaard die al die tijd met de voeten getreden werd (sedert 1913). Hetgeen het dollarregime vandaag nog steeds blijft volhouden door de goudvoorraad bij de Amerikaanse Treasury te boeken aan de historische koers van $42 per troy ounce. Tijdens de fase transitie zal ook deze non-waardering uiteindelijk moeten sneuvelen. China wil geen dollars maar goud...

Consumer Price Index

Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

24 december 2013
Taper-mania
Voor 2014 willen de centrale bankiers ons doen geloven dat ze alle steun aan economie & financiën gaan afbouwen tot nul!? We moeten geloven dat dit ook kan omdat de globaliserende economie dat nu zou aankunnen. Flauwekul, natuurlijk. Want de stagnerende economie heeft juist nog meer stimulus nodig. Er steekt dus een centrale bank strategie achter deze taper-mania! Centrale bankiers denken en handelen globaal in functie van hun sterkhouders (de Rothschild’s): de internationale conglomeraten. Waar willen ze naartoe, wat willen ze bereiken…

Historische 10-jaars rente VS (Via Zero Hedge)

Dollarsysteem verliest haar fundamenten

De voorbije 45 jaar (sedert 1971) lijken op een financiële stuiptrekking in vergelijking met de 150 jaar daarvoor. Bekijk de bovenstaande grafiek daarvoor aandachtig. Het dollarsysteem verloor eerst z’n gouddekking en is nu z’n oliedekking aan het verliezen. Het Rothschild dollarsysteem verliest z’n wereld controlerende dollarmacht. Hun gratis geld mania (hot money) is een doodlopende straat.

Als de Anglo-Amerikaanse internationale conglomeraten hun wereldmacht willen blijven behouden gaan ze iets moeten organiseren waarbij ze de machtshefbomen zullen kunnen blijven behouden. Want dat kan straks niet meer door verdere absolute controle over goud & olie (flow & prijzing).

Heeft gans de wereld zich in een dollar ‘catch-22’ laten manoeuvreren door het Rothschild systeem? Of is dit enkel een ongelukkige samenloop van omstandigheden!? Het eerste is het het meest waarschijnlijke. Als je alle andere groeiende macht voor een prikkie wil binnenhalen moet je die macht eerst waardeloos maken, door het niet dulden van een multi-polaire wereld met grote spelers als EU en China, die een bedreiging vormen voor de dollarmacht. De 45 jaar stuiptrekking op de rentegrafiek laat zien dat het dollarregime nog steeds niet onthoofd is door de opkomende wereldspelers. We zijn de waardeloze wereld (non-)reserve munt blijven opstapelen onder de dwingende (vernietigende) voorwaarden van het dollarregime. Gans de wereld draagt de zware gevolgen van deze kwaadaardige besmetting. Omdat het dollarsysteem nog steeds blijft bepalen wat uw verdiensten maar waard zijn. Maar die dynamiek ondergraaft ook de eigen krachten van het dollarregime. Dit gebeurt omdat de Rothschild’s (internationale conglomeraten) enkel loyaal zijn aan hun eigen macht, zonder enige binding met welke staat of volk dan ook.

Daarom is een nieuw Bretton Woods internationaal akkoord ook zee onwaarschijnlijk. Hoe nijpend noodzakelijk dit nu ook moge zijn voor een gezond makende evenwichtige wereldhandel (het stroomlijnen van de overschotten en tekorten). Dit speelt niet alleen op wereldvlak tussen Oost en West, maar ook op EU vlak tussen Noord en Zuid.

Doorstart maken via een muntdevaluatie?
Het dollarregime zal meer dan waarschijnlijk weer plotsklaps (uit het niets) een éénzijdige actie ondernemen. Denk bijvoorbeeld aan een dollar devaluatie van 30% (?) met alle andere munten in een muntslang 5% (?), die ze dan maar 'valuta reset' zullen noemen (bijvoorbeeld via QE). Een muntslang is een afspraak tussen verschillende landen dat hun valuta alleen binnen een bepaalde bandbreedte in waarde mag stijgen of dalen ten opzichte van andere gespecificeerde valuta. Dat klinkt neutraal en sophisticated, omdat er geen sociale onrust over uit zou breken. Of nu iedereen zich in die wereld dollar muntslang zou gaan invoegen is een ander paar mouwen. De EU heeft daar tonnen onaardige ervaring mee, tijdens de ECU periode (voorloper van euro). Een wereldwijde valuta reset zou dan opgezet worden aan de hand van total net assets van alle muntblokken. Maar het enige bezit van de VS - als initiatiefnemer van een dergelijke wereld muntslang - is een schuldenlawine!? Misschien kiest men wel voor goudreserve als asset??? Linksom of rechtsom, China zal nooit spijt krijgen van z’n goudaccumulatie (zie ook de artikelen van Koos Jansen). Hoe sneller de tapering verloopt, des te dichter we bij een mogelijke *reset* komen te staan. Het economische optimisme als verantwoording voor tapering is een totale misleiding (afleiding).
Open zenuwen
De rentecurve uit bovenstaande grafiek moet terug op een normaal ge-reset worden door een *ingreep*. Omdat dit niet meer op een natuurlijke manier kan. Een muntslang en/of muntkorf (SDR-achtig) is een waarschijnlijke tussenstap naar een nieuwe wereld reservemunt (the EMU way). Daarbij houden we rekening met het feit dat het dollarsysteem en regime nu drie open zenuwen aan de oppervlakte heeft liggen:
- De euro en de converteerbare yuan/roebel
- Een wankelende petro-dollar
- Goud als rijkdom reservewaarde!
Het wordt dus lastig en pijnlijk manoeuvreren in 2014 en 2015... Door: 24 karaat

Is een valuta devaluatie de oplossing?

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.
23 december 2013
Dow Jones in goud

Hoeveel gram goud kost de Dow Jones over de voorbije 114 jaar? Deze heftig fluctuerende grafiek is niet bepaald een toonbeeld van regelmaat. Dow en goud werden beurtelings héél duur en daarna goedkoop. Beide zijn continu in beweging tegenover mekaar van toppen naar bodems met relatief korte pauzes. In 1929, 1965 en 2000 moest je veel goedkoop goudgewicht geven voor de dure Dow Jones. In 1933, 1980 en 2011 kreeg je veel goedkope Dow voor duur goud. De uitersten liggen tussen 50 gram en 1,3 kilogram goud voor de Dow. Er bestaat eenzelfde grafiek voor de prijs van een gemiddelde woning en het aantal kilogram goud je er moest voor ophoesten (uiteenlopend van 1 tot 10 kg).

Dow Jones in goud (Bron: Pricedingold)

Historische ratio Dow Jones en goud

Onze aandacht gaat naar de periode voor 1913, toen Dow & goud relatief rustig evolueerden. Idem voor de post-Weimar periode (1933-1950). De Dow kostte toen gemiddeld ongeveer 100 gram goud. Vandaag betaal je ongeveer 400 gram goud ($16.000) voor de Dow (16.000). De 100 gram goud voor Dow Jones was een gemiddelde tijdens de vaste dollar goudstandaard van voor 1913. Toen kon je op iedere bank je munten en bankbiljetten omruilen voor fysiek goud. In 1933 kwam de goudconfiscatie in de VS en bleef de Dow Jones in goudgram opnieuw relatief constant tot ongeveer het jaar 1950, waarna de London Gold Pool zich op gang trok.

Er is dus iets met die plus-minus 100 gram goud voor de Dow Jones. Misschien is het wel het antwoord op de vraag hoe we goud-waarde (koopkracht) moeten inschatten. Niet in absolute termen, maar relatief tegenover de Dow als gefabriceerde benchmark in de financiële industrie. De Dow (financiële industrie) als hot-money versus goud als cold-money. Momentum speculatie versus waarde belegging. Het is van alle tijden (bubblemania’s). De cyclus van heftige volatiliteit naar rustige waardevastheid in goud. Vandaag zou goud dan een waarde moeten hebben van om en nabij de $5.000 per troy ounce ($16.000 Dow = 100 gram goud)? Maar sedert 2011 is er iets veranderd. Economisch bleef het de verkeerde kant op gaan en besliste men (FED/ECB/BIS/Bankiers) dat er daar wat aan moest gedaan worden! De fiat dollar en euro munten moesten gered worden. Men besloot dan maar om de financiële industrie aan te jagen om deze positief te laten afstralen op het vertrouwen in economisch herstel. De beurzen omhoog, de euro en de dollar stabiel, de zero rentes behouden en het spuien van positief economisch nieuws... Men stapt UIT goud en stapt IN de beurzen. Koud goudgeld terug laten vloeien door warm financieel geld. Uw digits op de bank brengen zero rente op en worden dus daarmee ook niet veel waard geacht. Dus... put your money at work!
Herstel?
Al wie denkt dat hiermee het economisch herstel (back to normal) gaat lukken moet zich nu best ontdoen van alle fysiek goud in bezit, want het komt economisch toch allemaal wel goed... Men moet dan maar besluiten dat de goudwaarde z’n top gehad heeft in 2011 aan 200 gram goud voor de Dow en dat die 100 gram er niet meer in zit: "In a private closed-door meeting at BlackRock, ScotiaMocatta’s Simon Weeks, who is Chairman of the LBMA, is part of a group trying to frighten producers into forward selling by predicting gold is going to plunge ‘another $400 in 2014." (Bron) Een goudprijs van $800/oz in 2014 zou dan 623 gram goud voor een 16.000 Dow betekenen. Een ongeëvenaarde gefabriceerde volatiliteit!? Een goudprijs daling van $1.200 naar $ 800 per troy ounce is 30%. Kan de Dow Jones in 2014 nog 30% stijgen? De meeste optimisten houden het bij 10%.

Terug naar 623 gram goud voor de Dow? (Bron: Pricedingold)
De terugkeer naar de normalisering van waarde-vastheid zal niet over een rozenpad lopen. Of je moet heilig geloven dat het economisch herstel zich héél geleidelijk en ordelijk zal ontplooien, zodat er zich op de financiële fronten (rente & wisselkoersen) geen schokken zullen voordoen. Kunnen we nog steeds in zo’n ideale wereld blijven geloven, als die er dan ooit al is geweest... Door: 24 karaat
Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

22 december 2013
The Exit

Goudprijs en goudwaarde reageren hoofdzakelijk op monetaire politiek. Hoe groot is de monetaire expansie en wat zijn de inflatoire gevolgen ervan? En hoe ernstig is de inflatieverwachting & verandering. Onze aandacht gaat nu naar de mogelijke exit-strategie voor de monetaire expansie van de centrale banken. Wat zijn daar de economisch-financiële gevolgen van?

De dalende goudprijs wil ons doen geloven dat de inflatoire gevolgen van al die monetaire expansie verwaarloosbaar zullen zijn. Dat de economische groei zich weer zal herstellen en dat al de overtollige geldcreatie weer op tijd en stond vakkundig weggenomen zal worden door de centrale banken. Een zéér optimistisch vooruitzicht…

Niet in het minst omdat de monetaire expansie bijlange na nog niet gestopt is!

Geen herstel
Er is nog steeds geen enkel teken van economisch herstel. Daarom is er ook nog geen enkele ontwaardende inflatie verwachting/verandering en daarom kan de monetaire expansie voorlopig ook nog ongestoord aanhouden. We staan nog een behoorlijk eind verwijderd van de uitgang. De Federal Reserve heeft $3 biljoen aan obligaties op de balans staan die ze nog steeds niet kan liquideren om het overtollige geld weer uit de markt te halen (ter bestrijding van prijsinflaties). De economie blijft stagneren en het beleid van centrale banken blijft 'accomodatief'. De economische stagflatie stemming resulteert enkel in bubbels op de aandelenmarkt, die geen enkele economische stimulering kunnen teweeg brengen in de reële economie. De consument laat het nog steeds afweten! Waar komt al dat economisch optimisme toch vandaan dat die goudprijs zo daalt? Bedenk goed dat de economische groei enorm zal moeten zijn om de schuldplooien van de afgelopen jaren glad te strijken. Tijdens de jaren '30 van de vorige eeuw stapte men zelfs af van de disciplinerende goudstandaard, om de consumenten economie massaal te stimuleren. Het effect daarvan ziet u in onderstaande grafiek.

GDP groeide weer na loslaten goudstandaard

Bubblemania
Er is nu geen goudstandaard meer. Alleen financiële bubblemania. De dalende goudprijs kan toch geen duidende anticipatie zijn op een vlekkeloze exit uit de inflatoire monetaire expansie?! Volgende week krijgen we het laatste beleid van de Federal Reserve te horen. Tapering en $-rente in functie van betere vooruitzichten ten aanzien van de werkgelegenheid en het GDP. Met dat beleid wil de centrale bank een optimistische stemming/verwachting gaande houden, waarbij de aandacht voor deficit spending weg moet worden gehouden. Dat optimisme moet ook goed (financieel-monetair) zichtbaar zijn in verdere beursstijging en een sterke dollar. Een negatieve stemming omtrent een fiscale ravijn en het schuldplafond is ongewenst. Alsof we nu al fluitend door de uitgang aan het wandelen zijn...
Wel of geen exit?
De Westerse banken moeten nu weer actief de groei van het GDP gaan aanwakkeren door opnieuw veel meer geld in de economie te spuiten!? Het moet nu maar eens gedaan zijn met centrale bank ondersteuning. De goudprijs momentum verkopers gokken op de goede afloop van die kunstmatige stemmingmakerij. Hun geld vloeit nu (voorlopig) niet meer door de elektronische goudprijs, maar door de aandelenbeurzen. Het economisch resultaat is nu bepalend voor de verdere evolutie van de goudprijs. Het is de al-dan-niet economische opleving die zal bepalen of de kunstmatige optimistische stemming nog lang kan blijven doorgaan. Of de gevoerde monetaire, financiële en fiscale politiek kan aanhouden of héél drastisch moet veranderen. Een economisch herstel zonder banen is zelfs niet één zwaluw die de lente kan aankondigen !

De Dow/Gold ratio op een logaritmische schaal
Bij deze grafiek moeten we ons steeds de vraag blijven stellen of de Dow-index de juiste weergave is van de reële economie of de economische verwachtingen!? Daarmee valt of staat ook de uitgangsverwachting (exit) van de centrale bank politiek. En dus ook het verdere verloop van de goudprijs (goudprijs momentum). Door: 24 karaat
Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

18 december 2013